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篇1

【關(guān)鍵詞】個(gè)人投資者 投資方式 金融資產(chǎn) 實(shí)物資產(chǎn) 風(fēng)險(xiǎn)收益

一、金融資產(chǎn)投資

（一）銀行儲(chǔ)蓄（活期、定期）

基本概況：活期儲(chǔ)蓄指不約定存期、客戶(hù)可隨時(shí)存取、存取金額不限的一種儲(chǔ)蓄方式。定期儲(chǔ)蓄指存款人同銀行約定存款期限，到期支取本金和利息的儲(chǔ)蓄形式。

收益：活期利率0.35%，定期年利率2.6%-4.5%之間。

風(fēng)險(xiǎn)：銀行儲(chǔ)蓄風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為利率風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的影響，活期儲(chǔ)蓄風(fēng)險(xiǎn)更高。

綜合評(píng)價(jià)：銀行儲(chǔ)蓄收益穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)小，但是收益水平較低。

（二）股票

主要概況：股票是股份公司在籌集資本時(shí)向出資人公開(kāi)或私下發(fā)行的、用以證明出資人的股本身份和權(quán)利，并根據(jù)持有人所持有的股份數(shù)享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的憑證。

收益：在目前中國(guó)的股市，股息收入和分紅不是主要收益，主要股票投資收益來(lái)自于股票出售的資本利得。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中國(guó)股票長(zhǎng)期年化收益率在10%左右。

風(fēng)險(xiǎn)：最主要的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和公司特有風(fēng)險(xiǎn)，此外有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與利率風(fēng)險(xiǎn)等。

綜合評(píng)價(jià)：在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)緩慢回升的情況下，并且受目前市場(chǎng)流動(dòng)性缺乏的影響，中國(guó)股市基本面仍然處于低谷，上證指數(shù)近幾個(gè)月呈下跌趨勢(shì)，股票投資收益率下跌。

（三）債券

主要概況：國(guó)債是中央政府為籌集財(cái)政資金而發(fā)行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。企業(yè)債券是企業(yè)依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的債券。

收益：國(guó)債年利率在3.72%-3.54%之間，企業(yè)債券利率水平在3.5%—8.9%之間。

風(fēng)險(xiǎn)：國(guó)債幾乎不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，但是由于期限一般較長(zhǎng)，面臨著利率風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)債券除了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)還有違約風(fēng)險(xiǎn)。

綜合評(píng)價(jià)：國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)低，但國(guó)債償還周期一般比較長(zhǎng)。企業(yè)債券收益率高于國(guó)債，但是違約風(fēng)險(xiǎn)也大于國(guó)債，適合想獲取超于國(guó)債收益且具有長(zhǎng)期投資目標(biāo)的投資人。

（四）基金

基本概況：基金是指為了某種目的而設(shè)立的具有一定數(shù)量的資金。在現(xiàn)有的證券市場(chǎng)上的基金，包括封閉式基金和開(kāi)放式基金。

收益：基金收益包括基金投資所得紅利、股息、債券利息、買(mǎi)賣(mài)證券價(jià)差、存款利息和其他收入。目前中國(guó)基金年化收益率在5%-7%左右。

風(fēng)險(xiǎn)：目前基金市場(chǎng)活躍健全，基金流動(dòng)性高，交易便捷，故流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較低；同時(shí)，由于基金具有分散投資，專(zhuān)家理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)，因此也大大降低了其投資的風(fēng)險(xiǎn)。

綜合評(píng)價(jià)：一般來(lái)說(shuō)貨幣型基金、債券型基金的收益較為穩(wěn)定，但收益率相對(duì)而言較低；股票型基金、投資基金、信托基金等就屬于高風(fēng)險(xiǎn)高收益型的投資方式。總體而言，基金相對(duì)股票來(lái)說(shuō)，收益較為穩(wěn)定。

二、實(shí)物資產(chǎn)投資

（一）房地產(chǎn)

基本概況：房產(chǎn)投資理財(cái)是利用房產(chǎn)產(chǎn)權(quán)具有可分割性的特性，投資者購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)后，可以期望通過(guò)轉(zhuǎn)讓或者出租以獲取差價(jià)或者租金收益。

收益：房地產(chǎn)投資的收益主要來(lái)自于出租房產(chǎn)的收益或買(mǎi)賣(mài)價(jià)差減去相關(guān)的稅費(fèi)以及手續(xù)費(fèi)。目前中國(guó)房地產(chǎn)投資收益率普遍在12%以上。

風(fēng)險(xiǎn)：房地產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)主要取決于市場(chǎng)供需狀況以及國(guó)家政策風(fēng)險(xiǎn)。

綜合評(píng)價(jià)：在中國(guó)目前房地產(chǎn)的供需狀況來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)在長(zhǎng)期來(lái)看是上漲占主導(dǎo)地位，但是在一些短期的節(jié)點(diǎn)上會(huì)受到政府政策的影響呈或漲或跌的波動(dòng)趨勢(shì)。

（二）藝術(shù)品和古玩

基本概況：常見(jiàn)的藝術(shù)品投資主要包括：字畫(huà)、郵品、珠寶、古董等。

收益：藝術(shù)品投資潛在收益非常高，具有極強(qiáng)升值功能，隨著持有時(shí)間的增加藝術(shù)品會(huì)不斷增值。目前中國(guó)藝術(shù)品投資收益率在20%左右。

風(fēng)險(xiǎn)：對(duì)于有很強(qiáng)鑒別能力的投資者而言，藝術(shù)品投資波動(dòng)率和風(fēng)險(xiǎn)均較小。

綜合評(píng)價(jià)：藝術(shù)品投資具有風(fēng)險(xiǎn)小、升值快、格調(diào)高的特點(diǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)總是與收益并存，藝術(shù)品投資的特性決定了它特有的投資風(fēng)險(xiǎn)，即鑒賞風(fēng)險(xiǎn)。藝術(shù)品投資要求投資者具有專(zhuān)業(yè)的藝術(shù)品鑒別能力。

（三）黃金（貴金屬）

基本概況：黃金投資包括金條、金幣以及黃金首飾，以持有黃金實(shí)物等作為投資。

收益：在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，黃金價(jià)格總體上呈持續(xù)上漲趨勢(shì)，黃金投資是一種高收益的投資。目前中國(guó)黃金投資收益率在5%-6%左右。

風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)較小，流動(dòng)性強(qiáng)，交易市場(chǎng)活躍，但存在一定儲(chǔ)蓄風(fēng)險(xiǎn)和回收風(fēng)險(xiǎn)。

綜合評(píng)價(jià)：黃金的初始投資額較高，并且短期炒作很難獲得預(yù)期的收益率，只有長(zhǎng)期持有才會(huì)有穩(wěn)定的收益率。在目前全球經(jīng)濟(jì)不景氣、中國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的情況下，黃金投資作為資金避風(fēng)港，能規(guī)避目前的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并且獲得穩(wěn)定、較高的收益率。

三、總結(jié)

在國(guó)際金融危機(jī)后全球經(jīng)濟(jì)處于二次探底的經(jīng)濟(jì)衰退期的基本經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，中國(guó)目前也處于一個(gè)經(jīng)濟(jì)的較小衰退期，作為中國(guó)的個(gè)人投資者，考慮到現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)大環(huán)境，黃金、房地產(chǎn)、藝術(shù)品等實(shí)物投資方式在收益和風(fēng)險(xiǎn)方面相較于股票、債券等金融投資方式更有優(yōu)勢(shì)。當(dāng)然，任何投資方式風(fēng)險(xiǎn)-收益的選取都是因人而異，只有選擇最適合自己的投資方式，才能達(dá)到效用最大化的投資效果。

參考文獻(xiàn)

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篇2

【論文關(guān)鍵詞】公司治理；會(huì)計(jì)目標(biāo)；法律經(jīng)濟(jì)學(xué)；會(huì)計(jì)立法

一、引言

公司治理是指連接并規(guī)范所有者、支配者、決策者、執(zhí)行者以及使用者相互關(guān)系的權(quán)、責(zé)、利關(guān)系合理匹配的制度安排。從本質(zhì)上講，公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)所有權(quán)安排的具體化，是有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一整套法律、文化和制度性安排，這些安排決定了公司的目標(biāo)、行為，決定了公司利益相關(guān)者中在公司治理關(guān)系中的地位。股東、經(jīng)管階層和其他利益相關(guān)者，對(duì)企業(yè)實(shí)際控制權(quán)的影響最終表現(xiàn)為對(duì)其利益實(shí)現(xiàn)程度的影響，而公司會(huì)計(jì)活動(dòng)的結(jié)果，具有直接調(diào)節(jié)各利益相關(guān)主體利益的作用。因此，在公司治理中，會(huì)計(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與公司治理目標(biāo)具有內(nèi)在的關(guān)聯(lián)性。一方面，會(huì)計(jì)功能的發(fā)揮與控制目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有賴(lài)于規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu);另一方面，由于會(huì)計(jì)信息在公司治理中具有反映、控制和監(jiān)督的功能，會(huì)計(jì)行為可以在公司治理中發(fā)揮重要作用。在維護(hù)企業(yè)所有者和利益相關(guān)者的合法權(quán)益方面，會(huì)計(jì)法與公司治理的目標(biāo)是一致的。中國(guó)企業(yè)股份制改造以來(lái)，法學(xué)界對(duì)會(huì)計(jì)法律制度的研究雖然已經(jīng)取得一定的成果，但從公司治理的視角研究會(huì)計(jì)法律制度卻明顯滯后于我國(guó)公司治理的實(shí)踐，已有的成果也局限于公司治理結(jié)構(gòu)缺陷的角度研究公司的會(huì)計(jì)行為，這種研究方法由于規(guī)范分析方法的缺失，其研究會(huì)成果對(duì)公司治理與會(huì)計(jì)立法并無(wú)多大助益。本文在分析國(guó)外有關(guān)會(huì)計(jì)目標(biāo)理論的基礎(chǔ)上，會(huì)計(jì)目標(biāo)模式與公司治理模式之間的互動(dòng)與對(duì)應(yīng)關(guān)系進(jìn)行了歸納和評(píng)析，并對(duì)我國(guó)會(huì)計(jì)法律規(guī)范的完善進(jìn)行了初步構(gòu)想。

二、會(huì)計(jì)目標(biāo)的價(jià)值基礎(chǔ)與公司治理模式的選擇

會(huì)計(jì)目標(biāo)是公司治理模式選擇的基礎(chǔ)，也是從法律經(jīng)濟(jì)學(xué)視角研究會(huì)計(jì)法律規(guī)范的邏輯前提。在不同的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和法律制度背景下，人們對(duì)于會(huì)計(jì)目標(biāo)的價(jià)值基礎(chǔ)就有不同的的認(rèn)識(shí)。自上世紀(jì)60年代以來(lái)，兩大法系國(guó)家關(guān)于會(huì)計(jì)目標(biāo)價(jià)值基礎(chǔ)的爭(zhēng)論就一直沒(méi)有停息，其中有代表性的觀點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下兩派學(xué)說(shuō)之中，即受托責(zé)任學(xué)派和決策有用學(xué)派。盡管兩個(gè)學(xué)派的觀點(diǎn)有一定的局限性，但其關(guān)于會(huì)計(jì)目標(biāo)價(jià)值基礎(chǔ)的理論觀點(diǎn)，對(duì)兩大法系國(guó)家公司治理模式的影響是深遠(yuǎn)的。

(一)受托責(zé)任學(xué)派與內(nèi)部治理為主導(dǎo)的“德日治理模式”

受托責(zé)任學(xué)派形成于公司制盛行之時(shí)。該學(xué)派認(rèn)為，由于社會(huì)資本所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，必然造就資本所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的委托關(guān)系，在這種關(guān)系中，受托經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)對(duì)委托者盡忠誠(chéng)、勤勉的義務(wù)，會(huì)計(jì)目標(biāo)就是向資源的提供者報(bào)告資源受托管理的情況。此種理論觀點(diǎn)稱(chēng)之為“受托責(zé)任觀”。在德日為代表的大陸法系國(guó)家，主導(dǎo)會(huì)計(jì)目標(biāo)價(jià)值的理論基礎(chǔ)即是“受托責(zé)任觀”。由資本市場(chǎng)的欠發(fā)達(dá)，德日企業(yè)的融資主要依賴(lài)于銀行貸款，銀行是主要的會(huì)計(jì)信息使用者，會(huì)計(jì)目標(biāo)的定位必然要傾向于銀行。在德日模式下，公司治理主要依靠?jī)?nèi)部控制機(jī)制對(duì)管理當(dāng)局進(jìn)行監(jiān)控，會(huì)計(jì)的基本目標(biāo)主要是反映經(jīng)營(yíng)者受托責(zé)任履行情況的信息。

(二)決策有用學(xué)派與外部治理為主導(dǎo)的“英美治理模式”

決策有用學(xué)派是在證券市場(chǎng)規(guī)模日益擴(kuò)大化和規(guī)范化的歷史背景下形成的。在該學(xué)派看來(lái)，會(huì)計(jì)目標(biāo)就是向信息使用者提供有利于其決策的會(huì)計(jì)信息，因此認(rèn)為會(huì)計(jì)信息是資源利用決策的基礎(chǔ)。在英美為代表的普通法系國(guó)家，主導(dǎo)會(huì)計(jì)目標(biāo)價(jià)值的理論基礎(chǔ)即是“決策有用學(xué)觀”。由于英美國(guó)家具有高度發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)，投資者必須通過(guò)資本市場(chǎng)以股票或其他證券買(mǎi)賣(mài)的方式來(lái)決定自己的投資方向，社會(huì)資源分配主要通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行，其會(huì)計(jì)目標(biāo)必然定位于決策有用觀。在英美模式下，公司治理主要依靠外部控制機(jī)制對(duì)公司經(jīng)理層進(jìn)行監(jiān)控，會(huì)計(jì)就以為公司經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)者提供決策有用的信息為基本目標(biāo)。

三、對(duì)會(huì)計(jì)目標(biāo)與公司治理關(guān)系的法律經(jīng)濟(jì)學(xué)評(píng)價(jià)

(一)利益相關(guān)者共同治理公司的法律經(jīng)濟(jì)學(xué)價(jià)值

如上所述，受托責(zé)任學(xué)派把會(huì)計(jì)目標(biāo)定位于為公司股東的投資決策需要，決策有用學(xué)派則把會(huì)計(jì)目標(biāo)定位于公司經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)決策需要，兩者實(shí)際上都只是客觀反映了現(xiàn)代公司的產(chǎn)權(quán)特點(diǎn)，而對(duì)其他利益主體的關(guān)注是不充分的。從法律經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)看，會(huì)計(jì)目標(biāo)如果定位于單一的主體，則構(gòu)成對(duì)效率價(jià)值與公平價(jià)值的雙重?cái)M制，從而在根本上動(dòng)搖公司存在的社會(huì)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。公司不僅僅是股東和經(jīng)理層的事業(yè)，而且需要關(guān)注各利益相關(guān)者的權(quán)益。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制中，這些利益相關(guān)者彼此之間的關(guān)系是一種平等交易的契約關(guān)系。在這組合約安排中，公司作為他們之間合約的連接點(diǎn)，將這些利益相關(guān)者緊密地聯(lián)結(jié)在一起。因此，公司治理在承認(rèn)和保護(hù)股東利益的同時(shí)，還要權(quán)衡和調(diào)節(jié)各種利益沖突。

“效率”指資源的有效使用與有效配置，“公平”是指獲取收人或積累財(cái)產(chǎn)的機(jī)會(huì)公平。效率之所以重要，是因?yàn)樵跊](méi)有效率或效率低下，生產(chǎn)力就不可能發(fā)展，產(chǎn)品與勞務(wù)的供給就不可能充裕，公平也就失去了實(shí)現(xiàn)的物質(zhì)保障。但一個(gè)公司為追求效率而不顧公平，它就因無(wú)法贏得包括利益相關(guān)者在內(nèi)的廣大投資者的信賴(lài)而維持公司的高效率。值得注意的是，在我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的初級(jí)階段，國(guó)家是重要的利益相關(guān)者，會(huì)計(jì)目標(biāo)的確定也要受制于現(xiàn)行的公法制度框架，滿(mǎn)足國(guó)家宏觀調(diào)控的需要。

因此，在進(jìn)行價(jià)值選擇時(shí)，我們不能效率與公平絕對(duì)化，而應(yīng)該在肯定公司治理機(jī)制奉行效率優(yōu)先價(jià)值取向的同時(shí)，也不能忽視兼顧公平的價(jià)值要求。

(二)我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)的特征與會(huì)計(jì)目標(biāo)定位的路徑

1、我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)的特征:一是資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)并不是完全以資本市場(chǎng)為導(dǎo)向，在較長(zhǎng)的一段時(shí)間里，資本市場(chǎng)都不會(huì)在企業(yè)資本籌集上發(fā)揮主要作用，企業(yè)大量資本的取得，仍大都采用直接投資的方式，只有少部分資金從資本市場(chǎng)籌集。在我國(guó)市場(chǎng)和法律制度不完善的情況下，交易的不規(guī)范是普遍的存在的;二是股權(quán)高度集中。在資本市場(chǎng)完善的情況下，股東可以“用腳投票”來(lái)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)不善及時(shí)作出反映。然而，我國(guó)目前的證券市場(chǎng)還只是企業(yè)的融資渠道，通過(guò)資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)營(yíng)者實(shí)行外部約束的機(jī)制還沒(méi)有形成;三是內(nèi)部人控制嚴(yán)重。董事會(huì)本應(yīng)在監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者方面起重要作用，但我國(guó)目前大多數(shù)上市公司的董事會(huì)存在著董事會(huì)地位模糊的現(xiàn)象，董事會(huì)在公司治理中發(fā)揮應(yīng)有作用的機(jī)制缺乏必要的保障。

