金融自由化的經濟背景比較

發達國家的金融自由化源于20世紀30年代的大蕭條。1929年，以美國為首的西方發達國家遭受了經濟金融危機的打擊，金融業幾乎處于癱瘓狀態。因此，大蕭條過后，美國便率先加強了對金融機構和金融市場的管制，其他國家紛紛效仿。二次世界大戰后，凱恩斯主義經濟理論和政策盛行，資本主義國家對經濟生活進行干預。金融業方面，各國政府普遍認為過度競爭是導致金融業倒閉的主要原因，于是紛紛強化對金融業的監督控制，試圖消除金融存在的不穩定因素，維護金融長期穩健運行。例如：美國在1935年、1966年先后將Q條例（對存款利率進行管制）的適用范圍擴展到聯邦存款保險公司保險的非會員銀行；對銀行投資證券、新銀行的開設都做了限制；加強對金融市場和金融機構的管理與監督。這些措施促進了戰后國民經濟穩定增長，但也使金融部門由于過分管制而失去了活力。于是各主要發達國家于20世紀60年代后期開始金融自由化改革，并在20世紀80年代中后期達到高潮。

發展中國家的貨幣金融制度大都是在戰后建立的。由于生產力落后的一致性規定了發展中國家的貨幣金融制度具有經濟貨幣化程度低下、金融體系欠發達、金融資源極為有限的特點。另一方面，政治上取得獨立的新興國家，在當時的發展經濟理論的影響下，把工業化看成減少進口，減輕外匯約束并積極擴大外匯儲蓄，改變二元經濟結構的必由之路。政府為了把稀缺的資本導向工業部門，除了減免稅收外，對貨幣金融系統進行了嚴格管制。其結果是發展中國家普遍建立起以抑制為特征的貨幣金融制度。這種制度對這些國家經濟發展初期集中利用國內儲蓄資源、保持金融體系的穩定發揮過積極作用，也在一定程度上支撐了進口替展戰略的實施。但是，政府信貸配給金融資源也導致投資效率低下，效率高的小企業和私營經濟部門無法得到資金，只能從地下市場以較高的利率獲取資金，或進行內源融資。匯率實行嚴格管制，造成對本幣的高估，抑制了出口，影響國外資本的利用。因此，抑制型金融體系妨礙了發展中國家經濟的發展，改變政府干預的內向型發展模式，實施金融探化發展戰略成為促進發展中國家經濟持續增長的重要環節。

金融自由化動因的國際比較

從第二次世界大戰到20世紀70年代，西方資本主義國家普遍經歷了一個經濟高速增長的“黃金時期”，各主要工業國家的GDP平均增速為7%-10%。因此，較之發展中國家，發達國家金融自由化主要是為了解決市場深化進程中出現的金融結構與金融管理體制的矛盾與沖突，即以金融創新為特點，本質是市場深化進程中的金融重構。

發展中國家推行金融深化發展戰略之前，普遍存在金融抑制，如低匯率、低利率、信貸配給、貿易保護等。在其經濟發展的初期，“金融壓抑”似乎有一定的合理性，因為它能使政府有效地控制資源配置，為經濟起飛創造條件。但隨著經濟發展的加快和市場體制的日益健全，其弊端則越來越明顯，其中最大的弊端就是金融機構的效益得不到提高，從而限制了金融部門的發展，對經濟起飛構成了“瓶頸”。因此，它決定了發展中國家實施金融自由化的目標有別于發達國家。它是為了調動國內私人儲蓄，增加金融儲蓄對國內生產總值的比例，保證投資更有效以及通過更多的金融儲蓄減少對財政儲蓄、外援和通貨膨脹的依賴。其本質是為了消除“金融抑制”，解決落后的金融制度與經濟發展之間的矛盾，以解除金融抑制為特征。

摘要:隨著經濟金融全球化的發展,全球金融市場正在形成,這就迫切要求我國金融體制走出傳統的政府干預行為,依靠市場機制的作用提高金融業的效率。本文從金融抑制的危害、盲目進行金融自由化的危害出發,論述我國現階段金融體制改革的對策———漸進的自由化過程。

