導語：如何才能寫好一篇固定資產投資的估算方法，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關鍵詞：資本存量　永續盤存法　改進

中圖分類號：F221　文獻標識碼：A　文章編號：1004-4914(2011)05-073-02

關于當代中國及地區經濟的很多實證研究中都需要計算資本存量K這個指標，特別是關于經濟增長、投資效率和TFP的研究，所以確定資本存量K顯得尤為重要。

在關于中國資本存量的相關研究中。眾多學者幾乎都采取了各自不同的測算方法，而他們所得出的數據間卻又存在很大的差距。K測量的不準確必然會影響到后續研究的可靠性和準確性，所以盡量完善測算方法是非常有必要的。

眾多學者在對資本存量的估算過程中，應用最多的方法之一是“永續盤存法”，筆者在學習資本存量估算K的研究過程中，發現在測算時，特別是對地方經濟進行研究時，應用簡單算法還有一點可以改進的地方，在這里寫出來以便共同探討改進。

估算資本存量的方法主要有1951年戈德史密斯(Goldsmith)開創的永續盤存法和1995年喬根森(Jorgenson)提出的資本租賃價格度量法。用永續盤存法計算資本存量能夠充分利用較長時期連續的、相對可靠的投資統計資料，并可以任意選用某一存量資料較為齊全的年份作為基期往前或往后逐年遞推，因此得到廣泛的應用。目前OECD定期公布10個成員國的資本存量數據，就是利用永續盤存法得到的。

永續存盤法的具體步驟包括：通過普查或根據一定的假定，估算出某一計算基期的全社會資本存量；取得各年份產業部門的投資數字，并將按當年價格計算的各年投資額分別換算成按可比價格計算的投資額；按每年投資額中各類資產的投資構成，以專門調查測算的各類資產平均使用年限(從投入使用到完全報廢的時間)為依據，測算出每年資本報廢的價值，并予以匯總；從歷年投資額中扣除報廢總值，得出各年資本的實際增量；根據上年資本存量加本年資本增量等于本年資本存量的原理，推算出歷年資本存量的數字。

用公式簡單表示就是：

K1=K1-1+It-D1=Kt-1+I1t=Kt-1+I1-FCt-1×δ　(1)

其中，Kt、Kt-1分別表示第t年和t-1年的資本存量，It、I1t、D1表示第t年投資、凈投資和折舊，FCt-1表示第t-1年的資本存量，δ表示折舊率。目前關于我國歷年資本存量估算的研究大都是在永續盤存法的基礎上，根據各自研究的需要，采取了一些替代方法和不同的指標進行的。

關于資本存量的計算，目前的焦點是中國資本存量的計算，而地方資本存量的計算研究較少。本文試圖在分析比較已有研究成果的基礎上，采用簡單計算方法，對地方資本存量的估算提出一點改進意見。

一、已有的研究成果及比較

在對我國歷年資本存量進行估算的研究中，

張軍擴(1991)、賀菊煌(1992)、Chow(1993)的工作受到人們的廣泛關注。沈坤榮(1999)、胡鞍鋼(1999)、王小魯和樊綱(2000)、鄒至莊(2000)、王金營(2001)、張軍(2002、2003)、李治國與唐國興(2003)、何楓(2003)等也是比較有影響的。總體來看，已有研究的主要估算步驟為：估算基期年的資本存量；估算各年資本存量的凈增加額(本年資本存量增加額扣除上一年固定資本存量折舊額)；在基期資本存量的數據基礎上，逐年累計各年的資本存量凈增加值，從而得到以后若干年份的資本存量。

這一過程涉及四個關鍵變量：基年資本存量K1的估計、當年投資It或凈投資It′的選取，各年資本折舊率δ的選擇、固定資產投資價格指數的確定。由于各學者對資本存量的前提假設、估算方法以及選取指標不盡相同，因而所得出的結論相差較大。綜觀已有的研究，其差異也主要圍繞這三個步驟所涉及的四個重要變量展開。

(一)關于基期資本存量K1的確定

大多數學者的研究選定1952年或1978年為初始年。

張軍擴(1991)采用美國學者珀金斯(1989)的假定(我國1953年的資本存量與國民收入比為3)，推斷1952年的資本存量為2000億元(1952年價)。王金營(2001)、何楓(2003)也沿用了這一假定，推算出了1952年的資本存量。

賀菊煌(1992)分別估算了生產性資本和非生產性資本存量。他假定的前提是經濟體制和經濟政策相對的穩定性，直接依據相應年份的積累數據，推算出1964年的生產性資產以及1990年住宅價值，并假定該年住宅價值占非生產性資產價值70％，估算出當年的非生產性資產價值；然后，他在這兩個數據的基礎上推算其他年份的資本存量數據。這一研究結果也被張軍(2002)所采用。

Chow(1993)對積累數據的處理則比較細致。他假定1952年農業產出340億元中，土地、資本分別貢獻40％和25％，兩者的年貢獻率均為19％，從而得到農業的初始資本存量，再加上其他部門的資本存量，得出1952年包括土地在內的資本存量為1750億元，若不包括土地則為1030億元(1952年價)。為了避免資本存量初值估算不準確影響對總量生產函數的估計，他還把資本存量初值范圍定為1550億至1950億元。此后，李治國和唐國興(2003)直接采用Chow(1993)的1978年年末資本值為初始資本量。

胡鞍鋼(1999)只估算了1978年我國固定資產存量為5500億元(1978年價)。同時如果假定1978年固定資本存量是GDP的1.5倍，也可得到相近的結果。張軍和章元(2003)則利用上海市的歷史數據、全國工業企業固定資產原值和凈值數據，并在考慮農業資本存量后，分別測算出若干個1952年我國資本存量估算值，選定800億元(1952年價，不包括土地)為1952年我國資本存量。

可以看出。這些研究中關于初始年份資本存量值的估算方法很不一致，估算的數據差異也很大，這為利用估算的數值進一步開展研究工作帶來了困難。

(二)關于當年投資lt或凈投資It′的選取

張軍擴(1991)、賀菊煌(1992)、Chow(1993)都采用積累來表示新增凈投資。但隨著我國統計體系的變更，1993年起統計資料不將公布積累數據，這給后續的研究帶來了困難。鄒至莊(2000)依據國民收入核算原理，“從1978年價的官方實際GDP數據中減去實際消費和實際凈出口，

得到實際總投資”，并將實際總投資乘以當年凈投資與總投資之比，得到實際凈投資。與此同時，張軍和章元(2003)發現“積累”和“全社會固定資產投資”的主體是一致的，他們利用生產性積累和全社會固定資產投資1954―1993年以來的增長率波動的相似性，并假定兩者增速基本保持一致，擬合出1993年以后各年的生產性積累。

另一具有代表性的人物是王小魯，他直接使用統計年鑒中的固定資本形成，在數據銜接上就顯得比較勉強。

(三)關于固定資產投資價格指數的折算

長期以來，由于缺乏固定資產投資價格指數，大多數學者都是用其他的指數來代替。Chow(1993)使用積累隱含價格指數。他發現1952―1983年該指數基本不變，于是從1984年起對積累進行平減。在隨后的研究中，他又利用國民收入恒等式得到實際凈投資序列，從而折算出1978年以來的投資隱含平減指數，并認為這一指數比較穩定。此外，李治國和唐國興(2003)、張軍與章元(2003)還利用上海的數據擬合出全國固定資產投資價格指數，以此取代全國指數。不過，目前學術界最為常見的做法是以GDP平減指數來代替，如王小魯(2000)即是采用此種方法。

(四)關于資本折舊

已有的研究成果對折舊的估算大致可以分為兩種方法。一種是根據官方公布的折舊率或折舊額進行估算。如鄒至莊(2000)利用國民收入恒等式算出1978～1982年的折舊額，再進行調整，然后又匯總各省折舊得到1983―1998年全國折舊額，從而得到1978―1998年的折舊。他的數據和方法基本為李治國和唐國興(2003)所采用，后者還指出利用國民收入恒等式推算折舊會產生數值高估問題。另一種是按照自己提出的折舊率進行估算，如王小魯(2000)統一使用，5％的折舊率；王金營(2001)考慮了不同時期固定資產投資領域和技術進步的影響，提出固定資產折舊率在1952―1977年、1978―1990年、1990年以后分別為3％、5％、5.5％。與此不同的是，張軍擴(1991)、賀菊煌(1992)、Chow(1993)及張軍(2003)采用積累額作為資本存量凈增加額，因而完全避開資本折舊問題。鑒于折舊核算的困難，沈坤榮(1997)、何楓等(2003)索性忽略了折舊問題。

二、對中國資本存量K的再估計

關于初始年份的選擇，在這里考慮到資本存量K對經濟研究的意義以及數據獲得的難易程度，選定1978為初始年；為了簡化，統一選取全社會固定資本投資作為當年投資；固定資產投資價格指數的折算，則采用目前學術界最為常見的做法：以GDP平減指數來代替；資本折舊采用王小魯(2000)提出的折舊率計算，統一使用5％的折舊率。

(一)已有研究成果介紹

大多數學者在估計各省資本存量K的時候，假設全社會固定資本投資時間序列可近似用式(1)表示：

I(t)=I(O)eλt　(2)

那么第一期的資本存量可以用式(2)求出：

K(1)[I(t)dt=I(0)eλ／λ　(3)

用δ表示折舊率，則資本存量可以用式(3)求出：

K(t)=K(t-1)(1－8)=I(t)　t=2，3，4，……，23　(4)

(二)估算方法的改進

仿照大多數學者的估計方法，用每年的投資來估算固定資產存量。假設投資按指數的形式增加入，如(2)式。其中，λ是投資的增長率，I(t)是第t年的投資，運用Chou(1995)的方法，假設第一期的資本存量是過去投資的加總，選擇一個固定的折舊率5％做如下迭代：

K(1)＝K(0)(1－δ)+I(1)

=K(－1)(1―δ)2+I(0)(1-δ)+I(1)

=K(－1)(1－δ)1+t+I(-t+1)(1-δ)t+I(t+2)(1-δ)t-1+…+I(0)

=K(-t)(1-δ)1+t+I(0)eλ((1-δ／eλ)t+(1-δ／eλ)t-1++1)

1-(1-δ／eλ)t-1

=K(-t)(1-δ)t-1+I(0)eλ―――――

1－l-δ／eλ

所以當t∞時，K(1)＝－I(0)eλ／1-(1-δ)eλ，這就是第一年的資本存量。

其他數值的計算方法同上。那么K1計算的微小改進，對于計算的資本存量數據走勢產生了一定的影響，改進后的計算方法使得計算出來的結果是一條光滑的指數形式曲線，符合實際經濟增長的發展規律。通過圖形表現如下：

(三)關于中國資本存量K1的估計

本文數據來源于中國統計年鑒2010，使用的計算軟件是Eviews3，1，通過計算得出I(0)=874.792749，k=0.103578，應用公式計算出K(I)=6762.60，其他年份的全社會資本存量應用遞推公式K(t)=K(t-1)(1-δ)+I(t)(t=2，3，……，32)計算。

具體數值如下：

三、不同估算方法數值的比較

根據已有計算，我們將賀菊煌所測算的1990年不變價用我們上文所估算的固定資產投資價格指數折算成1978年不變價為2014億元。他們的計算結果比較如下：

上面的對比說明他們估算結果之間的差距很大，這也和國家的經濟形勢比較復雜有關，因此在計算方法上進行不斷改進是非常有必要的。本文在估算資本存量的過程中所考慮的因素相對簡單，避免了應用永續盤存法在后續的估算過程中出現拐折情況，同時也沒有出現極值，因此我們認為使用這一方法進行估算固定資本存量，特別是估算地方固定資本存量的時候，不僅簡單而且實用。

參考文獻：

1.張軍擴“七五”期間經濟效益的綜合分析――各要素對經濟增長貢獻率測算[J].經濟研究，1991(4)

2.王金營.人力資本與經濟增長――理論與實證[M].北京：中國財經出版社.2001

3.何楓等.我國資本存量的估算及其相關分析[J].經濟學家，2003(5)

4.賀菊煌.我國資產的估算[J].數量經濟技術經濟研究，1992(8)

5.chow.Capital Formation and Economic Growth in China[J].QuanerlyJoumal ofEconomics，1993(8)

6.胡鞍鋼.中國：不平衡發展的政治經濟學[M].北京：中國計劃出版社.1999

7.張軍，章元.對中國資本存量K的再估計[J].經濟研究，2003(7).

