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隨著社會的發展，世界經濟也走向了快速發展的道路，然而就在世界經濟一體化的同時，國內從2006年以來就出現了股市的暴漲以及房地產市場價格居高不下的局面。而2007年美國就發生了次貸危機，使美國經濟走向衰退，還給世界各國經濟的發展產生了負面的影響。伴隨著經濟的快速發展，金融市場則也趨于復雜化，而資金價格的劇烈波動則也成為近一二十年全球經濟的一個顯著特征，不穩定的金融市場形勢帶來了資金泡沫的破滅，在一定程度上嚴重阻礙了經濟的發展。

一、當前金融市場發展形勢

自從中國加入WTO后，我國也就加入了全球化經濟的進程中，而世界經濟的波動對我國的經濟同樣會產生很大影響。隨著近幾年國內經濟發展的不斷完善，以及國內繼續對國際金融危機的一攬子計劃的繼續實施，在一定程度上加快并推進了經濟發展方式轉變和結構調整，呈現了增長速度較快、就業持續增長、價格基本穩定、國際收支趨向平衡的良好局面。但是，在總體局勢良好的情況下，卻也存在著諸多危機。首先，各地的投資沖動強烈，財政金融系統性風險加大，到2010年六月末時候，地方政府融資平臺貸款余額就達到了7．66萬億元，其中劃分為風險級別的貸款占到五分之一還多;其次，農業基礎薄弱，農產品供求脆弱平衡關系將長期危機我國物價穩定大局;再次，房價與居民收入之間、保障房建設與需求之間的矛盾依然突出等等。總之，在一向看好的國內金融市場的同時，還要看到其潛在的危機。

二、資金泡沫現象及形成原因分析

在目前我國股市中，國內諸多的股票價格與其內在價值相差甚大，而股市存在泡沫這一事實不可否認。股市走勢由于政策和莊家操縱市場的意愿而出現忽高忽低的現象，這也就意味著股市的泡沫更趨于非理性泡沫。筆者通過對相關資料的查閱以及統計對股市泡沫問題有以下研究:

2．1貨幣供應量與股市中的信息不對稱性

縱觀國內十來年的貨幣供應量來看，其總體呈現增長趨勢，市場中隨著貨幣量的增加而致使價格不斷上漲，最終構成通貨膨脹，造成了資金泡沫的形成。在股市中由于其信息的不對稱，投資者則非理性的去判斷金融資產價格，從而在一定程度上進一步造成股市泡沫產生以及增長。

2．2資金流動

“大規模固定資產投資”啟動下的流動性仍將繼續。在2009年時，政府就已經實施了大規模的一攬子刺激計劃，而其中諸多的投資項目屬于大型項目，需要幾年甚至更多時間才能完成。因此，若大幅度緊縮政策不僅會面臨著地方政府的抵觸，也會在一定程度上推遲項目的竣工期限，則對銀行來說則成為不良的貸款影響。則資金流動的現象固然給資金泡沫的增長帶來機會。

2．3通貨膨脹預期下的投資及投機行為

就目前通貨膨脹的預期下，有越來越多的投資以及投機資金愿意進入股市等大宗商品市場。而當前的資產價格泡沫就是因為全球流動性泛濫而造成的，同時也是全球化和中國特定發展階段的產物。就如2011年的金融現狀，若當時世界主要經濟體的經濟刺激退出政策超出預期，如此全球的流動性也將快速降低，同時也會致使資產價格在短期內大幅度下降，最終造成國內的資產價格泡沫“硬著陸”的現象若國內不采取相應的舉措。資產膨脹則是資產泡沫形成的基礎，也即是在金融市場中，若資產膨脹到一定程度時，在這種虛擬經濟下投機導致資產的市場價格高于內在價值。由此，通貨膨脹預期下的投資以及投機行為將可能進一步產生泡沫。

三、資金泡沫與金融危機

在金融市場中，經濟作為一個整體，其每一部分均是不可或缺的，是有著密切聯系的。無論是在股市，還是房地產業中，資產泡沫的破裂后果相當嚴重。其最直接的后果就是造成了財富中的雪崩效應，也即人們的財富極速縮水。資產泡沫的破裂，財富的消失，失業以及破產隨之產生。在其影響下，出現經濟秩序混亂甚至陷入了停滯狀態。就像股市和房地產，當其出現資金泡沫破裂時，投機者將再無能力償還銀行的貸款，隨著量地劇增，銀行的不良貸款也將迅速增加，導致了金融機構中的各種體制弱化，其抗風險以及資金周轉失靈等問題隨即出現。當這種不良的貸款積累到一定程度時，越來越多的銀行開始破產。最終會導致金融體系的不穩定，進而引發金融危機。當然，一種資產泡沫的破裂，其造成的經濟衰退將會繼續擴展，對其他行業的經濟造成影響。因此，在世界這個大的經濟體中，任何一個行業的資產泡沫破裂，都將會對整個經濟體產生嚴重影響，而作為貫穿這個大經濟體中的金融，也將逐步受到影響，甚至造成金融危機的爆發。

