論文關鍵字：資產評估；收益法；成本法；市場法

論文摘要：資產評估是對資產價值的評定估算。資產評估方法是實施資產評估工作的技術手段。在多年的資產評估實踐中，形成了資產評估的三種基本方法，即市場法、成本法、和收益法。通過對三種方法的比較研究，能夠在以后的評估工作中選擇最合適的評估方法，以便對被評估資產作出最合理的估算。

資產評估，顧名思義，是對資產價值的評定估算。資產評估方法是實施資產評估工作的技術手段。這項工作既有客觀性，既要考慮資產客觀存在的現(xiàn)實狀況，又有主觀性，即評估人員要評估對象的現(xiàn)狀及其獲利能力進行分析判斷。這種客觀性和主觀性的結合，要求資產評估具有一套與其他工作或學科不同的特定方法。在多年的資產評估實踐中，形成了資產評估的三種基本方法，即市場法、成本法、和收益法。實際上在資產評估實踐中評估人員可以根據(jù)不同的情況，采用不同的評估方法。因此，有必要對三種方法進行比較分析，以便于區(qū)分不同情況下應該選擇適當?shù)脑u估方法。

一、收益法與成本法的比較

(一)計價標準的比較

1、收益法的計價標準

摘要：收益法在企業(yè)價值評估中的應用問題研究是目前新經(jīng)濟形勢下價值評估發(fā)展過程中的一項重大課題。本文在研究收益法和思路的基礎上，針對我國企業(yè)價值評估的現(xiàn)狀和存在的問題，就收益法的改進和應用提出了自己的觀點

關鍵詞：企業(yè)價值評估收益法自由現(xiàn)金流

一、企業(yè)價值評估收益法涵義

企業(yè)價值評估中的收益法，是指通過將被評估企業(yè)預期收益資本化或折現(xiàn)以確定評估對象價值的評估思路收益法中常用的兩種具體方法是收益資本化法和未來收益折現(xiàn)法收益資本化法是將評估對象未來某一年的預期收益除以適當?shù)馁Y本化率或者乘以適當?shù)氖找娉藬?shù)轉換為價值的方法其計算公式如下：

企業(yè)價值=未來某一年的預期收益/資本化率=未來某一年的預期收益x收益乘數(shù)

從以上公式可以看出，收益資本化法只要求測算企業(yè)某一年的數(shù)據(jù)，收益乘數(shù)形成的基礎也依賴市場發(fā)生數(shù)據(jù)，這需要成熟的資本市場，在我國目前情況下實際的可操作性不是很強。未來收益折現(xiàn)法也稱為現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，是預測企業(yè)未來各期收益，選用適當?shù)恼郜F(xiàn)率將其折算到評估基準日后再累加求和。我國在企業(yè)價值評估實際操作中通常采用這種方法。

收益管理（RevenueManagement）起源于20世紀80年代的美國航空業(yè)，是一種有效進行市場管理的方法。1978年，美國政府放寬了對航空業(yè)的統(tǒng)一價格管制，行業(yè)價格自由化競爭猛然爆發(fā)，大規(guī)模的惡性價格戰(zhàn)致使整個美國航空業(yè)虧損慘重。但是，美洲大陸航空公司以其“收益管理”理念作隔絕價格戰(zhàn)的保護膜，成為了這場惡戰(zhàn)中的唯一幸存者。高收益與大虧損的反差引起了整個航空業(yè)的反思，收益管理被廣而用之。20世紀90年代，美國飯店業(yè)最先引入了收益管理的概念。1989年Kimes給出了收益管理理論概念的解釋，提出了“四個合適”概念。將收益管理概括為在合適的時間、合適的地點，以合適的價格將產品銷售給合適的顧客。

