摘要：本文通過資本資產定價理論揭示了資產價格與系統性金融風險的關系，以此為基礎選取了能對系統性金融風險進行早期預警的指標。經過實證分析，這些指標值能很好地解釋歷史上曾經發生過的系統性金融危機，同時提出應從宏觀審慎監管與微觀審慎經營協同的角度來構建系統性金融風險的早期預警體系。

關鍵詞：系統性金融風險；資產價格泡沫；早期預警機制

從17世紀的“郁金香熱潮”到2000年西方股市的網絡公司泡沫，再到給各國經濟造成影響的房地產市場泡沫，一直到2008年爆發的世界金融危機都清楚地表明了資產價格泡沫是影響整個金融系統穩定的一個重要因素。那么資產價格上漲到多大的程度才會構成危險性的資產價格泡沫呢？基于此，我們有必要探究能早期預警系統性金融風險的指標，并以此分析資產價格泡沫效應是如何導致系統性金融危機的。

一、資產價格與系統性金融風險關聯的理論基礎

資產價格能成為系統性金融風險的早期預警指標是與資產價格的泡沫效應緊密相連的。理論上說，資產價格圍繞其價值上下波動，但現實中資產價格有時會嚴重偏離其內在價值，形成價格泡沫，一旦泡沫破滅，就會對金融系統產生嚴重沖擊。因此，要估計經濟中是否存在泡沫，就要對金融資產進行準確的估值。傳統的定價理論有收入比定價理論、市場供求定價理論、現金流折現理論和平均利潤率理論等。1964年由夏普（Sharp）等人提出的資本資產定價模型（CAPM）成了現代金融市場價格決定理論的經典。其經過嚴格的假定，如資本市場的完全有效且沒有摩擦阻礙投資，投資者理性且按馬柯維茲模型規則多樣化投資，并從有效邊界上的點選擇投資組合等，得出了如下模型：E（ri）=rf+βim[E(rm)-rf]（1）其中E（ri）表示資產的期望收益率，rf表示無風險收益率。βim是貝塔系數，即資產的系統性風險。E(rm)表示市場m的期望收益率，則E(rm)-rf表示市場風險溢價，即市場期望收益率與無風險收益率的差。該模型除了應用于資源配置和資金成本的預算外，其中最重要的價值在于對資產的估值。從上式不難看出，某證券的期望收益率等于無風險收益率加上該證券的由β系數決定的風險溢價。如果某資產預期的期間收益加上預期的期末價格后，再以期望收益率作貼現因子進行貼現，可得到該資產的理論現值，即：理論現值i=E(期間收益i+期末價格i)1+E（ri）（2）如果資產現值高于它的理論現值就說明存在泡沫，如果低于它的理論現值就說明該資產的價值被市場低估了。從（1）式可見某資產的期望收益率通過β系數與系統性風險緊密相連，綜合上述兩式可以看出資產價格泡沫與系統性金融風險的內在聯系。

二、預警系統性金融風險的資產價格指標的選擇

摘要:沖擊與沖擊的傳遞是系統性金融風險形成的兩個必要條件，而掌握一國的沖擊傳遞途徑，從而有針對性地監控這些途徑，是有效化解與防范系統性金融風險的關鍵。本文在疫情背景下，基于Pritsker的沖擊國際傳導分析框架，構建了一個系統性金融風險傳遞機制的理論模型，把分析范圍從分業經營拓展到混業經營，使之不僅可分析沖擊的國際傳遞，還可分析沖擊在國內的傳遞。分析結論為，對于一些資源型小國，應注意沖擊的跨境交互傳遞，而像中國這樣的經濟大國更應注意沖擊的單向輸出，同時應加強對國際性金融中介的監管和建立國內實體經濟與金融體系的風險隔離機制。

