摘要：介紹了理論界對于銀行危機的各種解釋：許多著名經濟學家在宏觀層面上從制度、金融史、經濟周期等多角度研究銀行危機，揭示其形成的內在機理。認為現代銀行危機理論主要運用了博弈論和信息經濟學等微觀經濟學的最新理論和方法；進一步從微觀層面對銀行危機的成因進行深入剖析，包括銀行擠兌模型、信息非均衡理論、銀行行為理論；要全面解釋銀行危機，就要將這些方面結合起來加以分析。

關鍵詞：銀行危機；銀行擠兌模型；信息非均衡理論；銀行行為理論

一般而言，金融危機分為銀行危機、股市危機、貨幣危機、債務危機四種類型，銀行危機是其中之一。它是指現實或潛在的銀行擠兌或銀行失敗引致銀行停止支付或迫使政府通過提供大量援助進行干預的情形。根據以往出現的銀行危機經濟學界出現了幾種從不同角度解釋其形成的理論。

一、宏觀角度

從宏觀角度分析，研究銀行危機的生發機制始于古典經濟學家。其后，凱恩斯、弗里德曼、明斯基、金德爾伯格、費雪等經濟學家對該問題均有深刻論述。

馬克思從政治經濟學角度探討銀行危機的產生。他認為生產相對過剩的經濟危機通常以信用危機和貨幣危機為先導。金融危機是生產危機的表現和“伴侶”，其根源在于制度，即生產的社會性與資本主義私人占有制之間的矛盾。當這一基本矛盾再也難以調和時，就會以危機爆發的形式來暫時強制性地解決，使社會生產力受到巨大破壞。信用、貨幣和金融不過是其中一個環節。因貨幣信用活動相對于生產活動具有一定程度的獨立性，故貨幣危機可以單獨發生，金融領域也有自己的危機。

一、銀行危機理論綜述

（一）基于信息的銀行危機理論

這種理論的基本觀點是當存款人得知一些與評估他們銀行風險相關的信息后，盡管這些信息并不是針對某一家特定的銀行而是有關宏觀經濟的負面消息，風險規避型的存款人也會據此調整他們對銀行風險的評估，并理智地做出提款的決定，而大規模提款造成的擠兌就導致了銀行系統的危機。大多數的經濟學家都持有這一基本觀點，并從不同的方面對其加以闡述。

Gorton（1987）認為銀行資產價值受到銀行所特有的因素和宏觀經濟中的一般因素的雙重沖擊，而存款者只能根據他們所能觀測到的宏觀經濟沖擊來更新他們對銀行資產狀況的了解。因此，當他們害怕銀行系統中存在許多質量低下的資產組合時，就會選擇提取存款而不管他們的銀行是否也處于這種狀態。

在JacklinandBhattacharya（1988）的模型中，銀行不能得知存款者真實的流動性需求，而存款者也無法觀測到銀行資產的真正質量，當一些存款人收到有關銀行資產的負面消息時，特殊的銀行危機便發生了。而Chariandiagannathan（1988）認為，希望早消費的存款者的比例和銀行資產的狀況都是隨機的。存款者可能只是看到銀行門前等候提款的人排起了長隊而立即加入到他們的行列當中，而排隊的人可能得知了銀行資產的不利消息，也可能僅僅是希望早一點消費而提款。

AllenandGale（1998）對Diamond-Dybving的模型改進后提出，銀行持有的長期資產的價值具有總體的不確定性，從而將銀行危機與經濟周期聯系起來，認為危機一般發生在經濟周期的頂峰或接近頂峰時期。

(一)難啃的硬骨頭

四大國有商業銀行是中國金融體系的頂梁柱。在幾十年的經濟建設中，他們起到了非常重要的作用。但是，人們都在擔憂，中國很快就要加入WTO了，國有銀行能不能經受得起外來的沖擊？

