導語：如何才能寫好一篇固定資產投資及資金來源，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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一、概念界定

文中所指的固定資產投資是指全社會固定資產投資，是以貨幣形式表現的在一定時期內，全社會建造和購置固定資產的工作量以及與此有關費用的總稱。

固定資產投資的資金來源包括國家預算內資金、國內貸款、利用外資、自籌資金、其他資金等五部分。資金平衡是指固定資產投資資金的供給與需求情況。

二、2007年至2011年固定資產投資情況

（一）固定資產投資情況

2007—2011年，甘孜州固定資產投資累計839.57億元，固定資產投資呈逐年遞增的趨勢。5年固定資產投資增速分別為24.16%、30.25%、31.89%和16.78%，年平均增長速度達25.77%。

數據來源：甘孜州2007—2011年統計公報、甘孜州統計局

固定資產投資呈現以下幾個特點：一是投資總量逐年快速增長。甘孜州固定資產投資總量從2007年的98.98億元增長到2011年的246.53億元。5年時間內突破了100億元和200億元大關。二是投資結構趨向明顯，第二產業投資加大，水電投資是甘孜州投資增長的主要支撐點。水電投資從2007年60.98億元增長到2011年157.77億元，增長2.63倍，超過同期固定資產投資總量增長速度。三是固定資產投資大于地區生產總值。甘孜州經濟發展具有典型的投資拉動特征，固定資產投資對經濟發展起了重要的貢獻。

（二）固定資產投資資金來源分析

固定資產投資資金到位率較高，2007—2011年5年資金到位率均達80%以上。分別為80.21%、81.38%、82.65%、86.27%和83.98%。從各種資金來源來看，國家預算內資金、國內貸款、利用外資、自籌資金以及其他資金等各類資金均呈逐年增長的趨勢，但在固定資產投資總額中所占比例趨勢不同。

數據來源：甘孜州2007—2011年統計公報、甘孜州統計局

固定資產投資資金來源呈現以下幾個特點：一是國家預算內資金是甘孜州固定資產投資資金來源的重要渠道之一。2007—2011年國家預算內資金占比一直保持10%以上，高于全國同期水平。二是國內貸款是甘孜州固定資產投資資金來源的重要渠道，對固定資產投資起著重要作用，呈現逐年增長趨勢。2007—2011年甘孜州固定資產投資資金來源中，國內貸款平均占比達到42.02%，在2010年占比達45.94%，是所有資金來源中占比最大的。三是自籌資金支撐作用日益增強，固定資產投資的自主性不斷提高。2007—2011年，甘孜州固定資產投資資金來源中自籌資金由24.11億元增長到81.89億元，增長了57.78億元。2011年自籌資金在全部資金來源中的占比達39.55%，僅次于國內貸款占比。四是其他資金來源增長緩慢。其他資金占全部投資資金來源比重較低，一直保持在4%左右。

三、2012年甘孜州固定資產投資資金供需形勢分析

（一）需求形勢分析

2012年是實施“十二五”規劃的關鍵之年，甘孜州十一屆一次人代會明確提出2012年全州地區生產總值（GDP）同比增長14%，固定資產投資增長30%。按照這個要求，2012年全州GDP和固定資產投資規模將分別達到173.53億元、320.49億元。

根據近5年甘孜州固定資產投資資金來源情況分析：2007—2011年國家預算內資金占固定資產投資總額14.5%，國內貸款占35.23%，自籌資金占29.89%，利用外資占0.07%，其它資金占4.17%。2012年在實現藏區跨越發展目標引導下，來自國家的投資、銀行貸款和招商引資的比重將會增加。假定2012年固定資產投資資金來源結構基本保持前5年的結構水平，預計甘孜州2012年固定資產投資：對國家預算資金的需求約為46.47億元；對銀行信貸的需求約為112.91億元；對自籌資金的需求約為95.79億元；對利用外資及其他融資的需求約為0.22億元；對其它資金的需求為13.36億元。

（二）供給形勢分析

2007—2011年甘孜州國家預算內資金、國內貸款、自籌資金和其它資金的年平均增速分別為15.37%、27.48%、36.10%、28.75%。以此增速測算，2012年國家預算內資金、國內貸款、自籌資金和其它資金供給分別為37.02億元、104.31億元、111.46億元、13.75億元。按照甘孜州政府確定的招商引資目標任務，2012年全年將利用外資2000萬美元折合人民幣1.2億元。

數據來源：甘孜州2007—2011年統計公報、甘孜州統計局

（三）供需對比分析

據預測，2012年固定資產投資資金需求為268.75億元，能夠實現的資金供給約261.66億元，缺口7.09億元。

說明：缺口為負值，說明資金供給小于資金需求；缺口為正值，說明資金供給大于資金需求。

通過上表分析可以看出，2012年固定資產投資資金供給總體不足，國家預算資金和國內貸款供給缺口分別為9.45億元和8.76億元。

四、保持2012年固定資產投資增長的建議

從2011年和2012年上半年經濟運行形勢看，2012年“穩中求進”的壓力較大，影響經濟發展的不確定因素較多，為確保甘孜州經濟保持平穩較快發展，應拓寬融資渠道，加快重點項目前期工作，抓住招商引資，促進投資增長。

（一）多方聯動，努力拓寬融資渠道

一是應抓住藏區跨越發展的機遇實行產業結構升級換代、加快調整步伐的重點，加大政府財政性資金的投入力度，給予企業適當的財政、稅收優惠政策，繼續爭取國家政策性資金支持。二是構造以信貸融資為主、財政融資和證券融資共同發展的融資格局，支持符合條件的企業在資本市場發行股票、債券，擴大融資范圍，確保固定資產投資的長期性和穩定性。三是進一步完善政府與金融機構之間聯系機制，加大對優勢產業、“節能減排”項目的支持力度，圍繞拓展產業鏈要求，篩選推出生態能源、生態旅游、基礎設施等一批重點項目，形成新的投資增長優勢，增強投資信心。

（二）加快重點項目前期工作進度，爭取金融機構信貸支持

目前甘孜州各商業銀行都確立了優先滿足成熟大項目貸款需求的政策，把投入的重點放在重點項目及重點企業上，尤其是能源開發、礦產開采和基礎設施建設的信貸投入。因此政府應加快開發“兩江一河”水電資源，建立完善“兩江一河”流域水電開發協調機制，推進長河壩、黃金坪、猴子巖等電站建設，加快探礦采礦和原礦加工推進優勢礦業發展，以爭取金融機構的信貸支持。

（三）完善投融資管理，創新招商引資機制，進一步擴大利用外資

改善投資環境，逐步完善投融資管理制度，全面清理含有行政壟斷和行業壟斷的政策文件，廢除不合理的審批和收費；出臺鼓勵自籌資金投資項目登記備案制等規章制度和實施細則，實現投資行為的法制化、規范化和程序化。同時突出招商重點，在齊抓一、二、三產業項目的同時，突出抓能源、旅游項目；圍繞優勢產業重點包裝、重點招商；要堅持走出去、請進來，以商引商，高度重視對落戶企業的服務，確保項目引得進、建得成、留得住，達到“引進一個、建好一個、帶來一批”的聯動效應。

（四）充分發揮財政資金杠桿作用

整合政府財政資金，改善生產性財政資金的投入方式，發揮財政資金對信貸及其他社會資金的引導作用，發揮財政資金杠桿作用，支持甘孜重點項目，真正使財政資金起到“四兩撥千斤”的作用。

篇2

通過對新疆2008―2012年固定資產投資基本情況分析，指出新疆固定資產投資存在的一些問題，從而提出優化新疆投資結構的建議。

關鍵詞：

固定資產；投資結構；分析

中圖分類號：

F2

文獻標識碼：A

文章編號：1672-3198（2014）18-0036-03

1 新疆固定資產投資基本情況

1.1 投資總量的增長變化

新疆固定資產投資總額不斷增加，投資增長速度不斷加快。2012年，全區全社會固定資產投資6258.38億元，比上年同期增長35.1%。全社會投資占GDP的比重高達83.1%，比2008年高出近28個百分點，投資對GDP增長的貢獻率超過了100%。五年間，全省全社會累計投資19651.38億元，年均增長28.7%，高于全國4個百分點占全國全社會投資總量的比重為1.44%。平均增速高于東部地區8個百分點，低于中部地區0.5個百分點，高于西部地區0.5個百分點，固定資產投資成為新疆經濟增長的重要組成部分，是拉動經濟快速增長的“一匹快馬”，如圖1所示。

1.2 投資結構變化

（1）主體結構。

投資的主體結構是指在不同的投資行為主體之間進行分配后所形成的數量和比例關系，它反映著一定時期內不同投資主體在社會投資中所處的地位和相互關系。哪一類投資主體在社會投資中所占的比例最大，那么該投資主體在社會投資中就起主導作用。通過分析在經濟發展過程中應該由哪一類投資主體起主導作用，投資主體在社會發展到什么時候應該轉換將影響到投資結構的優化方向。下表是新疆2008-2012年按投資主體劃分的全社會固定資產投資的情況。

（2）供給結構。

資金、技術、勞動力是一個國家或地區經濟發展的主導因素，這三個方面的供給狀況直接影響著一個國家或地區的固定資產投資結構和投資效益，進而影響經濟發展水平和社會進步。技術水平和勞動力的素質是緊密相連的，一個國家或地區高素質的勞動力所占的比例大，在一定程度上也能反映出一個國家或地區技術水平較高。因資金問題對供給結構影響最大，為此，以下僅從資金方面分析固定資產投資的供給結構。

資金供給和資金來源實質上反映的是同一個問題，即一個國家或者地區在進行投資時資金從哪里來，或者說通過什么樣的渠道來籌集投資所需要的資金。

近五來，新疆固定資產投資的資金來源中，國家預算內資金保持大幅增長，但在資金來源中所占比重逐年下降，從2008年14%下降到2012年的12%。國內貸款保持在13%。債券投資和利用外資所占比重一直較小且變化幅度不大。自籌資金增長最快，2012年自籌資金占到了60%，而其他資金的變化不大?？梢娦陆Y金來源以自籌資金為主，而利用外資的比重僅高于債券投資，且增速最為緩慢。由此可見，新疆應充分利用區位優勢，吸引外資，協調各類資金，加快發展。

（3）產業投資結構。

投資的產業結構是全社會固定資產投資在一、二、三產業之間進行分配后形成的數量和比例關系，它反映了社會投資的最終使用方向，同時也反映了社會投資在一、二、三產業之間的分布是否合理，演化的趨勢如何。從全國情況看，改革開放以來，無論是東部、中部還是西部地區，一、二、三產業的變動趨勢與世界各國產業發展的基本變動規律是一致的，即第一產業所占比例逐步下降，第二產業基本保持不變，第三產業迅猛發展，產業高度化增強。本文三次產業是遵循我國的三次產業劃分標準，即第一產業是指農、林、牧、漁業；第二產業是指采礦業、制造業、電力、煤氣及水的生產和供應業、建筑業；第三產業是指除第一、第二產業以外的其他行業。

圖2中反映了新疆2008-2012年三次產業完成固定資產投資及分行業總投資占全部固定資產投資情況。從圖中三次產業投資總量上看，2008-2012年，第一產業投資占總投資的比例比較小在1%-6%之間，第二產業投資一直保持在較高的增長比例在40%-52%之間，第三產業占33%-46%之間。從三次產業增長速度上來看第三產業的平均增長速度高于第一二產業。從以上分析可以看出，盡管新疆投資結構逐年改善，但投資結構不合理的問題沒有得到根本解決。

2 新疆固定資產投資基本評價

2.1 投資規模穩步擴大

近5年，新疆固定資產投資平均增速為28.7%，全國為24.66%，西部為28.26%。新疆固定資產投資最好的年份為2012年，增速為35.1%，實現全社會固定資產投資625838億元。5年固定資產投資增長了2.77倍，從2008年的2260億元到2012年的6258.38億元。