2、我國(guó)公司會(huì)計(jì)目標(biāo)定位與路徑選擇

根據(jù)我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)和會(huì)計(jì)立法的現(xiàn)狀，我國(guó)公司會(huì)計(jì)目標(biāo)應(yīng)該定位為:會(huì)計(jì)人員在依法享有會(huì)計(jì)權(quán)利的前提下，有效地履行義務(wù)，創(chuàng)造出既忠實(shí)于會(huì)計(jì)現(xiàn)象又對(duì)社會(huì)有著較高利用價(jià)值的會(huì)計(jì)信息。從長(zhǎng)期看，“決策有用觀”是會(huì)計(jì)目標(biāo)的必然選擇，但“決策有用觀”是建立在完全有效的證券市場(chǎng)假設(shè)基礎(chǔ)上的。而在中國(guó)當(dāng)前的會(huì)計(jì)環(huán)境下，證券市場(chǎng)剛剛發(fā)展還很不完善，由于市場(chǎng)機(jī)制不完善，市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息使用者對(duì)真實(shí)的會(huì)計(jì)信息需求嚴(yán)重不足，公司治理結(jié)構(gòu)存在障礙，會(huì)計(jì)信息失真是當(dāng)前我國(guó)會(huì)計(jì)市場(chǎng)存在的主要問(wèn)題，因此應(yīng)更強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)信息的可靠性，即定位于“受托責(zé)任觀”為主。隨著中國(guó)會(huì)計(jì)環(huán)境的健全，資本市場(chǎng)發(fā)育成熟，并在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中具有全面影響時(shí)，再逐步提高會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性，再定位于“決策有用觀”。

四、完善我國(guó)會(huì)計(jì)法律制度的基本構(gòu)想

自改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的會(huì)計(jì)制度改革取得了輝煌的成就，會(huì)計(jì)立法也取得了豐碩成果。然而，隨著公司股份制改造和公司治理實(shí)踐的逐步深人，會(huì)計(jì)立法的滯后與不足也逐漸顯露出來(lái)。為規(guī)范公司治理，我國(guó)會(huì)計(jì)法律制度急需在以下幾個(gè)方面進(jìn)行完善。

(一)會(huì)計(jì)監(jiān)管體系

會(huì)計(jì)監(jiān)管模式可分為行業(yè)自律、政府主導(dǎo)以及政府監(jiān)管與行業(yè)自律相結(jié)合三種模式。筆者認(rèn)為，在我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，我國(guó)的會(huì)計(jì)監(jiān)管體系應(yīng)該包括會(huì)計(jì)監(jiān)管立法體系和會(huì)計(jì)監(jiān)管執(zhí)法體系。會(huì)計(jì)監(jiān)管的立法體系解決的是會(huì)計(jì)監(jiān)管的法律建設(shè)問(wèn)題，它是實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)監(jiān)管的手段和工具;會(huì)計(jì)監(jiān)管的執(zhí)法體系需要從會(huì)計(jì)監(jiān)管活動(dòng)中各要素之間的互動(dòng)關(guān)系來(lái)體現(xiàn)，它主要包括會(huì)計(jì)監(jiān)管主體、會(huì)計(jì)監(jiān)管對(duì)象以及會(huì)計(jì)監(jiān)管范圍等問(wèn)題。如上所述，這種“三位一體”的會(huì)計(jì)監(jiān)管體系框架是由我國(guó)公司的會(huì)計(jì)目標(biāo)與公司治理模式?jīng)Q定的。

(二)會(huì)計(jì)監(jiān)管體制

由于我國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)法確立的是政府主導(dǎo)型監(jiān)管模式，因而會(huì)計(jì)監(jiān)管體制主要涉及到會(huì)計(jì)監(jiān)管權(quán)的設(shè)定和分配。由于我國(guó)目前實(shí)行的是多頭監(jiān)管體制，會(huì)計(jì)法律規(guī)范之間沖突嚴(yán)重，極不利于公司會(huì)計(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，有必要進(jìn)行改革和完善。筆者認(rèn)為，監(jiān)管體制的改革和完善必須解決以下幾個(gè)問(wèn)題:明確會(huì)計(jì)主體的法律責(zé)任，建立訴訟機(jī)制，實(shí)行民事賠償責(zé)任追究制度;統(tǒng)一會(huì)計(jì)立法，加強(qiáng)會(huì)計(jì)法律規(guī)范之間的協(xié)調(diào)性;明確監(jiān)管主體之間的權(quán)責(zé)，建立責(zé)任追究機(jī)制等。

(三)法律責(zé)任制度

目前的法律對(duì)于會(huì)計(jì)、會(huì)計(jì)監(jiān)管中的法律責(zé)任雖然已經(jīng)有了許多規(guī)定，但是無(wú)論從立法上還是從實(shí)踐上看，主要還存在以下問(wèn)題:一是會(huì)計(jì)人員的民事責(zé)任缺位是立法上的一大缺陷;二是司法會(huì)計(jì)制度不適應(yīng)改革的需要;三是有關(guān)監(jiān)管者的法律責(zé)任規(guī)定不夠明確。這些問(wèn)題，應(yīng)成為進(jìn)一步完善我國(guó)會(huì)計(jì)立法的重要內(nèi)容。

(四)會(huì)計(jì)國(guó)際化

按照國(guó)際會(huì)計(jì)規(guī)范的構(gòu)成構(gòu)建我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的結(jié)構(gòu)框架。內(nèi)容包括以下兩個(gè)方面的內(nèi)容:一是加快具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定、頒布和實(shí)施，盡早實(shí)現(xiàn)從行業(yè)會(huì)計(jì)制度向具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的轉(zhuǎn)變;二是參照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系的構(gòu)成，補(bǔ)充和完善我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)內(nèi)容，如物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、施工合同會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、外幣匯率變動(dòng)影響會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等等。值得注意的是，由于我國(guó)是社會(huì)主義國(guó)家，其基本經(jīng)濟(jì)制度決定了會(huì)計(jì)制度的制定應(yīng)能體現(xiàn)會(huì)計(jì)主體利益與國(guó)家利益協(xié)調(diào)的要求。我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是宏觀調(diào)控下的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，會(huì)計(jì)制度的制定不僅要滿(mǎn)足會(huì)計(jì)主體核算與報(bào)告財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的需要，而且要滿(mǎn)足國(guó)家宏觀調(diào)控的需要。

篇3

摘 要 在完善的市場(chǎng)條件下,市場(chǎng)融資制度的基本特點(diǎn)是資金配置以市場(chǎng)機(jī)制為導(dǎo)向,即社會(huì)資金配置都建立在市場(chǎng)的基礎(chǔ)之上,市場(chǎng)作為一種組織是資金供應(yīng)者和需求者之間交易的結(jié)合點(diǎn)。但從現(xiàn)階段看,國(guó)有企業(yè)改革和發(fā)展中許多深層次矛盾和問(wèn)題尚未得到根本解決,脫困的基礎(chǔ)還不牢固,企業(yè)改制不徹底,還未真正成為市場(chǎng)主體,影響了國(guó)有企業(yè)進(jìn)一步獲得資金的支持和發(fā)展。

關(guān)鍵詞 國(guó)有企業(yè) 融資方式

一、國(guó)有企業(yè)的主要融資方式

融資方式是指企業(yè)獲取資金的形式、手段和渠道。目前,我國(guó)企業(yè)的融資方式主要可分為兩大類(lèi),即內(nèi)部籌資和外部籌資。

(一)內(nèi)部籌資

是指從企業(yè)內(nèi)部開(kāi)辟資金來(lái)源,籌措生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的資金,主要是供應(yīng)商的應(yīng)付未付款或預(yù)收款和歷年的留存盈余;它的優(yōu)勢(shì)主要表現(xiàn)在可以節(jié)約成本,避免同外部投資者的交涉及簽署相應(yīng)的條款。

(二)外部籌資

是指從企業(yè)本身以外的對(duì)象籌集資金,其中相當(dāng)一部分是通過(guò)金融市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。我國(guó)企業(yè)外部融資的主要方式有兩種:一是債務(wù)融資,即通過(guò)銀行或者通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券從投資者那里籌集資金;二是發(fā)行股票進(jìn)行融資。其中,債務(wù)融資還可以分為間接債務(wù)融資和直接債務(wù)融資。間接債務(wù)融資是指通過(guò)銀行進(jìn)行貸款融資;而直接債務(wù)融資一般是指通過(guò)證券市場(chǎng)發(fā)行債券來(lái)進(jìn)行融資。外部籌資中的直接債務(wù)融資與發(fā)行股票融資又統(tǒng)稱(chēng)為直接融資。外部融資中如果是上市國(guó)有公司,那還包括境外融資。境外融資對(duì)國(guó)有企業(yè)的生存與發(fā)展具有重要的意義。而境外融資最主要的方式是境外上市,即通過(guò)在境外股票市場(chǎng)上發(fā)行股票籌集資金。中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2003年中國(guó)企業(yè)海外新上市的數(shù)量為48家,籌資金額約70億美元;2004年的數(shù)量為84家,籌資金額111.5億美元,尤其是2005年,由于有交通銀行、中國(guó)神華集團(tuán)等大型企業(yè),使得這一年中國(guó)企業(yè)境外上市籌資額達(dá)到了206. 47億美元。截至2005年底,在海外上市的近310多家中國(guó)企業(yè)的市值已經(jīng)達(dá)到了3 700億美元,為深滬兩市A、B市場(chǎng)可流通市值的2.39倍,其中80%都是有壟斷性資源的優(yōu)質(zhì)國(guó)有企業(yè)。以上數(shù)據(jù)可以看出,中國(guó)企業(yè)海外上市的數(shù)量、規(guī)模都呈現(xiàn)升級(jí)趨勢(shì),大型國(guó)企現(xiàn)身于其中的次數(shù)越來(lái)越多,呈現(xiàn)出幾個(gè)明顯的特點(diǎn):一是上市公司的質(zhì)量普遍很高。如前幾年上市的中電信、中聯(lián)通,2005年上市的建行,2006年上市的中行、工行等,都是為國(guó)家創(chuàng)利的骨干企業(yè)。二是融資規(guī)模越來(lái)越大。2004年融資規(guī)模比2003年增長(zhǎng)了59%,2005年比2004年幾乎增長(zhǎng)一倍。三是上市地點(diǎn)相對(duì)集中,美國(guó)、香港兩地是國(guó)企海外上市的首選地,尤其香港已成國(guó)企境外上市的主要舞臺(tái)。四是海外上市越來(lái)越得到政府的支持和優(yōu)惠政策。例如國(guó)務(wù)院專(zhuān)門(mén)制定的《國(guó)務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》等法規(guī)。各個(gè)地方政府也分別對(duì)本地上市企業(yè)給予重獎(jiǎng)。

二、國(guó)有企業(yè)的其他融資方式

(一)政策性融資

政策性融資是根據(jù)國(guó)家的政策,以政府信用為擔(dān)保的政策性銀行對(duì)一定的項(xiàng)目提供的金融支持。主要以低利率貸款的形式,其針對(duì)性強(qiáng)。政策性融資適用于具有行業(yè)或產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)、符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的項(xiàng)目,通常要求企業(yè)運(yùn)行良好,且達(dá)到一定的規(guī)模,企業(yè)基礎(chǔ)管理完善等等。政策性融資成本低,風(fēng)險(xiǎn)小。目前中國(guó)政策性銀行有三家:中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行。中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行主要承擔(dān)國(guó)家規(guī)定的農(nóng)業(yè)政策性金融業(yè)務(wù),以國(guó)家糧棉購(gòu)銷(xiāo)儲(chǔ)業(yè)務(wù)為主體,以支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)、農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和生態(tài)農(nóng)業(yè)建設(shè)為重點(diǎn)的一家銀行。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行主要融資領(lǐng)域?yàn)槌鞘谢A(chǔ)設(shè)施、支柱產(chǎn)業(yè)等國(guó)家重大項(xiàng)目建設(shè)。近幾年來(lái)國(guó)開(kāi)行逐漸把城市公共設(shè)施領(lǐng)域培育成為成熟的商業(yè)領(lǐng)域,并不斷從大城市向中小城市延伸,使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由重大項(xiàng)目的單一拉動(dòng)向城市化的全面拉動(dòng)轉(zhuǎn)變,配合了國(guó)家投資拉動(dòng)的政策效果,成為我國(guó)中長(zhǎng)期投融資領(lǐng)域的主力銀行。中國(guó)進(jìn)出口銀行是我國(guó)外經(jīng)貿(mào)支持體系的重要力量,是我國(guó)機(jī)電產(chǎn)品、成套設(shè)備和高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)出口和對(duì)外承包工程及各類(lèi)境外投資的政策性融資主渠道,外國(guó)政府貸款的主要轉(zhuǎn)貸行和中國(guó)政府對(duì)外優(yōu)惠貸款的承貸行。

(二)融資租賃

融資租賃,是指出租人根據(jù)承租人對(duì)租賃物和供貨人的選擇或認(rèn)可,將其從供貨人處取得的租賃物按合同約定出租給承租人占有、使用,向承租人收取租金的交易活動(dòng)。適用于融資租賃交易的租賃物為固定資產(chǎn)。融資租賃具備以下內(nèi)涵:一是融資與融物的雙重功能;二是承租人選定擬租賃物,由出租人出資購(gòu)買(mǎi);三是供貨方、出租方、承租方三方當(dāng)事人的基本經(jīng)濟(jì)關(guān)系同時(shí)具備兩個(gè)或兩個(gè)以上合同;四是租賃期間租賃物的所有權(quán)和使用權(quán)歸屬必須明確;五是租賃期滿(mǎn)后,承租人對(duì)租賃物有購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)。融資租賃在國(guó)有企業(yè)融資中的優(yōu)勢(shì):融資租賃的重要特征之一,就是承租人無(wú)需立即支付所需機(jī)器設(shè)備的全部?jī)r(jià)款,就可利用租賃物所產(chǎn)生的利潤(rùn)支付租金。另外,融資租賃還具有對(duì)企業(yè)信用要求較低、還款方式靈活的特點(diǎn)。而國(guó)有企業(yè)融資的一個(gè)重要目的就是用于采購(gòu)機(jī)器設(shè)備,這與融資租賃方式恰好相吻合。融資租賃的特征決定了融資租賃與銀行貸款,發(fā)行股票、債券以及其他融資方式相比較,具有無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)。

(三)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者

戰(zhàn)略投資者是指符合國(guó)家法律、法規(guī)和規(guī)定要求,與發(fā)行人具有合作關(guān)系或合作意向和潛力并愿意按照發(fā)行人配售要求與發(fā)行人簽署戰(zhàn)略投資配售協(xié)議的法人,是與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長(zhǎng)期持有發(fā)行公司股票的法人。我國(guó)在新股發(fā)行中引入戰(zhàn)略投資者,允許戰(zhàn)略投資者在發(fā)行人發(fā)行新股中參與申購(gòu)。主承銷(xiāo)商負(fù)責(zé)確定一般法人投資者,每一發(fā)行人都在股票發(fā)行公告中給予其戰(zhàn)略投資者一個(gè)明確細(xì)化的界定。具體來(lái)講,戰(zhàn)略投資者就是指具有資金、技術(shù)、管理、市場(chǎng)、人才優(yōu)勢(shì),能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí),增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力,拓展企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率,致力于長(zhǎng)期投資合作,謀求獲得長(zhǎng)期利益回報(bào)和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的境內(nèi)外大企業(yè)、大集團(tuán)。國(guó)有企業(yè)通過(guò)合資合作、增資擴(kuò)股或出售國(guó)有股權(quán)等方式,引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,進(jìn)行股份制改造,發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì),實(shí)現(xiàn)體制創(chuàng)新、機(jī)制創(chuàng)新,達(dá)到增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力、提高產(chǎn)品水平、擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、不斷發(fā)展壯大的目標(biāo)。戰(zhàn)略投資者(特別是國(guó)際戰(zhàn)略投資者)所具有的市場(chǎng)視野、產(chǎn)業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和戰(zhàn)略資源可以幫助企業(yè)更快地成長(zhǎng)和成熟起來(lái),也更有可能產(chǎn)生立竿見(jiàn)影的協(xié)同效應(yīng),在較短的時(shí)間內(nèi)改善企業(yè)的收入、成本結(jié)構(gòu),提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力并最終帶來(lái)企業(yè)業(yè)績(jī)和股東價(jià)值的提升。戰(zhàn)略投資者更加著眼于未來(lái)市場(chǎng)的長(zhǎng)期利益,而不像金融投資者那樣往往尋求短期的投資回報(bào)。

(四)BOT和BT方融資

BOT是英文Build-Operate-Transfer的縮寫(xiě),通常直譯為“建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓”。BOT實(shí)質(zhì)上是基礎(chǔ)設(shè)施投資、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)的一種方式,BT是英文Build(建設(shè))和Transfer(移交)縮寫(xiě)形式,是政府利用非政府資金來(lái)進(jìn)行基礎(chǔ)非經(jīng)營(yíng)性設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的一種融資模式。BT模式是BOT模式的一種變換形式,指一個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)作通過(guò)項(xiàng)目公司總承包,融資、建設(shè)驗(yàn)收合格后移交給業(yè)主,業(yè)主向投資方支付項(xiàng)目總投資加上合理回報(bào)的過(guò)程。目前采用BT模式籌集建設(shè)資金成了項(xiàng)目融資的一種新模式。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的高速發(fā)展及國(guó)家宏觀調(diào)控政策的實(shí)施,基礎(chǔ)設(shè)施投資的銀根壓縮受到前所未有的沖擊,如何籌集建設(shè)資金成了制約基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的關(guān)鍵。原有的投資融資格局存在重大的缺陷,金融資本、產(chǎn)業(yè)資本、建設(shè)企業(yè)及其關(guān)聯(lián)市場(chǎng)在很大程度上被人為阻隔,資金缺乏有效的封閉管理,風(fēng)險(xiǎn)和收益分擔(dān)不對(duì)稱(chēng),金融機(jī)構(gòu)、開(kāi)發(fā)商、建設(shè)企業(yè)不能形成以項(xiàng)目為核心的有機(jī)循環(huán)閉合體,優(yōu)勢(shì)不能相補(bǔ),資源沒(méi)有得到合理流動(dòng)與運(yùn)用。政府根據(jù)當(dāng)?shù)厣鐣?huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行立項(xiàng),完成項(xiàng)目建議書(shū)、可行性研究、籌劃報(bào)批等前期工作,將項(xiàng)目融資和建設(shè)的特許權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資方,銀行或其他金融機(jī)構(gòu)根據(jù)項(xiàng)目未來(lái)的收益情況對(duì)投資方的經(jīng)濟(jì)等實(shí)力情況為項(xiàng)目提供融資貸款,政府與投資方簽訂BT投資合同,投資方組建BT項(xiàng)目公司,對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行融資、建設(shè)、并承擔(dān)建設(shè)期間的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目竣工后,按BT合同,投資方將完工驗(yàn)收合格的項(xiàng)目移交給政府,政府按約定總價(jià)按比例分期償還投資方的融資和建設(shè)費(fèi)。BT模式僅適用于政府基礎(chǔ)設(shè)施非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目建設(shè);政府利用的資金是非政府資金,是通過(guò)投資方融資的資金,融資的資金可以是銀行的,也可以是其他金融機(jī)構(gòu)或私有的,可以是外資的也可以是國(guó)內(nèi)的。

可見(jiàn),隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷深化,特別是我國(guó)資本市場(chǎng)的建立和發(fā)展,各種直接融資工具的不斷發(fā)展和完善,使得我國(guó)企業(yè)的融資方式日益多元化。關(guān)于我國(guó)企業(yè)融資方式的選擇問(wèn)題,關(guān)鍵在于如何安排內(nèi)部融資、外部債權(quán)融資和股權(quán)融資之間的關(guān)系,從而使得企業(yè)的加權(quán)平均資本成本最低,企業(yè)價(jià)值最大。多元化的融資方式為企業(yè)自主融資提供了條件根據(jù)有關(guān)資料顯示,在1993年至2004年,我國(guó)企業(yè)的外部融資情況為:境內(nèi)股票融資額為8 983.46億元,占境內(nèi)股票、銀行貸款、企業(yè)債券三者的比重為5.21%;銀行貸款融資額為161 299.98億元,占三者的比重為93.59%;企業(yè)債券融資額為2 063.49億元,占三者的比重為1.20%。以?xún)?yōu)序融資理論為指導(dǎo),借助我國(guó)不斷完善的債券市場(chǎng),積極擴(kuò)大我國(guó)企業(yè)的債券融資比重,按照優(yōu)序融資理論以及發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn),我國(guó)企業(yè)應(yīng)該更加重視企業(yè)的債券融資方式,在我國(guó)證券市場(chǎng)不斷發(fā)展完善的前提下,不斷提高債券融資的比重。

參考文獻(xiàn):

[1]曹斌.中國(guó)籌資現(xiàn)狀簡(jiǎn)析.經(jīng)濟(jì)師.2008(6):65-66.

