導語：如何才能寫好一篇理財論文，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、家庭投資理財的選擇

（一）、進行家庭投資理財選擇的必要性

家庭在投資時，首先面臨的就是投資方式和領域的選擇，一般應以資產的收益與風險以及相互制約關系為考慮基本點，選擇某種或某幾種資產，并決定其投人數量與比例。改革開放以前，在大多數中國老百姓眼里，“投資理財=銀行=儲蓄所”，個人金融投資給老百姓帶來的僅僅是“存錢生利息”。今天的老百姓不但有能力“穿金戴銀”，個人可支配的收人也達到了數萬元。新的投資品種逐漸成為個人投資理財的重筍組成部分。諸如金融期貨、金融期權等新興的個人投資理財工具層出不窮，對現代個人理財投資組合影響很大。在眾多的資產選擇方式中，及時引導家庭利用資金市場的不景氣，以較低的成本籌措社會游資，選擇自己適合的方式進行理性投資，就是一種不景氣市場條件下的資產選擇策略。

如2006年前的中國股市十分低迷，有不少頭腦清醒，有遠見的投資者，敢以兩分的利率向自己的親朋好友借錢和籌集未到期的銀行定期存單，他們將存單用于銀行的抵押貸款，并將貸款和借來的資金存入銀行用于購買股票，由于投資機會把握準確，投資方式選擇合適，結果不到一年，2006年下半年股市興旺，他們購買股票的收益率達到100%，獲得了令人咋舌的高回報。理論與實證分析表明:家庭對資產的選擇標準大都是以帶來近期新的收人或收人相對量的增加。根據財力和能力使投資多元化，但要避免盲目從眾投資、借錢投資。金融投資工具大體分為保守型的如銀行存款，成長型的如債券、基金等;高風險高收益型的如期貨、外匯、房地產等;精專業知識的如郵品、珠寶、古玩、字畫等。盡可能地使投資多元化，但切記不要盲目從眾投資，要發揮個人特長，盡可能多元投資，獲得最大收益。

（二）、家庭投資理財的品種

當前，新的投資品種逐漸成為個人投資理財的重筍組成部分。諸如金融期貨、金融期權等新興的個人投資理財工具層出不窮，對現代個人理財投資組合影響很大。現在家庭投資理品種主要有：

1.銀行存款。對普通百姓來講，存款是最基本的投資理財方式。與其它投資方式比較，存款的好處在于：存款品種多樣、具有靈活性、具有增值的穩定性、安全性。在確定進行儲蓄存款后，投資者面臨著存款期限結構的選擇。投資者選擇的主要是活期還是定期，在定期存款中，是只存一年還是更長的時間，這主要看將來的收人和支出狀況，以及對未來其它更好投資機會的預期和把握。

2.股票投資。在所有的投資工具中，股票(普通股)可以說是回報率最高的投資工具之一，特別是從長期投資的角度看，沒有一種公開上市的投資工具比普通股提供更高的報酬。股票是股份有限公司為籌集自有資本而發給股東的人股憑證，是代表股份資本所有權的證書和股東借以取得股息和紅利的一種有價證券，股票己成為家庭投資的重要目標。

3.投資基金。不少人想投資股市，但是不懂得如何選擇適合自己的股票，最理想的方法是委托專家代做投資選擇，這種投資方式便是基金。投資基金是指通過信托、契約或公司的形式，通過發行基金證券，將眾多的、不確定的社會閑散資金募集起來，形成一定規模的信托資產，交由專門機構的專業人員按照資產組合原則進行分散投資，取得收益后按出資比例分享的一種投資工具。與其它投資工具相比，投資基金的優勢是專家管理、規模優

勢、分散風險、收益可觀。家庭購買投資基金不僅風險小，亦省時省事，是缺少時間和具有專業知識家庭投資者最佳的投資工具。

4.債券投資。債券介于儲蓄和股票之間，較儲蓄利息高，比股票風險小，對于有較多閑散資金、中等收人家庭比較適合。債券具有期限固定、還本付息、可轉讓、收人穩定等特點，深受保守型投資者和老年人的歡迎。

5.房地產投資。房地產是指房產與地產，亦即房屋和土地這兩種財產的統稱。由于購置房地產是每個家庭十分重大的投資，所以家庭要投資于房地產應該做好理財計劃;合理安排購房資金并隨時關注房地產市場變化，以便價格大幅度看漲時，賣出套現獲取價差。在各種投資方式中，投資房地產的好處是其能夠保值，通貨膨脹比較高的時候，也是房地產價格上漲的時期;并且，可以房地產作抵押，從銀行取得貸款;另外，投資房地產可以作為一份家業留給子女。

6.保險投資。所謂保險，是指由保險公司按規定向投保人收取一定的保險費，建立專門的保險基金，采用契約形式，對投保人的意外損失和經濟保障需要提供經濟補償的一種方法。保險不僅是一種事前的準備和事后的補救手段，也是一種投資行為。投保人先期交納的保險費就是這項投資的初始投入;投保人取得了索賠權利之后，一旦災害事故發生或保障需要，可以從保險公司取得經濟補償，即“投資收益”;保險投資具有一定的風險，只有當災害或事故發生，造成經濟損失后才能取得經濟賠償，若保險期內沒有發生有關情況，則保險投資

全部損失。家庭投資保險的險種主要有家庭財產保險和人身保險。目前，各大保險公司推出的扮資連結或分紅等類型壽險品種，使得保險兼具投資和保障雙重功能。保險投資在家庭投資活動中不是最重要的，但卻是最必要的。

7.期貨投資。期貨交易是指買賣雙方交付一定數量的保證金，通過交易所進行，在將來某一特定的時間和地點交割某一特定品質、規格的商品的標準化合約的交易形式。期貨交易分為商品期貨和金融期貨兩大類，對期貨交易的選擇要謹慎行事。

8.藝術品投資。在海外，藝術品已與股票、房地產并列為三大投資對象。藝術品與其它投資方式相比較，具有以下優點:一是投資風險小。藝術品具有不可再生性，因而具有極強的保值功能，其市場波動幅度在短期內不很大，所以投資者能把握自己的命運，安全性強。二是收益率高。藝術品的不可再生性導致藝術品具有極強的升值功能，所以藝術品投資回報率高。但同時，藝術品投資缺陷也較突出:一是缺乏流動性，一旦購進藝術品，短期內不一定能出手，其購人與售出之間的期限可能長達幾年、幾十年、上百年，對于資金相對不太寬裕的一般家庭是不現實的。二是一般情況下藝術品的鑒別需要較強的專業知識，不具有鑒定能力的家庭和個人還是謹慎行事。

二、家庭投資理財的組合

不管是金融資產、實物資產，還是實業資產，都有一個合理組合的問題。從持有一種資產到投資于兩種以上的資產，從只擁有非系統性的單一資產變成擁有系統性的組合資產，這是我國家庭投資理財行為成熟的重要標志，許多家庭已經認識到具有實際經濟價值的家庭投資組合追求的不是單一資產效用的最大化，而是整體資產組合效用的最大化。因為資產間具有替代性與互補性，資產的替代性體現在各種資產間的需求的多少。

相對價格、大眾投資偏好，甚至收益預期的變動均可能呈現出彼消此長的關系。資產的互補性表現為一種資產的需求變動會聯動地引起另一種或幾種投資品的需求變動，如住宅和建材、裝修業的聯動關系等。所以從經濟學的角度不難證明，過多地持有一種資產，將產生逆向效應，持有的效用會下降，成本上升，風險上升，最終導致收益的下降。這不利于家庭投資目標的實現，而實行資產組合，家庭所獲得的資產效用的滿足程度要比單一資產大得多，這經常可以從資產的持有成本，交易價格、預期收益、安全程度諸方面得到體現。比如，市場不景氣時，一般投資品市場和收藏品市場同時處于不景氣狀態，但房市、郵市、卡市、幣市、股市、黃金首飾、古玩珍寶的市場疲弱程度并不相同，有的低于面值或成本價，有的維持較高的價格，也是有可能的，這時頭腦清醒，有鑒別能力的投資者，會及時選擇上述形式的資產中，哪些升值潛力大的品種進行組合投資，也會獲得可觀的效益。我國已有不少家庭不僅可以較自如地運用資產組合的一般投資技巧，在投資項目上注重資產澡的替代性和互補性，做到長短結合，品種互補，長期投資與短期投機互為兼顧，并且在市場的進人與退出技巧上亦能自如運用。自有資金與他人資金互相配合，從而使家庭投資理財的效益大力提高。這是效益較佳的資產組合方式。

資產投資需要組合，才能既有效益又避開風險，許多家庭已懂得這一道理，并付諸于自己的投資活動中，但通過大量實證分析，我們發現，有不少家庭，只是單純地將增加幾種投資品種，缺乏內在聯系的“湊合”在了一起，并不考慮資產間如何組合才能做到有比例地相互聯系和相互結合。其實資產組合是優化家庭財產結構和資產結構，變短期的低收益資產組合為長期的高收益資產組合的一系列活動。有一部分家庭，以中老年家庭為主要構成部分，他們的資產組合中，投資意識不強，保值的意愿使其資產過份向低風險低收益的品種集中，比如儲蓄可能占銀行與金融資產的85%以上，證券投資的比重過小，其家庭的實物資產多選擇有較強消費性質的耐用消費品，是一種較典型的低效益資產組合方式;也有的家庭，以年輕夫婦為重要構成部分，其家庭投資又過份向高收益高風險的品種集中，帶有明顯的追求投機利潤的家庭投資組合，如過份投向股票、期貨、企業債券、外匯等形式，甚至為貪圖高利參與各類社會集資，一旦失手，往往可能血本無歸。這也是一種低效益的資產組合方式。還有的家庭雖然也認識到了高收益與高風險并存的道理，并開始按多品種，多期限組合投資項目，但對投資與投機的雙重功能，相互關系，對投資項目的市場分割與轉換認識不足，以及自有資產與他人資產的關系處理上容易失誤，這也是低效益的資產組合方式。

三、家庭投資理財的調整

資產的組合要長期且經常處于效益最大化的狀態，資產的組合就不能只是短期的靜態剖面，而是一個動態的非線性過程，是對各種市場因素進行合理預期后，不斷修正完善已實施的資產組合方案的過程。所以資產組合實際是一系列變動因素組成的函數，不斷進行合理地有效地調整的依據是決定這一函數的基本變量是一系列不確定的因素:比如，家庭在占有信息并不充分的情況下進行投資組合，信息的無限性與信息占有的有限性間的矛盾始終存在，資本市場的不均衡是經常的，均衡是偶然的瞬間的，這里存在市場預期的困難，此外，政府的干預更具有不確定性，我國投資市場的政府干預力度較大，有時干預的依據不足，隨意性的主觀存在，使家庭關注客觀經濟運行走勢的同時，經常要揣測政府對資本市場的政策干預，以此來決定投資組合與調整，比如我國股市的大起大落和其基本運行趨勢，經常與政策的干預有關。