2.2 優勢產業投資拉動作用強勁

在加快推進新型工業化進程的一系列舉措影響下，全區工業投資力度明顯加大，工業投資從2008年的1142.87億元增加到2012年2988.10億元。2012年同比增長330%，比上年同期回落12.2個百分點，占城鎮投資的534%。盡管工業投資增速出現一定程度的回落，但其比重大，對固定資產投資增長的貢獻率仍達到51.2%，拉動全區投資增長17.9個百分點。制造業完成投資1517.83億元，增長41.0%，占城鎮投資的27.1%，比重提高1.2個百分點，占工業投資總額的50.8%，提高2.9個百分點。在制造業31個大類行業中，有15個行業增速超過50%，其中：裝備制造類行業完成投資129.22億元，連續兩年保持866%、77.4%的較高增速；食品加工類行業完成投資14505億元，增長69.7%，增速同比加快46.3個百分點。

2.3 地方項目持續領先增長穩占投資的主導地位

地方項目完成投資從2008年1432.52億元到2012年億元。中央投資從2008年的827.45億元到2012年億元。

2.4 投資結構更加優化第二產業比重提高

三次產業投資結構比從2008年的1∶6.5∶5到2012年的1∶26∶20。

2.5 援疆資金的大量投入社會投資活力釋放

新有的政策優勢引發了全國對我區的投資關注，民間投資總量進一步擴大、領域進一步拓寬，推進了全區投資主體的多元化。按經濟類型劃分，國有經濟投資3281.01億元，增長30.8%；民間投資2268.80億元，增長43.8%；外商及港、澳、臺投資43.95億元，下降24.8%。國有、民間、外商及港、澳、臺投資占全區固定資產投資比重分別由上年同期的60.5%、38.1%、1.4%調整為58.6%、40.6%、08%，國有經濟投資比重下降了1.9個百分點，民間投資比重提高了2.5個百分點。民間投資對固定資產投資的貢獻率為47.7%，拉動投資增長16.7個百分點。

3 新疆固定資產投資存在的問題

3.1 投資在地區間分布不盡合理

2008-2010年排在前三位的地區為：烏魯木齊、昌吉、博州。2011-2012年為：烏魯木齊、昌吉、伊犁州直。這說明了新疆投資南輕北重的格局還未打破。南疆經濟發展一直是新疆經濟發展的短板，南疆投資增速均低于全疆平均水平。2012年，南疆完成固定資產投資2245.35億元，同比增長18%，較全疆平均水平低17個百分點，南疆投資總量不足，將在很大程度上制約新疆經濟的發展，并對全疆投資地區分布產生較大影響。

3.2 資金需求量大與融資渠道不暢的矛盾突出

資金供給渠道不暢一直是制約新疆投資增長。目前展現出“三個加快”現象，一是新開工項目步伐加快。二是資金到位步伐加快。三是對口援疆步伐加快。但較快的投資增長，也使得運行中存在一些突出問題，目前的金融管理體制下，新疆大部分地區被劃入金融風險控制區，普遍難以獲得銀行貸款支持，而國家進一步加強金融監管，又使部分領域爭取銀行貸款難度加大。加之目前我區企業融資能力有限，普遍存在貸款難、資金短缺的問題，直接導致新建、技改擴建項目投資建設步伐慢。中小企業貸款、融資難的問題仍很突出。同時還存在融資渠道、方式單一的問題。一方面，有些金融機構只承認國家或自治區核準或備案的項目，對地州備案的產業項目不認可，造成中小企業貸款難；另一方面，多數企業的項目融資方式也僅局限于銀行貸款，爭取融資的方式單一。由此造成建設資金嚴重短缺，部分政府投資項目推進慢，產業發展受到極大影響。

3.3 “一業獨大”的產業格局使得投資調整產業結構的壓力大

石油石化行業的投資一直在新疆工業投資中占有很大比例，在國際經濟低迷和國內經濟下行壓力增大的大環境中，新疆油氣開采業和原油加工業持續不振，直接影響到新疆固定資產投資增速。同時，近年來參與新疆資源開發轉化的企業，還存在著投產項目多，項目開工率低、開工后建設進度緩慢等問題，對新疆固定資產投資增長帶來很大影響。

4 新疆固定資產投資結構優化的對策建議

4.1 確保投資規模

確保適度的投資規模是經濟持續穩定增長的關鍵，投資率高的地區，其經濟增長速度往往較快，投資率低的地區，其增長速度往往較慢。從國際經驗來看，我們應該繼續保持較高的投資率，以適應經濟高速發展的需要。

（1）用足用活用好中央及全國19省市自治區對口支援新疆的政策。

用好該政策關系到如何爭取到更多的投資，包括國家投資、社會投資和外商投資。

（2）廣開財路，擴大投資來源。

新疆今后相當長一個時期仍將處于經濟加速起飛階段，增長與發展過程中的投資擴張幾乎不存在動力抑制，即投資的客觀需要基本上可以認為是無限制的，關鍵是把握住投資形成的條件和能力，即對投資來源結構進行分析。新疆固定資產投資來源更多來源于自籌資金、國內貸款、國家預算內資金和其他資金。在繼續積極爭取中央資金支持的基礎上，進一步加大金融行業對投資領域的支持力度，繼續大力優化引資環境，確保利用外資繼續快速增長。要繼續細化各領域、各行業的融資政策，出臺切實可行的優惠政策，充分調動民間投資的活力，允許與鼓勵民間資本參與重大基礎設施、產業結構優化調整以及原有壟斷行業的建設，促進民間投資更好地服務于經濟發展的大局。

4.2 優化投資結構，促進經濟快速穩定增長

投資結構是經濟結構的基礎，要按照科學發展觀和市場經濟的要求，進一步推進投資結構的調整，加大新疆的薄弱環節和優勢行業的投資力度，以滿足這些行業旺盛的投資需求，提高投資的經濟效益。

（1）優化投資的產業結構，加大對第一產業的投資力度。

新疆要協調產業結構，必須確定合理的產業投資結構。增加農業投資，加大農村基礎設施建設力度。大力轉變農牧業發展方式，不斷提升農牧業整體水平，力爭將新疆建設成為全國的畜牧產品基地，全面提高農產品質量，加快推廣優良品種，大力開發特色產品，逐步實現農產品優質化，以適應國內外市場的需求。加大對農業投資，大力發展高產高效農業，特色農業。重點強化名、特、優、新農副產品的生產、加工和出口，使高效農業、高科技農業成為新的經濟增長點。

（2）優化投資的資金來源結構，多渠道籌措建設資金保障固定資產投資持續穩健運行。

新疆要協調產業結構，必須優化投資的資金來源結構，新疆固定資產投資的資金來源主要來自于自籌資金而債券投資和外資投資很少，所以新疆應該建立統一性和靈活性相結合的投資體制，實現投資機構的合理化；積極爭取中央資金支持加大金融行業對投資領域的支持力度。調動民間投資的活力使民間投資更好地服務于經濟發展的大局。要進一步拓寬投融資渠道，通過積極落實國家補助投資，努力增加信貸規模，加大對中小微企業的支持力度，推進產業援疆等措施方法，優化投資結構。

（3）優化所有制結構。

為加快新疆的發展，中央新疆工作會議后，國家加大了國有投資的力度，新疆的國有經濟投資比重偏大，形成對民間投資的明顯擠壓，更多地依靠民間投資。因此，采取多種措施鼓勵非國有經濟擴大投資，是提高全社會固定資產投資效益的有效途徑，建立公平競爭的融資環境，提高非公有制經濟的投資比重，促進投資的效率和效益的提高。

參考文獻

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[2]李會芳.新疆固定資產投資情況分析[J].中國證券期貨，2012，（12）：257-259.

篇3

一、資本形成的總量變動特征

從1869年到1955年，美國國民經濟取得了巨大的發展，1946―1955年與1869―1878年相比，國民生產總值增長了9倍以上。同期，美國固定資產投資水平也取得了相當可觀的增長。1946―1955年資本形成總額年均水平與1869―1888年期間相比，增長了8倍(即增長了約900%)。

從年均固定資產投資水平看，1869―1898年間，美國固定資產投資年均額（包括基建投資與生產設備投資兩部分）為9.6億美元（1929年不變價），1946―1955年達到113.6億美元（1929年不變價），增長了近11倍。將美國GNP的長期增速與固定資產投資的長期增速相比較，可以看出：從長期趨勢來看，美國固定資產投資基本保持了與國民經濟總量增速大體相當的增長速度。

從資本存量(固定資產加凈存貨)來看，1869年是450億美元（1929年價格），1955年達到11910億美元（1929年價格），增長了25倍多。由于美國總人口出現的大量增加，因此，人均資本存量增加幅度要小得多，但也增長5.4倍多。特別是從1869年到1929年，60年間人均資本存量翻了兩番多。

從資本形成率的變動情況看，從1869年到1928年，美國資本形成總額占GNP的比重基本在20―26%之間波動，其中，1894年達到最高值（26.2%）。而進入上世紀30年代后，由于正遇經濟大蕭條，美國資本形成率水平也跌至低谷（1934年僅有13.9%）。進入40年代，特別是二戰結束后，美國資本形成率水平又逐漸回升，1950年間達到18.8%

20世紀上半葉除去戰爭時期和大蕭條時期外，美國儲蓄率的水平大體在12―13%之間，私人儲蓄貢獻了其中的8.5―9.1個百分點，企業儲蓄貢獻了約3個百分點，而政府儲蓄貢獻了不到1個百分點。

我們將美國經濟增長與投資增長各自波動周期中的波峰年份與波谷年份相比較，可以發現，在20世紀年代以前，美國投資增長的周期對經濟增長的周期的影響在時間上有長達數年的時滯，投資增長的波動往往“先行”于經濟增長的波動，有時甚至像是逆經濟周期而波動，如1870年代中期在投資達到波峰時，經濟增長卻正處于周期的低谷，而在1880年代初期，經濟增長達到高點時，投資增長卻正陷于波谷。但在1920年代以后，兩者之間的波動則逐步趨于一致。

二、政府投資與私人投資的比例結構

1900―1919年其間，美國私營部門投資、地方政府投資、聯邦政府投資（不包括軍用固定資產）各自所占的份額變化不大，大體在92.5∶6.2∶1.3左右。從1920年開始直到二戰前這段時間，私人投資所占份額則持續下降，政府投資所占份額不斷上升。在此之后，私人投資與政府投資所占份額又出現了相反方向的變化調整，逐步恢復到1920年代的比例關系。

從政府投資內部結構看，聯邦政府投資在1930年代之前所占份額一直很小，但在1930年代出現明顯的增長，所占份額從20年代的0.6%上升到7.5%。二戰時期更是增長迅猛，其資本形成份額（不包括軍用固定資產）達到13.2%，超過了地方政府。但在戰后的1945―1955年時期，聯邦政府投資又回落到約3%的水平。因此，從和平年份看，美國政府投資主要是由州及州以下地方政府承擔的。

三、固定資產投資的行業結構

（一）按四大產業部門劃分的投資結構變動

1、農業部門的固定資產投資基本保持穩定

盡管美國農業產出量占四大部門總產出量的份額從1880年的35.8%下降到1948年的10%，同一時期美國農業部門固定資產投資的增長仍保持了相對的穩定。其資本形成額占四大部門的比重從1880―1890年的12%上升到1990―1922年的約17%，而后又下降到1922―1948年的12%。

2、采掘業投資先升后降，出現大起大落的趨勢

1880―1890年，采掘業凈資產形成額占四大部門資本形成總量的份額是6.5%，而后上升到1890―1922年的9.4%。因此，可以說，這兩段時期是美國采掘業投資高增長的時期，其結果是采掘業資產存量份額（占四大部門總的資本存量）從1880年的2%左右，上升到1922年的7%。但在1922―1948年期間，采掘業投資增長過于緩慢，凈資本形成額僅有0.6億美元，使得其資產存量份額又下降到5%左右。

