銀行理財范文
時間：2023-04-04 14:59:55
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篇1
《財經》記者 張宇哲 張曼 吳瑩
一份旨在規范商業銀行個人理財業務投資管理的有關文件將在近期正式下發。這是監管當局第一次正式對商業銀行個人理財業務的投資領域做出規范,實際大大壓縮了有關投資范圍,并要求銀行對部分業務并表管理。
根據銀監會向銀行下發的征求意見稿,銀行個人理財資金除參與新股申購,不得直接投資股市,并嚴禁其直接或間接投資PE(私募股權投資基金),也不能參加上市公司的定向增發,不能借道信托以股權的形式為各種政府項目提供資本金。
這是銀監會兩個月來第二次對銀行理財產品市場收緊韁繩。5月初,監管當局曾發文規范銀行個人理財業務,并要求銀行理財計劃由事后備案回歸事前報批。
據銀監會業務創新部主任李伏安向《財經》記者透露,針對投資者投訴集中的銀行銷售不當行為,下一步,銀監會還會對銀行理財產品銷售管理加以規范。
對于這一可能影響股市資金面的政策動向,幾大證券報均高度關注。但7月1日,上證綜指繼續延續上升勢頭,重返3000點大關,對這一消息顯得無動于衷。
QDII恐懼
近日,國內首起涉及投資外資銀行理財產品虧損的案件,一審判渣打銀行勝訴。
“這其實是兩敗俱傷。”渣打銀行公共關系部負責人表示。言下之意,雖然贏了官司,但外資銀行的聲譽難免受到影響。
過去半年,渣打銀行因QDII產品的投資者糾紛問題頗為焦頭爛額。迄今為止,已有近百名渣打銀行客戶欲向法院提出訴訟,大量案例均由渣打和客戶達成了和解。
目前中國已經有近20家外資法人銀行,均可辦理各項人民幣業務,包括人民幣理財產品業務,其產品主要以QDII、開放式海外基金等為特色。
在2003年中國銀行業開始改革之際,外資銀行最為令人艷羨的就是其強大的理財業務能力。僅僅幾年間,內地的銀行理財產品快速膨脹,而外資銀行竟成為銀行理財產品糾紛的主角。據《財經》記者了解,其他外資銀行如匯豐、花旗、東亞、星展等,也都遭遇過國內投資者的訴訟或糾紛。
這些引發爭議的QDII產品,多為直接投資股市或者掛鉤股指的銀行理財產品。隨著全球金融危機帶來的資本市場深度調整,這些到期的理財產品出現了較大虧損。截至2008年12月,外資銀行63款QDII理財產品均跌破凈值,虧損超過50%的有13款。
2009年銀行系QDII產品仍未扭轉頹勢。西南財經大學的最新數據顯示,2009年前四個月,有90款到期的銀行理財產品遭遇零或負收益。
5月以來,受益海外市場的反彈,銀行QDII理財產品曾出現“小陽春”,呈上升趨勢。不過,由于海外金融市場動蕩,QDII產品還是出現了近兩個月以來周收益首次下跌。
迄今為止,在這些外資銀行理財產品糾紛官司中,并無投資者勝訴的案例出現。但在強調“買者自負”的原則時,中國社會科學院金融所理財中心王增武博士認為,“賣者有責”的原則同樣不能忽略。銀行理財產品信息披露和風險提示不充分、產品設計缺陷、誤導銷售、相關監管過松等均成爭論焦點,對銀行監管機構形成壓力。
和外資銀行相比,中資銀行的理財業務能力也無可恭維之處。在境外投資方面,中資銀行因盲目相信外資機構、缺乏產品開發和判斷能力而一樣造成損失。2007年底,浦發銀行、深發展等數家中資銀行因為產品“零收益”遭遇嚴重信任危機。2008年3月,民生銀行因發行一款名為“港基直通車”的QDII產品巨虧50%,不得不以清盤告終。
同僅僅幾百億美元的QDII總量相比,占到銀行理財產品90%左右的國內理財產品,目前尚未出現全面虧損的情況,“絕大部分的銀行理財產品收益值為正,其中一部分收益率良好。”銀監會人士表示。
來自銀監會最新數據顯示,截至2009年一季度,各類銀行理財產品共479只發生浮虧,占全部理財產品的12%。按照發售金額來計算,整體浮虧幅度僅為2.7%。
然而,這不足以高枕無憂。“外資銀行QDII產品的現在,也有可能是我們的未來。”一位國內銀行界人士說。
比如,在前景不明的宏觀形勢之下,銀行理財產品是否過多投資了可能動蕩不堪的國內股市?是否投資了風險不明的地方政府基建項目?是否成為現在PE(私募股權投資,目前多熱衷于投資pre-IPO項目)熱潮的接棒者?會否釀成新一輪危機?這些疑問已成為監管者的真切擔憂。
在2007年的投資熱潮中,為了既維護客戶又規避信貸規模管理要求,商業銀行相繼借助信托的靈活機制,實現了信貸資產“表內轉表外”的大騰挪。據銀監會統計,目前銀行理財產品中,銀信合作產品占據半壁江山;從投資領域看,信貸資產類占了三分之二。
據《財經》記者了解,央行在二季度初下發基層分支機構的調研問卷中明確提出,要對銀行表外信貸融資風險及地方政府融資風險進行評估。
一位銀行業人士介紹說,銀行往往通過這類銀信理財產品,將一些風險較大或規模超出監管指導范圍的貸款挪到表外,“這種做法使銀行具有巨大的表外風險。”
在經過去年QDII的痛定思痛后,監管當局正在籌劃針對所有銀行理財產品制定新規、控制風險。
監管回潮
“此次出臺這幾份文件,是由于去年市場波動比較大,銀行以往過度強調高收益、高回報,對風險提示有瑕疵;而中國的投資者也不成熟,在市場下行階段,這些問題一一暴露,出現了集中投訴現象,我們不能不管。”6月底,李伏安在接受《財經》記者采訪時強調。
銀監會對商業銀行個人理財業務的正式規范始于2005年。當年9月,銀監會頒布了《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》及相應風險指引,規定商業銀行開展個人理財業務實行審批制和報告制――對發行保底類理財產品實行審批制,發行非保底產品即浮動收益類產品實行報告制,商業銀行需在銷售理財計劃前十日,將有關資料報送銀監會或當地銀監局。
2007年12月,響應國務院減少行政審批項目的決定,銀監會發文取消了審批制,代之要求銀行在理財產品發售后五日內采取報告制。這一本意為促進金融創新和銀行盈利模式轉型的政策,客觀上卻促成了銀行理財產品的快速擴容。2007年底,這一發行數字為8190億元,比2006年增長了1倍。