資產調整基本反映出家庭對自身擁有資產的均衡預期的要求，家庭在投資調整過程中，決定各種資產相互依存關系并合理構筑自己的資產需求函數時，首先要考慮資產構成的均衡狀態，是以市場上供求關系，所決定的資產偏好，收益支付能力為依據，從中發現最優的資產構成及實現方式，其次是對資產變動進行合理預期，使效益不僅在短期內符合收益最大，風險最小的原則，而且在長期運行中，也要使資產的效率最大，根據西方經濟學的資產選擇

與調整理論:資產的組合順序是，先選擇無風險資產，再選擇風險和收益都一般的資產，最后追加風險和收益都較高的資產投人，這樣的資產調整是按照風險收益的要求進行的，符合資產組合的層次性，系統性要求，這樣的資產調整是高效合理的。

確認家庭是投資市場的一個重要主體的地位，認識其投資行為正不斷趨于成熟，賦予他們更多的投資品種的選擇，尤其是從安全性、流動性收益性不同方面拓展渠道和品種是政府從宏觀角度應進一步解決的問題，以金融資產的多元化提供為例，在金融工具的提供上，在普通股之外，能否考慮增加優先股等種類，能否在現有國債的基礎上增加品種，擴大金融債券，企業債券的發行規模是十分重要的。此外，金融衍生工具，包括股票期貨，指數期貨，債券期貨等也不應持拒絕排斥的態度，衍生工具有投機性強、風險大的一面，但管理得法，規范得當，還有降低風險的一面，發達國家對衍生工具的使用已非常普遍。四、家庭投資理財如何獲取收益：

現在，不少家庭投資理財收效不理想，有的甚至因投資失誤和理財不當而造成嚴重損失。那么，家庭投資理財，到底如何進行，才能取得預期收益呢？筆者進行了探討：

（一）、制訂投資理財計劃堅持“三性原則”—安全性、收益性和流動性。所謂安全性，將家庭儲蓄投向不僅不蝕本、并且購買力不因通貨膨脹而降低的途徑，這是家庭投資理財的首要原則。所謂收益哇，將家庭儲蓄投資之后要有增值，當然盈利越多越好，這是家庭投資理財的根本原則。所謂流動性，即變現性，家庭儲蓄資金的運用要考慮其變成現金的能力，也就是說家里急需用這筆錢時能收回來，這是家庭投資理財的條件，如黃金、熱門股票、

某些債券、銀行存單具有較高的變現性，而房地產、珠寶等不動產、保險金等變現性就較差。

（二）、了解和掌握相關領域和學科的知識。在進行家庭投資理財過程中，將涉及金融投資、房地產投資、保險計劃等組合投資，因而，首先要了解投資工具的功能和特性，根據個人的投資偏好和家庭資產狀況有針對性地選擇風險大小不同的儲蓄、債券、股票、保險、房地產等投資工具，制定有效的投資方案，最大限度的規避風險、減少損失。了解國家的時事動向，掌握宏觀經濟政策、相關的法律法規。家庭投資離不開國家經濟背景，宏觀經濟導向直接制約投資工具性能的發揮和市場獲利空間;同時，了解國家的法律法規，使得投資合法化，不參加非法融資活動，在可能的情況下通過合理避稅提高收益。

（三）、家庭投資理財要有理性，精心規劃，時刻保持冷靜頭腦。

科學管理如何妥善累積人生各階段的財富，并且將財富做有計劃有系統的管理，是現代家庭必備的理財觀。（1）建立流動資金。流動資金的規模通常應該等于3個月或6個月的家庭收入，以防可能出現突發的、出乎預料的應急費用。流動資金的合理投資渠道應是銀行的常規性儲蓄存款、短期國債等可變現資產。（2）建立教育基金。當今高等教育的成本有著顯著的上升趨勢，如果現在預測的資金需求在十幾年后可能會與實際的需要之間存在很大差異，要達到這些目標就得進行長期的資產積累，并保證資產免受通貨膨脹的侵蝕。目前很多理財專家都推崇定期定額投資基金的方式，您可以選擇一股只有增長潛力的股票或偏股票型基金，每月定期購買相同金額，通過時間分散風險。（3）建立退休基金。在開始為退休做準備的早期階段，投資策略應該偏重于收益性，相對也要承擔較高的風險；而越接近退休，退休基金的安全性就越發重要，保險方面也要進一步加大養老型險種投入。

（四）、計算“生活風險忍受度”，量力而投。所謂“生活風險忍受度”是指如果家庭主要收人者發生嚴重事故，家庭生活所能維持的時間長度。因而對家庭主要收人者要在可能的情況下加大人身保險投保力度，尤其是家里有經濟上不能自立的家庭成員，要為其做好一段時間的計劃，以免在主要收人者發生意外時他們無法正常生活;此外，在正常生活過程中也要預留能維持3個月左右的生活開支，然后再選擇投資，以備急需之用;同時，不能以降低生活質量而過度投資。

五、家庭投資理財風險及其規避：

凡是投資都有風險，只是風險的大小不同而己，家庭投資亦如此。家庭投資理財可能遇到的風險：風險是指由于各種不確定性因素的作用，從而對投資過程產生不利影響的可能性。一旦不利的影響或不利的結果產生將會對投資者造成損失。風險分為系統風險和非系統風險。系統風險主要由政治、經濟形勢的變化引起，如國家政策的大調整、經濟周期的變化等;非系統風險主要由企業或單個資產自身因素導致。家庭投資風險主要有:政策風險，指因國家經濟金融政策的出臺實施或調整變化而給投資者帶來的風險。法律風險，指因違反國家法律法規進行金融投資而形成的風險。市場風險，指因市場變化而造成的風險。機構風險，指因金融機構經營管理不善而給投資者帶來的風險。詐騙風險，指家庭在投資過程中被人詐騙而形成的風險。操作風險，指家庭進行金融投資的過程中因操作不當而形成的風險。

（一）建好金融檔案。在家庭金融活動頻繁的今天，眾多的金融信息已經很難僅憑人的大腦就全部記憶清楚，由此導致了一系列問題：有的銀行存單和其它有價證券被盜或丟失后，卻因提供不出有關資料，無法到有關金融機構去掛失；有些股民股票買進賣出都不記賬，有關上市公司多次送股后，竟搞不清帳上究竟有多少股票，以至錯失了高價位拋出并盈得更多利潤的良機；有的將家庭財產或人身意外傷害等保險憑據亂放，一旦真的出了事，卻因找不到保險憑單而難以獲得保險公司理賠，等等。

只要建立家庭金融擋案，這些問題就完全可以避免。建立家庭金融檔案主要可從以下三個方面入手：首先，明確入檔內容。（1）各類銀行存款和記賬式有價證券存單姓名，賬號、所存金額和存款日期及取款密碼；（2）股票買賣情況記錄；（3）各類保險憑據；（4）個人間相互借款憑據；（5）各種金融信息資料，如銀行分檔存款利率、國庫券發行和兌付信息、股市行情信息等；（6）家庭投資理財方法和增值技藝的資料。其次，掌握入檔方法。家庭投資額不多的，可專門用一個小本子記載即可；如投資較多，則應建立正規賬冊，區別類型，分別將家庭金融內容逐一記入，并將每次金融活動內容一筆筆記清；家庭有電腦的，則可發揮這一優勢，將個人家庭金融檔案存入電腦，以便隨時檢索。再次，把握重點問題：入檔要及時，不能隨便亂放導致金融資料散失；內容要全面，應入檔的各種金融內容，都要完全齊備地進入檔案；存檔要保密，對存單(身份證、個人印章、取款密碼等有關家庭金融安全的重要檔案資料，要分別存檔，電腦建檔還應設置密碼；資料要納新，定期清理老資料，存入新資料，使檔案任何時候都有投資參照價值；應用要經常，堅持常翻閱，常研究，籍以提高理財本領，提高投資效益，同時，防止存款到期忘記支取，避免家庭投資利益損失。

（二）、打造個人信用所謂個人信用，即個人向金融機構借貸投資或消費時，所具有的守信還貸紀錄。它是公民在經濟活動中不可或缺的“通行證”。目前，居民建立個人金融信用，可采取兩種辦法：其一，利用銀行金融創新機遇證明個人信用。近年來，商業銀行紛紛推出信用卡、貸記卡，持卡者守信還貸，就能建立起個人信用。其二，借助中介服務機構建立個人信用。如上海資信有限公司就為銀行和個人提供個人信用聯合征信服務。通過個人信用信息采集、咨詢、評估及管理，建立個人信用檔案數據中心，為市民申辦信用消費提供配套的個人信用報告。廣大居民在進行冢庭借貸投資或消費時，應借助這樣的中介服務，建立個人信用，取得向多家銀行借貸的“通行證”。

篇2

資金是企業的“血液”。由中小企業自身的特點以及現有的企業外部環境所決定，中小企業很難爭取到發行股票上市的機會，在發行企業債券上，因發行額度小也難以獲準，而銀行因信用風險較高而不愿向中小企業提供信用貸款，造成中小企業的融資渠道相對有限，所有這些因素給中小企業成長帶來了最大的障礙，即“融資難”。此外，由于市場競爭激烈以及自身的弱點，很多中小企業難以將所籌集的“寶貴”資金加以有效使用，使得中小企業融資難問題“雪上加霜”。仍存在著規模較小、人才不足、科技手段滯后、資本充足率低下、不良貸款多、風險管理手段落后。

(一)結構不合理。公司治理不完善，內部控制和風險管理薄弱

長期以來，許多企業注重會計核算，并將大部分時間和精力花在核算上，在核算的規范、準確、及時、全面等方面下了不少的氣力，也取得了較好的效果。然而卻忽視了財務管理，將財務管理的理財工作變成了核算的一個輔助成份，處于次要地位，將企業資金管理僅僅理解為對資金使用的合法性進行監督，至于有效地調度資金，運籌資金，降低資金使用成本，提高資金使用效率等內容卻未真正納入其職責范圍。使財務部門的職能還停留在對經濟業務的事后反映、核算上，或是對經濟業務的事后監督上。

