一、我國(guó)企業(yè)在構(gòu)建和使用財(cái)務(wù)預(yù)警模型中存在的問題

1.財(cái)務(wù)預(yù)警模型運(yùn)用不成熟

我國(guó)的企業(yè)在財(cái)務(wù)預(yù)警模型的運(yùn)用更多的是照搬國(guó)外的研究成果及統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，由于運(yùn)行環(huán)境的不同，使得財(cái)務(wù)預(yù)警模型根本不能適用我國(guó)企業(yè)，原因是我國(guó)企業(yè)發(fā)展晚，存在規(guī)模小、計(jì)準(zhǔn)則尚沒有與國(guó)際接軌、法人治理結(jié)構(gòu)不完善等諸多問題，模型本身的發(fā)展和創(chuàng)新方面脆弱，而與國(guó)外成熟的金融環(huán)境區(qū)別明顯。

2.企業(yè)沒有財(cái)務(wù)預(yù)警模型相關(guān)的人員與技術(shù)

由于沒有相關(guān)的人員與技術(shù)支持，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)自成體系得不到及時(shí)有效的維護(hù)和更新,同時(shí)由于財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建及使用也非常單一，僅僅通過財(cái)務(wù)部門一個(gè)部門完成，財(cái)務(wù)預(yù)警模型不能及時(shí)與其他業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)交換數(shù)據(jù),企業(yè)的現(xiàn)實(shí)狀況沒有在第一時(shí)間表現(xiàn)出來，使得財(cái)務(wù)預(yù)警模型的時(shí)效性非常落后,準(zhǔn)確性差。

3.現(xiàn)金流量指標(biāo)少

摘要:市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，使得企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中面臨著巨大的挑戰(zhàn)，彼此之間的競(jìng)爭(zhēng)也異常激烈。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和相關(guān)的報(bào)表是企業(yè)最核心的資源，一旦出現(xiàn)泄密情況，不僅會(huì)造成數(shù)據(jù)的丟失，還會(huì)給企業(yè)帶來巨大的損失。本文就結(jié)合企業(yè)所面臨的諸多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，通過建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的方式防范企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)更好的發(fā)展。

關(guān)鍵詞:企業(yè);財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng);防范

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)就是針對(duì)財(cái)務(wù)狀況做出的預(yù)警，它能夠幫助企業(yè)在激烈競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下更好的應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)問題，解決可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。但是，對(duì)于企業(yè)而言，要建立一個(gè)系統(tǒng)完善的預(yù)警系統(tǒng)是一個(gè)較為復(fù)雜的問題，企業(yè)必須明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的重要性，與實(shí)際結(jié)合做好應(yīng)用。

一、建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的重要意義

第一，是應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)的需要。2008年美國(guó)的一場(chǎng)次貸危機(jī)席卷了全世界，對(duì)我國(guó)企業(yè)而言也帶來了不小的危害。能夠抵御風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)基本上都具備完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系，掌握著企業(yè)的動(dòng)態(tài)結(jié)構(gòu)，可以提供全面、安全、可靠的信息。第二，有助于企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)經(jīng)營(yíng)發(fā)展有一個(gè)詳細(xì)的了解。在經(jīng)濟(jì)去全球化的大背景下，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)異常嚴(yán)峻，建立起財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，用完善的制度強(qiáng)化企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，能夠讓企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)在第一時(shí)間了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)的狀況，對(duì)各項(xiàng)支出、財(cái)務(wù)報(bào)表等有一個(gè)統(tǒng)籌的了解，并樹立企業(yè)的危機(jī)意識(shí)，更好的防范風(fēng)險(xiǎn)。第三，與中國(guó)夢(mèng)的發(fā)展理念相契合。中國(guó)夢(mèng)是提出的新的發(fā)展戰(zhàn)略，它強(qiáng)調(diào)中國(guó)國(guó)民的整體發(fā)展，堅(jiān)持以人為本的理念。

