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摘要：我國是世界鐵礦石的進口大國。作為鐵礦石進口貿易鏈中的關鍵環節，港口礦石碼頭企業發揮著重要作用。鋼鐵行業的運行變化、宏觀政策的調控影響、港口間的激烈競爭，企業自身的發展需要，都會對港口礦石碼頭企業的資金運營形成重大影響。本文首先分析了影響港口礦石碼頭企業運營的相關因素，其次，從資金投入需求增加、應收票據占比較大、資金回收存在風險、融資結構有待優化、資金運營效率亟待提高五個方面對港口礦石碼頭企業資金運營管理的現狀及問題進行了研究，最后，嘗試提出通過合理運用應收票據、控制應收賬款風險、積極改善融資結構、提升資金管理水平等方式解決港口礦石碼頭企業資金運營管理問題的建議。

關鍵詞：港口；鐵礦石；碼頭企業；資金管理

一、港口礦石碼頭企業運營的影響因素分析

(一)鐵礦石貿易規模持續增長

我國對鐵礦石有巨大的需求，是世界鐵礦石的進口大國，在全球鐵礦石貿易量中，中國鐵礦石進口量已占到總貿易量的60%以上，對外依存度達到了84%。據統計，2016年中國鐵礦石的進口量已超過10億噸，較2015年增長4.68%。進口量的不斷增長以及貿易價格頻繁波動已成為我國目前鐵礦石進口貿易的重要特征。在此影響下，國際供給量有增無減，國內鋼廠“低庫存、多批次”的采購策略使得我國沿海港口進口鐵礦石的庫存增加明顯，2016年月均港口庫存量達到1億噸以上。

(二)沿海港口礦石碼頭競爭激烈

為適應鐵礦石海運船舶大型化的要求，我國沿海港口陸續建成投入一大批10萬噸級以上的鐵礦石碼頭專業泊位，使得擁有專業泊位的港口數量達到沿海港口總量的80%以上。特別是環渤海地區港口，鐵礦石接卸能力已接近我國進口總量的2/3，而實際的進口貨源需求卻低于專業泊位的設計能力。碼頭建設的超能力必然帶來激烈的貨源競爭，而這種競爭已逐步由泊位接卸能力的競爭向由泊位接卸效率、堆場庫存容量、港口集疏運體系以及企業服務能力構成的綜合競爭能力轉變。

(三)鋼企成本控制需求日益增強

目前，國際市場需求不振，貿易保護主義抬頭，國內經濟在L型底部緩慢運行，導致國際、國內鋼材市場總體處于低速發展的狀態中。國家陸續出臺了供給側改革、環保限產、公路限載等多項政策規定，多數鋼鐵企業正處于艱苦的轉型期，利潤空間壓縮，成本壓力明顯，虧損企業增多。

(四)宏觀政策對碼頭企業的影響

國家宏觀政策不但通過鋼鐵企業的傳導間接影響礦石碼頭企業，而且最新出臺的環保法規、公路限載等政策措施也不同程度影響著碼頭企業的生產運營。鐵礦石是以散貨狀態進行裝卸運輸的，受環保法規的要求，港口企業必須不斷加大環保投入，投資建設諸如噴淋防塵、防風圍網、封閉倉儲等設施控制粉塵等污染物排放。

二、港口礦石碼頭企業資金運營管理現狀及問題

(一)資金投入需求增加

礦石碼頭企業需要持續投入大量資金以改善生產條件和作業環境，以滿足日益提高的政策要求及客戶需求。一方面是設施設備的新建、采購投入。例如，隨著鐵礦石港口庫存量居高不下的影響，礦石碼頭企業需要投資建設更多的配套堆場以滿足鐵礦石堆存的需要；為應對礦石船舶大型化的影響，礦石碼頭企業需要不斷進行設備的升級改造以提升裝卸能力及效率；依照環保法規的要求，港口企業必須增加環保投入等；另一方面是設施設備的維護、更新投入。為確保生產安全，滿足裝卸效率要求，每年同樣需要投入大量資金來維持和保證設施設備的運轉正常。除了資金需求規模增加，日益提升的人工成本等也增加了對資金特別是現金的需求。

(二)應收票據占比較大

鋼鐵行業屬于典型的資金密集型行業，從采購上游到銷售下游資金交易的規模都比較大。由于鋼鐵企業同質化競爭激烈以及買方市場的存在，原材料進口采購、企業人工成本支付等環節的大額現金流出難以依靠產品銷售的現金流入足額彌補，加之鋼鐵產品生產銷售周期長，市場低迷形成的庫存資金占壓等原因，致使鋼鐵企業將自身的資金壓力及風險向物流企業轉移。特別是礦石碼頭企業中，銀行承兌匯票使用頻率不斷提高，應收票據占港口費用結算比例達到92%以上，大大影響了礦石碼頭企業的資金流動性。

(三)資金回收存在風險

鋼鐵行業自身對資金的需求規模大，為保證生產的連續性以及應對擴大產能的競爭，鋼鐵企業資本負債率和融資成本都比較高，增加了整個鋼鐵行業供應鏈資金流轉、回收的風險。這種風險同樣波及到礦石碼頭企業。近年來，礦石碼頭企業的資金回收期被拉長，應收賬款平均賬期達到6個月以上。同時，礦石碼頭企業為了爭奪市場，留住客戶，不惜濫用賒銷政策，出現了賒銷授權把關不嚴、信用資格審查不實等問題，出現賬齡較長的應收賬款時又無有效的催收措施，致使呆賬疊加，加劇了資金回收風險以及資金周轉的難度。