（二）市場定位不明晰。業務特色不突出，過分注重規模擴張，缺乏戰略計劃

資金是企業經營必不可少的原動力，是企業經營賴以依存的物質基礎。資金的多少決定了企業的實力。因此，不少企業把理財的重點放在千方百計地籌資上，總以為只要有了資金，企業經營就會如魚得水、效益日長。但事實上，很多企業的資金量并不缺乏，缺乏的是營運資金及運用資金的能力，不能合理、有效地使用資金。隨著資金的不斷籌集，將必然導致優質資產少，劣質資產多，資產流動性差，變現能力不強。

現金是企業中普遍可接受的、流動性最強的資產，可滿足企業日常業務的現金支付需要，可防止意想不到的支出，可用于投機性的購買機會。因此不少企業總以為手中現金資產越多越好。但是殊不知，流動性強的資產，其收益性是最差的。如果置存過量的現金，會造成資金不能投入周轉，無法取得盈利而遭受損失。一個企業應置存多少現金，應根據自身的情況，制定最佳現金持有量，在現金的流動性和盈利能力之間作出最佳選擇。

現實中，有些企業總是把資金緊張掛在嘴上，并常為籌資金而疲于奔命。似乎企業的理財目標便是籌資，似乎只要籌到資金便是見到效益。如果企業沒有好的支出項目，沒有科學、有效地使用資金，使取得的資金不能產生效益，或產生的效益低于籌資成本，這樣企業苦苦籌集的資金越多，其效益會越差。

(三)企業普遍具有利潤追求偏好

我國中小企業普遍具有利潤追求偏好，將利潤視為企業經營的根本目標，甚至是唯一目標。20世紀80年代以來，隨著改革開放的不斷深入，講核算、講利潤逐漸成為人們經營企業的法寶，因此利潤表也成為我國企業界人士最為關注的一張財務報表。然而，人們在追求利潤的同時，往往忽略了它所帶來的負向作用，即容易導致短期行為、容易導致數據失真等等。80年代我國的“承包制”已經證明，追求利潤勢必會嚴重傷害企業長遠的可持續發展。

(四)產品創新和開發能力、科技開發和應用能力、人才儲備不足

加強對財務人員，特別是財務管理人員理財知識的更新重視財務人員的后續教育。盡管我國改革開放以來，財務知識進行了不斷地更新，但是財務職業似乎是--fl手藝，靠“師傅帶徒弟”的方式流傳；企業和財務人員又不注重后續教育，造成財務人員學習不夠，知識更新不夠，整體素質較差，頭腦中還是計劃經濟的那種多要錢、多籌資金，忽視資金管理的觀念，已不適應市場經濟理財的要求。外國產品、資金和管理方法不斷涌入不僅對我國企業的產品、質量、技術產生了巨大的沖擊，而且對我國企業現有的財務管理觀念和方法也產生巨大挑戰，理財中的誤區逐步顯露出來。企業在激烈的市場競爭中，要立于不敗，必須掌握和運用科學的理財方法，進而降低企業的成本。因此企業要定期組織財務人員培訓，學習新的會計制度、財務準則和財務管理知識，學習外國先進的理財觀念和科學的理財方法。同時財務人員，特別是財務管理人員要積極、主動地自學并要在實際工作中得以準確地實施和運用。

二、“企業資本可持續有效增值”是中小企業理財定位的理性選擇

我國的中小企業在金融市場開放和金融自由化以后。絕大多數的中小企業將屬于地地道道的小企業。這就決定了中小企業的市場定位。其自身存在的地域設置局限性和天然的諸多不足，只要得不到體制和機制上的解決。只要對市場進行細分，找準自己的目標市場．同樣能有自己的生存發展空間。因此，中小企業的理財業務就必須服務并服從于自己的市場定位。

資金管理與配置需要理性和冷靜，特別是中小企業。作為一個能夠指導企業財務總體活動的管理目標，應該具備以下四點特征：

一是以提高企業經濟效益為目標。從資本保全、資本保值增值。利潤和經濟效益四者的關系來看，提高企業的經濟效益是關鍵、是核心。因為沒有經濟效益就沒有資本保全，更談不上資本保值增值。

二是要體現資本可持續有效增值。如果一邊是報表的高利潤，一邊是大量的呆滯的應收賬款，就體現不了有效增值。

三是要體現在能不斷提高企業的營運能力、盈利能力和償債能力上。

四是要體現維護整體利益的目標，即要正確處理好企業與各方面的利益關系，維護它們的合法利益。而企業資本可持續有效增值的基本含義是在經濟保持穩定增長的基礎上形成規模經濟，達到資本的有效增值，實現經濟的良性循環，并且各利益主體都能從中得到實惠。

五是要制訂理財計劃。制訂理財計劃，實際上是對自己過去和現在的經濟狀況進行總結、分析，制訂出未來一個時間段內的財務目標，并對兩者進行結合找出達成方式、實施步驟的過程。找出失誤和不足。

三、當前中小企業的理財策略

(一)資本存量管理

資本存量管理的目的，是使現有資本得以充分利用，潛在經濟效益得以充分挖掘。所謂潛在經濟效益是指在現有技術水平條件下，企業實際經濟效益與最大可能經濟效益之間的差異，在資源(或生產要素)投入(存量)一定條件下，主要表現為實際產出與最大可能產出之間的差異。潛在經濟效益的存在主要是企業資源存量沒有充分利用造成的。從資本存量角度看潛在經濟效益存在主要是資本閑置和資本利用率低造成的。

資本利用率低的直接表現是：機器、設備等固定資產開工不足、原材料利用率低等。資本存量管理就是要針對資本閑置和利用率低的原因，盤活存量資本，包括在基建投資管理方面縮短建設周期，降低基建成本；在生產經營領域凋整產業結構產品結構，搞好資源重新配置，降低廢品率，提高產品質量，壓縮庫存產品等。

(二)資本增量管理

一個持續經營發展的企業，僅有資本存量管理是不夠的資本增量管理也是重要問題。資本增量管理的目的，一是優化企業經濟規模，取得最大規模經濟效益；二是加快技術創新與改造，提高技術進步的經濟效益。資本增量管理關鍵在于提高科技開發能力、市場競爭能力和抗御風險的能力。資本增量管理要實現上述目標，從企業理財角度，必須搞好以下四方面的管理：第一，企業規模管理，即處理好資本投入與企業經濟規模的關系，確定合理的企業規模。在現階段特別要注意搞好企業擴張和組建集團的財務管理。第二，技術進步管理，搞好技術選擇、技術創新、技術推廣、技術引進、技術改造。從財務角度搞好項目可行性研究，正確處理收益與風險的關系。第三，企業籌資管理，選擇籌資渠道、籌資方式，優化籌資結構，降低籌資成本。第四，企業投資管理，摘好財務預測，選擇科學的財務決策程序與方法，提高投資收益率。

(三)資本配置管理

資本配置問題是資本經營的核心問題。其實，無論資本存量管理還是資本增量管理，實質上都存在資本配置問題，即存量資本配置與增量資本配置。資本配置管理的目的是要提高資源配置經濟效益。所謂資源配置經濟效益，是指由于資源配置結構變動所產生的經濟效益。資源配置經濟效益體現在兩方面：一是在資源投入一定的情況下，如何配置資源使產出最大；二是在產出一定的情況下，如何配置資源使投入最小。從資本資源配置看，提高資本配置經濟效益就是要解決：一是一定量的資本如何在不同產品或不同用途之間進行配置，使投資收益率最大，如多項目組合投資決策等；二是生產一種產品如何優化配置各種資本資源的結構，使成本最低，如固定資產與流動資產結構優化，固定資產內部結構優化，流動資產或原材料內部結構優化等。另外，從企業權益角度看，負債與所有者權益結構的優化，也屬于資本配置管理的范疇。

{四)資本收益管理

資本經營從一個周期看，往往始于籌資，終于收益分配；從持續經營角度看，資本收益分配既是終點，也是起點。因此，資本收益管理是資本經營的重要環節。資本收益管理從廣義看應包括資本收益過程管理、資本收益業績管理和資本收益分配管理。

【參考文獻】

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摘要:財務管理理論的環境起點論告訴我們:財務是環境的產物,有什么樣的理財環境,就會產生與之相應的財務管理體系。知識經濟帶來了社會環境的巨大變革,必將對財務管理體系產生前所未有的影響。本文側重探討知識經濟對財務管理微觀環境的影響。

財務管理理論體系的構成是以財務管理環境為起點構建起來的,因此,研究知識經濟對財務管理的影響應從該起點入手。財務管理環境又稱理財環境,就是指對財務管理系統有影響作用的一切因素的總和。財務管理環境按其包括的范圍,分為宏觀財務管理環境和微觀財務管理環境。本文重點探討知識經濟對微觀財務管理環境的影響。

財務管理的微觀環境包括許多內容,如:企業的組織結構形式、市場狀況、生產情況等。知識經濟對財務管理微觀環境的影響主要有以下幾方面:

1.對企業組織結構形式的影響

知識經濟時代,知識共享的信息技術網絡遍布全球,標準化的財務、勞資信息可以通過計算機實時處理和提供共享,非標準化信息可以通過信息網絡由人腦決策,這樣,以集權為特征的金字塔型分工細密、管理環節復雜、成本高、效率低的縱向層次組織結構,就必將為以分權為特征的管理層次少、結構緊湊、高效率的橫向網絡型組織結構所取代。以方興未艾的電子商務為例,它給傳統的企業組織形式帶來了猛烈的沖擊。它打破了傳統職能部門依賴于分工與協作完成整個任務的過程,形成了并行工程的思想。在電子商務的構架里,除了市場部與銷售部和客戶打交道外,其他職能部門也可以通過電子商務網絡與客戶頻繁接觸。原有各工作單元之間的界限被打破,重新組合成了一個直接為客戶服務的工作組。這個組直接與市場接軌,并以市場的最終效果來衡量流程的組織狀況。企業間的業務單元不再是封閉似的金字塔式層次結構,而是網絡狀的相互溝通、相互學習的網狀結構。這種結構使業務單元廣開信息交流渠道,共享信息資源,增加利潤,減少摩擦。在電子商務的模式下,企業的經營活動打破了時間和空間的限制,出現了一種類似于無邊界的新型企業———虛擬企業。它打破了企業之間、產業之間、地域之間的一切界限,把現有資源組合成為一種超越時空、利用電子手段傳輸信息的經營實體。

2.對企業市場環境的影響

(1)市場模式的變化。在知識經濟條件下,電子商務的普遍應用,將促使經濟由迂回經濟向直接經濟過渡,從而降低了交易成本。即由以依靠中間物、分離生產與消費、浪費資源為特征的工業經濟向依靠網絡,使生產與消費直接見面,人、資源、環境可持續發展為特征的網絡經濟過渡。其實質就是減少中間費用、庫存和流動資金,使生產“直達”消費。如果買賣雙方都上了電腦網絡,那么在電腦上就可以看樣品、談價格、簽合同、付價款。據國際數據公司的調查:利用因特網作為廣告媒體,進行網上促銷活動,結果是銷售額增加10倍,而費用只是傳統廣告費用的1/10。

