導語：審計質量信息披露水平一文來源于網友上傳，不代表本站觀點，若需要原創文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、實證設計

（一）變量設計1.被解釋變量設計———企業價值的衡量。本文參考已有文獻做法，采用托賓Q值（TobinQ）來衡量企業價值的大小，計算方法為：TobinQ=企業總資本的市場價值/企業總資本的重置成本=（股權的市場價值+負債的賬面價值）/總資產的賬面價值。TobinQ越高意味著投資者越看好該公司并愿意投資該公司，從而公司價值越大。2.解釋變量設計———企業社會責任與審計質量的衡量。（1）企業社會責任信息披露水平（CSR）的衡量方法。本文參考李正（2006）的研究方法，結合國內外對CSR的內容界定，認定以下6大類共15小類活動屬于CSR范疇：環境問題類（污染控制、環境恢復、節約能源或廢舊原料回收、環保產品、其他環境披露）、員工問題類（員工的健康和安全、員工培訓、員工業績考核、員工其他福利）、社區問題類（考慮企業所在社區的利益）、一般社會問題類（考慮弱勢群體的利益、關注犯罪失業公共安全、公益或其他捐贈）、消費者類（產品安全與質量）、其他利益相關者類（債權人與銀行等），并使用指數法來衡量企業社會責任：如果上市公司在年度報告中定性披露了上述15小類CSR活動中的某一類，則分值為1；如果有相應的定量披露，則再加1分，即一個企業最高得分為30分，最低為0分，最終綜合得分即為變量CSR的值。（2）審計質量的衡量。研究表明，審計師規模可以用來衡量審計質量的高低，對于大規模會計師事務所來說，由于缺乏獨立性或審計質量的下降被外界所感知時給事務所帶來的風險與損失就越大，因此可預期的審計質量就越高（DeAngelo，1981），事務所規模越大，潛在的準租越多，相應地就越不可能為了單個客戶而犧牲獨立性，從而審計質量得以提高（劉峰等，2009），我國學者的實證研究也表明，經大規模事務所審計的公司盈余操縱程度更低，“大所”的審計質量高于其他事務所（漆江娜，2004；吳水澎，2006），故本文設置是否大所（BIG）來作為審計質量的替代變量。文中所稱大所即指國際“四大”與國內“十大”，國際“四大”指普華永道、畢馬威、德勤、安永會計師事務所及其國內分所；國內“十大”按照中注協公布的《2009年度國內會計師事務所綜合評價前百家信息》，2009年我國國內“十大”為中瑞岳華、立信、信永中和、天健、國富浩華、大信、立信大華、天職國際、天健正信以及中審亞太會計師事務所。（3）審計質量與社會責任信息的交乘項BIG×CSR。檢驗審計質量與企業社會責任信息披露水平對企業價值的交互影響。3.控制變量設計。本文參考已有文獻，設置如下控制變量：控制公司規模的總資產對數LnTA、控制財務杠桿的資產負債率LEV、控制盈利能力的凈資產收益率ROE、控制周轉能力的總資產周轉率TURN、控制公司成長性的營業收入增長率GRTH、控制審計意見類型的OPN以及審計費用的自然對數LnFEE，各變量設計如表2所示。

（二）模型建立本文建立多元回歸分析模型，檢驗審計質量、企業社會責任信息披露水平對企業價值的影響。

（三）樣本數據來源本文以2009年我國滬深兩市1809家上市公司為樣本數據來源，并按照如下順序逐步進行篩選：由于金融保險類上市公司經營業務的特殊性，剔除金融行業公司26家；剔除變量缺失的公司649家，最終得到1134家樣本公司。樣本數據來自深圳國泰安CSMAR數據庫。

二、實證結果分析

（一）描述性統計由上頁表3可見，2009年我國滬深兩市上市公司的社會責任信息披露水平參差不齊，CSR指數最高值為21，為“600161天壇生物”；最低值為1，為“600076ST華光”；CSR指數的平均值僅為7.27。TobinQ最大值為16.0061，為“000536華映科技”，其CSR指數為19；TobinQ最小值為0.7743，為“200986粵華包B”，其CSR指數為7。從描述性分析中我們可以看到，我國上市公司社會責任信息披露水平整體上較低，大多數為定性披露而缺少定量信息披露，且企業自愿披露動機不強，需要監管機構不斷出臺管理文件并保障實施，以加強上市公司的社會責任意識與信息披露強度。

（二）多元回歸分析我們采用多元回歸分析的方法，并選用ENTER變量進入策略，得出本文模型回歸結果，如表4所示。由表4可見，從模型的擬合程度來看，模型調整R方為0.463，擬合度較好；F值為98.708，Sig.值為0.000，表明模型整體上線性顯著；模型D.W.值為1.710，認為不存在變量的自相關問題；各變量VIF值均小于3，表明不存在變量間的多重共線性問題。從模型回歸結果來看，審計質量BIG、社會責任披露水平CSR均與企業價值TobinQ呈現正相關關系，表明提高審計質量與企業社會責任信息披露水平都會有利于企業價值的提升，但是在統計上并不顯著（兩個自變量的Sig.值均大于0.1），假設H1只得到較低程度的驗證；而審計質量與企業社會責任信息披露水平的交乘項BI-G×CSR與企業價值亦呈正相關關系，且在1%的水平上顯著（Sig.值為0.000），這表明審計質量與企業社會責任信息披露之間存在互補關系，在外部高審計質量下，提高企業社會責任信息披露水平能夠更加顯著地促進企業價值的提升，即審計質量可以提高社會責任信息的價值相關性，假設H2得到有力驗證。從控制變量來看，企業價值TobinQ與資產負債率LEV在1%的水平上顯著負相關，表明負債水平過高的上市公司不被投資人看好；TobinQ與凈資產收益率ROE在1%的水平上顯著正相關，表明盈利能力越強，企業價值越大；TobinQ與審計費用LnFEE在5%的水平上顯著正相關，表明市場價值越大的上市公司越有能力支付更高的審計費用。此外TobinQ與其余控制變量不具有顯著相關性。

三、結論與建議

本文以2009年我國滬深兩市上市公司為樣本數據來源，實證檢驗了企業社會責任信息披露與審計質量對企業價值的交互影響，結果表明：1.企業社會責任信息披露水平越高，企業價值越大，這表明我國股票市場投資者已開始認可企業社會責任的價值，企業應該通過提高社會責任信息披露水平來提高企業價值。2.審計質量越高，企業價值越大，表明作為一種重要的外部治理機制，獨立審計質量對促進企業價值提升具有積極的促進作用。3.雖然企業社會責任與審計質量均有利于企業價值的提升，但是均不具有統計上的顯著性，而審計質量和企業社會責任的交乘項（BIG×CSR）與企業價值亦呈正相關關系且在1%的水平上顯著，表明審計質量與企業社會責任之間存在互補關系，審計質量可以提高企業社會責任信息的價值相關性，這啟發我們在提高企業社會責任信息披露水平的同時，應該提高外部審計質量，以充分利用企業社會責任信息的價值，最終促進企業價值的提升。

作者：鄒原單位：廣東白云學院