篇4

關(guān)鍵詞：新形勢(shì)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)選擇定位

財(cái)務(wù)管理的優(yōu)劣直接影響到企業(yè)的生存。根據(jù)摩根士丹利最新的2009中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告，2009年經(jīng)濟(jì)基本面還將進(jìn)一步惡化，許多主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)調(diào)低了對(duì)2009年經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)，這意味著企業(yè)資金鏈吃緊的狀況短時(shí)期內(nèi)將無(wú)法得到緩解，更意味著我們必須重新審視企業(yè)中的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)定位。那么如何在當(dāng)前全球遭遇經(jīng)濟(jì)危機(jī)的新形勢(shì)下，慎重的對(duì)待企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)定位，仔細(xì)的分析甄別，做出適合自己企業(yè)發(fā)展的選擇呢？讓我們從企業(yè)的財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀談起。

1.財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)狀及其在現(xiàn)代企業(yè)中的核心地位

1.1我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)狀

企業(yè)財(cái)務(wù)工作，或者準(zhǔn)確地說(shuō)企業(yè)財(cái)會(huì)工作包括兩部分：一是會(huì)計(jì)核算，二是財(cái)務(wù)管理。會(huì)計(jì)側(cè)重于核算，財(cái)務(wù)側(cè)重于管理。國(guó)際化進(jìn)程的加快迫使用于指導(dǎo)會(huì)計(jì)核算的國(guó)內(nèi)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同，在過(guò)渡期新舊兩種核算理念、兩種核算方法的沖突是不可避免的，這種沖突會(huì)出現(xiàn)在會(huì)計(jì)核算的確認(rèn)、記量、記錄及報(bào)告的全過(guò)程中，沖突的外在表現(xiàn)形式便是各種各樣的會(huì)計(jì)核算問(wèn)題。找到并分析這些問(wèn)題，對(duì)順利實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的接軌，進(jìn)而提供符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的會(huì)計(jì)信息有著不可估量的現(xiàn)實(shí)意義。另一方面，隨著現(xiàn)代企業(yè)的構(gòu)建，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)涵、外延、功能及其地位發(fā)生了深刻的變化，強(qiáng)化企業(yè)的財(cái)務(wù)管理已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中得以生存和發(fā)展、現(xiàn)代企業(yè)制度得以保證和實(shí)施的重要環(huán)節(jié)。規(guī)模化、集約化經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)雖然使得國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理在整個(gè)企業(yè)管理中的核心作用有了一些初步認(rèn)識(shí)，但認(rèn)識(shí)并不意味著重視；此外，不得不承認(rèn)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)情況是目前我國(guó)企業(yè)整體的會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理水平比較低，常常因核算問(wèn)題、內(nèi)部控制、籌資、成本、稅收、業(yè)績(jī)考核等問(wèn)題使企業(yè)面臨財(cái)務(wù)困難，所以從解決現(xiàn)實(shí)問(wèn)題出發(fā)，也有必要對(duì)企業(yè)所面臨的突出的財(cái)務(wù)難題進(jìn)行分析，逐步提高企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平。

1.2財(cái)務(wù)管理在現(xiàn)代企業(yè)中的核心地位

企業(yè)的財(cái)務(wù)管理通過(guò)價(jià)值形態(tài)對(duì)企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)進(jìn)行綜合性管理，滲透和貫穿于企業(yè)一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之中，企業(yè)資金的籌集、使用和分配，都與財(cái)務(wù)管理有關(guān)，因此，財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中處于基礎(chǔ)性地位。企業(yè)管理創(chuàng)新的核心是財(cái)務(wù)管理首先，財(cái)務(wù)活動(dòng)是企業(yè)一切活動(dòng)的基礎(chǔ)，涉及產(chǎn)、供、銷(xiāo)各個(gè)環(huán)節(jié)，為其他管理提供準(zhǔn)確資料。財(cái)務(wù)管理是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的最大保證，建立現(xiàn)代企業(yè)制度是發(fā)展社會(huì)化大生產(chǎn)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然要求，已成為我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的方向。其次，通過(guò)核算，分析，對(duì)比發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、解決問(wèn)題，財(cái)務(wù)管理也就是企業(yè)謀求效益的重要手段。因此，只有正確的財(cái)務(wù)政策，用規(guī)定的財(cái)務(wù)處理方法去規(guī)范我們的財(cái)務(wù)行為，才能從會(huì)計(jì)信息的反饋中找準(zhǔn)在生產(chǎn)與流通領(lǐng)域中的薄弱環(huán)節(jié)，堵塞漏洞，從生產(chǎn)管理轉(zhuǎn)向內(nèi)部財(cái)務(wù)管理是社會(huì)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的標(biāo)志。

2.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)概述

2．1財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的含義及特征

2.1.1財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的含義

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是財(cái)務(wù)學(xué)的核心問(wèn)題之一。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是在特定的經(jīng)濟(jì)體制和財(cái)務(wù)管理環(huán)境中，通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)工作的科學(xué)組織和對(duì)資源的合理配置所要達(dá)到的具體標(biāo)準(zhǔn)，是評(píng)價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。

2.1.2財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本特點(diǎn)

第一，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有相對(duì)穩(wěn)定性。人們對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的認(rèn)識(shí)是不斷深化的，但財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理的根本目的，對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的概括凡是符合財(cái)務(wù)管理基本環(huán)境和財(cái)務(wù)活動(dòng)基本規(guī)律的，就能為人們所公認(rèn)，否則就被遺棄，但在一定時(shí)期或特定條件下，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是保持相對(duì)穩(wěn)定的。

其次，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有多元性。多元性是指財(cái)務(wù)管理目標(biāo)不是單一的，而是適應(yīng)多因素變化的綜合目標(biāo)群。現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理是一個(gè)系統(tǒng)，其目標(biāo)也是一個(gè)多元的有機(jī)構(gòu)成體系。在這多元目標(biāo)中，有一個(gè)處于支配地

位，起主導(dǎo)作用的目標(biāo)，稱(chēng)之為主導(dǎo)目標(biāo)；其他一些處于被支配地位，對(duì)主導(dǎo)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有配合作用的目標(biāo)，稱(chēng)之為輔助目標(biāo)。

第三，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有層次性。層次性是指財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是由不同層次的系列目標(biāo)所組成的目標(biāo)體系。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之所以具有層次性，主要是因?yàn)樨?cái)務(wù)管理的具體內(nèi)容可以劃分為若干層次。財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的這種層次性和細(xì)分化，使財(cái)務(wù)管理目標(biāo)成為一個(gè)由整體目標(biāo)、分部目標(biāo)和具體目標(biāo)三個(gè)層次構(gòu)成的層次體系。整體目標(biāo)是指整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理所要達(dá)到的目標(biāo)。整體目標(biāo)決定著分部目標(biāo)和具體目標(biāo)，決定著整個(gè)財(cái)務(wù)管理過(guò)程的發(fā)展方向，是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。部分目標(biāo)是指在整體目標(biāo)的制約下，進(jìn)行某一部分財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的目標(biāo)。財(cái)務(wù)管理的部分目標(biāo)會(huì)隨整體目標(biāo)的變化而變化，但對(duì)整體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有重要作用。具體目標(biāo)是在整體目標(biāo)和分部目標(biāo)的制約下，從事某項(xiàng)具體財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的目標(biāo)。具體目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)層次體系中的基層環(huán)節(jié)，它是整體目標(biāo)和分部目標(biāo)的落腳點(diǎn)，對(duì)保證整體目標(biāo)和分部目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有重要意義。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)多元性中的所謂主導(dǎo)目標(biāo)和財(cái)務(wù)目標(biāo)層次性中的所謂整體目標(biāo)，都是指整

個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作所要達(dá)到的最終目的，是同一事物的不同提法。因此，這兩個(gè)目標(biāo)應(yīng)是同一的和一致的，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)起著決定性的影響，可以把它們統(tǒng)稱(chēng)為財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)。基本目標(biāo)在財(cái)務(wù)管理體系中具有極其重要地位，當(dāng)人們談到財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)，通常是指基本目標(biāo)。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的穩(wěn)定性、多元性和層次性是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本特征。研究這三個(gè)特征對(duì)確定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)體系具有重要意義。

2.2影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素

2.2.1管理決策因素。資本結(jié)構(gòu)是所有者權(quán)益和負(fù)債之間的比例關(guān)系，如果資本結(jié)構(gòu)不當(dāng)，會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的效益，增加風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。使企業(yè)的總價(jià)值最大，就是要尋找一種最佳的資本結(jié)構(gòu)，揭示資金成本、財(cái)務(wù)杠桿同企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系。因此，在實(shí)際操作中，確定最佳資本結(jié)構(gòu)所采用的工具應(yīng)該是“每股收益無(wú)差別點(diǎn)”，用該方法可檢驗(yàn)各項(xiàng)融資計(jì)劃在不同的息稅后盈余（EBIT）水平上對(duì)每股凈收益（EPS）的影響。當(dāng)EBIT數(shù)額超過(guò)其無(wú)差別點(diǎn)水平時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿作用較強(qiáng)的計(jì)劃將產(chǎn)生較高的EPS，反之，當(dāng)EBIT數(shù)額低于其無(wú)差別點(diǎn)水平時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿作用較弱的計(jì)劃只能帶來(lái)較低的EPS。另外，未來(lái)增長(zhǎng)率和銷(xiāo)售的穩(wěn)定性、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、管理當(dāng)局的控制能力和金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的態(tài)度，也將對(duì)資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，在確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的同時(shí)，也應(yīng)一并考慮。

投資報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的盈利總額并不能反映股東財(cái)富，在風(fēng)險(xiǎn)相同的前提下，股東財(cái)富的大小要看投資報(bào)酬率。企業(yè)為達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的，在面臨眾多投資機(jī)會(huì)時(shí)，往往通過(guò)資本預(yù)算來(lái)作出長(zhǎng)期計(jì)劃決策。

2.2.2外部環(huán)境因素。企業(yè)外部環(huán)境是企業(yè)財(cái)務(wù)決策難以改變的外部約束條件，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)將產(chǎn)生極大的影響。因此，企業(yè)要更多地適應(yīng)這些外部環(huán)境的要求和變化。

法律環(huán)境。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，法律手段日益增多，越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將受到法律的具體規(guī)范，無(wú)論是籌資、投資還是利潤(rùn)分配，都要與企業(yè)外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系。目前與企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)休戚相關(guān)的法律法規(guī)有：企業(yè)組織法規(guī)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)、財(cái)政稅務(wù)法規(guī)等等。財(cái)務(wù)工作人員應(yīng)該了解、熟悉并掌握這些法律知識(shí)，做到有法可依，在守法的前提下完成企業(yè)理財(cái)?shù)穆毮埽瑢?shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境。國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)劃，體制改革的相關(guān)措施也對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生影響。企業(yè)能夠正確地預(yù)見(jiàn)政府經(jīng)濟(jì)政策的導(dǎo)向，對(duì)理財(cái)決策大有好處，國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)惠、鼓勵(lì)和有利傾斜，企業(yè)如果認(rèn)真加以研究，按照政策行事，就能趨利除弊。

此外，商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、通貨膨脹和利率波動(dòng)等外部因素，都將對(duì)企業(yè)的銷(xiāo)售收入、存貨庫(kù)存、設(shè)備添置、債券投資等方面產(chǎn)生嚴(yán)重影響。為實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理之目標(biāo)，企業(yè)必須及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)政策，以迅速提高應(yīng)變能力。

3財(cái)務(wù)管理目標(biāo)優(yōu)化是未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要途徑

3.1財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的歷史研究。對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的研究，一直是國(guó)外財(cái)務(wù)學(xué)者關(guān)注的焦點(diǎn)內(nèi)容之一，近些年我國(guó)財(cái)務(wù)學(xué)者也盡力探討，力求找到既能符合財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)在要求，又能銜接國(guó)家財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，并能滿(mǎn)足企業(yè)各經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人經(jīng)濟(jì)利益的要求，實(shí)現(xiàn)我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

在我國(guó)，公有制經(jīng)濟(jì)居主導(dǎo)地位，國(guó)有企業(yè)作為全民所有制經(jīng)濟(jì)的一部分，其目標(biāo)是使全社會(huì)財(cái)富增長(zhǎng)。不僅要有經(jīng)濟(jì)利益，而且要有社會(huì)效益；在發(fā)展企業(yè)本身的同時(shí)，考慮對(duì)社會(huì)的穩(wěn)定和發(fā)展的影響；有時(shí)甚至為了國(guó)家利益需要犧牲部分企業(yè)利益。并且，我國(guó)證券市場(chǎng)處于起步階段，很難找到一個(gè)合適的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)確定“股東權(quán)益”。把“股東權(quán)益最大化”作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，既不合理，也缺乏現(xiàn)實(shí)可能性。而把企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)則顯得更為科學(xué)。

但是，用企業(yè)價(jià)值最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，如何計(jì)量便成了問(wèn)題。為此，現(xiàn)在通行的說(shuō)法有若干，其中，以“未來(lái)企業(yè)價(jià)值報(bào)酬貼現(xiàn)值”和“資產(chǎn)評(píng)估值”具有代表性，這兩種方法有其科學(xué)性，但是其概念是基于對(duì)企業(yè)價(jià)值的一種較為狹隘的理解上的。企業(yè)是社會(huì)的，社會(huì)是由各個(gè)不同的人構(gòu)成的，企業(yè)的價(jià)值不僅表現(xiàn)在對(duì)企業(yè)本身增值的作用上，而且表現(xiàn)在對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)上，表現(xiàn)在對(duì)最廣大人民的根本利益上的貢獻(xiàn)一。所以企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的制訂，既要符合企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的客觀規(guī)律，又要充分考慮企業(yè)財(cái)務(wù)管理的實(shí)際情況，使之具有實(shí)用性和可操作性。那么，企業(yè)價(jià)值最大化的衡量指標(biāo)應(yīng)該以相關(guān)者的利益為出發(fā)點(diǎn)。

利益相關(guān)者理論是20世紀(jì)60年代左右，在美國(guó)、英國(guó)等長(zhǎng)期奉行外部控制型公司治理模式的國(guó)家中逐步發(fā)展起來(lái)的。與傳統(tǒng)的股東至上的企業(yè)理論主要區(qū)別在于，該理論認(rèn)為任何一個(gè)公司的發(fā)展都離不開(kāi)各種利益相關(guān)者的投入或參與，比如股東、政府、債權(quán)人、雇員、消費(fèi)者、供應(yīng)商，甚至是社區(qū)居民，企業(yè)不僅要為股東利益服務(wù)，同時(shí)也要保護(hù)其他利益相關(guān)者的利益。

3.2新形勢(shì)下企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)定位。那么如何在當(dāng)前全球遭遇經(jīng)濟(jì)危機(jī)的新形勢(shì)下，慎重的對(duì)待企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)定位，仔細(xì)的分析甄別，做出適合自己企業(yè)發(fā)展的選擇呢？