8.鄒至莊.2010年我國經濟增長前景[A].快速增長沒有終結――中外專家看中國經濟增長潛力[C].北京：中國財政經濟出版社，2000

篇2

關鍵詞:固定資產投資;變化趨勢;波動性;結構變動

一、工業固定資產投資的變化

(一)數據的獲得途徑及計算方法

1990全社會工業固定資產投資的數據引自張世賢2000年發表在《管理世界》第5期的論文《工業投資效率與產業結構變動的實證研究》一文。在《中國統計年鑒》和《中國固定資產統計年鑒》并沒有關于工業固定資產的直接統計值,對于1996年之后的工業固定資產投資,本文通過全社會采礦業、制造業與電力、煤氣及水的生產和供應三個大類行業固定資產投資數據加總的方式獲得。1991年至1995年期間無法從統計年鑒和統計數據庫中獲取能直接準確計算出工業全社會固定資產投資的數據,只能采用估算的方式。將基本建設和更新改造中工業項的投資額加總,并根據固定資產投資價格系數進行調整換算成1990年不變價格值,計算出相應的增長率,根據1991-1996年期間6年年均增長率值對計算出的各年份增長率進行調整,得出1991-1995年這五年的工業全社會固定資產投資實際增長率的估算值,并以此計算出這五年全社會工業固定資產投資實際額(1990年不變價)的估算額。由于統計年鑒中統計數據的缺失,不能計算或者相對科學地估算1990年之前工業固定資產。

(二)工業固定資產投資的變動分析

1990年以來的18年里,考慮價格變動的因素,工業固定資產投資增長了14.46倍,年均增長率為16%。同期,全社會固定資產投資增長了15.28倍,年均增率為16.35%,高于工業固定資產投資增長率。分階段工業投資增長情況如下:1991-1996年期間的6年里,工業固定資產投資率年均增長率為13.62%,同期全社會固定資產投資年均增長率為17.33%;1997-2002年期間,工業固定資產投資年均增長率為7.31%,同期全社會固定資產年均增長率為10.91%;2003-2008年期間,工業固定資產投資年均增長率為28.0%,同期全社會固定資產投資年均增長率為21.04%。從分階段的情況來看:2003-2008年期間,工業投資增速顯著加快,比1997-2002年期間的工業投資年均增速高了近17個百分點,比1991-1996年期間的年均增速高了近14個百分點;2003-2008年期間,工業固定資產投資還有一個顯著的特點,那就是其年均增速高于全社會固定資產投資年均增速7個百分點,在這之前的12年里,工業固定資產投資年均增長率一直低于全社會固定資產投資年均增長率3.6個百分點左右。2002年以來,工業固定資產投資增長顯著提速,其增速遠高于此前各年份,工業固定資產投資增速持續高于全社會固定資產投資增速,而在此前的多數年份,工業固定資產投資增速小于全社會固定資產投資。近年來工業固定資產投資增速顯著提高有兩個重要的原因:一是2000年以來城市化和重化工業化進程顯著加速,帶動了重工業投資的高速增長;二是工業品出口的高速增長與工業品出口結構的升級,帶動了輕工業投資的高速增長。

二、工業固定資產投資的波動情況

2001年之前,工業固定資產投資波動與全社會固定資產投資波動趨勢大體上同步,2002年以來兩者波動則體現出高度的同步性。為了進一步分析工業固定資產投資的波動性,我們采用HP濾波的方法。

(一)數據說明與研究方法

本文用工業固定資產投資年度數據(1990年不變價)和全社會固定資產投資年度數據(1990年不變價)這兩組數據作為基本數據,使用HP濾波方法分析工業投資波動情況。Hodrick-Prescott(HP)濾波方法是測定序列長期趨勢的一種方法,其優勢在于可以將趨勢要素和循環要素進行分解而又不會損失序列首尾的數據,通過對懲罰因子的調整,HP濾波法更為靈活。

其基本原理是:設{Yt}是包含趨勢成分和波動成分的經濟時間序列,{YtT}是其中含有的趨勢成分(Trend),{YtC}是其中包含的波動成分(Cycle)。則

Yt=YtT+Ytc,t=1,2,3,…,T①

HP濾波的思想就是從{Yt}中將YtT分離出來。一般的,時間序列{Yt}中的可觀測趨勢{YtC}被定義為以下最小化問題的解。

min(Yt-YtT)2+λc(L)Ytt2②

c(L)=(L-1-1)-(1-L)③

其中c(L)是延遲算子多項式。將式③代入式②,則HP濾波的問題就歸結為損失函數的最小化問題,即要使得下式最小化。min{(Yt-YtT)2+λ[(YTt+1-YtT)-(YTt-YTt-1)]2}最小化問題由c(L)YtT2來調整趨勢的變化,并隨著λ的增大而增大。HP濾波依賴于控制平滑程度的懲罰因子λ的設定。當λ=0時,滿足最小化條件的趨勢序列即為{Yt}本身;隨著λ的增加,估計的趨勢逐漸變得光滑;當λ趨近無窮大時,估計的趨勢將接近線性函數,HP濾波就退化為最小二乘法。對λ取值存在一個權衡的問題,即要在趨勢序列對實際序列的跟蹤程度和趨勢的光滑程度之間做一個選擇。對于年度數據,本文使用經濟合作與發展組織(OECD)建議的λ=100。

(二)工業固定資產投資的波動性分析

用HP濾波的方法,將工業固定資產投資額(II)序列,分解為工業固定資產趨勢序列(II_TREND)與工業固定資產投資波動序列(II_CYCLE),并得出趨勢圖,根據序列的變化,2002年以來趨勢線變得更為陡峭,表明工業固定資產投資顯著提速。從波動序列看,1998年至2005年期間,存在一個跨時7年的投資缺口。這樣還不能直觀評價工業固定資產投資的波動幅度,通過進一步測算工業固定資產投資和全社會固定資產投資的偏離率指標(偏離率=Cycle/Trend),可以清晰地得出其波動情況。在圖1中給出了工業固定資產投資(II_Cycle/Trend)和全社會固定資產投資偏離率(NI_Cycle/Trend)指標序列圖。從圖1中可以看出,全社會固定資產投資偏離率序列的波峰、波谷絕對值均顯著小于工業固定資產投資序列,這表明工業固定資產投資相對全社會固定資產投資而言更為劇烈。工業固定資產投資偏離序列波峰值為33.81%、波谷值為-31.17%,峰值與谷值之間的時間跨度為8年(半周期),表明工業固定資產投資波動周期較長但波動幅度劇烈的特征。

三、工業投資的結構變動

(一)數據來源及輕重工業分類根據

在中國,傳統上會將工業分成輕工業和重工業兩大類,輕工業主要是由生產消費品及其中間產品的工業行業組成,而重工業主要由生產生產資料品及其中間產品的工業行業組成。本文研究工業投資的結構變動主要探討,工業投資在輕工業與重工業之間的分配比例的變化,這種變化可以反映再生產資源在消費品生產和資料品生產的分配情況。由于在《中國統計年鑒》與《中國固定資產投資統計年鑒》中并沒有輕、重工業固定資產投資的數據,1990-2003年的輕重工業投資占比主要根據《中國統計年鑒》中給出的各行業基本建設、更新改造數據計算,2004年以來的占比則根據《中國統計年鑒》中城鎮各行業固定資產投資計算。輕工業包括:農副食品加工業、飲料制造業、煙草制品業、紡織業、紡織服裝鞋帽制造業、皮革毛皮羽毛及其制品業、木材加工及木竹藤棕草制品業、家具制造業、造紙及紙制品業、印刷業及記錄媒介的復制、文教體育用品制造業、醫藥制造業、化學纖維制造業、儀器儀表文化辦公用機械制造業、工藝品及其他制造業、廢舊資源和廢舊材料回收加工業。重工業則包括:采礦業、電力燃氣水的生產與供應業以及除輕工業行業外的制造業各行業。

(二)工業投資結構的變化趨勢

通過對數據進行分析,得出以下輕工業固定資產投資與工業增加值在工業中份額的變化:1993-1999年期間,輕工業投資占比20.63%逐漸下降到12.06%;2000年以來輕工業投資占比逐漸上升,2005年輕工業投資占比重新回到20%以上,2006年、2007年該值分別為26.69%和26.65%,2008年輕工業投資占比下降至24.80%。近十年來我國城市化顯著加快、重化工業化的趨勢十分顯著,輕工業工業增加值占比迅速下降,同期輕工業投資占比卻穩步提高,這一現象似乎令人覺得不解。但是通過對輕工業的考察我們不難發現,近十年來我國輕工業的產品升級換代十分迅速,出口量的快速增長也帶動了許多輕工業產品的升級換代,輕工業裝備的更新改造和升級換代也非常快,這在很大程度上可以解釋輕工業投資占比上升和工業增加值占比下降同時出現的矛盾。

參考文獻:

1、 Gilbert, R.J.Mobility barriers and the value of incumbency. Handbook of Industrial Organization[M]. Amsterdam: North-Holland Publishing,1989.

2、Jin,Hehui., Yingyi Qian, and Berry Weingast. Regional Decentralization and Fiscal Incentive: federalism, Chinese Style[J]. Journal of Public Economics, 2005(89).

3、北京大學中國經濟研究中心宏觀組.產權約束、投資低效與通貨緊縮[J].經濟研究,2004(9).

篇3

關鍵詞：投資；財務分析；流動資金估算；要點

中圖分類號：F230 文獻標識碼：A 文章編號：1674-7712 （2013） 10-0136-01

在工程建設領域，一個項目是否完整和健全，能否正常運營，以及正常運營后能否達到預期的目標和投資回收，關鍵取決于在投資階段對整個項目的投資規劃，以及在整個項目的資金流動中，能否有效和適中地控制和利用資金。在整個過程中，財務分析的關鍵環節之一是流動資金，所以，流動資金估算在工程建設領域中就顯得尤其重要。筆者從四個方面談一下在投資和財務分析中流動資金估算的要點。

一、流動資金的涵義

流動資金，又稱“營運資金”或“周轉資金”，是指運營期內長期占有并周轉使用的營運資金，不包括運營中需要的臨時資金。

伴隨固定資產投資而發生的流動資金，是工程投資項目前期工作中總投資估算的重要組成部分。任何一項工程項目要想在建設完工后順利投入生產，都必須具有項目正常運行所需要足夠的流動資金。由于流動資金是在生產期投入，在建設期往往被忽視或者為了控制總投資規模而被調整。如果因為流動資金不到位而導致項目失敗，企業投資的固定資產將白白擱置無法發揮作用，企業的戰略發展計劃將遭受重大挫折。因此，在工程投資項目前期工作中，重視流動資金的合理估算和積極籌措是十分重要的。

同時，加強流動資金管理也有其實際意義，可以加速流動資金周轉，減少流動資金占用，促進企業生產經營的發展；有利于促進企業加強經濟核算，提高生產經營管理水平；是企業財務分析、資金分配和有效利用，以及控制投資的前提。

二、流動資金的特點和估算方法

（一）流動資金的特點

流動資金的重要性在于周轉時可以產生營業收入及創造利潤，即周轉直接創造了企業的盈余。其特點是：占用形態具有變動性；占用數量具有波動性；循環與生產經營周期具有一致性。

（二）流動資金估算方法

根據項目的實際情況，在項目建議書階段，一般采用擴大指標法，參照同類項目流動資金占銷售收入、經營成本或固定資產投資的比率，或參照同類項目單位產量占用流動資金的數額，估算流動資金。在預可行性研究和可行性研究階段，一般采用分項詳細估算法，即分別按項目占用的存貨、現金、應收賬款和應付賬款，估算非定額流動資金。

1.擴大指標法

這種估算方法簡便易行，準確度不高，多在項目建議書階段采用。某些流動資金需要量小的項目，在可行性研究階段也可采用擴大指標法進行估算。計算公式如下：

流動資金=年營業收入額×營業收入資金率

流動資金=年經營成本×經營成本資金率

流動資金=年產量×單位產量占用流動資金額

2.分項詳細估算法

這種估算方法是利用流動資產與流動負債來估算項目占用的流動資金。流動資產的構成要素一般包括存貨、庫存現金、應收賬款和預付帳款。流動負債的構成要素一般包括應付賬款和預收賬款。流動資金等于流動資產和流動負債的差額，計算公式如下：

流動資金=流動資產-流動負債

流動資產=應收賬款+預收賬款+存貨+現金

流動負債=應付賬款+預收賬款

流動資金本年增加額=本年流動資金-上年流動資金

流動資金=∑流動資金年增加額

三、流動資金稅額的計算

流動資金估算中涉及到原材料、燃料及動力費用時，均應包括增值稅進項稅額，涉及到銷售收入時，應包括銷項稅額。利用不含稅價進行財務分析時，應先按計稅價格進行調整，然后，再估算流動資金。但是，在財務評價中，對于收入和成本所采用的價格，可以是不含增值稅的價格，也可以是含增值稅的價格。

在流動資金估算中，當投入物和產出物采用不含稅價格時，估算中應注意將進項稅額和銷項稅額分別包含在相應的年費用金額中，一般在計算流動資金時應含增值稅。投資估算和財務分析時，應該說明價格是否含增值稅，如果不含，則在流動資金估算時，應注意將進項稅額和銷項稅額分別包含在相應的年費用金額中。

四、流動資金估算的注意事項

篇4

關鍵詞：固定資產投資；投資項目；數據質量

近日，作者對巨潤玻璃、鐵雄新沙、萬山偉業、蘇南商貿城、麗天商城、上海佳園等十六個投資項目進行了調研，感覺到近幾年來在縣委、縣政府的正確領導下，招商引資和項目建設取得了顯著成效，固定資產投資保持了快速增長，數據質量也在穩步提高。在取得顯著成績的同時，的確也出現了一些問題，包括某些項目手續不全就開工建設，導致難以上報統計資料，不能如實反映本地投資情況；建設單位資料提供不夠及時，導致上報進度后推；特別是某些項目虛報現象未能根除，更成為固定資產投資的不和諧音。

一、投資項目統計數據質量情況

隨著該縣縣域經濟的發展，投資作為拉動經濟的作用十分明顯，全社會固定資產投資形勢看好。為確?？h委年初經濟工作會議確定的2012年全社會固定資產投資目標全面完成，縣政府對全縣固定資產投資項目及建設規模進行了專題研究，將計劃分解落實到實施單位和主管部門及各鄉鎮，縣領導親自檢查投資項目落實工作，抓進度，抓質量，全社會固定資產投資成績顯著。截止11月底，全縣完成全社會投資723249萬元，同比增長25.5％。調研的十六個投資項目共完成投資263827萬元，占全社會投資完成額的36.48%，在所有投資項目頗具代表性。

從數據上看，十六個投資項目有十二個數據質量較高，能及時、準確地反映投資進度，報表數據與會計帳、統計臺帳一致，報表數據填寫規范，負責人簽名、統計人員簽名完整，報送日期準確，數據構成與項目進度相符；有一個項目單位提前上報了沒有安裝的設備；有一個項目單位開工未進行統計登記，且由于手續不全，還沒有進行報表；有兩個項目出現明顯虛報，把沒有建成的廠房提前上報，并且上報了部分訂購設備。

