導(dǎo)語(yǔ)：建筑施工企業(yè)應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化探討一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢(xún)客服老師，歡迎參考。

［摘要］文章站在建筑施工企業(yè)角度，研究應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化。建筑施工企業(yè)應(yīng)收賬款居高不下，大量應(yīng)收賬款影響施工企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)，文章闡述了應(yīng)收賬款證券化是解決該不良影響的一個(gè)可行途徑。同時(shí)從實(shí)務(wù)層面總結(jié)了應(yīng)收賬款證券化的重點(diǎn)與難點(diǎn):在實(shí)際工作中，建設(shè)單位的謹(jǐn)慎保守態(tài)度使應(yīng)收賬款證券化所必需的合同條款突破工作很難進(jìn)行，施工企業(yè)在管理應(yīng)收賬款過(guò)程中，何種應(yīng)收賬款適合證券化管理也缺乏比較客觀的標(biāo)準(zhǔn)。突破合同條款的工作需要公司總部與項(xiàng)目部共同完成，同時(shí)文章考慮了應(yīng)收賬款價(jià)值影響因素，建立數(shù)學(xué)模型，從經(jīng)濟(jì)角度給出應(yīng)收賬款資產(chǎn)適合證券化的客觀標(biāo)準(zhǔn);從實(shí)際日常工作角度出發(fā)，給出了完善合同管理、做好日常清欠、科學(xué)管理應(yīng)收賬款資產(chǎn)的建議。

［關(guān)鍵詞］應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化;建筑施工企業(yè);基礎(chǔ)資產(chǎn)

1前言

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，基礎(chǔ)設(shè)施作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力、國(guó)家戰(zhàn)略安全的保障，也取得了輝煌的成就。在建筑施工行業(yè)發(fā)展的同時(shí)也造成建筑施工企業(yè)產(chǎn)生了大量的應(yīng)收賬款。近兩年國(guó)家提出“降杠桿、減負(fù)債”的經(jīng)濟(jì)工作方向，應(yīng)收賬款的系統(tǒng)化與精細(xì)化管理勢(shì)必成為企業(yè)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。隨著金融創(chuàng)新的不斷深入，金融產(chǎn)品與金融衍生產(chǎn)品相繼出現(xiàn)，活躍了資本市場(chǎng)，很多傳統(tǒng)資產(chǎn)也用金融手段盤(pán)活，使之為企業(yè)創(chuàng)造更大的利潤(rùn)。應(yīng)收賬款作為一項(xiàng)傳統(tǒng)資產(chǎn)，通過(guò)企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的合作，可實(shí)現(xiàn)應(yīng)收賬款證券化，用金融手段盤(pán)活應(yīng)收賬款，既充實(shí)了企業(yè)資金，同時(shí)也為企業(yè)發(fā)展提供了動(dòng)力。

2基本概念

2.1應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化的概念

應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化是以應(yīng)收賬款為基礎(chǔ)資產(chǎn)而發(fā)行資產(chǎn)支持證券的過(guò)程，其實(shí)質(zhì)是融資者將被證券化的金融資產(chǎn)的未來(lái)現(xiàn)金流量收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資者，而金融資產(chǎn)的所有權(quán)可以轉(zhuǎn)讓也可以不轉(zhuǎn)讓。它是一種既能充分發(fā)揮應(yīng)收賬款的促銷(xiāo)作用，又能控制和降低應(yīng)收賬款成本的管理辦法。

2.2應(yīng)收賬款證券化的步驟與本文討論范圍

企業(yè)資產(chǎn)證券化一般有五步:①確定基礎(chǔ)資產(chǎn)。②SPV的設(shè)立及破產(chǎn)隔離。③設(shè)計(jì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。④信用增級(jí)。⑤信用評(píng)級(jí)。第一步是由持有應(yīng)收賬款企業(yè)完成，剩下的四步全部由承接此項(xiàng)資產(chǎn)證券化的金融機(jī)構(gòu)操作。文章是以施工企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)討論應(yīng)收賬款證券化，因此主要討論建筑施工企業(yè)應(yīng)收賬款證券化的動(dòng)力與基礎(chǔ)資產(chǎn)的確定問(wèn)題。