國有銀行機構臃腫，效率低下，壞帳累累，[2]缺乏創新機制和市場競爭能力，根本就無法適應新形勢的要求。改革開放打破了一個又一個行業的壟斷局面，逐步引入了市場競爭機制，大大提高了勞動生產率。唯獨國有銀行對金融行業的壟斷，誰都碰不得。

中國政府一直非常重視金融體制改革，也不知道下過多少文件，作過多少決定，反復強調加強領導，精簡機構，端正作風，整頓金融秩序，加強金融監管，反對貪污腐敗，督促加速金融體制的改革。這些經年年念，月月念，天天念，念到了今天，金融業的問題非但沒有解決，反而變得越來越嚴重了。確實，國有銀行的改革是金融改革中最難啃的硬骨頭。

(二)國有銀行的歷史包袱

國有銀行的不良資產當中有三分之一來自于歷史包袱。這部分不良資產問題和國家當年的“趕超”戰略有關。在建國初期，為了趕超世界先進工業國家，政府提出“以鋼為綱”的方針，大力發展資本密集型的重工業。“趕超”戰略給我們留下來一大批背負著政策性負擔的國有企業。政策性負擔大致上可以分為兩類。一類是戰略性政策負擔。另一類是社會性政策負擔。

論文關鍵詞：系統性銀行危機銀行擠兌銀行重組資產管理公司債務重組

論文摘要：當一家或多家銀行出現嚴重問題并對實體經濟產生重大的負面影響時,即會出現系統性銀行危機。這種危機將會嚴重影響支付體系,減少信貸流量以及破壞資產價值。因此,分析其成因、代價及管理對策,具有一定的現實意義。

當一家或多家銀行出現嚴重問題并具備以下四個特征中的一個或一個以上時，即可以認為發生了系統性的銀行危機。這四個特征是：(1)銀行不良資產超過總資產的10％；(2)挽救的成本至少達到GDP的2％；(3)至少大部分的全國性銀行發生了問題；(4)發生了銀行擠提或政府為了應對危機采取了緊急措施，如凍結存款、延長銀行假期等。系統性銀行危機將會嚴重影響支付體系，減少信貸流量以及破壞資產價值。因此，分析系統性銀行危機成因、代價及管理對策具有重要的意義。

一、系統性銀行危機的成因

銀行體系危機通常來自于相互影響的多個方面，因此這種銀行危機的危害性很大。大體上可以從微觀經濟和宏觀經濟這兩個方面進行分類。

(一)由微觀經濟原因造成的危機很大程度上與銀行的管理不善有關

摘要：全面危機管理是現代商業銀行的重要管理理念和方式。推行全面危機管理，是商業銀行加強管理、防范和消除危機的根本措施，是遵循國際慣例、適應監管要求的必然選擇。

關鍵詞：全面危機管理；商業銀行；運用

一、全面危機管理的內涵

實行全面危機管理包含兩層含義：一是危機管理要覆蓋全面的危機因素；二是強調這些全面的危機因素應站在機構整體的角度進行全面的匯總和整合。這種匯總和整合本質上強調的是針對危機重疊的處理及針對危機相關性的處理和組合投資多樣化分散危機的效用。根據全面危機管理框架，全面危機管理是一個過程。這個過程受董事會、管理層和其他人員的影響。這個過程從企業戰略制定一直貫穿到企業的各項活動中，用于識別那些可能影響企業的潛在事件并管理危機，使之在企業的危機偏好之內，從而合理確保企業取得既定的目標。商業銀行導入和運用全面危機管理的核心思想是：危機管理戰略必須與銀行的業務戰略相適應。為解決這方面的問題，商業銀行未來的全面危機管理首先將從完善危機管理戰略人手，通過三個主要環節制定和實施危機管理戰略。一是根據銀行的危機偏好，測算特定業務戰略所需的資本金數量。二是根據所需資本金數量建立相應的授信限額體系，通過控制該限額體系的執行，進而將業務危機控制在銀行確定的危機偏好內。三是對各條業務線進行危機調整的績效考核，評估和優化危機戰略的實施效果，以平衡危機、收益和增長三者間的關系。