一、適用收益管理的產品的共性

收益管理創(chuàng)收效益明顯，其發(fā)展逐漸突破了單一行業(yè)界限并延展到其他領域，但收益管理并不是適合所有的行業(yè)和產品，一般來講，適用收益管理的產品具有以下共性，本文以酒店為例。（一）相對固定的生產能力。酒店提供的客房數(shù)量以及餐廳的座位數(shù)在相當長的時間內是固定不變的，因為相對固定的生產能力可以使產品供給量相當穩(wěn)定，不會因旺季而增加也不會因淡季而減少。（二）需求可預測。顧客對酒店產品的消費方式單一，主要以預定消費和臨時消費為主，對于這兩種消費方式的歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計，通過收益管理系統(tǒng)可以較好地把握，而這也為產品需求的推測和預測提供了可行性保障。（三）產品的不可貯存性。收益管理所適用的行業(yè)產品具有時效短、不可貯存的特征。酒店不能保證客房每晚都是滿的，也不能保證餐廳每一餐的就餐人數(shù)都是滿的。當日的空房和空座作為已經(jīng)逝去了的產品實際上創(chuàng)造的收益為零。（四）高固定成本、高邊際生產成本、低邊際銷售成本。酒店作為受供給量約束的服務性企業(yè)，土地使用權的獲取、房屋的建造等都是酒店行業(yè)極高的投資性固定成本的組成部分；對于酒店這種具有一次性大額投資特點的企業(yè)，供給量的增加可能需要增加一棟大樓而非一間客房，所以其邊際生產成本往往也很高昂；但多銷售一單位產品（提供補給品和衛(wèi)生清掃等）所增加的邊際銷售成本卻很低。（五）需求變動性強。酒店業(yè)作為服務行業(yè)，其需求量的變動并非小范圍內的均衡波動，其變動幅度較大，具有明顯的高峰期和低谷期。尤其是季節(jié)變化較大地區(qū)的酒店，其淡旺季的需求變化尤為明顯。

二、收益管理的應用

作為一項動態(tài)化的管理過程，收益管理的直接創(chuàng)收并不局限于大而化之的創(chuàng)收層面，可以將之分解細化為獨個的單元進行解刨分析。人們可以從Kimes給出的“四個合適”概念出發(fā)進行細分，當然，這“四個合適”彼此之間并沒有明確界限，而是相互作用于收益管理這一大系統(tǒng)。人們在此基礎上可以最大限度地細分顧客、價格、銷售渠道，以達到縮小市場空白區(qū)、獲取最大收益的目的。（一）合適的顧客。對酒店而言，顧客可較明確地被分類，且分類的標準并不單一，出行目的、預定渠道、消費特征等都可作為分類標準。而分類的目的無非就是對不同類型的顧客采取不同的價格，以極大限度地滿足顧客需求，從而獲取最高收益。顧客的細分實際上就是市場的細分，市場的細分主要有兩種思路，一種是單一市場的細分，如表1所列的國際飯店集團通用的一般市場細分方式；其二就是市場的細分組合，這也是大多數(shù)酒店目前所采取的市場細分方法，即以每一細分市場的客源量和收益額為標準，確定各細分的市場的比例，以實現(xiàn)每房收益的最大額。（二）合適的價格。價格類別以顧客類別為基礎，這里列舉最普遍存在的4種顧客類型：零售散客、公司協(xié)議散客、會議團體和旅游團體。對于零售散客來講，其價格的確定需考慮以下要素：價格背后的所包含的產品和服務有哪些，這些產品和服務的質量怎樣，同水平競爭對手的給價如何，需求到底有多旺盛。對于公司協(xié)議散客來講，定價的考慮因素則包括：與零售散客賣價的差價為多少才合適，該類顧客是否會創(chuàng)造餐飲、會議等綜合貢獻消費，淡旺季的分布量是什么，高給價公司和低給價公司的比例該如何協(xié)調。而會議團體與旅游團體整體定價考慮因素大同小異。只是在上述兩類顧客定價影響因素的基礎上，還需考慮某一時間段（比如一年內）的占房率和替代收入的情況。價格不是一成不變的，基于客觀市場環(huán)境的變動，相關操作主體應對價格進行較短間隔期的動態(tài)調整，本著恰當定價比和最高收益額相符的原則進行調整，其實也就是前文所提到的邊際成本與邊際收益的調節(jié)問題。（三）合適的時間。季節(jié)性問題分為兩種，一種源于自然時間的變動，比如，夏天的青島，游客數(shù)量顯然多于其他季節(jié)，那在該時節(jié)的酒店客房需求量也必然較大；另一種是出于非自然時間的異同，比如，某一時間重大會議或者重大賽事等的舉行。旺季多銷，淡季薄銷；旺季提價，淡季降價，時間性是收益管理最需要考慮的因素。（四）合適的地點。傳統(tǒng)意義上的合適地點是指酒店的區(qū)位選擇，而區(qū)位選擇本身又涉及到區(qū)位所在地土地的成本問題，地租、客流量乃至政策導向，涉及面廣而巨，因此，不將區(qū)位的選擇納入收益管理的考慮范圍，而是將地點選擇引申義為渠道的選擇。目前來看，酒店行業(yè)所涉及到的銷售渠道主要是OTA銷售（如攜程、藝龍等），但OTA銷售會涉及到傭金問題，由于涉及多方利益相關者，因此，具體數(shù)值分析此處不作展開。此外，旅行分銷商、團購、微店、營銷公眾號和打包促銷等都是酒店產品的銷售渠道。選擇不同銷售渠道究其根本是價格的平衡性問題，所以需要經(jīng)由成本比較，選擇出能實現(xiàn)最大銷售量的單一銷售渠道或渠道組合。