3建筑施工企業(yè)應(yīng)收賬款證券化的動(dòng)因

3.1大量應(yīng)收賬款對(duì)施工企業(yè)運(yùn)營(yíng)的不良影響

3.1.1大量應(yīng)收賬款導(dǎo)致再生產(chǎn)投入不足對(duì)于建筑施工企業(yè)，應(yīng)收賬款成本體現(xiàn)在機(jī)會(huì)成本。根據(jù)馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論:社會(huì)財(cái)富的循環(huán)是“生產(chǎn)—回收資金—再生產(chǎn)”的循環(huán)，而應(yīng)收賬款在收回現(xiàn)金前不能進(jìn)入再生產(chǎn)環(huán)節(jié)，也就不能繼續(xù)創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富。3.1.2大量應(yīng)收賬款導(dǎo)致生產(chǎn)成本增高建筑施工企業(yè)在施工過(guò)程中需支付大量的勞務(wù)及物資采購(gòu)費(fèi)用。勞務(wù)費(fèi)用是剛性支付，剛性支付不僅表現(xiàn)在金額上而且表現(xiàn)在時(shí)間的剛性上。金額剛性是指勞務(wù)費(fèi)用大多為建筑農(nóng)民工工資，不能拖欠。時(shí)間剛性是指勞務(wù)費(fèi)必須按月支付，到了農(nóng)忙和傳統(tǒng)節(jié)日前幾日必須結(jié)清，支付時(shí)間集中。物資采購(gòu)與機(jī)械租賃采用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)比賒購(gòu)在價(jià)格方面更加優(yōu)惠。穩(wěn)定的支付周期會(huì)使建筑施工企業(yè)在購(gòu)買(mǎi)商品時(shí)有更大的談判主動(dòng)權(quán)。這些都需要大量流動(dòng)資金支持，而應(yīng)收賬款在賬面不能變現(xiàn)，大幅增加了建筑施工企業(yè)在材料、機(jī)械租賃和勞務(wù)服務(wù)采購(gòu)時(shí)的成本。3.1.3大量應(yīng)收賬款會(huì)使管理成本增加應(yīng)收賬款賬面余額不是完全債權(quán)成本，通貨膨脹的環(huán)境下應(yīng)收賬款會(huì)有無(wú)形的減值，在收回應(yīng)收賬款時(shí)貨幣的價(jià)值會(huì)比確認(rèn)時(shí)低，這部分損失只能由債權(quán)方承擔(dān)。3.1.4大量應(yīng)收賬款會(huì)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)收賬款資產(chǎn)流動(dòng)性較差，削弱了企業(yè)的短期償債能力弱、抵抗財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。在遇到如自然災(zāi)害、安全事故等特殊情況時(shí)，或面對(duì)農(nóng)民工工資這類(lèi)剛性支付需求時(shí)，急需大量資金，應(yīng)收賬款又不能迅速變現(xiàn)，迫使建筑施工企業(yè)只能采用短期籌資策略應(yīng)對(duì)，增加了有息負(fù)債與利息負(fù)擔(dān)，給企業(yè)帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3.1.5大量應(yīng)收賬款推高了企業(yè)的融資成本因資金不能及時(shí)收回，同時(shí)存在大量的應(yīng)收賬款與應(yīng)付賬款，使企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高，不能滿(mǎn)足融資的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，使建筑施工企業(yè)很難獲得低成本的外部融資。

3.2應(yīng)收賬款證券化對(duì)建筑施工企業(yè)的積極意義

3.2.1應(yīng)收賬款證券化促進(jìn)生產(chǎn)資金再投入應(yīng)收賬款證券化使應(yīng)收賬款變?yōu)楝F(xiàn)金資產(chǎn)，解決了應(yīng)收賬款流動(dòng)性差的問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)資金再投入，使企業(yè)迅速獲得大量可用資金，通過(guò)金融手段解決了應(yīng)收賬款不能迅速投入再生產(chǎn)的問(wèn)題，提高了建筑施工企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。3.2.2應(yīng)收賬款證券化有效降低企業(yè)生產(chǎn)成本應(yīng)收賬款證券化帶來(lái)的現(xiàn)金流，部分解決了建筑施工企業(yè)在勞務(wù)費(fèi)這類(lèi)剛性支付中的資金問(wèn)題，同時(shí)使建筑施工企業(yè)在與材料供應(yīng)商、機(jī)械租賃商以及勞務(wù)公司的談判中占據(jù)主動(dòng)，降低了建筑施工企業(yè)工、料、機(jī)的采購(gòu)成本，提高了企業(yè)形象，降低了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。3.2.3應(yīng)收賬款證券化優(yōu)化了企業(yè)現(xiàn)金流，降低應(yīng)收賬款管理成本應(yīng)收賬款的證券化把應(yīng)收賬款對(duì)應(yīng)的未來(lái)現(xiàn)金流入變?yōu)楫?dāng)期現(xiàn)金流入，使建筑施工企業(yè)充分占有這部分資金的時(shí)間價(jià)值，實(shí)現(xiàn)了當(dāng)期現(xiàn)金流入的增加，優(yōu)化了企業(yè)的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)，增加了經(jīng)濟(jì)效益，提高了資本運(yùn)營(yíng)效率，降低了應(yīng)收賬款管理成本。3.2.4應(yīng)收賬款證券化提高了資金周轉(zhuǎn)速度、降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)收賬款的證券化可以在最需要現(xiàn)金的時(shí)間段內(nèi)增加現(xiàn)金流入量，增強(qiáng)了企業(yè)應(yīng)對(duì)緊急情況的能力，避免了因?yàn)閯傂灾Ц抖l(fā)生的短期借款，減少了有息負(fù)債的數(shù)量與規(guī)模，降低了建筑施工企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3.2.5應(yīng)收賬款證券化拓展建筑施工企業(yè)融資渠道應(yīng)收賬款證券化為建筑施工企業(yè)打開(kāi)了一條新的融資渠道，使企業(yè)在營(yíng)運(yùn)資金短缺時(shí)可以迅速取得現(xiàn)金，同時(shí)應(yīng)收賬款證券化帶來(lái)的資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、資產(chǎn)負(fù)債率的降低也使企業(yè)進(jìn)一步降低了融資成本。