關鍵詞:金融抑制;金融自由化;金融全球化；

一、金融抑制及其危害

1、金融抑制

金融抑制是由美國經濟學家麥金農和肖提出的。麥金農指出，發展中國家之所以欠發達，就在于實際利率太低，甚至為負數。這可能是由于政府執行了錯誤的政策，人為地壓低利率；也可能是由于通貨膨脹，或者二者兼而有之。對儲蓄者而言，由于低利率缺乏吸引力，不愿將剩余資金存入金融體系。金融市場出現了需求遠遠大于供給的情況，政府被迫以“配給”的方式提供信貸。在信貸配給制下，資金幾乎是無償使用，有時甚至因為實際利率為負，借款者只要借到資金，“閉門家中坐”，就可以“利從天上來”。所以，企業不管手頭有無項目，項目前景如何，都對借款投資趨之若鶩，全社會形成了投資饑渴癥。能否借到錢，不是看你的經濟效益，而是看你有沒有裙帶關系。“八字衙門朝南開，沒有關系莫進來”。結果是造成資金使用粗放，投資效益低下，產出水平低，國民收入扣除用于消費的部分后所剩不多，儲蓄率下降。另一方面，低利率又阻礙了新增收入向投資的轉化。經濟發展所需的新投資來源不足，儲蓄和投資的缺口進一步拉大，總需求和總供給的矛盾更加尖銳，經濟停滯不前。糟糕的經濟狀況，反過來又使儲源萎縮，資金緊缺，迫使政府當局對利率實行更加嚴厲的管制，從而形成了惡性的“經濟渦流”，國民經濟陷入欲罷不休、欲進不能的困境。這種人為壓低利率，造成金融體系和經濟效率低下的現象，麥金農稱之為“金融抑制”。

2、金融抑制是我國企業融資能力擴大的瓶頸

摘要：我國已加入WTO，金融自由化的趨勢對金融監管提出了更高的要求，因此在金融自由化條件下加強金融監管就變得尤為重要。本文首先分析了金融自由化與金融監管的關系，然后列舉了金融自由化對金融監管的沖擊，接下來指出了我國現有的金融監管制度存在的問題；最后結合上述分析提出了加強金融監管的一系列對策。

關鍵詞：金融自由化；金融監管；沖擊；對策

一、金融自由化對金融監管的沖擊

金融自由化將對金融監管產生較大的影響，使被監管主體、監管內容、監管方式、監管體制產生較大的變化，具體表現在以下幾方面。

1．從被監管主體來看，金融自由化會增加監管對象，又會改變被監管對象的經營行為。具體說來，實現金融自由化，外國金融機構將從利潤最大化、業務國際化的經營策略出發，更多地參與我國的金融活動，致使我國金融機構數目大量增加，金融機構的結構也發生相應變化。與此同時，大量金融機構的進入也會促使國內金融機構采取模仿行為，推出新的金融工具，開展新的金融業務，其經營行為也發生變化。

2．從監管內容來看，金融自由化將使原有金融市場的外延有所擴大，金融創新不斷推進。傳統的金融監管方式諸如發行執照、審批業務、現場稽核、合規檢查等，將不再行之有效。對于監管當局來說，要么實現從審批制向備案制轉變，允許金融機構按照業務發展以及風險控制要求進行金融創新；要么抑制金融機構的創新動力，促使金融活動向境外轉移，產生替代效應和溢出效應。

十余年來，我國的市場導向型金融體制改革走過了艱難的歷程，在其步履蹣跚的推進過程中出現過種種不盡如人意的現象，對此人們往往將其歸結為我國現有的金融體系不夠發達，進而設想一種被人為理想化的、“發達”的金融體制，似乎在這種未來的“完善”體系中，市場導向型金融體制改革就變得有百利而無一害。然而事實是，這種思維上的誤區嚴重地阻礙了我國金融體制改革的順利進行。“完全競爭市場”確實是新古典主義經濟學家們所憧憬的理想狀態，但他們也指出“充分發達”的金融體系僅僅存在于教科書之中，因此就連教科書也明明白白地寫著它不過是一種純粹的理淪抽象的產物。在這種條件下，如果等待金融體系完善之后再推行某種金融體制改革，那么這種改革措施永遠也等待不到適合它出臺的時機。與此同時，在“充分發達狀態”遙遙無期所引起的急燥情緒之中，倉促出臺的金融改革措施難免失當。事實上，在任何時間，任何金融體系中，金融體系改革必然是利弊交織，決策者所能指望的只能是利大于弊，而不是一個有百利而無一弊的選擇。十余年來與我國金融體制改革并行的全球性金融自由化進程也證明了這一論點。

