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摘要：改革開放四十年以來，我國中小企業(yè)得到了迅速發(fā)展，成為我國經(jīng)濟的重要組成部分，在增加就業(yè)機會、實現(xiàn)技術創(chuàng)新、豐富資本市場、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構、促進我國國民經(jīng)濟發(fā)展等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。加快中小企業(yè)發(fā)展已經(jīng)成為社會各界共同關注的焦點。但是，由于中小企業(yè)自身的不足以及我國宏觀金融環(huán)境不完善、相關法律法規(guī)不健全等外部因素導致融資難成為制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。本文在立足于融資理論的基礎上，對中小企業(yè)發(fā)展的狀況和特點、融資難的問題及成因進行了探討和分析，并對解決我國中小企業(yè)融資難的問題提出了若干政策建議。

關鍵詞：中小企業(yè)；融資困境；融資；建議

一、中小企業(yè)融資概念

1.中小企業(yè)的界定。中小企業(yè)的界定，大多數(shù)國家都是按數(shù)量標準劃分的。數(shù)量指標主要包括職工人數(shù)、入股資本、資產(chǎn)總值等。由于經(jīng)濟環(huán)境、體制和發(fā)展水平的差異，世界各國在從量的角度界定中小企業(yè)時選擇的標準也不盡相同。如美國國會2001年出臺的《美國小企業(yè)法》對中小企業(yè)的界定標準為雇員人數(shù)不超過500人，而歐盟規(guī)定雇員人數(shù)在250人以下且年產(chǎn)值不超過4000萬埃居、或者資占年度負債總額不超過2700萬埃居、且不被一個或幾個大企業(yè)持有25%以上的股權。我國在通過《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》中對中小企業(yè)概念重新作了界定，即：在中華人民共國內(nèi)依法設立的有利于滿足社會需求，增加就業(yè)，符合國家產(chǎn)業(yè)政策，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模屬于中小型的各種所有制和所有形式的企業(yè)。2.中小企業(yè)融資的方式。融資顧名思義為資金融通，實際中的融資大多是企業(yè)經(jīng)營者依據(jù)企業(yè)目前的生產(chǎn)經(jīng)營狀況和資金使用情況，以及企業(yè)用于未來經(jīng)營發(fā)展的預期需要，然后從某些渠道采用一定的方式，向企業(yè)的投資者和債權人籌集資金的行為和過程。中小企業(yè)融資的方式各不相同。從融資主體來看，企業(yè)融資方式主要分為內(nèi)源融資和外源融資兩大類。內(nèi)源融資的資金來源于企業(yè)的原始資本積累和運行過程中的剩余價值，主要由初始投資形成的股本、留存收益和折舊構成，是企業(yè)生存與發(fā)展中不可缺少的重要組成部分。外源融資的資金來源于其他經(jīng)濟主體的儲蓄。外源融資中又可分為直接融資和間接融資兩大類：直接融資是指在沒有金融中介機構介入的資金融通方式下，擁有暫時閑置資金的單位與資金短缺需要補充的單位直接進行相互協(xié)議。間接融資是指通過金融中介機構，將資金盈余單位的閑置資金提供給資金短缺單位的過程。