關鍵詞:系統性金融風險肺炎疫情傳染機制

一、引言

眾所周知，1973年和1979年的石油危機給全球經濟帶來了巨大沖擊，同時也引發了系統性金融風險。2020年初，一場突如其來的疫情打破了我國以及世界本應有的經濟社會秩序。盡管我國目前疫情已基本得到控制，但國際形勢仍不容樂觀。銀行業通常在年度首季就會實現全年計劃營業收入的一半左右，而2020年元月，因為疫情影響，銀行網點被迫最小化職員人數，造成線下網點收入下降。這些影響大且具意外性的“黑天鵝”事件無疑對金融業產生了巨大影響，并且具有跨國界與跨行業傳染的特點。為了消除沖擊對金融業的系統性影響，有必要分析沖擊條件下系統性金融風險傳染的機理。

二、系統性金融風險傳染機制的理論模型

馬特•普里茨克(MattPritsker，2000)構建了一個沖擊國際傳導的分析框架，系統地分析了沖擊從一國傳遞至他國的內在關聯機制，并探討了這種內在關聯機制是否將引致風險傳染的條件。目前混業經營是金融業發展的普遍趨勢，本文以普里茨克模型為基礎，把模型從分業經營擴展到混業經營的法律框架內，使之不僅能分析沖擊在國際間的傳染機制，而且還能分析沖擊在國內的傳染機制，以及從分業到混業這一過程中系統性金融風險傳染可能性的變化。(一)系統性金融風險傳染的涵義。目前，學術界對系統性金融風險傳染的界定如同系統性金融風險的定義一樣，仍有爭議。學者大多從現象角度將其界定為:一個(組)國家、機構或市場受到的沖擊蔓延至其他國家、機構或市場的過程，從該過程中能觀察到各國的資本流動、主權債務利差、匯率及股價等指標發生了高度的同步變動。世界銀行就系統性金融風險傳染給予了三種界定，分別為廣義風險傳染、嚴格與非常嚴格意義下的風險傳染。然而，嚴格及非常嚴格意義下的系統性金融風險傳染發生的概率是比較低的。由于本文研究的目的在于維護金融穩定與防范系統性風險，因此，選取廣義風險傳染概念將更具實踐與理論意義，即風險傳染為某一市場波動引發其他市場波動的行為。(二)模型的基本假設。假設有一個由K個國家組成的經濟體。每個國家都有一個由m家銀行組成的銀行體系Bankim與n家非銀行金融市場參考者Nbfmpin、一個金融市場FMi、一個實體經濟部門RESi，其中i=1，2，…，k。另外，還有p家國際銀行BANKp和q家國際非銀行金融市場參考者NBFMPq。實體經濟部門是政府與家庭消費、企業生產的市場。金融市場是企業股權交易與投融資的場所，企業融資方式除了金融市場外，還可向國際銀行BANKp與國內銀行Bankim借貸。假設存在一個資源型小國(如“一帶一路”沿線國家)，其金融業整體說來實行的是分業經營，而國外重要經濟體實行的是混業經營，因此還應假定該小國國內銀行不能向Nbfmpin進行借貸，也不能直接參與FMi，而BANKp不存在這樣的假定。非銀行金融市場參考者主要有保險基金、共同基金、對沖基金與小投資者等。(三)系統性金融風險傳染理論模型構建下面構建一個高度概括的理論模型將上述6個經濟單位聯系起來，模型如式(1)至(6)所示。其中RESk代表k國的GDP，fn(•)為一個簡化的函數式。實體經濟部門方程:RESk=f1(FMk，BankkMm=k1，BANKPp=1，RESKj≠k)+εRESk(1)金融市場方程:FMk=f2(BANKPp=1，NbfmpkNn=k1，NBFMPQq=1，RESk)+εFMk(2)國內銀行方程:Bankkm=f3(BankkMj≠km，BANKPp=1，RESk)+εBankkm(3)國際銀行方程:BANKp=f4(BankM1，BANKPj≠p，RESK1，FMK1，NBFMPQ1)+εBANKp(4)國內非銀行金融市場參與者方程:Nbfmpn=f5(FMk，RESk)+εNbfmpn(5)國際非銀行金融市場參與者方程:NBFMPq=f6(BANKP1，FMK1，RESK1)+εNBFMPq(6)1.