為整頓理財產品市場,2008年4月,銀監會發文規范商業銀行個人理財業務,并對銀行進行了一次全面暗訪,暫停了部分銀行的理財業務資格,要求所有銀行對發行的理財產品全面自查,同時全面評估理財業務。銀監會還因風險較大,叫停一只銀行理財產品的發售。該產品由國內某信托公司管理,掛鉤國內期貨市場。此后,銀行理財產品發行節奏有所放緩。
盡管如此,2008年當年,銀行理財產品發行數量和募集資金再創歷史新高,達到2.3萬億元,竟是上年的3倍多。而當年下半年后,有關投訴和訴訟卻隨之而來,對監管部門形成壓力。
2009年5月初,銀監會有關文件,將銀行理財產品的發行模式從事后五天報告制,恢復為事前十天報告制。在這份文件中,監管當局進而要求,商業銀行分支機構最遲應在開始發售理財計劃后的五個工作日內,將有關材料向當地銀監局報告。一系列從嚴措施被業內稱作事前和事后的雙重監管。
所謂事前報告制,業內將之視為與審批制無異。“銀行必須先說服監管者,這是個風險和收益都非常清楚的產品,才可以賣給投資者。這能防止銀行出售自己和投資者都不懂的理財產品。”銀監會一位官員稱。
這一制度亦有致命弱點。中國社科院金融研究所理財產品中心副主任袁增霆表示,這易造成銀行對監管部門的過分依賴,甚至把責任推向監管部門。長此以往,不利于銀行自律意識的培養和理財業務能力的提升。
征求意見稿還將要求銀行細分客戶和產品,針對不同風險承受能力細分合格投資人門檻,擬從原來5萬元的投資門檻提高到20萬元左右;客戶要分為有經驗和沒經驗的,普通客戶投資簡單的高信用等級產品,高端客戶可投資相對復雜產品。
“中國理財產品市場起步較晚,投資者有個認識和學習過程。”李伏安表示。
對前述商業銀行利用信托和銀行理財產品進行貸款搬家的流行做法,此次征求意見稿要求,理財資金直接或間接用于發放信托貸款時,發行銀行應比照自營貸款業務的管理標準,對貸款項目作出評審;向單一借款人發放銀行貸款和通過理財產品發放信托貸款的總額,不得超過發行銀行資本金余額的10%。這與《商業銀行法》中對銀行貸款業務的要求趨于一致。此舉顯示監管當局出于審慎原則,將銀行個人理財業務視同貸款業務嚴格監管。
此次征求意見稿中被銀行業內認為影響最為重大的內容,即為將銀行發售的部分理財產品從表外納入表內管理。這包括銀行發售的保本理財產品、銀行擔保的理財產品、期限錯配的理財產品等。銀行需要對資產方按相應的權重計算風險資產,計提必要的風險撥備。這意味著幾乎所有存在或有風險的理財業務均將納入表內監管,并相應占用商業銀行資本金。
其中所謂期限錯配的理財產品,指的是借短投長,比如發行三個月的理財計劃投向回收期為一年的資產項目。此類業務現為銀行理財產品設計中收益的主要來源,“如果滾動發行,收益基本鎖定,大型商業銀行基本不愁滾動發行理財產品。”一位大型商業銀行人士稱。
目前,隨市場動蕩,往年銀行熱推的一兩年期銀行理財產品,近半年基本處于真空期,而半年期限內的理財產品大行其道。以今年以來風行的投向大型基礎設施的“銀信政”理財產品為例,這類期限錯配、滾動發行的現象不在少數。但這種做法顯然潛伏著嚴重的系統性風險。
“我們的思路是,銀行承擔責任的產品放在表內,不承擔責任的放在表外。”銀監會官員解釋。
回歸穩健投資
“最近出臺的一系列措施,是經過金融危機的市場檢驗后,全面規范總結理財產品業務,進一步明確銀行理財產品的定性和定位,以穩健為目的。”李伏安向《財經》記者強調。
從這次擬下發的文件內容來看,監管當局的主旨是進一步縮減銀行個人理財產品的投資領域,意圖促使銀行更專注于具有核心競爭力的債券和貸款的傳統投資領域。事實上,2008年4月,銀監會就曾發文禁止外資銀行以發售理財產品名義變相代銷境外基金;因參與境內外外匯保證金交易的投資者的虧損面高達80%以上,銀監會亦在2008年6月叫停銀行外匯保證金業務。
相關文件擬要求銀行理財資金不得直接投資二級市場公開交易的股權,并嚴禁其直接或間接投資于未上市公司股權和上市公司非公開發行或交易的股份,不過不包括打新股。這意味著,銀行個人理財資金不能直接投資二級市場。
目前,沒有數據顯示有多少銀行理財資金進入了二級市場。統計數據僅表明,目前銀行理財產品中,掛鉤新股申購、掛鉤股票表現等產品僅占兩成。不過,由于掛鉤股票的產品波動大,在眾多發生問題的理財產品中,掛鉤資本市場的理財產品占據相當大的比例。
按照社會科學院金融所理財中心統計顯示,2008年56家商業銀行共發行銀行理財產品4456款,產品的最高和最低到期收益率分別為30%和-45.92%,均屬于股票類產品,在28款人民幣零收益或負收益產品中,掛鉤股票的有19款,占比將近70%。
前述出現零收益、負收益的產品幾乎都是投資或者掛鉤海外市場的產品,產品掛鉤對象包括指數及股票和外匯等多種高風險、高收益的金融基準產品,均給監管當局如何規范國內理財市場以警戒。
“這是少數賭徒的需求,不應該成為銀行普遍提供的服務對象。”李伏安稱。
此次征求意見稿亦將嚴禁銀行個人理財產品投資PE和定向增發,也不能再借道信托以股權的形式為各種政府項目提供資本金,這類投資被認為存在較大風險,且流動性較差,很可能不能滿足銀行理財產品到期兌付的要求。
從2006年開始,銀行開始借道信托發行該類理財產品。相關模式多為銀行組織高端客戶購買產品,信托則擔當委托投資機構,私募基金作為投資顧問提出投資意見。
篇2
[論文摘要]隨著我國居民金融資產的不斷增長，個人理財業務受到越來越多人的重視。但從整個發展階段而言，我國的個人理財業務尚處于初級階段，對此進行研究具有實際指導意義。基于這點，本文就我國商業銀行個人理財業務目前所面臨的問題作了分析，并結合國情，提出了相應的發展思路，以期推進我國個人理財業務的良好發展。