新形勢(shì)下，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下的中國(guó)特色的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)為：以國(guó)家的方針政策為依據(jù)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)為導(dǎo)向，力求在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和經(jīng)濟(jì)效益穩(wěn)步增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)企業(yè)所有者（股東）財(cái)富和職工人均收入最大化。首先，它符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律性。社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律要求最大限度地滿(mǎn)足整個(gè)社會(huì)的經(jīng)常增長(zhǎng)的物質(zhì)文化需要，社會(huì)由企業(yè)來(lái)組成，企業(yè)由所有者、經(jīng)營(yíng)者和廣大職工來(lái)組成，各企業(yè)都能最大限度地滿(mǎn)足這三個(gè)經(jīng)濟(jì)利益主體的需要，社會(huì)主義的基本生產(chǎn)目的就實(shí)現(xiàn)了。社會(huì)主義的本質(zhì)要求最終達(dá)到共同富裕，企業(yè)財(cái)務(wù)管理終極目標(biāo)，就是要使組成企業(yè)的各個(gè)經(jīng)濟(jì)利益主體都富起來(lái)。其次，它符合統(tǒng)一性特征。它直接明確企業(yè)的目標(biāo)由企業(yè)所有者（股東）目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)和職工的目標(biāo)來(lái)組成，主張三個(gè)利益主體通過(guò)協(xié)商使各自的目標(biāo)統(tǒng)一于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之下。第三，它符合貨幣性特征，均可用貨幣量化，便于分解。第四，它符合明晰性特征，概念清楚、表達(dá)準(zhǔn)確、沒(méi)有疑義。第五，它符合可控性特征，如果將所有者（股東）財(cái)富量化，可用每股收益、股利支付來(lái)表示，所有者財(cái)富和人均收入指標(biāo)都是財(cái)務(wù)管理可控的指標(biāo)。綜上述，將它作為我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是比較恰當(dāng)?shù)摹２粌H如此，如果把它作為我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，還可以有效地建立企業(yè)內(nèi)部的利益制衡機(jī)制，解決企業(yè)目標(biāo)與國(guó)家目標(biāo)的統(tǒng)一問(wèn)題。對(duì)于解決我國(guó)企業(yè)存在的隱性收入問(wèn)題也會(huì)有所幫助。

結(jié)論財(cái)務(wù)作為一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,體現(xiàn)的是不同利益主體之間的利益分割和價(jià)值分配關(guān)系。從理論概念的角度來(lái)考慮,作為目標(biāo),必須服從于本質(zhì)。財(cái)務(wù)就一般本質(zhì)來(lái)講,應(yīng)力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力,減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),使企業(yè)能夠長(zhǎng)期穩(wěn)定地生存下去,并籌集企業(yè)發(fā)展所需要的資金,通過(guò)合理、有效地使用資金使企業(yè)獲利。財(cái)務(wù)的主體是企業(yè),企業(yè)是以盈利為目的的經(jīng)濟(jì)組織。企業(yè)目標(biāo)決定財(cái)務(wù)目標(biāo),企業(yè)內(nèi)部不同利益主體之間的博弈,決定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的趨向與最終選擇。

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篇5

一、公司法改革的社會(huì)轉(zhuǎn)型背景

社會(huì)的轉(zhuǎn)型既包括經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的變革，也包括上層建筑的調(diào)整。二者的結(jié)合，構(gòu)成社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、政治結(jié)構(gòu)、社會(huì)結(jié)構(gòu)、文化結(jié)構(gòu)的整體性變遷。“物質(zhì)生活的生產(chǎn)方式制約著整個(gè)社會(huì)生活、政治生活和精神生活的過(guò)程”⑴，所以社會(huì)轉(zhuǎn)型的內(nèi)在動(dòng)力是經(jīng)濟(jì)變革。我國(guó)社會(huì)轉(zhuǎn)型采取的是漸進(jìn)式的、自上而下的強(qiáng)制性制度變遷。

（一）經(jīng)濟(jì)變革

從發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)和轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)來(lái)看，當(dāng)今中國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)變革從政治決策開(kāi)始。1978年的將中國(guó)推向“改革開(kāi)放”的時(shí)代；1993年的十四屆三中全會(huì)確立了建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的改革目標(biāo)；2003年的十六屆三中全會(huì)做出完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的部署。與之相對(duì)，我國(guó)20多年的經(jīng)濟(jì)體制改革劃分成探索發(fā)展階段、初步建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制階段和逐步完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制三個(gè)階段。⑵ 相應(yīng)地，改革的核心分別是：第一階段，在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中引入市場(chǎng)機(jī)制、正確認(rèn)識(shí)和處理計(jì)劃和市場(chǎng)的關(guān)系；第二階段，如何發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用；第三階段，朝著市場(chǎng)取向的改革繼續(xù)邁進(jìn)，建成更具活力、更加開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)體系。在制度層面，一系列民商法律和經(jīng)濟(jì)法律相繼出臺(tái)。特別是《民法通則》、《全民所有制工業(yè)企業(yè)法》、《公司法》等的相繼頒布實(shí)施，對(duì)經(jīng)濟(jì)體制改革，尤其是企業(yè)改革發(fā)揮了保障和促進(jìn)作用。如果說(shuō)，1993年的《關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》促成了《公司法》的出臺(tái)，那么十年后的《關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》提出的股份制是公有制的主要實(shí)現(xiàn)形式和建立健全現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度兩大論斷，消除了在完善基本經(jīng)濟(jì)制度認(rèn)識(shí)上的障礙和誤區(qū)，是改革理論的創(chuàng)新，打開(kāi)了制度創(chuàng)新的空間。為構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)制度奠定了重要的理論基礎(chǔ)，解決了在公司法人財(cái)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題上的分歧，使公司法律制度建立在更為堅(jiān)實(shí)完善的經(jīng)濟(jì)制度之上，將有力推進(jìn)我國(guó)公司法制的改革。

（二）政治變革

以法學(xué)家的眼光觀察轉(zhuǎn)型社會(huì)，一個(gè)很重要的特點(diǎn)就是私權(quán)利、覺(jué)醒了，而公權(quán)力卻仍然維持著很大的干預(yù)和控制力。這就造成了轉(zhuǎn)型社會(huì)公權(quán)力和私權(quán)利的必然沖突。（3）政治變革從一定意義上說(shuō)是“還權(quán)與民”，通過(guò)壓縮公權(quán)的空間，擴(kuò)大私權(quán)的范圍。

在社會(huì)轉(zhuǎn)型時(shí)期建立適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的政治體制是政治變革的目標(biāo)，其核心主題是實(shí)現(xiàn)政治體制功能的戰(zhàn)略性調(diào)整。（4）市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的政府職能與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下無(wú)所不包的職能有很大的差異，我們的政府在朝著有限政府和有效政府的方向發(fā)展。政府職能轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)、市場(chǎng)監(jiān)管、社會(huì)管理和公共服務(wù)，旨在為市場(chǎng)主體服務(wù)和創(chuàng)造良好發(fā)展環(huán)境。政府行使職能的方式上不僅強(qiáng)調(diào)“以法治國(guó)”，還要求“依法治國(guó)”、“依法行政”，做到政府行為的法治化、政府在法律的范圍內(nèi)活動(dòng)，《行政訴訟法》、《行政處罰法》、《行政許可法》的陸續(xù)頒布實(shí)施即為明證。

政府職能轉(zhuǎn)換、行政管理體制改革、審批制度改革的推進(jìn)，將為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行提供有益的公共政治環(huán)境。同樣地，對(duì)做為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)重要主體的公司的準(zhǔn)入、運(yùn)營(yíng)、管理產(chǎn)生重大影響。我們應(yīng)當(dāng)強(qiáng)調(diào)的是，將調(diào)和利益沖突、調(diào)解社會(huì)矛盾和體制創(chuàng)新納入法治的框架是發(fā)展的方向。（5）因?yàn)橛行У臋C(jī)制是是利益沖突調(diào)解的結(jié)果，是人們?cè)谧非蟾髯岳娴倪^(guò)程中磨合出來(lái)的，其本身就是一個(gè)社會(huì)過(guò)程。以法律來(lái)穩(wěn)定這種機(jī)制即是法治演進(jìn)的應(yīng)有之意。

（三）社會(huì)變革

社會(huì)生活是一個(gè)龐大的系統(tǒng)。轉(zhuǎn)軌時(shí)期的社會(huì)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，當(dāng)前社會(huì)整體結(jié)構(gòu)、社會(huì)資源結(jié)構(gòu)、社會(huì)區(qū)域結(jié)構(gòu)、社會(huì)組織機(jī)構(gòu)及社會(huì)身份結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出新的特征。中國(guó)社會(huì)正從“熟人社會(huì)”轉(zhuǎn)變出來(lái)。現(xiàn)代的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)，人的生活陌生化，使得人們自我約束減小，人的行為隨意性將增大，這樣的社會(huì)環(huán)境容易讓人作出“熟人社會(huì)”所不敢做的行為；經(jīng)濟(jì)成分和經(jīng)濟(jì)利益的多樣化、社會(huì)生活方式的多樣化、社會(huì)組織形式的多樣化趨勢(shì)相當(dāng)明顯，反映出社會(huì)運(yùn)行機(jī)制及其規(guī)則的變化；加入世貿(mào)組織在經(jīng)濟(jì)全球化和政治多極化的國(guó)際背景下，我國(guó)的市場(chǎng)規(guī)則在很大程度上要與發(fā)達(dá)國(guó)家的規(guī)則接軌，從而加劇了對(duì)社會(huì)生活相關(guān)方面的影響；非政府組織的成長(zhǎng)、政府權(quán)力的收縮和民眾權(quán)利復(fù)歸推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制運(yùn)行的社會(huì)基礎(chǔ)——市民社會(huì)充分發(fā)育。現(xiàn)代公司是現(xiàn)代社會(huì)和現(xiàn)代國(guó)家的縮影，社會(huì)生活的上述變化，必將反映到做為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上重要主體的公司中，深刻影響公司的價(jià)值取向和行為方式。

（四）文化變革

中國(guó)社會(huì)轉(zhuǎn)型還體現(xiàn)在社會(huì)精神生活中的意識(shí)形態(tài)、價(jià)值觀念、思維方式、文化關(guān)懷等方面的變遷。在我國(guó)特殊的社會(huì)文化歷史背景下，歷史上“重義輕利”的儒家文化傳統(tǒng)和計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的“集體主義精神”，使民眾的逐利欲望一直受到不同程度的壓抑，而這種欲望一旦在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件釋放，便得到空前的膨脹與張揚(yáng)，民眾的主體意識(shí)、權(quán)利意識(shí)不斷覺(jué)醒，價(jià)值呈現(xiàn)多元化。與此同時(shí)，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中也表現(xiàn)出誠(chéng)信觀念淡漠和倫理價(jià)值缺失。信息技術(shù)的突飛猛進(jìn)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)急劇擴(kuò)展增強(qiáng)了社會(huì)生活的透明度，也改變著人們的思維方式和企業(yè)的運(yùn)行方式。此外，由于傳統(tǒng)慣性歷久不衰，在國(guó)人思維方式上儒家文化的中庸之道依然存在。如果說(shuō)公司企業(yè)是一種文化現(xiàn)象，那么文化的變遷勢(shì)必反映到公司法制的改革之中，因?yàn)槲幕欠刹町惖母础?/p>

二、社會(huì)轉(zhuǎn)型背后的“經(jīng)濟(jì)學(xué)帝國(guó)”及其對(duì)法制改革的影響

中國(guó)社會(huì)轉(zhuǎn)型的動(dòng)力來(lái)自經(jīng)濟(jì)變革，經(jīng)濟(jì)變革由政治決策直接推動(dòng)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)政治決策乃至整個(gè)社會(huì)的影響力是其他學(xué)科的學(xué)者無(wú)法比擬的。在當(dāng)代社會(huì)，經(jīng)濟(jì)學(xué)所謂顯學(xué)，出現(xiàn)“經(jīng)濟(jì)學(xué)帝國(guó)”景象，并對(duì)社會(huì)轉(zhuǎn)型發(fā)揮重要影響。

（一） 經(jīng)濟(jì)學(xué)家的話(huà)語(yǔ)強(qiáng)勢(shì)

當(dāng)我們言及經(jīng)濟(jì)學(xué)帝國(guó)主義時(shí)，大多指一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家從事了其他領(lǐng)域的研究，或者是其他領(lǐng)域的研究者主動(dòng)利用了一些由經(jīng)濟(jì)學(xué)首先提出來(lái)的概念、命題或分析進(jìn)路，甚至指主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的量化模型被廣泛用于其他學(xué)科。

上個(gè)世紀(jì)70年代以來(lái)，經(jīng)濟(jì)學(xué)研究呈現(xiàn)出一種強(qiáng)烈的擴(kuò)張趨勢(shì)。（6）無(wú)論在社會(huì)學(xué)、人類(lèi)學(xué)還是法學(xué)甚或是其他學(xué)科都面臨著來(lái)自經(jīng)濟(jì)學(xué)家的挑戰(zhàn)。1992年，貝克爾獲得了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)使這一擴(kuò)張達(dá)到了最為尊榮的一步。貝克爾運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)理論研究了許多傳統(tǒng)的社會(huì)學(xué)問(wèn)題：犯罪、家庭、婚姻，人口、種族歧視等，將社會(huì)學(xué)納入了經(jīng)濟(jì)學(xué)研究范疇。1993年獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的諾斯又從宏觀層面將歷史研究、甚至社會(huì)歷史中的意識(shí)形態(tài)都囊括進(jìn)入經(jīng)濟(jì)學(xué)的制度研究。在法學(xué)領(lǐng)域，盡管無(wú)人獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，但是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)法學(xué)以至法律實(shí)踐的影響，至少在美國(guó)，甚至超過(guò)了上述學(xué)科。無(wú)論是傳統(tǒng)的普通法領(lǐng)域，還是近代以來(lái)的政府規(guī)制，無(wú)論是憲法理論還是程序法，甚至司法體制都經(jīng)過(guò)了經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析。科斯、布坎南等人在法學(xué)界有著重大影響，而波斯納早在1973年就一手對(duì)美國(guó)的幾乎全部法學(xué)領(lǐng)域進(jìn)行了經(jīng)濟(jì)學(xué)的重構(gòu)。（7）一大批法律經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)者已經(jīng)進(jìn)入了從聯(lián)邦最高法院以降的各級(jí)法院和各州法院，法律經(jīng)濟(jì)學(xué)從純學(xué)術(shù)研究進(jìn)入了司法實(shí)踐。

這些年國(guó)外經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)說(shuō)和經(jīng)濟(jì)思想的不斷引入，使中國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)也向各個(gè)領(lǐng)域深入。在學(xué)術(shù)界，大量包括經(jīng)濟(jì)學(xué)散文和隨筆在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)，使得許多年輕學(xué)者從思維方式到日常術(shù)語(yǔ)都有明顯的變化，交易費(fèi)用、信息成本、囚徒困境似乎是最便利的分析概念或模型之一。正因?yàn)槿绱耍?jīng)濟(jì)學(xué)帝國(guó)主義這一說(shuō)法在包括經(jīng)濟(jì)學(xué)界本身的許多學(xué)術(shù)人士中傳播起來(lái)。近年來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家直接參與黨和國(guó)家的決策，把學(xué)術(shù)觀點(diǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)檎撸瑢?duì)社會(huì)轉(zhuǎn)型施加影響，表現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)的話(huà)語(yǔ)權(quán)。

（二）經(jīng)濟(jì)學(xué)家為何關(guān)注法律

近三四年來(lái)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家非常關(guān)注法律和法治問(wèn)題。2002年7月，一批經(jīng)濟(jì)學(xué)家和法學(xué)家成立了上海法律和經(jīng)濟(jì)研究所。經(jīng)濟(jì)學(xué)家為什么要研究法律？這里面有深層次的原因。（8）經(jīng)濟(jì)學(xué)家最終關(guān)心的是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)學(xué)家在研究法律問(wèn)題時(shí)，他更關(guān)心的是這樣的法律、法治體系對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響是什么。經(jīng)濟(jì)學(xué)最初研究資源配置、一般均衡理論、價(jià)格制度，后來(lái)人們發(fā)現(xiàn)價(jià)格是很重要，但經(jīng)濟(jì)要運(yùn)行好，價(jià)格機(jī)制并不能完全說(shuō)明問(wèn)題。這便有更深一層次的企業(yè)和產(chǎn)權(quán)因素。產(chǎn)權(quán)重要是因?yàn)閷?duì)人的激勵(lì)是很重要，不管價(jià)格對(duì)不對(duì)，沒(méi)有好的產(chǎn)權(quán)，就沒(méi)有激勵(lì)，而沒(méi)有激勵(lì)人們就不投資、不干活。這是一個(gè)很簡(jiǎn)單的推理。所以才有產(chǎn)權(quán)激勵(lì)。再進(jìn)一步，產(chǎn)權(quán)、企業(yè)和公司治理結(jié)構(gòu)從何而來(lái)？進(jìn)而發(fā)現(xiàn)，不同的法律體系會(huì)導(dǎo)致不同的產(chǎn)權(quán)界定、執(zhí)行、保護(hù)和合同的盛行以及市場(chǎng)秩序的建立。理論的一層層深入與我國(guó)改革進(jìn)程非常相吻合。上個(gè)世紀(jì)80年代初，當(dāng)我們考慮中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的時(shí)候，最時(shí)髦的說(shuō)法是管理，我們中國(guó)經(jīng)濟(jì)不行、企業(yè)不好是因?yàn)楣芾聿缓茫?0年代末后期時(shí)就提出了產(chǎn)權(quán)問(wèn)題。到了90年代，諾斯、科斯等人的學(xué)說(shuō)引進(jìn)后，發(fā)現(xiàn)更深一層的是制度問(wèn)題，不僅是產(chǎn)權(quán)，還牽涉到整個(gè)制度環(huán)境，其中包括政府。那么，到了現(xiàn)在又上升一層，它是法律的問(wèn)題。國(guó)外經(jīng)濟(jì)學(xué)界過(guò)去的十多年里，特別是美國(guó)和歐洲，研究法律、研究法治成為比較制度經(jīng)濟(jì)學(xué)中的熱門(mén)。為什么相當(dāng)多的優(yōu)秀經(jīng)濟(jì)學(xué)家在討論這個(gè)問(wèn)題？這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家來(lái)自不同的領(lǐng)域，從不同的角度，卻都集中在探討法律法治問(wèn)題。如此看來(lái)，這不僅是中國(guó)的特殊性，而是全世界共同的通性。所以，不管哪個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)流派，人們發(fā)現(xiàn)都逃不開(kāi)法律、法治這樣的問(wèn)題。這是學(xué)科發(fā)展自然深入的結(jié)果。

從某種意義上說(shuō)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)注法律是好事，不僅因?yàn)樗麄兊乃季S可以帶來(lái)法學(xué)研究新視野和新氣象，更關(guān)鍵的是目前他們?cè)跊Q策層面的話(huà)語(yǔ)權(quán)對(duì)法律改革的推動(dòng)比法學(xué)家大的多。