實體經濟部門一般而言，影響K國實體經濟的因素不僅包括本國的金融市場、銀行和國家的特殊因素，還包括國外銀行與實體經濟部門，如式(1)所示。這里的f1(•)決定于宏觀經濟基本結構。FMk代表k國的影響金融市場的因子向量，包括市場的有效性與流動性、資產價格與規模等因素。通過資產價格的財富效應，金融市場對實體經濟中的商品供求產生影響，而金融市場的資產價格與流動性等特點則通過影響企業的投融資意愿與能力來調節商品的供求。BankkMm=k1與BANKPp=1為國內外銀行機構對實體經濟的影響因素向量，銀行通過信貸規模影響企業的融資能力乃至生產供給，影響消費者的資金運用能力以及消費需求。除本國外的其他國家RESKj≠k則通過外匯市場、進出口等因素影響本國實體經濟。擾動項εRESk包括匯率、貨幣及財政政策等因素對實體經濟的影響。2.金融市場由于金融市場的不完全性，于是金融中介機構便產生了，而金融中介機構的頭寸會影響金融市場中資產的流動性、價格及規模，而實體經濟的盛衰直接影響金融市場的發展。因此，該框架內的金融市場決定于國際銀行、國內外非銀行金融市場參與者及實體經濟。以金融市場經濟結構為基礎構建函數f2(•)，如式(2)所示。由于分業經營的假定，其國內銀行不能參與FMk，而國際銀行不在此限，于是金融部門僅包涵BANKPp=1、NbfmpkNn=k1與NBFMPQq=1，εFMk則表示其他影響因素向量。3.國內銀行Bankkm代表k國第m家銀行的影響因素向量，包括資產、負債及其投資組合的流動性與市場風險。國內銀行的資產與負債價值決定于該國的實體經濟部門，由于一國的經濟狀況直接影響銀行的不良資產與貸款人的違約率。而負債則以銀行間市場其他銀行的穩健經營為基礎，若其他銀行陷入流動性困境，則很有可能從該行提走存款。銀行間市場中的其他銀行既包括國際銀行BANKPp=1，又包括國內其他銀行BankkMj≠km。如式(3)所示，其中f3(•)表示國內某一銀行與實體經濟和其他銀行間的函數關系，εBankkm代表銀行m的治理結構、薪酬制度等特有因素。4.國際銀行BANKp的影響因素向量與國內銀行一樣，也包括資產、負債及其投資組合的流動性與市場風險，但影響BANKp的變量除包括銀行機構(歸屬地國內銀行、除該行外的其他國際銀行)與實體經濟部門外，還包括金融市場FMK1。國際銀行的資產與負債價值還取決于FMK1的流動性與價格，這是由于BANKp還是許多市場的交易商與經紀人。此外，國際銀行與NBFMPQ1存在交易活動，所以其財務頭寸的風險與價值還與NBFMPQ1的行為有關。如式(4)所示。5.國內非銀行金融市場參與者由于小國國內分業經營的假定，國內非銀行金融市場參與者不能從銀行獲得資金與貸款來源，而只能從本國公眾獲得資金并投資于金融市場。其吸收公眾資金的能力取決于它們持有的資產決定的金融市場價格與自己的金融地位，其借款能力取決于國民提供資金的愿望，而國民提供資金的愿望又由其RESk決定。εNbfmpn表示影響Nbfmpn的特殊因素，如盈利能力、管理者投資水平等。如式(5)所示。6.國際非銀行金融市場參與者與Nbfmpn相比，國際非銀行金融市場參與者的資金來源除了社會公眾外，還可以從BANKP1獲得，其投資去向可以是所有國家的FMK1。NBFMPq代表第q家NBFMP的風險與凈值，其吸引資金的能力同樣取決于所持資產決定的金融市場價格與自己的金融地位，借款能力取決于銀行貸款與公眾提供資金的愿望或向其他NBFMP融資的能力，公眾提供資金的愿望由所有國家的RESK1決定。εNBFMPq表示影響NBFMPq的特殊因素，如自身信譽與信用記錄、管理團隊技術等。如(6)所示。該理論模型是普里茨克模型的進一步拓展，它區分了國際金融機構與國內金融機構的不同，且基于分業經營的制度框架，國際金融機構的業務范圍大于國內金融機構。