3、制造業投資持續高增長

自1880年以來，美國制造業固定資產投資持續保持了高增長，其凈資產形成額占四大部門總量的份額不斷上升，結果是制造業建筑與設備的存量占四大部門總資產的份額從1880年的9.1%上升到1948年的33.5%。制造業投資與產出增長之間表現出很強的相關性。在從1880到1948年近70年間，美國制造業產出增長了近14倍，而制造業的總資產增長了約17倍。

4、公用事業投資份額穩步下降

1880年公用事業資產存量所占份額曾高達60%，但此后其資本形成額所占比重不斷下降，特別是1890―1922年期間，降幅較大，使其資產存量份額持續下降，至1848年下降到43.6%。而公用事業產出份額則從1880年的4.9%增加到1948年的15.4%，增加了2倍多。與其他三大部門資本―產出比率下降或上升的幅度較小的情況不同的是，公用事業的資本―產出比率出現了大幅的下降，從1880年的23.6下降到1948年的2.5。

（二）采掘業與制造業內部各分支行業的投資變動

1、采掘業各分支行業

在采掘業各分支行業中，石油天然氣開采業的固定資產投資一直保持高增長，其資本存量占采掘業資本總存量的份額從1870年的10%左右上升到1890年的26.8%，到1940年進一步上升到69.3%，其后基本保持不變（1953年為68.2%）。非金屬礦產開采業的資本存量自1890年之后，也是持續穩步增長，但增幅遠小于石油天然氣開采業。金屬、無煙煤、煙煤開采業的資本存量在1919之前均保持持續增長之勢，但在1919―1940年之間都出現了負增長。金屬和煙煤開采業的資本存量在1940年之后出現了小幅的回升，而無煙煤開采業的資本存量在1940―1953年間仍繼續負增長。

2、制造業各分支行業

1953年金屬及金屬制品業資本存量是其1880年的36倍（增長35倍）。其中，鋼鐵與有色金屬增長22倍多，機械制造業（除交通設備外）增長32倍多，交通設備制造業則增長了數百倍。但在1920年代及30年代上半期這段期間，除交通設備外，金屬及金屬制品業投資增長相對低迷。化工業資本存量從1880年到1919年，增長了12倍多，此后到1953年，又增長了349.6%。煉油業資本存量從1880年到1919年，增長了36倍多，此后至1953年期間，又增長了近8倍。

在其他行業中，建材業、橡膠制品業、造紙業的資本存量在整個時期內，也一直保持著長期平穩增長的勢頭。印刷業資本存量在1937年前一直穩定增長，但在37年后，增長停滯。皮革制品業資本存量在1919年增長平穩，但在此之后則長期增長遲緩，甚至出現負增長。紡織業和木材加工業在1919年前，一直保持較快的投資增長，但在此之后經歷了一定的下滑，但在1937年后，其資本存量又開始平穩上升。

從1953年各行業資本存量占制造業總資本存量的份額來看，美國制造業固定資產存量規模最大的幾個行業依次為：鋼鐵和有色金屬（占14%）、機械制造（13.9%）、食品飲料業（13.1%）、煉油業（12.5%）、化工（9.8%）、交通設備（9.4%）、紡織業（7.9%）。

四、住宅投資的發展趨勢

20世紀20年代及戰后經濟恢復時期（1946―1955年）是美國住宅投資高速增長的時期。美國新建城鎮住宅投資總額1921―1930年比1911―1920年增長了339%。但30年代大蕭條時期及二戰時期，美國住宅投資大幅回落，1931―1940年新建城鎮住宅投資總額僅是前一個10年的30%多點。與同時期美國資本形成總額相比，可以看出，美國住宅投資在經濟繁榮時期及經濟蕭條時期，其“漲幅”和“跌幅”都要明顯超過固定資產投資整體的漲跌幅。

同一時期，美國住宅建設與投資的發展發生了一些顯著的變化：如：單位住宅的建設成本明顯下降：從1889―1908年的5679美元（1929年不變價格）下降到1946―1955年的3894美元；固定資產折舊率明顯提高：從1889―1909年的37%上升到1941―1955年的44%；居民住房條件明顯改善：自有住宅比例從1900年37%提高到1950年的53%；一家一戶住宅比例從1930年代之前的不足2/3上升到1946年的87%。

從住宅投資的融資結構看，自20世紀初以來，以抵押貸款和預售款為主的企業外部資金渠道來源所占比例呈不斷提高之勢，從1911―1920年的48.5%逐步上升到1946―1955年的73.0%，而自有資金占比成不斷下降之勢，同期從51.5%下降到27.0%。

五、企業投資的資金來源結構

（一）企業投資的內部融資結構變動

19世紀末至20世紀50年代中期，美國企業資本折舊費與資本形成總額之間的比率、總自留資金與資本形成總額之間的比率呈長期上升的趨勢，但公司儲蓄在凈資本形成中的比重并未出現長期上升的趨勢。如果只考察沒有受到戰爭與經濟大蕭條影響的年代，即1987―1914年、1920―1929年和1946―1956年這三個時期，可以看到，美國企業資本折舊費與資本形成總額之間的比率從第一個時期的0.39上升到第二時期的0.56，而后又上到第三個時期的大約0.60。而同時期，美國企業總自留資金與資本形成總額之間的比率分別為0.72、0.84、0.81，也顯示了長期向上升的趨勢，雖然，這種向上的趨勢略有波動。但這三個時期，企業利潤留成(未分配凈利潤）占資本形成的比率分別是0.33、0.28、0.21，呈略有下降的趨勢。因此，可以判斷，內部資金來源渠道在美國企業資本形成中的比重上升主要是由資本折舊比率的上升造成的。

（二）企業投資的外部融資結構變動

1、股權融資比重

20世紀初以來，股票發行在美國企業外部融資中所占的份額并不穩定。如果只考察沒有受戰爭與大蕭條影響的幾個時期，可以看到，在20世紀初期（1900―1912年），股票融資的份額是0.31，而后在20年代上升到0.43，但在二戰后的十年中，下降到0.21。股票融資份額的變化，主要是有兩個因素造成的，一是長期外部資金來源在企業所有外部資金來源中的比重發生變化，二是股票在長期外部資金來源（還包括債券、抵押貸款等）中的重要性發生了變化。

根據相關數據測算，我們可以看到：該時期美國企業長期外部融資占所有外部融資份額的變動從與上述股票融資份額的變動趨勢，走向大體一致：在20世紀初期（1900―1912年）是0.82，20年代上升到0.93，二戰后又下降到0.63。其次，股票融資在企業長期外部融資中的比重呈長期向下波動之勢；同期，債券融資比重相對上升。

2、中長期借貸與短期借貸的比例

從幾個正常年代看,短期借貸占全部非金融企業外部融資額的比重：在1901―1912年期間是0.18，而后1923―1929年上升到0.09，而在1946―1955年升到0.37，可以看出有長期上升的趨勢。采掘業與制造業企業短期借貸的份額表現出了十分相似的變動軌跡：在1901―1912年期間是0.43，而后1923―1929年上升到0.02，而在1946―1955年升到0.66，因此，可以說，所有非金融企業短期借貸所占份額的這種上升趨勢，主要是由采掘與制造業企業引領的。

再比較中長期借貸與短期借貸在全部企業借貸融資中各自所占的比例：在1901―1912年兩者之間的比例關系是0.73比0.27；在1923―1929年是0.84比0.16，而在戰后十年，則是0.53比0.47。可以看出：相對于短期借貸比重在波動中有所上升，中長期借貸比重則呈現波動中向下降的趨勢。

3、金融機構融資份額及金融市場內部結構的變動趨勢

從金融機構融資份額來看：金融機構在商業企業外部融資及其全部融資中所占的份額在30年代前，基本比較穩定，而在二戰后，有明顯的上升勢頭。通過金融機構的間接融資在全部企業資金來源中的份額在1913―1922年間和1923―1929年間，均為16%，而在二戰后（1946―1955）上升到22%，上升了6個百分點。

根據不同金融機構資產份額的變化來考察美國同時期金融市場內部結構的變化，可以發現幾個顯著特點：

一是商業銀行、儲蓄銀行和個人信托部門的資產份額呈現出明顯下降的趨勢。由于商業銀行、儲蓄銀行份額的下降而導致了整個銀行業份額從20世紀頭20年的超過60%下降到二戰后的不到40%。

二是人壽保險公司、養老金基金、政府退休和社保基金的份額顯著上升，從而使整個保險業的份額從30年代前的15%左右上升到二戰后的接近40%。

三是各類政府金融機構的份額呈明顯上升之勢。聯邦儲備銀行、政府養老及社?；鸷驼栀J機構加起來的份額從1901―1922年的7%，上升到1946―1955年的22%，增長了2倍多。政府金融機構份額的上升，從一個側面反映了同時期美國政府在經濟生活中的作用明顯增強。美國大企業的長足發展及其財力的顯著增強，累進收入稅使得高收入階層更傾向于將新增財富用于直接的股權投資，或許是造成銀行業重要性下降的一個主要因素。而隨著國民經濟發展階段的提高、收入分配格局更趨公平，中低收入群體的收入增加對個人儲蓄“蓄水池”的貢獻度不斷提高，而這部分群體的特定儲蓄理財傾向，是人壽保險、養老和退休保險、儲蓄和貸款合作社等金融機構蓬勃發展的主要推動力。

六、幾點結論

從對美國固定資產投資總量與結構變化趨勢的上述分析中，我們可以得出以下幾點簡要結論：

一是從美國經驗看，固定資產投資增速與國民經濟總量增速具有很強的相關性。但投資增長的波動周期可能與經濟增長的波動周期不一致，因此，通過實證研究，找出我國投資增長波動與經濟增長波動之間的相互關系，對未來投資調控政策的研究與制定，具有十分重要的意義。

二是農業部門的投資應長期保持穩定的增長。制造業投資在幾大產業部門中，是屬于持續高增長的部門。其中，重化工業部門（包括冶金、石油化工、設備制造）等資本密集型產業又是引領制造業投資增長的主要引擎。

三是公用事業的資本―產出率隨著其產業規模及資本存量規模的不斷增大，下降幅度明顯，其變動軌跡明顯不同于其他產業部門；公用事業部門在發展的早期，資本密集型的特點更為明顯，更依賴于外部融資的支持。

四是住宅投資波動與經濟增長波動的相互關系十分密切。經濟繁榮期，住宅投資往往出現明顯快于固定資產投資增速的高增長，而經濟蕭條時期，住宅投資的回落幅度又要大于固定資產投資增速的回落幅度。

五是從美國這一時期企業投資資金來源結構看，內部資金來源的比重有逐步上升的勢頭。而在企業外部融資中，短期外部融資比重有逐步上升之勢，而在長期外部融資中，股票、債券等直接融資渠道的重要性遠遠超過銀行信貸。在直接融資中，股票融資與債券融資相比，從長期看，其重要性則有所下降。這一特點，與我國企業外部融資過于依賴間接融資、直接融資過于依賴股票融資、中小企業融資渠道窄的情況，形成了鮮明對照，或許預示著我國資本市場要實現多層次、多元化的健康發展，仍有相當大的改革空間。

篇4

關鍵詞：固定資產；投資審計；創新

中圖分類號：F239.44

文獻標志碼：A

文章編號：1673-291X(2007)04-0086-02

一、固定資產投資審計存在的問題

1.對于固定資產投資項目的真實性、合法性審計比較多，著重于查錯糾弊，對于效益審計重視不夠。審計人員少有將固定資產投資審計向效益審計擴展的觀念，固定資產投資建設市場秩序較為混亂，違法亂紀現象比較多，這客觀上使審計人員不得不側重于真實性、合法性審計，從而無法抽出足夠的審計力量開展效益審計。

2.對于固定資產投資項目事后審計比較多，事前介入和事中控制不夠，特別是對投資項目選擇的決策過程難以施加影響。在我國固定資產投資領域，投資決策論證體系不健全，權責分明、制約有效、科學規范的建設項目管理體制和運行機制尚未完全建立，項目管理的科學化、專業化水平還不高，全過程的審計監督更顯重要。