自1996年中信實業銀行廣州分行在國內最早掛出“私人理財中心”的牌子至今，隨著國內居民收入水平的日益提高，理財意識的不斷增強，個人理財市場規模持續擴大已成為不爭的現實。時至今日，國內各家銀行拓展中高端個人理財業務的腳步一直未曾停滯。個人理財業務已經成為銀行新的利潤增長點，中外銀行紛紛推出各自的個人理財品牌，并在個人高端客戶市場和金融產品創新上展開了異常激烈的競爭。
一、我國商業銀行個人理財業務發展現狀
現階段我國商業銀行的理財產品有如下特點：
（一）理財產品品牌化和系列化。目前各家商業銀行都已基本形成了自己的品牌產品系列，如中國工商銀行的“理財金賬戶”，招商銀行的“金葵花”等，成為理財市場的一大特色。
（二）理財產品規模不斷增大。在2004年，商業銀行在國內市場發行的理財產品數量只有49只。至2007年，銀行已發行了273只理財產品，與2006年同比增加了58只，增幅約為27%。
（三）產品設計以創新為理念，趨向多樣化。如光大銀行推出一款以“呵護寶寶健康，陪伴寶寶成長”為設計理念的聯名卡，專為擁有0-6歲寶寶的農行設計。
（四）主要以外幣理財產品為主，以固定收益產品為主，以短期產品為主。
我國商業銀行個人理財業務近幾年來取得了較大的發展，但總體而言，其規模還小，在銀行業務中所占的比重還不高，針對用戶的服務只停留在很淺的層次，在品質與全方位的服務上與國外銀行尚有很大的差距，如品種單
一、缺乏專業理財師等。
二、制約商業銀行發展個人理財業務的因素
目前，我國金融法律法規、金融管理體制、金融市場發展程度以及商業銀行自身存在的諸多問題，制約著個人理財業務市場的發展。
（一）分業經營金融體制的制約
從理財的概念分析，銀行、證券、保險三者的作用各有側重，互有不同。分業經營狀態下，三個市場處于相對分隔狀態，客戶資金一般只能在各自的體系內循環，這使銀行只能而不能涉足證券、保險、基金等業務，理財產品的創新范圍和創新程度都十分有限。在實際操作中也無法實現客戶資金在銀行、證券、保險各領域的不同配置。
（二）個人信用制度不完善
我國的征信體系近幾年才開始建立試點，仍處于摸索階段。而長期片征信制度的缺失，加上個人所得稅制度尚不健全、財產申報制度尚未全面實施，使得銀行與居民之間存在著嚴重的信息不對稱，從而產生“逆向選擇”與“道德風險”，給銀行帶來較高的不確定性，客觀上使銀行減少了個人消費信貸等理財業務的供給。
（三）理財觀念有待于進一步提高
我國居民歷來崇尚量入為出的理財思路，這些觀念使居民對銀行的個人理財業務認識不足，有些人手頭盡管有大量的金融資產，但因對我國商業銀行服務水準心存疑慮，常常對個人理財業務持觀望態度。
（四）個人理財業務缺乏正確的市場細分和定位
目前銀行個人理財業務服務對象標準過于單一，純粹以客戶存款金額為標準，且門檻普遍偏高，符合客戶實際需求的理財服務菜單相對不足；另外，個人理財服務基本上沒有根據客戶需求進行針對性推薦營銷，理財方案差別化服務不足。
（五）缺乏高素質的理財人員
個人理財業務要求理財人員不僅要了解銀行的各項產品及其功能，還要掌握廣泛的社會、經濟知識和經驗，并具有良好的人際交往能力和組織協調能力。長期以來，我國金融行業分業經營的格局使得國內的復合型人才非常匱乏，無法為客戶提供全面的個性化理財服務。
三、我國商業銀行個人理財業務發展思路
由于我國目前尚不具備全面實施金融混業經營的環境和條件，因此金融混業的政策設計只能漸進進行。商業銀行應該積極爭取政府的支持，尋找機會繞開混業經營的壁壘，完善內部體系，更好的開展個人理財業務，迎接將來環境的變化帶來的挑戰與機遇。
（一）實施客戶細分及改善客戶結構
商業銀行要遵循以客戶為中心的理念，通過客戶細分，進行品牌、產品和服務創新，以品牌吸引客戶，以產品和服務留住客戶。銀行應以提高利潤為目標細分客戶實行差異化管理；建立完整的客戶數據資料庫并加強客戶關系管理；以服務引領理財，為客戶提供量體裁衣式的個性化理財服務，通過財務咨詢、規劃引導客戶的理財行為，滿足其潛在的理財需求，不斷挖掘客戶價值，與客戶建立穩定、持續的合作伙伴關系。
（二）加強商業銀行理財服務隊伍建設
商業銀行應該優選出一批業務熟練、責任心強、對個人理財業務感興趣的精英員工，進行保險、股票、債券、基金、稅收等金融經濟專業知識的強化培訓，建立起一支全面掌握銀行業務，同時具備各種投資市場知識，懂得營銷技巧，又通曉客戶心理的高素質理財人員隊伍，為不同職業、不同消費習慣、不同文化背景的各類人士提供個性化、差異化的理財服務。
（三）加強商業銀行理財產品管理
銀行必須運用產品擴張策略和產品差異策略加快個人理財產品的開發和創新，并優化其產品結構。要建立一套系統的客戶需求調查分析方法；建立產品開發工具和模型，以便對新產品進行設計、估算風險、定價和加工處理；努力實現綜合經營以拓寬創新范圍；以制度和IT系統保障將創新產品快速投放市場。
篇3
資本市場從來不缺波詭云譎的故事，3月28日，銀行股開盤大面積下跌再次演繹股市的大起大落——銀行板塊整體跌幅一度超過4%，中信銀行、興業銀行、南京銀行、民生銀行四只個股盤中跌停，而四大行跌幅稍少。
此次下跌，恰逢銀行2012年年報密集期，就在3月27日，工商銀行和農業銀行剛了業績，凈利潤再創新高。工行2012年實現歸屬于股東的凈利潤2385.32億元，同比增長14.5%，穩守全球最賺錢銀行；截至2012年末，工行總資產規模達到17.5萬億元，是全球資產規模第一的銀行。
不知是否巧合，同一天，根據報道，銀監會出臺了《中國銀監會關于規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》（銀監發13年8號文，下稱“《通知》”），規范商業銀行理財業務的投資運作。《通知》主要內容為：（1）商業銀行應實現每個理財產品與所投資資產的對應；（2）理財資金投資非標準化債權資產的余額在任何時點均以理財產品余額的35%與商業銀行上一年度審計報告披露總資產的4%之間孰低者為上限。（3）商業銀行不得為非標準化債權資產或股權性資產融資提供任何直接或間接、顯性或隱性的擔保或回購承諾。