4應(yīng)收賬款證券化的難點(diǎn)與重點(diǎn)

4.1建設(shè)單位的謹(jǐn)慎保守態(tài)度導(dǎo)致合同條款突破難

應(yīng)收賬款證券化的實(shí)質(zhì)是將應(yīng)收賬款未來(lái)的收益轉(zhuǎn)讓給券商或者銀行等金融機(jī)構(gòu)，這些金融機(jī)構(gòu)為了控制風(fēng)險(xiǎn)需要工程建設(shè)方與施工方達(dá)成一致，同意該項(xiàng)應(yīng)收賬款可以進(jìn)行證券化。而工程承包合同的范本里沒(méi)有此類(lèi)條款明確約束，在實(shí)際工作中，在施工單位需要進(jìn)行資產(chǎn)證券化時(shí)，一般要和建設(shè)方簽訂補(bǔ)充協(xié)議，明確該項(xiàng)應(yīng)收賬款可以進(jìn)行證券化。部分建設(shè)單位擔(dān)心施工單位將應(yīng)收賬款證券化后，建設(shè)單位若到期因?yàn)椴淮_定的客觀原因未支付該款項(xiàng)會(huì)對(duì)自己的信用評(píng)級(jí)有影響，或者僅僅出于謹(jǐn)慎考慮，而拒絕簽署此類(lèi)補(bǔ)充協(xié)議。這使得施工單位很難有效地運(yùn)用資產(chǎn)證券化這一融資手段。另外，建設(shè)單位認(rèn)為在招標(biāo)文件中明確約定了暫緩支付部分工程款和預(yù)留金的支付條款的前提下，施工單位未對(duì)此提出異議而同意簽訂合同，即默認(rèn)為同意進(jìn)行部分墊資，且有資金實(shí)力進(jìn)行墊資。若在施工過(guò)程中反映資金短缺而進(jìn)行應(yīng)收賬款證券化工作，建設(shè)單位會(huì)認(rèn)為施工單位在投標(biāo)時(shí)對(duì)自有資金有所隱瞞，或者對(duì)其下游的分包商與供應(yīng)商控制能力欠缺。

4.2證券化資產(chǎn)選擇缺乏客觀標(biāo)準(zhǔn)

建筑施工應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化一般由公司或者集團(tuán)公司主導(dǎo)，項(xiàng)目部參與。在實(shí)施過(guò)程中，公司與項(xiàng)目部信息不對(duì)稱(chēng)。公司只了解工程應(yīng)收賬款余額以及支付條款，而對(duì)該項(xiàng)應(yīng)收賬款具體情況和項(xiàng)目部對(duì)建設(shè)單位所做的工作與溝通情況并不是很清楚，有時(shí)會(huì)發(fā)生剛剛做完資產(chǎn)證券化建設(shè)單位就已經(jīng)支付該項(xiàng)工程款的情況，造成了一部分資產(chǎn)證券化手續(xù)費(fèi)的損失。而項(xiàng)目部對(duì)公司資產(chǎn)證券化的目的也理解得不夠深入，不分情況將所有應(yīng)收賬款全部上報(bào)或者消極對(duì)待，不去做建設(shè)方合同條款突破工作，增加了公司資產(chǎn)證券化工作的難度。建筑施工企業(yè)公司層和項(xiàng)目部層對(duì)證券化的資產(chǎn)選擇也沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，有時(shí)因?yàn)樾畔⒌牟粚?duì)稱(chēng)，僅僅是公司以需資產(chǎn)證券化的應(yīng)收賬款金額對(duì)項(xiàng)目部發(fā)出行政性指令，而項(xiàng)目部也以完成指令為目標(biāo)，導(dǎo)致資產(chǎn)證券化未能實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)預(yù)期目的，而造成一定的無(wú)收益的費(fèi)用。因此在突破合同限制條件下，對(duì)于證券化資產(chǎn)的遴選工作應(yīng)建立統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，由公司層面與項(xiàng)目部層面配合完成，從而減少信息不對(duì)稱(chēng)造成的損失。