三、結語

某省H醫(yī)藥電子商務系統(tǒng)軟件是以藥品集中招標服務為切入點，輔以會員服務、信息增值服務、網(wǎng)上交易服務、物流配送服務。是集招標、交易、信息、配送為一體的完整醫(yī)藥電子商務的解決方案。某省H醫(yī)藥電子商務系統(tǒng)的核心主要包括數(shù)據(jù)準備、簽約客戶服務、成交撮合、訂單處理、結算服務、交易監(jiān)管六個子系統(tǒng)，提供多種成交撮合方式如公開招標、邀請招標、公開競價、邀請競價、詢價采購、瀏覽采購等。配備方便快捷的網(wǎng)上訂單系統(tǒng)，即時實現(xiàn)藥品的網(wǎng)上訂貨、配送及驗收，全面實現(xiàn)從信息、成交撮合到訂單流轉、配送結算的全程網(wǎng)絡化。現(xiàn)根據(jù)北京XX創(chuàng)新科技發(fā)展有限公司與某省H藥通電子商務有限公司簽訂的軟件轉讓合同意向書，擬對該軟件的公允價值進行評估。

一、評估方法

按照評估方法與評估目的相匹配的原則，本次評估采用收益法進行。收益法是指通過預測被評估無形資產經(jīng)濟壽命期內各年的預期收益，并用適當?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)求和，得出評估基準日的現(xiàn)值，以此確定被評估無形資產價格的一種方法。收益法的基本原理是資產的購買者為購買資產而愿意支付的貨幣量不會超過該項資產未來所能帶來的期望收益的折現(xiàn)值。收益法的適用前提條件為：

（1）被評估資產必須是能夠用貨幣衡量其未來期望收益的單項或整體資產；

（2）產權所有者所承擔的風險也必須是能用貨幣來衡量的。本次評估采用收益法的理由如下：

①某省H醫(yī)藥電子商務系統(tǒng)軟件具備持續(xù)使用或經(jīng)營的基礎和條件；

一、企業(yè)價值評估收益法涵義

企業(yè)價值評估中的收益法，是指通過將被評估企業(yè)預期收益資本化或折現(xiàn)以確定評估對象價值的評估思路收益法中常用的兩種具體方法是收益資本化法和未來收益折現(xiàn)法收益資本化法是將評估對象未來某一年的預期收益除以適當?shù)馁Y本化率或者乘以適當?shù)氖找娉藬?shù)轉換為價值的方法其計算公式如下：