摘要：蔬菜栽培學課程教學中理論教學與實踐脫節、教學形式單一、實踐教學系統性差、考核方式單一，不利于學生實用技能的培養。為提高畢業生的科學素養及專業能力，通過對理論課課程改革，加強授課系統性教學、翻轉課堂等教學改革，幫助學生構建知識網絡，提高其發現問題、解決問題的能力；在實驗教學中，讓學生參與完整的蔬菜生產過程，綜合各方面對學生進行考核，提高其動手能力；在實習實踐過程中，讓學生長時間參與實際蔬菜生產，豐富實踐工作經驗，達成實用技能型人才培養目標。

關鍵詞：實用技能型；蔬菜栽培學；系統性教學

“蔬菜栽培學”是園藝專業的主干課程，該課程在植物學、植物生理學、土壤肥料學、生態學、微生物學、植物病理學、昆蟲學、農業氣象學課程基礎之上，利用現代農業技術，創造蔬菜生長發育的適宜條件，培育出優質、高產的產品器官，要求學生實地操作，是一門實踐性極強的課程[1]。因此，在開設理論課的同時，蔬菜栽培實驗課程的開設對于學生實用技能的提升也起著關鍵作用。目前，凱里學院園藝專業課程采用的教材是陳杏禹主編的《蔬菜栽培》（2010年第1版），為教育部“十一五”規劃教材，教材涵蓋總論及各論，分上下學期學習，上學期學習總論及各論的白菜類、根菜類，下學期學習綠葉菜類、豆類、茄果類、瓜類、薯芋類、蔥蒜類、水生蔬菜、多年生及雜類蔬菜等。每學期理論及實驗均為24學時。在進行多年本課程的教學之后，結合本地區蔬菜種植實地情況，發現現有教材教學內容偏向于耕作及土地狀況良好、適于肥水充足的規模化種植地區，而凱里學院作為地方性院校，園藝專業本科畢業生留在貴州為本地區服務的達90%以上，從事本地區園藝相關專業工作的達50%以上。學生將來的工作環境與理論教材的種植環境差異較大，因此很難做到因地制宜。目前，環境的改變及科技的發展讓蔬菜產業變革日新月異，而蔬菜栽培學課程教學中理論教學與實踐脫節、教學形式單一、實踐教學系統性差、考核方式單一，使蔬菜產業人才培養與當今社會發展嚴重脫節。為實現實用技能型人才培養，提高畢業生的科學素養及專業能力，將在學校課程中學習到的知識轉化為實用技能，有必要對本課程進行系統性教學改革探索。

1黔東南基本自然環境及蔬菜栽培基本概況

黔東南屬中亞熱帶季風濕潤氣候區，地形地貌復雜多樣，山地多、平地少，易形成局部山地小氣候，具有十里不同天的獨特條件，為豐富多樣的特色農產品生產提供優良條件[2]。因此，蔬菜適宜性分布廣泛，喜溫型蔬菜和喜涼型蔬菜適宜種植面積分別為20.595萬hm2（約占全州耕地總面積的48.00%）和22.154萬hm2（占52.00%）[3]。截至2019年，全州蔬菜種植面積14.07萬hm2，比上年增長10.0%；產量265.04萬t，比上年增長13.4%（黔東南州統計局），位居全州種植業首位。但黔東南山橫滘錯跌宕起伏[4]，農業多為山地農業，田地分散，多為層層梯田，靠天灌溉[5]。農林專業學生畢業后從事蔬菜生產活動所面臨的種植環境與書本理論知識相差甚遠。為提高學生蔬菜種植技能的實用性，增強將來學生就業后對黔東南蔬菜種植產業的適應性，種植技能在理論教學及實驗教學上進行改革探索勢在必行。