與我國金融體制改革基本同期，世界上也興起了金融自由化的浪潮，其主要內容是：匯率和利率的自由化、資本流動的自由化以及銀行業分業管理制度的逐步解除。十余年來的世界性金融自由化強有力地推動了金融業的發展，其積極作用有目共睹，已成為不可逆轉的趨勢。預計在今后的若干年內，世界性金融自由化的潮流將繼續向前推進。

第一，金融自由化無疑增強了金融市場的競爭性，提高了世界金融市場的效率，促進了世界銀行業的發展。金融自由化對所有的金融市場參與者，無論是借款者還是貸款人，都既形成了壓力也提供了機會，使他們有可能，也有必要降低成本或提高收益。

第二，人們普遍認為在金融自由化的條件下，金融信息更具公開性，能夠更為準確，更為迅速地反映市場的供求狀況，亦即資金的稀缺程度，形成更為有效的價格信號體系。尤為重要的是，金融自由化減少了產品間、銀行間的資金流動障礙，從而使資源配置更為接近最優化。

第三，金融自由化為金融企業提供了更多的盈利機會。一方面，金融自由化極大地推動了金融資本的形成，為金融企業提供了更廣闊的活動空間；另一方面，分業管理制度的逐步解除為金融企業（尤其是商業銀行）提供了更靈活的經營手段。

第四，金融自由化，尤其是分業管理制度的逐步解除，為商業銀行在盈利性與安全性之間的平衡選擇提供了條件和手段。分業管理制度的建立原本著眼于商業銀行的安全性，然而在傳統的分業管理制度下，由于商業銀行一方面囿于經營手段的匱乏，另一方面卻面對國內外同業的競爭，安全性并未真正得到保障，銀行破產倒閉現象依舊層出不窮。在分業管理制度逐步解除之后，商業銀行的經營手段大量增加，從而有可能將高風險高收益的產品與低風險低收益的產品合理地搭配起來，使商業銀行從原有的兩難局面中解脫出來。

一、自由化條件下金融風險加大

自由化實質上折射出了原有金融體系弊端。如壟斷和低效、不良金融資產的存在以及監管滯后等。問題的實質在于：是維護金融管制和封閉從而使金融體系及其配置資源的低效率得以延續，還是實行金融自由化以提高金融體系及其配置資源的效率)金融構成現代經濟的基礎設施，為經濟發展提供要素投入。金融的低效率必然會造成整個經濟的低效而宏觀經濟的低效和不良必然給金融帶來隱患。這些隱患可以因管制而不暴發。卻無法消除，而有效的金融服務提供是經濟穩定發展的前提條件。這正是各國紛紛放棄金融管制和封閉實行金融自由化的根本原因所在。實現金融自由化就必然對原有體制及該體制下形成的定式形成沖擊，并將原有體制的弊端暴露出來。這就是實行自由化的成本，也是自由化加大金融風險的實質所在。自由化條件下金融機構利潤下降、經營風險加大、冒險行為以及原有的不良資產等概莫能外。

自由化必然打破壟斷，加劇競爭，原來既得利益者的利潤必然下降，這是形成高效金融體系的自然過程和結果。惟其如此，才能促使原來的金融機構加強經營管理和提高資源配置效率。實現金融對外開放、引入外國競爭是要給本國金融機構以壓力以提高效率和服務。競爭所引起的利潤下降，會使一些金融機構出現虧損甚至破產，也會通過并購或新設立的方式出現新的金融機構。這一現象是通過競爭淘汰低效率金融機構的必然結果。各國維護金融穩定的目標并不是要維持所有金融機構的永遠存在。更不是要維護某—金融機構的穩定，而是要維護金融體系的穩定，使缺乏償付能力的金融機構退出市場也是必要的市場紀律。至于一些金融機構針對利差縮小和利潤減少從事冒險活動或不顧風險擴大貸款資產，實屬非審慎的金融行為，是金融自由化所面臨的最嚴重的風險之，是缺乏充分監管和審慎控制的體現。因此，進行宏觀經濟改革以便為新機制提供適宜的環境并加強監管對金融自由化取得成功至關重要。

另一方面，從總體來看，在過去的十多年里反映工業化國家和發展中國家金融不穩定的大部分指標都降低了，盡管在這段時間里大部分國家已經在金融市場和金融服務貿易領域實行了自由化。

20世紀80年代中期因美元大幅升值而引起匯率變動有所增加后，大部分工業化國家的真正有效匯率已變得更加穩健。與此類似，長期利率和股票價格也變得更加穩定。發展中國家尤其關注的資本流動和外匯儲備變動性問題。據世界銀行分析，在80-90年代有所降低，平均外匯儲備更加穩定。這從另一個側面表明，金融風險并不是自由化本身所造成的。