對此，市場的第一反應是：具體規模不清、數量達到“萬億元”級別、在過去幾年內急速膨脹、基本處于無人監管狀態的銀行理財資金，從現在開始起將被勒上緊箍咒。而對“規范”的另一個角度的理解，即為“商業銀行理財業務風險亟須防范”。
無論市場反應是否過度敏感，于是，我們又一次看到了銀行股的集體下跌。
監管動機揣摩
第一反應瞬間過去之后，必然是對政策的冷靜解讀。
理財產品與投資資產的對應要求針對的是過去資產池的明顯弊端，銀行為理財產品投資非標準化資產提供擔保這也是過去通行的做法，而這些做法使得銀行承擔了額外的風險。此外，“35%”的要求實質上意在規范小銀行高成本發行理財產品的現象。但從“4%”來看，監管層還是為銀行理財留足了發展空間。監管層動機在于規范而不在于整頓，且呵護意圖一覽無遺。
看來，中小銀行跌幅稍大是有理由的，“35%”意在規范某些小銀行高成本發行理財產品的現象。過去，某些小銀行的確以較高成本發行理財產品，以緩解網點不足帶來的資金壓力，這些銀行為了覆蓋成本，配置貸款的比例就有提高的需要。而監管層規定35%主要是為了防止銀行理財產品的發行利率競爭。但大中型銀行的配置比例普遍在30%左右，達標沒有壓力。
而“4%”則設置了一個很高的透明天花板。根據東方證券的估算，目前銀行業的理財產品投資非標準化資產/總資產比例在2%左右，遠低于4%。《通知》不影響短期流動性：大部分銀行早已實現產品與資產的“一一對應”，“35%”和“4%”這兩條標準也基本得到滿足。大部分銀行不需要對理財產品余額或者結構進行調整以滿足理財新規要求。
不過，獨立研究機構莫尼塔分析指出，如果《通知》嚴厲執行，部分股份制銀行的理財產品發行會受到限制，引發盈利及流動性的負面拖累。《通知》可能成為市場對銀行板塊情緒的分水嶺，樂觀情緒在逐漸消耗，而政策引發的不確定性以及對進一步收緊的擔憂，將引發a股市場股份制銀行股的調整。
國泰君安則更直接指出，理財產品的新規為經濟復蘇增添變數，對銀行股影響為負面，但是長期有利于銀行理財業務持續健康發展。
非標債權之影響
《通知》中提到的非標準化債權資產值得關注。
非標準化債權資產是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資產，包括但不限于信貸資產、信托貸款、委托債權、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類受（收）益權、帶回購條款的股權性融資等。
截至2012年末，銀行業理財產品余額為7.1萬億元。根據最新的披露，理財產品投向債券、貨幣市場工具、同業存款的占60%以上，債權類項目類融資（信托貸款、委托貸款、票據資產、銀信合作等）占25%左右，高收益型權益類資產占10%左右。據此，中金公司按照債權、權益類投資占40%的上限計算，“非標債權”約為2.8萬億元。
這對銀行的影響究竟有多大？
從全行業來看，7萬億元的理財余額意味著監管機構可以允許2.45萬億元“非標債權”投資，因此，最多不超過3500億元“非標債權”需要銀行加以處置。處置方式可以為出售或回表，以及發行更多不含“非標債權”投資的理財產品，從而攤薄其占比，按比例推算，需發行約1萬億元不含“非標債權”的新產品。
而從目前各銀行反饋來看，大部分銀行均表示非保本理財產品基本都實現了一一對應，且此次銀監會給予了9個月寬限期（截至2013年底），因此銀行有充足的時間實現平穩過渡。
因此，從總體上看，盡管對存量業務的影響不大，但是動態來看，對增量業務的短期發展還是有一定的挑戰：對“非標債權”投資的比例限制將會影響新發行理財產品的收益率，從而降低產品吸引力；“一一對應”的規定對增量業務即刻生效，也令理財業務操作不規范的銀行面臨短期整改壓力。
據此，中金公司估計理財余額增速將從2012年的55%降至20%—25%之間。動態來看，銀行存在多種應對方法。目前，僅部分銀行披露理財產品存量規模，但是沒有理財投資于“非標債權”資產的信息。按照“非標債權”資產投資占35%，和非標投資占總資產4%的雙上限來推算，則理財余額占總資產比例超過11%的銀行（4%/35%=11.4%）超出紅線的概率較高。因此，估計興業（未披露數據，但是理財業務發展較快）、光大（占比11.7%）、民生（10%）、平安銀行（9.3%）可能在短期會受到一定的影響。
預言者肖鋼
其實，此次管理層對理財產品的規范并非無緣無故。
過去的2012年已有多家銀行因銷售的金融產品到期不能償付而引起糾紛，最著名的當屬“華夏銀行事件”。不知，銀監會的規范要求是否與華夏銀行的此次償付風波有關。
這家以資產規模計列中國第十三大的銀行，名下一個支行的一名雇員向投資者推銷了這類產品。華夏銀行拒絕賠償這些投資者，并稱該行的支行僅僅是幫助銷售第三方投資公司設立的產品。這些投資者之后獲得了投資公司的本金償付和產品償付的承諾。
從整個銀行業角度看，2012年中國銀行業理財業務快速發展，大行貢獻了相當大的比重。年報數據顯示，截至2012年末，四大國有商業銀行理財產品余額為30534億元，工行占比最大，期末余額達1.005萬億元，農行最小，僅為4700余億元。
3萬億元規模接近2012年信貸規模的一半，如此龐大數量級不能等閑視之，但監管層除了沉默或不痛不癢地表示“風險不大”之外，再無下言。
2012年底，時任中行董事長的肖鋼站出來打破了沉默。他
在媒體發表英文署名文章稱：“從某種程度上說，這根本就是一個龐氏騙局。在一定的條件下，投資者一旦失去信心并減少他們的購買或退出理財產品，這樣的擊鼓傳花便會停止。”
肖鋼直言，目前銀行發行的“資金池”運作的理財產品，由于期限錯配，要用“發新償舊”來滿足到期兌付，本質上是“龐氏騙局”，“影子銀行”大致可以描述為一個涉及實體的信用中介系統，且其活動超出常規銀行系統。在發達國家，最大的“影子銀行”玩家通常是對沖基金、風險投資以及私募股權投資基金。而在中國，“影子銀行”通常表現為理財產品、地下金融和表外借貸的形式。