二、建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法

財(cái)務(wù)預(yù)警(FinancialForecast),又稱為“財(cái)務(wù)危機(jī)(危機(jī))預(yù)警”,是從財(cái)務(wù)角度對(duì)企業(yè)進(jìn)行預(yù)警,通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)經(jīng)營(yíng)資料的分析,利用及時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和相應(yīng)的數(shù)據(jù)化管理方式,預(yù)先告知企業(yè)所面臨的危險(xiǎn)情況,同時(shí)分析企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因,發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系隱藏的問題,以提早做好防范措施并提出相應(yīng)的排警對(duì)策的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)。

1財(cái)務(wù)預(yù)警的功能

一個(gè)有效的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)具有以下五大功能:

1.1信息收集

它通過收集政治、經(jīng)濟(jì)、政策、科技、金融、各種市場(chǎng)狀況、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、供求信息、消費(fèi)者等與企業(yè)發(fā)展有關(guān)的信息,集中精力分析處理那些對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展有重大或潛在重大影響的外部環(huán)境信息,同時(shí)結(jié)合企業(yè)自身的各類財(cái)務(wù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況信息,進(jìn)行分析比較。

1.2預(yù)知潛在的財(cái)務(wù)危機(jī)

一問題的提出

從企業(yè)管理者和所有者的角度看，財(cái)務(wù)危機(jī)是指企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使企業(yè)可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。負(fù)債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)有的經(jīng)營(yíng)策略，在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中，債務(wù)資本的比重大，償債能力弱，則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，反之，債務(wù)資本比重小，償債能力強(qiáng)，則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。基于企業(yè)管理者和所有者的角度，財(cái)務(wù)危機(jī)主要表現(xiàn)有：（1）企業(yè)無力償還到期債務(wù)導(dǎo)致訴訟或破產(chǎn)的財(cái)務(wù)危機(jī)。如果企業(yè)用負(fù)債進(jìn)行的投資不能按期收回并取得預(yù)期收益，或是企業(yè)現(xiàn)金流出現(xiàn)困境，必將面臨無力償還債務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)甚至導(dǎo)致訴訟或破產(chǎn)危機(jī)。（2）利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在負(fù)債期間，由于通貨膨脹等的影響，負(fù)債利率發(fā)生增長(zhǎng)變化而導(dǎo)致企業(yè)資本成本上升，從而抵減了預(yù)期收益。（3）再籌資風(fēng)險(xiǎn)。由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)使企業(yè)負(fù)債比率加大，相應(yīng)地對(duì)債權(quán)人的債權(quán)保證程度降低，這在很大程度上限制了企業(yè)從其他渠道增加負(fù)債籌資的能力。

財(cái)務(wù)危機(jī)的直接后果就是導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)失敗。雖然很多企業(yè)在財(cái)務(wù)失敗后能夠采取了債務(wù)重組、資產(chǎn)重組、拍賣等很多補(bǔ)救措施，但無論何種形式的補(bǔ)救措施都會(huì)使股東或債權(quán)人遭受重大損失。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)就是這樣一種機(jī)制，使企業(yè)的投資者和管理者提前發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)惡化的信號(hào)，從而采取相應(yīng)的措施，使企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)。

財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息為基礎(chǔ)，通過設(shè)置并觀察一些敏感性預(yù)警指標(biāo)的變化，對(duì)企業(yè)可能或者將要面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)所實(shí)施的實(shí)時(shí)監(jiān)控和預(yù)測(cè)警報(bào)系統(tǒng)。在實(shí)際的企業(yè)中，通常會(huì)設(shè)置三個(gè)監(jiān)測(cè)模塊。如圖1所示

從圖1可知，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)中包括許多方面，既有宏觀的也有微觀的，負(fù)債能力就是其中的一部分，本文僅從負(fù)債中結(jié)構(gòu)危機(jī)的角度對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)進(jìn)行初步的分析。