3.固定資產投資審計人才短缺，現有審計人員隊伍知識和能力結構不合理。固定資產投資審計涉及的審計事項復雜、專業性強。例如，為了對工程造價進行審計，需要審計人員具備工程造價方面的專業知識和執業資格；為了對工程合同管理的情況進行評價，審計人員需要具備合同法等法律方面的知識和經驗等。然而，審計機關目前懂財務的人員比較多，懂工程、法律的人員比較少，既懂工程又懂財務的人員少之又少。

4.在固定資產投資審計實踐中，審計人員的工作缺乏客觀標準，主觀判斷多，審計風險難以得到有效控制。關于固定資產投資審計尚未形成具有操作性的準則和指南，對于固定資產投資效益審計的理論研究和經驗總結做得尤其不夠。《審計機關國家建設項目審計準則》的規定比較原則、抽象，對于固定資產投資效益審計也強調不多，審計人員在具體工作中感到缺乏依據和標準。

5.固定資產投資審計就事論事多，為各級政府宏觀決策和管理服務的職能發揮不夠等。審計著眼于查處單個問題的多，不善于通過對微觀審計所獲得的資料進行分析研究，從宏觀上提出搞好建設項目的建議和改進審計方法的措施。

二、創新固定資產投資審計的對策思考

1.創新固定資產投資審計理念

傳統的以查錯糾弊為主要目標的審計理念已遠遠不能適應形勢發展的需要，應增強宏觀意識，努力研究和把握固定資產投資審計工作的規律和特點，探索固定資產投資審計工作的新理念、新思路。投資體制的深層次改革必然引起投資決策方式、資金籌措方式和資金使用方式的調整。在投資管理和項目管理領域正在發生的變化，主要表現為投資主體多元化、投資決策分散化、資金來源多樣化、融資方式市場化以及項目預算管理和工程合同管理國際化。這一重大變化，使固定資產投資審計的環境、對象、內容和方式等，都已經發生并可能繼續發生不同程度的變化。因此，我們要根據投資管理體制、建設管理體制、財政管理體制、金融監管體制改革的要求，不斷創新固定資產投資審計理念，致力于提高固定資產投資審計的宏觀經濟效應。

我國的經濟增長方式正在由粗放型向集約型轉變，轉變的核心問題就是提高效益。審計的發展要與經濟發展階段相適應，固定資產投資審計的目標要從真實、合法逐步轉到效益上來，開展效益審計是在新形勢下將固定資產投資審計向深層次、高水平推進的必由之路。

在固定資產投資審計中要積極推行效益審計，對項目建設的經濟性、效益性以及效果性進行評價。按照科學發展觀的要求，投資效益審計既要考慮投資結構的合理性，投資規模的適當性，資金使用方向的正確性、使用效果的綜合性、使用過程的公平性，又要檢查項目建設的宏觀性、公眾性、關鍵性、基礎性、牽動性和對政治、經濟、自然環境的影響，把宏觀效益與微觀效益、長遠效益與當前效益、經濟效益與社會效益及生態效益統一起來。

2.創新固定資產投資審計內容

固定資產投資是國家公共財政的重要方面，固定資產投資審計作為國家財政審計的組成部分，其工作任務就是要緊緊圍繞國家財政審計開展工作，財政資金走到哪里，審計監督就要跟到哪里。隨著投資體制改革的逐步完善，投資審計也要把公共工程項目作為主要對象，側重于對使用國家財政資金的項目的審計，這是投資審計內容創新的基礎。一是要加大對財政投入較多的基礎性、公益性公共工程和重點建設項目的審計；二是當前經濟運行中反映出的急需解決的熱點、難點問題；三是社會各界、人民群眾普遍關注的問題。對于這些資金和項目，審計部門要提前介入，要將違紀違規現象消除在萌芽階段。在具體審計內容上，將逐步由真實性、合法性審計向效益性審計過渡。作為固定資產投資審計，今后的發展趨勢就是要從效益審計入手，側重于對使用國家財政資金的項目的審計。在效益方面，要特別注重環境效益。充分考慮預防環境污染、改善環境質量、保持生態平衡等方面的環境效益審計將成為今后固定資產投資審計的一個重點。在審計的深度和廣度上，要做到財務收支審計和預算執行、決算審計并重，以建設單位為主，延伸審計施工、監理等與投資活動有關的部門和單位。重點查處亂上建設項目、違反建設程序、虛假招投標、違規轉包分包以及項目建設中偷工減料等違紀違規行為。

3.創新固定資產投資審計的技術和方法

審計技術和審計方法對于提高審計質量、降低審計風險具有重要的作用。隨著經濟的進一步發展和我國社會主義市場經濟體制的不斷完善，投資主體日益多元化，投資活動日趨紛繁，審計內容越來越復雜，審計工作量越來越大，人們對審計質量的要求也越來越高，而目前審計所采用的審計技術和方法已很難適應新的審計任務。在固定資產投資審計中，往往以資金活動為主線，對會計資料進行詳細檢查，即使是抽樣審計，真正建立落實在內部控制測評基礎上的也很少。采用這樣的審計方法，一是會造成審計成本增加、審計資源和審計任務之間的矛盾更加突出，二是審計質量也很難保證。因此，必須將審計方法轉變為以評價內部控制系統為基礎的抽樣審計，并借助對內部控制系統的評價結果確定審計重點、范圍和方法，同時，將風險分析和防范措施納入審計程序的各個環節。在審計中充分運用分析測試，以分析測試結果作為擬訂審計計劃、實施審查、做出審計結論、表達審計意見的重要參考依據。

會計信息化和網絡技術的發展對審計技術提出了更高的要求，網上交易、網上支付審計、虛擬企業的審計都將成為投資審計的具體內容，這就要求審計技術必須跟上信息時展的步伐，電子計算機將成為審計人員的主要操作工具。固定資產投資審計在運用計算機輔助審計方面起步較早，并且取得了較好的審計效果，大大提高了審計質量和效率。但從實際情況看明顯落后于被審計單位利用計算機的現狀。固定資產投資審計軟件的開發與應用已日顯緊迫，一方面應結合實際應用情況，對原有軟件進行優化更新；另一方面，應針對新的投資審計領域開發出新的審計軟件，使電子計算機在審計查證、分析性復核、審計信息的收集、傳遞等方面發揮應有的作用。

4.加強固定資產投資審計的規范化建設，為實務工作提供客觀標準和指南

科學合理的固定資產審計準則、實施細則和其他規范，能夠反映理論界的研究成果和實務界的實踐經驗，幫助審計人員在業務開展過程中保持應有的職業謹慎并恰當合理地開展審計工作，從而提高審計質量，降低審計風險。固定資產投資審計的規范化建設是目前亟待加強的工作。一是建議審計署制定《審計機關國家建設項目審計準則》的實施細則，及時總結各地審計機關開展固定資產投資審計的先進經驗和優秀案例，為審計人員提供具有操作性的指南；二是建議審計署和財政部、建設部等部門合作，聯合制定有關固定資產投資的績效評價標準作為審計人員開展固定資產投資審計、特別是投資效益審計的依據；三是建議各級審計機關在審計署制定的審計準則及實施細則、財政部的有關規范的基礎上，根據本單位開展固定資產投資審計的實際情況和需要，制定本單位的固定資產投資審計工作規范。

5.加強固定資產投資審計質量控制的其他對策

一是要強化對建設項目前期相關工作事項的審計，包括項目決策、可行性研究、項目資金來源和執行基本建設程序的情況等，它是工程建設必不可少的重要內容和組成部分，與工程質量和效益有著直接的因果關系，是保證建設項目達到預期效果的前提和基礎。二是對重點大中型建設項目，建議審計機關以派駐的方式從項目籌建開始進駐建設項目法人單位，實施事前、事中、事后的全程審計監督。三要整合審計資源，充分發揮審計的整體效能。在審計人員少，專業技術力量不足，專業人員培訓周期較長的情況下，要充分利用社會審計和內部審計力量，整合審計資源，充分發揮整體效能。

參考文獻：

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[2] 趙云青.政府固定資產投資審計發展趨勢淺析[J].審計月刊，2006，(7)：12-13.

[3] 周鋒.固定資產投資審計存在的問題及對策[J].審計與理財，2005，(4)：44-45.

[4] 吳禮鑫.應從八個環節加強固定資產投資審計[J].審計月刊，2004，(1)：34-35.

篇5

關鍵詞：新疆；固定資產投資；儲蓄；經濟增長

中圖分類號：F127 文獻標志碼：A 文章編號：1673－291X（2007）12－0158－03

改革開放以來，新疆經濟得到快速發展，但與東部相比還有很大差距，東西部不平衡發展成為理論界研究重點。影響新疆經濟增長的因素很多，而資本是其中重要因素之一。東西部差距主要是由于資本稟賦的差距，大量國家資金、外資成為東部固定資產投資的充足資金來源，從而促進了東部經濟的發展，而新疆由于缺少資本，固定資產投資的資金以及儲蓄轉化為投資的資本數量有限，使新疆經濟發展落后于東部。本文通過對新疆固定資產投資和儲蓄對新疆經濟增長效應的分析，嘗試為新疆發展提供可行路徑。

一、理論與方法

經濟增長理論闡述主要是投資儲蓄對經濟增長的影響。一般地，資本增長由儲蓄（或投資）決定，而儲蓄又依賴于收入，收入或產量又要視資本而定。于是，資本、產量和儲蓄（投資）之間建立一個如圖1所示的相互依賴的關系[1]。

圖1中的產出／收入代表國內生產總值，儲蓄／投資轉化為資本存量，資本存量又轉化為國內生產總值，國內生產總值又轉化為儲蓄／投資?？梢妵鴥壬a總值與儲蓄、投資之間存在著相互依賴、相互影響的關系。這期間由很多影響因素影響儲蓄、投資轉化為國內生產總值，尤其在儲蓄轉化為投資過程中的金融制度和金融機構。林毅夫（2001）認為，對中國經濟長期發展的一個重要問題是金融問題，提出金融體系是市場經濟體系的核心制度安排，有效的金融體系能夠實現資金的最有效配置[2]。孫立堅等（2004）提出中國金融體系存在脆弱性，將直接影響到中國經濟今后的可持續發展[3]。

以上理論闡述了資本、儲蓄、投資和金融制度等是經濟增長的發展動力和影響因素。以之為基礎，本文選取固定資產投資、儲蓄為研究變量，實證分析這兩個因素對新疆經濟增長的影響。從定性角度看，固定資產投資增加，意味著生產規模擴大、技術更新、生產率提高，直接帶來新疆GDP增加，而儲蓄增加，可以通過融資渠道實現資金的投資配置，間接帶來新疆GDP增加。長期分析，新疆固定資產投資分為累積投資和新增投資而區域經濟差距的一個重要原因是投資的區域不均衡分布，即區域累積投資和新增投資的不均衡。所以，縮小新疆經濟與東部地區差距，解決投資不均衡的一條有效路徑是要增加落后區域新增投資，一方面，通過吸引外來資本，增加投資的外部供給；另一方面，引入外來金融機構，通過競爭提高區域內金融產業效率，增加儲蓄―投資轉化率[4]。本文以新疆1986―2005年統計數據為樣本，以固定資產投資、城鄉居民儲蓄為自變量，GDP為因變量，建立了兩個計量經濟模型，定量分析固定資產投資、城鄉居民儲蓄對GDP的影響作用及其作用大小。

二、模型基礎

（一）數據分析

圖2總體顯示了新疆20年來的經濟發展趨勢，1986―2005年新疆GDP總體發展趨勢為：1986―1994年GDP增長平緩，1995―2000年GDP緩慢增長，2001―2005年呈現快速增長的趨勢（圖1）。2005年，新疆GDP達到2 604億元，比1986年的129．04億元增加了近19倍。全社會固定資產投資是以貨幣表現的建造和購置固定資產活動的綜合性指標，包括國有經濟單位投資、城鄉集體經濟單位投資、其他各種類型的單位投資和城鄉居民個人投資。城鄉居民儲蓄存款指居民把貨幣資金存入銀行或其他信用機構保管，并取得一定利息的一種信用活動形式。全社會固定資產投資和城鄉居民儲蓄的總體增長趨勢也可劃分為三個階段，1986―1994年增長平緩，1995―2000年增長幅度一般，2001―2005年快速增長，尤其是城鄉居民儲蓄趨勢，與國內生產總值曲線非常接近（圖1），這說明了新疆GDP與固定資產投資、城鄉居民儲蓄有相同的發展趨勢，具有很強的相關性。

