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黨的十八大已經明確指出，需要充分利用所謂的“創新驅動發展戰略”，有效促進國有企業在經濟方面的不斷改革。從某種程度上講，國有企業屬于我國國民經濟發展的重要支柱，其在經濟體制方面的改革，有助于順應時代的進步發展，促進社會健康發展[1]。將其與非國有企業進行對比可以看出，國有企業在融資成本方面相對來說是比較低的，然而預算層面往往存在“軟約束”現象。所以說，在實際改革過程中，需要將國有企業的債務融資創新作為驅動力，優化債務融資結構，最終為國有企業健康穩定發展奠定良好基礎。

1我國國有企業債務融資方式

1.1銀行貸款。與其他中小私營性質的企業進行對比，國有企業自身先天優勢是比較明顯的，一般情況下提供給銀行項目可行性報告與財務報表就能夠順利申請出數額相對較大的貸款。與此同時，各大銀行還能夠為國有企業提供類型差異的不同貸款服務，具有操作簡便以及靈活的特點，國有企業往往不需要承擔非常大的融資風險。基于此，國有企業在實施融資建設期間，第一選擇就是銀行貸款，這也是國有企業債務融資的重要方式之一[2]。1.2證券。通常情況下，國有企業能夠憑借短期融資券有效償還短期貸款，但是需要注意的一點就是這個融資券具有一定的債務期限，所以說，國有企業在實際工作中，需要結合自身實際情況對短期融資券進行科學化利用。如果企業投資項目的時間已經超過了三年，則借助該融資方式進行企業貸款償還，將會在一定程度上加大企業經濟壓力，不利于企業的健康穩定發展。1.3私募債。私募債屬于時展下的新型產物，同時也是一種直接性的融資方式。從私募債融資發行審核方式上來看，其方式是備案制，具有審批周期較短的特點。國有企業能夠與銀行的相關債券市場建立密切聯系，達到私募債市場范圍內發行的目的。為了在一定程度上維護銀行競爭層面的公平性，需要實現融資成本差異化風險的合理化控制，必須將風險控制到限定范圍內。比較常見的操作方式就是需要在私募債發行之前，積極尋找融資成本相對較低的專業承銷商。實際上，私募債這種方式與其他形式的融資方式進行對比，有一個非常好的優點就在于國有企業借助發行私募債可以獲得非常低的消耗成本，利潤相對較高。1.4中期票據。中期票據可以在相對較短的時間得到快速發行，一個非常重要的原因就在于發行門檻相對較低，而且審批流程也比較簡便，這樣就避免了時間的不必要浪費。除此之外，根據相關研究結果顯示，發行中期票據這種方式對于國有企業來說，貸款利率會大大降低，可以為國有企業的中長期融資提供較大便利，是一種可行性較強的債務融資方式。

2債務融資對國有企業的影響

債務融資能夠在一定程度上反映出企業實際經營水平，因此投資人員會從企業債務融資水平上進行判斷，明確有沒有必要向企業投資。從某種程度上講，債務融資比例越高，則企業的實際經營風險就會越大。就企業經營人員來說，如果企業債務融資在實際成本上比企業盈利水平低，則債務融資就能夠對企業經營人員起到相應的激勵作用，基于此，企業的債務融資規模越大，則說明企業將會產生更大的收益，這樣就會使企業經營人員有動力參與到今后的工作中去，但是如果企業自身債務融資成本非常高，甚至已經比企業盈利水平要高了，那么這種情況下的企業經營風險將會大大提升。因此，作為一個企業經營者必須要做好收益以及風險的重要權衡，提前預知風險，在獲取收益的基礎上進行債務融資。此外，債務融資在最終的債務契約當中會對企業償還本金的時間與利息進行固定，這樣也會對企業經營者起到制約作用。如果企業不能夠在規定時間內償還所謂的債務則債權人就會在適當的時間提出破產清算要求，這種情況下會使企業經營者的所有利益都會化為虛有，這種方式會使企業經營者采用一切措施最大限度地幫助企業獲取最大化利益，大大降低經營成本，使企業向著健康的方向發展。就企業大股東來說，因大股東一般情況下會掌握企業決策權，能夠對債務融資活動起到控制作用，然而這實際上也是另一種形式的約束，因大股東的資產控制數量相對較多，就會使其更希望企業得到健康有序發展，而小股東資產相對較少，則希望企業獲取收益的驅動力就會大大減小[3]。總之，國有企業債務融資期間，必須要在慎重考慮的基礎上做出決定，最大限度地降低國有企業融資風險。