二、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及特點分析

我國中小企業(yè)自有資本少，資本積累能力弱，再加上我國現(xiàn)有資本市場體系發(fā)育不完善，大多數(shù)中小企業(yè)無法從債券和股票市場吸取社會資金，風險投資資金及境外投資資金更是難以進入中小企業(yè)。與美國、歐洲國家等相比，我國中小企業(yè)自我融資比例過大，自我融資比重高達90%以上，而民營企業(yè)的銀行信貸不到7%。目前我國中小企業(yè)融資具有以下幾個特點：1.短期融資難度低但融資成本高，長期資本嚴重缺乏。由于企業(yè)資本結構的不合理，中小企業(yè)可以從與其有緊密關系的商業(yè)合作伙伴處獲得大量短期信用和其他短期貸款。但現(xiàn)有金融體系對中小企業(yè)開放的僅僅是短期信貸業(yè)務，政府也無法長期扶持一個企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)最需要的長期權益資金和長期債務資金難以獲得發(fā)展受到限制。同時中小企業(yè)自身具有風險高、收益低和流動性管理困難的特點，商業(yè)銀行出于對貸款安全性和自身經(jīng)營利益的考慮，對中小企業(yè)惜貸、懼貸，使得中小企業(yè)大大提高了融資的成本和代價。2.主要以內(nèi)部融資為主，但自籌能力低。由于我國中小企業(yè)很多成立的時間較短，外部融資所需要的信用記錄和財務報表并不太齊全，難以取得銀行和外部投資者的信任，只能依靠內(nèi)部積累。特別是在創(chuàng)業(yè)初期，我國中小企業(yè)只能依靠自有資金、向親戚朋友借款或從民間集資等非正式融資渠道籌資。由上表可以看出，在我國中小企業(yè)發(fā)展的不同階段中，內(nèi)部融資均占據(jù)融資方式比例首位。盡管隨著經(jīng)營年限的增加，這一比重從92.4%減少到83.1%，但相比起世界各發(fā)達國家來看，比例仍然居高，我國中小企業(yè)內(nèi)部融資占融資總額平均達到了90%左右。3.直接融資規(guī)模小渠道窄，資金供給來源單一。盡管中小板和創(chuàng)業(yè)板的成功推出為中小企業(yè)的上市提供了新的渠道，但由于受到延續(xù)于主板的企業(yè)發(fā)行上市制度和市場規(guī)模的限制，許多中小企業(yè)還尚未能完全借助資本市場進行融資。據(jù)我國中小企業(yè)目前有98.7%的資金來自于銀行貸款，中小企業(yè)直接融資比例約占社會融資總規(guī)模的1.3%左右。由此可見，直接融資渠道窄規(guī)模小導致的資金來源單一，阻礙著中小企業(yè)融資環(huán)境的改善與發(fā)展。

三、中小企業(yè)融資難問題及成因

1.中小企業(yè)自身因素。（1）中小企業(yè)缺乏長遠發(fā)展計劃，不重視自身留存收益，積累意識差企業(yè)在進行內(nèi)部利潤分配時“重消費、輕積累”，自我積累意識薄弱，缺乏長期經(jīng)營思想，很少將自有資金投入到再生產(chǎn)環(huán)節(jié)、開發(fā)新產(chǎn)品中。（2）中小企業(yè)資產(chǎn)、規(guī)模小，基礎薄弱，經(jīng)營風險大我國大部分中小企業(yè)為私營企業(yè)，家底薄弱，基礎資金不足，企業(yè)規(guī)模通常較小，因此使用的設備和技術相對比較落后，產(chǎn)品科技含量不足，缺乏技術創(chuàng)新，造成了企業(yè)市場核心競爭力弱，抵御風險能力差，融資時難以得到外部金融機構的信任和認可。（3）中小企業(yè)信息透明程度低，面臨信用缺失信用問題是目前我國中小企業(yè)融資難的最根本原因。部分中小企業(yè)財務信息不標準，信息透明度不高，企業(yè)信用等級低，會計制度不健全，財務管理水平低，面對融資難問題往往有采用逃債、廢債、做假賬等手段的嫌疑，缺乏對融資信用的重視和品牌意識，金融機構難以獲得企業(yè)內(nèi)部財務的真實信息，增加了貸款審查難度和貸款交易成本。2.外部因素。（1）政府扶持中小企業(yè)政策體系缺乏，融資法律法規(guī)有待完善我國雖然也倡導扶持中小企業(yè)，但現(xiàn)實對中小企業(yè)的扶持力度有限。而相對符合中小企業(yè)規(guī)模的中小型商業(yè)銀行又因為實力普遍薄弱、融資能力有限，無法滿足中小企業(yè)的長期需求，這是造成中小企業(yè)融資難的歷史原因。目前約束企業(yè)內(nèi)部管理、市場行為的專項法律法規(guī)不夠完善，約束力度不足，中小企業(yè)難以享受到平等的市場準入、企業(yè)債券、股票上市、銀行貸款融資等條件。金融法制不健全、法律執(zhí)行環(huán)境差也造成了相應的問題。（2）信用擔保體系不健全，中小企業(yè)融資困難我國中小企業(yè)信用擔保體系只有短短十幾年發(fā)展歷史，為中小企業(yè)提供貸款擔保的機構少,而且提供的擔保基金的種類和數(shù)量也遠無法滿足需求。而且民營擔保機構無法與協(xié)作銀行形成共擔機制，只能獨自承擔擔保貸款風險。擔保的損失分擔與補償制度尚未能成形,也較大程度的限制了擔保資金的放大功能和擔保機構的信用能力。