（二）哈羅德――多馬經濟增長模型

1940年，英國經濟學家R．哈羅德和美國經濟學家E．多馬提出哈羅德――多馬經濟增長模型公式為：G＝S／C式中G代表國民收入增長率，即經濟增長率；S代表儲蓄率，即儲蓄量在國民收入中所占的比例；C代表資本―產量比率，即生產一單位產量所需要的資本量。

根據假設，資本與勞動的配合比例是不變的，從而資本――產量的比率也就是不變的。這樣經濟增長率就取決于儲蓄率。在資本――產量比率不變的情況下，儲蓄率高，則經濟增長率高；儲蓄率低，則經濟增長率低。哈羅德模型強調的是資本增加對經濟增長的作用，分析的是資本增加與經濟增長之間的關系。新古典增長模型由美國經濟學家索洛等人提出索洛模型通過改變資本產量比率來解決哈羅德模型的“刃峰”問題，并且考慮技術進步對經濟增長的作用公式為： G＝a（K／K）＋b（L／L）＋（A／A）。式中：K／K代表資本增加率，L／L代表勞動增加率，A／A代表技術進步率。a代表經濟增長中資本所作的貢獻比率，b代表經濟增長中勞動所作的貢獻比率，a與b之比即資本―勞動比率。這一模型的含義為決定經濟增長的因素是資本的增加、勞動的增加和技術的進步。以上原理表明，資本增加帶來總產出增加，即投資I與GDP正相關，投資的增加引起資本深化，生產規模擴大，就業增加，L的邊際生產率提高，產量曲線向上移動，從而推動經濟增長，而且乘數理論（Multiplier Theory）表明，投資與國民產出（GNP）之間存在著乘數效應，即推動國民經濟產生更大的增長。儲蓄增加通過金融體系轉化為投資增加，進而影響總產出，這中間的重要變量為儲蓄――投資轉化率，轉化率越高，資本形成率越高。

新凱恩斯主義的哈羅德――多馬增長模型強調了投資在供給方面對于國民經濟持續增長的作用，認為高投資率可帶來高經濟增長率。哈羅德――多馬增長模型把投資供給作為推動經濟增長的唯一因素，顯然具有很大的假設性，但哈羅德――多馬增長模型仍從一個側面反映了投資供給對經濟增長的推動作用。投資與經濟增長關系非常緊密，在經濟理論界，西方和我國有一個類似的觀點，即認為經濟增長情況主要是由投資決定，投資是經濟增長的基本推動力，是經濟增長的必要前提。索洛模型提出的新古典增長理論完善了哈羅德――多馬增長模型，提出了資本、勞動、技術進步都影響經濟增長并運用乘數理論，強調了儲蓄轉化為投資的重要性，這些理論為本文分析儲蓄、固定資產投資對國內生產總值的影響奠定了理論基礎。

三、計量模型和分析

（一）GDP與全社會固定資產投資的計量經濟模型

固定資產投資是整個國民經濟的有機組成部分，是拉動經濟增長的重要因素。任何一個國家或地區在經濟發展之初無不是依靠大量的固定資產投資支撐起來的，而處于我國經濟欠發達地區的新疆一直是以投資帶動經濟增長的，因此，研究如何提高新疆固定資產投資效應問題具有重大現實意義[5]。

為定量分析新疆固定資產投資對GDP的影響，我們通過建立計量經濟模型的方法，以便較為準確地反映和分析新疆固定投資對地方經濟產生的影響程度。根據計量經濟學原理，以固定資產投資為解釋變量，GDP為被解釋變量的線性回歸模型，以表1的數據估算出模型的具體方程式，然后根據具體模型做出精確的分析。下面我們將新疆的國內生產總值設為Y，全社會固定投資為X，u為誤差項，設定理論模型為：Y＝B0＋B1X＋u，利用計量經濟學SPSS軟件進行模型系數的估算，其結果下表所示。新疆全社會固定資產投資與GDP的相關系數為0．966，這說明固定資產投資與GDP高度相關，可以用線性模型表示回歸關系。

由表1可看出固定投資與GDP之間的相關系數為0．966，是高度相關。擬合優度R2＝0．993＞0．7，表明模型擬合理想，可以拒絕零假設，根據表中結果得出回歸方程式：Y＝110．371＋1．866X。這意味著全社會固定投資對國內生產總值有著重要影響。對這個回歸模型的回歸系數新型顯著性檢驗：t＝48．990＞te＝1．729。因此，參數的t檢驗通過，說明全社會固定投資對國民生產總值有顯著影響。然后進行F檢驗，F（1，18）＝243．173，查F分布表，a＝0．05，F0．05（1，18）＝4．4139，顯然F＝243．173＞4．4139。模型的F檢驗通過。在置信度為95％的情況下，回歸效果顯著。由此，我們可以判斷該模型具有較強的模擬性和可信度，可以用來作進一步分析。從回歸模型可以看出，在其他變量不變的情況下，全社會固定投資每增加1億元，那么通過全社會固定投資能夠帶動產業的發展，拉動新疆國內生產總值增加4 456億元。這說明了全社會固定投資對于新疆的國內生產總值、經濟增長等具有很大的影響，搞好全社會固定投資對新疆地方經濟發展具有十分重要的意義。

（二）城鄉居民儲蓄與GDP的計量經濟模型

依據宏觀經濟學理論，儲蓄與投資傾向于一起變動，儲蓄減少引起利率上升，利率上升會引起投資減少。同時，儲蓄―投資轉化率也受到金融業發展水平、財政政策和金融政策的影響。城鄉居民儲蓄存款指某一時點城鄉居民存入銀行及農村信用社的儲蓄金額，包括城鎮居民儲蓄存款和農民個人儲蓄存款，不包括居民的手存現金和工礦企業、部隊、機關、團體等單位存款。因為新疆的城鄉居民儲蓄轉化為投資對于新疆經濟發展具有重要的意義，所以選用此指標作為解釋因變量。

為定量分析新疆城鄉居民儲蓄存款對GDP的影響，運用計量經濟學原理，建立了以城鄉居民儲蓄為解釋變量，以GDP為被解釋變量的線性回歸模型，其形式如下：Y＝A0＋A1X＋t其中：Y為新疆的GDP，X為新疆城鄉居民儲蓄，A0為常數，A1為系數，t為誤差項。利用計量經濟學SPSS軟件對樣本期間新疆GDP和城鄉居民儲蓄的時間序列進行回歸，估計出反映新疆城鄉居民儲蓄對GDP的影響度系數A1。

根據圖2數據，從表2可知：城鄉居民儲蓄與GDP之間的相關系數為0．998，是高度相關，可以用線性模型表示回歸關系。擬合優度R2＝0．996＞0．7，表明模型擬合理想，可以拒絕零假設，根據表中結果得出回歸方程式：Y＝126．89＋1．34X。 這意味著城鄉居民儲蓄量對國內生產總值有著重要影響，對這個回歸模型的回歸系數新型顯著性檢驗查t分布表，t＝68．563＞te＝1．729。因此，參數的t檢驗通過，說明城鄉居民儲蓄對國民生產總值有顯著影響。然后進行F檢驗，F（1，18）＝243．173查F分布表，得到F0．05（1，18）＝4．4139。顯然F＝4700．877＞4．4139。模型的F檢驗通過，在置信度為95％的情況下，回歸效果顯著。由此，我們可以判斷該模型具有較強的模擬性和可信度，可以用來作進一步分析。從回歸模型可以看出，城鄉居民儲蓄每增加1億元，那么通過城鄉居民儲蓄轉化為投資能夠帶動產業的發展，拉動新疆國內生產總值增加1．34億元。這說明城鄉居民儲蓄對于新疆的國內生產總值、經濟發展等具有很大的影響，搞好居民儲蓄的吸收工作以及金融機構的設置及管理對新疆地方經濟發展具有十分重要的意義。

四、結論

本文選取1986―2005年的數據，分析了全社會固定資產投資和城鄉居民儲蓄對新疆經濟增長的影響。實證分析表明，固定資產投資和城鄉居民儲蓄對經濟增長影響顯著，而前者影響尤為突出。新疆經濟發展不能只依賴國家優惠政策，更重要的是培養新疆經濟的自生能力，即建立完善的產業體系和有效的金融體系。金融體制的發展和完善對促進儲蓄――投資的有效轉化至關重要，有效的金融體系為競爭性多元化機制，其中競爭性是關鍵。經濟學家胡祖六認為，“使境外的投資者和機構能以合法的、公開的、透明的渠道進入中國境內資本市場，這是非常重要的”。為此，筆者提出以下發展對策和建議：

1．大力吸引各種金融機構來新疆設點，尤其是在允許外資金融機構可以進行人民幣業務的機會下，積極為金融機構提供優惠政策。健全金融市場體系，開發新金融工具，發展直接融資，促進貨幣市場、資本市場、保險市場有機結合和協調發展，建立棉花、有色金屬期貨市場，使新疆各種資源在金融市場和金融機構的帶動下，得到合理的開發和利用。

2．根據國家給予新疆的優惠政策，結合新疆的實際情況加大投資優惠政策，繼續優化投資環境尤其是新疆的軟環境建設，加快高新技術產業發展，從而吸引外資流入，并積極利用國外金融機構和政府貸款，增加區域內投資供給。

3．拓寬全社會固定資產投資的資金來源，信貸資金和外資結合利用，合理規劃全社會固定資產投資的結構，重點投資建設基礎設施建設和主導產業，使之帶動新疆經濟的發展。

4．大力發展新疆經濟，改善新疆的投資環境，吸引更多的金融機構來新疆，發揮金融機構的資金配置作用，實現經濟與金融的良性循環發展。

5．金融機構依托高新技術、現代化管理手段探索電子貨幣和網絡銀行的發展規律，促進金融現代化的發展進程，提高資金利用的時間效率與速度。

6．完善新疆的金融體系尤其是農村信用社在基層的資金配置作用，施行與東部有差別的區域金融政策。例如，貼現率的區域化、存款準備金率的區域化、利率政策的區域化，限制資金的外流，使新疆資金留在新疆，建設新疆。

參考文獻：

[1] 高鴻業．西方經濟學[M]．中國人民大學出版社，2004：727．

[2] 林毅夫．金融體系、信用和中小企業融資[J]．浙江社會科學，2001，（7）：9－11．

[3] 孫立堅，牛曉夢，李安心．金融脆弱性對實體經濟影響的實證研究[J]．財經研究，2004，（1）：61－69．

篇6

自2001年以來,由于中國對外需的依賴性提升,消費對經濟的貢獻率逐步下滑了約10%,而本輪經濟危機中,伴隨國家的擴大內需政策,消費對經濟的拉動作用得到了較大提升。

預計四季度固定資產投資增速為32.8%,全年累計為33.2%。考慮到基數因素以及投資政策的結構性變化,未來投資增速會小幅下降,但整體仍維持平穩增長的態勢。

新開工的高位運行,意味著后續投資將有所跟進。2009年以來,固定資產投資中新開工項目同比增速一直維持在80%左右,增速遠高于同期固定資產投資完成額。這說明政府和企業投資的積極性還很高,而新開工的項目帶來的后續投資,也將推動未來投資的增長。西北部工業大省、中小項目投資增長更為迅速,自主投資在進一步跟進。

受累于外需的大幅下降,中國出口急劇惡化,相關投資增長緩慢甚至處于停滯狀態。但進入今年第二季度,隨著出口的逐步回暖,紡織業、皮毛制造業、木材加工、家具制造和化學纖維制造等行業投資呈現筑底回升的態勢。未來在出口好轉和經濟復蘇預期的共同作用下,出口相關行業投資增長潛力巨大。