2理論教學方式改革探索

[摘要]企業文化作為一種無形的制度和成文的制度一樣，深刻地影響企業的發展。企業必須重視培育自己的高品質企業文化，這就必須理清企業文化的含義、特征、作用，梳理我國現有的企業文化構建模式，以資借鑒，明確努力方向。

[關鍵詞]企業文化含義特征作用模式

中國已經“入世”五年，企業的經營環境和競爭對手等都發生了重大變化。面對瞬息萬變的世界市場和強大的競爭對手，為了在新的環境中求生存、謀發展，中國企業必須進行一場深刻的、徹底地涉及管理理念、企業精神等諸多包含在企業文化之中的管理改革。實行企業文化理念化管理的企業，企業文化的精神理念已經滲透到每一個員工的心底，每個人都感覺到企業在關愛著自己，自己本身就是企業的主人，從而自覺地把自己利益與行為和企業的整體利益聯系在一起。因此，必須著力建設適應市場要求的企業文化，而要達此目的，就必須首先廓清企業文化的含義、特征、作用以及對中國現有的企業文化構建模式加以梳理，以便從中有所借鑒，構建適應市場、適合自身的企業文化。

一、企業文化的含義

企業文化與社會文化密切相關，所以我們必須首先明確“文化”的含義。“文化”一詞從西方引進而源于拉丁文，原意是指耕作。在中文里它作為動詞指“化地為壟”的過程；作為名詞指“化地為壟”的結果和方法，引申為“以文教化”的過程。英國學者泰勒的所謂文化是指知識、信仰、道德、法律、習俗以及作為社會成員的個人而獲得的其他任何能力、習慣在內的一種綜合體的定義，得到了社會多數人的認同。

企業文化是社會文化的一個子系統。它是把企業問題放到文化背景下進行宏觀思考和總體把握，是從人性的角度研究經濟問題，日本人稱之為“社風”。企業文化大致分為兩類：一是狹義的企業文化，包括企業的理念、制度、習俗及其感情領域；二是廣義的企業文化，指企業在建設和發展過程中形成的物質文明和精神文明的總和。把狹義和廣義綜合，企業文化可以表述為：一個企業團隊在經營過程中體現出來的一種物質上的、行為上的、制度上的、精神上的文化的綜合。由此可見，企業文化的屬性是一種規范，它可以在企業內部形成一定的思維框架和評價參照體系，成為一種集體無意識機制，促進和制約管理活動的發展，而且保證企業發展的連貫性，這就是百年企業的立足根本；企業文化的主體是全體員工，企業洋溢著以人為本的和諧氛圍，全體員工如沐春風，從而提高工作效率；企業文化的客體是最高目標、價值標準、基本行為，它強調全體員工的價值認同，把追求的各種具體指數上升為崇高的目標；企業文化的產生方法是長期培育，它依靠群策群力，成長于長時間持之不懈的努力。

摘要：系統性金融風險是當今金融領域極為重要的問題，而銀行作為金融系統的核心，對其系統性風險的防范是否到位，則關系到整個金融系統的安全。為此，在查閱相關文獻資料、數據的基礎上，本文闡述了何為系統性風險，列舉了系統性風險的表現，分析了造成系統性風險的原因，以及提出如何解決或防范這些系統性風險，旨在使我國的商業銀行運轉更加規范和科學，更能促進經濟的發展與服務社會。