二、資本流動影響金融穩定

摘要：我國已加入WTO，金融自由化的趨勢對金融監管提出了更高的要求，因此在金融自由化條件下加強金融監管就變得尤為重要。本文首先分析了金融自由化與金融監管的關系，然后列舉了金融自由化對金融監管的沖擊，接下來指出了我國現有的金融監管制度存在的問題；最后結合上述分析提出了加強金融監管的一系列對策。

關鍵詞：金融自由化；金融監管；沖擊；對策

所謂金融自由化,是指20世紀80年代初西方國家普遍放松金融管制后出現的金融體系和金融市場充分經營、公平競爭的趨勢。具體表現為價格自由化、業務自由化、市場自由化以及資本流動自由化。而金融監管則指國家依據有關法律，授權有關部門規定和頒布有關金融業的組織機構和業務活動的特殊規定或條例。這些法令和規定的目的，在于將金融活動納入正軌，建立一個安全、健全的金融體系，公正、有效地為金融客戶提供服務（美國聯邦儲備委員會，1987）。

在很多人看來，金融自由化與金融監管是一對矛盾，要實現金融自由化就應該放松監管，強化金融監管就會抑制金融自由化。但這種認識是錯誤的。國際金融發展的歷史證明，金融監管是金融自由化的基礎和保障，嚴格監管下的金融自由化才是真正的金融自由化，反之將給經濟與金融帶來災難性的影響。因此，監管當局必須十分重視金融監管。

金融自由化理論對廣大發展中國家和發達國家的經濟實踐產生了巨大的影響。由于推進金融自由化而忽視金融監管，導致金融風險大量累積進而爆發危機的案例不勝枚舉。隨著經濟的不斷發展，世界金融自由化正逐步推進，同時我國已加入WTO，國內經濟正逐漸與國際經濟接軌，如何處理好金融自由化與監管成了目前我國經濟與金融改革發展中急需解決的問題。

本文試圖在分析金融自由化對金融監管沖擊和我國監管現狀的基礎上，探討如何健全我國的金融監管制度，以保證金融業的健康發展。

內容摘要：自加入WTO以來，我國金融自由化水平不斷加深，而金融服務貿易的發展會進一步促進我國第三產業發展的步伐，提高管理水平，使我國成為金融服務貿易進出口的核心國家，并最終促進經濟的進一步發展。本文分析了金融自由化水平對金融服務貿易及其收斂性的影響，以期為有關方面發展決策提供依據。

關鍵詞：金融自由化金融服務貿易收斂性

我國金融服務貿易在全球競爭的環境下得到迅速發展，雖然近年來受到全球金融危機的影響，貿易量明顯萎縮，且金融服務貿易在服務貿易中的占比仍然很低，但總的來看，金融服務貿易出口額度從2003年開始有一個較大幅度的增長，這應該得益于國有商業銀行體制改革和“走出去”戰略思想的推動。國家外匯管理局的中國國際收支平衡表中，將保險服務與金融服務作為兩個不同的統計項目分列出來，使得統計數據更加具有針對性。中國歷年的金融進出口貿易數據見圖1。

從圖1可以看出，我國金融服務貿易存在著巨大的貿易逆差，從2003年到2008年，在華外資銀行的資產規模增長幅度達247.7%，外資銀行的資產規模占我國銀行業機構總資產比例上升至3.75%。有鑒于此種情況，我國金融機構也在積極奉行“走出去”的戰略思想。我國銀行業正在積極通過并購、設立新機構等方法，深度拓展海外市場。

研究方法及數據來源

（一）金融自由化對金融服務貿易的影響

摘要：20世紀60年代末以來，尤其在70年代中后期，西方發達國家和發展中國家相繼解除了一些金融管制措施，實施利率、貨幣、金融業務和金融市場等全方位金融自由化、國際化戰略。但由于經濟發展水平、金融深化程度的不同，以致金融自由化的本質雖有相同之處，卻也有頗多差異。本文就這些國家金融自由化經濟背景、動機動力、發展趨勢及經驗等方面作了比較研究。

關鍵詞：金融自由化金融抑制比較研究

自上世紀80年代以來，以資本價格、市場業務、資本流動自由化等為基調的金融自由化成為世界經濟發展的潮流之一。對于處在改革深化中的中國金融業來說，主要發達國家和發展中國家金融自由化的政策實踐具有一定的借鑒意義，同時它們的教訓對中國的金融改革是一種啟示。