(2)消費者需求的變化。以技術革命為推動力的知識經濟的發展,一方面使社會財富迅猛發展,另一方面,使廣大消費者生活水平提高,并使消費者需求發生如下變化:一是消費者需求趨于個性化。由于知識經濟使消費者受教育的程度和文化水平獲得普遍的提高,從而促使消費者的消費需求和消費行為趨于個性化。同時由于科技與知識的創新轉化為大量新產品,消費者面臨更多的產品選擇,從而為消費者實現消費的個性化提供了可能。二是消費者行為趨于理性化。在知識經濟時代,由于消費者文化水平的提高,他們能夠借助發達的信息網絡,全面、迅速地搜集與購買決策有關的信息,從而為理性決策提供了條件。三是消費者的需求從低層次的生理需求向高層次需求轉變,即從物質需求向精神需求轉變。四是消費者面臨更多的產品選擇。知識經濟促進因特網迅速發展,從而使國外市場沖破地區界限、行為界限和時間界限,購買者可以在任何地區、任何時間通過網絡搜尋及選擇理想的賣者,銷售商之間發生激烈的競爭,從而使購買者能夠自由地選擇國內外的賣者。

3.對生產環境的影響

(1)產品制造模式和生產方式發生了根本變化。在知識經濟中,產品制造模式轉向創制知識密集型即高科技含量的知識產品。知識產品已成為知識經濟時代最有代表性和最具競爭力的產品,知識產品同以前產品的區別在于其價值同制造成本沒有必然聯系,也不隨制造成本上下波動,知識的重復使用使產品生產中的物質消耗在產品價格中所占的比重越來越小。產品的價值主要依據產品和服務中所含知識量來決定。據有關資料,二戰后產品的科技含量(用產品單位重量的價格表示)每隔10年增加10倍。上個世紀50年代,代表性產品是鋼材,每公斤不到1元;70年代,代表性產品是微機,每公斤為1000多元;80年代以來,代表產品首推軟件,它的重量幾乎可以忽略不計,科技含量卻極高。隨之而來的是生產方式的變化:首先,由于可以靈活地生產各種產品的柔性制造系統的出現,原先那種大批量的標準化的剛性生產方式變成了小批量的柔性生產方式,這不僅縮短了從設計到生產的時間,更重要的是能迅速根據市場需求的變化進行生產或轉產,及時滿足市場對產品多樣化個性化的需求,從而最大限度地節約成本。其次,生產方式另一個重要的變化是大規模集中型的生產方式向規模適度的、分散的生產方式轉變。現代信息技術的發展,特別是個人擁有計算機和計算機進入家庭,使人們能在家里從事和完成原先必須到企業的車間、辦公室才能從事和完成的工作。現代信息傳輸系統把分散在一個城市、一個地區甚至世界各地的工作者的工作聯結為某種生產過程,這種獨特的新型的生產方式越來越多地被采用。

(2)減少了企業庫存。知識經濟時代,并不意味著不再需要傳統的物質產品生產,只是知識經濟時代有了最有代表性和最具競爭力的知識產品。知識產品的價值依據產品和服務中的知識量來決定。工業經濟時代存貨管理的目標是為了保證生產或銷售的需要,以及處于價格方面的考慮。知識產品一經企業擁有,其包含的知識就可為企業所用。另外,知識經濟時代,由于電子商務的普及,網上洽談、網上交易方便而快捷,這就使零倉儲(JIT)管理成為可能。例如,IBM個人系統集團從1996年開始應用電子商務高級計劃系統。通過該系統,生產商可以準確地依據銷售商的需求來生產,這樣就提高了庫存周轉率,使庫存總量保持在適當的水平,從而把庫存成本降到最低。

(3)縮短了企業生產周期。網絡技術的飛速發展為產品的開發、設計、制造和銷售提供了快捷的方式。第一,開發者可以利用網絡快速地調研市場,了解最新的需求;第二,開發者可以迅速收到產品的市場反饋,隨時對開發中的產品再改良;第三,開發者可以利用網絡了解到競爭對手的最新情況,從而適當調整自己的產品;第四,企業可以利用高科技的智能化制造技術快速生產出市

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（一）個人理財產品購買者的消費者特征因為購買理財產品的行為會被認為是進行投資，所以盡管有金融消費者的說法，但其作為消費者的身份和地位并未明確，會有是由消費者權利保護法保護還是由證券法規制的疑惑。從法律意義上講，消費者應該是為個人目的購買或使用商品和接受服務的社會成員。也就是說，他（她）購買商品的目的主要是用于個人或家庭需要而不是經營或銷售，這是消費者最本質的一個特點。關于銀行理財產品消費者套用消費者的概念應該是為個人和家庭需要的目的購買理財產品和接受理財服務的社會成員。因此只要滿足消費者的本質特點，其作為金融消費者而受消費者權利保護法保護應該是無疑問的。關于購買時是基于個人目的而非經營或銷售的認定，應是認定理財產品購買者是消費者還是非消費者的關鍵。不能以購買者是個人還是團體、自然人還是法人、購買者有無專業知識來加以區分，而是應該以理財產品設定的購買對象和理財產品運作特征為區分標準。就個人理財產品而言，其設定的購買者為具有一般民事行為能力，具有一般的抗風險能力為必備條件，但不以理財知識和充分的抗風險能力或者特殊的法律資格為充分條件。個人理財產品的購買者往往就是那些自己沒有能力對自己的結余資產或資金進行保值和增值運作的人，他們對于理財產品的主要認識依靠理財產品銷售合同的內容和銷售者的講解與告知。就理財產品合同的設計而言，一旦理財產品銷售合同生效，在交付理財資金后，購買者只能根據合同在合同約定期限屆滿時，取回合同約定的本金及收益或虧損。而在這個合同期限內，購買者對理財產品的運作基本不需要了解，而且如果理財產品合同中約定不能提前贖回的，即使可能發生重大虧損，購買者主動止損的機會也基本沒有。如果個人不是購買理財產品，而是去購買股票或基金的話，是擁有一定隨時賣出和贖回機會的，也就是控制權在自己手里。所以個人理財產品購買者的服務接受者特性其實是非常明晰的，其選擇某個理財產品后，就是選擇了對其提供者的信任，然后坐等結果，這種完全依靠其他機構服務的消費者，在這種關系中自身的非經營性和專業性就顯現出了。另外個人理財產品購買者作為消費者的弱勢地位也十分明顯，理財合同都是格式合同，專業術語較多，模糊性概念營銷手段多，理財購買者對理財產品的實際運作情況也無從掌握，一旦利益受損，是違約或侵權造成的，還是正常的理財風險造成的，無法調查和取證。無論理財產品的法律關系如何分析定性，根據各類理財合同的規定或是委托理財，或視為信托關系，或是一般債權債務關系，都應不影響個人理財產品購買者的消費者地位的成立。

（二）個人理財產品購買者的消費者身份和投資者身份并存銀行理財產品涉及金融風險和安全，其產品的真實性、合法性、合理性、風險控制、專業運行應受金融法的規制，盡管購買者不是進行直接投資，但是完全可以視為間接投資，隨著金融產品及其衍生物日益繁多，即使是專業人士也很難弄清楚其全部，而大多數投資者可能只能通過購買理財產品來實現未來收益。如果忽略他們的投資者身份，就會忽略他們的權利，同時產生巨大的金融風險，這對于完善金融管理和監督是非常不利的。個人理財產品購買者的消費者身份和投資者身份并存，并不會產生矛盾。前者可由消費者權利保護法去完善，側重于消費者的知情權、選擇權等等權利。后者可由金融法、銀行風險管理類的法律進行完善，側重于理財產品的真實性、合法性、合理性、風險控制等監管和信息披露制度，從而間接保護投資者。

二、個人理財產品購買者的權利現狀及建議

（一）個人理財產品購買者的權利現狀個人理財產品購買者作為金融消費者，其權利的來源應該基于合同的約定，和法律的規定。目前根據個人理財產品的類型不同，無風險的為債權債務合同關系，有風險的為信托合同關系或者委托理財關系。作為購買者根據其類型的不同享有不同性質的合同權利和合同義務。長期以來，我國《消費者權益保護法》沒有明確將金融消費者納入保護范圍，我國金融消費者的權利只能作為投資者的權利進行保護，根據銀行類、金融機構類、證券監管類立法，從屬于維護金融市場秩序和穩定的目的。2005年中國銀監會頒布實施了《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》等一系列理財業務監管規章和規范性文件，規范商業銀行理財業務初期運行、保護客戶合法權益、促進商業銀行理財業務健康發展。2006年，《商業銀行金融創新指引》提出金融消費者的概念，提出要維護金融消費者和投資者的利益。2011年，銀監會印發《商業銀行理財產品銷售管理辦法》把銷售環節的風險作為重要內容來規制，突出了防止和禁止發生對消費者存在誤導的情況，要求銀行從內控機制上有效防控宣傳銷售環節的操作風險。從以上立法我們可以看出，個人理財產品購買者作為金融消費者，專門的消費者權利立法基本沒有，以上所述立法都是從屬于金融業務的立法，雖然這些立法進一步維護了金融消費者的權益，但這些權益的保障是建立在金融機構的履行和金融監管機構對其監管上的，消費者本身完全處于被動地位。其次，這些立法的級別都比較底，沒有一部法律級別的文件。最后，我國的金融消費者的權利沒有一個完整的配套體系。相對于我國有關的金融消費者權利的研究和建議，我國的立法完全處于落后狀態。

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本次問卷調查于2014年6月～2014年7月在天津英華國際學校進行。采用隨機抽樣調查的方式共發放調查問卷500份，收回有效問卷415份。受訪者以高一高二學生為主，年齡平均在17歲，性別比例相當，男性受訪者257人，占總數57%，女性受訪者193人，占總數的43%。調查問卷包含三部分內容：高中生群體的投資能力、投資偏好及主觀評價。

二、高中生投資理財現狀相關數據及分析

（一）高中生投資能力

1.年平均儲蓄額

調查發現：20%受調查的同學有超過5000元的年儲蓄額，61%以上同學有超過1000元的年儲蓄額，平均年儲蓄額為2963元/人。由此推斷：天津高中生儲蓄需求為4.9778億元，全國高中生（不含港澳臺）儲蓄需求約為150億元。以上數據說明隨著生活水平的提高，高中生確實具備了一定的自己。