（三）以創(chuàng)新的法學(xué)理論推進(jìn)公司法改革

解析“法律的經(jīng)濟(jì)分析”理論，其核心在于所有法律活動(dòng)，包括立法和司法以及整個(gè)法律制度事實(shí)上是在發(fā)揮著分配稀缺資源的作用，因此，所有法律活動(dòng)都要以資源的有效配置和利用———即效率最大化為目的，所有的法律活動(dòng)都可以用經(jīng)濟(jì)的方法來(lái)分析和指導(dǎo)。（9）

“法律的經(jīng)濟(jì)分析”與傳統(tǒng)法學(xué)相比有兩個(gè)明顯的特點(diǎn)：第一，法學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)在研究主題和價(jià)值觀上有相當(dāng)?shù)墓餐ㄐ裕坏诙诜治龇椒ㄉ希?jīng)濟(jì)學(xué)提供了一套分析人類(lèi)行為完整的架構(gòu)，而這套架構(gòu)是傳統(tǒng)法學(xué)所缺少的。傳統(tǒng)主流的法學(xué)理論一直是法律的哲學(xué)，它的技術(shù)基礎(chǔ)是對(duì)語(yǔ)言的分析。絕大多數(shù)法學(xué)家把實(shí)證研究想象成是對(duì)案件的分析，目的是力求法律解釋的一致性。法律的經(jīng)濟(jì)分析是一個(gè)與傳統(tǒng)法學(xué)思維不同的方向。研究方法的差異并沒(méi)有改變“法律的經(jīng)濟(jì)”和中國(guó)法律改革的共同的均衡訴求。（10）均衡是個(gè)借自于微積分理論的數(shù)學(xué)概念，指每一方都同時(shí)達(dá)到最大目標(biāo)而趨于持久存在的相互作用形式。 有效率的法律制度是努力使法律供求趨向均衡。中國(guó)法律改革的目標(biāo)就是要使法律制度和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的供求之間從不均衡過(guò)渡到均衡，即我們要充分保證避免市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中法律服務(wù)嚴(yán)重短缺。這種均衡應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)在立法、司法、執(zhí)法、守法各個(gè)方面。 法律改革的實(shí)質(zhì)是重新配置公權(quán)力和私權(quán)利資源，是一種制度的重新安排。當(dāng)前，中國(guó)法律存在著的不均衡狀態(tài)直接影響法治進(jìn)程。

具體到我國(guó)公司法學(xué)的研究，有人尖銳地指出其尚停留在介紹性質(zhì)的本科課程的初級(jí)水平。此話(huà)雖然刻薄，但也從一個(gè)側(cè)面反映公司法學(xué)科研究的問(wèn)題。對(duì)文獻(xiàn)的抽樣統(tǒng)計(jì)分析表明：大量著述內(nèi)容是對(duì)境外公司法學(xué)成果的介紹引進(jìn)和評(píng)述，對(duì)國(guó)內(nèi)公司法問(wèn)題進(jìn)行原創(chuàng)性研究較少；研究方法上規(guī)范性研究多，實(shí)證性研究少；研究深度上就事論事多，聯(lián)系社會(huì)生活進(jìn)行深入分析論證的少；研究偏好于熱點(diǎn)及時(shí)髦話(huà)題，對(duì)基本理論、基本制度全面深刻研究的不多。公司法研究低層次、低效率的現(xiàn)狀若不盡快改觀，對(duì)公司法制改革有害無(wú)益。

凱恩斯曾對(duì)指責(zé)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的人反駁說(shuō)，很多人都覺(jué)得經(jīng)濟(jì)學(xué)家的想法是沒(méi)有用的，只有利益是重要的，但是蹩腳的政治家做決策的時(shí)候，腦子里想的不過(guò)是幾個(gè)世紀(jì)前更蹩腳的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的某些訓(xùn)誡。這里講的就是知識(shí)的力量。推動(dòng)公司法改革的力量是多方面的，而來(lái)自于知識(shí)的推動(dòng)力量至關(guān)重要。拓寬公司法學(xué)的研究視野，改進(jìn)研究方法，進(jìn)行公司法研究的理論創(chuàng)新，是積蓄力量的好辦法。

三、轉(zhuǎn)型背景下公司法制的困境檢討

從“法律的經(jīng)濟(jì)分析”角度觀察，法律做為稀缺資源也是一種公共產(chǎn)品。與我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要相比，轉(zhuǎn)型時(shí)期的公司法律制度處于供給不足的狀態(tài)，表現(xiàn)為公司立法的質(zhì)量、規(guī)模、體系化方面都不能滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，不能滿(mǎn)足司法實(shí)踐的需要；同時(shí)公司方面的法規(guī)規(guī)章過(guò)于泛化，涉及領(lǐng)域廣、干預(yù)力度大，有些進(jìn)入了它不應(yīng)介入的領(lǐng)域，構(gòu)成市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和法治的障礙，成為法律不均衡的主要根源。立法和法律的執(zhí)行是利益相關(guān)各方的博弈，立法和法律執(zhí)行的過(guò)程就是利益衡平的過(guò)程，其結(jié)果是達(dá)到法律及其執(zhí)行的動(dòng)態(tài)平衡，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)效率目標(biāo)。公司制度供給的不足，使博弈各方權(quán)利邊界模糊，法律的激勵(lì)功能萎縮。行政執(zhí)法部門(mén)權(quán)力膨脹，缺乏有效的制衡，造成權(quán)力濫用，嚴(yán)重影響其他參與方的積極性；股東和公司守法的成本高于違法成本時(shí)，受自利性動(dòng)機(jī)的驅(qū)動(dòng)很容易越過(guò)法律的邊界；司法機(jī)關(guān)在法律依據(jù)不明確時(shí)，選擇不受理或?qū)彾唤Y(jié)的做法，影響到審判效率的提高。鑒于現(xiàn)行的低效率公司法律制度使得公司運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于非均衡的狀態(tài)，因此，改革公司制度促成制度供給與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的均衡是當(dāng)務(wù)之急。

（一） 立法造成的窘境

《公司法》立法時(shí)沒(méi)有實(shí)踐是所有問(wèn)題中最大的問(wèn)題。客觀上由于當(dāng)時(shí)我國(guó)公司法實(shí)踐較少、理論研究薄弱、從起草到出臺(tái)的時(shí)間倉(cāng)促等原因，加之主觀認(rèn)識(shí)上的局限，尤其是受我國(guó)社會(huì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期經(jīng)濟(jì)體制改革的階段性特征影響，1993年《公司法》雖然借鑒日本和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)公司立法成果，卻以國(guó)有企業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為立法的參照系，造成立法觀念陳舊、可預(yù)測(cè)性差、法條過(guò)于原則、法律漏洞多、可操作性不強(qiáng)等缺憾。（11）最為突出的就是公司的法人治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題。公司法人治理結(jié)構(gòu)是公司制的核心，實(shí)踐中，上市的股份公司由于法人治理結(jié)構(gòu)存在缺陷，出現(xiàn)了一系列嚴(yán)重問(wèn)題，如上市公司被大股東“掏空”卻不能及時(shí)制止，董事及高級(jí)管理人員弄虛作假、損害公司及股東的利益卻沒(méi)有相應(yīng)的制約和救濟(jì)手段。為此，必須明確股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層的職責(zé)，對(duì)包括獨(dú)立董事、民事賠償在內(nèi)的董事制度、監(jiān)事制度、少數(shù)股東權(quán)益的保護(hù)制度進(jìn)行補(bǔ)充，形成各負(fù)其責(zé)、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu)。同時(shí)，與公眾公司相關(guān)的公司關(guān)聯(lián)交易的規(guī)定、關(guān)于累積投票制的規(guī)定、關(guān)于股東訴權(quán)和公司高級(jí)管理人員違法損害賠償救濟(jì)的規(guī)定、關(guān)于董事、經(jīng)理誠(chéng)信義務(wù)的規(guī)定、關(guān)于股份有限公司以私募和定向發(fā)行方式增資的規(guī)定等都沒(méi)有規(guī)定。雖然在1999年為適應(yīng)國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革和發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，對(duì)公司法的兩個(gè)相關(guān)條文進(jìn)行修改。由于此次修改未做深入論證，加之僅涉及個(gè)別條文，學(xué)者評(píng)價(jià)不是很高（12）。

（二） 司法中的窘境

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，人民法院遇到各類(lèi)公司訴訟案件也逐年增多。（13）主要涉及以下四類(lèi)糾紛案件：第一類(lèi)是公司設(shè)立糾紛。公司設(shè)立過(guò)程中，經(jīng)常發(fā)生因發(fā)起人出資不實(shí)引起的糾紛，公司設(shè)立失敗引起的糾紛，公司成立后因不符合設(shè)立條件被否定法人人格引起的糾紛等等。

第二類(lèi)是股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛。一般涉及股東與股東之間，股東與公司之間，股東與公司以外第三人之間發(fā)生的復(fù)雜的民事關(guān)系。這方面的糾紛主要有：因轉(zhuǎn)讓的股權(quán)存在著瑕疵引發(fā)的糾紛；因掛名股東、隱名股東、顯名股東轉(zhuǎn)讓股份引發(fā)的糾紛；因干股或空股、技術(shù)股等轉(zhuǎn)讓股份引發(fā)的糾紛；關(guān)于股東資格的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)等。第三類(lèi)是股東權(quán)益訴訟。主要有：股東請(qǐng)求檢查公司賬簿糾紛，股東表決權(quán)糾紛，股票優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)糾紛，請(qǐng)求分配股利糾紛，請(qǐng)求召開(kāi)股東大會(huì)、董事會(huì)糾紛，請(qǐng)求公司對(duì)轉(zhuǎn)讓的股份予以登記糾紛，請(qǐng)求解散公司進(jìn)行清算糾紛，不實(shí)信息買(mǎi)賣(mài)股票的損害賠償糾紛等。 第四類(lèi)是否認(rèn)公司法人人格訴訟。如集團(tuán)公司內(nèi)部母子公司相互控制，相互投資引起的人格混同，母公司對(duì)子公司采取不當(dāng)控制，子公司歷來(lái)作為母公司的組成部分存在，母子公司之間存在不正當(dāng)?shù)纳虡I(yè)條款，擅自轉(zhuǎn)移利潤(rùn)或風(fēng)險(xiǎn)逃避債務(wù)等情形，法律關(guān)系異常復(fù)雜，相應(yīng)的規(guī)定亦應(yīng)當(dāng)明確。

有權(quán)利就應(yīng)當(dāng)有救濟(jì)。由于對(duì)上述四類(lèi)案件缺乏明確的法律標(biāo)準(zhǔn)，審判機(jī)關(guān)在立案、審理等環(huán)節(jié)無(wú)法可依，面對(duì)當(dāng)事人的訴求，進(jìn)退維谷。司法實(shí)踐的窘境急需公司立法做出積極回應(yīng)。

（三） 執(zhí)法的窘境

移植法律至少有三個(gè)變數(shù)：移植的法律是否適應(yīng)移入國(guó)的實(shí)踐；移植的法律本身在發(fā)生變化；移入國(guó)的實(shí)踐也在變化之中。據(jù)此結(jié)合公司立法現(xiàn)狀推之，我國(guó)現(xiàn)行法的一些條文不符現(xiàn)實(shí)情況，無(wú)法執(zhí)行。與之相對(duì)，經(jīng)濟(jì)生活中的許多事件又與法無(wú)據(jù)。造成了，行政部門(mén)執(zhí)法不嚴(yán)的情況時(shí)有發(fā)生。更有甚者，行政部門(mén)頒行眾多規(guī)范公司組織和行為的規(guī)則，其內(nèi)容超越上位法律，出現(xiàn)行政機(jī)關(guān)“造法”的反常情況。比如，關(guān)于發(fā)起人人數(shù)的問(wèn)題，公司法第75條規(guī)定，股份公司應(yīng)當(dāng)有5個(gè)以上發(fā)起人，但對(duì)發(fā)起人的上限數(shù)量沒(méi)有規(guī)定，以致于在實(shí)踐中，常被一些人鉆空子，出現(xiàn)了發(fā)起人多達(dá)數(shù)千人的情況，公司在發(fā)起設(shè)立時(shí)形成變相的公開(kāi)募集，變相非法集資。如不對(duì)此加以限制，將會(huì)產(chǎn)生不利的后果。通過(guò)制定法規(guī)或規(guī)章予以規(guī)范，則會(huì)發(fā)生下位法規(guī)規(guī)章效力越位的情況。

（四） 守法的窘境

守法不僅指公司法相關(guān)主體依法行事，更包括利益相關(guān)方依法維護(hù)和獲取利益。公司法的一些原則性規(guī)定由于缺少具體內(nèi)容，而使守法者陷入窘境。現(xiàn)行公司法中對(duì)公司的轉(zhuǎn)投資行為做出了較為嚴(yán)格的限制，但是在實(shí)踐中，不少公司為分散風(fēng)險(xiǎn)、支配更多經(jīng)濟(jì)資源或拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，迫切需要設(shè)立控股子公司或參股其他企業(yè)。過(guò)度限制轉(zhuǎn)投資行為，會(huì)使很多公司喪失市場(chǎng)機(jī)會(huì)，不利于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型和跨地區(qū)、跨行業(yè)的戰(zhàn)略重組。公司法還對(duì)股票回購(gòu)及高管人員任職期間股票轉(zhuǎn)讓的限制性規(guī)定，不利于提高高管人員的積極性，影響了公司激勵(lì)機(jī)制的建立。公司法關(guān)于股票發(fā)行條件在時(shí)間和盈利方面的要求標(biāo)準(zhǔn)過(guò)高，不利于高新技術(shù)企業(yè)便利融資，影響資源的配置效率。再譬如公司法104條規(guī)定，持有公司股份百分之十以上的股東可以請(qǐng)求召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)。這是公司法賦予少數(shù)股東的臨時(shí)股東大會(huì)召集請(qǐng)求權(quán)。但是，缺少這一請(qǐng)求權(quán)的具體內(nèi)容，如持有股份多長(zhǎng)時(shí)間才有資格請(qǐng)求，采用何種請(qǐng)求方式方為正當(dāng)，提出請(qǐng)求而不被采納如何救濟(jì)等等。因此，一旦少數(shù)股東請(qǐng)求召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)遇到困難，就很難得到妥善解。又如股份轉(zhuǎn)讓制度，為了維護(hù)證券交易市場(chǎng)的秩序，強(qiáng)調(diào)股份轉(zhuǎn)讓必須在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所進(jìn)行交易。這一設(shè)計(jì)的用意是良好的，但無(wú)記名股份在哪里交易卻沒(méi)有明確。再以監(jiān)事會(huì)為例，它作為法定的監(jiān)督機(jī)關(guān)，公司法雖規(guī)定了它擁有財(cái)務(wù)監(jiān)督、合法性監(jiān)督和妥當(dāng)性監(jiān)督的職權(quán)，但缺少實(shí)現(xiàn)其監(jiān)督職能的充分條件。（14）實(shí)踐中其監(jiān)督手段、監(jiān)督無(wú)效補(bǔ)救等均系空缺。

四、以公司法改革推動(dòng)社會(huì)轉(zhuǎn)型進(jìn)程

（一）改革公司法以推動(dòng)社會(huì)轉(zhuǎn)型

任何一種經(jīng)濟(jì)體制都具有一種特定的游戲規(guī)則 ，而現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的根本游戲規(guī)則就是法治。法治是建立現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的制度基礎(chǔ)，與現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制有極為密切的關(guān)聯(lián)，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)效率起促進(jìn)作用。法治是從兩個(gè)方面來(lái)為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)提供制度保障的：第一個(gè)作用是約束政府，約束的是政府對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的任意干預(yù)；第二個(gè)作用是約束經(jīng)濟(jì)人行為，其中包括產(chǎn)權(quán)界定和保護(hù)，合同和法律的執(zhí)行，公平裁判，維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。（15）這通常要靠政府在不直接干預(yù)經(jīng)濟(jì)的前提下以經(jīng)濟(jì)交易中第三方的角色來(lái)操作，起到其支持和增進(jìn)市場(chǎng)的作用。如果沒(méi)有法治的這兩個(gè)經(jīng)濟(jì)作用為制度保障，產(chǎn)權(quán)從根本上說(shuō)是不安全的，企業(yè)不可能真正獨(dú)立自主，市場(chǎng)不可能形成競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境并高效率運(yùn)作，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也不會(huì)是可持續(xù)的。近年來(lái)，法律和法治對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的影響是法學(xué)家關(guān)注的重要課題，同時(shí)也正在成為國(guó)外主流經(jīng)濟(jì)學(xué)，特別是新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究前沿。過(guò)去，制度經(jīng)濟(jì)學(xué)往往流于泛泛地論述法律和法治對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。這些年來(lái)，無(wú)論在理論分析還是在經(jīng)驗(yàn)實(shí)證方面研究都有很大突破。在理論方面，經(jīng)濟(jì)學(xué)家運(yùn)用博弈論、合同論、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)等分析工具對(duì)法律和法治對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用做了比較準(zhǔn)確的并與主流經(jīng)濟(jì)學(xué)接軌的分析。在經(jīng)驗(yàn)證據(jù)方面，經(jīng)濟(jì)學(xué)家也已經(jīng)具體地定量研究不同法律體系、不同類(lèi)型的公司法、證券法和對(duì)金融及其它市場(chǎng)的規(guī)制（regulation），對(duì)公司融資、公司治理結(jié)構(gòu)、證券市場(chǎng)發(fā)展、中小企業(yè)發(fā)展以及整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。理論分析和經(jīng)驗(yàn)證據(jù)的結(jié)果大都表明法治和適當(dāng)?shù)囊?guī)制有利于經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，相反情況下，缺乏法治和“過(guò)度規(guī)制”（excessive regulation） 往往是窒息經(jīng)濟(jì)活力和妨礙市場(chǎng)發(fā)育的重要原因。這些最新研究取得了兩大進(jìn)展：一是理論分析和經(jīng)驗(yàn)證據(jù)都具體化了，超出了泛泛論述的舊的研究方式。法治為何有作用以及不同法律規(guī)定為何產(chǎn)生不同結(jié)果，既取決于政府和經(jīng)濟(jì)人的自身利益和既得利益集團(tuán)的影響，也受制于文化、歷史等諸方面的因素。而其中的因果關(guān)系可以用主流經(jīng)濟(jì)學(xué)中的工具來(lái)分析，由此產(chǎn)生的理論也可以用系統(tǒng)的數(shù)據(jù)通過(guò)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法來(lái)檢驗(yàn)。二是發(fā)現(xiàn)許多過(guò)去研究的某些制度因素背后還有更深層次的法治和法律因素。比如在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中，產(chǎn)權(quán)的不安全性往往比資本市場(chǎng)的缺陷對(duì)企業(yè)發(fā)展的阻礙更大。又比如在沒(méi)有法治的保障條件下，市場(chǎng)很難長(zhǎng)期持久地保持自由開(kāi)放。通過(guò)對(duì)我國(guó)公司法弊端的改革，確立公司法治，規(guī)范經(jīng)濟(jì)人的行為，約束政府行為，確保產(chǎn)權(quán)安全，使公司企業(yè)真正獨(dú)立自主地運(yùn)營(yíng)，形成有序高效的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌和社會(huì)進(jìn)步產(chǎn)生積極影響。