二負(fù)債結(jié)構(gòu)分析

集團(tuán)公司，是指以資本為主要聯(lián)結(jié)紐帶，為了同一戰(zhàn)略目的而聯(lián)合起來共同進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的公司團(tuán)體。集團(tuán)公司以母子公司為主體，以集團(tuán)制定的章程為共同行為規(guī)范，由母公司、子公司、股東及其他成員共同組成的公司法人聯(lián)合體。集團(tuán)公司，廣義是指擁有眾多生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)分支機(jī)構(gòu)的大型公司團(tuán)體。它一般都管轄眾多的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位機(jī)構(gòu)，擁有一定的規(guī)模龐大的資產(chǎn)，并且在眾多其他公司中擁有自己的股東權(quán)益。正是由于集團(tuán)公司財(cái)務(wù)制度的特殊性，財(cái)務(wù)預(yù)警制度的建立才顯得必不可少。如何從子公司的定性和定量指標(biāo)中看出“端倪”是集團(tuán)公司財(cái)務(wù)預(yù)警制度的重心所在。只有如此才能讓企業(yè)的預(yù)警制度發(fā)揮實(shí)際作用，而非形同虛設(shè)。隨著現(xiàn)代信息技術(shù)的持續(xù)發(fā)展和廣泛應(yīng)用，各子公司的財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)情況和經(jīng)營(yíng)狀態(tài)能夠?qū)崟r(shí)傳送到母公司的相關(guān)部門。因此，集團(tuán)母公司也可以逐漸將子公司納入其財(cái)務(wù)預(yù)警制度當(dāng)中，從而改善集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

一、相關(guān)概念的理論分析

（一）預(yù)警信息系統(tǒng)。信息是財(cái)務(wù)預(yù)警的主要依據(jù)，因此建立健全敏銳的預(yù)警信息系統(tǒng)是必要的。把原始信息向征兆信息轉(zhuǎn)換而產(chǎn)生的結(jié)果就是預(yù)警信息。要建立一個(gè)合理的預(yù)警系統(tǒng)必須要有遍及國(guó)內(nèi)外的強(qiáng)大的信息網(wǎng)來進(jìn)行支持。我們可以通過上述信息網(wǎng)來對(duì)信息進(jìn)行收集、統(tǒng)計(jì)與傳遞。（二）預(yù)測(cè)系統(tǒng)。預(yù)測(cè)系統(tǒng)的主要用途是對(duì)未來可能出現(xiàn)的情況進(jìn)行合理的預(yù)測(cè)，主要包括預(yù)測(cè)收集到的信息及其發(fā)展形勢(shì)；預(yù)測(cè)有關(guān)因素的關(guān)聯(lián)影響程度；預(yù)測(cè)預(yù)兆信息及其可能出現(xiàn)的結(jié)果；預(yù)測(cè)偶然性事件的一些信息，包括發(fā)生概率、發(fā)生時(shí)間、維持時(shí)間、發(fā)生周期以及其預(yù)計(jì)未來影響等。（三）預(yù)警指標(biāo)體系。之所以建立預(yù)警指標(biāo)體系，是為了使預(yù)警信息能夠得以量化，同時(shí)具有一定邏輯性和可行性。不同類型的行業(yè)的預(yù)警指標(biāo)不同，并且不同行業(yè)的公司的預(yù)警指標(biāo)體系也會(huì)有一定的不同。然而相比之下，正確選擇重點(diǎn)指標(biāo)和敏感指標(biāo)是預(yù)警指標(biāo)體系中最重要的任務(wù)。因?yàn)檫@樣可以使預(yù)警指標(biāo)體系能夠更真實(shí)、更準(zhǔn)確地反映企業(yè)所面臨的具體風(fēng)險(xiǎn)。