企業(yè)價值=未來某一年的預期收益/資本化率=未來某一年的預期收益x收益乘數(shù)

從以上公式可以看出，收益資本化法只要求測算企業(yè)某一年的數(shù)據(jù)，收益乘數(shù)形成的基礎也依賴市場發(fā)生數(shù)據(jù)，這需要成熟的資本市場，在我國目前情況下實際的可操作性不是很強。未來收益折現(xiàn)法也稱為現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，是預測企業(yè)未來各期收益，選用適當?shù)恼郜F(xiàn)率將其折算到評估基準日后再累加求和。我國在企業(yè)價值評估實際操作中通常采用這種方法。

二、企業(yè)價值評估收益法存在的問題

1.預期收益額確定。預期收益額受諸如企業(yè)背景、政策因素等在內的眾多因素的影響，存在很大程度的不確定性。同時，預期收益的確定主要依賴企業(yè)客戶提供的資料，但是由于企業(yè)管理當局存在某種利益動機，往往有意拔高或降低、甚至提供虛假盈利預測值而難以做到客觀公正。作為盈利預測本身也有自身的弱點，盈利預測的復雜性、預測方法的局限性、由于預測本身所固有的不確定性，包含盈利預測在內的各種預測信息的可靠性、相關性畢竟不同于現(xiàn)實，而且，這種盈利預測的時間越長，其準確性也越差。

[內容提要]我國《企業(yè)會計制度》對長期股權投資成本法下投資企業(yè)投資收益的確認沒有作出明確、清晰的規(guī)定，因此，在現(xiàn)行會計教材、注冊會計師教材及會計師資格考試教材中，對成本法下投資收益的確認存在明顯缺陷。本文對此提出了自己的看法。

[關鍵詞]成本法投資收益確認方法

一般來說，企業(yè)長期股權投資的核算按企業(yè)的持股比例是否大于20%可分為成本法和權益法兩種，當投資企業(yè)對被投資企業(yè)無重大影響或被投資企業(yè)在嚴格的限制條件下經(jīng)營而使投資企業(yè)的控制和影響能力受到限制時，通常采用成本法核算，成本法是指企業(yè)的長期股權投資按實際成本記帳，一般情況下不予變更，只有在被投資企業(yè)支付清算性股利的情況下，才對長期股權投資成本進行調整，企業(yè)實際收到的現(xiàn)金股利作為投資收益。也就是說，在成本法下，企業(yè)所確認的投資收益僅限于所獲得的被投資企業(yè)在接受投資后產生的累積凈利潤的分配額，而所獲得的被投資企業(yè)宣告發(fā)放的利潤或現(xiàn)金股利超過上述數(shù)額的部分，則作為初始投資成本的收回沖減投資成本。因此，各類會計教材甚至注冊會計師考試教材均按此規(guī)定對成本法下投資收益的確認給出了具體方法。但筆者認為，這些教材給出的方法存在明顯不足。本文擬對此提出一些修改意見并舉例比較這兩種方法所產生的差異。

一、現(xiàn)行的確認方法

我國最權威的注冊會計師教材對成本法下投資收益的確認給出了如下方法：

1、投資年度利潤或現(xiàn)金股利的處理：

摘要：2008年起施行的《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》及其實施條例結束了我國內外資企業(yè)所得稅“雙軌”模式的歷史，統(tǒng)一并調整了企業(yè)所得稅適用稅率、稅前扣除、稅收優(yōu)惠政策及稅收征管要求等等，本文將在介紹新企業(yè)所得稅法及其實施條例的同時對新舊所得稅制主要差異進行辨析。