關鍵詞：商業銀行；系統風險；產生原因；應對措施

2008年的金融危機，給世界帶來了重大的教訓。同時，也讓世界深刻意識到關注與防御系統性風險的重要性。此后各國紛紛加強了對系統性風險的監管。如美國設立了“金融穩定監督委員會”；英格蘭銀行每半年進行一次系統性金融風險調查。目前對引起系統性風險的主要原因進行綜合分析的文章較少。為此，本文通過查閱有關銀行系統性風險的各種資料，以及中國銀保監會官網等網站的相關數據，來研究、綜合說明銀行系統性風險。

一、商業銀行系統性風險

本文認為商業銀行系統性風險應定義為由于外部沖擊導致少數銀行率先出現重大損失甚至破產，后由傳導機制、風險溢出效應將風險迅速擴大至整個銀行體系，造成整個銀行體系的崩潰甚至對其他產業產生破壞的風險。

二、我國商業銀行系統性風險的表現

摘要針對目前缺乏有效的方法來對網絡安全設備進行性能分析評價的現狀,結合一些安全設備自身的優缺點,根據網絡系統性能分析研究確定的指標參數,介紹網絡系統性能分析研究的幾種數學方法。

關鍵詞網絡系統性能評價測試分析

網絡的開放性、共享性是其得以迅速發展的重要原因，但開放帶來的負面效應就是安全上的威脅。黑客可以通過各種手段進入到局域網內部，獲得某些公開信息或者進行一些破壞，為了保護內部網絡，保護合法用戶的私有信息，一般在網絡上引入一些安全設備，如防火墻、加密機等都比較常用。

當今通信網的用戶要求網絡具有100％的可用性，能顯示出良好的性能(即最終對用戶是透明的)，有很強的連通性，并能平穩地擴充，以便能盡量容納新的用戶、業務、應用和技術改進。因此對網絡系統的性能進行分析評價，分析其中影響網絡性能的各種因素，采取相應的改進措施，關系到整個網絡性能的改善提高。對計算機網絡系統進行性能方面的測量、分析、預測是保證網絡高性能、高可靠性和高實用性的基本手段。

對于實際運行中的網絡應用系統，系統管理員需要對其運行效率進行監控和性能分析，對網絡進行有效管理以得到最佳服務；對于待建的網絡應用系統，網絡設計者要驗證其設計方案的可行性，也要分析評價某種方案時網絡的性能，以有限投資建立最優化的網絡環境。1網絡系統性能分析與研究的現狀

隨著通信網絡系統的日益復雜，對網絡系統的性能分析都趨于使用一定的網絡分析技術。目前針對網絡系統的性能分析評價技術和方法有很多，而且越來越成熟。例如，對網絡系統的測試工具最典型、最重要的一種就是網絡協議分析儀。網絡協議分析儀一般有專用的硬件設備和專門的軟件。這類協議分析儀典型的功能是數據包的捕捉、協議的解碼、統計分析和流量的產生，用協議分析儀我們可以捕捉網上的實際流量、提取流量的特征，在此基礎上對網絡系統的流量進行模型化和特征化。

1工程系統對安全實現的影響

1.1工程系統施工質量的影響

生產型企業的生產過程一般需要各類設備設施、管線管道來實現原材料的移運、反應直至最后的產品產生。而這些設施管線管道的施工質量，是確保安全生產運行的最基本的保障。如果工程質量不能保障，導致工程系統無法正常運行，其他的系統（如人員管理、隱患排查等）運行再完備，也無法避免安全事故的發生。就算通過后期補救的方式勉強維持工程系統的正常運行，其所耗費的人力、物力、財力也不是企業所能和所愿意負擔的。

1.2工程系統運行狀態的影響

1.2.1工藝流程的影響

在石油生產、化工生產等生產企業，適當的工藝流程不僅決定了產品能否正常的產出，也決定了工程系統運行的安全。一個不合適的工藝流程在運行過程中會產生很多無法預料的問題，比如無法預測產品與能量的走向，從而發生物質和能量的異常釋放（如泄漏、燃燒、爆炸等），從而導致安全生產事故的發生。因此工藝流程對安全的影響屬于本質安全影響的范疇。

