最近幾年，國家“抓大放小”改革戰略的推進，對旅游產業的發展顯示了重大影響。雖然旅游行業的企業規模總體上偏小，但在其他行業調整、證券市場推動、地方政府主導等各方面作用下，旅游企業結構不斷分化，綜合型集團不斷增加。

產業融合中旅游企業規模化

在國家產業結構調整的大背景下，一些行業全面重組資產結構，新涌現了一批成體系的旅游企業。因行業不同，對旅游業的切入點也不同。

1.外貿系統外貿系統擁有高檔酒店比較多，如經貿部的國貿中心、五礦公司的香格里拉、福建的外貿酒店、長春國貿、沈陽商貿等。近年來，外貿各大公司實行戰略調整，向實業化方向發展。中糧公司在旅游方面的目的性和市場主動性最強。

中糧公司資產總額300億，其中國內資產180億，近年來投資40億在北京、沈陽、青島、大連、哈爾濱、蘇州、三亞等地建設連鎖飯店12家，由香港凱萊國際飯店管理公司管理，起點高，專業化程度高，比較成規模。

2.煙草系統整個煙草行業都在爭取以目前的資金優勢介入其它產業，把系統內各級公司搞的飯店串起來，如云南省正在實施煙草資金向旅游轉移的發展戰略。

[摘要]現代企業理論對企業邊界為何受到限制作了詳細分析，大都將其歸因于有限理性條件。但這些文獻針對流通企業來說出現了幾點忽略：（1）流通企業具有不同于生產企業的經濟性質；（2）流通企業的分店擴張更加類似于一個“復制/粘貼”的過程；（3）信息技術對流通企業規模具有重大影響。流通企業的本質是交易的專業化生產者(或提供者)。流通企業可以利用品牌和統一的經營模式進行分店擴張。信息技術提高市場交易效率，推動流通產業的發展；同時也提高企業管理和控制的效率，使得流通企業可以比生產企業更容易地對其分店進行“選擇性干預”。

[關鍵詞]流通企業；規模；交易專業化；分店擴張；選擇性干預

一、回顧

企業作為一種盈利性組織，必然具有規模擴張的傾向，但這一傾向實際上受到各種各樣的限制。“企業規模可以無限擴大嗎”是經濟學界由來已久的一個理論謎團。FrankKnight（1921）最早提出了這一困惑：“理論上遇到的最為嚴重的問題之一，就是企業規模與效率的關系。……因為壟斷收益可以給企業帶來強大的激勵，使之不斷地、無休止地擴張；只有靠某種同樣強大的、能使效率降低的力量，才能抵消這種擴張。”Knight將限制企業規模擴張的力量歸于管理收益遞減，理由是：企業越大，企業家在經營管理中面臨的不確定性和復雜性也就越大。他實際上是把企業規模受限制歸因于（企業家的）有限理性條件。RonaldCoase（1937）對Knight的分析很不滿意：“Knight教授似乎認為科學地分析企業規模的決定因素是不可能的。根據我們上面所提出的企業概念，我們現在就來完成這一任務。”Coase認為交易既可以在市場上通過價格機制來組織，也可以在企業內部通過雇主權威（計劃）來組織。前者的代價是市場交易成本，后者的代價是企業內部組織成本。隨著更多的交易從市場轉移到企業內（企業規模擴大），組織成本將遞增，直到與市場交易成本在邊際上相等。這時企業規模得到了確定。然而，Coase在分析組織成本遞增的原因時沿用了Knight的“管理收益遞減”之說，只是他認為生產要素（主要指企業家才能）價格的變化也可能對企業規模產生影響。

