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摘要：隨著經(jīng)濟全球化的進展，很多銀行在面對國際資產(chǎn)的快速流動和金融形勢的變化時準(zhǔn)備不足，產(chǎn)生了很多不良資產(chǎn)，對于整個銀行的資產(chǎn)穩(wěn)定性與安全性造成了很大的威脅，為了將損失降低到最小，各個金融資產(chǎn)管理公司應(yīng)運而生，它們熟悉相關(guān)的不良資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)，在國家的各個銀行不良資產(chǎn)處理中發(fā)揮出了巨大的作用。基于此，本文簡述了金融資產(chǎn)管理公司的運營目標(biāo)，分析了金融資產(chǎn)管理公司的特點，總結(jié)并提出了我國金融管理公司的核心業(yè)務(wù)定位，以不良資產(chǎn)重組為契機，確保我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進行有效的調(diào)整，推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和企業(yè)組織結(jié)構(gòu)。

關(guān)鍵詞：結(jié)構(gòu)升級；金融管理公司；公司運作；現(xiàn)代資產(chǎn)管理

改革開放以來，我國堅持以經(jīng)濟建設(shè)為中心，抓住了經(jīng)濟全球化的重要發(fā)展契機，不斷深化改革，依托我國自身的優(yōu)勢，學(xué)習(xí)發(fā)達的國家長處，取得了跨越式的進步，目前我國已經(jīng)成為了世界第二大經(jīng)濟體。在2001年我國加入世界經(jīng)貿(mào)組織之后，經(jīng)濟發(fā)展展現(xiàn)出了更多的活力，國家也提出了加速新舊動能轉(zhuǎn)換的戰(zhàn)略。我國的金融管理事業(yè)起步較晚，現(xiàn)行的金融資產(chǎn)管理公司結(jié)構(gòu)都是學(xué)習(xí)由歐美等發(fā)達國家建立起來的體系，但是隨著我國的金融事業(yè)快速發(fā)展，我國的金融資產(chǎn)管理公司發(fā)展也逐步走向了現(xiàn)代化，為國家金融事業(yè)的推進貢獻出了一份力量。目前，我國的金融資產(chǎn)管理公司：一種是從事普通資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的各種資產(chǎn)管理公司。一般的商業(yè)機構(gòu)包括商業(yè)銀行、投資銀行、證券公司都設(shè)置有專門的資產(chǎn)管理機構(gòu)，典型的代表有花旗銀行集團旗下的所羅門兄弟資產(chǎn)管理集團等，它們的主要服務(wù)對象是世界改革國家中資產(chǎn)收入較高的個人、跨國公司、大型企業(yè)，甚至包括主權(quán)國家等，主要提供合伙投資、專業(yè)信托等服務(wù)。另一種資產(chǎn)管理公司則是專門處理銀行在盲目擴張之中吃下的不良資產(chǎn)的資產(chǎn)管理公司，他們的客戶不再是那些高收入者、巨頭企業(yè)或者是公司，而是銀行。在經(jīng)濟全球化的初期，一些銀行缺乏對市場的準(zhǔn)確認知，盲目地吃進了許多資產(chǎn)，這些資產(chǎn)有很多都轉(zhuǎn)化成了不良資產(chǎn)。這種金融管理公司有著豐富的處理經(jīng)驗，能夠在最大程度上減少銀行的損失。