受基數原因和政府預算的調整,明年政府投資增速可能會有所放緩,但整體仍將保持增長。根據政府的投資預算計劃,明年新增投資5885億元,較2009年繼續增長20.7%;同時今年很多基建投資項目尚處于籌備階段,明年正值投資開工時期,相應投資增長也會較快。預計明年政府投資增速還將保持在20%左右。

固定資產投資的資金主要來源于銀行信貸和企業自籌。展望2010年,2010年貨幣政策從適度寬松轉向中性,2010年新增貸款將較2009年減少,我們估計新增貸款在7萬億元左右,即貸款增速為17%左右。未來一段時間內,即使考慮到貸款利率的適度上調,企業使用自有資金投資的積極性依舊較強,在資金來源上保證了固定資產投資的平穩增長。

考慮到10月份的“雙節效應”及物價因素,預期第四季度社會消費品零售總額增速將達到16.5%,汽車及住房相關消費依然是重要主題。

全球經濟衰退已經見底,OECD領先指數持續回升,這有助于中國出口改善。自2009年3月起,人民幣名義有效匯率連續五個月貶值,在一定程度上提升了出口競爭力。預計四季度出口同比增速為1.3%,2009年全年為-15.7%。

篇7

關鍵詞：投資效果系數

近年來，黑龍江省不斷加大投資工作力度，積極探索完善大項目建設機制，投資持續增長的基礎進一步穩固。尤其是2008年，面對國際金融危機等不利局面，黑龍江省固定資產投資繼續保持了平穩較快的增長態勢，全年全社會固定資產投資3669.3億元，比上年增長28.1%，增幅比全國高2.4個百分點。在規模不斷擴大的同時，投資結構明顯改善，投資效益進一步提高，2008年黑龍江省城鎮一、二、三產業分別完成投資123.9億元、1545.9億元和1698.4億元，比例由2004年3.8：37.7：58.4的轉變為3.7：45.9：50.4，第二產業建設明顯加強。在第二產業投資中，工業投資比重明顯增加，工業投資占城鎮投資的比重由2004年的35.9%上升43.3%。雖然近年來黑龍江省投資增速及規模均提高很快，但與發達省區和鄰近省份比，黑龍江省無論是在投資規模、投資結構和投資質量上都還存在一些問題和不足。

一、黑龍江省投資領域存在的主要問題

1.投資規模相對較小，投資對經濟的拉動力不強

近年來，盡管黑龍江省固定資產投資總額增長較快，黑龍江省全社會固定資產投資總額從2004年的1430.8億元一舉躍升到2008年的3669.3億元，增長了1.6倍，四年年均增長26.6%，但同期與黑龍江省相鄰的吉林、遼寧、內蒙古投資年均增長率分別為48%、35.4%、33%，均大大高于黑龍江省。投資增速相對遲緩使黑龍江省投資總量在全國的排名下移，2004年黑龍江省城鎮投資總量在全國的位次為第19位，2008年下降為第20位，而吉林、遼寧和內蒙古城鎮投資總量在全國的位次卻分別從2004年的第24位、第6位和第12位上升至2008年的第13位、第3位和第10位。

從影響黑龍江省經濟增長的三駕馬車看，投資對GDP的貢獻率為60%強，投資總量的嚴重不足制約了全省經濟持續快速發展。2004—2008年黑龍江省GDP年均增長11.9%，分別低于同期遼寧、吉林、內蒙古6.4、9.5、18.2個百分點，也低于全國平均水平9.9個百分點，如果不改變黑龍江省投資增長緩慢的狀況，吉林、內蒙古的GDP總量會逐步趕超黑龍江省，黑龍江省和遼寧省的差距也將越拉越大，進一步擴大黑龍江省投資規模已迫在眉睫。

2.投資領域結構性矛盾仍然突出

(1)工業投資所占比重偏低。從2007、2008年三次產業投資結構看，在黑龍江、遼寧、吉林、內蒙古四省中，黑龍江省第二產業比重尤其是工業比重最低。2007年黑龍江省第二產業投資占城鎮投資比重為43.2%，分別低于遼寧、吉林、內蒙古11.3、9.5、9.5個百分點；黑龍江省工業投資占城鎮投資的比重為41.9%，分別低于遼寧、吉林、內蒙古11.5、9.8、10.2個百分點。2008年黑龍江省第二產業投資占城鎮投資比重為45.9%，分別低于遼寧、吉林、內蒙古8.5、7.7、7.6個百分點；黑龍江省工業投資占城鎮投資的比重為43.3%，分別低于遼寧、吉林、內蒙古10.3、11.6、9.6個百分點。黑龍江省是老工業基地，從技術裝備水平看，多數國有企業設備、工藝老化，自主發展的產業基礎有所削弱；從產品結構看，多數國有大中型企業初級產品多，深加工產品少，高附加值、高技術含量的產品比重偏低，質量難以保證，企業技術改造和擴大再生產的要求十分迫切。由于長期以來黑龍江省投資增長緩慢，導致黑龍江省投資總量偏低，加之工業投資所占的比重相對較小，嚴重影響了企業技術改造和擴大再生產能力，制約了全省工業經濟快速增長。從工業增加值看，2007年黑龍江省規模以上工業增加值增長率為15.8%，分別低于遼寧、吉林、內蒙古5.2、7.8、14.2個百分點;2008年黑龍江省規模以上工業增加值增長率為13.1%，分別低于遼寧、吉林、內蒙古4.4、5.5、11.4個百分點。

(2)農村投入少。盡管黑龍江省農村投資規模不斷擴大，但農村投資占全省總投資的比重仍然偏小，城鄉投資比例不協調的問題仍然突出。2007年全省農村投資占總投資的比重僅為8.5%，比全國平均水平低5.9個百分點，比遼寧省、吉林省低3.1和7.8個百分點。2008年全省農村投資占總投資的比重下滑到8.2%，比全國平均水平低5.8個百分點，比遼寧省、吉林省低3.2和8.2個百分點。建設社會主義新農村是我國現代化進程中的重大歷史任務，是新時期解決“三農”問題和統籌城鄉發展的重大舉措，城鄉投資比例失衡將直接影響新農村建設進程，也不利于城鄉經濟社會統籌發展。

(3)非國有投資不足。雖然黑龍江省國有投資呈逐年下降態勢，但和吉林、遼寧比，黑龍江省國有投資比重下降緩慢，非國有投資明顯不足。從表4看，遼寧、吉林、內蒙古2006年國有投資比重分別比2000年下降25.2、22.5、24.4個百分點，全國下降20.1個百分點，而黑龍江省2006年國有經濟投資所占比重比2000年僅下降13.3個百分點，下降幅度相對較慢。2006年黑龍江省非國有經濟投資所占比重為59%，分別比遼寧、吉林、內蒙古低15、10.7、3.4個百分點，比全國平均水平低11個百分點。非國有投資不足說明黑龍江省民間投資、外商及港澳臺投資發展不快。從民間投資看，盡管黑龍江省民間投資規模逐年擴大，涉及的領域更為廣闊，資金來源不斷拓寬，但與全國及民營經濟發達的省份相比，黑龍江省民間投資在發展過程中還存在著總量小、比重低、結構不優、效益不高等問題。從外商及港澳臺投資看，黑龍江省外商及港澳臺投資所占比重偏少，2006年黑龍江省外商及港澳臺投資所占比重僅為3%，分別比遼寧、吉林低7.6、3.2個百分點，比全國平均水平低6.9個百分點。

3.資金來源過于單一

雖然近年來黑龍江省投資來源呈現多元化趨勢，但資金來源不合理的的問題仍然比較嚴重。一是黑龍江省投資渠道過于單一。黑龍江省自籌資金占的比例過高，吸引的外源性資本明顯偏少，2006年黑龍江省自籌資金所占比重高達69%，比全國平均水平高9.3個百分點。二是國內銀行貸款不足。在外源性資金中，黑龍江省國內貸款所占比重最低。2006年黑龍江省國內貸款所占比重為9.8%，分別比遼寧、吉林、內蒙古低2.5、0.5、2.4個百分點，比全國平均水平低6.7個百分點。主要原因是，黑龍江省金融生態環境欠佳，被國有商業銀行列為高風險地區；地方法人銀行規模小，市場地位和信譽度不高，對外輻射和帶動能力差。三是利用外資少。外資占黑龍江省固定資產投資的比例較低，近幾年來大體在2%左右，比遼寧、吉林都低。利用外資對于彌補黑龍江省建設資金缺口及引進先進的技術和管理經驗，促進產業升級也具有一定的促進作用，所以未來怎樣建設好自身的投資環境，從數量和質量上更好的利用外資是需要關注的重點。從上述分析可以看出，資金來源不合理也是制約黑龍江省投資快速增長的一個主要原因。

4.大項目建設推進機制不健全

近年來，黑龍江省通過實施大項目牽動戰略，有力地促進了固定資產投資的合理較快增長，但目前看大項目推進機制還不夠完善。一是適應市場經濟體制的項目生成機制還沒有真正建立起來。企業和社會對政府性投資項目期望值過高，市、縣級政府偏重于爭取省級政府投資項目，沒有真正做到緊緊圍繞國內外市場需求變化、產業結構調整和科技進步的方向來謀劃生成項目，導致重大項目儲備不足，產業類和高新技術類項目投資比重低，大項目投資回報率不高。二是大項目建設的責任機制尚需進一步強化。項目建設的法人責任制落實不到位，部分地方政府對推進大項目建設的緊迫感不強，稽查、監管工作的力度不夠，影響了項目建設的推進速度，抑制了投資的增長。三是大項目建設的工作協調機制不夠健全。政府職能部門之間、職能部門與地方政府之間在大項目建設上的協調配合不夠，各專項投資資金的分配和使用過于分散，不能形成有效合力。四是中直企業與地方企業之間在項目建設上缺乏配合協作，大企業內部分工代替分工的問題尚未根本解決，未能形成相互依存、相互促進、共同溶入市場經濟的發展態勢。五是大項目不大。以2006年為例，2006年黑龍江省施工的億元以上的項目499個，分別比遼寧、吉林少397、266個；完成投資839.4億元，分別是遼寧、吉林的39.3%、77%；占全省城鎮投資的比重為41%，分別比遼寧、吉林少1.8、5.1個百分點。

5.投資效率不高

在總體投資規模偏小的情況下，黑龍江省投資效率也不甚理想。從三次產業的效益對比看，黑龍江省第一產業的各項效益指標總體上低于第二、三產業，是投入高，效益低的產業；第二產業的物耗產出率低于第一、三產業，而其他指標又高于第一、三產業，說明黑龍江省第二產業是個高消耗、高投入的產業，但又是目前黑龍江省經濟的支柱產業，對總體的利稅貢獻大；第三產業的各項效益指標總體上好于第一產業，說明黑龍江省第三產業是個朝陽產業，但未形成支柱地位，尚需加以扶持，鼓勵其發展。從黑龍江省實際投資效果系數看，“十五”前四年，黑龍江省實際投資效果系數雖呈上升態勢，但上升幅度不大。2001年黑龍江省實際投資效果系數（GDP增量/全社會固定資產投資，GDP和全社會固定資產投資均為2000年不變價）為0.31，2004年上升為0.36，2005年又呈現下降態勢，下降到0.34，五年間實際投資效果系數僅提高了0.03個百分點，這說明黑龍江省投資的質量和效率沒有得到根本改善，資金浪費比較嚴重，投資管理存在缺陷。在投資規模偏小的情況下，如何提高投資質量和效率、改變粗放型經濟增長格局是“十一五”期間黑龍江省投資領域面臨的重要課題。