從1933年的美國經濟大蕭條到1998年東南亞金融危機再到2008年的美國次貸危機，這幾次金融危機凸顯了引發系統性金融風險的因素之間存在聯動性、傳染性和相關性。系統性金融風險的爆發會給社會經濟發展造成不可估量的損失。隨著我國經濟發展步入新常態，經濟增長速度放緩，一些行業出現產能過剩，部分企業經營困難，微觀主體的信用風險顯現。在經濟結構調整的背景下，由于新舊動能轉換不暢，之前經濟高速發展所掩蓋的金融風險逐漸顯露出來。2014年是債券市場打破剛性兌付元年，自2014年我國債券市場出現違約以來，違約債券只數和規模呈逐年增多態勢。商業銀行受互聯網金融和利率市場化的沖擊，業務發展趨于多元化，也引發了一些風險事件，如廣發銀行惠州分行違規擔保案、民生銀行北京航天橋支行虛假理財案、浦發銀行成都分行違法貸款案等。這說明在推進供給側結構性改革的進程中，經濟增速放緩所凸顯的金融風險事件值得重視。金融業對國民經濟的發展至關重要，在2017年全國金融工作會議上，提出金融是國家重要的核心競爭力，金融安全是國家安全的重要組成部分。當前我國特色社會主義進入了新時代，中國經濟發展也進入了新時代，基本特征就是我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段。金融業在質量、效率和動力三個層面也應加速變革，實現高質量的發展。首要任務就是防控金融風險，守住不發生系統性金融風險的底線，從而促進經濟金融的良性循環和健康發展。

一、關于系統性金融風險的綜述Sharpe

提出系統性風險（Systematicrisk）的概念，即CAPM模型中的β系數，，β系數表示某只證券相對于市場組合的風險度量，即衡量單只證券收益隨市場收益變動的程度，被稱為系統性風險。系統性風險又被稱作市場風險或者不可分散風險，是由共同的或者普遍性的因素造成的波動性。Sharpe給出了微觀意義上的系統性風險的定義。當前學界所關注的系統性風險（Systemicrisk）是從宏觀意義視角對其進行定義。比如有觀點認為系統性風險是一種傳染風險，當一家或幾家銀行出現財務困難同時產生溢出效應時，整個銀行體系有可能陷入危機。世界銀行的Kaufman（1996）［2］指出系統性風險是單個銀行的損失通過多米諾骨牌效應傳導，使得整個銀行體系發生損失的可能性。因此系統性金融風險可視為金融體系的內生性風險，最初表現為一系列的潛在風險節點，隨著風險的不斷累積，這些潛在的風險節點會導致突發事件，如若得不到有效及時的處置，會給金融體系和實體經濟帶來巨大的沖擊，嚴重時會演化為全局性的金融危機。張曉樸（2010）［3］認為與單個金融機構的風險相比，系統性金融風險對整個金融體系和實體經濟影響更廣泛、更深刻、更具毀滅性。會導致金融機構倒閉、貨幣貶值與資本外逃、金融市場崩潰，對宏觀經濟的運行造成巨大的破壞，給社會財富造成巨額損失（Reinhart&Rogoff，2011）［4］。