1金融資產(chǎn)管理公司的特點

隨著經(jīng)濟全球化的進程，整個國際金融資產(chǎn)市場的發(fā)展迎來了一個嶄新的階段，國際間資本的快速流動、國際金融領(lǐng)域的不斷深化轉(zhuǎn)型以及部分主權(quán)國家對于經(jīng)濟金融方面的特殊規(guī)定，這些方面都給國際間的各個金融機構(gòu)提出了新的挑戰(zhàn)，由于缺乏在經(jīng)濟全球化背景下的金融管理經(jīng)驗和部分國家和地區(qū)的相關(guān)特殊規(guī)定，一些國家和地區(qū)的銀行對于時勢和自身的狀況把握不夠，吃下了許多性價比極地的資產(chǎn)，其中的一部分更是慢慢變成了不良資產(chǎn)，鎖住了銀行的資金。由于這些不良資產(chǎn)的存在，這些銀行在維持自身資金的穩(wěn)定性和安全性時面臨了很大的困難，銀行的穩(wěn)定性與安全性直接關(guān)系到一個國家的根本，都在試圖通過各種金融手段來擺脫這些不良資產(chǎn)的困擾。各國的政府、銀行、各級金融管理機構(gòu)都在為當(dāng)初盲目的擴張而買單，為了盡量在不傷筋動骨的情況下解決這些不良資產(chǎn)帶來的惡性影響，各個金融資產(chǎn)管理機構(gòu)應(yīng)運而生。目前，銀行業(yè)不良資產(chǎn)重組的三大主體是政府、銀行、第三方。在處理不良資產(chǎn)問題時，這三方都必須成立專門的機構(gòu)，任何一份不良資產(chǎn)的處理都避免不了這三方的參與，由于常規(guī)的手段難以處置這些不良資產(chǎn)，必須要采用一些特殊的手段才能達到目標(biāo)。為了更好地處理我國銀行控制下的不良資產(chǎn)，我國專門成立信達、長城、東方和華融四大金融資產(chǎn)管理公司，這4家公司發(fā)揮出了至關(guān)重要的作用，因為不良資產(chǎn)的規(guī)模太大，一般的資產(chǎn)管理公司根本沒有足夠的能力介入到這種規(guī)模的資產(chǎn)重組中。還有一個重要的因素就是重組這些不良資產(chǎn)需要使用到很多的非常規(guī)手段，如果你不成立專門的資產(chǎn)管理公司來處理相關(guān)方面的內(nèi)容，把這種權(quán)利釋放給普通的金融公司，就會給市場監(jiān)管帶來很大的困難，金融市場也將變得不再穩(wěn)定。最后，解決這些不良資產(chǎn)需要大量的專業(yè)人才，而這種人才也只有在長期的相關(guān)業(yè)務(wù)處理中才能較快地成長起來，在這樣一個管理公司的平臺上，這些人才能夠得到充分的鍛煉，迅速成長為公司的骨干力量。

2我國金融管理公司的核心業(yè)務(wù)定位

我國的金融資產(chǎn)管理公司在成立之后，迅速地掌握了這些不良資產(chǎn)重組的各種手段。他們不僅在短時間內(nèi)就完成了大量不良資產(chǎn)的接收、機構(gòu)重建等工作，并且還在相關(guān)的理論研究方面做出了很出色的成績，這些理論研究甚至得到了國際同行們的高度評價。金融資產(chǎn)管理公司在分類分析的基礎(chǔ)上，不斷嘗試多種不良資產(chǎn)處理方式，達到處理不良資產(chǎn)的最終目標(biāo)。在金融資產(chǎn)管理公司發(fā)展中，關(guān)于處理不良資產(chǎn)的具體方式，也出現(xiàn)了一些分歧，出現(xiàn)了三種不同的工作思路，都得到了很多人的支持。第一種思路認為，我國的金融資產(chǎn)管理機構(gòu)應(yīng)當(dāng)盡快地進行不良資產(chǎn)的轉(zhuǎn)賣，在適當(dāng)舍棄一定的資產(chǎn)收益的情況下，在最短的時間內(nèi)將這些不良資產(chǎn)從銀行中出手。支持這種方案的人認為，金融市場的情況瞬息萬變，如果不盡快將這些不良資產(chǎn)進行重組或者出手的話，就有可能錯過最好的出手時機，最終給國家?guī)砀蟮膿p失。第二種思路認為我國的金融資產(chǎn)管理公司在處理這些不良資產(chǎn)時，應(yīng)當(dāng)盡量避免短期化行為，即便是不良資產(chǎn)，在某些合適的情況下，仍然可以重組成一些正面資產(chǎn)，因此金融資產(chǎn)管理公司不應(yīng)該僅僅追求盡快將其出手，而是應(yīng)當(dāng)以保全資產(chǎn)、最大限度減少損失為目標(biāo)。支持第二種思路的人認為，經(jīng)過科學(xué)合理的轉(zhuǎn)移手段，其實這些不良資產(chǎn)還有一定的價值可以挖掘，如果急于將這些不良資產(chǎn)脫手，就可能會造成一些國家資產(chǎn)的浪費。第三種思路認為，我國的金融資產(chǎn)管理公司肩負著保存國家資產(chǎn)的重任，即使是為了盡量止損，在不良資產(chǎn)的處理方面也要盡量仔細考量，將各種不良資產(chǎn)進行嚴(yán)謹?shù)姆诸惒⑻幚恚扇∠鄳?yīng)的止損戰(zhàn)略。第三種工作思路可以視作前兩種思路的綜合，是一種更加積極且現(xiàn)實的選擇。我國的金融資產(chǎn)管理公司在核心業(yè)務(wù)定位時具有很大的優(yōu)勢；（1）我國的經(jīng)濟發(fā)展總體上處于快速上升期，宏觀經(jīng)濟形式較好，使得在不良資產(chǎn)的處理中具有更多的底氣；（2）國家的“十一五”、“十二五”規(guī)劃中明確了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要性，為金融資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)的開展掃除了障礙；（3）國有企業(yè)的改革和現(xiàn)代企業(yè)結(jié)構(gòu)的完善給金融資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)的開展提供了較好的基礎(chǔ)；（4）相關(guān)的法律法規(guī)不斷完善，金融資產(chǎn)管理公司在開展不良資產(chǎn)的重組的業(yè)務(wù)時有了相關(guān)的法律法規(guī)支撐，行事更加有底氣。