2.儲蓄方式

關于儲蓄方式的調查，結果顯示：有43%受訪同學選擇了保留現金，36%的同學選擇了銀行儲蓄，選擇不同形式投資理財的同學只有14%。上述結果表明：雖然高中生具備了一定的資金實力，但大多數同學投資理財觀念滯后，高達79%同學僅僅局限于現金和銀行存款，只有不超過14%的同學聽說或者嘗試過其他方式的儲蓄方式。

3.儲蓄動機

當被問到“為什么儲蓄”這個問題時，有近40%的同學回答有未來打算。而未來的資金使用需要保證現期儲蓄的保值增值，考慮到受訪同學在儲蓄方式中的回答，作者發現高中生的投資理財能力還不能滿足他們的理財愿望，說明有必要對其進行投資理財教育。

4.綜合分析

結合儲蓄額跟儲蓄方式綜合分析，作者發現擁有較高收入的同學群體更容易接觸到股票、銀行理財、不動產等多種理財方式。這種聯系或許跟不同理財方式的入門門檻有較大關系。

（二）投資特征分析

1.風險偏好

在調查的學生群體中，78%的同學對公平賭博表現出對風險厭惡的態度。這種對風險厭惡的態度在投資的時候會表現在對風險和收益的取舍。在使用不公平賭博測試風險厭惡情況時，所得結果與公平賭博測試結果相似，也有一部分同學呈現為風險中性。

2.投資比例分析

大部分同學都愿意將一定比例儲蓄拿出來用作投資資金。有99%的同學愿意拿出10%以上的儲蓄進行投資理財。通過將投資比例跟儲蓄動機、儲蓄額交叉分析，擁有高儲蓄額、投資動機強的同學更愿意拿出更高比例的額度進行投資，這符合基

3.投資期限偏好

從投資期限偏好方面來看，61%的受訪同學可以接受1年以上的投資期限，因而在設計投資理財產品時，可以考慮更長期限的投資，如股票、長期債券和不動產投資。結合儲蓄額度分析，作者發現儲蓄額度高的同學更容易偏好超短期和最長期兩種投資期限，原因可能是因為他們的支出水平比較高，所以消費動機和投資動機都更加強烈。

4.對投資損失的容忍度。

（1）大部分同學對風險損失的容忍度比較高，65%的同學可以接受10%以上的損失度，50%的同學可以接受15%以上的損失度，說明同學們對風險的厭惡實際上沒有那么大。在投資理財產品設計上，可以適當考慮風險較大的投資品種。

（2）不同儲蓄水平受訪同學對于不同損失容忍度的比例各不相同，能夠接受6%～50%損失容忍度的受訪者比例最大。500元以下和10000元以上儲蓄額受訪者都有62%以上比例同學可6%～50%損失容忍度。在2000～3000元儲蓄額受訪者中間，接受6%～50%損失容忍度的同學比例高達88%。其他儲蓄水平受訪者接受6%～50%損失容忍度的同學比例在62%和88%之間。

（3）不同期限偏好受訪同學對于不同損失容忍度的比例各不相同，能夠接受6%～50%損失容忍度的受訪者比例最大。3個月以內期限偏好受訪同學接受6%～50%損失容忍度的比例在52%以上，1～3年期限偏好受訪同學接受6%～50%損失容忍度的比例高達88%。其他期限偏好水平受訪者接受6%～50%損失容忍度的同學比金融inanceNO.2，2015（CumulativetyNO.579）例在52%和88%之間。大體上說，超過3個月以上期限偏好受訪同學的損失容忍度隨著期限的增加而加大。

5.是否愿意借貸投資

在是否愿意借貸投資時，有45%的同學愿意負債進行借貸。當將是否借貸跟風險厭惡進行交叉分析時，我們發現風險愛好者更加偏好借貸，但是這種偏好并不十分顯著。愿意借貸對于設計投資組合時的影響主要體現在可以放大資金量。

三、總結和建議

（一）以被調查的500名天津市高中生為代表的投資特征主要表現為以下幾點

1.儲蓄和投資能力。高中生群體已經具備了一定的儲蓄實力，同時在進行儲蓄時已經具備了比較明確的動機，并希望未來能有一定的資金支持。但是從儲蓄和理財渠道上來說，大部分同學只局限于現金和銀行存款，缺乏應當具備的投資理財知識。

2.投資特征。高中生群體在投資時對流動性要求較高，需要有一部分隨時可以支取的現金或者存款。不同儲蓄額的同學之間的投資訴求差異比較大。一般而言，儲蓄額高的同學更容易接受風險高、期限長的投資方式。整體上看，同學對損失的容忍度比較高。

3.主觀態度。有90%的同學愿意拿出10%以上的儲蓄進行投資理財。絕大部分受訪者認為一定程度的投資理財知識普及教育是非常有必要的。

（二）限制中學生投資理財的一些問題

1.投資理財教育不到位

這種教育的缺位跟中國傳統思想有關，也跟大陸的應試教育環境有關。社會、學校和家庭對孩子們的希望都是認真讀書，重心都放在如何在應試教育中取得優異成績，從而不重視對學生在投資理財方面進行必要教育。但是必要的投資理財教育不僅能夠從小培養孩子們正確的金錢觀，而且能夠提升他們的綜合素質和競爭力，為孩子未來的教育、創業等方面提供資金支持和基礎。因此，本文作者認為有必要對高中生進行基本的投資理財教育。

2.金融機構服務不到位

因為高中生作為一個群體，尚不具備獨立的經濟實力，所以不太能夠得到金融機構的關注。就目前而言，市場上還沒有針對高中生的投資理財產品。但是，從本文的調研結果來看，高中生作為一個群體是有投資理財的能力和需求的。希望高中學生能夠成為被金融系統所關注的一個群體。

（三）建議

1.加強對高中生的投資理財教育

培養投資理財意識。高中生作為即將獨立生活的群體，應樹立投資理財觀念，主動學習金融知識，培養自己投資理財能力，以提高自己在未來的社會競爭力。

2.金融機構應當重視中學生群體

為他們量身定做投資理財產品。中學生是未來社會的主人和消費主體，開發針對中學生的產品，在這個未來最具潛力群體里建立起良好的品牌形象和美譽度，可為金融機構在未來贏得巨大消費群體和商業利潤，并在競爭中占得先機。

3.根據本文的調研結果

作者拋磚引玉建議開發如下針對中學生的投資理財產品，供金融機構參考。

（1）“壓歲寶”：針對中學生壓歲錢，定存定取，500-1000元起存，1年期理財，收益應達到現有銀行同期理財產品平均值。主要吸引風險厭惡，無流動性需求的高中生群體。為吸引高中生投資理財，每1000元投資每年贈送1張福利/體育彩票，多者以此類推。到期如果續存，續存之日起可轉化為“未來寶”。

（2）“快樂寶”：針對消費性儲蓄高中生群體，流動性要求高，隨用隨取，收益高于活期儲蓄，類似“余額寶”。

（3）“未來寶”：針對遠慮性儲蓄高中生群體，1年以上理財期限，收益高于“壓歲寶”，類似“零存整取”。每1000元投資第一年到期贈送1張福利/體育彩票，多者以此類推。每1000元投資第二年到期贈送2張福利/體育彩票，更長期限類此贈送。

（4）“財富寶”：針對投資性儲蓄高中生群體，可考慮設計投資組合，包括購買基金、股票及房產，高風險高收益，期限3個月到一年，1000元起存，每個投資者每3個月贈送1張福利/體育彩票。

四、結論

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改革開放以來我國經濟快速發展，我國居民的財富也快速增長，投資理財意識逐步增強。尤其是面對我國的高通貨膨脹率，大眾對于保值增值的需求更加旺盛，這推動了商業銀行等金融機構理財業務的快速發展。據普益財富統計數據顯示，截至2013年12月31日，國內商業銀行共發行47008款理財產品，較2012年增長29.58%。從發行主體來看，各類商業銀行理財產品的發行量均上升，同比漲幅最大的是國有銀行。而從總發行量來看，股份制商業銀行發行產品數量以絕對優勢位居首位，國有商業銀行緊隨其后，城市商業銀行位列第三。從理財產品的到期情況來看，2013年到期的理財產品為41643款，其中披露到期實際收益率的產品為28708款，披露率為68.9%。在披露到期收益率的產品中，達到預期收益率的產品為28535款，達標率為99.4%，如表1所示。從表1可以看出，無論是發行數量還是發行規模，商業銀行理財產品保持了逐年遞增的趨勢，商業銀行理財業務已逐步發展成為商業銀行新的利潤增長點，投資期限短、收益率高的的特點使其吸引了大量的儲蓄存款客戶。在我國金融市場持續發展和漸進改革的大背景下，2013年我國銀行理財市場迎來了發展的第10個年頭。銀行理財可以將“無風險”的銀行存款與“高風險”的權益投資聯系起來，在二者之間建立一個風險－收益程度適中的固定收益理財市場。較低的投資風險、豐富多樣的投資期限、穩定的投資收益等優點使其贏得了市場的青睞，為廣大居民投資者提供了一個安全可靠的投資渠道。2012年，全國開展理財業務的18家主要銀行為客戶實現投資收益2464億元，有效提高了居民財產性收入。

2理財業務發展對儲蓄市場影響的實證研究

銀行理財業務是指通過收集整理客戶的收入、資產、負債等數據，傾聽客戶的希望、要求、目標等，為客戶量身打造投資組合、儲蓄計劃、保險投資對策、繼承及經營策略等財務方案，以求客戶的資金實現最大限度地增值。但在我國，商業銀行理財業務起步較晚，目前處在發展的初級階段，其主要模式仍然是發行理財產品。其中，商業銀行理財產品在我國銀行理財業務中規模較大，比較具有典型代表性。為了驗證商業銀行理財業務發展對于儲蓄市場的影響，本文采用理財產品的發行數量，選取月度數據，通過實證分析，研究商業銀行理財業務的快速增長對于儲蓄市場的影響。

2.1模型解釋與變量說明(1)VAR模型。在該模型中，變量之間的關系并沒有特定的經濟理論基礎。模型基于數據的統計性質，將系統中的每一個內生變量都作為系統中所有內生變量的滯后期值的函數，通過這種構造方法，從而將傳統的單變量自回歸模型推廣到了多元時間序列組成的“向量”自回歸模型這樣一種非結構化模型。在VAR模型中，每個方程的右邊都是前定變量并且都相同，不存在非滯后的內生變量，因此使用普通最小二乘法(OLS)或廣義最小二乘法(GLS)估計方法就可以得到一致有效的估計量。關于滯后長度p和r的確定，一般是希望其足夠大，以能夠更好地反映所構造模型的動態特征。但是滯后階數越大，模型中需要估計的參數也就越多，對模型的自由度會產生限制。通常是根據AIC信息準則和SC準則取值最小的原則來確定模型的滯后階數。(2)變量說明。對于理財市場，選取了當月理財產品發行數量(m)作為理財產品市場的動態規模，數據來源于和訊網;對于儲蓄市場，則選取全國儲蓄存款月余額(sa)作為參考，數據來源于中國人民銀行網站。