篇8

關鍵詞：回歸分析；聚類分析；因子分析

中圖分類號：F830.59 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）05-000-01

一、研究背景和目的

目前，關于固定資產投資的結構的分析主要集中在使用結構、所有制結構，胡永平就其投資的來源、投資結構進行分析，提出通過投資增量調整方法來解決投資與經濟結構不協調的問題，司增綽從投資用途方面對我國固定資產投資進行了實證分析，由于投資行業之間具有一定的相關性，根據以上分析難以滿足實際的需要，因此，文章將從投資行業的角度出發，利用我國31個省市自治區的固定資產投資行業數據研究我國社會固定資產投資結構，定量分析各行業之間聯系和區別，初步探索投資結構的區域性差異。

二、研究方法

依據國家統計局的《中國統計年鑒2012》說法，對于固定資產投資結構，根據投資目的將其分為：1.農、林、牧、漁業；2.采礦業；3.制造業；4.電力、燃氣及水的生產和供應業；5.建筑業；6.交通運輸、倉庫和郵政業；7.信息傳輸、計算機服務和軟件業；8.批發和零售業；9.住宿和餐飲業；10.金融業；11.房地產業；12.租賃和商務服務業；13.科學研究、技術服務和地質勘查業；14.水利、環境和公共設施管理業；15.居民服務和其他服務業；16.教育；17.衛生、社會保障和社會福利業；18.文化、體育和娛樂業；19.公共管理和社會組織；20.國際組織。在進行分析時，由于非農戶固定資產投資交易額占了投資總額的絕大部分，文章采用不含農戶的行業數據，由于國際組織數據樣本資料數據無從取得，將該項省掉，將剩下的19個方面作為19個變量，分別以字母A～S表示，總固定資產用字母T表示。文章數據來源于《中國統計年鑒2012》，對數據進行分析的方法主要有：回歸分析、因子分析、聚類分析、相關分析等。

三、研究思路

利用相關分析分析固定資產投資各變量之間的關系；然后利用因子分析找出各變量的公共因子；最后使用聚類分析對各省的投資情況進行聚類，以分析省際之間的投資差異；提出保證固定資產投資平穩增長的建議。

四、數據分析與報告

以總固定資產投資為因變量，以各行業投資為自變量，進行多重線性線性回歸，估計結果中修正，說明模型的解釋能力強，方差分析中P值小于0.05，模型顯著，在整體上很具有統計學意義的，文章采用標準估計系數（SPSS19.0中定義為試用版），通過多重線性回歸可以分析出其投資結構，估計模型如下：

（1）

在以上模型中可以看出C（制造業）、K（房地產業）對總投資的單位影響分別達到0.474、0.269個單位，遠大于對其他行業投資的影響。為了研究各行業之間的關系，對固定資產投資的19個組成部分進行相關分析，根據Pearson相關分析，除B（采礦業）與G（軟件業）相關系數值為-0.231外，其他行業之間表現出很好的正相關性。通過相關分析可知，固定資產投資的各變量之間存在一定的相關關系，意味著存在一定的信息重疊，變量之間具有公共的信息，為了找出這一部分信息，文章對19各變量進行因子分析。案例的KMO值為0.831，檢驗說明案例很適合因子分析，公因子變量對各行業信息提取度達到70%以上，比較合理，根據成分的特征值大于1和累計方程貢獻率大于80%的標準，提出三個公因子，分別以表示，第一個因子在A、C、D、F、H、I、L、K、O、R行業載荷較高，第二個因子在E、G、J、M、S行業載荷較高，第三個因子在B、N、Q行業載荷較高。為了研究提取出來的公因子對總投資的貢獻，利用T作為因變量，以提出的公因子作為自變量進行多重線性回歸分析，估計模型如下：

（2）

由于地域差異性的存在，第一公因子總投資影響最大，主要集中在制造業、房地產等與人們生活消費、住行方面，這也是符合實際情況，其次是第二、三公因子所涉及的行業。

五、研究結論與總結

1.我國固定資產投資的結構是：用于制造業、房地產的投資要高于其他行業的投資。

2.制造業、房地產對固定資產總投資有顯著影響，在這兩方面的投資占總投資的比例比較大，其中制造業投資增長1元會帶來總投資0.474元的增長；房地產業投資增長1元會帶來總投資0.269元的增長，這與目前我國人民日益增長的生活消費和住房緊張等問題相契合。

3.構成我國固定資產投資的19個行業之間有著很強的相關性，這就使得增加一個行業的投資可能會帶來其他行業發展，特別是以制造業和房地產業等龍頭行業。

4.鑒于構成我國固定資產投資的各個組成部分之間存在很大的相關關系，文章對各變量進行因子分析，將其精簡為三個公因子。固定資產投資與這三個公因子呈正相關，對總投資的影響依次減弱。

5.北京、廣州、上海等地區的各行業的固定資產投資都要領先于其他城市，投資結構在各地區中最為合理。

根據研究結論，總結如下：由于各變量之間相關性比較高，呈現正向相關，說明我國固定資產投資呈現“同步式”投資現象，在一方面的投資必然會帶動其他方面的投資。投資結構呈現地區性的差異，特別是貴州、云南、廣西在投資方面比較落后，投資效率低、結構不合理，所以一方面要繼續支出西部建設，推動其經濟的發展；另一方面要根據各省的投資結構差異性制定更加合理宏觀投資調控政策，形成合理的地區固定資產投資結構，合理布局基本建設、更新改造、房地產開發方面的投資，充分利用預算內資金、國內貸款、外資等資金來源。

參考文獻：

[1]胡永平.我國固定資產投資結構分析[J].經濟探索問題，2003，02

[2]司增綽.我國固定資產投資結構實證研究[J]，統計與決策，2005，12

篇9

固定資產投資項目會計核算的制度依據有《國有建設單位會計制度》、《國有建設單位會計制度補充規定》和《基本建設財務管理規定》。按上述規定，固定資產投資項目單獨建賬、單獨核算。2012年新修訂的《事業單位會計制度》，又提出了基建并賬要求，建設單位至少按月將固定資產投資項目會計賬冊數據并入單位會計“大賬”，以全面完整反映單位會計信息。2013年4月，財政部公布了《基本建設財務規則（征求意見稿）》，就《基本建設財務管理規定》的擬修訂內容征求意見，目前正式文件尚未出臺。需要注意的是，“建筑安裝工程投資”、“設備投資”、“待攤投資”會計科目，同項目批復概算中的建筑安裝工程費用、工藝設備及安裝費用、工程其他費用并不是完全對應關系。會計人員進行會計核算時，應同時根據項目概算對單項工程、單臺（套）設備及工程其他費用具體內容進行輔助明細核算，既滿足會計核算要求，又能與項目概算批復內容建立對應關系，便于概算執行情況對比分析。

二、了解項目管理流程，參與項目全過程管理

固定資產投資項目有著嚴格規范的管理程序，通常劃分為四個階段：決策階段、設計階段、實施階段和竣工驗收階段。在具體流程上，涉及項目從立項、可行性研究，到初步設計、施工圖或工藝設計，再到招投標、合同簽訂、組織實施、工程驗收、工程結算，以及竣工財務決算審計、單項驗收與整體竣工驗收等各個環節。會計人員應積極參與項目過程管理，工作范圍不能只局限于財務部門內部，應積極、主動地同項目管理部門聯系，建立協作配合機制，了解項目進展，掌握財務管理所需的項目信息。在決策與設計階段，重點關注建設內容、投資額度、建設規模、建設周期、招標方案與資金來源。在實施階段，重點是做好年度預算及資金用款計劃編報，籌集安排建設資金，參與招投標與合同簽訂，了解項目進度，關注建設內容調整變化情況，按合同約定及內控制度辦理資金支付，核實單項工程（設備）投資是否控制在批復概算內，及時準確進行會計業務處理。在竣工驗收階段，重點是配合完成竣工財務決算審計工作，完成竣工財務決算報告的編報，做好交付使用資產的賬務處理、臺賬登記與資產移交工作。

三、學習招投標及合同管理等法律法規，了解建設工程造價管理知識

招投標制、合同制、監理制是固定資產投資項目在實施過程中應遵循的三項基本管理要求。會計人員應了解招投標及合同相關法律法規，參與招標文件會審、合同談判與合同簽訂工作，對合同的合法性、有效性及合同要素的完整性進行審核，并重點關注資金支付與變更調整相關條款，確保資金使用安全，維護單位利益，避免法律風險。合同實施過程中，應樹立法律意識，嚴格按合同約定執行。在具體的合同管理上，可采用建立合同臺賬的方式，對合同金額、合同付款、合同票據等情況進行登記，及時掌握合同執行信息。關于監理制，主要是指建設工程施工階段的監理，會計人員要了解監理制對建設工程管理的重要作用，并通過完善監理合同的約束機制促使監理企業真正履行職責，協助建設單位對建設工程的質量、進度和投資進行有效控制，保證建設工程施工合同順利履行。固定資產投資項目在建設內容上，可以分為建設工程和工藝設備購置兩大類。工藝設備購置一般較為簡單，通常按采購程序執行即可。而對于建設工程，國家有健全的管理制度規范，會計人員也要進行適當了解，尤其是建設工程造價管理知識。在此，建議重點學習《建設工程工程量清單計價規范》與《建設施工合同（示范文本）》，熟知建設工程專用術語及業務流程。具備一定的建設工程造價管理知識，也是對固定資產投資財務管理人員的一項要求，如此方能真正有效參與建設工程的招投標與合同管理工作。

四、對過程檢查中反映的財務管理問題進行整改

為加強項目實施的監督管理，在項目建設過程中，上級主管部門通常會組織開展針對項目的監督檢查或其他專項檢查工作。對此，會計人員要積極參與。在檢查過程中，會計人員要了解檢查的重點、方法與流程。對檢查中反映的財務管理問題，會計人員應認真分析查找原因，弄清來龍去脈，及時與項目管理人員溝通，在此基礎上采取有效措施完成整改工作。同時，還要學會舉一反三并引以為戒，避免在后續項目財務管理中再出現同樣或類似的問題。對非財務類管理問題，會計人員也應予以關注，了解其整改落實情況。針對項目開展的專項檢查工作，對會計人員來說是一次良好的學習機會。通過此類檢查，會計人員對固定資產投資財務管理乃至整個項目管理工作會有更深的認識，對自身綜合管理能力水平的提升有很大幫助。

五、做好竣工財務決算工作

竣工財務決算是反映項目建設成果、正確核定新增資產價值（主要是固定資產，部分項目涉及無形資產、流動資產或待核銷基建支出等）的總結性文件，是辦理資產交付手續的依據。近年，國家加強了固定資產投資項目審計工作，把審計作為項目辦理竣工財務決算及竣工驗收的前提條件。在審計內容上，對項目實行全方位的綜合性審計。為此，項目完工后，建設單位應對項目建設過程進行系統性梳理，收集整理匯總過程資料，及時辦理工程結算手續。審計進場前，會計人員應編制項目竣工財務決算初稿，并會同項目管理部門、生產使用部門對形成的資產進行盤點，確保賬實相符。項目審計時，財務部門應會同項目管理部門一起全力配合，與審計組充分溝通，做好相關事項的解釋說明工作。審計結論下達后，要對反映的問題進行整改，項目管理方面的問題主要由項目管理部門負責，財務方面的問題由財務部門負責。審計整改完成之后，會計人員應根據審計結論重新編制正式的竣工財務決算，向財政部門履行報批手續。項目竣工財務決算批復文件，既是辦理資產交付手續的依據，也是項目竣工驗收的依據。對交付本單位使用的資產，會計人員應及時進行產權登記。對需移交其他單位的資產，應及時與接收單位辦理移交手續。在項目竣工驗收環節，會計人員要完成竣工報告中財務決算內容的編寫，關注竣工報告中前后財務數據的一致性，并協助做好財務驗收工作。

六、結語

篇10

［關鍵詞］廣州市；房地產業；金融風暴

［中圖分類號］F293.35 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2010）48-0008-04