3我國金融管理公司的職能

我國的金融公司在成立之初借鑒了很多國外的先進經(jīng)驗，參考了同類型公司的成功案例，具備了現(xiàn)代化金融管理公司的應(yīng)有職能。具體來說，我國的金融管理公司作為專門設(shè)立的特殊金融機構(gòu)，具有債權(quán)公司、投資公司、持股公司的三位一體的功能。首先就是銀行的功能，金融管理公司在接手不良資產(chǎn)以后，首先必須執(zhí)行債權(quán)銀行的職能，在不良資產(chǎn)出手或者重組之前，金融管理公司就要維護這些不良資產(chǎn)的正常運營，包括了貸款的回收、資產(chǎn)的保值等，如果不能夠做好這部分的工作，不良資產(chǎn)就有可能會在進入公司管理的這段時間內(nèi)價值進一步下滑，使得處置或者重組的難度大大增加，因此金融管理公司在處置不良資產(chǎn)之時，要將其視作正常的資產(chǎn)進行經(jīng)營管理，這樣才能在不良資產(chǎn)的處置過程中占據(jù)主動地位；其次是投資公司的功能，根據(jù)之前國內(nèi)外的相關(guān)不良資產(chǎn)成功處理經(jīng)驗，科學(xué)的重組辦法一定會使用到投資公司的相關(guān)手段。投資公司的功能在這里主要是為了不良資產(chǎn)的出手而服務(wù)，在出手后進行一定的掃尾工作，具體來說，投資公司的功能主要是為各種資產(chǎn)估值，并管理這些資產(chǎn)回收的過程。這是不良資產(chǎn)處置過程中的關(guān)鍵部分，如果不能將手中的不良資產(chǎn)進行合理的資產(chǎn)估值，那么在資產(chǎn)市場中就很難將這些不良資產(chǎn)出手，更不用說資產(chǎn)的回收以及處理工作了。最后則是持股公司的功能，股份制是不良資產(chǎn)重組中的重要手段，借助股份制，我國的金融管理公司可以靈活地將手中的不良資產(chǎn)向市場推銷，而且可以掌握很大的主動權(quán)。如果手中的資產(chǎn)還有一定的發(fā)展空間，金融管理公司就可以保留部分股份，以股東身份參與資產(chǎn)的管理過程中，在公司的各種決策中掌握足夠的話語權(quán)。金融管理公司還可以放棄股東的身份，單純地以金融專家的角色參與到資產(chǎn)的決策過程中，為接受這些資產(chǎn)的公司出謀劃策，作為企業(yè)重組、企業(yè)財務(wù)分析方面的專業(yè)性公司。通過這兩種股東角色和資產(chǎn)管理咨詢角色，我國的金融管理公司能夠在不良資產(chǎn)的處理中表現(xiàn)得更加靈活，有效地提升不良資產(chǎn)的價值，大大有利于不良資產(chǎn)的出手。