關鍵詞：稅率稅前扣除稅收優(yōu)惠

第十屆全國人民代表大會第五次會議審議并通過了《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》，實施條例也經(jīng)國務院審議通過后于12月11日正式頒布，并將于2008年1月1日起實施。新的企業(yè)所得稅法及其實施條例（以下簡稱為新法）的頒布實施為各類企業(yè)提供了公平競爭的稅收機制和快速發(fā)展的稅收環(huán)境。新的企業(yè)所得稅法與原企業(yè)所得稅暫行條例及其實施細則、外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法及其實施條例（以下簡稱舊法）相比，主要的變化在于實現(xiàn)了四個統(tǒng)一：統(tǒng)一了內資、外資企業(yè)所得稅法；統(tǒng)一并適當降低了企業(yè)所得稅稅率；統(tǒng)一和規(guī)范了稅前扣除辦法與扣除標準；統(tǒng)一了稅收優(yōu)惠政策。認識和理清新舊企業(yè)所得稅法的差異（區(qū)別），有利于企業(yè)合理安排生產、經(jīng)營、投資、理財?shù)冉?jīng)濟事項，有利于企業(yè)更好的進行所得稅的核算、申報和繳納。

一、法律地位不同

（不含《中華人民共和國外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法》）

1993年的《中華人民共和國企業(yè)所得稅暫行條例》及1994年《中華人民共和國企業(yè)所得稅暫行條例實施細則》分別為國務院、財政部的，則新的《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》是十屆全國人大五次會議通過，以2007年63號主席令公布的法律，新《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實施條例》以2007年國務院令第512號公布的，不論是新所得稅法還是新所得稅法實施條例從法律地位上應該高于原所得稅暫行條例及實施細則。統(tǒng)一的企業(yè)所得稅法結束了內資、外資企業(yè)適用不同稅法的歷史，統(tǒng)一了有關納稅人的規(guī)定，統(tǒng)一并適當降低了企業(yè)所得稅稅率，統(tǒng)一并規(guī)范了稅前扣除辦法和標準，統(tǒng)一了稅收優(yōu)惠政策。

一、新準則下長期股權投資成本法的有關規(guī)定

舊投資準則規(guī)定：企業(yè)對被投資單位無控制、無共同控制且無重大影響的長期股權投資用成

本法核算。2006年2月，財政部對《企業(yè)會計準則——投資》再次進行了修訂，根據(jù)《企業(yè)會計準則第2號——長期股權投資》的規(guī)定，下列長期股權投資應當采用成本法核算：(1)投資企業(yè)能夠對被投資單位實施控制的長期股權投資；(2)投資企業(yè)對被投資單位不具有共同控制或重大影響，并且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的長期股權投資。在新準則下，初始投資或追加投資時，按照初始投資或追加投資時的初始投資成本作為長期股權投資的賬面價值；被投資單位宣告分派的利潤或現(xiàn)金股利，投資企業(yè)按應享有的部分，確認為當期投資收益，但投資企業(yè)確認的投資收益，僅限于所獲得的被投資單位在接受投資后產生的累積凈利潤的分配額，所獲得的被投資單位宣告分派的利潤或現(xiàn)金股利超過被投資單位在接受投資后產生的累積凈利潤的部分，作為初始投資成本的收回，沖減投資的賬面價值。

二、被投資單位宣告分派的利潤或現(xiàn)金股利的處理

在具體處理時，可按本年被投資單位宣告分派的利潤或現(xiàn)金股利與上年投資企業(yè)投資持有月份中被投資單位實現(xiàn)凈損益之差額，求得應沖減或轉回的初始投資成本，再根據(jù)“借貸平相等”原理，確認投資企業(yè)應享有的投資收益。根據(jù)“本年被投資單位宣告分派的利潤或現(xiàn)金股利”與“上年投資企業(yè)投資持有月份中被投資單位實現(xiàn)凈損益”的關系，分以下三種情況作具體探析：

1.本年被投資單位宣告分派的利潤或現(xiàn)金股利大于上年投資企業(yè)投資持有月份中被投資單位實現(xiàn)凈損益(以下簡稱“情況一”)