之后，關于經濟組織、企業性質及其規模的討論曾一度停滯，直到20世紀70年代以后才重新興起（TracyLewis,1983）。以另一種方式提出企業規模問題：如果大企業能像小企業一樣恰當地利用生產要素，那么它為什么不能做小企業所能做的一切，甚至做的更好呢？因為它至少可以將自己復制成和市場上有效經營的小企業完全相同的小企業集合。Lewis認為現實中企業規模受限制的原因是政府的壟斷管制政策。OliverWilliamson（1985，2002）不同意Lewis的看法，他認為將大企業“復制”成一群小企業必然要輔之以選擇性干預（即，只在預期凈收益為正時才進行干預），但實際上選擇性干預是不可能的。原因是，隨著企業規模增大，企業科層的縱向和橫向關系將更加復雜，內部信息傳遞的扭曲程度也越來越大，2再加上個人機會主義行為動機（如會計造假）、官僚主義無能、個人激勵弱化、內部游說的危害等，共同造成了企業內部管理控制的低效率。Williamson稱之為“控制損失（controlloss）”。PaulMilgrom和JohnRoberts（1990）正式分析了企業內部上下級之間在信息要求與傳遞方面如何造成科層高成本——中央權力的成本。他們認為，“……這一中央權力的存在與有效率的選擇性干預政策是不相容的。干預權必然包含著無效率干預的權力。然而，這種干預即使在總體上缺乏效率，對于某些人和團體來說卻是有益的。因此，或者進行無效率的干預，資源被用于干預活動或阻止干預的活動上；或者限制干預權力，而這意味著必須放棄某些有效率的干預。”他們詳細說明了掌握中央權力的人出于自利動機而濫用權力的成本，以及組織中的其他人出于自利而勸說掌握中央權力的人過度地或錯誤地使用權力而造成的影響成本。事實上，Milgrom和Roberts從另一個側面支持了Williamson的“復制/選擇性干預不可能定理”。

與交易成本理論相對應的另外一種研究企業邊界的方法是產權理論。它始于SanfordGrossman和OliverHart（1986），OliverHart和JohnMoore（1990）、DavidDeMeza和BenLockwood（1998）、RaghuramRajan和LuigiZingales（1998）進一步發展了這一理論。他們把企業邊界看作是一個產權配置問題，即企業邊界對應于企業的產權范圍。BengtHolmstrom和JohnRoberts（1998）詳細比較了研究企業邊界的交易成本方法和產權方法。3限于本文分析目的，我們對研究企業邊界的產權方法不作詳細回顧。

三星從上世紀年代后期開始，從一個不入流的企業，在不到年的時間里發展成為一個世界一流的企業，你認為讓三星快速成長的原因是什么？

尹忠龍：首先三星時刻都有危機意識，而且我們開展未來導向的經營戰略，實行技術掛帥的經營，而且還非常重視人才。

除此之外，三星非常重視快速應對環境的變化，從年提出“新經營”理念開始，三星把公司的所有組織和性質轉變為新的模式，以應付未來新的變化，尤其是年韓國國內出現了金融風暴之后，我們大膽地開展了提高公司競爭力的結構調整和革新活動。

第二我們采用集中與選擇的方式，我們認為未來不能獲得很大收益的，我們把它大膽丟棄，然后選擇可創造高利益的業務。金融風暴之前韓國和東南亞的各國是追求量的發展，忽略質的發展，因此我們就面臨了一些危機。

三星早期一直致力于規模的發展，因此在遇上金融風暴時陷入了很大困境，除了三星之外，韓國很多企業的情況也差不多。三星的結構調整完成之后，我們針對未來數碼時代做出了積極的準備，把我們的業務結構加以調整。

《中國經營報》：任何調整和變革都是不容易的，當時三星是怎么做到的呢？

摘要：旅游業中小企業是我國旅游業發展中的重要力量，但是至今，沒有明確的劃分標準。因此，只能依據統計上大中小型企業的劃分標準，作為現有旅游業中小企業劃分的參照。以飯店和旅行社為例分析了現行中小型旅游企業劃分標準的適用性，提出可行的劃分標準應該在依據統計上大中小型企業的劃分標準的基礎上，結合旅游業的特點來制定，旅游業中的各類企業的劃分標準也要結合各自的特點進一步細化。