（二）公司法改革應(yīng)處理好的幾個(gè)關(guān)系

社會(huì)轉(zhuǎn)型背景下的中國(guó)公司法改革，必須考慮經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)、文化變遷的特定現(xiàn)實(shí)。以下幾重關(guān)系應(yīng)妥善處理：

1、公司法變革與“內(nèi)生性法律”的關(guān)系

比較制度分析是近年來(lái)經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域研究的一個(gè)新動(dòng)向，主要比較近現(xiàn)代東西方社會(huì)市場(chǎng)秩序及其內(nèi)在制度規(guī)則的差異及其形成的原因。近期有學(xué)者在比較制度分析的框架下，提出了一個(gè)新的研究方法——“內(nèi)生性法律理論”，也就是說(shuō)法律制度“并非是不變的、外生性的要素，它以市場(chǎng)參與者自我約束性的博弈均衡形式內(nèi)生地生成，并對(duì)上述均衡與行為模式加以強(qiáng)化、鞏固”。（16）從內(nèi)生性法律理論來(lái)看，通過(guò)修改法律制度去強(qiáng)制性地改變各類(lèi)主體行為的做法不會(huì)有多少效果。重要的反倒是應(yīng)該要看清在市場(chǎng)行為模式?jīng)]有受到制約的情況下存在的、自我約束性最優(yōu)均衡是否已經(jīng)形成，既對(duì)現(xiàn)存法律制度是否阻礙了市場(chǎng)最優(yōu)反應(yīng)作出判斷。這是因?yàn)椋庾鳛槭袌?chǎng)自身的最優(yōu)行為模式，與法律制度之間經(jīng)常會(huì)發(fā)生背離，對(duì)這種背離的判斷是最關(guān)鍵的。強(qiáng)行地改變法律制度，以此改變?nèi)藗兊男袨槟Ｊ剑浣Y(jié)果將是“強(qiáng)扭的瓜不甜”。這一分析為我們思考公司法律制度與經(jīng)濟(jì)體系的關(guān)系提供了新的視角。其重要意義在于，不是按照行政的意志，而是按照市場(chǎng)和企業(yè)的意愿來(lái)推進(jìn)公司法改革。與之相聯(lián)的是公司法上的強(qiáng)制與自治、企業(yè)中心與社會(huì)中心關(guān)系的處理。

2、法律移植、“路徑依賴(lài)”與綜合變量的關(guān)系

“路徑依賴(lài)”是一個(gè)制度經(jīng)濟(jì)學(xué)家使用頻率很高的概念，指人們一旦選擇了某個(gè)制度，就好比走上了一條不歸之路，慣性的力量會(huì)使這一制度不斷“自我強(qiáng)化，讓你輕易走不出去”。 制度的重要性固然不容置疑，但我們必須正視這一點(diǎn)——制度只不過(guò)是決定經(jīng)濟(jì)發(fā)展的函數(shù)中的主要變量之一，而不是變量的全部。法律移植是我國(guó)社會(huì)轉(zhuǎn)型時(shí)期法制建設(shè)的重要手段。進(jìn)行法律移植時(shí)既要考慮制度的適應(yīng)性、已有制度的慣性，還要看看影響法律改革的其他因素。與此相聯(lián)的是制度之間的互補(bǔ)性，公司制度是一系列制度的有機(jī)整體，并非僅指公司法典。公司法改革對(duì)功能相近和功能互補(bǔ)的制度應(yīng)在更寬泛的邊界內(nèi)調(diào)整和充實(shí)。所以在公司法改革過(guò)程中，關(guān)鍵的問(wèn)題在于：第一，怎樣制定出“良好的”法律以及發(fā)展必要的制度和規(guī)范來(lái)維護(hù)這些法律？第二，法律是否應(yīng)該都是強(qiáng)制性的。政府在法律實(shí)施、調(diào)查和維護(hù)法律的確定性方面或許有自己的優(yōu)勢(shì)，然而，政府的強(qiáng)制干預(yù)常常較慢，易出錯(cuò)誤，而且受制于公共選擇的壓力。（17）讓公司享有在法律制度范圍內(nèi)選擇的自由與建立良好的法律制度之間關(guān)系密切。同時(shí)持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)壓力——不管是通過(guò)產(chǎn)品、金融還是通過(guò)監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)而產(chǎn)生的——至少提供了一種與更具強(qiáng)制性的監(jiān)管建議同樣有意義的政策方法。一個(gè)有借鑒意義的事件是，日本2003年4月通過(guò)新的公司法，允許公司選擇使用兩種而非單一的公司管理體系：第一個(gè)選擇類(lèi)似于美國(guó)模式，這些公司必須成立主要由外部人士組成的一些委員會(huì)，由這些委員會(huì)任命CEO，監(jiān)督會(huì)計(jì)政策，確定和調(diào)整薪酬等等。另一個(gè)選擇是經(jīng)過(guò)修正的傳統(tǒng)日本模式。成立審計(jì)委員會(huì)監(jiān)督財(cái)務(wù)問(wèn)題和董事會(huì)，后者必須包括很大比重的外部董事。這體現(xiàn)了一種新的公司治理模式，這說(shuō)明日本走向了多樣化的公司管理體系。（18）在公司治理的結(jié)構(gòu)方面，很多公司的所有權(quán)并不是集中的，而是分布在中小股東手里，主銀行在公司治理中的作用下降了。在過(guò)去的十年里，銀行影響力的下降給日本的公司治理帶來(lái)了某種真空，目前法律正在調(diào)整以適應(yīng)這種狀況，通過(guò)在公司治理中加大外部人的影響力度來(lái)提高治理的透明度和效率。

3、效率、自由與公平

效率既是經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的一個(gè)中心問(wèn)題，也應(yīng)當(dāng)是中國(guó)法律改革的主要目標(biāo)。它的價(jià)值不僅僅因?yàn)樗鼮槲覀冋J(rèn)識(shí)和評(píng)價(jià)法律提供了新的觀念、新的視角，更重要的是它使法律成為一種活生生的社會(huì)工程，把法律和當(dāng)代社會(huì)發(fā)展所面臨的某些最基本方面聯(lián)系在一起，并提供了一把新的打開(kāi)法律社會(huì)工程之門(mén)的鑰匙。

根據(jù)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，最佳效率是邊際成本與邊際效益處在相等的均衡點(diǎn)上。所以，效率目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)不能一味追求節(jié)省法律改革成本，導(dǎo)致成本投入不足，也不能一味加大投入法律改革成本，導(dǎo)致成本浪費(fèi)。在經(jīng)濟(jì)學(xué)的規(guī)范研究中，其最大的特點(diǎn)就是確立和突出法律的經(jīng)濟(jì)分析中的“效率”標(biāo)準(zhǔn)，即以效率為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)研究在一定社會(huì)制度中法律的制定和實(shí)施問(wèn)題。在一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)，為權(quán)利而斗爭(zhēng)說(shuō)到底還是利益驅(qū)動(dòng)的結(jié)果。傳統(tǒng)法學(xué)研究所強(qiáng)調(diào)和重視的是“公平”、“正義”，而這一類(lèi)概念本身的含義往往是模糊不清的，同時(shí)，在非常多的情形下，經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析都可以得出與法律分析相同的結(jié)論，所以，可以用“經(jīng)濟(jì)效率”去取代“正義”之類(lèi)的傳統(tǒng)法律概念。從具體的效率標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，法律經(jīng)濟(jì)學(xué)在研究中所運(yùn)用的經(jīng)濟(jì)效率標(biāo)準(zhǔn)，主要的并不是“帕累托最優(yōu)”，而是“卡爾多—希克斯”意義上的效率標(biāo)準(zhǔn)（Kaldor－Hicks efficiency）。按照這一效率標(biāo)準(zhǔn)，在社會(huì)的資源配置過(guò)程中，如果那些從資源重新配置過(guò)程中獲得利益的人，只要其所增加的利益足以補(bǔ)償（并不要求必須實(shí)際補(bǔ)償）在同一資源重新配置過(guò)程中受到損失的人的利益，那么，這種資源配置就是有效率的。

自由、公平也是法學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要范疇。傳統(tǒng)法學(xué)和傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于自由問(wèn)題的文獻(xiàn)浩如煙海。從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、法治與政府關(guān)系的角度觀察，自由、公平則會(huì)有新的涵義。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，雖然現(xiàn)貨交易和人格化交易仍然在相當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi)進(jìn)行，“非人格化交易”（impersonal transaction）成為重要的交易方式。在這種交易中買(mǎi)賣(mài)雙方不一定熟悉對(duì)方，甚至都不認(rèn)識(shí)對(duì)方。因此僅靠雙方信任而完成交易往往是行不通的。這就需要第三方（通常是政府）來(lái)公平地執(zhí)行合同。同時(shí)，雖然政治與經(jīng)濟(jì)仍然密切相關(guān)，政府與經(jīng)濟(jì)人的關(guān)系發(fā)生了重大變化，使得政治與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系變成了“保持距離型”（arm‘s length type）。（19）現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不同于傳統(tǒng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的制度基礎(chǔ)最根本的一條就是法治。這里法治的含義超出經(jīng)濟(jì)范疇，其本身也有獨(dú)立的平等、正義和公正等價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)。法治在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下有兩個(gè)作用：一是約束政府，即約束政府對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的任意干預(yù)；二是約束經(jīng)濟(jì)人行為，其中包括產(chǎn)權(quán)界定和保護(hù)，合同和法律的執(zhí)行，公平裁判，維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。這通常要靠政府在不直接干預(yù)經(jīng)濟(jì)的情況下以經(jīng)濟(jì)交易中第三方的角色來(lái)操作。如果說(shuō)法治的第一個(gè)作用往往意味著放松規(guī)制（deregulation）的話(huà)，那么其第二個(gè)作用往往意味著引入某些規(guī)制，其目的既是在確保效率的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)公正。正是通過(guò)法治的這兩個(gè)經(jīng)濟(jì)作用，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)在制度上確定了政府與經(jīng)濟(jì)人（企業(yè)或個(gè)人）之間的保持距離型關(guān)系。這是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展有活力、有創(chuàng)新，而又可持續(xù)的制度基礎(chǔ)。法治的第一和第二個(gè)作用之間有著有機(jī)的聯(lián)系。法治的第二個(gè)作用是以第一個(gè)作用為前提的。也就是說(shuō)，只有當(dāng)政府行為受到約束而與經(jīng)濟(jì)保持一定距離時(shí)，政府才可能成為不偏向的第三方來(lái)支持和增進(jìn)市場(chǎng)的有效運(yùn)作。有些人反對(duì)政府的干預(yù)作用，并不是因?yàn)樗麄兙拖嘈抛杂煞湃蔚氖袌?chǎng)是完美的，而是因?yàn)樗麄冋J(rèn)為在當(dāng)法治的第一個(gè)作用不能保障時(shí)（即當(dāng)政府不受約束時(shí)），政府干預(yù)市場(chǎng)時(shí)難免濫用權(quán)力，結(jié)果反而降低市場(chǎng)運(yùn)作的效率。顯然，政府規(guī)制市場(chǎng)需要受到法律約束（比如政府不可以隨意定義什么是不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，也不可以隨意指令什么經(jīng)濟(jì)活動(dòng)需要被政府管制），以防止過(guò)度規(guī)制。然而，法治的第一個(gè)作用（即約束政府）和第二個(gè)作用（即約束經(jīng)濟(jì)人）又不是一個(gè)簡(jiǎn)單的關(guān)系。事實(shí)上，這兩者之間常會(huì)存在矛盾：一方面，賦予政府過(guò)大的權(quán)力去約束經(jīng)濟(jì)人往往導(dǎo)致政府濫用其權(quán)力；另一方面，過(guò)度約束政府又可能會(huì)削弱其支持和增進(jìn)市場(chǎng)的積極作用。

在公司法改革的討論中，降低公司準(zhǔn)入、變更和運(yùn)營(yíng)成本，提高公司設(shè)立和運(yùn)營(yíng)效率，已有共識(shí)。但在公司自由和社會(huì)公正問(wèn)題上存在一些過(guò)于絕對(duì)的傾向。依前面所做的分析，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在制度上確定了政府與企業(yè)或個(gè)人之間的保持距離型關(guān)系，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展有活力、有創(chuàng)新，而又可持續(xù)的制度基礎(chǔ)。絕對(duì)的自由和絕對(duì)的公正都是政府與公司的距離太遠(yuǎn)和太近的結(jié)果，所謂公司自治過(guò)度和政府過(guò)分強(qiáng)制，其失衡勢(shì)必造成公司運(yùn)營(yíng)乃至市場(chǎng)效率低下。

（三）公司法改革的原則

1、 漸進(jìn)原則

轉(zhuǎn)軌社會(huì)的經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)文化特征，不確定因素太多。漸進(jìn)式改革，也使得法律改革不可能采取突變式的做法。有學(xué)者認(rèn)為公司法修改可以有三種選擇。（20）所謂大規(guī)模的公司法修改，應(yīng)是在總結(jié)我國(guó)經(jīng)驗(yàn)和廣泛借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，改造現(xiàn)行法的結(jié)構(gòu)，對(duì)條款進(jìn)行徹底修改。所謂中型規(guī)模的公司法修改，應(yīng)是在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和比較廣泛地借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，在不徹底改造現(xiàn)行法的結(jié)構(gòu)的情況下，就公司法既有缺陷和不適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展之處，對(duì)公司法條款作較大修改。這種模式的典型，是“專(zhuān)利法”的修改。所謂小規(guī)模公司法的修改，指僅修改公司法的某些個(gè)別條款。如1999年對(duì)公司法的修改，就屬于公司法的小修。從現(xiàn)行公司法的現(xiàn)狀和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、公司運(yùn)營(yíng)的要求而言，小規(guī)模修改公司法不能滿(mǎn)足要求，不可取。大規(guī)模的公司法修改，無(wú)疑最能滿(mǎn)足市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和公司運(yùn)營(yíng)的要求，但耗時(shí)太長(zhǎng)。因此，現(xiàn)今僅可采取中規(guī)模修改公司法的模式。

2、釋放公司自治能量，鼓勵(lì)適度自由競(jìng)爭(zhēng)的原則

現(xiàn)代公司法的重要特色是公司自治與股東自治的保障，開(kāi)拓民商事主體的意思自治空間。公司法改革必須滿(mǎn)足公司發(fā)展的需求，實(shí)際上也是滿(mǎn)足國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。適應(yīng)公司發(fā)展需要和公司競(jìng)爭(zhēng)的需求。政府的適度介入，減少公司進(jìn)入市場(chǎng)的限制、降低投資門(mén)檻，造就在資本流動(dòng)的優(yōu)勢(shì)環(huán)境。

3、走向一個(gè)更大的任意性規(guī)范體系

從立法技術(shù)上考慮，賦予企業(yè)更大的自由權(quán)利，在公司法律規(guī)范中就要尊重當(dāng)事人充分的意思自治，建立一個(gè)更大的任意性規(guī)范體系。（21）法律法規(guī)沒(méi)有強(qiáng)制性規(guī)定的，公司章程中規(guī)定，只要沒(méi)有違反法律和行政法規(guī)強(qiáng)制性規(guī)定的，均應(yīng)視為有效。公司法中究竟哪些是強(qiáng)制性規(guī)范，哪些是任意性規(guī)范？處理這個(gè)問(wèn)題首先應(yīng)區(qū)別上市公司與非上市公司，上市公司應(yīng)有更多的強(qiáng)制性規(guī)范。其次要區(qū)別股份公司與有限公司，有限公司應(yīng)當(dāng)有更多的任意性規(guī)范。例如在公司治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題上，在公司意思機(jī)關(guān)的設(shè)立及權(quán)限、法定代表人、表決程序中涉及章程修改、少數(shù)股東利益保護(hù)等方面應(yīng)是強(qiáng)制性規(guī)范，在這個(gè)基礎(chǔ)上，其他方面應(yīng)當(dāng)允許在章程中作出具有各自公司特點(diǎn)的規(guī)定。

4、以資本真實(shí)為靈魂

對(duì)于做為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體的公司來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的行為從法律上概括有兩大行為：投資行為和交易行為。（22）公司法是投資行為的法律規(guī)定，合同法是交易行為的法律規(guī)定。公司本身是作為資本性質(zhì)的，只以資本作為信用，以資本的多少和公司資產(chǎn)的多少來(lái)承擔(dān)責(zé)任，所以公司法的靈魂是資本真實(shí)。只有資本真實(shí)，才談得上公司治理、中小股東的保護(hù)等問(wèn)題，所以，不論從民事責(zé)任還是刑事責(zé)任的角度，公司法應(yīng)明確出資者的責(zé)任，規(guī)制虛假出資和抽逃資本行為，完善公司資本制度方面的相應(yīng)規(guī)定。

注釋?zhuān)?/p>

（1）馬克思：《資本論》第一卷，人民出版社1975年版，第99頁(yè)。

（2）桂世鏞張卓元：“我國(guó)市場(chǎng)取向改革的實(shí)踐與理論創(chuàng)新”，《人民日?qǐng)?bào)》2003年10月22日第16版。