4推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和企業(yè)組織結(jié)構(gòu)升級

在我國還沒有開始改革開放時，我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)無法滿足市場經(jīng)濟的發(fā)展需求。我國實施改革開放以來，政府采取了一系列的措施，希望能借此實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，這種調(diào)整盡管取得了一定的效果，但是遠遠沒有達到預(yù)期。造成這一現(xiàn)象的重要原因是我國政府以及廣大群眾將大量的精力投入到了增量配置的調(diào)整以及收益上面，而沒有意識到經(jīng)濟結(jié)構(gòu)存量調(diào)整的重要性，這就導(dǎo)致調(diào)整之后的數(shù)據(jù)顯示明顯，但是并沒有實際經(jīng)濟意義來的重要。當(dāng)然，這個結(jié)論并沒有標(biāo)志著我國放棄了對存量結(jié)構(gòu)的調(diào)整，而是說在實踐過程中存量結(jié)構(gòu)調(diào)整存在著一定的難度。在過去，我國在進行存量結(jié)構(gòu)的調(diào)整時，常常考慮將資本以及資產(chǎn)進行有效的搭配以及重新組合來進行目標(biāo)的調(diào)整，這種調(diào)整將會影響諸多部門的利益，同時還需要多個部門進行協(xié)調(diào)搭配，尤其是在過去我國產(chǎn)權(quán)制度安排市場化程度不高的情況下，想要進行存量結(jié)構(gòu)的調(diào)整，就必須采用強制性的措施，這就使得調(diào)整的效果很難達到預(yù)期。近些年來，西方發(fā)達國家以及經(jīng)濟發(fā)展處于變動中的國家在進行銀行不良資產(chǎn)的處理時，采用了債務(wù)重組的方法。與傳統(tǒng)的處理方法相比，債務(wù)重組能夠更加高效的推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)存量的調(diào)整。究其原因，主要是因為資本和資產(chǎn)重組能否成功，主要是由重組雙方的看法決定的，而重組雙方的重組醫(yī)院則主要取決于重組條件以及重組價格兩個因素。倘若重組的一方為了自身的利益考慮開出了讓重組另一方感覺難堪的報價，那么重組的推動就受到了嚴(yán)重的阻礙，即使這種重組有第三方進行強制性的調(diào)動和安排，想要使得債務(wù)重組達到預(yù)期目標(biāo)的可能性還是較低的。而采用債務(wù)重組這種方式，能夠確保重組只在債務(wù)人以及債權(quán)人之間進行。當(dāng)債務(wù)人無法履行原有的債務(wù)合約時，那么債權(quán)人對于債務(wù)人的討價還價則可以采取不理睬的態(tài)度。在這種情況下，債權(quán)人為了確保自債務(wù)權(quán)的有效性，通常會提出債務(wù)重組方案。而債務(wù)人對于債權(quán)人提出的重組方案基本上不會有異議，倘若站無人一意孤行，那么就可能面臨著破產(chǎn)訴訟的風(fēng)險。

當(dāng)前我國資產(chǎn)存量主要是通過國有銀行貸款形成的，但是由于我國在發(fā)展過程中，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)還不夠完善，使得銀行的資金流動受到了阻礙，最終在銀行造成了大量的爛賬壞賬。現(xiàn)階段，我國政府將1996年以前銀行的不良貸款借助資金轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)移到了金融資產(chǎn)管理公司。而金融資產(chǎn)管理公司則需要借助相應(yīng)的手段來對不良貸款進行處理。只有在解決我國銀行不良資產(chǎn)之后，才能夠確保我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進行有效的調(diào)整。這些不良資產(chǎn)大部分都是歷史遺留問題，但是我們不能逃避，而是要拿出智慧和勇氣來面對這些問題，相信我們在國家和政府的指引下，一定能夠幫助銀行盡快擺脫不良資產(chǎn)的負面影響。

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作者:管迪 單位:民生通惠資產(chǎn)管理有限公司