3國有企業債務融資結構優化對策分析

3.1建立完善化的融資風險預警以及控制機制。實際上，國有企業融資期間都會存在風險，而且這種風險往往具有不能消除的特點，所以說為了不斷提升企業債券融資實際效率，應該建立起相對完善的預警控制機制，有助于對融資風險進行提前判斷以及預防。在機制建立期間，一個非常重要的事情就是要充分應用國有企業中的財務報表以及經營計劃，基于此才能夠在科學方法應用的基礎上，使國有企業債務融資風險得到最高水平的控制。從中可以看出，國有企業融資風險控制機制建立以及合理應用發揮著非常重要的積極作用，不僅可以在一定程度上提高融資風險控制意識，而且還可以使國有企業的所有員工都能夠積極參與到風險預測以及控制中去，為國有企業經濟增收貢獻自己的力量。3.2維持和諧的銀企合作關系。就國有企業自身債務融資方式而言，銀行作為國有企業實際債務融資工作的重要合作伙伴，同時也是最為主要伙伴，國有企業若要對自身融資結構進行科學化的優化調整，大大降低融資風險，首先要做的工作就是與銀行保持密切的合作關系，直接關系到國有企業在未來一段時間內能不能順利進行債務融資，可以說這是國有企業債務融資工作的重要一環。具體來說，第一，國有企業需要選擇科學化的銀行類型，也就是說國有企業在合作關系管理期間，應該盡量選擇指定銀行。一般情況下，企業以及銀行兩者的關系能分成兩種，一種是關系銀行，另一種是交易銀行。更為具體地進行分析，關系銀行可以稱為伙伴銀行，而關系銀行不僅會與企業保持業務往來，還會建立親密的戰略伙伴關系。一旦建立了合作關系，就意味著雙方利益有著非常密切的聯系，既可以給企業帶來資金層面的支持，還可以讓企業有效學習銀行資金管理經驗，從根本上提升企業資金管理質量水平，有效提升在整個市場環境中的綜合競爭力，有助于企業從多個渠道獲得更多資金層面的支持。相對而言，交易銀行僅僅是通過固定費用為國有企業服務，這種服務具有有限性，作為國有企業的管理人員需要綜合所有的標準，合理選擇服務以及報價都比較符合企業發展的銀行實施債務融資。第二，對銀行關系進行集中化管理。因國有企業在業務范圍與管理人員精力方面存在一定的限制，所以說國有企業難以與所有銀行都保持良好關系，這樣就需要對銀行關系實施集中化的控制管理，應該將更多債務融資都集中到一家銀行，這樣不僅有助于管理，而且還能夠因合作業務多而獲得更多的優惠。所以說，集中管理方式就國有企業來說是非常關鍵的。第三，從雙方角度出發共同維系好這段合作關系。作為國有企業，需要制定出合理化的標準對合作銀行的服務進行有效評價，判斷一家銀行在綜合多個方面的表現，當這個銀行出現問題的時候，國有企業需要及時反映問題，憑借銀行的幫助來制訂出更符合企業發展目標的方案，增強兩者關系的穩定性，實現共贏。3.3拓寬企業債務融資渠道。為了在一定程度上對債務融資結構進行科學性優化，日益降低融資風險，一個國有企業的管理人員需要積極探索新的融資渠道，包括融資租賃等。與正常的融資方式進行對比，融資租賃這種方式的程序相對簡單，這個特點是有助于國有企業融資的。與此同時，借助這種融資方式，企業就不需要借助短期債務投資長期項目了，可以在一定程度上防控企業資金出現的錯配風險，間接地起到了融資期限結構調整優化的作用。此外，國有企業可以將閑置資產通過融資租賃的方式進行處理，以獲得的收益貼補一部分項目資金需求，實現融資成本大大降低。資產證券化屬于國有企業又一種的新型融資方式，具體來說，資產證券化主要是指將基礎資產的現金流作為償付支持，借助結構化設計實現信用增級，基于此發行相關的資產支持證券。現階段，隨著我國在資產證券化方面的政策不斷完善，這種方式將會成為國有企業融資的新型有利方式。針對國有企業實際發展情況，完全可以將企業長回收周期，且會產生現金流的資產進行出售，這樣在特殊機構包裝以及轉變結構甚至信用增級的基礎上，憑借資產支持證券的方式完成債務融資。采用這種融資方式不僅能夠幫助企業以相對較低的成本達到債務融資的目的，而且還可以幫助國有企業防止出現“短貸長投”的問題，有著非常積極的作用，意義重大，是一種非常有效的國有企業債務融資方式。

4結語

綜上所述，在市場經濟不斷發展的背景下，國有企業債務融資工作面臨著挑戰與全新機遇，要求相關管理人員在傳統建設體系前提下實施結構優化以及風險控制。具體來說，國有企業需要通過建立完善化的融資風險預警機制以及控制機制、維持和諧的銀企合作關系以及拓寬企業債務融資渠道等措施，提升債務融資的成功率，有效降低融資風險，使國有企業在最低成本的債務融資下獲得更高的經營收益，促進國有企業長遠穩定發展，從根本上推動我國經濟水平的不斷提升。

參考文獻

[1]張旭東.國有企業債務融資結構優化對策探析[J].現代商貿工業,2019(31).

[2]王潔筠.國有企業債務融資結構優化途徑及應對建議分析[J].財會學習,2018(33).

[3]李琴.國有企業債務融資結構優化對策和建議[J].國際商務財會,2018(05).

作者:王春菊 單位:昆明經濟技術開發區投資開發(集團)有限公司