1 前 言

我國在美國次貸危機及后來的全球金融危機的影響下,出口和FDI方面出現了明顯的負面變化。房地產業在我國經濟發展過程中有著舉足輕重的地位,而廣州作為全國經濟發展的一個典型代表,其房地產業的變化及其采取的政策對各地的房地產市場的管理都有一定的借鑒作用。因此,本文選取廣州市房地產市場作為分析對象,選取廣州市的宏觀經濟數據和房地產業的相關行業數據進行分析,旨在從房地產變化的內因和外因兩方面來分析這次金融風暴給我國的房地產業帶來的影響,得出這種影響和變化的大小及其方向,以及出現這種影響的原因和我們應該采取的對策。

2 文獻綜述

彭紅艷(2009)認為中美之間的貿易主要集中在服裝、鞋類等勞動密集型產品,收入彈性較小,在金融風暴下美國居民對這些商品的需求可能不降反升,同時美國經濟放緩會增加業務外包的可能,有利于我國增加對世界其他地區的出口,但是金融風暴會使中美貿易中的非經濟因素干擾增加,人民幣升值壓力加大,貿易環境可能會惡化。

黃潤中(2007)認為從產品結構與國際競爭力看我國具有絕對比較優勢的低端產品出口彈性受出口對象國經濟環境惡化的影響不大,中國所保持的巨額貿易順差使人民幣仍具有很強的升值潛力,我國實行相對嚴格的資本管制政策也使國內經濟受國際金融事件的影響大為減弱,但國際短期融資市場中仍然存在大量不確定因素會對我國的FDI有負面影響。

3 數據分析

3.1 廣州市社會宏觀經濟數據

宏觀經濟數據選取的是廣州市的地區生產總值及其增長率、三大產業的增加值比重、全社會固定資產投資和城鎮居民可支配收入。

2007年第3季度地區生產總值為4996.96億元,比2006年同期增長14.5%,其中第一產業增加值比重為2.41%,第二產業增加值比重為40.65%,第三產業增加值比重為56.94%；第4季度地區生產總值為7050.78億元,比2006年同期增長14.5%,其中第一產業增加值比重為2.3%,第二產業增加值比重為39.9%,第三產業增加值比重為57.8%。2008年第1季度地區生產總值為1746.64億元,比2007年同期增長11.1%,第一產業增加值比重為2%,第二產業增加值比重為37.5%,第三產業增加值比重為60.5%；2008年第2季度地區生產總值累計為3733.53億元,比2007年同期增長11.9%,其中第一產業增加值比重為1.93%,第二產業增加值比重為39.72%,第三產業增加值比重為58.35%;2008年第3季度地區生產總值累計為5921.66億元,比上一季度增長12.1%,其中第一產業增加值比重為1.96%,第二產業增加值比重為39.89%,第三產業增加值比重為58.15%,2008年第4季度地區生產總值為8215.82億元,比上年同期增長12.3%,其中第一產業增加值比重為2.04%,第二產業增加值比重為38.94%,第三產業增加值比重為59.02%。2009年第1季度地區生產總值為1837.88億元,比2008年同期增長8%,其中第一產業增加值比重為1.99%,第二產業增加值比重為35.52%,第三產業增加值比重為62.49%。

全社會固定資產投資2007年第3季度累計達11038212萬元,比2007年同期增長8.8%。第4季度累計達18633437萬元,比2007年同期增長9.8%,2008年第1季度全社會固定資產投資為3169347萬元,比2007年同期增長10.7%;第2季度累計達7542205萬元,比2007年同期增長13%;第3季度達12378996萬元,比2007年同期增長12.1%;第4季度達21045635萬元,比2007年同期增長12.9%。2009年第1季度全社會固定資產投資達3769589萬元,比2008年同期增長18.9%。

城鎮居民人均可支配收入2007年第3季度累計達16788.65元,比2006年同期增長11%;第4季度達22469.22元,比2006年同期增長13.2%。2008年1季度城鎮居民人均可支配收入達7361.07元,比2007年同期增長5.8%;第2季度累計達13213.7元,比2007年同期增長10.2%。第3季度達19229.19元,比2007年同期增長12.3%。第4季度累計達25316.72元,比2007年同期增長12.7%。2009年第1季度達8109.29元,比2008年同期增長10.2%。

3.2 房地產基礎數據分析

2007年第3季度,廣州市房地產開發投資額累計達到4328495萬元,比2006年同期增長28.6%。第4季度累計達到7038031萬元,比2006年同期增長26.4%。2008年第1季度房地產開發投資額達1372234萬元,比2007年同期增長23.9%;第2季度累計達3191215萬元,比2007年同期增長19.7%;第3季度達5171575萬元,比2007年同期增長19.5%;第4季度達7624286萬元,比2007年同期增長8.3%。2009年第1季度達1250749萬元,比2008年同期增長-8.9%,近期首次出現負增長。

從2007年第3季度開始房地產投資占固定資產投資和地區生產總值的比重保持了增長的態勢,但是在2008年第4季度后兩個數據都出現了較明顯的下降。如表1所示。

從2007年7月美國爆發次貸危機以來,為考察廣州經濟受其影響的程度,取CPI、出口總值累計數和與2006年同期相比增長率以及進出口差額的數據來衡量。由于房地產投資中住宅性住房投資占絕大多數,因此本文取房屋價格指數來衡量廣州市房地產業所受影響。數據如表2所示。

從居民消費價格指數和房屋價格指數的關系圖,房屋價格不計入居民消費價格指數,發現這兩個數據基本保持了一致的發展態勢,從2008年8月開始都出現了下降的趨勢。

從表2中發現衡量國外對廣州經濟影響的重要參數：出口總值、出口比上年同期增長率和進出口差額都出現了負面變化。出口比上年同期增長率除了2007年7月和2008年1月達到20%以上外,大都保持在十位數左右的增長速度,到2009年甚至連續出現了負增長,這在以往都是極少出現的現象,而進出口差額除了在2007年7月~12月保持了較明顯的增長外,到2008年也開始出現了急劇下跌的態勢,甚至出現負數,2008年11月出現了井噴的增長后又出現了連續下降的趨勢。

由于數據可得性的限制,本文對于房地產資金來源基礎數據取廣東省2007年第1季度與2008年第1季度的數據作對比,以此作為廣州市房地產資金來源基礎數據的參考。

從表3中可以發現2008年第1季度房地產資金來源較2007年第1季度有較快增長,其中,國內貸款和自籌資金的增長速度明顯,其他資金來源也占較大份額,但是與此對比的是外資所占比重出現了下降,其下降幅度達到了47.34%。

4 原 因

從上文的數據分析中發現衡量宏觀經濟狀況的數據都呈現出良好的發展態勢,地區生產總值和居民可支配收入都保持了較平穩的增長趨勢,這說明廣州經濟沒有受到美國次貸危機及其后的金融風暴的太大影響。

社會固定資產投資與其他數據不同的是,在2007年第3季度到2009年第1季度這段時間,保持了絕對增長的態勢,尤其是在2009年第1季度,社會固定資產投資增長幅度較之以前更加明顯,并且固定資產占GDP的比重除了2008年第1季度外都保持在20%以上。這一方面說明了社會固定資產投資,尤其是國內投資對熨平經濟波動,保持社會經濟平穩快速發展起到了重要的作用,另一方面說明了社會固定資產投資的增加是廣州市應對美國次貸危機及其帶來的金融風暴的負面影響的措施。

廣州市2007年第3季度―2009年第1季度這段時間,房地產投資占固定資產投資比重保持的增長勢頭直至2008年3季度才出現了逆轉,這一方面是由于美國次貸危機及其帶來的金融風暴影響的滯后性;另一方面也是由于房地產投資是長期投資行為,因此房地產投資決策的變化也具有一定的時滯。我國在美國發生次貸危機后加強了房地產行業的監管,2007年9月央行和銀監會《關于加強商業性房地產信貸管理的通知》,要求嚴格住房消費貸款管理,對已利用貸款購買住房對又申請購買第二套(含)以上住房的,首付比例不得低于40%,貸款利率不得低于同期同檔次基準利率的1.1倍。對購買首套住房且套型建筑面積在90平方米以下的,貸款首付比例不得低于20%；對購買首套自住房且套型建筑面積在90平方米以上的,貸款首付比例不得低于30%。這個政策是在美國次貸危機爆發后出臺的。美國次貸危機引起我國房地產市場外資抽逃的現象,對我國房地產市場更是雪上加霜，這也直接導致了在2008年第3季度開始的房地產投資占固定資產投資比重的逆轉。

從居民消費價格指數和房屋價格指數的關系圖可以看出,居民消費價格指數和房屋價格指數成基本同方向的變動,由于房屋價格指數不計入居民消費價格指數,所以兩者的同方向變動可以解讀為CPI對房屋價格的影響是同方向的。

從上面的圖表還可以發現,廣州市的房地產投資占地區生產總值的比重雖然有波動,但是都保持在30%以上,在美國次貸危機以及之后的金融危機爆發后,廣州市的房地產市場仍舊保持著較高的投資比例,其中一個很重要的原因是國外資金占廣州房地產市場的資金比重有限,在大量投放的國外資金出現抽逃時,廣州的房地產市場能仍舊保持一個較健康的狀況。根據2008年度廣東省房地產市場的分析報告中外資的比例就可以大致看出廣州市房地產中外資所占的比例大小,根據這一分析報告,2007年第1季度外資占廣東省房地產投資的3.5%,到2008年第1季度外資占廣東省房地產投資的1.47%,下降了2.03個百分點,所占比例非常小,但是國內貸款和自籌經費卻出現了都接近50%的增長速度,這不僅減輕了外資抽逃的影響,而且使本地區的房地產市場抵抗國際風險的能力大大增強。

5 對 策

第一,針對廣州市房地產市場在美國次貸危機和隨之而來的金融風暴帶來的影響下的表現,我們可以做出一些應對措施。為保證經濟的平穩快速健康的發展,增強抵御外部風險的能力,應加大國內對固定資產的投資,擴大就業面,緩解由于房地產市場受沖擊而帶來的嚴重的失業問題,同時保證地區生產總值的增長,創造良好穩定的經濟環境。

第二,政府要利用好財政政策和貨幣政策這兩個工具,由于政策的滯后性特征,在采取政策時努力做到預見性,在控制房地產泡沫時要嚴格地控制泡沫破裂后可能產生的經濟萎縮、就業減少、房價過度下跌、居民收入下降等負面影響。如《關于加強商業性房地產信貸管理的通知》是為了控制當時房地產的泡沫,但是當時美國已出現次貸危機,并且金融風暴的趨勢已形成,廣州市房價在之后出現了明顯的下降,導致建筑、鋼鐵、水泥等行業的負面變化,因此我國又接連出臺了一系列刺激房地產市場的措施：央行在2008年9月~12月,連續5次降息；財政部下調契稅稅率,居民首次購買普通自住房和改善型普通住房提供的貸款利率下限調整到貸款基準利率的0.7倍,最低首付款比例調整到20%,還調整了個人住房公積金貸款利率,同時允許地方政府制定鼓勵住房消費的收費減免政策。這些措施在廣州市的房地產市場上得到了一定的收效。

第三,政府應加大對國際游資的監管和完善人民幣匯率的形成機制。國際游資主要是由于人民幣升值預期所引起,當前人民幣升值的外部壓力既來自外界政治力量,也包括國際游資的壓力,在這種情況下,無論人民幣升值或者貶值,都可能引發過度反應,造成人民幣的過度升值或者貶值,而這種過度會給經濟帶來嚴重的影響,因此我國政府和金融監管部門應當進一步完善人民幣匯率的形成機制,使人民幣升值保持一種合理的增長方式。若不加以控制,一旦外部環境變化,這些國際游資就會立即抽逃,加大房地產市場的投資風險。

第四,保障社會的就業水平和人民的收入水平的平穩增長,創造有效需求。根據2008年第1季度廣東省房地產市場分析報告可以看出,2007年廣東省第1季度的市場消化系數是1.7404,到2008年第1季度增加了0.9442,達到2.6849,可以看出包括廣州市在內的房地產市場在這一時期市場銷售情況良好,房地產市場活躍,消化能力增強,這一方面是政策刺激房地產消費的原因,另一方面是人民的收入水平在平穩的增長,增加了房地產的有效需求。

參考文獻：

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