2.2變量的平穩性檢驗對時間序列進行分析時，不可避免地會遇到偽回歸的問題，這就需要首先對時間序列進行平穩性判斷。在眾多的檢驗統計量中，最常用的就是單位根檢驗(Dickey-Fuller檢驗)。但考慮到本文中的時間序列存在高階滯后相關性，不能滿足隨機干擾項是白噪聲的假設，因此本文使用擴展的DF檢驗法，即ADF檢驗來對m、sa序列進行平穩性檢驗。該方法是通過對3個模型(模型1不含有常數項和時間趨勢項，模型2含有常數項但沒有趨勢項，模型3同時含有常數項和趨勢項)進行檢驗，只要其中任何一個檢驗模型中ADF值大于臨界值，就可以認為該序列是平穩的。借助統計分析軟件EVIEWS7.2，根據施瓦茨準則設定變量的滯后階數，得到檢驗結果，如表2所示。由表2可以看出，在各個置信水平之下，2個原始時間序列都是非平穩的。而進行過一階差分后，在5%的置信水平下，2個序列都是平穩的。這說明這2個時間序列都是一階單整I(1)序列，滿足協整分析的條件。下面就在單位根檢驗的基礎上，進一步通過協整檢驗，來判斷2個時間序列否具有單階同整的協整關系，分析二者在長期是否具有穩定的均衡關系。

2.3變量的協整檢驗恩格爾(Engle)和格蘭杰(Granger)在20世紀80年代提出了協整的概念。它的基本理念是認為，雖然2個或者2個以上的變量是非平穩的，但其經過線性組合后，有可能成為一個平穩的變量，即在2個或2個以上非平穩變量之間存在一種均衡關系。協整檢驗根據檢驗對象可以分為2種:①Johansen協整檢驗，即基于模型回歸系數的協整檢驗;②E-G兩步法，即基于模型回歸殘差的協整檢驗。本文選用的是第2種檢驗方法，其思想是對二者回歸方程的殘差序列進行平穩性檢驗，若殘差序列是平穩的，則表明2個變量之間存在協整關系，反之則不存在。所以協整檢驗分為以下兩步:首先用普通最小二乘法估計m和sa之間的方程，計算其非均衡誤差;第二步，檢驗殘差et的單整性，看殘差是否是平穩序列。其殘差序列檢驗結果，如表3所示。通過表3可以看出，ADF的檢驗值小于顯著性水平為1%的臨界值－2.5980，可以認為殘差序列e是平穩序列。即m和sa是一階協整關系，也就是說二者之間存在長期穩定的均衡關系。

2.4Granger因果關系檢驗經過上述協整檢驗，雖然可以確定m和sa之間存在協整關系，但對于理財產品市場與儲蓄市場之間的因果關系并沒有明確地結論。為了檢驗二者之間的相互影響關系，使用格蘭杰因果關系進行檢驗，設定模型。由表4可知，當滯后期為2時，得到了sa不是m的格蘭杰原因的P值為0.0316，在5%的置信區間下拒絕了原假設，說明sa在滯后二期是m的Granger原因;當滯后期為3時，得到了sa不是m的格蘭杰原因的P值為0.0840，在10%的置信區間下拒絕了原假設，說明sa在滯后三期是m的Granger原因。這表明銀行理財產品發行量的增加，會對儲蓄余額產生單方向的影響，且這種影響有滯后效應。

2.5研究結論通過以上VAR模型分析的結果表明:理財產品的發行量與儲蓄存款的余額存在顯著的長期均衡關系，即理財產品發行量的增加會對儲蓄市場產生影響。這就驗證了本文在第二部分的理論分析，即商業銀行理財產品的大量發行和銷售吸引了較多的市場資金。如果考慮到其他的理財業務，如互聯網金融等，那對儲蓄市場的影響作用將會更加顯著。

3政策及建議

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（一)高職院校的教育要重視教育質量的提高。

在《國家中長期教育改革和發展規劃綱要》中強調，職業教育應該要重視教育質量的提高，讓高職院校的高等教育和職業教育得到充分的發揮，讓培養一線高端技術型人才的任務能有效實現。在提高高職院校教育質量的過程中教師是非常關鍵的因素，教師首先應該要承擔起高等教育和職業教育的雙重角色。

(二)投資與理財專業課程教學的需要。

投資與理財專業的教師主要是收集、管理、加工以及應用經濟類信息。而實現環境則主要是以計算機硬件為基礎，依靠網絡來實現的。所以投資與理財專業的教師教育技術素養的主要需求特征就是能夠合理利用現代化教育技術，根據教學的實際需要，在提升信息素養時也能夠把經濟類的信息進行收集、管理、加工、評價以及創新，同時還需要在投資與理財專業課程的教學和實訓中融入各種理論。而且教師還要利用各種信息來對教學進行不斷的改進，對教學的方法和思路進行創新，最終來實現現代化的教育。所以投資與理財專業對金融專業的技能比較強調，教師就需要在熟悉使用現代化教學設施的同時，還要進行不斷的創新，讓教學和工作之間的差距能夠更小。

(三)金融行業的發展變化要求。

金融行業是一個創新型的行業，它的發展需要政策、服務、產品、技術的創新，同時也需要人才引入、人才培養以及企業文化建設的創新。所以投資與理財專業作為一個需要對金融知識進行全面整合的應用型專業，在實際的專業教學中，教師需要具有很高的綜合素質。

二、高職教師角色轉換存在的主要問題

(一)高職教師的師資力量來源比較單一。

現在很多高職院校在選擇專業教師時都是從各個高校去挑選比較優秀的畢業生。投資與理財專業的教師基本都是投資學或者是金融學專業的畢業生，他們在理論知識方面比較熟練，但是在技能方面就比較的欠缺。教學經驗豐富、具有雙師素質的專業教師比較缺乏，使得高職院校的可持續發展受到很大影響。

(二)投入機制不完善。

投資與理財專業的教師角色轉換需要投入大量的經費，而且在實際的角色轉換中涉及到的部門也比較多，只有當每個部門都有效的發揮出自身的積極性之后，高職教師的角色轉換才能有效實現，所以就需要對當前的投入機制進行不斷完善，才能保證高職教師角色轉換的真正實現。

(三)對教師角色轉換的思想認識還不統一。

高職教師的角色轉換需要涉及很多部門，但是并不是所有的部門都愿意參與到教師角色轉換中;另外如果沒有師的思想，他們不能真正認識到教師角色轉換的重要性，和明白相應的轉換步驟，那么教師角色轉換的效率也會很低，不能達到預期效果。

三、高職教師角色轉換的有效策略

（一)高職院校教師的來源要不斷拓展。

對高職院校的投資與理財專業來說，應該要從證券、銀行以及保險等金融機構中不斷的引進水平較高的師資力量，但是也不能盲目的引進，高職院校應該要根據本校師資力量的實際情況來進行。另外還需要加強現有師資力量的培訓、交流和學習工作，讓現有教師能夠發揮出更多的潛能。雖然從金融機構引進的高水平人才能夠具有某些崗位的技能，但是他們對教學還需要一定的適應過程，所以讓現有教師的力量得到充分發揮，根據教師轉換的目的，制定出相應的激勵措施，對高職教師角色轉換的最終實現會具有更好的效果。

(二)教師角色轉換的頂層設計要認真做好。

高職教師的角色轉換就是改變傳統教師的工作和定位等，讓高職教師能夠更好的去適應社會的發展變化，讓高職教師的職業性能夠得到更好的發揮，但是在實際的角色轉換中高職教師可能會產生比較強烈的抵觸情緒，因為高職教師需要對高職教育理念進行重新的認識，對專業相關課程進行重新的學習，而且還需要對相關的計算機教學軟件和硬件操作進行學習，對有些教師來說這個工作量可能比較大。所以高職院校應該要認真做好教師角色轉換機制的頂層設計，讓高職教師角色轉換的改革壓力最大程度的減小，通過有效的激勵機制，讓骨干教師能起到很好的帶頭作用。通過目標的明確，有效的宣傳、激勵和評價，讓高職教師在實際的教學工作中去不斷適應社會發展變化的要求。

(三)要引入行業參與到教師角色轉換中，有效實現開發辦學。

高職院校的教育任務就是為社會培養一線的高端技術型人才，所以高職教師的角色轉換也需要行業部門參與其中。當行業部門參與之后就能夠很好的為高職教師補充行業部門所提供的重要力量，同時還能夠將學校、企業、教師以及行業骨干等力量的問題和實際情況收集起來，讓高職教師角色轉換的目標更加明確，這樣在制定獎懲機制和評價機制時就可以根據具體的目標來進行，最終才能夠讓高職教師角色轉換能夠更加順利的進行。

四、結束語

篇8

（一）學術界與實務界的觀點部分學者在分析商業銀行與投資者之間的法律關系前，首先指出，在商業銀行承銷理財產品時，商業銀行與理財產品的發行機構之間的法律關系是委托關系。銀行與投資者的法律關系則因理財產品的種類而有所不同，此時不能一概而論。在商業銀行固定收益理財產品中，銀行與投資者之間的法律關系固然屬于債權債務關系；非固定收益理財產品的兩類理財都屬于信托法律關系，只是其中保本浮動收益理財產品還蒙上了一層擔保信托關系的面紗。而在實務界中則有兩種意見，分別是委托論和信托論。其中，委托論的支持者中銀行界人士占大多數。他們認為：銀行接受客戶的委托授權進行理財服務，然后進行投資和資產管理，這些都是按照事先與客戶約定的投資計劃和方式進行的。因此，雙方關系是建立在委托法律關系的基礎上。而一些信托從業者則支持信托論，他們認為銀行理財產品本質上就是信托產品，其法律基礎是信托關系，客戶與銀行的關系是信托關系，其中客戶是委托人和受益人，銀行為受托人。

（二）筆者的觀點筆者認為，在保證收益理財產品和保本浮動收益理財產品中，商業銀行和投資者之間的法律關系與一般的儲蓄法律關系無本質區別，投資者完全可以在產品發售時了解到它的利率和收益，無須承擔任何風險。因此，筆者把這兩類理財產品歸為委托關系。而對于非保本浮動收益理財產品，由于銀行并不向投資者保證收益，所以盈虧由投資者自行承擔，筆者認為它實際上屬于信托關系。另外，由于不涉及相關風險承擔的問題，若將保證收益理財產品與非保證收益理財產品下的保本浮動收益理財產品歸為委托關系也無大礙。但如果將非保本浮動收益的法律性質劃入信托關系內，就更能從法律意義上控制此類產品，主要原因在于審批信托產品的方式為附否決權的報名制。