二、產(chǎn)生集團(tuán)公司特殊財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因

（一）所有者缺位。在我國(guó)大部分的集團(tuán)公司都是由國(guó)家來控股的，因此，內(nèi)部人控制問題和所有者缺位問題一直都困擾著我們。多數(shù)大的集團(tuán)公司的所有人都不是法律上所說的自然人，通常情況下選擇集團(tuán)內(nèi)部的高管來?yè)?dān)任。因?yàn)榧瘓F(tuán)公司人員結(jié)構(gòu)的特殊性，在集團(tuán)需要重大決策時(shí)，會(huì)出現(xiàn)決策過慢或決策不科學(xué)的問題，嚴(yán)重影響到集團(tuán)公司的發(fā)展，這是很多集團(tuán)公司都會(huì)面臨的問題。集團(tuán)公司內(nèi)的子公司財(cái)務(wù)與集團(tuán)其他公司是相互獨(dú)立的，其對(duì)自身的資產(chǎn)由處置和管理權(quán)，但這樣會(huì)出現(xiàn)內(nèi)部人控制問題的發(fā)生。在子公司與集團(tuán)其他公司的利益發(fā)生沖突時(shí)，子公司會(huì)顧及到自身得到利益，把集團(tuán)公司的利益拋于腦后，子公司更注重自身眼前的利益，而不顧集團(tuán)公司的整體利益。這種利益上的沖突會(huì)影響到整個(gè)集團(tuán)公司的經(jīng)濟(jì)利益，同時(shí)可能會(huì)觸發(fā)集團(tuán)內(nèi)部潛在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，最終使得母子公司的利益均受到損害。（二）內(nèi)部的擔(dān)保。集團(tuán)公司的母子公司是相互獨(dú)立的法人主體，其在財(cái)務(wù)上也擁有相對(duì)的獨(dú)立性。在集團(tuán)公司內(nèi)部經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)母公司為子公司做擔(dān)保或者是子公司之間相互擔(dān)保的情況發(fā)生，集團(tuán)公司內(nèi)部的公司之間互相做長(zhǎng)期惡性的財(cái)務(wù)擔(dān)保會(huì)降低集團(tuán)公司的償債能力，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性就會(huì)增加，最終會(huì)引起集團(tuán)內(nèi)部潛在風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，因?yàn)槟腹緵]有有效的措施去應(yīng)對(duì)不可預(yù)料的潛在風(fēng)險(xiǎn)，因此會(huì)給整個(gè)集團(tuán)帶來影響。通常情況下子公司發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)對(duì)整個(gè)集團(tuán)公司造成太大的影響，但是如果處理不當(dāng)就會(huì)產(chǎn)生“蝴蝶效應(yīng)”，那么其引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也將不堪設(shè)想，甚至可能更引發(fā)大范圍的危機(jī)發(fā)生。（三）追求經(jīng)營(yíng)多元化。集團(tuán)公司一般擁有較強(qiáng)的實(shí)力，包括較大的資產(chǎn)規(guī)模、較強(qiáng)的籌資投資實(shí)力。因此，集團(tuán)公司經(jīng)常制定多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。此類現(xiàn)象在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期更為常見，其目的是為分?jǐn)偪赡艹霈F(xiàn)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在特殊的時(shí)期，一些企業(yè)為了追求高回報(bào)，會(huì)走多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略道路來拓寬自身的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域。倘若企業(yè)在選擇走多元化戰(zhàn)略道路前對(duì)多元化經(jīng)營(yíng)做了充分的考察，并且調(diào)研工作做得很到位，對(duì)可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)也做了全面的防范措施，那么走多元化戰(zhàn)略道路是理所當(dāng)然的。但是實(shí)際情況卻不是我們想的這樣，大部分集團(tuán)公司走多元化戰(zhàn)略道路都是通過兼并或者收購(gòu)其他企業(yè)的方式來邁向新的領(lǐng)域，這就違背了集團(tuán)公司本身的發(fā)展戰(zhàn)略。這樣的多元化道路是不可取的，原因是由于不規(guī)范的管理方式、較小的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、薄弱的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及較差的盈利能力和抗壓能力，從而使得原本集團(tuán)公司的資產(chǎn)儲(chǔ)備量下降，一定程度上影響主業(yè)的經(jīng)營(yíng)，與此同時(shí)還會(huì)給集團(tuán)公司帶來潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、財(cái)務(wù)預(yù)警綜合指標(biāo)的確定與模型建立

【摘要】企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警作為企業(yè)預(yù)警系統(tǒng)的一個(gè)重要組成部分和子系統(tǒng),它除了能預(yù)先告知利益相關(guān)者有關(guān)企業(yè)生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)體系,特別是財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系中隱藏的問題外,還能清晰地告知管理者應(yīng)如何有效地解決問題,促使企業(yè)將有限的資源進(jìn)行有效配置。因此,本文主要從財(cái)務(wù)預(yù)警概念開始進(jìn)而介紹財(cái)務(wù)預(yù)警的五大功能和現(xiàn)實(shí)意義。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)預(yù)警財(cái)務(wù)危機(jī)財(cái)務(wù)困境