四、解決中小企業(yè)融資難的對策和建議

1.國有商業(yè)銀行在中小企業(yè)融資產(chǎn)品方面進行創(chuàng)新。嘗試選擇性貸款，就是銀行貸款的同時簽訂協(xié)議享有一定的選擇權,即銀行可以選擇讓企業(yè)到期償還貸款本金和利息,也可以在行權期限內(nèi)，通過事先約定的某種形式，將貸款的債權與股權進行結合或轉化,使銀行可以分享企業(yè)成長后的溢價收益的一種產(chǎn)品。這樣可以增加銀行放貸的積極性，就是減小了中小企業(yè)融資難度，現(xiàn)不少銀行都在探索新的融資產(chǎn)品，例如“1+N”供應鏈融資產(chǎn)品等，可以增加創(chuàng)發(fā)。2.股份制銀行利用比較優(yōu)勢服務于中小企業(yè)。股份制銀行在中小城市也設立分支機構,相對靈活的運作機制,較簡易的審批流程，可以針對不同中小企業(yè)“因材施教”，不同的經(jīng)營運作狀況設立不同的融資項目;股份制銀行有其獨特的手段方法控制風險,特別適合中小企業(yè)。當然中小企業(yè)業(yè)務的拓展，也是銀行尋求新的盈利方向。3.城市商業(yè)銀行成為中小企業(yè)成長的合作伙伴。城市商業(yè)銀行立足于地方經(jīng)濟，一般有著規(guī)模不大、經(jīng)營靈活，且貼近市場的特點,與中小企業(yè)的特點特別吻合，同時都在激烈的市場競爭中優(yōu)勢不太明顯，屬于夾縫中求生存的狀態(tài),使得合作理念上的趨同,更加便于形成合作聯(lián)盟。這是城市商業(yè)銀行和中小企業(yè)共贏的局面。4.各級農(nóng)村信用合作社、機構努力拓展中小企業(yè)。各級農(nóng)村信用合作社與機構的貸款業(yè)務,對于解決中小企業(yè)融資難的問題卓有成效。有些信用社開始主動上門了解小企業(yè)金融服務需求,樹立讓利于企業(yè)的理念,優(yōu)惠小企業(yè)貸款利率,降低小企業(yè)融資成本。并且還采用優(yōu)惠利率，例如廣西農(nóng)合機構為小企業(yè)貸款的利率，由過去基準利率上浮50%-60%下降到上浮10%-30%,從而吸引和穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)小企業(yè)客戶,增大了信用社的市場份額。5.政府要加強扶持力度。中央和地方各級政府可以結合經(jīng)濟現(xiàn)狀，將中小企業(yè)融資擔保預算納入財政預算，不斷增加對融資擔保體系的投入，完善中小企業(yè)信用擔保預算制度；通過出臺一系列的稅收優(yōu)惠政策為中小企業(yè)提供資金支持,降低企業(yè)的稅收負擔，有利于中小企業(yè)的資金積累和成長，引導中小企業(yè)的投資方向，改善投資結構；通過向中小企業(yè)實行財政補貼,鼓勵中小企業(yè)出口、吸納就業(yè)和科技創(chuàng)新,提高中小企業(yè)的競爭能力；加大對中小企業(yè)貸款的援助力度,幫助中小企業(yè)解決初創(chuàng)、技改和出口資金的需求問題。

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作者:李青蔚 劉玉蘭 單位:首都經(jīng)濟貿(mào)易大學金融學院