關鍵詞：中小旅游企業；劃分標準；適用性

一、引言

中小型旅游企業是我國旅游業的重要組成部分，為促進市場競爭、推進旅游產業結構的升級和合理化，滿足多層次的旅游市場需求發揮著不可替代的作用。截止到2006年，全國共有旅行社、星級飯店、旅游區（點）等類旅游企事業單位38147家，其中絕大部分為中小旅游企業，這與我國總體企業規模分布相一致。國家發展改革委副主任歐新黔2007年6月6日在國務院新聞辦舉行的記者會上介紹說，中國中小企業已達4200萬戶(包括個體工商戶)，占企業總數的99%以上[1]。但是，無論從國家行業統計還是從學術界的研究上，中小旅游企業的劃分標準一直沒有明確，官方或學術界籠統地使用中小旅游企業概念的現象十分普遍，這與中小旅游企業的事實存在和其在旅游業發展中重要地位不相符，如果忽視中小旅游企業的劃分標準，那么針對不同規模類型旅游企業的政策的有效性就會受到影響。因此，筆者在對中外中小旅游企業劃分研究進行簡要介紹的基礎上，闡釋我國目前中小旅游企業劃分的標準只是參照標準，并以飯店和旅行社為例分析了該標準的適用性，以此來探討我國中小旅游企業劃分的原則和依據。

二、中外中小旅游企業劃分標準的研究現狀

國外對中小旅游企業的劃分標準可以從研究者對中小旅游企業的定義中考察。Morrison(1996,p.401)認為傳統上旅游業是由小企業所主導的，20世紀90年代至今情況依然如此。Curran（1996）的研究表明在絕大多數發達國家的旅游業中中小企業部門占據著明顯重要的地位。例如英國小企業部門已由1980年的1.9萬家增加到1990年的2.8萬家，這些企業中90%的企業雇用人數少于20人。其他發達國家如美國、日本和德國也有類似特點。但是現存的旅游研究文獻對中小旅游企業缺乏概念上的明晰，這是由于多數研究沒有定義小企業的性質(S.J.Page,P.Forer,G.R.Lawton,1998)[2]。Morrison(1996,P.400)認為小旅游企業是由個人或小團體投資并由其業主直接經營，以個人的方式而不是通過正式的管理機構進行管理。在有形設施、生產和服務能力、市場份額和雇員方面被認為是小的。Cressy和Cowling的定義范圍更大一些，他們認為小企業沒有能力去控制買賣的產品以及給與和接受的信貸的價格……企業由其業主管理。典型的小企業員工認識少于20人，但是也可能是少到只有一個人（業主——管理）或多達500人。

實證檢驗結果

通過社會統計軟件SPSS18.0分析和計算，得到如下實證檢驗的結果。2007年—2011年五年的上市金融公司的規模和效益整體情況如表1所示。從表1來看，資產總額與營業收入2007年—2011年的標準差都大于均值，說明樣本金融企業的資產總額和營業收入分布的平均離散程度較大。根據具體的數據來看，39家上市金融公司的規模逐年擴張，以年末資產總額均值衡量，2008年比2007年以較大幅度增長，增幅高達13.51%，2009年比2008年繼續擴張，增幅達11.11%，2010年比1009年擴張較為顯著，增幅高達20.71%，2011年比2010年繼續增長，增幅高達15.98%，營業收入總體上呈上升趨勢，但是波動幅度較大，以年末營業收入均值衡量，2008年比2007年下降了4.61%。2009年比2008年有所回升，增幅為5.23%，2010年比2009年增長較為顯著，增幅高達23.71%，2011年比2010年繼續顯著地增長，增幅高達20.40%，39家上市金融公司的效益總體上呈逐年增長的態勢，但也有所波動。以年末總資產利潤率衡量，2008年比2007年以較大幅度增長，增幅高達10.96%，2009年比2008年下降了9.20%，2010年比2009年有所回升，增幅為8.03%，2011年比2010年繼續增長，增幅高達10.55%。以年末加權平均凈資產收益率均值衡量，2008年比2007年并沒有增長，反而下降了很多，降幅高達53.82%，2009年比2008年增長較大，增幅高達49.62%，2010年比2009年有所下降，降幅高達17.80%，2011年比2010年繼續下降，降幅高達17.29%，分別對39家上市金融公司2007年—2011年五年的數據進行簡單相關分析與偏相關分析和對模型和系數的檢驗，結果如表2、表3所示。從表2各變量零階相關矩陣可知，在0.01的顯著性水平下，資產總額與營業收入呈顯著正相關，2007年—2011年的相關系數均大于0.75，其中，2009年—2011年的相關系數均大于0.8，雙尾檢驗的概率為0，小于1%，表明二者之間高度正相關。資產總額與總資產利潤率、資產總額與加權平均凈資產收益率之間相關性不顯著。資產總額與總資產利潤率呈輕度正相關，2007年—2011年的相關系數在0.1—0.4之間，雙尾檢驗的概率在0.1—0.7之間。其中2008年相關系數為-0.017，雙尾檢驗的概率為0.949，二者之間關系極弱。資產總額與加權平均凈資產收益率呈輕度正相關，2007年—2011年的相關系數在0.1—0.4之間，其中，2007年和2009年的相關系數均為負，但是2010年和2011年的相關系數在0.3—0.4年之間，雙尾檢驗的概率在0.02—0.03之間，二者之間呈顯著正相關。表3去掉了對資產總額與總資產利潤率和加權平均凈資產收益率之間關系的影響因素營業收入后的偏相關分析可以有效的去掉簡單相關系數的夸大成分，其結果表明：以資產總額和總資產利潤率兩個指標來衡量上市金融公司的規模與效益時，2007年—2011年金融企業規模與效益均呈輕度負相關，且負相關程度和顯著水平有逐漸增加的趨勢；以資產總額和加權平均凈資產收益率兩個指標來衡量上市金融公司的規模與效益時，2007年—2011年規模與效益也呈輕度負相關，且負相關程度和顯著水平也是有逐漸增加的趨勢。