二、當前金融市場理財產品存在的法律問題

（一）商業銀行的法律問題據筆者調查，某些商業銀行理財業務人員利用投資者對專有名詞的陌生，為達到銷售額度，在銷出非保本浮動收益理財產品時竟向投資者承諾是保本產品。不僅如此，在為投資者做風險評估時，理財業務人員根本不詢問投資者任何問題，直接操作答卷，提交風險評估報告。這也是商業銀行在銷售理財產品中出現的最大問題———有意或無意地風險提示不足。那么風險提示不足是否就是欺詐行為呢？筆者認為是的。因為法律明確規定經營者必須履行風險提示義務，銷售顧問進行風險提示是其應盡的法律義務。另外，在完成購買后，筆者發現，很少有理財專員再去將理財產品的盈虧狀況反饋給投資者。相反，他們與投資者再次頻繁聯系的原因往往是希望投資者進行再投資。理財業務員在投資者理財產品快到期或已到期時表現得較為熱情主動。這同樣是出現在銀行與客戶之間滑稽而荒誕的一幕。

（二）投資者的法律問題投資者作為弱勢一方，往往在產品虧本后哭訴無門。這時，銀行與投資者之間的矛盾與糾紛就應運而生。雙方各執一詞，投資者也不可能意識到在購買產品時，理應錄下理財業務人員的承諾。畢竟作為投資者，他們認為銀行理財其實只是比一般儲蓄收益高，并不會出現這樣的法律風險。據筆者調查，這樣的事件發生在很多商業銀行和投資者之間，最后投資者找到銀行投訴時，理財業務人員往往用一句“投資有風險”來搪塞，也很少有投資者會因這類事件將商業銀行告上法庭。事實上，就算有投資者告上法庭，其勝算也不高。《民事訴訟法》強調“誰主張，誰舉證”，投資者必須給出足夠的證據才能使法官信服，而做到這一點往往需要付出很大的代價。銀監會關于理財產品出臺的一系列法律文件也在此時遭遇了尷尬。

三、對商業銀行個人理財業務的建議

商業銀行理財產品法律風險的增加，使投資者和銀行之間的矛盾逐漸增加，這直接影響了理財產品的發展，削弱了廣大投資者的投資意愿。今后，在推進商業銀行理財產品發展進程中，商業銀行和投資者應當更加全面地認識和完善理財產品以提高自身風險防范能力。以下是筆者從三方面提出的建議：

（一）對銀行的建議銀行一方面需要全方位披露理財產品的信息，另一方面應積極履行其提示職能。因此，銀行應做到：（1）締約前，認真準確地為投資者做風險評估測試；了解投資者承擔風險的能力及其在選擇風險時的偏好。（2）締約后，及時跟進工作，如期報告產品的收益情況。

（二）對投資者的建議理財產品糾紛發生時，不能讓銀監會出臺的一系列部門規章成為一紙空文。因此，在針對這些糾紛問題時，投資者應該盡量細化原有的、已出臺的法律文件，從法律意義上保護自己的合法權益。當然，投資者在了解自己的法律權益的同時要理性投資，不能因為一時貪念而盲目購買理財產品，只聽到理財業務人員所說的高額利率而忽略他們的高風險提示。

（三）對整個金融市場中理財產品的的建議1.發揮銀監會職能，加強監管，控制數量，保證質量今后，越來越多的投資者會把理財產品作為投資的首選。截止到2013年11月的產品已達4446款，而隨著理財產品的數量日益增多，其質量卻參差不齊，魚龍混雜，不僅影響理財產品的總體質量，也在某種程度上加大了監管的工作量。正因如此，銀監會更應當保證理財產品的質量，加強監管職能。2.使理財產品明確化、專業化、制度化，迎接完美轉型為了規范商業銀行理財業務，2013年3月，銀監會出臺了規范有關銀行理財投資運作等相關問題的通知。《通知》對商業銀行理財產品雖有規范，但關于理財產品在金融市場的監管和風險防范等問題仍亟須引起相關部門重視并加以調控。明確商業銀行與投資者的權利義務關系至關重要，而理財產品本身的問題同樣彌足輕重。關于理財產品的設計、評估機制、產品售后等問題都亟待我們完善，以促使理財產品的良好運作，使商業銀行理財產品能夠真正做到法律性質明確化、服務專業化、規定制度化，從而迎來理財產品的轉型。

四、結語

篇9

國內金融機構將面臨國際大型金融機構的競爭，此類金融機構能夠通過向顧客提供多元化的“一站式”服務減輕顧客的消費成本，同時獲得規模經營優勢，與國內實行嚴格分業經營的金融機構相比，這些金融集團的競爭優勢是非常明顯的。相比之下混業經營同分業經營相比具有眾多優勢，混業經營可以消除市場壁壘，擴大投資范圍；有利于提高銀行自主創新能力；有利于提高銀行規避風險的意識和能力；有利于提高我國銀行的國際競爭力。目前西方發達國家商業銀行普遍采用金融機構之間的跨行合作混業經營的經營模式，這也是我國商業銀行未來需要改變和強加的地方。

2.加強個人理財產品的創新和個人理財服務的創新

（1）理財產品的整合。監管機構會協同商業銀行將現在所有的理財產品整理成一個產品庫，在充分明確產品定位后，適時取消一些具有大部分類似的理財產品。同時，將現有的不同類型的理財品重新組合，開發出特色的組合式理財產品。（2）創新力度的加大。商業銀行應深入了解金融市場的信息，通過合理運用多種金融工具，開發結構性理財產品。以往的理財產品與商品股票、外匯、指數、利率掛鉤，但開發出的新產品與以往不同，其掛鉤的資產可以是混合上述產品的兩種或多種產品。（3）對不同層次客戶的投資需求、投資收益率的期望以及風險承受能力進行調查，對適合的投資方案做到有針對性。另外，根據著名的“28”原則（20%的客戶為銀行帶來80%的利潤），可以為一些高端客戶提供更優質的服務，銀行的主要注意力也可以放在收入不高以及存款不多的年輕用戶上，他們具有良好的發展前景將會成為銀行未來的主要客戶，因此也要針對此類潛在的投資者推出相應的理財產品。另外，維護現有的客戶的同時，拓寬業務的范圍，不僅可以避免老客戶的流失，也可以發掘新的客戶。（4）品牌開發和建設的力度的加大，建設理財品牌靠表面的文字功夫是不夠的，因而要開發和建設真正富有本行特色的品牌，針對該品牌定位和特征，開發相應的技術含量高、設計差異性大、服務個性化的個人理財產品，可以提高品牌知名度，塑造銀行良好形象，提高銀行競爭力。

3.加快網上個人理財渠道創新

現在的理財趨勢越來越偏向于互聯網，而通過電子銀行來對個人理財服務進行全球化的立體網絡互聯。同時，在對互聯網進行拓展時，要不斷的對自助服務、電話銀行服務等進行整合，通過聯網，能夠對服務范圍進行擴展，增強服務的種類，通過優化服務能夠進一步提高個人理財服務的質量。在業務覆蓋上，“一網通”網站包括了內含全時賬戶管理、移動支付結算、移動投融資、全時電子商務、貼身金融助理五大業務類別；率先實現支付、內部轉賬、代扣、自助貸款、外匯買賣、商務卡和黃金交易等二十余項業務的移動授權和實時查詢；全新推出銀行通知、金融資訊等多項即時信息服務，為企業移動商務運營提供了全方位、易操作、安全可靠的移動化金融服務。

4.加強理財人員專業隊伍建設

一是多渠道廣納英才，提高團隊服務質量和產品研發團隊的綜合素質。對員工進行業務培訓，能夠在管理上富有創新以及技術上熟練的綜合人才。同時，加強從業人員的職業道德培養。二是對我國個人理財師的認證制度進行完善。在對具有官方背景的理財師的資格認證的基礎上不斷的開拓個人理財師資格的認證市場，建設符合中國國情的認證制度，做好對規范理財師的職業行為。三是加強對金牌理財師的培訓。商業銀行不僅是需要優秀的理財團隊，同時對金牌理財師的需求更加迫切。金牌理財師是為高端客戶提供財富管理服務的，需要熟悉貨幣市場理財產品的結構，對專業知識必須非常了解，能夠發現客戶的理財需求，為客戶提供優質服務。

5.加強風險防范和管理

篇10

【關鍵詞】：工薪階層家庭理財證券投資

改革開放20多年以來，居民的財產總量和結構都發生了深刻的變化，居民投資理財的意愿不斷增強。特別是近幾年來我國國民經濟持續高速增長，帶動居民收入的不斷提高，個人資產成倍增長，中國城市普通家庭有了更多的可任意支配收入。資金的剩余和積聚是居民產生理財需要的前提，現在越來越多的普通市民有了理財意識。然而，近年來在中國人民銀行連續8次調低存款利率后,居民存款收益已經很低,公眾都希望通過最優的儲蓄和投資組合使日后生活有所保障。因此,理財需求開始升溫。

一、家庭理財與證券投資

家庭理財（FamilyFinance）并不是一個新鮮詞，簡單地說就是開源節流、管理好您的錢（MoneyManagement）。當今工薪階層的家庭有一定的銀行存款，還有可能買賣股票、債券，還可能給自己和家人買了保險。而在國外大部分人是請經驗豐富的理財專家或顧問來替他們理財、節支開源。因為投資市場的變化和理財工具的復雜，使得理財專業知識和技能的要求也越來越高，更多人理智地選擇了專家。在國外，理財個人理財服務（PersonalFinancialService，簡稱PFS）正在蓬勃興起。

家庭理財也是一項系統工程,是一項科學的運用多種投資理財工具結合、跨多邊市場運作的綜合性投資理財行為。家庭理財要求各類家庭,既要善于利用各類風險投資工具追逐高額的風險投資收益,又要善于運用各類避險工具的規避風險。

家庭理財服務市場直接受到個人金融資產分配的影響。在許多新興國家和地區，很大一部分個人資產仍是銀行存款，而不像經濟發達地區個人資產主要投向股票和共同基金。在美國，存款只占到個人資產的17%，其它資產都放在共同基金、證券和人壽保險上；而在較不發達的亞洲國家，存款占到多達80%。個人理財服務意味著將部分財富從保守和低回報的存款，轉移到相對具有風險和高回報的證券等。尤其當經濟穩定、通脹和利益可預測的時候，消費者就更愿意投資。