二、全面危機管理的優點

(一)可以大大改進危機——收益分析的質量。全面危機管理便于各級決策人員在決策時都對更廣泛的危機狀態加以考慮，同時，全面危機管理體系也可幫助解決各業務單位分散的決策者之間合作、協調的問題，并且在理論上可使各層次做出質量更高的危機管理決策，產生更大的經濟效益。

一、全面危機管理的內涵

實行全面危機管理包含兩層含義：一是危機管理要覆蓋全面的危機因素；二是強調這些全面的危機因素應站在機構整體的角度進行全面的匯總和整合。這種匯總和整合本質上強調的是針對危機重疊的處理及針對危機相關性的處理和組合投資多樣化分散危機的效用。根據全面危機管理框架，全面危機管理是一個過程。這個過程受董事會、管理層和其他人員的影響。這個過程從企業戰略制定一直貫穿到企業的各項活動中，用于識別那些可能影響企業的潛在事件并管理危機，使之在企業的危機偏好之內，從而合理確保企業取得既定的目標。商業銀行導入和運用全面危機管理的核心思想是：危機管理戰略必須與銀行的業務戰略相適應。為解決這方面的問題，商業銀行未來的全面危機管理首先將從完善危機管理戰略人手，通過三個主要環節制定和實施危機管理戰略。一是根據銀行的危機偏好，測算特定業務戰略所需的資本金數量。二是根據所需資本金數量建立相應的授信限額體系，通過控制該限額體系的執行，進而將業務危機控制在銀行確定的危機偏好內。三是對各條業務線進行危機調整的績效考核，評估和優化危機戰略的實施效果，以平衡危機、收益和增長三者間的關系。

二、全面危機管理的優點

(一)可以大大改進危機——收益分析的質量。全面危機管理便于各級決策人員在決策時都對更廣泛的危機狀態加以考慮，同時，全面危機管理體系也可幫助解決各業務單位分散的決策者之間合作、協調的問題，并且在理論上可使各層次做出質量更高的危機管理決策，產生更大的經濟效益。

(二)全面危機管理體系可以使數據收集、測量與處理更加一致。促進審計與監督，使人們在操作中更不易產生錯誤，防止難以察覺的欺詐行為出現，改善對分支機構的控制。

(三)全面危機管理也可幫助商業銀行向其持股人及潛在投資人提供更好的危機信息。銀行可以更充分、精確地報告其危機狀態，讓人們了解銀行的危機動向、資本配置及危機防范的措施，使投資人做出更有根據的決策。這樣可以增強投資人的信心。

編者按：本論文主要從金融危機源于忽視風險防范；金融危機下我國銀行風險防范中存在的問題;銀行風險防范的具體策略等進行講述，包括了資本充足率下降、銀行經營壓力增大、不良貸款反彈加快、員工操作風險加大、努力提高風險防范意識、著重加強金融監管、正確對待金融衍生工具、建設銀行風險預警機制、加強銀行風險防范策略是一項艱巨而重要的任務等，具體資料請見：

摘要：本文認為金融危機源于對風險防范的忽視，因此分析了金融危機下我國銀行風險防范中存在的問題，并且簡單闡述了銀行風險防范的具體策略。

關鍵詞：金融危機銀行風險防范策略

引言：

2007年以來，由美國次貸危機引發的國際金融危機成為全球共同關注的焦點。在金融危機愈演愈烈的形勢下，世界各國都被相繼卷入。我國也不例外，受到了金融危機的極大沖擊。盡管我國對金融危機有一定的抵御能力，但危機卻像一面鏡子，反映出了我國金融市場中存在的許多不足之處，也提醒我們提高銀行的風險防范意識已經刻不容緩。