原因分析

根據實證研究所得到的結果可知我國上市的金融公司的規模和效益呈輕度的負相關，然而金融企業規模還在逐年擴大，相對地放松了對與資產相應的收益的要求，結合多種因素分析，其原因主要有如下幾點：第一，收購和兼并浪潮使資產規模越來越大。在資本流動性日益增強的背景下，政府鼓勵并推動金融企業的兼并和收購，而人民幣國際化的趨勢也使得各國有控股銀行在海外進行大規模的擴張和業務的拓展。其中，并購是金融企業實現資產重組的重要手段之一。而且并購不僅能夠增強企業實力，銀行規模、客戶信任度、市場占有率都會有大幅度的提升，且不同業務類型的金融企業業務的互補也有助于金融企業的業務走向多元化。因此，金融企業傾向于通過擴大規模、提高科技技術的金融產品創新能力和拓寬業務范圍，來增強其綜合競爭力。第二，政府的扶持和政策的導向使得大型金融機構受到過度保護。特別是國有控股的金融企業需要響應國家的產業扶持規劃，為受保護的產業及大型的國有控股企業提供資金支持，而且大型的金融企業一般會向關聯方提供優惠的信貸條件。當這種保護達到一定程度時，容易引發金融企業熱衷于高風險的投資而有可能產生道德風險，政府的扶持政策的刺激還會客觀上激勵金融公司涉足高風險的業務。在流動性過剩背景下，傳統金融資產收益率逐漸走低，房地產市場和金融市場利好消息逐漸增多，金融企業很容易忽視控制風險。而且金融企業的規模越大，其愿意承擔的風險越大。并且金融企業承擔的風險越多，規模擴張的意愿就越高。此外，其內部的公司治理也存在一定的缺陷，獎金制度極力地鼓勵管理者金融創新創收。第三，大型金融企業開始大規模涉足資本市場業務，特別是海外資本市場業務。金融企業規模越大，業務多樣化和涉及資本市場的程度就越深。高風險的股票、期貨、期權以及衍生金融工具等金融產品在金融企業的非主營業務收入中所占的比重越來越大。以公允價值計量且其變動計入當期損益的有關規定還可以幫助金融企業美化財務報表，使金融企業過度關注金融工具，進而熱衷于投資資本市場，同時其金融工具的市值也左右了金融企業的市場價值。此外，客戶在選擇銀行時主要考慮的是金融企業的規模而不是服務質量，這也不利于建立有效的金融市場監督機制和公平的市場環境。