金融自由化的經濟背景比較

發達國家的金融自由化源于20世紀30年代的大蕭條。1929年，以美國為首的西方發達國家遭受了經濟金融危機的打擊，金融業幾乎處于癱瘓狀態。因此，大蕭條過后，美國便率先加強了對金融機構和金融市場的管制，其他國家紛紛效仿。二次世界大戰后，凱恩斯主義經濟理論和政策盛行，資本主義國家對經濟生活進行干預。金融業方面，各國政府普遍認為過度競爭是導致金融業倒閉的主要原因，于是紛紛強化對金融業的監督控制，試圖消除金融存在的不穩定因素，維護金融長期穩健運行。例如：美國在1935年、1966年先后將Q條例（對存款利率進行管制）的適用范圍擴展到聯邦存款保險公司保險的非會員銀行；對銀行投資證券、新銀行的開設都做了限制；加強對金融市場和金融機構的管理與監督。這些措施促進了戰后國民經濟穩定增長，但也使金融部門由于過分管制而失去了活力。于是各主要發達國家于20世紀60年代后期開始金融自由化改革，并在20世紀80年代中后期達到高潮。

發展中國家的貨幣金融制度大都是在戰后建立的。由于生產力落后的一致性規定了發展中國家的貨幣金融制度具有經濟貨幣化程度低下、金融體系欠發達、金融資源極為有限的特點。另一方面，政治上取得獨立的新興國家，在當時的發展經濟理論的影響下，把工業化看成減少進口，減輕外匯約束并積極擴大外匯儲蓄，改變二元經濟結構的必由之路。政府為了把稀缺的資本導向工業部門，除了減免稅收外，對貨幣金融系統進行了嚴格管制。其結果是發展中國家普遍建立起以抑制為特征的貨幣金融制度。這種制度對這些國家經濟發展初期集中利用國內儲蓄資源、保持金融體系的穩定發揮過積極作用，也在一定程度上支撐了進口替展戰略的實施。但是，政府信貸配給金融資源也導致投資效率低下，效率高的小企業和私營經濟部門無法得到資金，只能從地下市場以較高的利率獲取資金，或進行內源融資。匯率實行嚴格管制，造成對本幣的高估，抑制了出口，影響國外資本的利用。因此，抑制型金融體系妨礙了發展中國家經濟的發展，改變政府干預的內向型發展模式，實施金融探化發展戰略成為促進發展中國家經濟持續增長的重要環節。

WTO金融自由化中的金融監管問題在很大程度上是監管與自由化及其多邊紀律的關系問題，二者有沖突的一面，但審慎監管措施不受CATS自由化條款的羈絆；WTO有關規則蘊涵著審慎措施標準，依此標準對政策進行分析有助于在實踐中對審慎措施進行把握。

金融服務貿易是服務貿易中的最大領域。WTO金融服務貿易自由化(以下簡稱金融自由化或自由化)中的監管問題在很大程度上是監管與自由化以及為推動自由化而需要建立的多邊紀律的關系問題。金融離不開監管，而金融自由化所能夠帶來的巨大的潛在利益需要對自由化進行推動，為此需要建立必要的紀律對各國國內政策包括監管政策進行規制。研究解決自由化中的金融監管問題，首先應當理清自由化及其紀律與監管的關系問題；同時，亦需要對WTO規則下審慎措施的標準及審慎措施在國內政策中的體現進行探討和分析。

一、WTO與金融自由化

包括金融服務在內的服務貿易在烏拉圭回合前的國際貿易談判中長期被忽視，原因在于服務在傳統上被認為是無法進行貿易的。這其中既有經濟技術方面的限制，也有政策、體制的因素。就前者而言，由于傳輸技術的限制，服務的生產和消費同時發生，服務貿易在傳統上需要服務的提供者和接受者相互接觸和同時存在；就后者而言，傳統的服務業多屬于公共行業，由政府實行壟斷，在政策上對外國服務提供者實行準入限制。但近一、二十年間情況發生了很大變化。在金融領域，技術的進步使諸如國際電子資金劃撥、金融網上交易、網上遠程服務提供和數據處理等眾多業務成為現實并大量涌現。同時，眾多國家進行金融業的改革和對外開放，引入競爭。歐盟對歐盟內金融機構實行的“單一護照”制度在成員國金融體制間甚至具有引發競相革新的效應。技術的進步和各國變革的進行使金融服務的非貿易性質得到了極大的改變。