1.金融危機源于忽視風險防范

一、世界金融危機的概念及爆發誘因

全球性的金融危機是由美國的次貸危機所引起的,從表面上看,次級債問題是由美國低收入者的房貸所引發的。實質上,本次危機是源于刺激經濟的目標下過度的信貸以及信用風險互換等衍生工具的濫用,使狀況愈演愈烈終致危機惡化。而貫穿始終的問題是:無論是監管者、金融機構和個人都存在著忽視信貸風險管理的通病。金融機構特別是投資銀行,在追求業績的利益驅使下,片面的追求業務規模和業務利潤的快速增長,而忽視風險甚至無視風險。從業人員的道德水準與風險管控水平直線下降;另一方面,金融機構對金融衍生工具過分信任,認為一切風險可以通過工具創新轉嫁給別人,忽視了衍生工具內在的風險,最終導致金融風險被成倍地放大。

商業銀行作為專門經營貨幣的特殊企業,具有高負債性和高外部性的特點,這就使其不僅追逐收益性,也必須關注安全性和流動性。而作為發展中國家的商業銀行又擔負著“轉型與發展”的雙重使命,這必然使信貸風險不斷積累。在當前的外部環境下,信貸風險管理已不再是對風險的規避和對沖的博弈術,而是一種保值增值的差別化技能。信用評級機構則在此中扮演了極其不光彩的角色,甚至故意為投資銀行提高其產品的信用等級,某種程度上對金融風險的擴散起到推波助瀾的作用。從監管者的角度,由于長期的經濟繁榮和市場繁榮,自由主義的理念在監管者的頭腦中占據上風,放松管制、讓金融更加自由化成為這一階段監管者的核心價值觀。比較而言,美聯儲對銀行的監管是嚴格的。而恰恰次級債以及衍生產品均由美國證監會監管,作為長期監管股權資產的機構,對債權資產的利害關系肯定不如美聯儲,監管錯位也可以看作是危機爆發的重要原因。

二、世界金融危機背景下我國商業銀行可能面對的信貸風險及存在的問題

1.信用級別管理不嚴及住房貸款比例增大可能導致個人住房貸款者信用風險的集中爆發

由于信用體系的缺乏,我國商業銀行在實際貸款發放過程中,無法得到借款人的信用保證。相對于美國的信用等級而言,我國的借款人甚至達不到次級信用級別。我國商業銀行在審核個人住房貸款申請時,主要是通過申請者從單位開具的收入證明來審查其收入狀況,導致資信較差的借款者可能憑借虛假證明從銀行得到貸款,進入房貸市場。銀行為了擴展業務規模,按揭成數都比較高,近幾年仍然維持在70%左右,甚至是“零首付”。目前,隨著國家對房地產業進一步進行法規及商業銀行控制風險的要求,2005—2006年按揭成數下降到了60%左右,但是這個數值還是偏高,依然蘊含著很大的風險。

摘要:文章從金融危機發生的原因入手，先從金融機構，投資者以及監管方面提出存在的問題。然后結合我國商業銀行的現狀，從嚴把信用關口，加強風險管理，更具前瞻性方面提出了這次金融危機對我國商業銀行的啟示。

關鍵詞:金融危機啟示商業銀行

2007年爆發的次貸危機，已經演變成為21世紀波及全球的金融危機。這場危機不僅使得美國經濟進入衰退，而且導致世界許多國家的經濟遭遇寒流，甚至進入冷冬。這場金融危機的影響正在從投資銀行蔓延到商業銀行。迄今為止，美國已有15家銀行倒閉。其中最大的銀行是IndyMac，該行擁有320億美元資產和190億美元存款，它也是美國歷史上破產的第三大銀行。美國金融巨擘花旗股票連續多個交易日下挫，其市值僅為210億美元，不及其2006年年底時2740億美元的1/10。根據IMF的統計，全球金融業將因次貸危機而損失1.4萬億美元。這一數字相當于工行市值的7倍之多。