針對發現的問題，我安排縣局投資統計與相關單位進行了溝通，及時采取了補救、修正措施，并要求他們在以后的統計工作中，嚴格按照統計制度和有關統計法律法規辦事。

二、當前虛報固定資產投資統計數字的原因

在調研中了解到，數據出現問題，除一些統計人員業務不熟、不精，不能正確掌握報表方法外，其中還存在一些人為因素，其中不乏夾雜著不正確的政績觀在作祟。歸納起來，主要表現為以下幾個方面。

一是固定資產投資考核辦法欠科學，導致部分領導干部為政績而不惜虛報投資。目前，市、縣都把固定資產投資作為經濟考核的一個重要指標，作為評價地方干部工作實績的重要內容，在制訂考核方案時，未能全面考慮各地現有基礎、資源優勢、工作能力等諸多方面的因素，而是按照上年完成基數，簡單地按某—相同的增長速度分配任務，脫離了一些弱勢地區的實際，導致一些弱勢鄉鎮不能完成分配的任務，甚至差距較遠。同時，因有嚴肅的考核辦法制約，某些完不成任務的領導為完成任務，便想法設法虛報，以達到完成任務而不受處分處罰的目的。另外，個別鎮為達到早出成績、快出成績的目的，用投資數據為政績服務，以騙取榮譽、獎勵，導致投資數據人為拔高。

二是基層投資單位統計機構不健全。與工業、服務業等單位有固定統計人員不同，投資單位大多是臨時抽調人員或材料員、會計員兼任，充當統計，他們業務素質不高，既沒有嫻熟的業務知識，更談不上對統計法律法規甚至統計制度的了解，基本上是趕鴨子上架或臨時報佛腳學點統計知識的皮毛，造成所填報的投資數據失實。

三是個別項目存在代填代報現象。由于一些項目單位對投資統計認識重視不夠，認為統計部門不能有效制約他們，根本不配統計人員或者采取不配合態度，難于取得投資進度數據，迫使鄉鎮統計人員代填代報。可想而知，代填代報的數據肯定質量不高，絕不會與項目進度相吻合。

四是有些投資項目原始憑證缺失，造成憑印象估算。個別項目單位不注意保管原始憑證，不能準確地按進度如實上報，只好主觀估計投資進度和投資統計數據，影響了投資統計質量。

三、建立防止虛報長效機制的措施和建議

一是制定科學的投資考核方案。按照實事求是、量力而行的原則，全面考慮鄉鎮基礎、地理優勢、招商優勢、工作能力等諸多方面的因素，科學分配投資任務，使分配的任務與鄉鎮能力相匹配。進一步完善考核縣鄉經濟實績的辦法，使之更加科學合理。同時教育引導基層干部樹立正確的政績觀，推動經濟科學發展、和諧發展。

二是實行嚴格的開工竣工登記制度。計劃投資500萬元及以上的項目，都要實行開工竣工登記。項目建設單位在領取施工許可證之前到縣統計局辦理開工登記手續，領取《固定資產投資項目開工登記證》；項目竣工（下轉第51頁）（上接第49頁）驗收后15日內，項目建設單位要到縣統計局辦理竣工統計登記。

三是嚴格執行建設單位報表制度。規范好原始憑證，嚴禁代填代報。目前固定資產投資統計實行的是按行政區劃逐級上報，即各鎮區轄區內項目單位把報表報送到所在轄區統計站，經過統計站審核把關后，再由統計站上報縣統計局。對投資建設單位要求建立健全包括項目核準（或備案）通知書、用地許可文件、環保評價文件、項目開工通知單（或報告）、施工單位報送的驗工計價單、建筑安裝工程預算書、投資建設單位的工程管理部門提供的工程進度情況表、設備驗收單、財務撥款憑證等內容的原始記錄（或憑證），作為計算固定資產投資統計各項指標數據的基礎依據。原始記錄（或憑證）必須資料來源準確，填寫清楚完整，必須注明發生日期、經手人及審核人姓名。嚴格依據實際完成的投資上報進度。

四是嚴格按項目進度和實際投資上報。嚴格遵守統計制度規定，本著實事求是的原則開展投資項目統計工作。只要項目已經實際開工建設，一律按實際進度統計。

五是加強對基層報表的審核。嚴格執行統計報表制度，按照固定資產投資統計報表制度規定的統計標準、統計范圍、計算方法、計量單位認真填寫《固定資產投資項目概況和進度統計臺帳》，并據此填寫固定資產投資統計報表。要認真做好統計報表審核工作，包括對原始憑證和統計報表的審核，做到表表銜接，表與實際相符。

六是定期對新開工項目和重點項目進行現場檢查。重點是核查項目實際進度與上報的基層表數據是否一致；對沒有平衡關系的新增固定資產、應付款、規劃用地、實際購置土地及購地單價、生產能力等指標，要加強人工審核力度；同時，加強對建設項目的行業類別、建設地址、注冊類型、建設階段、開竣工時間等屬性指標的審查力度。

七是加強投資單位統計人員業務培訓。定期集中培訓，系統全面地學習投資統計知識和投資程序，提高投資專業人員的業務水平。使各基層單位統計人員能準確掌握投資統計的各項基本技能，確?；鶎訂挝唤y計人員的穩定性。

篇5

乙方（咨詢服務方）：_________

合同雙方經過友好協商，就乙方向甲方提供技術咨詢服務達成一致，于

_________年_________月_________日簽訂本合同如下：

一、項目名稱及內容

1.項目名稱：_________；投資項目財務分析：_________

2.內容：乙方為甲方提供一份財務分析報告及下列相關報表：銷售收入估算表，設備購置清單，建筑土建工程費用估算，固定資產投資估算表，固定資產投資分年度匯總表，滿負荷外購原輔包裝材料及燃料動力費用計算表，滿負荷工資福利計算表，銷售稅金的估算，無形及遞延資產攤銷估算表，固定資產折舊計算表，還款計劃表，總成本費用計算表，流動資金估算表，損益表，申請貸款還本付息計算表，投資計劃與資金籌措表，資金來源及運用表，資產負債表，盈虧平衡分析，全部投資現金流量表，自有資金現金流量表，敏感性分析，財務分析指標綜合匯總表。

二、乙方的責任和義務

1.乙方應按照國家計委、建設部有關規定正確、科學地建立、采用合適的指標體系和計算方法并保證計算的正確性；

2.乙方以印刷品和電子文件兩種形式向甲方提供財務分析報告，以印刷品形式向甲方提供各報表。印刷品報告要字跡清楚，并根據報表大小采用合適大小的紙張（一般用a4紙張）。電子文件類型為word或雙方認定的其它格式文件；

4.在合同生效_________日內，向甲方提供一份需要甲方補充提供的資料或數據的詳細清單；

5.在甲方向乙方補充提供了全部數據、資料后_________日內，乙方完成財務分析的計算工作。乙方應立即向甲方通報財務分析主要結果，并根據甲方的口頭或書面意見重新進行調整以及打印正式報告及附表（該階段結果稱為中期報告）。

三、甲方的協作事項

1.甲方在簽訂合同時立即以印刷品或電子文件方式向乙方提供進行財務分析所需的各種基礎數據或文字說明（見附件2）。甲方對資料、數據的準確性負責。

2.及時根據乙方要求向乙方補充提供有關數據或資料。

四、驗收評價

1.乙方應在中期報告完成后及時通知甲方（合同簽署人或其聯系人），并以通知時間作為合同完成的時間。通知形式包括電話、傳真或電子郵件。

2.在乙方通知甲方的2日內，以下列方式之一將報告送交甲方：

（1）由甲方派人前往乙方領?。?/p>

（2）由乙方向甲方發送電子郵件；

（3）由乙方通過掛號信件寄送甲方；

（4）由乙方面交甲方。

3.甲方收到乙方中期報告后，可對乙方報告再次提出修改意見。針對甲方提出的合理建議或意見，乙方應盡快對報告進行修改、完善，修改后的報告視為最終報告。

五、咨詢費用及支付方式

1.經雙方協商，全部咨詢費用為_________元；

2.甲方在簽訂合同之日內向乙方支付_________元作為履約訂金，其余應付款項應在甲方接收中期報告時立即支付；

3.付款方式：現金。

六、違約責任及處罰條款

1.若乙方的最終報告中仍然存在指標設置和計算方法上的錯誤，乙方應盡快糾正，并根據錯誤嚴重程度減收或免收咨詢費用；

2.甲方未能及時提供乙方要求的資料或數據，或提供的資料或數據不準確，乙方免除按期按時完成合同的責任。若因此而使合同無法執行，甲方將沒收甲方支付的履約訂金。

七、其他

1.乙方向甲方支付履約訂金的有效日期為合同生效日；

2.乙方結清應付給甲方的全部咨詢費用后，本合同即告終止；

3.本合同終止后若甲方要求乙方對最終報告進行修改，甲方按本合同額的20%收取咨詢費用（在6.1條款所述情況下除外）；

4.乙方的指定聯系人為：_________.

5.附件作為本合同的一部分和本合同同樣具有法律效力；

6.本合同一式二份，甲、乙方各執一份。

甲方（蓋章）：_________

法人代表或授權代表（簽字）：_________

_________年____月____

乙方（蓋章）：_________

日法人代表或授權代表（簽字）：

篇6

關鍵詞：農村剩余勞動力；農業資本存量；農業生產函數

【作者簡介】糜韓杰，復旦大學社會發展與公共政策學院碩士研究生。上海：200433

1 引言

在2008 年2月25日《人民日報》的經濟周刊上，勞動和社會保障部勞動科學研究所副所長莫榮在談及中國勞動力成本仍然占優勢時，把其歸因于三個方面，其中一個方面是，他認為中國勞動力資源總體上非常豐富，農村剩余勞動力在1億以上，可隨時進入勞動力市場，這會提供一個長期的人力資源優勢保障（白天亮，2008）。但是中國農村是否像莫榮副所長所說的有1億多剩余勞動力呢？特別是在經歷過近30 年的高速經濟增長和人口計劃生育政策之后的現在，會不會如蔡先生所說的，如今“堅持認為中國農村仍然有高比例、大規模的剩余勞動力的觀點,已經成為缺乏經驗證據的教條,且妨礙我們對勞動力市場形勢做出正確的判斷”（蔡，2007）。

本文通過修正目前學術界指出的農村剩余勞動力直接計算法的兩處假設過嚴及估值偏低的不足，結合最優理論，從全社會農業生產支出成本最小的角度，推算出農村農業生產所需的合理勞動力，進而得出農村剩余勞動力人數，以此揭示中國農村剩余勞動力數量多寡的現狀，以證明這種“教條”是否存在。

2 相關理論綜述

2.1 農村剩余勞動力的定義

國內外理論界對農村剩余勞動力的定義歸納起來有以下四種:第一種是已被廣泛接受的傳統定義,即勞動邊際生產率等于或接近于零,從農業部門轉移出去而不會減少農業總產量的那部分農村勞動力。第二種定義是農業勞動力的供給量和社會需要量之差。本文所修正的直接計算法即是基于這種定義。第三種定義為邊際收益低于非農業勞動力的農業勞動力。第四種定義為當一個國家(地區)農業勞動者人均耕地面積長期呈下降趨勢時,就認為該國(或地區)存在農業剩余勞動力。

2.2 目前學術界對于測算中國農村剩余勞動力的方法

2.2.1 國際標準模型法

該方法由錢納里和賽爾昆在《發展的型式：1950~1970》一書中提出,他們通過對許多國家有關數據進行回歸分析,得到與不同人均國內生產總值相適應的各部門勞動力份額和各部門產值份額的“國際標準結構”,并用所研究的國家農業勞動力份額與該“國際標準結構”相比較,從而得出該國農業剩余勞動力較“準確”的估計值。但是，這種統計方法在計算過程中忽略了國與國之間的差別，太過粗略（江秀輝，李偉，2007）。

2.2.2 耕地勞動比例法

該方法是由胡鞍鋼在《中國就業狀況分析》一文中提出來的，通過估算一國農業生產中耕地數量與有效勞動力數量的比例來計算農業中的剩余勞動力。各年的農業有效勞動力數量等于當年的耕地數量除以這一比率，而農業剩余勞動力數量就等于農業勞動力總量減去有效勞動力數量。該方法的關鍵是如何確定耕地與有效勞動之比。一個簡單的方法是假定某一年沒有農業剩余勞動力，以該年的耕地勞動比作為系數，同時假定這一比例不隨時間的變化而變化。胡鞍鋼運用這一方法，假設1957 年中國不存在農業剩余勞動力，按照這一年的耕地勞動力比，對中國的農業剩余勞動力數量進行了估計。但是假定耕地與有效勞動比例從1957 年開始一直保持不變，是一個很嚴格的假設。農業中的技術進步會對這一比例產生影響（胡鞍鋼，1997）。

2.2.3 直接計算法

該方法是由王誠在《中國就業轉型：從隱蔽失業、就業不足到效率型就業》一文中提出來的，是根據相關農業統計數據直接計算農業剩余勞動力的一種方法。計算公式為RDU=RE-TVE-PE-IE-FE-CE。其中，RDU 為農村剩余勞動力數量，RE 為農村總勞動力數量，TVE 為鄉鎮企業就業量，PE 為私營企業就業量，IE 個體勞動就業量，FE 為流入城市崗位就業量，CE為農業資源可容納有效就業量。在文中作者指出，RE、TVE、PE、IE 這幾個數據可以從《中國統計年鑒》中查到。FE是根據《中國統計年鑒》的數據算出1994 年在城市中成功就業的民工人數占城市就業人數的比例為5.35%，假定這一比例不變，用這一比例乘以城市就業人數就得到歷年民工就業量。對于CE，作者據其測算的上世紀90 年代中期我國農業資源可容納勞動力數量為1.5 億，按照農村生產性固定資產計算出容納系數為6.4，假設這一系數不變，用這一系數與歷年農村生產性固定資產相乘就得到歷年農業資源可容納的勞動力數量。但是作者假設固定資產和勞動力數量的互補效應和替代效應相抵，進而假設容納系數不變，這與實際的替代效應占主導的情況不符。同時，在流入城市崗位就業量FE 的估計中，成功就業的民工人數占城市就業人數的比例不變的假定同樣過嚴，以此推算往后各年的數據誤差較大（王誠，1996）。