四、資金泡沫的應對策略

4．1調整產業結構與拉動內需并行在2008年金融危機來臨之前，我國也曾是以出口為主的導向型經濟體。然而，作為國內主要的出口對象的西方國家，由于金融危機的爆發，其自身經濟的急劇衰退，從而造成對我國的需求減少，進而致使我國在海外市場上的價格不斷降低，最終導致我國沿海大批出口導向型企業倒閉。由此看出，當外部環境不斷惡化的情況下，拉動內需成為國內經濟發展壯大的必要，同時也是有效的抵御國外經濟波動對我國經濟的影響。就像在1997年東南亞金融危機后，我國以投資基礎設施項目為手段，在當時取得了良好的效果，當然這與我國當時的基礎設施不完善有很大的關系。在2010年外需萎縮的局面，以及國內部分產業產能過剩的問題將更加突出。而對產業結構的調整，發展低碳經濟，從而能有效的應對產能過剩問題。就我國目前的形式來看，國內巨大的消費群體來自農村，當國內投資接近飽和時，通過拉動內需的措施，對農村的社會保障體系建設項目進行投資，從而增強國家的經濟發展力的作用。

4．2加強金融監管，推動體制改革創新

就我國金融市場的發展狀況來看，一個金融體系是在很大程度上可以提高經濟實體的發展質量水平，從而防止資金泡沫的發生嗎，而我國的金融市場卻不容樂觀。筆者認為可以做一下調整。一方面，加強金融方面的監管，特別是對國際上的相關賬戶的管理，由于我國并沒開放資本賬戶，而國際上的諸多資金卻變相由經常賬戶進入國內，引發資金泡沫的形成，同時由于國內實體經濟對這種過剩的流動性經濟不能有效的吸收，進而拉大了國內的新產品的價格與其價值的差距;另一方面，建立多層次的資本市場，從而為投資者提供更多的機會與選擇，在一定程度上不僅可以推進我顧產業結構的升級，而且還可以將資金從股票以及房地產中分流出來。總之，我國的金融機構應該加強對資本賬戶以及經常賬戶進行嚴格的監督，在推動體制改革創新的基礎上，從而健全金融市場，從而防范資金泡沫的形成產生。

4．3調整貨幣政策

作為經濟發展迅速的日本，在當年迫于美國壓力以及國際經濟的協調，同時在國內投資者非理性預期的狀況下，由于沒能及時對貨幣政策進行有效掌控，最終造成日本泡沫經濟的破裂。在上個世紀80年代，日本政府就是迫于國際壓力，對內實施寬松的經濟政策．而對外日元升值，從而造成日本國內資產泡沫嚴重，而且此時的日本政府也未選擇合適的時機來控制這一現象，最終導致日本泡沫經濟的產生和破滅，這也使日本經濟陷入了長達20年的經濟衰退之中。在2008年中，金融危機過后，我國就采取了積極的財政政策以及較為寬松的貨幣政策，通過降低融資成本來促進企業的生產經營活動，從而拉動國內的經濟發展。貨幣目標在一定程度上不僅要關注實體經濟，而且還要對金融經濟目標的關注。我國經濟應該以日本為鑒，充分認識世界經濟發展的不平衡。我國目前的經濟對外依賴性太大，而國外對人民幣升值欲望較強，同時其存在流動性過剩，這就需要保持我國貨幣政策的獨立性。當然，我國還應在保持自身經濟政策獨立性的同時，采用有效的適合自身的經濟發展政策，在我國也已出現資金泡沫的情況下，如股市和房地產行業，更應該抓住避免泡沫風險這個時機，避免重蹈日本經濟泡沫經濟的覆轍，立足長遠，調整國內貨幣政策，保證我國金融市場健康快速發展。

五、結束語

有統計結果顯示，國內股市的市場理論基礎增長較國民經濟增長幅度要大很多，有時絕對泡沫度可達到70%左右，然而在可預期的經濟增長幅度下，股市中存在著一定泡沫也是一種正常現象。因此，這就需要我們充分認識到國內資金泡沫的存在以及與其有著密切聯系的金融危機。同時，也要求投資者對資產價格以及資金泡沫的重視，在吸取國外金融危機中的經驗教訓的同時，還要結合國內的金融發展模式以及金融環境，利用調整產業結構和貨幣政策，以及加強金融監管和金融體制的改革創新等等措施，把握國內金融發展的整體趨勢，控制好資產價格，在一定程度上大幅度壓縮泡沫，進而保證國內金融市場的快速健康的發展。