一、次債危機的原因分析

1、在金融體系與金融機構方面

所謂次級按揭是指向負債較重，資產信用評級在620分以下，多數沒有固定收入憑證的“劣質客戶”提供貸款。在激烈的競爭面前，諸如新世紀金融和Countryside這樣的按揭貸款發放機構降低住房信貸消費準入標準，把大量的房地產按揭發放給沒有能力償還貸款的中低收入購房者。出現了零首付以及向“劣質客戶”提供貸款的行為。貸款人可以在沒有資金的情況下購房，僅需聲明其收入情況，無需提供任何有關償還能力的證明。次級貸款一般是無本金貸款，在開始幾年只需每月償還貸款利息，只用償還超低利息，之后利率將重設，并且在3-7年可調整利率貸款。從實際利率看，大部分次級貸款基于浮動利率，即貸款利率隨短期利率變動而變動。商業銀行和投資銀行又通過以次級按揭還款為抵押品的衍生證券把中低收入購房者償還貸款的風險轉移給了風險接力賽中的接棒者。發放貸款的機構大多“只貸不存”，為了不斷獲取資金，維持放貸規模，這些機構通過二級市場中的對沖基金，投資銀行，商業銀行和社會公眾籌集資本，使得大量投資者聚集到次級貸這個鏈條上來。由于這些次級貸款是建立在低利率和房價不斷上漲的基礎之上的，而自從2004年開始，美聯儲連續的升息政策，將基準利率從1%調到5.25%，使得借款人成本激增，加上樓市開始下滑，動搖了整個次級貸款存在和發展的基礎，使得次級按揭還款出現拖欠的情況日益嚴重，違約率不斷提高。抵押貸款企業紛紛宣布倒閉，2007年3月美國新世紀金融公司，因為超過84億美元的債務無法償還提出破產保護。第一張多米諾骨牌倒下的時候，整個金融系統的危機隨之降臨。

一、引言

美國次貸危機之所以迅速發展演變為蔓延全球的金融危機，與金融創新過雜過亂、導致市場約束機制失靈不無關系。回顧此次危機中的金融創新，投資銀行等機構在次級貸款基礎上設計出初級衍生金融產品—抵押貸款支持債券（MBS），并在此基礎上設計出第二級金融衍生品，即債務抵押權益（CDO），繼而在CDO產品的基礎上設計出第三級衍生品。利用金融創新，金融機構創造出各種資產支持證券以及衍生產品，釋放出大量因貸款占用的資本金繼續進行放貸，催生了泡沫，積累了風險。更為重要的是，這些金融創新產品結構繁復、風險難辨，即使專業金融人士也未必弄得清楚，更不要說普通投資者了。由此可見，雖然金融產品創新大大提升了資金使用效率，加快了全球資金的周轉速度，但產品創新過雜，數量過多，離實體經濟的真實需求越來越遠，最終引發了金融危機。金融危機的深刻教訓說明，對于金融創新的評價和使用，必須辨證分析，趨利避害。首先，金融創新的根本出發點是服務實體經濟，滿足市場的真實有效需求。脫離實體經濟的金融創新并不能創造新的價值，往往演變為金融系統內部的價格投機。其次，金融創新要與金融體系發展的成熟水平相適應。金融市場是一個整體，其成熟程度是由市場基礎設施、市場參與者和市場對外關聯度等因素共同決定的。金融創新需要與金融市場的發展水平相匹配，與市場參與者的認知水平和風險管理能力相適應。第三，金融創新的推動和發展應符合投資者的根本利益。作為投資者改善管理、優化財務、對沖風險的工具，金融創新應按照商業可持續的原則進行規劃設計，堅持金融創新適宜投資者的風險偏好和實際的風險承受能力，防范因信息不對稱可能引發的商業欺詐行為。