一個大行的董事長如此公開直言理財產品的風險，不管事前有無監管授意，至少表明管理層和銀行高管對此問題獲得某種程度的共識。
而在就任證監會主席前夕，3月，一向以低調、穩健風格示人的肖鋼又一次直言：銀行業業績高增長時期已經過去，銀行業整體業績將進入個位數增長階段。
肖鋼表示，最主要的原因是宏觀環境變化，包括利率市場化逐步改革、銀行業收費清晰規范，都對銀行業業績產生影響。此外，銀行業改革紅利的逐步趨弱也是重要原因。銀行利潤增長面臨壓力，增速放緩很明顯，過去幾年20%以上的高速增長階段已經結束。
他認為，銀行凈息差有收窄的壓力。其次，非利息收費收入減少，一些收費項目的費率下調對銀行也會有影響。銀行不良貸款率上升也會對業績產生影響。
這不幸被隨后陸續公布的銀行業績所驗證。從最新公布的銀行年報來看，2012年凈利潤增速明顯低于2011年的平均水平。五大行年報顯示，農業銀行凈利潤同比增長19%，在五大行中領先，但是對比2011年28.52%的增速來看，增速已經大大放緩。而中國最賺錢的銀行工商銀行的業績增速也創造了2006年上市以來最低水平，建行凈利潤14.13%的增幅也是6年來最差的業績增幅。而交通銀行2012年的利潤增幅創2009年以來的最低水平。
銀行業增速放緩已成為業內擔憂的因素之一，這或許是銀行股暴跌的根源所在。
后續還會有監管政策出臺嗎？
我們先看肖鋼的預言：現在銀行的監管是全口徑的，將表內和表外業務并到一起監管。影子銀行是利率市場化不斷推進的結果，資金需求是多元的，一些項目無法從傳統途徑得到資金，影子銀行應運而生。對影子銀行的定義不一，但影子銀行如果發展不好會存在系統性風險隱患。
據此理解，《通知》針對理財業務的規范，應該只是開始。未來仍有可能陸續出臺針對其他影子銀行業務的監管措施，如同業業務、信托受益權等。
市場普遍擔心一系列的影子銀行監管將打壓社會融資總量，進而影響經濟復蘇。中金公司預計全年社會融資總量將保持在16萬億-18萬億元（2012年15.8萬億元），不必過于擔心。
因為理財中的項目融資僅是社會融資中的一小部分。2012年新增理財規模2.5萬億元，按照40%的非標投資占比計算，項目融資僅1萬億元，占當年社會融資總量的1/16。
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1、銀行存款：采用銀行存款理財安全性很高，一方面是銀行存款是保本保息的，由銀行信譽兌付。另一方面銀行存款有存款條例的保障，50萬以內可享受全額本息賠付。
2、理財產品：銀行理財產品是不保本保息的，因此存在虧損的可能性。
3、基金產品：基金產品的收益是由基金公司的運營管理決定的，基金是否虧損與銀行無關，因此購買基金產品理財也存在風險。
4、保險產品：通過保險理財通常是通過是利用保險的分紅獲得收益，但保險分紅是不確定的，因此收益并不高。
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我國投資者的以下特點決定了他們需要科學的理財理念與指導。
第一，人們的收入由主要用于支付基本生活需要轉向支付住房、醫療保險、養老、教育等大宗長期金融產品。人們對金融產品的需求趨于穩定化、長期化。
第二，我國居民的金融資產分布不甚合理，超過80%的金融資產都是銀行存款，與金融資產多元化的需求不相匹配。
第三，傳統文化和習俗對我國投資者的投資行為產生了顯著影響。受封建小農意識的影響，社會信用意識不強，不喜歡將錢交給別人使用。對外人充滿戒心，不愿露財，不愿交給專門的理財顧問進行管理；喜歡實業投資，不喜歡金融投資和長期投資；在財富形態上，偏愛硬資產，如房地產、珠寶等。重教育，對子女的投資不惜代價。
第四，傳統社會制度的影響。長期以來，產權得不到嚴格的保護，降低了人們通過持之以恒的努力創造財富的愿望。
第五，理財理念不清晰，缺乏統籌性，我國投資者心態不成熟。當看到利益時通常會蠢蠢欲動，追漲殺跌。
那么，什么是科學的理財理念呢？
金融理財是一種綜合金融服務，是指專業理財人員通過分析和評估客戶的財務狀況和生活狀況，明確客戶的理財目標，最終幫助客戶制訂出合理的可操作的理財方案，使其能滿足客戶人生不同階段的需求，最終實現人生在財務上的自由，自主和自在。可見，科學的金融理財不是簡單的產品推銷，而是綜合金融服務；不是客戶自己理財，而是專業人員提供理財服務；不是僅僅針對客戶某個生命階段，而是針對客戶的一生；不是一個一次性產品，而是一個動態過程。
自2005年以來，我國開始實施金融理財師認證制度。隨之而來，各家銀行都配備了自己的專業理財師。一個高素質的理財師，一份科學良好的理財方案，可以有效的使我們的財產增值，從而實現自己的人生理想。
一份良好的理財方案，應當是在充分了解客戶信息的基礎上，為客戶制定的一個終身的規劃，以穩健性為主，兼顧盈利性和流動性；方案應當具有綜合性，合理組合不同風險收益特征的金融產品，使其達到最優效果；方案本身要有合理性和可操作性，在表述上應邏輯合理，條理清晰。同時，理財方案對理財師也有較高的要求，理財師要有崇高的職業道德，能夠廉潔自律，為客戶保密，要認識到客戶是銀行的財富，做到對客戶認真負責，真實反映產品特點，從而也是對銀行負責，只有這樣，才能保證銀行與客戶的相互信賴與長期合作。
那么，客戶是選擇自己理財還是依賴銀行中的理財師呢？這得從理財原理和金融產品兩方面加以分析。另外金融理財有其自身的特點，人口的特征如年齡分布、受教育程度、城鄉人口分布、傳統人文文化等，一國的法律規范、公司治理結構、金融發展狀況、投資限限制、稅收規定等。