財(cái)務(wù)預(yù)警(FinancialForecast),又稱為“財(cái)務(wù)危機(jī)(危機(jī))預(yù)警”,是從財(cái)務(wù)角度對(duì)企業(yè)進(jìn)行預(yù)警,通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)經(jīng)營(yíng)資料的分析,利用及時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和相應(yīng)的數(shù)據(jù)化管理方式,預(yù)先告知企業(yè)所面臨的危險(xiǎn)情況,同時(shí)分析企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因,發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系隱藏的問題,以提早做好防范措施并提出相應(yīng)的排警對(duì)策的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)。

1財(cái)務(wù)預(yù)警的功能

一個(gè)有效的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)具有以下五大功能:

1.1信息收集

一、國(guó)外財(cái)務(wù)預(yù)警研究對(duì)我國(guó)的啟示

國(guó)外財(cái)務(wù)預(yù)警研究起步較早，通過學(xué)習(xí)和對(duì)比，可以大大開拓我們繼續(xù)進(jìn)行這方面研究的思路。盡管到目前為止，財(cái)務(wù)比率在企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)前的預(yù)測(cè)能力還沒有得到任何一個(gè)理論說明，但財(cái)務(wù)預(yù)警模型已經(jīng)在國(guó)外得到了廣泛應(yīng)用，對(duì)于我國(guó)在該領(lǐng)域的理論與實(shí)踐有著諸多啟示。

1.選取與財(cái)務(wù)危機(jī)相關(guān)性較高的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率。對(duì)比國(guó)外財(cái)務(wù)預(yù)警模型，我們不難發(fā)現(xiàn)它們有一個(gè)共同點(diǎn)，即在模型中均運(yùn)用了會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率。國(guó)外以破產(chǎn)做為界定財(cái)務(wù)危機(jī)的標(biāo)準(zhǔn)，學(xué)者們紛紛選取那些在債務(wù)契約中經(jīng)常用來限制管理人員行為的數(shù)據(jù)和比率，并把它們做為破產(chǎn)可能性的計(jì)量指標(biāo)。他們普遍認(rèn)為，違反契約并不必然導(dǎo)致破產(chǎn)，但那些數(shù)據(jù)和比率的惡化，將會(huì)導(dǎo)致債務(wù)人違約，債權(quán)人就有權(quán)迫使企業(yè)破產(chǎn)。因此我們?cè)谘芯恐校紫葢?yīng)當(dāng)以適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)來衡量財(cái)務(wù)危機(jī)，同時(shí)應(yīng)當(dāng)選取那些與財(cái)務(wù)危機(jī)高度相關(guān)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率。

2.單變量模型與多變量模型相結(jié)合。通過比較可以發(fā)現(xiàn)，單變量模型和多變量模型各有優(yōu)勢(shì)。單變量模型簡(jiǎn)便易操作，而且可以同時(shí)選取多個(gè)適當(dāng)?shù)闹笜?biāo)進(jìn)行分析。多變量模型則建立在統(tǒng)計(jì)學(xué)和數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)上，能較全面反映公司財(cái)務(wù)狀況。我們?cè)谘芯亢瓦\(yùn)用財(cái)務(wù)預(yù)警模型時(shí)，應(yīng)把二者結(jié)合起來，這樣可以做到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，進(jìn)而提升模型的使用效果。

3.設(shè)計(jì)時(shí)應(yīng)充分考慮中國(guó)實(shí)際。國(guó)外的預(yù)警模型是基于國(guó)外的證券市場(chǎng)和上市公司背景。我們?cè)诮梃b的同時(shí)，還應(yīng)充分考慮國(guó)內(nèi)上市公司的具體特點(diǎn)，探索符合我國(guó)國(guó)情的預(yù)警模型。到目前為止，在這一領(lǐng)域占據(jù)著核心地位的仍數(shù)國(guó)外最具權(quán)威的愛德華•奧特曼的Z模型。

二、建立和實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)注意的問題

［摘要］隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐步發(fā)展和社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)也越來越激烈。隨之而來的，企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也越來越大，任何一家企業(yè)都有可能面臨破產(chǎn)的威脅，所以企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的預(yù)警機(jī)制十分重要，而對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警與防范已經(jīng)成為財(cái)務(wù)管理人員的重要工作內(nèi)容。