（3）江平：“轉(zhuǎn)型期的中國(guó)法治”，2003年12月20日在《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》2003年“觀察家年會(huì)”上的演講。

（4）劉世軍：“社會(huì)轉(zhuǎn)型期的中國(guó)政治體制改革”，《上海社會(huì)科學(xué)學(xué)術(shù)季刊》2000年第1期。

（5）樊綱：《駕馭脆弱的世界》（盛洪主編中國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家演講系列），鄭州大學(xué)出版社2004年版，第32頁(yè)。

（6）朱蘇力：“經(jīng)濟(jì)學(xué)帝國(guó)主義？”，為光主編、上海人民出版社1996年出版的《中國(guó)制度變遷的案例研究》（第1集）所寫(xiě)的書(shū)評(píng)。

（7）同（6）。

（8）錢(qián)穎一：2003年7月11日在中信出版社《比較》論壇上的演講。

（9）理查德·A·波斯納：《法律的經(jīng)濟(jì)分析》（中文版譯者序言），中國(guó)大百科全書(shū)出版社，1997年中文版。

（10）史晉川：“法律經(jīng)濟(jì)學(xué)述評(píng)”，《經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制比較研究》2003年第2期。

（11）葉林：“關(guān)于我國(guó)公司法的基本評(píng)價(jià)和修改建議”，《證券法律評(píng)論》2003年卷，法律出版社2003年版，第331頁(yè)。

（12）馮果：“變更時(shí)代的公司立法??以臺(tái)灣公司法修改為中心考察”，清華大學(xué)商法研究中心2002年3月《全球競(jìng)爭(zhēng)體制下的公司法改革論文集》。

（13）詩(shī)桐，“最高人民法院?jiǎn)?dòng)公司法司法解釋起草工作”，《法制日?qǐng)?bào)》2003年2月19日。

（14）王保樹(shù)：“經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變中的公司法面臨的轉(zhuǎn)變??公司法修改中值得注意的幾個(gè)問(wèn)題”，清華大學(xué)商法研究中心2002年3月《全球競(jìng)爭(zhēng)體制下的公司法改革論文集》。

（15）錢(qián)穎一：“市場(chǎng)與法治”，《經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制比較》2000年第3期。

（16）鶴光太郎“用”內(nèi)生性法律理論“研究法律制度與經(jīng)濟(jì)體系”，吳敬璉主編《比較》第8期，第126頁(yè)。

（17）斯蒂芬。崔：“法律、金融和路徑依賴(lài)：發(fā)展強(qiáng)大的證券市場(chǎng)”，吳敬璉主編《比較》第8期，第159頁(yè)。

（18）清木昌彥：2003年8月29日在中信出版社《比較》論壇上的演講。

（19）錢(qián)潁一：“市場(chǎng)與法治”，《經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制比較》2000年第3期；錢(qián)潁一：“政府與法治”吳敬璉主編《比較》第5期，第9頁(yè)。

（20）同（17）。

篇6

關(guān)鍵詞：新型城鎮(zhèn)化；生產(chǎn)要素；金融創(chuàng)新

中圖分類(lèi)號(hào)：F252.23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003—0751（2013）09—0043—05

黨的十報(bào)告要求“加快完善城鄉(xiāng)發(fā)展一體化的體制機(jī)制，促進(jìn)城鄉(xiāng)要素平等交換和公共資源的均衡配置”。而深化農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革和農(nóng)村金融服務(wù)的創(chuàng)新，既是保護(hù)農(nóng)民土地財(cái)產(chǎn)權(quán)益、培育新型市場(chǎng)主體的基礎(chǔ)性工作，也是促進(jìn)城鄉(xiāng)生產(chǎn)要素雙向流動(dòng)、加快新型城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化的重要任務(wù)。為此，本文著重對(duì)新型城鎮(zhèn)化背景下農(nóng)村集體資產(chǎn)股份制改造、搭建農(nóng)村要素交易平臺(tái)、推進(jìn)農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資、建立農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制等問(wèn)題進(jìn)行研究，力圖尋找一條城鄉(xiāng)土地、金融、人力等各類(lèi)生產(chǎn)要素平等交換的新路徑。

一、推進(jìn)農(nóng)村集體資產(chǎn)的股份制改造

農(nóng)村集體資金、資產(chǎn)、資源屬于鎮(zhèn)、村或居民組等集體經(jīng)濟(jì)組織全體成員集體所有，是發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)農(nóng)民共同富裕的重要物質(zhì)基礎(chǔ)。當(dāng)前，對(duì)農(nóng)村集體資產(chǎn)進(jìn)行股份制改造，加快建立現(xiàn)代企業(yè)性質(zhì)的農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織，將集體資產(chǎn)量化到人，實(shí)現(xiàn)“資產(chǎn)變股權(quán)、農(nóng)民當(dāng)股東”，讓農(nóng)民按份享有集體資產(chǎn)收益，是大勢(shì)所趨，勢(shì)在必行。

第一，現(xiàn)實(shí)中的農(nóng)村矛盾倒逼改革。當(dāng)前，在城市化過(guò)程較快地區(qū)和城鎮(zhèn)周邊地區(qū)，面對(duì)大量承包土地被征收、征地補(bǔ)償費(fèi)在集體成員中的分配資格和份額、村干部“暗箱”處置集體資源資產(chǎn)、外來(lái)工商資本侵占土著居民權(quán)益、物業(yè)性房屋租金上漲較快、撤鄉(xiāng)并村和“村改居”等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，廣大農(nóng)民在新一輪利益分配格局中卻常常缺少足夠的知情權(quán)、參與權(quán)、決策權(quán)和收益權(quán)，造成干群矛盾大、群眾怨言多，也影響著基層政權(quán)的穩(wěn)固，迫切需要找到新的解決路徑。從成渝、蘇滬、廣州、北京等地發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，在明晰集體資產(chǎn)歸屬的基礎(chǔ)上推行股份制改革，讓原集體經(jīng)濟(jì)組織成員對(duì)資產(chǎn)的“虛化占有”轉(zhuǎn)變?yōu)椤鞍垂晒灿小保M(jìn)而發(fā)展壯大集體經(jīng)濟(jì)，有效規(guī)范集體資產(chǎn)收益的“二次分配”，大幅增加農(nóng)民的紅利性收入，是新型城鎮(zhèn)化、農(nóng)民市民化的必然選擇。

第二，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求改革。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是主體經(jīng)濟(jì)，首先要求產(chǎn)權(quán)清晰、流轉(zhuǎn)順暢。當(dāng)前，農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展的組織化程度、“三化”協(xié)調(diào)發(fā)展程度還不夠高，城鄉(xiāng)居民收入持續(xù)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)還沒(méi)有最終形成，原因主要在于農(nóng)業(yè)農(nóng)村的“市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體”培育工作較為滯后，統(tǒng)籌城鄉(xiāng)的市場(chǎng)化機(jī)制還不夠健全。我們姑且不論當(dāng)前農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社、種養(yǎng)大戶(hù)、家庭農(nóng)場(chǎng)等民營(yíng)主體在資產(chǎn)不明晰、運(yùn)作不規(guī)范、服務(wù)不到位等方面的“空殼子”問(wèn)題，只討論農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的“尷尬”困境。一是農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織與村委會(huì)“政經(jīng)不分”。依照法律政策規(guī)定，村委會(huì)是村民自治組織，而農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)管理集體資產(chǎn)、確保集體資產(chǎn)保值增值。但實(shí)際上絕大多數(shù)行政村、居民組并沒(méi)有建立集體經(jīng)濟(jì)組織，農(nóng)村干部既是“父母官”，負(fù)責(zé)社保、計(jì)生等公共管理和社會(huì)服務(wù)，也是“董事長(zhǎng)”兼“總經(jīng)理”，負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)管理集體資產(chǎn)，這種政經(jīng)不分、企事不分的村級(jí)治理體制，是集體資產(chǎn)流失和收益降低、農(nóng)村干部的制度溫床。二是村委會(huì)不是市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)實(shí)體。按照國(guó)家法律規(guī)定，農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織應(yīng)當(dāng)是獨(dú)立行使經(jīng)濟(jì)管理職權(quán)的組織，但95%以上的村功能虛化弱化，村委會(huì)代替集體經(jīng)濟(jì)組織的情況十分普遍。而農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織作為市場(chǎng)主體，首先需要明晰集體資產(chǎn)家底，持有集體土地所有權(quán)證、集體建設(shè)用地使用權(quán)證、集體房屋所有權(quán)證、集體林地所有權(quán)證、集體小型農(nóng)田水利工程所有權(quán)證等證書(shū)，并可根據(jù)需要到政府職能部門(mén)進(jìn)行抵押登記，需要到工商民政部門(mén)登記注冊(cè)，接受《公司法》、《農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社法》、《稅務(wù)法》等法律法規(guī)的監(jiān)督管理，照章納稅，規(guī)范運(yùn)作。三是農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織注冊(cè)登記時(shí)的資產(chǎn)界定、股民界定難度較大。復(fù)雜多樣的農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的產(chǎn)權(quán)構(gòu)成、股份構(gòu)成、資金構(gòu)成，可能難以符合工商、民政部門(mén)注冊(cè)登記的要求。同時(shí)，現(xiàn)行法律對(duì)村民、農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織成員的界定是模糊不清的，享有選舉權(quán)被選舉權(quán)的本村村民，不一定是享有集體資產(chǎn)收益的集體經(jīng)濟(jì)組織成員。因此，明確界定農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織成員資格迫在眉睫，這不僅是解決農(nóng)村集體土地征收補(bǔ)償及分配糾紛、宅基地使用權(quán)資格糾紛等農(nóng)村矛盾的前提，更是推進(jìn)戶(hù)籍與土地權(quán)益分開(kāi)、解除土地對(duì)農(nóng)民進(jìn)城束縛的重要任務(wù)。

第三，發(fā)展集體經(jīng)濟(jì)需要改革。黨的十要求“堅(jiān)持和完善農(nóng)村基本經(jīng)營(yíng)制度，壯大集體經(jīng)濟(jì)實(shí)力，發(fā)展農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作和股份合作，培育新型經(jīng)營(yíng)主體”。這為化分散農(nóng)戶(hù)的單打獨(dú)斗，為全體村民的抱團(tuán)發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)共同富裕指明了方向。在農(nóng)村“六權(quán)”確權(quán)頒證完成、農(nóng)村資產(chǎn)處分權(quán)能充分、村級(jí)集體公司注冊(cè)設(shè)立等條件具備的情況下，村級(jí)集體公司應(yīng)著手編制行政村產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、村莊建設(shè)規(guī)劃，并且可以“鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)”名義申報(bào)使用集體所有的土地進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)，而不需要將集體土地轉(zhuǎn)征國(guó)有。當(dāng)資本缺乏時(shí)，村級(jí)集體經(jīng)濟(jì)組織可以通過(guò)募集本村股民資金、外來(lái)人員資金、用集體建設(shè)用地使用權(quán)到銀行融資等增量擴(kuò)股方式，來(lái)破解資金問(wèn)題。當(dāng)本村力量薄弱時(shí)，還可以通過(guò)土地入股、資金入股等方式，與其他村、鎮(zhèn)集體公司共同出資組建新的社區(qū)股份合作社等經(jīng)濟(jì)實(shí)體，共同投資開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，抱團(tuán)競(jìng)拍國(guó)有土地，建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)化廠房、商鋪、職工公寓、專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)等物業(yè)資產(chǎn)，每年按股份分紅，走出一條股民共享土地增值收益的新路子。

二、建設(shè)農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)

我們必須承認(rèn)，過(guò)去的幾十年，我們?nèi)〉玫某擎?zhèn)化、工業(yè)化成就，是建立在“三農(nóng)”做出巨大犧牲和貢獻(xiàn)的基礎(chǔ)上的。當(dāng)前，在新的發(fā)展背景下，由于農(nóng)村集體資產(chǎn)所有權(quán)的虛置性——表面大家共有、實(shí)則人人無(wú)份，由于農(nóng)民擁有集體資產(chǎn)的殘缺性——農(nóng)民缺乏處分權(quán)以及抵押、擔(dān)保、轉(zhuǎn)讓等權(quán)能，加上農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的封閉性——成員身份只限于原住民，產(chǎn)權(quán)只能在本組織內(nèi)轉(zhuǎn)讓?zhuān)荒軡M(mǎn)足城鎮(zhèn)化、一體化的開(kāi)放性體制要求等等，廣大農(nóng)民依然處于“不平等”的弱勢(shì)地位。具體體現(xiàn)在：

一是農(nóng)民手中沒(méi)有承包地、宅基地、房屋的權(quán)屬證書(shū)，特別是承包地權(quán)證與土地、賬簿互不對(duì)應(yīng)。河南濟(jì)源市平原地區(qū)承包土地規(guī)模化流轉(zhuǎn)率已達(dá)60%左右，但90%以上為村組集體二次發(fā)包，在某種程度上可以認(rèn)為是剝奪了農(nóng)民的土地經(jīng)營(yíng)權(quán)、自主流轉(zhuǎn)權(quán)。二是農(nóng)民不擁有對(duì)產(chǎn)權(quán)的充分處置權(quán)，宅基地、房屋只能在本村村民之間買(mǎi)賣(mài)，外村村民不能購(gòu)買(mǎi)，城市工商資本很難進(jìn)入農(nóng)村市場(chǎng)；農(nóng)村承包地“三年一小調(diào)、五年一大調(diào)”的客觀現(xiàn)實(shí)，導(dǎo)致承包關(guān)系極不穩(wěn)定，影響著現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的長(zhǎng)期投資積極性。三是農(nóng)民不擁有市場(chǎng)定價(jià)權(quán)，許多愿意出讓承包土地經(jīng)營(yíng)權(quán)的農(nóng)戶(hù)，很難將信息公開(kāi)出去，而反租倒包給村集體后，流轉(zhuǎn)價(jià)格常常低于真正的市場(chǎng)價(jià)值。四是農(nóng)民集體不擁有集體建設(shè)用地的開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)權(quán)，城市郊區(qū)農(nóng)民的土地基本上被政府以修建市政設(shè)施、工業(yè)項(xiàng)目、城市新區(qū)占地等名義進(jìn)行低價(jià)收儲(chǔ)、拍賣(mài)，將廣大農(nóng)民排除在新一輪城鎮(zhèn)化、工業(yè)化的利益格局之外，難以充分享受到土地增值收益。五是農(nóng)民的產(chǎn)權(quán)難以同城市國(guó)有土地、商品房一樣，到銀信部門(mén)進(jìn)行抵押貸款，進(jìn)城落戶(hù)農(nóng)民的資產(chǎn)實(shí)際上基本處于閑置、死滯狀態(tài)。

要解決上述問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)農(nóng)民“平等參與”城鎮(zhèn)化進(jìn)程、推動(dòng)城鄉(xiāng)生產(chǎn)要素的“平等交換”，應(yīng)當(dāng)解決好“有權(quán)屬憑證”、“有參與機(jī)制”和“有交換平臺(tái)”三個(gè)問(wèn)題。第一，需要加快農(nóng)村產(chǎn)權(quán)的確權(quán)頒證。歸屬清晰的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)，是進(jìn)行要素市場(chǎng)交易的前提和基礎(chǔ)。應(yīng)把村級(jí)集體擁有的“土地所有權(quán)”的“權(quán)證”歸還農(nóng)民集體，快速推進(jìn)農(nóng)村土地確權(quán)工作；在所有權(quán)確權(quán)的基礎(chǔ)上，及時(shí)跟進(jìn)“農(nóng)村土地使用權(quán)”（包括承包土地、集體建設(shè)用地、宅基地、未利用地、林地）、農(nóng)村集體土地上房屋的確權(quán)頒證工作。第二，需要完善農(nóng)村要素流轉(zhuǎn)機(jī)制。根據(jù)所有權(quán)與使用權(quán)、收益權(quán)、處分權(quán)均可彼此分離的理論，按照現(xiàn)行法律政策規(guī)定，雖然農(nóng)村集體土地所有權(quán)是不能進(jìn)行交易的，但農(nóng)村承包土地經(jīng)營(yíng)權(quán)、集體建設(shè)用地使用權(quán)、農(nóng)村房屋使用權(quán)均是可以進(jìn)行有期限、有償流轉(zhuǎn)的。比如：法律規(guī)定城鎮(zhèn)居民不得到農(nóng)村購(gòu)買(mǎi)宅基地，但并沒(méi)有規(guī)定城鎮(zhèn)居民不允許長(zhǎng)期租用農(nóng)民住房。也正因?yàn)榇耍苿?dòng)有期限的承包土地經(jīng)營(yíng)權(quán)、集體建設(shè)用地使用權(quán)、農(nóng)村房屋使用權(quán)等到金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行抵押融資，在理論上也是可行的。當(dāng)進(jìn)行了抵押登記的農(nóng)戶(hù)發(fā)生不良貸款時(shí)，政府部門(mén)可以通過(guò)政策性的收儲(chǔ)機(jī)構(gòu)來(lái)經(jīng)營(yíng)管理不良資產(chǎn)，用于償還銀行貸款。第三，需要搭建農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)。從武漢、成都等地的探索實(shí)踐看，農(nóng)村的動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)是應(yīng)該而且可以上市進(jìn)行交易的。如土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)、“四荒地”使用權(quán)、集體建設(shè)用地使用權(quán)、小農(nóng)水工程使用權(quán)、林地使用權(quán)和林木所有權(quán)、農(nóng)業(yè)類(lèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織股權(quán)等權(quán)益類(lèi)產(chǎn)權(quán)，農(nóng)村集體建設(shè)用地掛鉤指標(biāo)、耕地占補(bǔ)平衡指標(biāo)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)性設(shè)施、二手農(nóng)用工具、大宗農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨等資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)權(quán)，均可以納入市場(chǎng)交易平臺(tái)實(shí)現(xiàn)流轉(zhuǎn)。當(dāng)前，迫切需要整合農(nóng)業(yè)、國(guó)土、林業(yè)等部門(mén)的行政資源，建立能夠滿(mǎn)足產(chǎn)權(quán)交易需求的市、縣、鎮(zhèn)三級(jí)聯(lián)網(wǎng)的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)綜合交易平臺(tái)，為流轉(zhuǎn)交易提供場(chǎng)所設(shè)施、信息、組織交易、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、交易鑒證、交易策劃、信息咨詢(xún)、委托管理、培訓(xùn)輔導(dǎo)、投融資咨詢(xún)、項(xiàng)目招投標(biāo)等服務(wù)。唯有此，才能從制度建設(shè)層面上制止政府部門(mén)或農(nóng)村干部操縱、控制的強(qiáng)制農(nóng)民退出農(nóng)村產(chǎn)權(quán)的行政化行為。