金融理財的核心原理，就是財務管理中價值風險體系在金融產品上的運用，可以從貨幣的時間價值和風險管理方面加以分析。貨幣的時間價值是指當前所持有的一定量的貨幣，比未來獲得等量貨幣具有更高的價值。貨幣時間價值的計算在金融理財規劃中應用非常廣泛，是最基本的工具和基礎，任何有關現金流的分析都離不開時間價值的計算，如住房按揭、養老金、教育金等。其計算原理容易理解，并已有了現成的復利現值和終值表可查算。貨幣只所以具有時間價值可從三個方面揭示，一是貨幣占用具有機會成本，是用于當前消費還是用于投資而產生投資回報；二是通貨膨脹可能造成貨幣貶值；三是投資可能產生投資風險，需提供風險補償。所以貨幣時間價值的核心是時間的長短和機會成本（資本的租金或利息）的大小在現值和終值的重要作用。介紹一個簡單公式幫助大家對時間價值有一個粗略的認識。據經驗，如果年利率是為r%,你的投資將在大約72/r年后翻一番。這一經驗公式被稱為72法則。該法則只是一個近似結果，般說來，利率在2%—15%的范圍內，使用72法則較為準確，利率過高或過低，該法則將不再適用。
金融理財的風險原理可劃分為系統風險與非系統風險。其影響因素與各金融產品和社會經濟環境直接相關。系統風險是無法消除的，非系統風險則可以通過各金融產品的有效組合來化解。
經歷了2005年至2008年證券市場的大起大落，我國有相當一部分投資者對金融產品特別是股票和基金并不陌生，其風險和收益有了大致的了解。知道股權類證券風險高，流動性較強，通常用于滿足當期收入和資本積累；基金類投資產品特點是專家理財，集合投資，風險分散，流動性較強，適用于獲取平均收益的投資者；衍生金融產品如期權、期貨等（目前銀行中尚未開通），其特點是風險高，個人參與度較低；而實物及其它投資產品如房地產、黃金、藝術品等，具有行業和專業特征。這里只介紹一下銀行中現有的黃金和外匯。
進行黃金投資首先要明確，它可以作為對沖通貨膨脹和貨幣風險的工具；其次它是相對更穩定的貨幣形式，不像紙質貨幣那樣被任意制造；最后它可以作為分散風險的選擇。目前普通投資者最簡便的投資方式就是商業銀行的紙黃金業務。“買黃金”抗通脹是當下理財經理必用的口號，但黃金的抗通脹性是有條件的，就是不考慮貨幣貶值的因素。如果只看通脹與黃金的關系，會發現只有當實際利率為負，黃金才有高于紙幣的抗通脹性。道理很簡單，即使CPI高達5%,只要央行規定的存款利率是6%，老百姓拿錢還是比拿沒有利息的黃金合算。紙黃金相對盈利高，但風險較大，適合風險承受能力強，喜愛博取短期收益的客戶。而對于比較保守的投資者，他們可能更適合黃金的長期投資，他們不需要技術，只需耐心。他們把黃金視為保護資產的手段，將黃金世代傳承。從影響黃金投資的相關性而言，與石油、通貨膨脹、戰爭、社會動蕩、消費需求、利率正相關，而與匯率、社會繁榮負相關。經濟學家凱恩斯這樣評價黃金的作用：“黃金在我們的社會中具有重要的作用。它作為最后的衛兵和緊急需要時的‘儲備金’，還沒有任何其它的東西可以取代它。”新晨
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2011年上半年的銀行理財市場，用“火爆”二字形容一點也不為過。
由于加息和多次上調存款準備金率的疊加效應，銀行體系流動性空前緊張，發行大量短期理財產品并競相提高產品收益率以留住存款，成為商業銀行緩解資金壓力的普遍做法。這使得今年上半年銀行理財市場呈現出產品發行量爆發式增長以及收益率節節攀高的顯著特點。
理財產品發行量爆發式增長
普益財富統計數據顯示，今年上半年商業銀行共發行8497款理財產品，發行規模達8.51萬億元，已經超過去年全年的發行規模7.05萬億元。發行規模前5位的銀行分別是工商銀行、交通銀行、農業銀行、中國銀行和招商銀行。
業內人士認為，銀行理財產品發行量的猛增，源于商業銀行自身需求。首先，在監管層對商業銀行月末、季末以及年末考核時，銀行理財產品在一定程度上緩解了銀行考核壓力。其次，在以利差為主導的銀行盈利模式中，中間業務收入受到商業銀行越來越多的重視，理財產品銷售火爆，對于中間業務收入貢獻良多。最后，在商業銀行信貸額度趨緊的背景下，作為表外業務的理財產品逐漸成為信貸的一種替代品。
值得注意的是，短期和超短期理財產品占據了發行的主力位置。據統計，在上半年發行的理財產品中，3個月以下期限的理財產品占了絕大多數，比例高達62.08%。而1個月以下期限的超短期理財產品就占了32.8%，成為上半年銀行理財產品發行量最大的期限品種。
“在強烈的加息預期下，投資者更傾向于短期理財產品，以在保持較好流動性的同時提高收益率、規避通脹。”西南財經大學信托與理財研究所研究員肖芳表示。此外，由于今年的宏觀調控使金融市場資金面趨于緊張，尤其是資本市場中的短期資金需求顯得更為迫切，銀行理財產品的發行也體現了這種趨勢。
收益率節節攀升
在發行量“井噴”、銷售火爆的同時，銀行理財產品收益率也呈節節攀升之勢。7天超短期理財產品預期收益率達到5%;1個月期的理財產品預期收益率在4%以上;半年期理財產品的預期收益率多數也達到4.5%。而在去年，投資期限為半年的理財產品，收益率較高者只有4%左右，而1個月左右的理財產品，收益率大多為3%。
分析人士認為，貨幣市場資金趨緊導致市場利率攀升是銀行理財產品收益率提高的主要原因。此外，由于監管層的月末、季末考核依然存在，因此在月末、季末發行高收益、超短期理財產品，并且競相提高理財產品收益率以吸引客戶、留住存款成為商業銀行渡過難關的另一種途徑。
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銀行理財產品的一大特點就是越來越保守，大多掛鉤于票據資產類、債券和貨幣市場類低風險領域，投資信貸也更青睞有政府背景的基礎項目。
據普益財富統計，2月20日至26日期間，21家商業銀行共發行了59款理財產品，其中，19家中資銀行發行了53款，2家外資銀行發行了6款。與前一周相比，發行主體增多，但是理財產品發行數量卻在下降。
在此期間，7家商業銀行共發行了15款外幣理財產品，發行數與之前相比有所下降，并且絕大多數產品投資于外幣債券市場和外匯市場。同時，外幣理財產品也開始出現新的特點，即部分銀行開始“群發”外幣理財產品，一期產品同時推出七八款。