［關(guān)鍵詞］企業(yè)財(cái)務(wù)分析;財(cái)務(wù)危機(jī);預(yù)警指標(biāo);預(yù)警作用 

1企業(yè)中財(cái)務(wù)分析的作用

企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)是由企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)日積月累而引發(fā)的，如果在財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)前仔細(xì)觀察財(cái)務(wù)報(bào)表，并對(duì)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，對(duì)于財(cái)務(wù)危機(jī)的爆發(fā)還是有跡可循的。企業(yè)中財(cái)務(wù)分析不僅能評(píng)價(jià)企業(yè)以往經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及財(cái)務(wù)收支情況，還能有效降低經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，更能改進(jìn)生產(chǎn)工藝、降低產(chǎn)品成本，可以說企業(yè)的發(fā)展，離不開財(cái)務(wù)分析。

2財(cái)務(wù)危機(jī)

2.1財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)惡化

摘要：文章選取了2016~2019年在滬深上市的農(nóng)業(yè)企業(yè)為樣本，對(duì)Altman的Z值模型在農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警中的適用性進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果表明：Z值模型對(duì)ST企業(yè)受到ST處理前一年預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確率為100%，前二年預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確率為75%；把非ST企業(yè)正確判斷為財(cái)務(wù)狀況正常企業(yè)的比例為78.73%。

關(guān)鍵詞：農(nóng)業(yè)上市公司；財(cái)務(wù)失敗；Z值模型；財(cái)務(wù)預(yù)警

一、引言

農(nóng)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性行業(yè)，農(nóng)業(yè)的健康發(fā)展對(duì)于保障國(guó)家糧食安全、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定、拉動(dòng)其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。國(guó)家歷來十分重視農(nóng)業(yè)的發(fā)展，農(nóng)業(yè)上市公司作為行業(yè)龍頭自然成為做大做強(qiáng)農(nóng)業(yè)的關(guān)鍵。然而，農(nóng)業(yè)企業(yè)因?yàn)樘鞖鉅顩r、疫情、病蟲害等原因經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。另外，和一般的工業(yè)制造企業(yè)相比，農(nóng)業(yè)企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)如養(yǎng)殖、林木培育、良種開發(fā)等普遍具有生產(chǎn)周期長(zhǎng)、受自然條件影響大、資金回收速度慢等特點(diǎn)，這些在給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)安全隱患的同時(shí)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力提出了新的要求。考慮到我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展不夠成熟和農(nóng)業(yè)企業(yè)的特殊性，檢驗(yàn)Z值模型在我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司的適用性，借以建立一套財(cái)務(wù)預(yù)警體系以幫助管理層和外部投資者改善決策就顯得至關(guān)重要，檢驗(yàn)方法也可以用于檢驗(yàn)Z值模型在其他行業(yè)的適用性。