三、促進(jìn)農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資的快速發(fā)展

農(nóng)村金融是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的核心。長(zhǎng)期以來(lái)，以信用擔(dān)保、聯(lián)戶(hù)擔(dān)保、企業(yè)互保為主的農(nóng)戶(hù)和涉農(nóng)企業(yè)貸款占到90%以上，“擔(dān)保難”一直是制約金融服務(wù)提升的制約因素之一，因此加強(qiáng)擔(dān)保創(chuàng)新是提升農(nóng)村金融服務(wù)的重要突破口。農(nóng)村擔(dān)保物中，土地使用權(quán)抵押決定著其他物能否成為擔(dān)保物并影響著其擔(dān)保價(jià)值。推動(dòng)土地抵押，特別是農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度中的土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押、集體建設(shè)用地抵押、林地使用權(quán)抵押、集體土地上房屋使用權(quán)抵押，是解決農(nóng)村融資擔(dān)保問(wèn)題，激發(fā)農(nóng)村發(fā)展活力的重要源泉。

按照現(xiàn)行的1995年《擔(dān)保法》、2007年《物權(quán)法》規(guī)定，耕地、宅基地、自留山、自留地等集體所有的土地使用權(quán)不得抵押。但是，此禁止是在農(nóng)村社會(huì)保障制度不完善，土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)、林地經(jīng)營(yíng)權(quán)、宅基地及農(nóng)村房屋是農(nóng)民安身之本的歷史背景下制定的，放開(kāi)轉(zhuǎn)讓和抵押的條件還不成熟。從河南濟(jì)源現(xiàn)實(shí)情況看，濟(jì)源市推行農(nóng)村承包地、集體建設(shè)用地、林地、房屋等產(chǎn)權(quán)抵押的發(fā)展性、社保已經(jīng)基本消除。一是農(nóng)村產(chǎn)權(quán)的社保大為減弱。隨著城鎮(zhèn)化、工業(yè)化的快速發(fā)展，農(nóng)村土地、房屋承載的基本生活保障功能已逐步消除，具備了回歸財(cái)產(chǎn)屬性的條件和可能。二是農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押的操作障礙已有所突破。從成渝等地改革成效看，要實(shí)現(xiàn)農(nóng)村各類(lèi)產(chǎn)權(quán)的流轉(zhuǎn)、抵押，需要政府配套建立土地確權(quán)登記、產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估、流轉(zhuǎn)交易規(guī)則、抵押擔(dān)保機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金、社會(huì)救助途徑等等。農(nóng)民進(jìn)行產(chǎn)權(quán)抵押的前提是到政府部門(mén)進(jìn)行抵押登記，而且抵押的是有一定期限的使用權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán)而并非所有權(quán)抵押登記，當(dāng)發(fā)生不良貸款時(shí)政府部門(mén)可以收儲(chǔ)、轉(zhuǎn)讓?zhuān)跐M(mǎn)后農(nóng)民依然可以繼續(xù)擁有使用權(quán)。三是農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押的認(rèn)識(shí)障礙正在慢慢淡化。不可否認(rèn)，不論走到哪里，農(nóng)村老家的承包地、宅基地、林地都是農(nóng)民的“命根子”，應(yīng)該說(shuō)，這是影響農(nóng)村產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)抵押的深層次原因。不過(guò)，我們發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村承包土地經(jīng)營(yíng)權(quán)的流轉(zhuǎn)抵押并不會(huì)危及農(nóng)村基本經(jīng)濟(jì)制度，因?yàn)槠錂?quán)利范圍仍在發(fā)包方與農(nóng)戶(hù)依法約定的土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)期限之內(nèi)，未經(jīng)法定程序土地所有權(quán)性質(zhì)和用途均不能改變；也不會(huì)影響土地用途變更，因?yàn)檫@與國(guó)土監(jiān)察部門(mén)的執(zhí)法監(jiān)管有必然聯(lián)系。此外，原則上農(nóng)村房屋所有權(quán)與宅基地使用權(quán)主體必須一致，但我們可以只推動(dòng)農(nóng)村房屋使用權(quán)的有期限流轉(zhuǎn)、抵押，這樣將不會(huì)改變宅基地使用權(quán)、農(nóng)村房屋所有權(quán)的主體，在法律層面應(yīng)該是不存在操作的。

當(dāng)前，要順利實(shí)現(xiàn)農(nóng)村產(chǎn)權(quán)的抵押融資，我們應(yīng)當(dāng)從三個(gè)方面著手破解難題。一是應(yīng)認(rèn)清產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)抵押與“三化”協(xié)調(diào)發(fā)展的關(guān)系。從優(yōu)化資源配置角度看，促進(jìn)和規(guī)范承包土地的流轉(zhuǎn)、抵押，城市資本、人才、技術(shù)等要素就有了投資農(nóng)業(yè)農(nóng)村的制度通道，從而可以實(shí)現(xiàn)土地適度規(guī)模經(jīng)營(yíng)，既能讓農(nóng)民取得土地財(cái)產(chǎn)性收入，又能提高農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展水平，這也是轉(zhuǎn)變農(nóng)業(yè)發(fā)展方式的必然選擇。同時(shí)，如果城市資本到農(nóng)村一次性受讓農(nóng)村房屋30年、50年的使用權(quán)，農(nóng)戶(hù)就可以盤(pán)活閑置資產(chǎn)而帶著資本進(jìn)城，城市資本和人才可以進(jìn)入農(nóng)村發(fā)展，如此方能實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)生產(chǎn)要素的雙向流動(dòng)。二是應(yīng)確立農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織成員權(quán)。《土地承包法》、《物權(quán)法》均未明確集體經(jīng)濟(jì)組織成員權(quán)、村民權(quán)及其與土地的產(chǎn)權(quán)關(guān)系等，造成實(shí)踐中諸多困惑，也影響著農(nóng)村矛盾的調(diào)和。集體經(jīng)濟(jì)組織成員是基于土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)取得，還是基于社員身份取得，這會(huì)產(chǎn)生不同的法律后果。如果是基于土地承包權(quán)取得，則其可以同時(shí)主張享有宅基地使用權(quán)、集體收益分配權(quán)；若基于社員身份取得，則不論土地承包權(quán)經(jīng)營(yíng)權(quán)是否存在，其可依其身份分享集體經(jīng)濟(jì)收益。我們認(rèn)為，成員身份的原始取得，不是基于土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)，而是依法履行了對(duì)集體經(jīng)濟(jì)組織的權(quán)利和義務(wù)，是一種參與利益分配和決策的期待權(quán)。因此，我們應(yīng)該為土地的身份屬性松綁，把組織成員權(quán)作為享有公共服務(wù)和社會(huì)保障的基礎(chǔ)，該保障與農(nóng)戶(hù)有無(wú)承包土地關(guān)系不大。如此，則在農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資時(shí)，當(dāng)集體成員基本生存得到充分保障時(shí)，土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)就基本喪失了社會(huì)保障功能，進(jìn)而成為了一種真正的財(cái)產(chǎn)。三是應(yīng)加快以“確權(quán)”為核心的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)財(cái)產(chǎn)化、物權(quán)化。雖然《物權(quán)法》確立了承包地、集體建設(shè)用地、宅基地、農(nóng)村房屋的物權(quán)，但對(duì)其權(quán)利、邊界、轉(zhuǎn)讓、抵押等仍未明確。從現(xiàn)行法律政策看，我們確立土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)、集體建設(shè)用地使用權(quán)、林地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)等物的用益物權(quán)是允許的，積極推進(jìn)農(nóng)村房屋使用權(quán)的出讓、抵押、入股也是可以探索的。但首要的是，我們應(yīng)全面明晰產(chǎn)權(quán)界限和權(quán)利內(nèi)容，并放活經(jīng)營(yíng)權(quán)、落實(shí)處置權(quán)、保障受益權(quán)。集體土地所有權(quán)是農(nóng)村集體土地上各種權(quán)利的原權(quán)利，必須首先解決其權(quán)力邊界，并將其落實(shí)到鄉(xiāng)、村、組三個(gè)主體上；家庭承包經(jīng)營(yíng)權(quán)應(yīng)確權(quán)到集體農(nóng)戶(hù)，確立農(nóng)戶(hù)為土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)人的主體地位，農(nóng)戶(hù)可自主進(jìn)行轉(zhuǎn)包、出租、互換、轉(zhuǎn)讓、入股、抵押等；經(jīng)營(yíng)性集體建設(shè)用地應(yīng)確權(quán)到農(nóng)民集體，并且賦予其自主開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng)管理的主體權(quán)利；宅基地使用權(quán)和房屋所有權(quán)應(yīng)確權(quán)到戶(hù)，并賦予其房屋使用權(quán)出讓、出租、入股、繼承、贈(zèng)予的權(quán)利。

四、建立農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制

改革開(kāi)放30多年來(lái)，我國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和農(nóng)業(yè)組織形式都發(fā)生了深刻變化，與之相適應(yīng)，農(nóng)村金融制度也進(jìn)行了多次變革。然而，這些變革并沒(méi)有從根本上解決金融服務(wù)與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的矛盾，目前的金融制度安排還不能適應(yīng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)主體的融資需求，影響著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，擴(kuò)大著城鄉(xiāng)之間的差距。2012年全國(guó)農(nóng)戶(hù)貸款只有2.6億元，占全部貸款總額的5.1%，農(nóng)村75%左右的金融需求不能有效滿(mǎn)足，61%的農(nóng)戶(hù)借款靠民間借貸實(shí)現(xiàn)。造成農(nóng)村金融滯后的原因很多，如農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)量偏少缺乏競(jìng)爭(zhēng)、涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)職責(zé)重疊交叉、農(nóng)村儲(chǔ)蓄資金外流嚴(yán)重、農(nóng)村信用擔(dān)保發(fā)展滯后、農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押物不足等等。對(duì)此，我們不能一味的埋怨銀信部門(mén)的“嫌貧愛(ài)富”，因?yàn)榻鹑谫Y本是以逐利為目標(biāo)的。面對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、收入水平低、基礎(chǔ)設(shè)施差的弱質(zhì)農(nóng)業(yè)、弱勢(shì)農(nóng)民和薄弱農(nóng)村，無(wú)論政府、金融機(jī)構(gòu)、農(nóng)戶(hù)任何一方單獨(dú)承擔(dān)，都會(huì)感到壓力很大，特別是金融機(jī)構(gòu)在對(duì)比衡量經(jīng)濟(jì)利益和法律風(fēng)險(xiǎn)后，往往會(huì)在實(shí)踐中謹(jǐn)慎“惜貸”。

創(chuàng)新農(nóng)村金融服務(wù)體系、促進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村快速發(fā)展，需要充分發(fā)揮政策性金融的主導(dǎo)作用，需要各級(jí)政府把建立風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和補(bǔ)償機(jī)制擺在重要位置，統(tǒng)籌兼顧、綜合施策，盡可能的解除金融機(jī)構(gòu)的后顧之憂(yōu)。具體到農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押制度改革中，我們無(wú)意突破土地所有權(quán)性質(zhì)、保護(hù)耕地、農(nóng)民的基本居住保障等法律政策的基本原則，但我們可以在法律政策框架內(nèi)，在以下四方面積極探索：

第一，利用好農(nóng)村產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)交易平臺(tái)。當(dāng)發(fā)生農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押不良貸款時(shí)，金融機(jī)構(gòu)、政府部門(mén)最希望的是順利完成抵押資產(chǎn)的變現(xiàn)。而盤(pán)活農(nóng)村財(cái)產(chǎn)，必須有相應(yīng)的交易平臺(tái)去發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)值。信息范圍廣、受讓登記人員多的交易市場(chǎng)才能真正保護(hù)抵押權(quán)人的利益，不斷提升資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值。沒(méi)有成熟的交易市場(chǎng)，不可能真正讓金融機(jī)構(gòu)放心接受農(nóng)村產(chǎn)權(quán)的抵押。

第二，建立農(nóng)村資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估機(jī)制。目前農(nóng)村產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)交易受到諸多政策法規(guī)限制，容易造成市場(chǎng)需求不夠充分，進(jìn)而難以通過(guò)市場(chǎng)供求關(guān)系和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制突顯市場(chǎng)價(jià)格。因此，需要建立農(nóng)村產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估機(jī)制，為最終形成市場(chǎng)合理價(jià)格奠定基礎(chǔ)。在產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估過(guò)程中，政府部門(mén)的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)不適合過(guò)多參與，原則上應(yīng)以非政府性質(zhì)的第三方中介組織來(lái)完成。同時(shí)，政府部門(mén)應(yīng)負(fù)責(zé)制定并公布本區(qū)域內(nèi)農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)、集體建設(shè)用地使用權(quán)的基準(zhǔn)價(jià)格和最低保護(hù)價(jià)，兼顧好保護(hù)農(nóng)民權(quán)利和指導(dǎo)市場(chǎng)的功能。

第三，健全政策性的風(fēng)險(xiǎn)化解措施。農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押面臨的主要矛盾，是貸款機(jī)構(gòu)營(yíng)利預(yù)期和抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)不確定之間的現(xiàn)實(shí)差距。在改革的起步階段，如果沒(méi)有政府的支持和推動(dòng)，金融機(jī)構(gòu)基于農(nóng)村產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)的限制和法律風(fēng)險(xiǎn)，一般會(huì)較為謹(jǐn)慎。鑒于此，為了最大限度地降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，政府部門(mén)可以通過(guò)設(shè)立政策性的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押擔(dān)保機(jī)構(gòu)，解決好農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織、家庭農(nóng)場(chǎng)、土地股份合作社、農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社及農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)因缺乏有效擔(dān)保而貸款難問(wèn)題；也可以整合涉農(nóng)部門(mén)資金，與金融機(jī)構(gòu)共同出資建立農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押風(fēng)險(xiǎn)基金，實(shí)行農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押財(cái)政貼息制度，對(duì)經(jīng)辦銀行因發(fā)放抵押貸款產(chǎn)生的損失進(jìn)行一定補(bǔ)償；也可以組建政策性的農(nóng)村資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司，協(xié)助金融機(jī)構(gòu)妥善處置因開(kāi)展抵押貸款產(chǎn)生的不良資產(chǎn)；也可以通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼擴(kuò)大農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)覆蓋范圍，鼓勵(lì)借款人對(duì)貸款抵押物進(jìn)行投保，有效增強(qiáng)農(nóng)民抵御和防范風(fēng)險(xiǎn)能力。同時(shí)，各級(jí)財(cái)政也可以通過(guò)增補(bǔ)金融機(jī)構(gòu)資本金、返還農(nóng)業(yè)金融機(jī)構(gòu)營(yíng)業(yè)稅和所得稅等方式，吸引更多的資本投向“三農(nóng)”。當(dāng)然，各級(jí)政府也要善于利用證券市場(chǎng)、農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)功能，防止金融風(fēng)險(xiǎn)的不斷累積，促進(jìn)農(nóng)村金融的發(fā)展穩(wěn)定。

第四，完善農(nóng)戶(hù)和規(guī)模經(jīng)營(yíng)業(yè)主的征信管理體系。金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險(xiǎn)的把握，主要依賴(lài)于對(duì)借款人信用狀況的充分了解，這就要求完善農(nóng)戶(hù)、規(guī)模經(jīng)營(yíng)業(yè)主、涉農(nóng)企業(yè)的征信管理。目前的中國(guó)人民銀行征信系統(tǒng)信息，反映的僅僅是國(guó)有商業(yè)銀行的借貸信息，而對(duì)于農(nóng)戶(hù)的交通違章、遵紀(jì)守法和涉農(nóng)企業(yè)的勞動(dòng)保障、照章納稅、經(jīng)營(yíng)運(yùn)行情況等等并不了解，而這方面恰恰也是綜合衡量信用度的重要內(nèi)容。當(dāng)然，征信體系并非一朝一夕能夠完成，需要統(tǒng)籌整合公安、司法、人社、稅務(wù)等部門(mén)的公共資源，最終才能實(shí)現(xiàn)公共資源的共建共享。

五、結(jié)語(yǔ)

當(dāng)前，我國(guó)的新型城鎮(zhèn)化、城鄉(xiāng)一體化發(fā)展已經(jīng)邁入了體制機(jī)制改革的“深水區(qū)”，附著在戶(hù)籍上的城鄉(xiāng)居民權(quán)利福利差異問(wèn)題、增加城鄉(xiāng)居民的財(cái)產(chǎn)性收入問(wèn)題、進(jìn)城農(nóng)民的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)資本化問(wèn)題、城鄉(xiāng)建設(shè)中的投融資主體問(wèn)題、農(nóng)村集體資產(chǎn)的保值增值問(wèn)題等等，都?xì)v史性的擺在了當(dāng)代中國(guó)的面前，我們深入推進(jìn)農(nóng)村綜合改革，統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展的任務(wù)復(fù)雜而艱巨。由于戶(hù)籍制度的背后是土地制度，農(nóng)村金融創(chuàng)新也與土地制度、房產(chǎn)制度密切相關(guān)，人口的轉(zhuǎn)移集聚必然帶來(lái)土地流轉(zhuǎn)、資金流動(dòng)等等，因此，所有問(wèn)題都主要集中在二元化的、不平等的城鄉(xiāng)土地、金融、人力等生產(chǎn)要素方面，因此歸根到底還是要變革城鄉(xiāng)二元化的不平等的要素制度，變目前的從農(nóng)村到城市的單向轉(zhuǎn)移和集聚，為未來(lái)城鄉(xiāng)之間各類(lèi)生產(chǎn)要素的自由、雙向、平等流動(dòng)，促進(jìn)城鄉(xiāng)生產(chǎn)要素的平等交換，推進(jìn)城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展，走出一條富有中國(guó)特色的新型城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化道路。

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