據統計，其中美元理財產品有7款，期限為3個月的理財產品預期年收益率為1.10％；6個月期理財產品平均預期年收益率為1.20％；1年期理財產品預期年收益率為1.65％。港幣理財產品期限為3個月，預期年收益率為0.75％。澳元理財產品有5款，期限為3個月到5年期，其中，2款的期限為3個月，平均預期年收益率為2.80％；1款的期限為6個月，預期年收益率為2.60％。歐元理財產品發行了2款，3個月期理財產品的預期年收益率為1.30％；另1款的期限為6個月，預期年收益率為1.15％。
從收益和風險特征上分析，保證收益理財產品市場占比為30.5％，低于此前一周的水平；非保本浮動收益理財產品市場占比為50.8％，高于此前水平。保本浮動收益理財產品市場占比為18.6％，與之前基本持平。
與前段時間相比，歐元理財產品預期收益略有下降，這主要受3月份歐洲央行降息預期的影響。同時，外資銀行發行的外幣理財產品多為結構性理財產品，投資期限長，多為保本浮動收益型。
目前，美國和歐洲的利率都已經接近零，未來一段時間各國利率將會保持相對穩定。這時商業銀行外匯理財產品開始出現“扎堆”，中國銀行甚至同時推出8款外匯理財產品。
相比較而言，人民幣理財產品發行數為44款，市場占比為74.6％。因為人民幣理財產品收益水平將基本保持穩定或者小幅波動，激發了這類產品發行數目的增多，并且仍以信貸類和債券票據類為主。
本刊特約理財師提醒廣大投資者注意，首先，國際石油、黃金均出現下跌，這些都增加了匯率風險，因此要縮短外匯理財產品的投資期限；其次，要選擇匯率雙向掛鉤的產品，收益可能較為穩定。
近期，結構性產品再度出山。花旗銀行發行了2款結構性QDII理財產品，幣種分別為美元和澳元，資金投資于結構性票據，掛鉤香港上市的中國基建和能源類股票，每個季度設定觀察期間，增加了投資者獲取收益的機會。除此以外，荷蘭銀行、中國銀行及渣打銀行均發行了結構性理財產品，涉及的掛鉤標的有美元3個月Libor、美元兌日元匯率和股票指數等。
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繼《通知》后，各大商業銀行普遍放慢了推出理財產品的節奏，開始自查整改和進行理財人員培訓。雖然銀行營業網點理財業務如常銷售，但產品數量卻明顯減少。Wind數據顯示，銷售起始日在4月1日至4月11日之間的銀行理財產品有128款，而4月12日至4月23日之間的理財產品為93款，下降近30％。
兩銀行全面停售
此外，更有一些銀行全面暫停銷售理財產品，其中包括深圳發展銀行、中國民生銀行。
深圳發展銀行也暫停了對銀行理財產品的銷售。深發展有關人士表示，之所以考慮到全面停售所有理財產品，是因為銀監會的新規比較嚴格，也比較細化。深發展已經開始自查工作，逐一對照規范要求，制定對應的行內標準，組織全行理財經理對通知新要求的學習和培訓。
目前，深發展正在對理財產品進行梳理，提升產品在各個環節上的完善性，對理財產品的銷售、包括風險提示、信息披露在內的客戶服務水平進行升級，不斷提升客戶的服務體驗，并進一步加強對投資者利益的保障。
民生銀行則表示，之前發售的產品已經成立，而新發的產品正根據銀監會的通知進行調整，目前暫停新產品的發售。
面臨斷檔
記者走訪了建行、中行等銀行的部分網點得知，除了一兩款3個月、6個月，收益略比存款高的理財產品外，基本上沒有理財產品推出。一家銀行的大堂經理告訴記者，“原來我們一個星期會有四五只理財產品同時在賣，但現在銀監會在整頓、規范理財產品，所以各家銀行最近都沒什么新產品推出，在對自己的業務進行規范。”
不僅中資銀行停售理財產品，外資銀行也同樣開始進行整頓。例如，東亞銀行QDII“基金寶”系列2.2是繼“如匯通”系列后發售的又一款新型境外投資基金的產品。原本銷售截止日期為4月24日，卻于4月18日突然暫停銷售。據銀監會《通知》規定，理財產品的銷售起點金額不得低于5萬元人民幣(或外幣)，而這款產品卻沒有達到此要求。
銀監會的《通知》明確要求商業銀行在開展綜合理財服務時，必須通過自主設計開發理財產品，客戶進行投資和資產管理，不得以發售理財產品的名義變相代銷境外基金或違反法律法規規定的其他境外投資理財產品。
東亞銀行負責人表示，雖然該銀行的QDII“基金寶”系列2.2產品并不存在違反規定的問題，但由于目前境外基金市場投資機會不大且仍存在一定風險，銀行方面為確保消費者利益才做出暫停發售該產品的決議。目前他們正在等待監管部門對此事件做出進一步的解釋，同時東亞銀行內部也就此新問題進行研究并制定相應政策。
規范風險提示
各家銀行采取了不同的方式對銀行理財產品進行了自查，包括中農工建交五大行以及浦發、光大、北京、廣發銀行在內的多家銀行已經對產品說明書中風險提示一欄進行了規范，明確表示理財計劃出現風險的各種可能性，并且提示理財產品的風險等級。
目前，有些銀行推出了一項新的業務，即在購買產品前先做抗風險測試。例如，招商銀行在向投資者推薦高收益產品時，需要先做一份“個人投資風險承受能力評估表”，目的是協助客戶評估自身的投資風險承受能力和投資目標。招商銀行客服人員聲稱，將針對測試結果推薦相應的理財產品。如果客戶想買保守型投資，有保守型理財產品；如果客戶愿意接受一定風險，則有較高收益的理財產品，類似情況還發生在花旗銀行和交通銀行。
“預期年化收益率”治標不治本
另有不少銀行在網站上也對產品的簡介和預期收益的計算公式進行了更新。原來投資者經常能看到產品中有預期收益“8％-20％，上不封頂”字樣已經消失，取而代之的是“預期年化收益率”。
例如，渣打銀行4月15日開始發行的掛鉤結構性票據的QDII理財產品，在宣傳頁首頁即“風險披露聲明”。“理財計劃條款”一欄中也沒有再出現“預期收益率”字眼。只是在“產品亮點”的介紹中提到產品“潛在年化收益率高達30％”。
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監管層發力