結論及啟示

通過對我國39家上市金融公司的2007年—2011年的財務指標進行實證分析，得知規模與效益之間存在著輕度的負相關關系。研究發現，金融企業需要大力提高經營管理的能力。經過分析可以總結出如下幾點啟示。金融企業要控制規模的擴張，國有控股金融企業應當引進多元的產權結構，建立起一套高效率的企業經營機制。傳統上，金融企業重視分支機構數量的增加而輕視管理質量的提升，導致了經營管理能力與其資產規模不相匹配的結果，帶來了資源浪費的負面影響。因此建立多元化的產權結構，提高經營管理水平，適當地擴大業務范圍，增強營運能力和盈利能力，提高技術進步和金融產品和服務的創新，滿足不同客戶的需求，進行多元化的投資降低風險，而不是盲目擴大資產規模，這仍是金融企業改革的重點。由于大型的金融企業的實力和融資能力較強，一般來講，金融機構的監管部門對金融企業的資本充足率的要求較低，尤其是對大型金融機構，較高的財務杠桿是管理負債的主要手段。金融機構不僅需要獲取更多的資金，還應對資本充足率進行動態管理且以資產作抵押進行高倍率借貸利息來規避壞賬風險，同時對大額度貸款設置更高的準入門檻。商業銀行不同于投資銀行，商業銀行的客戶需求也不同于投資銀行的，其所能承受的風險也是不同于投資銀行的。其中，個人儲蓄是商業銀行的負債業務，從監管角度看，商業銀行經營的基本要求是穩健和保護存款人的利益。因此，應當將客戶對資金的安全性需求放在第一位，而不是以投行的高收益吸引客戶的手段進而創收，必須限制商業銀行涉及風險高的業務(例如投資高風險的對沖基金、私募股權基金及復雜的衍生金融產品等或開展相關業務)。由于我國金融企業正處于高速發展的階段，人民幣走向國際化勢在必行，實證研究的結果與理論的預期有一定的偏差，而且數據的收集也有一定的難度，并沒有對上市金融公司按規模或組織形式等類別進行研究，結論有一定程度的推測成份。此外，由于金融企業受政策性導向的影響十分顯著，對金融企業的規模與效益的研究還應當隨著經濟環境和行業競爭態勢的變化來多角度地分析。

摘要：2008年，全球經濟與金融市場經歷了20世紀30年代以來最嚴峻的挑戰。由美國次貸危機引發的國際金融風暴愈演愈烈，迅速從局部發展到全球，從發達國家傳導到新興市場國家和發展中國家，從金融領域擴散到實體經濟。我國進出口業務依存度很高的中小貨代企業也隨之進入“寒冬”期，貨代行業的重新洗牌在所難免，我國中小貨代企業何去何從，是順勢收縮還是逆勢擴張?從實際出發，深入分析了現階段我國中小貨代企業生存發展面臨的新形勢和存在的主要問題，最后提出了解決這些問題的若干對策。

關鍵詞：中小貨代企業；問題；對策

1我國中小貨代企業生存發展面臨的新形勢

1．1中國經濟的高速發展

隨著世界經濟一體化和國際貿易自由化進程的加快，我國作為世界重要的經濟發展大國和貿易大國，進出口貿易額一直保持高速增長，據不完全統計，目前我國80％的進出口貿易貨物運輸和中轉業務，以及大部分國際航空貨物運輸都是通過貨運企業完成的，在現階段及未來一個時期，我國經濟的外向型發展仍將保持一定的速度，經濟發展的國際依存度亦將保持較高的水平，隨之而來的外貿規模的擴大和外貿活動的升級，對于中小貨代企業在外貿活動中的實物運輸環節的服務速度和服務質量均提出了更高的要求。

1．2國外跨國公司的大舉進入

內容摘要：現如今，中國零售業已經向外資全面開放在激烈的競爭對手面前，我國弱小的零售企業首先應該通過學習和借鑒跨國零售巨頭的經驗，其次應該充分利用自己的特色來構筑競爭優勢。