二、金融危機后國際銀行業金融創新新動向

國際金融危機爆發后，國際社會對金融創新進行了深刻反思，并采取了不少措施約束脫離實體經濟需求的過度創新行為，國際銀行業特別是歐美銀行業金融創新出現了一些新的動向。

（一）更加注重加強對金融創新的監管，金融創新重新步入規范化的時代。危機爆發后，針對金融創新缺乏市場規范、透明度過低、創新過度等亂象，歐美國家開始重塑金融監管體制，普遍表示要建立一個普適于所有經銷商和衍生產品，包括利率互換、貨幣互換、外匯互換、商品互換、股權互換、信用掉期違約以及其他未來可能創新的產品在內的全面、審慎的監管制度，以避免類似事件再次發生，給金融市場帶來系統性風險。如果說危機前十年到二十年的時間，是以美國華爾街為主導的全球金融創新大發展的年代，那么金融危機后一系列的金融監管改革，則標志著全球金融創新規范時代的到來。比如，2010年7月美國國會通過了《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者金融保護法案》，提出要成立金融消費者保護局與系統性風險監管委員會、調整美國的監管結構、加大美聯儲對大的金融機構的監管，以及設立對大的金融機構進行監管的防范和化解風險專門工作委員會等監管政策，這有利于解決美國金融創新過程中創新過度的問題，使其回歸價值創造的本質。又如，巴塞爾銀行監管委員會于2009年1月文件《新資本協議市場風險框架修訂稿》與《新資本協議框架完善建議》，對新資本協議框架下資產證券化創新的風險防范提出修改建議，包括銀行應在其內部資本充足性評估程序中對資產證券化所引致的所有風險予以處理；銀行使用內部評級法計量資產證券化監管資本要求，應給予再證券化風險暴露更高的風險權重；對使用外部評級計量證券化資本要求設定了額外限制條件；加強資產證券化流動性便利的監管，等等，這將對規范金融衍生品的發展起到重要作用。

（二）過度復雜的金融創新產品已風光不再，但簡單、透明的資產證券化產品仍保持較快增長勢頭。20世紀90年代以來，以美國為代表的西方金融業創新發展一日千里，特別是層層衍生的金融工具創新更是呈現爆發式的增長。美國次貸危機爆發后，證券市場信心頓失，復雜衍生品市場發行量也一瀉千里，歐美市場作為主要的金融衍生品市場，開始了痛苦的去杠桿化過程。全球CDO發行量從2006年的5520億美元、2007年的5030億美元，驟然下降到2008年的611億美元；全球CDS名義市值從2007年底的62萬億美元驟降為2008年底的33萬億美元；全球金融衍生品名義市值在2008年下降24.6萬億美元的基礎上，2009年又繼續下降了35萬億美元。復雜的金融衍生品市場在危機后已風光不再，特別是受制于監管的制約，過度復雜的金融衍生品的創新及交易在未來可能進一步萎縮。但與此同時，在美國，一些單級證券化產品在2008年后還一直在發行，特別是貸款交易等資產證券化的前端初級產品快速恢復，保持著較快增長的勢頭。據得力（Dealogic）的數據顯示，美國2008年和2009年包括汽車貸款、信用卡貸款、住房貸款、設備貸款和學生貸款等資產類型在內的資產證券化產品的發行量仍分別達1395億美元和1509億美元；2010年前兩個月也有185億美元的發行量。此外，美國2010年第一季度共發行了價值29億美元的商業按揭貸款支持證券，而2009年第一季度這類證券的發行額不到7億美元。這說明簡單、透明的資產證券化產品仍是必要的市場工具，對于金融市場的發展仍起著積極、重要的作用。特別是，金融危機后美國仍然運用資產證券化的原理和一些簡單的結構性證券處理許多金融機構的不良資產。簡單的金融衍生品在幫助美國轉移、化解金融風險、避免大規模的長期經濟衰退方面仍扮演著重要的角色。