回顧近兩年來的監管動作，從2013年8號文對非標資產的規范，到銀行理財管理計劃和理財直接融資工具的試點，再到獨立的理財事業部制改革，最近是商業銀行法的啟動修訂，都為銀行理財業務指向了一個關鍵發展方向――回歸資產管理本質。雖然銀行理財市場已經發展了十年之久，但法律關系一直未被厘清，到底是委托關系、資產負債關系還是信托關系一直都是市場爭議的焦點。以上一系列的監管動作以及市場對打破剛性兌付的呼聲，無疑都表明了銀行理財產品應該是信托性質。信托關系從法理和制度安排上幫助銀行理財產品確立長久缺失的法律地位，從而促進銀行理財業務逐步回歸資產管理本質。
只有回歸資產管理本質，銀行理財產品才有可能打破剛性兌付文化。回歸資產管理本質后，銀行與投資者之間為受托人與委托人的關系，從而打破目前類存款產品下的資產負債關系，風險和收益都應歸投資者所有，投資者在承擔風險的情況下理應獲得更高的風險溢價。參照國內外較為成熟的模式，基金化運作、結構性投資將是銀行理財產品回歸資產管理本質的出路。從基金化運作模式來看，產品所投資的資產可定期估值，產品凈值隨資產的估值而定期波動，投資者以凈值為標準進行申購與贖回，銀行在收取一定比例的費用后的投資回報均歸投資者所有。從結構性投資模式來看，銀行將債券、存款等低風險投資品種以及股票、期貨、期權等高風險投資品種相互組合，使得產品風險處于高低之間，幫助風險承受能力適中的投資者獲得適中的投資收益。
監管層推動的銀行理財管理計劃采用的是基金化運作模式，該項試點工作發起于2013年10月，由10余家大中型銀行首先開展業務。如今，銀行理財管理計劃和理財直接融資工具的試點機構再次擴容，中信銀行、杭州銀行、寧波銀行已經獲批此項試點資格，試點銀行數量提升至16家。此外，包括南京銀行、大連銀行、徽商銀行等大型城商行，已向當地銀監局上報或正在上報試點方案，正式獲批指日可待，可見銀行理財資產管理業務的開展主體已經從國有行、股份制銀行逐步向城商行延伸。
城商行積極參與試點的原因，一方面是跟隨理財產品向開放式、基金化轉型之潮流;另一方面則是希望得到理財直接融資工具這一標準化產品的發行資格。在原有的債券、貨幣市場工具等品種的基礎上，新增的理財直接融資工具也成了銀行理財管理計劃對應的投資資產之一，單個理財直接融資工具對應單個企業的債權，這就相當于銀行通過理財管理計劃發行債權融資的“受益憑證”，同時向理財管理計劃投資者募集資金，然后投向對應的融資企業。理財直接融資工具一方面按照份額發行，使得理財產品基礎資產從非標準化債權資產轉變為標準化品種;另一方面可以通過二級市場進行交易，使得市場能夠對其價格充分發現，便于產品凈值的估算。
四方面差異
銀行理財管理計劃與傳統的銀行理財產品之間主要存在四方面差異。
投資資產 為了便于產品估值，銀行理財管理計劃所投資的資產除原有的債券以及貨幣市場工具以外，增加了理財直接融資工具，且絕大部分計劃用理財直接融資工具替代了傳統的銀行理財產品中的各類非標準化債權資產。
投資期限 傳統的銀行理財產品以封閉式運作，存續期限多在1年之內，如1個月、3個月或6個月，而銀行理財管理計劃存續期普遍超過1年，多為2年或3年，但其以開放式運作，兩個相鄰的開放日之間的間隔期一般為1個月或1個季度。
投資收益 傳統的銀行理財產品以預期收益率形式公布，絕大部分產品的到期收益率與預期收益率相等，而銀行理財管理計劃剔除了預期收益率形式下的剛性兌付做法，轉而對所投資資產進行定期估值形成產品凈值，投資者于開放日以凈值申購或贖回理財管理計劃，由于凈值存在波動性，因此投資者獲得的收益存在不確定性。
篇10
10月份，商業銀行發行理財產品5076款，募集資金規模3.4萬億元。2014年10月份，銀行理財產品發行數量和募集資金規模均出現回落。241家商業銀行共發行理財產品5076款，募集資金規模約為3.4萬億元人民幣，環比分別下降5.93%和5.70%。參見圖1。發行數量放緩的原因一方面源于季末因素的消除，另一方面受到國慶假期影響，同時，監管層此前出臺的存款偏離度考核政策，正在削弱銀行理財產品作為沖時點攬儲工具的作用。
從發行機構分布來看，10月統計到241家商業銀行發售銀行理財產品，主要是發售產品農村商業銀行的家數有所增加。10月城市商業銀行的理財產品發行數量超越了國有商業銀行和上市股份制銀行，主要緣于其發行機構數量占優，但受限于單款產品資金規模較低，其總體資金規模遠不及國有商業銀行和上市股份銀行。10月除國有商業銀行外，上市股份制銀行以及中資其他銀行的的發行占比均出現下滑，發行數量占比分別為48%和29%，分別下降1.3%和0.3%。國有商業銀行占比為20%，較上月上升1.6個百分點。
投資期限延長，關鍵期限收益率水平略有下降。10月，銀行理財產品的平均投資期限為124天，較上月縮短5天。10月的人民幣普通類產品關鍵期限收益率曲線的走勢呈現“頭尾升，中間降”的態勢。3天、7天超短期產品的收益較上月分別上升了7個和3個BP，2年期的產品收益率較上月抬升了9個BP。相較之下，投資期限位于中段的幾個關鍵期限點的收益率水平較9月均有不同程度的下降，其中14天期產品下降幅度最大，為25個BP。過去的9月份，銀行理財產品市場并未出現預期的高收益產品頻發的現象，存款偏離度考核政策重壓下的9月份市場的人民幣產品收益率總體水平僅比8月份稍有上浮，除去節日效應的影響，銀行理財產品收益率的穩定走勢，一定程度上反映的整個市場資金面充裕程度和收益率水平的市場化。
另外，10月各關鍵期限點的產品數量中，以3個月和6個月期限的產品數量占比較大，但數量較9月有所下降。7天和14天期限產品數量和占比較9月都有所增加。
2014年10月份到期收益：到期收益率水平總體表現平穩。2014年10月，共統計到108家商業銀行2213款產品到期，未出現零負收益產品，其中人民幣產品有2187款，平均到期收益為5.20%，較9月增加1個BP，總體表現平穩。錄得10月到期最高收益率的產品是南京銀行發售的一款“創富11號VIP型”人民幣理財產品，該款產品為保息浮動收益產品，自2013年10月30日起息，年化到期收益率為10%，100%實現到期收益，但資產具體投向不明。