論文關鍵詞：法學；財產性收入；法律保護

論文摘要：財產性收入是十七大報告的新提法。從法學視角看，財產性收入主要來源于投資、借貸、租賃和行使用益物權產生的收益關系。分析法學上的財產性收入的四種收益關系，有利于通過憲法原則性規(guī)定和商法、民法和物權法的具體規(guī)定予以法律上的保護，也有利于十七大報告提出的“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產性收入”的原則性規(guī)定得以貫徹實施。

黨的十七大報告首次提出“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產性收入”的原則性規(guī)定，其內涵豐富，富有新意，引起了全國各界的關注。讓更多群眾擁有財產性收入的目的是，擴大公民的經(jīng)濟收入，逐步扭轉收入分配差距擴大趨勢，減少貧富差距，全面實現(xiàn)小康社會。本文從法學視角解讀財產性收入的含義，并按照相應的法律制度對財產性收入予以保護，這有利黨的十七大報告提出的“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產性收入”的原則得以貫徹實施。

一、法學視角的財產性收入

經(jīng)濟學上的財產性收入，是指家庭擁有的動產(如銀行存款、有價證券等)和不動產(如房屋、車輛、土地、收藏品等)所獲得的收入。這樣的表述，揭示了財產性收入的主要特征，即：財產性收入是基于動產和不動產的利用而產生的收入。但是，沒能揭示財產性收入分別源于何種收益關系，也就無法明確適用相應的法律制度予以保護。

法學上的財產性收入，是指財產所有者通過投資、借貸、租賃和行使用益物權的行為所產生的經(jīng)濟上收入。具體地說，它是指財產所有者將自己的動產、不動產或無形資產作為資本進行投資，或者以貨幣作為本金進行借貸，或者將實物、不動產借給他人使用、經(jīng)營而產生經(jīng)濟上的收益。具體劃分，法學上的財產性收入包括了四種收益關系：一是投資收益關系；二是借貸收益關系；三是租賃收益關系；四是行使用益物權收益關系。從法學視角分析財產性收入，就是要厘清財產性收入的收益關系，進而適用相應的法律制度對財產性收入予以法律上的保護。

一、成本法下投資收益的確認原則

成本法是將投資企業(yè)和被投資單位視為兩個彼此獨立的會計主體，投資方所能獲得的投資收益，很大程度上取決于其分得的利潤或現(xiàn)金股利，因此，投資方只有在收到分派的利潤或現(xiàn)金股利時，或對利潤或現(xiàn)金股利的要求權實現(xiàn)時，才確認投資收益。

成本法有簡單成本法和復雜成本法之分，其區(qū)分標志在于確認投資收益時是否考慮清算股利問題。所謂清算股利，是指以資本發(fā)放的股利，其實質是投資的收回，因此，清算股利只能沖減投資成本，不能確認為投資收益。制度和準則要求，投資企業(yè)確認的投資收益僅限于所獲得的被投資單位在接受投資后產生的累積凈利潤的分配額，這正是復雜成本法下確認投資收益的基本原則。這條原則包括兩層含義，其一，當被投資單位累積分派的現(xiàn)金股利未超過其累積實現(xiàn)的凈利潤時，投資企業(yè)確認的投資收益為累積分得的現(xiàn)金股利；其二，當被投資單位累積分派的現(xiàn)金股利超過其累積實現(xiàn)的凈利潤時，投資企業(yè)確認的投資收益只能是應享有的累積凈利潤，超出部分視為清算股利，沖減長期股權投資的賬面價值。

在具體應用這項原則時，由于我國目前實務中企業(yè)當期實現(xiàn)的凈利潤通常是在下一個會計期間才進行利潤分配，也就是凈利潤與現(xiàn)金股利正好相隔一個會計期間，因此，持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)可能會面臨清算股利轉回等特殊問題，以下分投資年度和投資以后年度兩種情況予以說明。

二、投資年度的會計處理

（一）被投資單位分派的現(xiàn)金股利來自于投資前實現(xiàn)的凈利潤