2.2.4 生產函數法

這種方法由國家統計局農調總隊社區處在《關于農村剩余勞動力的定量分析》中提出的, 在基于農村剩余勞動力等于農業勞動力數量減去農業勞動力需要量的共識下，他們從柯布―道格拉斯生產函數出發,分析農業生產總量達到最大時,各生產要素(僅指勞動力與耕地)按最優配置所需要的勞動力數量,從而推算出農村剩余勞動力數量。生產函數模型構造為:Y=ALdK1-d,其中A為常數,L、K分別為農業勞動力和土地。根據剩余勞動力的經濟特征,農業總產值的邊際勞動生產率為零,通過計算國家統計局農調總隊社區處多年的回歸模型,發現1978年比較符合這一條件,即勞動力與耕地面積指數之和接近1。回歸結果顯示該模型通過各項統計檢驗,由此得到農業總產值與農業勞動力、耕地面積的生產函數模型:Y=18.43 Land0.6Lab0.32(Y為農業總產值,Land為耕地面積,Lab為需要的農業勞動力數量)。從理論角度分析,這種測算方法雖然與剩余勞動力的定義最為接近,但同時也成為它的弱點,剩余勞動力不僅包括邊際勞動生產率為零的那部分勞動力,其實還應包括一部分邊際生產率大于零的農業勞動力（國家統計局農調總隊社區處，2002）。

3 模型修正及相關數據

針對直接計算法的不足，本文從三處對其進行了修正。

3.1 對流入城市崗位就業量FE的修正

在第二次全國農業普查主要數據公報（第五號）中，2006年中國農村外出從業勞動力人數是13181萬。按照農村外出從業勞動力的定義，其是指村住戶戶籍從業人員中，2006年到本鄉鎮行政管轄區域以外從業1個月及以上的人員。因為鄉鎮以外從業人數和流入城市崗位就業量是同一個概念的兩個方面，所以可以以此作為直接計算法中2006年的流入城市崗位就業量，這樣減少了按照成功就業的民工人數占城市就業人數的比例不變所推算的2006年流入城市崗位就業量的誤差。

3.2 通過最優化方法對農業資源可容納有效就業量CE的修正

3.2.1 農業生產函數的估計

（1） 模型介紹

根據柯布―道格拉斯生產函數，通過計量經濟學中的多元回歸，擬合出我國農業生產函數

lnY=lnA+αlnK+βlnL

其中Y是農業產出（第一產業國內生產總值實際值），A是技術水平和耕地面積等因素(注:需要特別指出，在短期，技術水平和耕地面積通常變化不大可以看做常數；而在長期，這兩者會對農業生產總值產生較大影響。所以本文的農業生產函數需要每隔一段時間重新估算。)，K是農業中的固定資產投資（農業資本存量），L是農業勞動力人數（第一產業就業人數）。由于農業產出，農業中的固定資產投資，農業勞動力人數，這些數據是時間序列數據，在滿足協方差穩定，或者是協整的前提下，可以擬合出農業生產函數曲線。得到，

lnY=lnA+αlnK+βlnL,即Y=AKαLβ

（2） 數據準備

產出Y：通過各年的第一產業生產總值指數（按可比價格計算）和1980年的第一產業生產總值（按當年價格計算）得到以1980年為基年的各年第一產業生產總值實際值，見表1：

資料來源：國家統計局國民經濟綜合統計司．中國統計年鑒(2007)．北京：中國統計出版社，2007

農業資本存量K：農業資本存量就是指在農業生產活動中在一定時點上所積累的實物資本，它反映了人們在一定時點上所掌握的農業物質生產手段的數量（吳方衛，2006）。目前通常采用的估計資本存量的方法是永續盤存法，它是由戈德史密斯提出的，其公式是Ksub>t=Kt-1(1-δ)+It。本文以1980年為基準年，數據的樣本區間是1980~2006年。其中，1980年的農業資本存量基準采用1615.48億元（Chow，1993）。以后各年的農業固定資產投資額，其中1981~1997年，采用吳方衛（1999）估算的相關數據，并按照他的方法推算了1997~2003年的數據，同時由于《中國統計年鑒》在2005年以后不提供“國有經濟按各種分組的固定資產投資”該項數據，所以2004~2006年的農業固定資產投資額用《中國統計年鑒》2004年新增的“全社會固定資產投資按行業分”中的第一產業的數據。

同時，由于各年的農業固定資產投資額都是按當年價格計算的名義值，所以需要通過以1980年為基年的固定資產價格指數折算成實際值。由于《中國統計年鑒》沒有1991年以前的固定資產投資價格指數，所以1991年以前的指數用上海市固定資產投資價格指數作為全國固定資產投資價格指數的代替（張軍、章元，2003），1991年以后則仍用《中國統計年鑒》上公布的相關的指數。折算后的固定資產投資實際值見表2：

資料來源：上海市統計局．上海統計年鑒（2001）．北京：中國統計出版社，2001

折舊率采用王小魯（2000）的估計為5%。按永續盤存法的公式，得到農業資本存量的估計勞動力投入L：與大多數研究相同，本文同樣將第一產業就業人數作為勞動力投入指標。 (3) 計量結果及檢驗

按多元回歸擬合的我國農業生產函數為：

lnY=-0.621654+0.879324lnK+1.407260lnL

由于農業產出Y、農業資本存量K和農業就業人數L都是時間序列數據，所以需要進行協整檢驗（Engle，Granger，1987），通過對農業生產函數回歸方程的殘差序列進行ADF檢驗（見表4），可以看到在10%的置信水平下，函數的殘差序列不存在單位根，即殘差序列是平穩的，也就是說這個回歸方程不是偽回歸。

ADF檢驗統計量-2.9496650.0539

檢驗的臨界值: 1%置信水平-3.724070

5%置信水平-2.986225

10%置信水平-2.632604

*麥金農 (1996) 單側p值。

注：零假設：殘差序列存在單位根；滯后長度：

同時，由于回歸方程的參數t檢驗、F檢驗、擬合優度R2均令人滿意（見表5）。

表5 農業生產函數回歸方程分析

3.2.2 最優就業量的估計

（1）模型介紹

等式約束極值問題求解在滿足一定的農業總產出的要求下，社會對農業的支出成本，主要是勞動力成本和資本成本，最低情況下的固定資產和農業勞動力人數的最優配置

min wL+rK

其中，w是農業勞動力成本，這里用按行業分城鎮單位人員平均勞動報酬和估算的農村農業從業人員平均收入的加權平均，r是資本成本（貸款基準利率），Y0是已知的當年第一產業生產總值實際值。

通過一階、二階檢驗，得出最優的農業中的固定資產投資和農業勞動力人數。

這里有個數據處理的說明，農業資源可容納有效就業量CE等于農業勞動力人數減去按行業分城鎮單位就業人員數（第一產業）。之所以保留農業資源可容納有效就業量的稱謂，是為了和原公式保持一致，更合適的稱謂是農村農業資源可容納勞動力人數，因為它排除了城鎮中的農業資源容納勞動力人數。

（2）數據準備

農業勞動力成本w：由于有一部分城鎮人員也從事農業，所以農業勞動力成本用按行業分城鎮單位人員平均勞動報酬和估算的農村農業從業人員平均收入的加權平均。因為城鎮私營企業和個體就業中從事農業的人數很低。據有統計資料的2003年，城鎮私營企業和個體就業中從事農業的人數為46.5萬人僅占當年農業從業人數的0.13%，所以暫不予以考慮。由《中國統計年鑒2007》按細行業分城鎮單位就業人員平均勞動報酬，2006年城鎮從事農業人員的年平均收入是9269元。農村農業從業人員平均收入,由于沒有相關的統計數據，所以通過下面的公式估算：

農村農業從業人員平均收入=農村居民家庭平均每人純收入中來自第一產業的收入×農村家庭平均每戶常住人口/平均每戶整半勞動力按《中國統計年鑒2007》，整勞動力指男子18周歲到50周歲，女子18周歲到45周歲；半勞動力指男子16周歲到17周歲，51周歲到60周歲；女子16周歲到17周歲，46周歲到55周歲，同時具有勞動能力的人 。。

按照《中國統計年鑒2007》和《中國農村統計年鑒2007》的相關數據計算得出2006年的農村農業從業人員平均收入為2177.13元。以就業人數為權重，2006年農業勞動力成本為2271.84元。

資本成本r：資本成本用貸款1年期的基準利率表示。由于中國人民銀行在2006年兩次上調了貸款的基準利率，從年初的5.58%，第一次上調到5.85%，第二次上調到6.12%，所以本文以天數加權估算出的年平均貸款利率為5.86%。

產出Y0：2006年第一產業生產總值實際值4627.37億。

（3）最優化結果及檢驗

其中，系數4.18是對農業資本存量作了由實際值到名義值轉換的調整。按照拉格朗日方法解得:

L=1.8788K=10890.6799

這是唯一的駐點，又由方程的含義一定存在最小值，所以社會最小支出成本存在，此時的農業從業人員人數是18788.45萬人（為了提高精度，單位由億轉換為萬），農業資本存量是10890.68億元。

3.2.3 農業資源可容納有效就業量CE的估計

按照直接計算法的含義，農業資源可容納有效就業量其實是單指農村農業資源可容納有效就業量，此處之所以保留原有稱謂是為了和原公式保持一致。上文已通過求等式約束極值得到在保持2006年農業產出不變的情況下，從全社會對農業支出成本最小的角度，所需的農業從業人員人數，即18788.45萬人。因為城鎮的農業生產結構優于農村，且對資源的配置比較合理，所以假定城鎮的農業從業人數是滿足最優條件的。在此假設前提下，最優的農村農業從業人員人數為農業從業人員人數減去城鎮單位的農業從業人數（即：18788.45-435.2=18353.25萬人）。所以CE農業資源可容納有效就業量的估計值是18353.25萬人。

3.3 對直接計算法其他項的修正

根據直接計算法的公式RDU=RE-TVE-PE-IE-FE-CE。其中，RDU 為農村剩余勞動力數量；RE 為農村總勞動力數量；TVE 為鄉鎮企業就業量；PE 為私營企業就業量；IE 個體勞動就業量；FE 為流入城市崗位就業量；CE為農業資源可容納有效就業量。等式右邊RE-TVE-PE-IE-FE是為了計算出農村從事農業生產的人數，作者的角度是通過在農村總勞動力中減去鄉鎮企業、私營企業和個體，另外加上農村進城務工人員在城市就業，得出農村從事農業生產的人數，然后通過已求出的農村農業資源可容納有效就業量，得出農村剩余勞動力人數。但這種計算方法容易導致數值被低估，因為各經濟類型中也是分行業的會包括部分農業生產人員，特別是包括在公式內的TVE 鄉鎮企業就業量《中國鄉鎮企業年鑒2006》中2005年各地鄉鎮企業主要經濟指標統計(按國民經濟行業分)(從業人員年末數)中農林牧漁業有2852069人。、PE 私營企業就業量和IE 個體勞動就業量，雖然所屬經濟類型不同，但卻可以從事相同的行業，特別是農業。

所以一種方法是按照本文3.1和3.2中對FE 流入城市崗位就業量和CE農業資源可容納有效就業量的修正，通過直接計算法的原始公式估算出農村剩余勞動力，但是估計出的數據會低估農村剩余勞動力,且該低估值很難調整，因為只有鄉鎮企業就業量可以查到相應的按行業分的數據；另一種方法是，遵照直接計算法原始公式的含義，從另一個角度，即通過用農業就業人數減去城鎮從事農業的就業人員人數，直接得到農村從事農業生產的人數，然后減去農村農業資源可容納有效就業量，估算出農村剩余勞動力數量。本文采用后一種方法。4 修正后的直接計算法對農村剩余勞動力的估計

根據上文，修正后的直接計算法公式為

RDU=TAE-CAE-CE

其中，RDU為農村剩余勞動力數量；TAE為農業就業人數；CAE為城鎮從事農業的就業人員人數；CE為農村農業資源可容納有效就業量。

通過《中國統計年鑒2007》可以獲得2006年的TAE農業就業人數和CAE城鎮從事農業的就業人員人數的相關統計數據，它們分別是農業就業人數32561萬人、城鎮從事農業的就業人員人數（城鎮單位的農業從業人數）435.2萬人。同時按照上文對CE農業資源可容納有效就業量修正后的數值,可以得到農村剩余勞動力數量為13772.55萬人（即：32561-435.2-18353.25）。

同時，根據第二次全國農業普查主要數據公告（第五號），農村勞動力資源中，20歲以下占13.1%；21~30歲占17.3%；31~40歲占23.9%；41~50歲占20.7%；51歲以上占25%。所以剩余勞動力的年齡分布按此估算得，20歲以下1804.20萬人；21~30歲2382.65萬人；31~40歲3291.64萬人；41~50歲2850.92萬人；51歲以上3443.14萬人。

另外，2006年農村外出從業勞動力中，20歲以下占16.1%；21~30歲占36.5%；31~40歲占29.5%；41~50歲占12.8%；51歲以上占5.1%。可以看出外出從業勞動力主要集中在50歲以下，占94.9%，50歲以上的農村外出從業勞動力即使可以轉移，也不存在相關的勞動力需求。

但是，農村勞動力人口年齡結構分布中50歲以上卻占了足足1/4，所以真實的有需求的農村剩余勞動力人數應該不包括50 歲以上的人口。按此得出2006年農村剩余勞動力人數為10329.41萬人。證實了本文引言中莫榮副所長的觀點，即中國勞動力資源總體上非常豐富，農村剩余勞動力在1億以上。但是需要指出的是，這些剩余勞動力并非可隨時進入勞動力市場，為勞動力市場提供一個長期的人力資源優勢保障，它是要受到農業資本存量的限制。因為10329.41萬人的剩余勞動力需要10890.68億元的農業資本存量，而按上文的估算2006年的農業資本存量僅為4627.01億元（見表3），兩者相差了6263.67億元。如果按2006年的固定資產投資實際值作為每年的投資量，且不考慮投資增長和資產折舊，那么要達到10890.68億元的資本存量需要投資將近10年。當然隨著投資的增長，這一年限可以大大縮短，但從這里可以看出農村剩余勞動力進入勞動力市場卻不是隨時，而是一個逐步的過程，隨著投資的不斷增加，由于替代效應的作用，農村剩余勞動力不斷釋放。