關鍵詞：零售業競爭戰略管理創新本土優勢

自1992年開始，跨國零售企業開始進入中國零售市場，那時就有人驚呼：狼來了。中國加入WTO后，為保護本國弱小的零售廠商，我國政府對零售業實行逐步開放的政策，給了中國零售業一個過渡期，也借此機會讓中國零售廠商招兵買馬，強壯自己。我國零售市場已經全面對外資開放，目前，如何在競爭中生存和發展，這是擺在我國零售商面前的一個大難題。

借鑒跨國零售巨頭管理經驗

企業規模化，經營連鎖化

發達國家連鎖經營占整個商業銷售的60%以上，而美國占到了80%。零售業走向規模化和連鎖化已成為必然的趨勢。通過規模化和連鎖經營，企業可以獲得很多對供應商的議價優勢，管理成本，物流成本的優勢，運作效率的優勢等。我國的零售企業大都規模較小，雖然近年來我國零售企業的規模得到了一定程度的發展，但是從總體上來說我國“寧為雞口，無為牛后”的落后思想仍然存在于很多經營者的腦中，導致我國零售業規模化發展受到一定程度的限制。擺在本土零售商面前的兩個選擇是：在同一個細分市場上，要么聯合起來作強作大，要么被狼吃掉。我國的零售連鎖化在最近幾年得到了比較快速的發展，連鎖化是零售業發展的一個趨勢，但是同時要強調的是連鎖的發展必須與企業的資源實力相對稱，否則，很容易出現銷售額增加，盈利反而減少的情況。

摘要：文章以2005年~2009年中國企業500強為分析對象，采用動態面板數據模型研究企業規模與利潤的關系。研究表明：企業規模與企業利潤正相關，即隨著企業規模的擴大，企業利潤會增加。同時，文章也對企業規模變量與企業利潤變量進行了協整分析，研究表明：企業規模與企業利潤存在長期協整關系，企業規模每增加10000元，企業利潤增加116元。文章的研究成果揭示了我國企業不斷擴大規模的內在動因。

關鍵詞：面板數據；協整檢驗；企業規模

一、引言

2009年中國企業間并購重組很活躍，中國企業500強的總體及平均規模不斷擴大。論文百事通2009年500強企業的營業收入總額26萬億元，平均營業收入為519.9億元；2009年500強企業的資產總額達到74.2萬億元，平均資產為1502.3億元。企業為什么要不斷擴大規模，本文從企業規模與利潤的關系視角進行研究，具有重要的學術價值。

二、文獻回顧

關于企業規模與企業利潤關系的實證檢驗的文獻比較多，但由于學者們使用的數據、方法、模型的不同，得到的結論不一致。支持企業規模與企業利潤正相關的文獻有：

一、引言

2009年中國企業間并購重組很活躍,中國企業500強的總體及平均規模不斷擴大。2009年500強企業的營業收入總額26萬億元,平均營業收入為519.9億元;2009年500強企業的資產總額達到74.2萬億元,平均資產為1502.3億元。企業為什么要不斷擴大規模,本文從企業規模與利潤的關系視角進行研究,具有重要的學術價值。