二、家庭理財中，證券投資要注意的問題

人們總是將理財與投資緊密地聯系在一起。但實際上，“投資”和“理財”并不是一回事，不能等同。投資是戰術，關注的是如何“錢生錢”的問題。而理財是戰略，理財即管理財富，理財的核心是合理分配資產和收入，以實現個人資產的安全性、流動性和收益性目標。個人參與理財計劃不僅要考慮財富的積累，更要考慮未來生活的保障。

從這個意義上來說，理財的內涵比僅僅關注“錢生錢”的個人投資更廣泛。而投資只屬于理財的一個子系統，真正意義上的理財包括證券投資、不動產投資、教育投資、保險規劃、退休規劃、稅務籌劃、遺產規劃等等。

因此，我們在追求投資收益的同時，更應注重人生的生涯規劃、稅務規劃、風險管理規劃等一系列的人生整體規劃。應該根據自身的收入、資產、負債等數據，在充分考慮風險承受能力的前提下，進行分析規劃。首先，按照設定的生活目標及自身的具體情況(包括家庭成員、收支情況、各類資產負債情況等)進行生活方案的設計，以達到創造財富、保存財富、轉移財富的目的。其次，對自己進行客觀的分析，重點分析自身資產負債、現金流量等財務情況以及自己對未來生活情況進行預測，經過分析后，制定符合自身的生活理財目標及規劃。在以后的生活過程中，根據自身情況變化不斷修正理財方案的內容。

前幾年股市的賺錢效應使得許多人對收益高的證券投資方式很感興趣，往往不看風險只認收益。這潮流中，老年人可能把所有的養老金都投資于股市，卻忽視了風險；期貨、非法集資等讓人趨之若鶩，結果有的人購買期貨賠錢，有的人集資被騙等等。近些年，隨著理財新品的不斷推出，一哄而上的現象屢見不鮮，各家銀行基金賣瘋現象可見一斑。從這些情況可以看出，普通工薪家庭已經有很強烈的證券投資欲望，但是由于股票市場的不完善，證券投資本身的高風險性，很多工薪投資者在市場行情不好的時候常常受到損失。

由此可見,中國經濟處于轉型時期，人們理財意識仍處于非理性期，理財意識從最初主要所謂“勤儉節約、精打細算過日子”發展到了盲目跟風、追求“快速致富的秘訣”的段。古代司馬遷認為，占用了一定量的資本，選擇了謀生、經營的行業之后，能否經營得好，發財致富，還取決于經營者的聰明才智。他說：“富無經業，則貨無常主，能者輻湊，不肖者瓦解。”能者可以積累財富，無能者已有的財富也會散失。隨著“金融經濟”時代產生及發展，金融工具大量涌現，層出不窮，個人和家庭資產中證券金融資產的比重越來越大。個人理財的需求在范圍上不斷擴展的同時在時間跨度上也開始擴展到人的整個生命周期。因此我們更應該理性的對待理財和證券投資，針對不同的家庭情況、背景、及個人不同生命的周期，從人生不同階段和家庭資產合理配置的角度理性分析理財活動和進行證券投資。只有把證券投資納入整個家庭理財的大系統中進行規劃，才能使得工薪收入家庭在維持家庭必要開支的情況下，又能在高風險的證券市場獲得一定的收益。

三、生命周期不同階段的證券投資策略

在人生的每個階段中，人的需求特點、收入、支出、風險承受能力與理財目標各不相同，證券投資理財的側重點也應不同。在實際家庭理財運作中，一個人一生中不同的年齡段，對投資組合的影響亦非常重要。通常我們可以分六大階段來考慮。

階段一、單身期：指從參加工作至結婚的時期，一般為2至5年。該時期經濟收入比較低且花銷大，是家庭未來資金積累期。

理財優先順序：節財計劃＞資產增值計劃＞應急基金＞購置住房。這個階段的證券投資策略，如果工資水平比較高，可以適當投資證券市場，因為在這一階段家庭負擔不重，風險承受能力比較強，所以如果能在股票市場獲得高收益，為以后組建家庭打好基礎。

階段二、家庭形成期：指從結婚到新生兒誕生時期，一般為1至5年。這一時期是家庭的主要消費期。經濟收入增加而且生活穩定，家庭已經有一定的財力和基本生活用品。為提高生活質量往往需要較大的家庭建設支出，如購買一些較高檔的用品；貸款買房的家庭還須一筆較大開支——月供款。

理財優先順序：購置住房＞購置硬件＞節財計劃＞應急基金。這一階段證券投資策略應該較保守，可以購買些國債或貨幣性基金，保持資產的流動性。

階段三、家庭成長期：指從小孩出生直到上大學，一般為9至12年。在這一階段，家庭成員不再增加，家庭成員的年齡都在增長，家庭的最大開支是保健醫療費、學前教育、智力開發費用。同時，隨著子女的自理能力增強，父母精力充沛，又積累了一定的工作經驗和投資經驗，投資能力大大增強。

理財優先順序：子女教育規劃＞資產增值管理＞應急基金＞特殊目標規劃。在子女的教育投資和家庭開支還有剩余的情況下，可以考慮中長期證券投資，購買成長性股票或基金都是不錯的選擇。

階段四、子女大學教育期：指小孩上大學的這段時期，一般為4至7年。這一階段子女的教育費用和生活費用猛增，財務上的負擔通常比較繁重。

理財優先順序為：子女教育規劃＞債務計劃＞資產增值規劃＞應急基金這個階段生活開支比較大，證券投資應該注重流動性和安全性為主。

階段五、家庭成熟期：指子女參加工作到家長退休為止這段時期，一般為15年左右。這一階段里自身的工作能力、工作經驗、經濟狀況都達到高峰狀態，子女已完全自立，債務已逐漸減輕，理財的重點是擴大投資。

理財優先順序：資產增值管理＞養老規劃＞特殊目標規劃＞應急基金這個階段可以拿出更多的資金進行證券投資，不過也要為退休后的生活留出一定資金，避免投資失敗影響晚年生活。

階段六、退休期：指退休以后。這一時期的主要內容是安度晚年，投資和花費通常都趨于保守。

理財優先順序：養老規劃＞遺產規劃＞應急基金＞特殊目標規劃。這個階段證券投資應該減少或者不投資，最多購買些國債。因為老年人風險承受能力低，不能承受證券的高風險。

四、家庭資產配量過程中證券投資策略

目前對國內百姓而言保險、基金、債券、股票等產品中進行分配。由于這些投資產品的風險性、收益性不同，因此進行理財時，根據不同的年齡必須考慮投資組合的比例，不宜將所有的資金投入到單一品種內。對投資者而言，年齡越小，風險大的投資產品如股票可以多一點，但隨著年齡的增加，風險性投資產品的投資比例應逐漸減少。在國外，有種觀點是將產四分法，主要分為不動產、現金、債券和股票。對于不同年齡，有不同的投資組合，如25歲的話，理財師一般會建議這種組合：不動產占10％、現金占5％、債券占20％、股票占65％。

因此，我們需要確定自己階段性的生活與投資目標，時刻審視自己的資產分配狀況及風險承受能力，不斷調整資產配置、選擇相應的投資品種與投資比例。而不應盲從他人的理財行為。

家庭整體規劃要注重長期效益。一些投資者受到利益驅動，只顧眼前的利益，不注重家庭長期利益，往往采取殺雞取卵、涸澤而漁的短期行為，結果賠了個大出血。因此，家庭理財必須注重長期效益。通過理財對未來的長期整體計劃，可以弄清三方面的問題：第一、是現在在何處（目前的家庭經濟狀況分析？）第二、是要到哪去（將來希望達到的經濟目標？）第三、是如何到那里去（通過最恰當、最合適的方式實現這些目標？）通過對各個階段家庭收支的合理有效支配，實現家庭資產最大化。同時，家庭理財也一定要具有強烈的風險意識，要合理劃分高風險的投資（股票、期貨、實業）和家庭基本生活保障（儲蓄、保險、房產、教育），不要因短期內過度追求投資而影響家庭生活水準，造成家庭財務危機。

因此，投資人要正確評價自己的性格特征和風險偏好，在此基礎上決定自己的投資取向及理財方式。多作一些長期規劃，選擇一些投資穩健的產品，因為只有根據年齡、收入狀況和預期風險承受能力合理分流存款，使之以不同形式組成個人或家庭資產，才是理財的最佳方式。

家庭在投資理財中，一定要善于把握經濟規律，揚長避短，根據家庭成員的實際情況，考慮自身的資金實力，充分發揮自身的優勢，選擇何種投資方式，要從自己的經濟實力出發，綜合考慮自身的職業性質和知識素質。你手里只有數千元或者數萬元錢，那只能選擇一些投資少、收益穩定的投資項目，如、儲蓄、炒股、國債等；而如果你手中有十萬以上或數十萬元錢，就可以考慮去購置房產，這樣既可以居住，也可以用來實現保值、增值。

然而，現實中不少人對一種投資理念可能爛熟于心，那就是：“分散風險”“東方不亮西方亮”總有一處能賺錢。這也是眼下不少人奉行的理財之道。但是在實際運用中，不少投資者卻走向反面，往往過分地分散風險，使得投資追蹤困難或“分心乏力”，自身專業知識素質跟不上，造成分析不到位，最終導致預期收益降低甚至出現資產減值的危險。

又如，你是一名公務員，對上班時間有嚴格要求，你就不宜投身于股市；相反，如你具有一定的股票知識，信息也比較靈通，又有足夠業余時間，就可以增加股市投資方式，因為投資股票盡管風險大，但收益也很大，是值得你伸手一試的。對于資金量較多的客戶而言，有必要通過資產分散投資來規避風險；但對于資金不多的投資者而言，投資過于分散，收益可能不會達到最大化。具體操作時，建議集中資金投資于優勢項目中，這樣可能會使有限的資金產生的收益最大化。

由于各個家庭的實際情況千差萬別，在具體投資理財中，就應立足當前，注重長遠。一般地說來，投資能獲取收益，但工薪家庭不應該將自己的全部資產全都用于投資。

隨著社會經濟的發展，工薪投資理財的渠道和方式越來越多，可以說，如今個人投資理財正呈前所未有的多樣化發展的趨勢。然而，由于每種投資方式和保值形態具有多重性，每個人的各自情況又有所不同，所以，工薪階層只有根據自身的實際情況去選擇合適的投資方式，才能有益于個人資財的保值增值。在心態上要“保持一個平和的心態，不能激進亦不可太怯懦”，遠離賭場和彩票，謹慎對待期貨等投機型產品。

參考文獻：

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