5 修正方法的局限及其對結果的可能影響

（1）修正方法較之原方法更加復雜，從收集數據到回歸擬合，至最后通過最優理論推斷，需要經過多個步驟，對計算的準確性和數據來源的可靠性的要求都很高。

（2）修正方法在對農業技術水平的考量中，主要通過擬合農業生產函數，估計出一個長期的平均值A，短期的農業技術水平的重大提高對農業勞動人數的影響，會由于回歸擬合而減弱。因而，修正方法在短期對農業技術水平的反應會有一定的滯后，進而在一定程度上低估農村剩余勞動力數量。但在長期中，隨著技術水平的提高逐漸在生產函數中體現，最終將使農村剩余勞動力數量的估計趨于合理。

6 結論的政策含義

（1）要保證一個持續的農村剩余勞動力向外轉移的過程，以期為勞動力市場提供一個長期的保障，需要加大對農業的投資力度，通過資本和勞動力的替代作用，逐步釋放出剩余勞動力。同時加快農村進城務工人員的社會政策建設。這主要包括促進平等就業、勞動力流動、培訓、工資、企業用工、勞動力市場建設等進城務工人員的就業政策；進城務工人員子女的教育政策；進城務工人員的養老、醫療、工傷、最低工資支付、 失業、 生育等社會保障政策 ；保護進城務工人員合法權益的勞動合同、 勞動保護、 工作強度及工作時間等制度；面向進城務工人員的安置房、廉租房政策等（黃乾，2007）。這樣通過構建起良好的對于進城務工人員的制度保障，不斷吸引有條件的農村剩余勞動力的轉出。

（2）加強對農村的教育投入，提高農村剩余勞動力的整體受教育水平。按照第二次全國農業普查主要數據公報（第五號），農村勞動力資源中，文盲3593萬人，占6.8%；小學文化程度17341萬人，占32.7%；初中文化程度26303萬人，占49.5%；高中文化程度5215萬人，占9.8%；大專及以上文化程度648萬人，占1.2%。在外出從業勞動力中，文盲占1.2%；小學文化程度占18.7%；初中文化程度占70.1%；高中文化程度占8.7%；大專及以上文化程度占1.3%。所以當務之急是通過基本義務教育，職業培訓等再教育降低農村，特別是50歲以下勞動力人口的小學文化程度以下人口的數量，增加初中文化程度以上的人數，這樣的農村剩余勞動力才是有需求的剩余勞動力，真正能起到為勞動力市場提供一個長期的人力資源優勢保障。

（3）雖然農村按估算有1億以上的剩余勞動力，但隨著中國整體人口年齡結構的轉變，人口紅利的消失，人口逐漸呈現老齡化，農村的剩余勞動力人數也會逐步減少，所以需要目前逐步展開產業結構的相應調整，增加高端資本密集型行業，減少低端勞動密集型行業，加快行業整合，提高行業的整體效率和競爭力，提高中高端產品的生產，增加產品附加值，這樣在農村剩余勞動力逐步減少的同時，實現中國經濟的平穩過渡，減少由于勞動力數量優勢的喪失而對中國經濟產生的沖擊。同時由于產品逐步向中高端轉移，附加值不斷增加，勞動力的待遇也會隨之上升，實現人民富裕、社會和諧。

參考文獻：

1 白天亮.四問勞動力價格上漲.人民日報，2008-02-25（13~15版）

2 蔡．破解農村剩余勞動力之謎．中國人口科學，2007；2

3 江秀輝，李偉．我國農村剩余勞動力統計方法的比較．甘肅農業，2007；5

4 胡鞍鋼．中國就業狀況分析．管理世界，1997；3

5 王誠．中國就業轉型：從隱蔽失業、就業不足到效率型就業．經濟研究，1996；5

6 國家統計局農調總隊社區處．關于農村剩余勞動力的定量分析．國家行政學院學報，2002； 2

7 國務院第二次全國農業普查領導小組辦公室．第二次全國農業普查主要數據公報（第五號）．stats.省略/tjgb/nypcgb/qgnypcgb/t20080227_402464718.htm，2008

8 吳方衛．我國農業資本存量的估計．農業技術經濟，1999；6

9 Chow, G.．Capital Formation and Economic Growth in China．Quarterly Journal of Economic，1993；108（3）

10 張軍，章元．對中國資本存量K的再估計．經濟研究，2003；7

11 王小魯．中國經濟增長的可持續性與制度變革，中國經濟增長的可持續性―跨世紀的回顧與展望，北京：經濟科學出版社，2000：57-65

12 Engle, Robert F. and C. W. J. Granger.Co-integration and Error Correction: Representation, Estimation and Testing，Econimetrica，1987，（55）：251-276.

13 上海市統計局．上海統計年鑒（2001）．北京：中國統計出版社，2001

14 國家統計局農村社會經濟調查司．中國農村統計年鑒(2007)．北京：中國統計出版社，2007

篇7

【關鍵詞】造價管理

工程造價是指進行某項工程建設所花費的全部費用。這里所說的工程，泛指一切建設工程，它的范圍的內涵具有很大的不確定性。從業主的角度來說，工程造價是指進行某項工程建設花費的全部費用，即該工程項目有計劃地進行固定資產再生產、形成相應無形資產和鋪底流動資金的一次性費用總和。

業主選定一個項目后，就要通過項目評估進行決策，然后進行設計招標、工程招標，直到竣工驗收等一系列投資管理活動。在投資活動中所支付的全部費用形成了固定資產和無形資產。所有這些開支就構成了工程造價。從這個意義上說，工程造價就是工程投資費用，建設項目工程造價就是建設項目固定資產投資。業主對工程造價進行管理應貫穿于工程建設的全過程。下面針對決策、設計、招標、施工直至竣工驗收四個階段，我們來談談業主方應如何進行工程造價管理。

一、決策階段

決策階段各項技術經濟的決策，對項目的工程造價有重大影響，特別是建設標準水平的確定、建設地點的選擇、工藝的選擇、設備選用等，都直接關系到工程造價的高低。據有關資料統計，在項目建設各階段中，投資決策階段對工程造價的影響程度最高，可達到80%-90%。因此，項目投資決策階段的造價控制是決定工程造價的基礎，它直接影響著各個建設階段工程造價的控制是否科學合理。在建設工程全過程造價管理中，通過工程造價的控制，相應形成了投資估算、設計概算、修正概算、施工圖預算、標底價、承包合同價及竣工決算、這些造價形式之間存在著前者控制后者、后者補充前者的相互作用關系。按照“前者控制后者”的制約關系，意味著投資估算對其后面的各種形式造價起著制約作用，作為限額目標。由此可見，在決策階段，業主只有加強項目決策的深度和廣度，采用科學的估算方法和可靠的數據資料，合理地計算投資估算，細致做好投資估算，才能保證其他階段的造價被控制在合理范圍，使投資控制目標能夠實現，避免“三超”現象的發生。因此，必須加強項目投資決策階段工程造價的管理。

二、設計階段

設計階段是工程造價管理的重中之重，對工程造價的影響較大占75%以上。設計直接決定了投入的多少，據統計，合理的設計，可降低整體工程造最高可達10%--20%。對于業主，此階段的造價管理尤其重要，應從如下幾方面針對性展工造價管理工作：

1、目前在招投標已成功運用于各個領域，通過合理的招投標，即優選了隊伍，同時也節省了造價。目前，市場上大家對設計環節認知不夠，普遍靠關系、低價獲取設計任務。作為業主應細致劃分方案設計、初步設計、施工圖設計階段，各階段均應實施招投標，優選設計單位。杜絕最低價中標，定標的主要因素應放在設計構思的巧妙型、新穎性、工程設計方案技術的優劣、投資估算的經濟性和合理性，設計進度計劃、投標人的設計組織方案等方面來進行綜合評價。通過技術比較、經濟分析和效果評價，力求選擇在技術先進條件下經濟合理，在經濟合理條件下確保技術先進，在滿足實用功能前提下注意造型別致美觀，以最少的投入創造最大經濟效益的設計投標單位為中標單位。

2、合同的內容應以標準設計合同為基礎，但不能完全限于標準設計合同的格式。從技術角度上應明確設計深度，細致地確認設計任務書，從而使設計能夠達到施工要求，減少施工過程中的變更。經濟條款中應明確限額設計等條款，而不是只要滿足設計規范就可以了。

三、招投標階段

工程招投標包括設備、材料采購招投標和施工及配套招投標。作為業主在造價管理上應注意如下幾點：

1、在招投標階段，業主首先應根據項目的特點，委托具備相應資質的招標公司（如業主方具備招標能力可不委托），根據項目的特點，制定招標方案，確定招標的方式，編制標底，對造價做到心中有數，從而優選合格的施工單位和供貨商。

2、招標方式應盡可能采用公開招標的方式，嚴格審查投標單位資質，盡可能選擇財務狀況好，信譽好，近年有類似項目業績的承包單位。確定承包單位應以合理低價為中標原則，不能以最低價中標，在合理造價的前提下，保障工程質量。

四、施工階段

施工階段主要是針對實體的工作，工作量較大，實施主體較多，管理較復雜。雖然此階段對整體造價的影響較小，但相對造價管理工作較復雜，作為業主應從立足于合同，加強簽證、結算管理，避免不必要的浪費。

1、在施工階段造價管理環節，應制定完善的造價管理制度和職責。管理制度應包括合同管理制度、簽訂管理制度、竣工結算管理制度等。應明確監理單位造價管理職責，建設單位人員造價管理職責。從而使監理單位及建設單位管理人員有章可循。

2、現場簽證應細致分類，可按設計原因、現場原因、政策變化等詳細分類管理，實施時應先行報送，審批后方可實施。簽訂應做到事前報送、審批后實施，事中核查及事后總結，盡可能避免簽訂的發生，對確實需要發生的，應嚴格核算工程量及相關計價。

3、在施工階段造價管理中，各協作單位較多，作為業主應加強溝通，充分發揮業主方的協調作用。

綜述，建設單位的造價管理應是工程建設項目的全過程管理，應充分認識建設項目各個階段的特點，針對性的進行管理，不斷地總結，盡可能地以最低的造價完成投資任務，提高投資效益。

參考文獻：

[1]黃麗莉. 建設項目工程造價控制方法的研究與應用[D]. 吉林大學， 2007， （05） .

篇8

【關 鍵詞】工程造價；管理；控制

中圖分類號：TU723.3 文獻標識碼：A 文章編號：

一、建設項目的投資決策階段造價的控制

項目投資決策階段的工程投資估算，是業主和項目審批機關對項目是否進行投資建設的決策基礎，通過對產品的市場需求、生產規模、資源條件、環境保護、廠址選擇等調查分析，綜合預測投入是否可行；也是后續設計階段中設計概算的依據。如果投資估算過高，就會影響業主和項目審批機關對項目的決策，失去投資機會；如果投資估算不足，就會造成在工程建設中不斷地增加投資，造成工程管理尤其是造價的失控。

1、采用科學的估算方法和根據可靠的數據資料，合理進行投資估算

在投資決策階段，要根據具體項目和可靠性研究的深度，合理選擇科學的估算方法，以保證投資估算的準確性。根據工程造價的構成，投資估算包括固定資產投資和鋪底流動資金估算，固定資產投資包括設備及器具購置費、建筑安裝工程費、工程建設其他費用、基本預備費和漲價預備費、建設期貸款利息。我們利用估算方法估算出的投資估算是靜態投資的估算，即固定資產投資中的前四項。因此投資估算時，還要通過對資源風險，貸款利率變動等因素深入分析，估算出漲價預備費和建設期貸款利息，對涉外建設項目還要考慮匯率的變化，估足投資。

2、合理確定生產規模及正確選擇建設地點

投資決策階段各項熱核經濟的決策，對項目的工程造價有重大影響，尤其是生產規模的確定，建設者地點的選擇。任何一方面的決策失誤都會帶來人力、財力的浪費，甚至是不可彌補的損失。我們知道，當項目單位產品的報酬一定時，項目的經濟效益與生產規模成正比，生產規模越大，其經濟效益越高。但是，當生產規模擴大到一定程度或超過一定的限度時，項目的規模效益因受技術進步管理水平、項目經濟技術、環境等因素的制約而可能出現遞減。如果一味追求過大的生產規模，反而會導致投資收益的低下，工程造價支出的浪費。因此在項目決策時應根據市場的需求狀況、生產技術水平、管理技術水平、環境因素等合理確定生產規模，控制項目的投資估算，以期單位成本預測收益最佳。

二、建設項目設計階段造價的控制 長期以來，我們設計單位對設計質量、進度、工程技術比較重視，而對工程造價考慮的較少，比如設計中安全系數過大。另外，由于設計取費是按工程造價的一定比例計提的，因此設計人員一味迎合、遷就用戶過高的要求，不堅持正確的設計標準的事常有發生，導致造價管理的失控。在設計階段要對工程造價進行有效的控制，關鍵在于加大設計深度和提高設計質量，應當從以下幾個方面著手： 1、運用價值工程，加強優經設計

價值工程是通過對產品功能分析，以最低壽命周期成本可靠地實現用戶所需功能，以獲取最佳綜合效益的技術經濟方法，運用價值工程進行設計方案的優化是控制工程造價的最有效途徑。運用這一理論和方法，設計人員通過對建筑產品功能分解、分析、搞清楚建筑產品的必要功能和不必要功能。在設計中剔除不必要功能或多余功能，并對工程造價較高的功能進行重點控制，針對設計方案提出降低工程造價方案。另一方面，通過改進設計，彌補不足功能，以滿足用戶所需要的必要功能，還可以有效避免在后序的施工過程中，由于圖紙設計不完善，導致施工階段設計圖紙的變更修改，減少了引起造價變動的因素。