王國剛（2017）［5］指出當前系統性金融風險主要是指建立在高杠桿和脫實向虛基礎上的金融交易，通過“資產—債務”聯動機制和擴散傳染機制，在金融市場價格持續下行條件下所引發的有毒資產多米諾骨牌效應和金融危機。方興起（2018）［6］將系統性金融風險定義為危及整個金融體系和實體經濟體系的金融風險，并將其分為潛在的系統性金融風險和現實的系統性金融風險。胡濱（2017）［7］指出系統性風險可具體分為橫向維度和縱向維度。在橫向維度上，金融系統中的風險暴露和相互關聯使一個特定的沖擊在金融網絡中傳播并演變成系統性風險。在縱向維度中，系統性風險與經濟周期密切相關，主要關注金融體系的順周期性。毛銳等（2018）［8］通過模擬發現地方政府債務規模呈順周期特征，在中央政府隱性擔保率不斷下降的情況下，累積的金融風險扭曲了信貸配給效率，并使得居民和金融部門持有地方政府債務的風險不斷迭加，在達到臨界值時觸發系統性金融風險。曾康霖（2018）［9］認為系統性金融風險表現為資產價格的劇烈波動和下降，金融機構資不抵債、流動性短缺、產生支付危機，發展下去導致金融機構破產，金融市場不能正常運行或癱瘓。綜上所述，系統性金融風險起源于經濟結構轉型過程中爆發的各類風險事件，這些風險事件會隨時間的推移不斷演進和放大，加劇金融體系的脆弱性，輕則導致單個或幾個金融機構倒閉，重則可能引發金融系統崩潰，對實體經濟造成嚴重的沖擊。當前我國處于經濟結構調整的陣痛期，金融市場風險疊加，同時國外市場環境不確定因素增加，逆全球化思潮涌動。距離上次金融危機爆發已有十年，前事不忘，后事之師。對于各類風險事件不能忽視，謹防其傳染共振造成更大的危機。下文從現階段我國經濟發展的現實出發，梳理系統性金融風險的潛在誘發因素，并探討其防控對策。

二、系統性金融風險的潛在誘發因素

在新時代背景下，潛在的風險事件呈現出關聯性、傳染性、共振性、復雜性和隱蔽性。本文從地方政府、商業銀行、實體企業、虛擬經濟、人民幣匯款等五個方面來論述當前階段系統性金融風險的潛在誘發因素。

一、企業財務管理制度的現狀分析

（一）企業財務管理缺乏系統性指導

目前，我國大部分企業在制定和實施財務制度時，未能根據企業的經營戰略同步實施，沒有對投資以及融資進行合理的規劃，只是注重禮儀而忽視了企業的整體利益，為了謀求更高的經濟利益，造成系統性指導的缺乏，另外企業管理層次不能對財務管理形成明確的認識，沒有將具體的制度運用其中，這就導致了企業在制定財務管理制度過程中系統性缺乏，潛意識的給企業造成利益損失，長期以來，限制了企業的良性發展。

（二）財務管理的監管力度薄弱

雖然企業財務管理制度得到了實施，但是在企業運行中，財務管理制度缺乏科學性和完善性，這就造成了企業財務會計核算失衡，從根本上說，這就是由于監督管理機制造成的缺乏造成的，影響企業的管理出現問題。

二、組織系統性企業財務管理的主要原則

一､系統性金融風險的定義

金融風險對經濟活動的影響錯綜復雜,造成金融風險的因素很多,金融風險的種類也多種多樣｡目前,國際經濟金融界對系統性金融風險(systematicfinancialrisk)尚沒有一個規范､公認的定義,但系統性金融風險應該包括這樣幾層含義｡

第一,系統性金融風險是指一個事件在一連串的機構和市場構成的系統中引起一系列連續損失的可能性,其表現形式是因一個金融機構的倒閉,而在整個金融體系中引發的“多米諾骨牌效應”｡

第二,金融風險可以劃分為三個層次:一是微觀金融風險,是指個別金融機構在營運中發生資產和收益損失的可能性;二是中觀金融風險,是指金融業內部某一特定行業存在或面臨的風險;三是宏觀金融風險,是指整個金融業存在或面臨的系統性金融風險｡

第三,系統性金融風險是指由于某種因素給所有金融機構帶來損失的可能性,因此,系統性金融風險將對整個金融市場的參與者都有影響,而且該風險通常是難以規避和消除的｡

第四,系統性金融風險又可稱之為市場風險,是指市場的全局性風險｡