(四)融資結構有待優化

為了爭奪貨源，贏得先機，礦石碼頭企業加大先進裝卸設備、后方堆場配套設施的投資規模，融資規模隨之持續增長。由于礦石碼頭企業前期投資規模大，收益期相對較長，企業偏好于長期融資方式，在企業自有流動資金少且長期貸款又不足的情況下，導致流動資金貸款被長期使用。這種短貸長用的方式，潛在風險極大，一旦企業盈利能力下降，經營活動現金匱乏，就會使企業周轉發生困難，償債能力惡化，資金安全將面臨極大挑戰。因此，融資結構和融資方式亟待進一步的優化和豐富。

(五)資金運營效率亟待提高

資金運營效率是衡量企業資金管理水平的重要指標。資金運營效率高，意味著資產周轉速度快，在一定程度上等于資金的節約或增加。依照目前礦石碼頭企業提貨出庫才進行費用結算的方式，如果鋼材市場行情低迷，大部分貿易礦會在港口積壓，費用結算不及時將嚴重影響礦石碼頭企業的資金運營效率。同樣，礦石碼頭企業在無靈活采購模式下的機械設備、工屬具等的備件庫存也將形成資金占壓。目前看，受管理水平及配置效率的影響，礦石碼頭企業資金運營效率相對較低，總資產年周轉率平均不足1次，流動資產周轉率也在2次/年以下。

三、解決資金運營管理問題的建議

(一)合理運用應收票據

應收票據在港口費用結算中占比較高，會一定程度影響礦石碼頭企業資金流動性，但通過合理管理及運用，仍可提升資金使用效率。礦石碼頭企業一方面應加強對應收票據的管理和籌劃，減少應收票據的貼現金額，降低財務費用支出。另一方面，應積極開展銀企間的票據池合作業務，減少企業的票據工作量，降低管理成本、提升管理效率，同時，借助票據池業務，企業可利用遠期頭寸辦理融資業務。通過銀行質押票據或保證金，增加銀行貸款授信額度，以票據池額度來辦理流動資金貸款、銀行承兌匯票、保函等授信業務。對企業而言，票據池不僅可以激活票據時間價值，提高財務收益，更為有效的是可將應收票據的金額在對外支付時進行調整，化整為零或集零為整。

(二)控制應收賬款風險

建立客戶信用管理體系是企業控制應收賬款回收風險時所采取的普遍方式。礦石碼頭企業的客戶信用管理體系一般應包含客戶業務量、貨物周轉方式、銀行信用評價、資金支付能力、費用結算方式、違約記錄情況等，對客戶的資信能力及信用狀況進行綜合評價并進行分級管理。在此基礎上，業務部門與財務部門密切配合、信息聯動，對客戶開展嚴格的、動態的信用調查與評估。客戶信用分級管理中，對于綜合評價后信用等級較高的客戶，可給與一定期限內的應收賬款信用額度，在額度范圍內實行費用結算的時效控制。對于信用等級中等的客戶，可以通過信用額度和結算期限的共同調節來控制應收賬款風險。對于新客戶或者信用等級較低的客戶，為維護貨源開發成果或留住客戶資源，應建立有效的預警機制，在費用結算不及時的條件下，應采取與應收賬款等值的控貨方式，防范資金回收風險。實踐中，應收賬款的賬齡分析及預警也是對客戶信用管理體系的有效補充。

(三)積極改善融資結構

針對礦石碼頭企業存在的短貸長用問題，可以考慮采取豐富融資渠道，拓展融資方式的靈活措施加以改善。從目前來看，碼頭企業的債務融資方式基本居于主要地位，采取的融資方式多為短期貸款、長期貸款等。債務融資方式中，改善融資結構的重點在于通過低成本的融資方式提高長期負債的比重。與之相比，結合礦石碼頭企業設施設備投入較大的特點，可以嘗試與港口大型機械生產企業或者租賃公司探討融資租賃模式。這種方式下，對于新購機械設備，不但可以有效緩解大額的初始投資，同時也可以對租金的償還金額及期限做出適度安排；對于正在使用的機械設備，可以通過回租融資租賃的方式，既保證了機械設備的使用權不變，設備的操作人員、維修人員連貫性，又能夠及時獲得機械設備的出讓資金，對于為滿足生產需要而進行設備更新換代的再投資行為提供了可能。

(四)提升資金管理水平

一是完善企業資金制度建設。企業資金管理制度要根據政府監管部門和外部市場在資金管理方面的最新規定，結合自身的實際進行完善，確保企業資金合法合規平穩運行。二是加強與銀行等專業資金管理機構的溝通，借助其資金管理專業化優勢，共同探討解決資金運營管理過程中的問題。三是強化資金預算管理，提高資金預算編制的參與性及準確性，加強預算執行過程中對比分析，及時發現資金預測與實際情況的差別，不斷提升資金預算管理水平。四是合理匹配新項目建設貸款。杜絕建設項目采用流動資金貸款方式，充分利用外部資金市場，通過靈活的融資方式擴大長期融資規模，降低短貸長用比例，實現負債期限與資金流相匹配。五是做好短期閑置資金配置及籌劃，提高企業利息收入，降低財務費用支出。港口礦石碼頭企業在實際經營過程中，需要重視資金的運營管理，針對資金管理中存在的問題及不足進行分析研究，制定合理的應對措施，通過有效的方式以達到滿足資金需求、規避資金風險、降低經營成本、提高資金效率等綜合目標，提高礦石碼頭企業的競爭力，為企業健康、快速發展提供有力保障。

作者:穆盛濱 單位:天津港遠航散貨碼頭有限公司

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