2、設計中推進限額設計

限額設計就是按照批準的設計任務書及投資估算控制初步設計，按照批準的初步設計概算控制施工圖設計。要確保限額目標的實現，設計中在考慮建筑工程的技術可行性和安全性的基礎上，應首先考慮工程造價的經濟合理性，這就要求設計人員經常檢查本專業的工程費用，把技術和經濟統一起來，改變設計過程不算賬，設計完成后算完賬的現象。限額設計的推廣，強化了技術人員的工程造價意識，起到嚴格控制設計的不合理變更，降低和控制工程造價。

3、大力推行工程設計招標

在設計階段，采用設計招標（即設計方案的招標）時，不但要對設計方案的技術安全、功能進行考核，還要對工程結構方案、工程造價進行綜合考核，因而促使設計單位從提高設計質量，控制工程造價，降低設計費用的角度出嫁，精心進行設計。通過招標，不但可以獲得最佳的設計方案，還可以控制工程造價。 三、建設項目發包階段造價的控制

施工合同是工程建設質量、進度、費用控制的主要依據，合同價是甲、乙雙方結算工程價款的依據，那么合同價的高低在一定程度上決定了項目的實際成本。要控制項目的實際成本，在建設項目發包階段主要工作是：采用工程量清單的招標方式發包工程。

工程量清單報價是已被WTO成員國和包括世行、業行、非行在內的國際組織普遍采用的一種計價模式。該模式的基礎是：工程量計算規則統一化；工程量計算方法標準化；工程造價的確定市場化。采用工程量清單報價，投要示單位不用再對同一圖紙計算工程量，一方面避免了重復勞動，可以節約投票單位成本；另一方面，節約了時間，可以使招標周期明顯縮短。但與此同時，由于采用工程量清單招標，尊重企業自主報價，故而也向企業提出了更高的要求，在激烈的市場競爭中，企業只有根據市場行情和自身的實力，從優化施工組織方案、降低成本等技術、管理手段入手，有策略、有針對性、合理地進行報價，才能中標。根據以往的工程實際經驗，采用工程量清單招投標，中標價比定額價低10%～15%。

四、建設項目實施階段造價的控制

1、加強對指定分包的管理

在施工過程中，總包單位對分包單位成本管理的情況，直接影響到整個項目的成本。由業主指定并管理的分包商如果不能很 好地接受總包單位的施工總控管理，出現糾紛交由業主處理時，業主與總包單位就會出現糾紛，則很難達到對項目的總成本目標的控制。因此在確定指定分包項目時，應盡量減少指定分包項目，這樣可以盡量的將成本控制在責任集中于一家施工單位，并且有利于項目總控管理，避免工程成本分項突破和施工影響因素擴大化，達到造價控制的目的。

2、加強合同管理，作好對工程變更和索賠的處理

在施工過程中，甲乙雙方均應嚴格按照合同中的約定，認真履行合同。我們知道，工程實際造價=合同價+索賠額，索賠額的大小直接影響著工程的最終實際造價。在激烈的市場競爭中，施工單位采取“中標靠低價，贏利靠索賠”手段生存。那么作為建設項目的業主或投資者，要控制項目的實際成本，實現其成本目標，應努力作好對變更工程造價的核定，嚴格處理來自施工單位的索賠，防止虛報高價，同時還要嚴格按照合同中的約定，作好反索賠工作，使工程實際成本得到有效地控制。 五、結束語

要有效地控制工程造價，應以組織、技術、經濟、合同、信息管理等方面采取措施。其中技術與經濟相結合是控制工程造價的最有效手段。另外，要將控制的重點由施工階段轉移到投資決策和設計等前期階段上來，尤其要抓住設計這個關鍵，以取得事半功倍的效果。

參考文獻

[1]Wanous，J.P.A causal —co relational analysis of the job—satisfaction and performance relationship[J].Journal of Applied Psychology，1974，59：139-144

[2]徐長江，石勘.對組織公民行為的爭議與思考[J].管理論壇，2003，（3）：45-55

篇9

關鍵詞：民間投資；經濟增長；地區差異

中圖分類號：F832.48文獻標識碼：A文章編號：1003-4161(2006)05-044-04

1.引言

投資是拉動經濟增長的直接動力，一個地區的投資規模和投資水平是決定國民經濟發展的主要因素。一般而言,按投資主體不同,大體分為公共投資和私人投資兩大類。在國外，所謂民間投資,即私人投資,是與政府投資相對的。在我國，民間投資一般指的是非國有投資，包括集體單位投資、個體經濟投資以及聯營、股份制、外商投資、港澳臺投資和其他經濟投資等。據統計，1980年我國民間投資僅有165億元，占全社會固定資產投資的18.1％,2004年我國民間投資已達45449.8億元,占全社會固定資產投資的64.5％。改革開放以來，我國民間投資年均增長27.5％，比國有投資高出近11.74個百分點，成為支撐我國經濟增長的重要力量。在1978～2004年GDP的增量中，民間投資的貢獻率年均增長速度比國有投資高出近一倍，成為目前我國經濟結構調整中最為活躍的部分。我國投資運行的實踐充分證明，民間投資在推動經濟發展，促進產業結構調整，吸納大量勞動力并緩解就業壓力等方面，對經濟和社會發展發揮著不可替代的作用。

20多年的經濟改革使得我國經濟整體實力大大增強，但地區經濟發展很不平衡，區域差距開始成為一個不可回避的現實問題。不管是各省市間，還是東、中、西三大地帶間，這種差距所給予人們的直觀感受日益強化。同時，由于不同的投資主體對地區經濟增長的作用會有很大的不同，所以越來越多的學者注意到將政府投資和民間投資從總投資中分離出來的重要性，并開始深入研究政府投資、民間投資對經濟增長的作用問題。

本文關注的核心是民間投資對東部、中部和西部地區經濟增長差異的影響程度（本文所指東部地區包括遼寧、河北、北京、天津、山東、上海、江蘇、浙江、福建、廣東、廣西、海南12個省、直轄市；中部地區包括黑龍江、吉林、內蒙古、山西、河南、安徽、湖北、湖南和江西9個?。晃鞑康貐^包括陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆、重慶、四川、貴州、云南、10個省、自治區和直轄市），利用可得數據,通過構造計量模型,進行對比分析,從而得出以擴大民間投資投入來縮小地區經濟差距的結論。

本文的構成如下：第一，提出對民間投資和地區經濟增長差異這一問題進行研究的必要性；第二，對資本投入的地區差異相關研究文獻進行回顧；第三，對民間投資和地區經濟增長進行實證分析；最后，給出本文簡要的結論及建議。

2.文獻回顧與述評

目前在我國區域差距狀況的研究中，學者們的觀點比較一致，普遍認為區域差距比較大，且存在進一步擴大的趨勢。但在區域差距影響因素的研究中，存在的爭議比較大，眾多學者已從非國有經濟發展、對外開放、外商投資、區域間資本流動及地理位置等不同角度,利用不同的經驗數據以探尋地區差距形成的原因，而資本投入的地區差異尤其引人注意。梁宇峰（1997）提出了一個簡易資本自由流動模型，分析了資本邊際產出與資本流動之間的關系，指出資本的自由流動而勞動力、土地的非自由流動會在改革初期擴大東西差距，此模型對國內資本流動問題做出了一定解釋，同時，通過對1988～1994年的外資與國內投資在不同區域的流量與流向情況的考察分析，認為政府應給予中西部適當的優惠政策，大力推廣先進技術和發展信息網絡、交通運輸等基礎產業，努力縮小東西部差距［1］。沈坤榮、耿強（2001）則認為外商直接投資在區域間的不平衡分布加劇了地區間的不平衡發展［2］。魏后凱（2002）研究1985～1999年的外商直接投資數據后發現：東部發達地區與西部落后地區之間GDP增長率的差異，大約有90%是由外商投資引起的［3］。潘文卿、張偉（2003）運用Jeffrey.Wurgler提出的理論對1978～2001年28個省區的面板數據進行了區域間的比較分析，得出資本配置效率總體上呈現上升趨勢并呈東、中、西梯度遞減格局［4］。郭金龍、王宏偉(2003)認為資本流動是影響區域經濟差距變化的重要因素，通過對1990～1999年各地區GDP數據與資本流動關系以及政府、企業和國有銀行為主體的資本流動與地區經濟增長的計量分析，得出了不同區域的資本流動趨勢和特點，通過對區域差距影響的敏感度等問題的分析，并依此提出完善財政轉移支付、適度增加中西部基礎設施投入、培育中西部金融市場、差別化金融政策、吸引外資等促進區域發展的政策建議［5］。從理論上來講，由于資本在各地區之間的配置和流動是影響區域經濟增長，從而是影響地區差距的一個關鍵因素［6］，而且地區經濟增長的差異性與地區投資顯著相關［7］。

因為一方面，區域差距的形成過程是受多個因素共同影響的，只是在不同的時期，主要影響因素不同；另一方面，不同的研究者所關注的影響因素往往并不是一個層次上的。盡管上述已往許多研究者所作的各類因素分析都有一定的合理性，但是從民間資本的角度出發來分析地區經濟增長差異也很有必要。

3.民間投資和地區經濟增長差異的實證分析

3.11978～2004年我國全社會固定資產和民間投資總情況

統計分析表明，近年來我國國民經濟中投資的自主增長能力逐步增強,民間投資正在加速啟動，在全社會投資中的份額超過國有經濟投資，對全社會投資增長的貢獻逐步提高。

不分地區的投資總額未在東、中、西部各地區的投資總額中加入,故東、中、西部各地區的投資總額和全國的投資總額不相等。

如圖1所示，自1978年以來,我國全社會固定資產投資額和民間投資額均呈遞增的趨勢。2000～2004年，全社會固定資產投資分別增長10.26%、13.05%、16.8%、27.24%和26.8%，年均增長18.96%,而民間投資分別增長18.02%、19.45%、25.58%、37.7%和34.05%，年均增長26.96%,高于全社會投資的增幅。同時,民間投資在全社會固定資產投資中的比重從2000年的49.9%增加到2004年的64.5%,已超過國有經濟所占的比重。由此可見，自改革開放以來,全社會固定資產的增長幅度在很大程度上體現的就是民間投資的增長幅度。

3.21978～2004年東、中、西部各地區總投資和民間投資情況

分地區來看，民間投資在東中西三大地區都有很大增長，在本地區全部投資中的比重也不斷上升（見圖2和圖3）。

不分地區的國有經濟投資總額未在東、中、西部各地區的投資總額中扣除,故東、中、西部各地區的民間投資總額和全國的民間投資總額不相等。

從1978到2004年,除1989年以外的各年份中,東、中、西部各地區總投資均呈上升趨勢.2000～2004年,東部地區全社會固定資產投資分別增長7.97%、11.35%、15.81%、32.6%和25.97%，年均增長18.74%，略低于全國平均水平0.22個百分點;中部地區全社會固定資產投資分別增長13.59%、14.82%、17.3%、27.39%和32.21%，年均增長21.06%，高于全國平均水平2.1個百分點;西部地區全社會固定資產投資分別增長13.56%、17.55%、17.63%、23.95%和22.66%，年均增長19.07%，高于全國平均水平0.11個百分點。2000～2004年，東部民間投資年均增長25.68％，在本地區全社會投資中的比重由55.7％增加到70.5％，上升了4.8個百分點；中部地區民間投資年均增長30.12％，所占比重則由45.01％上升到59.67％，上升14.66個百分點；西部地區民間投資年均增長28.23％，比重由42.93％上升到54.04％，上升11.11個百分點。這一時期整個國民經濟和全社會投資的增長速度相當高，由以上兩個圖也可看出東、中、西三大地區的民間投資增長勢頭也很高，中、西部民間投資的增幅和所占比重的上升勢頭都明顯高于東部地區。

3.31978～2004年東、中、西部的地區生產總值情況

2000～2004年，全國國內生產總值年均增長10.82%,其中,東部地區國內生產總值分別增長11.98%、10.19%、10.82%、16.32%和20.25%,年均增長13.91%，高于全國平均水平3.09個百分點;中部地區國內生產總值分別增長9.56%、9.15%、8.29%、14.19%和21.47%,年均增長12.53%，高于全國平均水平1.71個百分點;西部地區國內生產總值分別增長8.83%、9.6%、10.26%、13.24%和19.28%,年均增長12.24%，高于全國平均水平1.42個百分點（見圖4)

3.4東、中、西部民間投資和地區經濟增長關系的實證分析

本文實證分析的樣本區間為1978～2004年，共27個樣本?？紤]到數據的可操作性和價格因素對時間序列的影響使之不再具有可比性，因此本文將所有數據統一折算為以1978年價格為基期的不變價。名義GDP用GDP平減指數折算為實際GDP，民間投資數據先用1978年為基期的固定資產價格指數進行折算,再用目前已被普遍采用的戈登史密斯（Goldsmith）在1951年開創的永續盤存法測算資本存量,采用相對效率幾何遞減模型，資本存量的估算可用以下公式:

Kt=It+(1-bt)Kt-1

（1）

其中，Kt表示第t年的資本存量，Kt-1表示第t-1年的資本存量，It表示第t年的實際投資，bt表示第t年的折舊率。但對于固定資產投資價格指數,《中國統計年鑒》在1993年才開始每年公布這一指數，而且只有1991年之后的時間序列數據［8］。本文借鑒張軍（2004）依據《中國國內生產總值核算歷史資料（1952～1995）》提供的以不變價格衡量固定資本形成總額指數的計算方法去推算以1978年為基年的固定資產價格指數［9］。對于折舊率,我國一般采用綜合折舊率，本文參照解三明［10］、馬拴友［11］等人的研究與應用,假定bt=5%。估計基期年的資本存量可按照國際研究中的一種通用方法計算：