二、文獻回顧

關于企業規模與企業利潤關系的實證檢驗的文獻比較多,但由于學者們使用的數據、方法、模型的不同,得到的結論不一致。支持企業規模與企業利潤正相關的文獻有:Ravenscraft(1983)基于美國1975年3186個行業的企業數據,分別以市場份額和集中度作為企業規模的指標,發現在盈利性與企業規模之間存在明顯的正向關系,大企業在廣告、資產、成本等方面具有明顯的規模經濟優勢。Gupta(1983)以勞動生產率作為盈利性指標,估計了加拿大制造企業在1965、1967、1968、1970四個年度的數據,研究發現大企業的勞動生產率曲線相對位置更高。Wing和Fung(1997)基于上海制造業1989年～2002年間的企業數據,Chuang(1999)基于臺灣1991年的企業數據,Tipuric(2002)基于克羅地亞的企業數據,Biesebroeck(2005)基于9個撒哈拉以南非洲國家1990年～1995年間的企業面板數據,ElleryJr.和Gomes基于巴西1994年～1999年間的企業數據,其經驗結果都支持了隨著企業規模的擴大企業利潤會增加的結論。Stekler(1963)全面考察了美國各個行業1947年～1954年間企業規模(總資產)與報酬(稅后利潤率)之間的關系,發現這一關系某一規模范圍(資產5000萬美元)內為正,超過這一范圍之后則為負,恰好符合了新古典主義成本曲線的經驗含義。支持企業規模與利潤負相關的文獻有:Schmalensee(1989)基于美國制造業1953年～1983年間的企業數據,對12個盈利性指標進行了統計檢驗,結果顯示企業規模越大,企業利潤越小。Dhawan(2001)基于美國上市公司1970年～1989年間的面板數據進行了實證分析,結果顯示小型、中型和大型企業的平均利潤率分別為12.92%、11.95%和11.15%,這顯然意味著企業規模與效率之間的負向關系。Ammaretal.(2003)對美國電子行業1985年～1996年間企業數據的經驗分析顯示,在營業額超過5000萬美元之后,企業利潤率與規模呈負相關關系。李春琦(2005)以中國家族企業為分析對象,采用面板數據模型,研究表明:隨著企業規模擴大,企業的人力、財力和管理等多種因素發生變化,家族企業的比較優勢隨著減弱,家族企業的盈利能力隨著下降。本文以2005年~2009年中國企業五百強為分析對象,采用動態面板數據模型研究企業規模與利潤的關系。文章結構安排如下:第二部分是文獻回顧,第三部分數據及計量模型,第四部分是結論及其解釋。

三、數據及計量模型

1.樣本選擇及變量描述。本文使用的數據由上海財經大學中國企業500強研究中心提供,數據屬于上市公司公開數據,并經會計事務所或審計事務所等認可。所選樣本為2005年~2009年一直屬于前500強的企業,共277個樣本,6925個數據。涉及的變量主要有企業利潤、企業的營業收入、企業總資產、企業從業人數、企業的所有者權益。企業利潤是上交所得稅后的凈利潤,用lir表示;企業營業收入是指包括企業的所有收入,即主營業務、非主營業務、境內和境外的收入,用yy表示;企業總資產是指年度末的資產總額,用zch表示;企業所有者權益指年度末所有者權益總額,不含少數股東權益,用syz表示;企業人數指年度末的平均人數,含所有被合并報表企業的人數,用cy表示。企業規模的大小有兩種衡量方法,一種是以企業總資產的大小來表示,一種是以企業的營業收入來表示,本文對企業規模大小的兩種衡量方法都進行分析。各變量的統計描述如表1所示。

1我國中小企業融資現狀

1．1信貸融資比例小

由于信息不對稱因素和中小企業規模不足等原因，中小企業通常要付出比大企業更高的融資成本才能獲得銀行貸款。盡管如此，中小企業往往因為各種不符合貸款條件的原因而不能成功申請銀行信貸。在326家上市中小企業中，短期信貸占總資產的比例僅為13，長期信貸比例只有3。為對抗通貨膨脹，從2010年以來，截至2011年4月，中國人民銀行已1O次上調存款準備金率，在從緊的貨幣政策下，銀行貸款規模急劇縮小，中小企業銀行信貸的成本更高，難度更大，面臨的銀行信貸配給問題更加嚴重。

1．2長期信貸尤為缺乏

表l的數據表明，在326個樣本中，長期借款的零值個案是短期借款的5倍多，而長期借款占企業總資產之比幾乎為短期借款與總資產之比的二分之一。根據樣本數據，按照總資產自然對數定義企業規模，并按照高低順序劃分為四組：第一組的企業規模在18．84和20．18之間，均值為19．78；第二組的企業規模小于2O．64，均值為2O．40；第三組的企業規模小于21．18，均值為2O．91；第四組的企業規模小于24．3O，均值為21．78。分析不同企業規模下中小企業獲得銀行借款的情況。短期借款占總資產的比例在12以上，第三組樣本的短期借款比例最高，為14。其它三組的比例隨著規模遞增而提高。長期借款占總資產的比例與企業規模為遞增趨勢，但是與中小企業短期借款比例相比，長期借款的比例非常低，僅占1到6。不同企業規模下，長期借款比例占短期借款比例的比重只有12一5O。可見，我國中小企業長期信貸融資尤為困難。

1．3信貸市場存在馬太效應