據WTO截止其成立前后的有關研究和統計，金融服務業在快速增長的同時，其國際交易亦增長迅猛。1970年至1995年期間金融服務部門增加值占國民生產總值的份額在發達國家和發展中國家都有相當增長，其中香港、新加坡、瑞士和美國等國家或地區已達到7—13％。金融服務部門的就業在許多發達國家同期增長25—50％，占總就業的3—5％。從國際交易來看，1996年前的10年間國際借貸、證券交易和衍生市場經歷了快速增長，1995年銀行的國際融資額達到了6．4萬億美元，凈借貸款額4．6萬億美元；證券業務值從1萬億美元增長到1995年的5萬億美元；衍生交易增長了10倍，1995年未平倉的利率、匯率和股票指數金融期貨期權值達到10萬億，相當于全年國際貿易值的兩倍，未結清的互換和與互換有關的衍生工具金額高達25萬億美元。此間跨境金融服務貿易增長了三倍，截止1995年作為銀行業商業存在指標的外國擁有的銀行資產在一些國家達到將近20％。金融國際化、全球化勢頭十分強勁。盡管如此，由于衡量金融服務生產和貿易比許多其他服務部門更加復雜，很大比例的服務貿易并不需要跨越國境提供，有關的統計數據常常不能準確地、充分地衡量金融服務貿易流量。不僅如此，金融業的性質使金融的重要性遠遠超出其貿易流量。金融業和金融服務貿易的快速發展為把金融服務納入WTO多邊貿易體制提供了基礎和動因。

金融服務貿易在取得巨大增長的同時，也面臨著重重貿易壁壘。金融等服務貿易與貨物貿易相比，其顯著特征之一在于無形性，即服務的空間形態基本上是不固定的，不直接可視的。這一特征對國際貿易管理所產生的重要影響就是，各國不能像管理貨物貿易那樣運用諸如關稅、數量限制及其他邊界措施，而是普遍借助于國內法規政策的形式，如通過禁止或限制準入，進入后拒絕給予國民待遇，以及許可、技術和資格要求等對服務貿易進行規制。而金融業由于其特殊性質所在，在各國通常是規制最嚴的行業。技術的進步并未使各國自動放棄對金融業的規制。因此，以美國、歐盟等為代表的服務業發達的國家一直致力于建立一個類似《關貿總協定》的全面的國際服務貿易規則，在烏拉圭回合中力主將服務貿易納入多邊貿易體制之內，從而推動各國服務市場的開放。發展中國家一方面迫于壓力，一方面需要資本和良好的金融基礎設施來尋求發展，同時擔心如果不積極參與談判將會出現由發達國家決定和制定多邊服務貿易規則的危險局面，因此，在烏拉圭回合中，包括金融服務在內的服務貿易被首次納入多邊貿易框架之內，幾經周折最終達成《服務貿易總協定》(以下稱GATS)這一框架規則協議，并于1997年12月完成了金融服務貿易談判。

摘要：我國已加入WTO，金融自由化的趨勢對金融監管提出了更高的要求，因此在金融自由化條件下加強金融監管就變得尤為重要。本文首先分析了金融自由化與金融監管的關系，然后列舉了金融自由化對金融監管的沖擊，接下來指出了我國現有的金融監管制度存在的問題；最后結合上述分析提出了加強金融監管的一系列對策。

關鍵詞：金融自由化；金融監管；沖擊；對策

一、金融自由化對金融監管的沖擊

金融自由化將對金融監管產生較大的影響，使被監管主體、監管內容、監管方式、監管體制產生較大的變化，具體表現在以下幾方面。

1．從被監管主體來看，金融自由化會增加監管對象，又會改變被監管對象的經營行為。具體說來，實現金融自由化，外國金融機構將從利潤最大化、業務國際化的經營策略出發，更多地參與我國的金融活動，致使我國金融機構數目大量增加，金融機構的結構也發生相應變化。與此同時，大量金融機構的進入也會促使國內金融機構采取模仿行為，推出新的金融工具，開展新的金融業務，其經營行為也發生變化。

2．從監管內容來看，金融自由化將使原有金融市場的外延有所擴大，金融創新不斷推進。傳統的金融監管方式諸如發行執照、審批業務、現場稽核、合規檢查等，將不再行之有效。對于監管當局來說，要么實現從審批制向備案制轉變，允許金融機構按照業務發展以及風險控制要求進行金融創新；要么抑制金融機構的創新動力，促使金融活動向境外轉移，產生替代效應和溢出效應。