K0=I0/（a+b)

（2）

其中，a是樣本期真實投資的年平均增長率，I0是基期年的投資,b是折舊率,K0是基期年資本存量。如霍爾和瓊斯（HallandJones,1999）在估計各國1960年的資本存量時，就是采用1960年的投資比上1960年至1970年各國投資增長的幾何平均數加上折舊率后的比值。

為了分析各地區的國內生產總值和民間資本存量兩者之間的相互關系，利用Eviews3.1對變量Yi（國內生產總值）、Xi（民間資本存量）(i=east,middle,west)進行相關性分析，東、中、西部的實際國內生產總值和民間資本存量的相關系數分別為0.9937、0.9875和0.9729（顯著性水平為1%），這證明兩者的相關性較高。同時運用此軟件分別對東、中、西部的實際國內生產總值（被解釋變量Y）和民間資本存量（解釋變量X）進行線性回歸，得到以下三個方程:

Yeast=2774.43+0.8323Xeast（3）

R2=0.9874,Ad.R2=0.9869

Ymiddle=1369.18+1.1517Xmiddle（4）

R2=0.9751,Ad.R2=0.9741

Ywest=862.3821+0.983Xwest（5）

R2=0.9465,Ad.R2=0.9443

以上三個方程都可以通過檢驗，其結果表明，從三個地區來看,民間資本對經濟增長有顯著的正的影響,但從各自對經濟增長的拉動作用來分析,還是略有不同。東部的每增加1個民間資本帶來0.8323個產出的增加；中部的每增加1個民間資本帶來1.1517個產出的增加；西部的每增加1個民間資本帶來0.983個產出的增加。同2000～2004年東、中、西部的全社會固定資產投資增長和各自的民間投資年均增長及所占比重類似,即中部最高,西部次之,東部最低。但和三大地區的國內生產總值相比,還是東部的國內生產總值年均增長最高,中部次之,西部最低。這是因為：資本投入在整個20世紀90年代，市場主導的民間資本在利潤和外資優惠政策的地區差別引導下主要流向東部地區,這種流動改善了資本的配置效率，帶動了經濟增長，但也擴大了地區差距。盡管隨著中西部地區投資環境的改善和投資效率的提高,依據資本邊際收益遞減規律,資本在地區間的配置將逐漸趨于平衡，但是由于固定資產投資增長率對國民經濟增長的“時滯”效應,以及其他生產要素,如技術進步、人力資本等相互作用,地區差距在一定時期內還是必然存在,而且不排除擴大的趨勢。

4.結論和啟示

本文利用1978～2004年間的樣本數據來實證分析東、中、西部地區的民間投資和地區經濟增長差異,結果表明民間資本和地區經濟增長有顯著的正的影響。雖然東部地區的民間投資對產出的貢獻略低于中、西部地區,但其地區產出遠高于其它兩個地區,這足以說明東部在投資主體多元化的前提下,當民間資本積累到一定程度后,其地區生產總值的增長主要源泉已不僅僅是來自資本的推動,而更多的是受技術進步、人力資本和消費需求等因素的綜合影響,也就是說,東部地區的經濟增長更趨于合理化、健康化。相比之下,中、西部地區目前還處于以投資推動為主的經濟增長階段,還須進一步調整以政府為投資主體的投資布局，大力發展民間投資,放寬市場準入，努力削減民間投資在體制、融資、稅收等方面的壁壘。

本文實證分析結果不僅表明改革開放以來民間投資是導致近年來中國地區經濟增長不平衡和地區差異擴大的重要原因之一，而且也反映出了如何使地區經濟增長更有持續性的問題。據此，筆者認為：

（1）由于中國的對外開放是率先從沿海地區逐步向中西部地區依次推進的，因此，在早先受益的東部地區如珠江三角洲、長江三角洲和環渤海灣地區的民間資本集中化趨勢在進一步加強，從投資的區位選擇來說,集聚經濟使得大量的相關外資企業相互集中在一起，將可以降低交易成本和信息成本，減少不確定性。由此東部地區應繼續發揮示范和引導作用,以帶動中、西部地區的發展。

（2）當前，我國大體處于工業化的中期階段，其中東部地區處于工業化中期的后半階段，中部地區處于工業化中期的前半階段，而西部地區至今仍處于工業化的初期階段。各地區工業化進程的這種差異性，除了歷史因素、區位條件和經濟發展水平的差異外，民間投資也起著重要的影響。東部地區改革開放的實踐已經證明，民間投資是帶動區域經濟持續、快速發展的強大動力，西部與東部地區最大的差距就在于民間投資和民營經濟發展的滯后。所以應采取積極有效的政策，清除限制民間投資發展的體制，對民間投資的進入實行適當傾斜,促使民間投資在西部地區科學有序的發展，是實現西部大開發戰略的重要措施。

（3）要促進東、中、西部地區經濟的協調發展，實現各地區經濟共同繁榮和富裕的目標，積極推動民間投資由東部地區向中西部地區的梯度轉移擴散。中西部地區一方面要啟動最終消費需求,另一方面要依據其地理位置和經濟發展水平的限制,采取優惠政策，吸引民間投資，大力發展縣域經濟,并逐步提高其產業化和專業化水平。

參考文獻：

[1]梁宇峰．資本流動與東西部差距[J].上海經濟研究，1997，（11）：28-31.

[2]沈坤榮，耿強．外國直接投資、技術外溢與內生經濟增長―中國數據的計量檢驗與實證分析[J]．中國社會科學,2001，（5）：82-93.

[3]魏后凱．外商直接投資對中國區域經濟增長的影響[J]．經濟研究,2002，（4）：19-26．

[4]潘文卿，張偉．中國資本配置效率與金融發展相關性研究[J]．管理世界，2003，（8）：16-23．

[5]郭金龍，王宏偉．中國區域間資本流動與區域經濟差距研究[J]．管理世界，2003，（7）：45-58．

[6]王小魯，樊綱．中國地區差距：20年變化趨勢和影響因素[M]．北京：經濟科學出版社，2004．

[7]楊開忠．中國區域經濟差異變動研究[J]．經濟研究，1994，（12）：28-33．

[8]張軍，章元．對中國資本存量K的再估計[J]．經濟研究，2003，（7）：35-43．

[9]張軍,吳桂英,張吉鵬．中國省際物質資本存量估算：1952-2000[J]．經濟研究，2004，（10）：35-44．

篇10

文章編號：1000176X（2016）05005408

一、引言

自1978年中國將經濟工作重心轉移到經濟建設上以來，國內生產總值取得了年均970%的高速增長，并于2010年超越日本，成為僅次于美國的世界第二大經濟體。在這一長達36年的高速增長過程中，資本積累即固定資產投資發揮了重要的作用。相應地，中國的投資率（即資本形成率）亦不斷攀升，投資拉動經濟增長的特征日益凸顯。根據國家統計局的數據，1979年中國的投資率不足3000%，2000年之后從3630%逐年遞增，到2009年底達到4760%的峰值，2014年仍高達4620%，接近世界其他國家平均水平的兩倍。按照世界銀行對高、中、低收入國家的劃分標準，以2009年為例，筆者根據世界銀行公布的數據，分別求得高收入國家的平均投資率為2280%，中等收入國家的平均投資率為2420%。

中國的投資率是否已經過高？是不是存在過度投資？或許不能簡單地通過歷史或國際比較找到答案，需要從投資的效益等產出效果層面進行衡量。從理性經濟人的一般原理出發，資本獲取的利潤是資本積累即投資的動力，而資本的效益往往取決于資本積累規模、資本的技術水平和資本使用的效率。假定資本的技術水平和使用的效率不變，則資本的效益主要取決于資本積累規模的變動。考慮到生產函數邊際產量遞減的情況，資本效益的下降較大程度上是由過量的資本積累即過度投資造成的。在資本積累技術水平低和效率低下的現實條件下，為了達到某個產量或產值目標，配置過量資本很容易成為一種趨勢。

以上分析為本文通過投資效益衡量資本積累規模是否得當提供了支持。從中國經濟的實際情況來看，當前面臨的工業產能過剩、基礎設施投資超前、房地產巨量庫存以及生態環境惡化導致資源環境約束趨緊等問題，引發學術界對中國固定資產投資及其效率的廣泛思考。這些規模巨大且嚴重過量的資本積累，很大程度上源于近年來盛行的國內生產總值考核體制下投資主體違背投資回報原則，為追求國內生產總值最大化而進行的投資活動，且產生投資收益不能回報投資的浪費。

面對稀缺的資源及千秋萬代的福祉，當代人必須考慮投資的效益問題，絕不能有廣種薄收的思想。2014年10月以來，國務院更是七會三議 “有效投資”，可見決策層也開始日益重視投資效益問題。本文借助AMSZ準則對中國近二十年來資本積累狀況進行檢驗，并對這一時期的整體資本回報率進行測算，通過對投資率與所測算的資本回報率結果進行擬合，以判斷中國資本積累中是否存在過度投資。

二、文獻回顧

1過度投資及其測算方法的研究述評

關于過度投資的大量研究來自企業層面，被視作一種企業行為。Richardson[1]曾經構建了一個投資模型，將企業新項目的新增投資劃分為合理的投資支出和非效率的投資支出（含過度投資和投資不足），研究了超額現金持有與過度投資之間的關系。李維安和姜濤[2]研究了公司治理對企業過度投資行為的影響，更多的學者如杜興強等[3]、唐雪松等[4]研究了國有企業受政治聯系、地方政府干預而導致的過度投資問題。

雖然宏觀經濟來自于對微觀經濟的綜合，但從宏觀層面看，經濟中是否存在過度投資，是相對于總體經濟發展的需求而言的，不同的經濟規模需要不同的投資總量。從樸素的意義看，過度投資顯然是指投資形成的供給超過了市場需求，或者從投入―產出角度看，投資形成的生產能力缺乏足夠的消費（包括境外消費）來吸收。

關于對宏觀層面是否存在過度投資的判斷，最著名的莫過于Abel等 [5]推導出的凈現金流量準則（即AMSZ準則），該準則通過比較經濟體中資本總收益與總投資的大小來檢驗資本是否過度積累。根據這個準則，如果一個經濟體內資本總收益大于總投資，亦即資本部門的產出大于投入，能夠獲得正的凈收益，此時經濟動態有效，不存在資本的過度積累；反之，資本部門的產出小于投入，則經濟動態無效，存在資本的過度積累。此后2002―2014年的13年間，史永東和齊鷹飛[6]、袁志剛和何樟勇[7]、劉憲[8]、龐明川[9]、呂冰洋和毛捷[10]、項本武[11]、張延[12]以及朱君[13]等諸多學者分別采用AMSZ準則對中國經濟的資本積累狀況進行了測算。不過由于測算的時間不同，以及不同學者對資本總收益采取的核算方法不同，因而得出的結論也不盡相同。史永東和齊鷹飛[6]、袁志剛和何樟勇[7]的計算結果顯示中國經濟處于動態無效狀態，亦即經濟中資本積累過多；項本武[11]認為中國經濟動態效率處于波動狀態，且大部分年份為動態無效；而劉憲[8] 、張延[12]以及朱君[13]則認為中國經濟動態有效，不存在資本的過度積累。

資本回報率是指平均每一單位資本的投入所能獲得的收益。Bai等[14]、中國經濟研究中心（CCER）中國經濟觀察研究組[15]、龐明川[9]、孫文凱等[16]以及張勛和徐建國[17]均認為，投資是否過度，需通過測算資本回報率的高低給予回答，倘若資本回報率高，那么投資總體上就是合理的；否則就是不合理的。賈潤菘和張四燦[18]認為大多數文獻選用資本回報率來判斷投資是否過度有一定的合理性，即如果資本回報率高是投資擴張追逐高利潤的結果，就無需擔心投資的過快增長；而方文全[19]則認為資本回報率變動取決于資本的產出效率、分配份額和投資資金來源構成等因素，在他看來，與其依據資本回報率高低討論是否存在過度投資問題，不如關注其背后的初次分配和內需消費問題。

目前對中國資本回報率高低的測算差異很大。例如，李賓[20]的研究結果顯示，中國自改革開放以來資本回報率呈快速下降趨勢；方文全[19]的研究結果則顯示中國的資本回報率近年來有所升高；白重恩和張瓊[21]通過估算1978―2013年中國的總體資本回報率，認為影響2008年以來中國資本回報率大幅下降的原因是投資率的大幅攀升和政府投資規模的持續擴大。綜合國內學者對資本回報率在測算上的差異，由于資本存量估算對折舊率的變化極為敏感，同時資本回報率又對資本存量的變化十分敏感，不同學者采納的折舊率不同，是造成資本回報率測算結果相去甚遠的主要原因。

迄今的研究文獻，基本上要么單獨依據AMSZ準則判斷經濟的動態效率，要么單獨對資本回報率進行測算，較少有學者把AMSZ準則與資本回報率結合起來研究過度投資。鑒于AMSZ準則與資本回報率在測算方法和涉及指標估算上存在較大爭議，筆者認為單純依據一種方法判斷是否存在過度投資是片面的，需要對同一口徑下取得的一攬子數據分別進行測算并相互驗證。