二、文獻(xiàn)回顧

財(cái)務(wù)預(yù)警模型自20世紀(jì)30年代被西方理論界提出以來，不斷發(fā)展完善，先后出現(xiàn)了單變量判別模型、多元線性判別模型、線性概率分析、邏輯回歸分析、人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等。Fitzpatrick（1932）是較早研究財(cái)務(wù)預(yù)警的學(xué)者，他通過對(duì)比19對(duì)失敗和非失敗企業(yè)的13個(gè)財(cái)務(wù)比率發(fā)現(xiàn)兩類企業(yè)的財(cái)務(wù)比率差異很大。Beaver（1966）挑選了158家企業(yè)作為樣本，運(yùn)用單變量模型分析了30個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的失敗預(yù)測(cè)能力，結(jié)果表明現(xiàn)金流量與負(fù)債比率預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率最高，其次是資產(chǎn)收益率。Altman（1968）首次利用多變量模型預(yù)測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并命名為Z模型，該模型比以前的單變量模型對(duì)于財(cái)務(wù)失敗的預(yù)測(cè)能力更好，國(guó)內(nèi)的周守華等（1996）在阿爾曼模型的基礎(chǔ)上提出來F分?jǐn)?shù)模型。Ohison（1980）首次提出條件概率模型。Salchenberger（1992）在金融企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警中建立了人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，國(guó)內(nèi)的楊保安利用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型獲得了與實(shí)際情況基本一致的實(shí)驗(yàn)結(jié)果。韓國(guó)的B.S.Ahn和英國(guó)的FengYuLin等通過把兩種以上的模型結(jié)合起來以建立綜合的財(cái)務(wù)預(yù)警模型，結(jié)果表明比單一的模型預(yù)測(cè)效果更好。對(duì)于財(cái)務(wù)危機(jī)的界定標(biāo)準(zhǔn)國(guó)內(nèi)外學(xué)者有很多種不同的看法，鑒于我國(guó)的實(shí)際情況，本文借鑒了吳世農(nóng)、盧賢義（2001）的做法，將企業(yè)因連續(xù)兩年虧損等原因而被ST作為其財(cái)務(wù)危機(jī)的標(biāo)志。文章通過把Z值模型引入到我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警的實(shí)踐中，分別檢驗(yàn)了Z值模型把ST企業(yè)正確預(yù)測(cè)為財(cái)務(wù)失敗企業(yè)以及把非ST企業(yè)預(yù)測(cè)為財(cái)務(wù)正常企業(yè)的準(zhǔn)確率，最后通過分析影響Z值大小的關(guān)鍵因素提出了提高資產(chǎn)流動(dòng)性、建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制等建議。

【摘要】隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)全世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都造成了不同程度的影響，與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)還受其他各種不穩(wěn)定因素的影響，這些因素都會(huì)對(duì)集團(tuán)公司的平穩(wěn)發(fā)展造成不利的影響。我國(guó)消費(fèi)者對(duì)商品的個(gè)性化需求逐漸增強(qiáng)以及消費(fèi)觀念正在發(fā)生轉(zhuǎn)變都對(duì)我國(guó)集團(tuán)公司原本的財(cái)務(wù)管理方式造成沖擊。近幾年，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則逐漸在我國(guó)企業(yè)中推行，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則使我國(guó)集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)管理日趨規(guī)范化。本文將運(yùn)用一定的定量研究法對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警制度的建立進(jìn)行研究，并且對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警研究著重點(diǎn)定于“制度”二字，由上而下地對(duì)制度的建立及考核的指標(biāo)進(jìn)行多方面的斟酌。對(duì)理論研究而言，本文對(duì)于財(cái)務(wù)預(yù)警制度的研究進(jìn)程也起到了一定拋磚引玉的作用。

【關(guān)鍵詞】集團(tuán)公司；財(cái)務(wù)預(yù)警務(wù)預(yù)警的分析也多在定性的角度分析。

一、建立集團(tuán)公司財(cái)務(wù)預(yù)警體系的必要性

（一）從集團(tuán)公司里的公司相互間的關(guān)聯(lián)性來看

從金融危機(jī)時(shí)期至今，眾多集團(tuán)公司在危機(jī)中或破產(chǎn)或重組。部分公司因?yàn)樽庸镜幕蚪?jīng)營(yíng)不善或資金缺口“牽一發(fā)而動(dòng)全身”，最后導(dǎo)致母公司也受到牽連。這與集團(tuán)公司的徇私舞弊有很大的關(guān)聯(lián)。集團(tuán)公司都是多級(jí)結(jié)構(gòu)的統(tǒng)一體，母公司和子公司之間是控制和被控制的投資關(guān)系。子公司具有相對(duì)獨(dú)立的財(cái)務(wù)權(quán)利，就母公司而言，只能從整體上遠(yuǎn)程控制著子公司，集團(tuán)公司的這種特征使得其財(cái)務(wù)預(yù)警制度明顯區(qū)別于非集團(tuán)企業(yè)。這就決定了集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)預(yù)警制度必須要從集團(tuán)公司的整體角度來考慮，在形成多層次的財(cái)務(wù)預(yù)警體系的同時(shí)，處理好集團(tuán)母公司和子公司之間的關(guān)系，即統(tǒng)一和靈活，集權(quán)和分權(quán)的關(guān)系。

（二）從制度和環(huán)境現(xiàn)有缺陷來看