2過度投資的成因及后果研究述評

已有的大多數研究文獻表明，在中國經濟體制轉軌以來的經濟運行中，與高投資率相伴隨的是投資的低效率，這種投資的低效率以過度投資、重復建設以及大量的投資浪費等形式表現出來。即使到目前為止，中國經濟仍然不是成熟的市場經濟，仍處于計劃經濟向市場經濟的體制轉軌過程之中。曹建海和江飛濤[22]認為，由于缺乏內部的自我約束機制，在經典社會主義體制中存在嚴重的投資饑渴癥，中央政府只能通過行政機構嚴格的投資分配過程從外部來約束這種投資饑渴癥。并進一步指出，在社會主義經濟體制轉軌過程中，由于投資決策的分散化，政府放松了對企業投資的外部控制，但是卻沒有通過利潤動機或者預算約束機制建立起任何自我控制機制，這使得改革往往加重了經典社會主義體制固有的投資領域過熱傾向，而并非使之降低。周黎安[23-24]意識到中國地方政府擁有巨大的干預企業和利用各種優惠政策招商引資等支配經濟資源的行政權力，他認為地方政府有強烈動機，通過擴大投資來達到財政分成和政治晉升等目標。林毅夫和蘇劍[25]認為，中國資源價格長期低于市場均衡價格這一扭曲的價格體系是導致過度投資的根源。任志軍[26]認為，持續低消費下的高投資是出現巨額無效投資的直接原因，政府采取非市場經濟的方式激勵企業投資以確保經濟增長，是出現巨額無效投資的根本原因。曹建海和江飛濤[22]認為地方政府普遍的投資補貼導致全社會過多的產能投入和均衡產出（即產能過剩），并引起產品市場行業整體虧損及社會福利的損失。張雷寶[27]認為，從根源來看，政府投資沖動是導致國內整體投資率居高不下的基本原因，地方政府融資平臺則在一定程度上扮演了投資擴張沖動的“幫兇”。

可見，體制問題是導致中國過度投資的根本原因?；趯κ袌鲂枨髲椥缘目紤]，任何國家或地區都可能存在一定程度的過度投資，但在歐美日等市場經濟國家，由于投資主體是各類企業，企業在追求利潤最大化目標中形成總量投資，過度投資問題并不嚴重，反而比較突出的是存在較多政府干預的原計劃經濟國家。在中國，政府采取行政干預方式鼓勵企業投資以確保經濟增長目標，是產生過度投資的根本原因，消除過度投資主要應從體制和政策兩個方面著手。

大多數學者認為過度投資給經濟社會帶來了一系列負面影響。林民書和張志民[28]指出：與發達國家的資本產出率相比，中國的固定資產投資中存在著嚴重的浪費，并且由于產出中有相當的份額用以彌補無效投資和浪費，導致中國居民消費比重不斷下降，影響人民生活和社會福利的提高。吳敬璉[29]指出：當前粗放的增長模式的核心和本質就是靠投資拉動增長，這造成了 “讓我們頭疼的各種問題”，如資源匱乏、環境破壞、投資和消費的失衡、民眾收入水平提高過慢、最終需求不足以及產能過剩等。呂冰洋和毛捷[10]認為，從世界經濟發展經驗看，發展中國家在經濟趕超階段采取的輕消費重積累的政策在一段時期內確實能起到迅速提高經濟增長率的作用，但是消費需求的增長乏力、經濟增長過度依賴投資拉動，最終妨礙了經濟增長的潛力和質量。

綜上分析，中國過度投資的形成與長期以來推行的投資拉動的經濟增長模式密切相關。無論是改革開放之前政府主導的計劃經濟還是改革開放之后在政府主導背景下推行的各種刺激經濟的發展戰略，無不充斥著投資沖動。尤其是地方政府基于績效的國內生產總值最大化、生產規模最大化追求更是加劇了過度投資。國有企業的預算軟約束進一步導致投資饑渴和擴張沖動，不合理的投資體制與治理政策加劇過度投資，扭曲了整個經濟的投資結構，給中國經濟的發展帶來了一系列負面影響。

三、對中國資本積累狀況的檢驗

依據Abel等[5]推導出的 AMSZ準則：如果對于所有時期t和所有自然狀態，有 Rt /Vt>0 成立，那么，均衡時，經濟是動態有效的；反之，均衡時，經濟動態無效。其中，Vt是經濟在t期有形資產的總價值；Rt是t期資本的凈收益，即資本總收益減去總投資。Abel等在對美國經濟動態效率研究中使用的公式為：資本總收益=國民收入+資本折舊-勞動者報酬-勞動者的財產收入，總投資=固定資產投資+存貨投資，凈收益=總資本收益-總投資。項本武[11]認為Abel等的算法更加適合市場經濟比較成熟的國家。考慮到中國的實際情況，在計算資本總收益時，由于政府對企業的補貼也產生要素收入，雖然它不體現在產品價格中，但構成了總收益的一個來源。也就是說，對于企業補貼是否納入總收益部分，取決于一國的市場化程度。由于中國目前還處于市場化逐步完善階段，所以筆者認為在計算總收益時應當加上企業補貼，計算總投資及凈收益則按照Abel等的算法，計算公式調整為：資本總收益=國內生產總值-間接稅-勞動者報酬+企業補貼，總投資=固定資產投資+存貨投資，凈收益=總資本收益-總投資。

考慮到數據的可獲得性，筆者首先考察1995―2012年的年度數據，其中，國內生產總值、勞動者報酬、固定資產投資和存貨投資數據來源于相應年份的《中國統計年鑒》；間接稅按照增值稅、消費稅、營業稅和關稅四項求和計算所得，數據來源于《中國財政年鑒》（2013）；企業補貼為企業虧損補貼，1995―2009年數據來源于《中國財政年鑒》（2010）中的國家財政分項目收入，由于2010年后國家財政分項目收入中不再細分企業補貼數據，所以2010―2012年這3年的企業補貼數據用以往各年的算術平均值代替。計算結果如表1所示。

由表1可以看出：在1995―2002年期間，中國經濟的資本總收益大于總投資，凈收益為正，經濟中不存在資本的過度積累現象；而在近十年的2003―2012年，中國經濟的資本總收益小于總投資，凈收益為負，經濟中存在資本的過度積累。

考慮到計算資本總收益時減去間接稅有可能會使總收益的值偏小，筆者又另外按照：資本總收益*=國內生產總值-勞動者報酬，總投資=固定資產投資+存貨投資，凈收益*=總資本收益*-總投資，對1995―2014年20年間經濟中的凈收益進行計算。由于國家統計局公布的勞動者報酬數據截至發文日期只更新到2012年，筆者通過計算2003―2012年10年間勞動者報酬增長率的平均值，近似地估測出了2013年與2014年兩年的勞動者報酬。相關計算結果如表1所示。結果顯示，1995―2004年，中國不存在資本過度積累問題，但2005―2014年由于經濟中資本積累過多導致中國經濟為動態無效。通過對比表1中凈收益與凈收益*的具體數據可以看出，是否納入間接稅的兩種情況計算結論基本相同，說明筆者對中國經濟2003年以來出現資本過度積累即過度投資的判斷是可靠的。

這也與近年來中央高層、產業界、學術界和傳媒界對中國經濟中工業產能過剩、基礎設施超前發展和房地產高庫存的判斷一致。

上述分析和判斷，可以得出中國持續不斷走高的投資率已然引致近年來整體經濟資本積累過度的結論。換言之，2003年以來中國整體經濟已經出現資本總收益小于總投資的資本過度積累狀態。盡管中國在發展戰略上強調為實現快速發展的目標需優先選擇投資拉動的增長模式，通過不斷增加積累來獲得經濟發展的基礎，同時，中國目前所處的城鎮化、工業化同步發展階段也在一定程度上決定了經濟發展中高投資的特點。盡管如此，仍需警惕投資的“度”。高投資產生的產能如果沒有相應的消費來消化吸收，其后果不單單是資本沉淀，更可能是對稀缺資源的浪費和全民福祉的損害。

四、過度投資與資本回報率測算

1資本回報率的估計方法

筆者采用白重恩和張瓊[21]的方法來測算資本回報率?？紤]到篇幅限制，略去具體推導過程，任意時期資本回報率的計算公式如下：

r（t）=α（t）PK（t）K（t）/PY（t）Y（t）+[K（t）-Y（t）]-δ（t）（1）

其中，r（t）表示資本回報率；α（t）表示資本收入份額；PK（t）表示經濟中總的資本價格；PY（t）表示經濟中的產出品價格；K（t）表示經濟中總的資本存量；K（t）表示資本品價格變化；Y（t）表示產出品價格變化；δ（t）表示資本的折舊率。

2數據來源

對于資本存量的估計采取OECD國家廣泛采用的Goldsmith于1951年開創的永續盤存法：Kt=Kt-1（1-δ）+It/Pt。使用該方法需要確定四個變量，即當年投資I、投資品價格指數、初始資本存量以及折舊率。當年投資I選取當年固定資本形成總額，數據來源于世界銀行；投資品價格指數選用固定資產投資品價格指數，數據來源于《中國統計年鑒》；初始資本存量K0采用Reinsdorf和Cover[30]構建的模型：K0=I0g+1g+δ，其中，I0表示初始年的投資，δ表示折舊率，g表示初始年份之前的投資平均增長率，g取初始年份之前改革開放之后1979―1989年固定資本形成總額年增長率的算術平均值，經計算得出這段時期的平均值約為950%；折舊率δ采取張軍和章元[31]的計算結果960%。

資本收入份額α（t）的計算采用公式：資本收入份額=1-勞動者報酬/國內生產總值。其中勞動者報酬數據來自于歷年《中國統計年鑒》中的資金流量表（實物交易）；資本的折舊率δ（t）同上，統一采取張軍和章元[31]的計算結果960%；資本品價格變化K采用固定資產投資價格指數變化進行替代；產出品價格變化Y采用國內生產總值平減指數的變化來表示。

3測算結果

根據上述資本回報率的計算方法及相應數據來源，得出1995―2014年的資本回報率，如圖1所示。結果表明：根據式（1）測得的資本回報率在筆者所估測年份內整體呈現出波動式下降，在1999―2007年呈現出有升有降的波動式特點，2008年后下降幅度則較為劇烈。圖形整體較為平滑，主要源于筆者將考察年份內的折舊率近似地處理為同一值，并且筆者認為這種處理方法不影響資本回報率的整體趨勢。一方面，由于資本回報率對資本收入份額和資本存量的估計非常敏感；另一方面，從已有的文獻可以看出，每一個指標都有多種選擇，造成估計結果存在巨大差異。考慮到以上兩個方面的因素，以及多數文獻將中國的折舊率設定為500%左右[32]-[34]，筆者又進一步把折舊率統一設定為500%，計算所得到相應的資本回報率如圖2所示。結果表明：把折舊率設定為500%測算所得到的資本回報率大致趨勢與折舊率為960%測算的資本回報率大致趨勢一致，前者較后者稍微平穩，在考察的起始年份1995年，前者的資本回報率為1600%，而后者為1800%；在考察的最后年份2014年，前者的資本回報率為460%，后者則為320%；且兩者測算的結果在2006―2010年期間較為相近，尤其是2008年與2009年這兩年，兩者所測算結果幾乎一致，在圖2中表現為幾乎重合。

4資本回報率與投資率的變動趨勢

資本回報率指的是平均每一單位資本的投入所能獲得的收益。而中國2000年后特別是2008年金融危機以來資本回報率的持續走低說明經濟中投資效率不斷下降，每一單位資本的投入所能獲得的收益逐步下降甚至很有可能為負值。究其原因，與中國投資刺激政策下的過度投資有關。因此，筆者考慮將投資和資本回報率進行回歸擬合。一般來說，如果投資對資本回報率回歸擬合的系數越大，則說明投資增長對資本回報率具有促進作用；反之，如果投資對資本回報率回歸擬合的系數越小，說明投資增長對資本回報率是抑制的。

對投資和資本回報率進行回歸擬合，投資用投資率（T）表示，投資率為資本形成總額占國內生產總值的比重，數據來源于世界銀行。資本回報率（R）選取上述按照公式（1）折舊率為500%計算的結果，回歸結果如表2所示。

經ADF單位根檢驗，殘差在5%的顯著性水平上是平穩的，R和T具有協整關系，擬合優度為90%。F檢驗通過，反映回歸方程高度顯著。T檢驗通過，表明解釋變量的回歸系數顯著，對被解釋變量具有較強的解釋能力，即投資率每上升1%，資本回報率下降065%。也就是說，從投資率對資本回報率的擬合系數來看，投資率對資本回報率具有負向影響，表明中國經濟中總體投資不合理，存在過度投資。

五、結論與政策建議

雖然投資在中國經濟快速增長過程中發揮了舉足輕重的作用，但節節攀升的投資率也促使中國經濟增長依賴投資拉動的特征不斷強化，投資效益下降情況日益嚴重。尤其是2008年美國次貸危機引發的全球金融危機以來，這一趨勢更為明顯。基于此，從投資效益的研究視角來分析現階段的投資率是否合理以及投資是否過度，具有較大的現實意義。本文應用AMSZ準則檢驗中國近二十年來資本積累狀況，在判斷中國2003年以來整體經濟出現資本總收益小于總投資的資本過度積累狀況的基礎上，筆者重點測算了1995―2014年整體經濟的資本回報率，發現自2008年實施投資刺激政策以來，中國整體資本回報率出現大幅下降。從投資率對資本回報率的擬合系數來看，投資率對資本回報率具有負向影響，表明中國經濟存在較為嚴重的過度投資。

從經濟學意義上看，過度投資導致中國固定資產投資中低效甚至無效投資增加，形成相當規模的資本沉淀。這部分資本沉淀不但不能增加社會的生產能力，相反卻是對稀缺資源、社會財富的巨大浪費，屬于社會福利的損失。例如，賀鏗[35]研究認為，中國高速公路的利用率只為OECD國家平均水平的 12%，許多較小的機場利用率不到一半。徐策和王元[36]的研究指出，2009年以來，政府刺激措施和亢奮建設活動，已造成680萬億美元的投資浪費。據有關機構初步測算，中國工業行業中大概有15%左右的投資屬于無效投資。如果以重置價值衡量這部分無效投資，其規模還會有所上升。中國的經濟增長特別是工業經濟的增長是以犧牲生態資源環境為代價的增長，而過度投資導致的大量重復建設、低效率運行甚至閑置的資本更是加劇了這一代價的程度。無論是自然資源環境還是生態環境的承載力都是有限度的，過度消耗資源和破壞環境，不僅使人類生產無法繼續進行，而且將破壞人類最基本的生活環境。