5合同條款的突破與證券化資產(chǎn)的選擇

5.1公司與項(xiàng)目部配合完成合同條款突破工作

公司層面成立應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化工作小組，負(fù)責(zé)應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化工作數(shù)據(jù)調(diào)研和實(shí)施工作。梳理下屬子、分公司應(yīng)收賬款實(shí)際情況，嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定，選擇可轉(zhuǎn)讓、權(quán)限明確、沒(méi)有抵押限制的應(yīng)收賬款作為備選基礎(chǔ)資產(chǎn)安排部署下屬子、分公司、項(xiàng)目部對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行較為詳盡的梳理，按照項(xiàng)目性質(zhì)分為鐵路、公路、市政地鐵等類(lèi)型，按照業(yè)主性質(zhì)分為非政府、非集團(tuán)內(nèi)等單位。初步將較適合實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化，合作模式、結(jié)算方式、周期基本相似的應(yīng)收賬款列入資產(chǎn)證券化清單后，按清單進(jìn)行逐項(xiàng)整理，是否有在其他合同中約定將某些應(yīng)收賬款優(yōu)先用于償還其他債務(wù)，是否有擔(dān)保等情況，重點(diǎn)關(guān)注合同中是否有限制轉(zhuǎn)讓條款，督促有限制轉(zhuǎn)讓條款的部分項(xiàng)目抓緊與建設(shè)方的溝通，加大工作力度，爭(zhēng)取取得業(yè)主同意轉(zhuǎn)讓的確認(rèn)，突破限制條款。

5.2建立數(shù)學(xué)模型判別何種應(yīng)收賬款適合證券化

5.2.1模型建立為了建立模型計(jì)算，我們用字母表示各個(gè)變量，應(yīng)收賬款可以給企業(yè)帶來(lái)的收益E，應(yīng)收賬款的賬面原值金額I。我們認(rèn)為應(yīng)收賬款收持有至到期的收益是應(yīng)收賬款到期的現(xiàn)金流入的折現(xiàn)值Et=1(1+r)t(1)應(yīng)收賬款收持有至到期的收益，即最終收回金額帶來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)為Et，式中t為預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款收回所需時(shí)間，r為折現(xiàn)率，Et只受時(shí)間t和折現(xiàn)率r影響。折現(xiàn)率r為建筑施工企業(yè)資金的機(jī)會(huì)成本，即資金報(bào)酬率。假設(shè)應(yīng)收賬款證券化后，公司可以立即得到現(xiàn)金，不再需要等待，但只能得到扣除券商、擔(dān)保人等的傭金和手續(xù)費(fèi)的部分，因?yàn)榛A(chǔ)資產(chǎn)為該項(xiàng)應(yīng)收賬款，所以得到的收益只能小于應(yīng)收賬款的金額I。Ef=aI(2)應(yīng)收賬款證券化的收益為Ef，一般來(lái)說(shuō)券商、擔(dān)保人等的傭金和手續(xù)費(fèi)占本金的一定比例，因此可收回金額所占應(yīng)收賬款原值的比例也是一個(gè)固定比例，比例系數(shù)設(shè)為a，在實(shí)踐中0＜a＜1，為常數(shù)。由式(1)看出Et為t的減函數(shù)，因此應(yīng)收賬款收持有至到期的收益Et隨著等待時(shí)間t的增加而減少。由上面計(jì)算可以看出，－log1+ra可以作為應(yīng)收賬款的分類(lèi)指標(biāo)，當(dāng)t＜－log1+ra時(shí)Et＞Ef，即當(dāng)應(yīng)收賬款收回時(shí)間t小于臨界點(diǎn)－log1+ra時(shí)，應(yīng)收賬款證券化的收益小于應(yīng)收賬款收持有至到期的收益，則該項(xiàng)應(yīng)收賬款不適合做證券化處理。當(dāng)t＞－log1+ra時(shí)Et＜Ef，即當(dāng)應(yīng)收賬款收回時(shí)間t大于臨界點(diǎn)－log1+ra時(shí)，應(yīng)收賬款證券化的收益大于應(yīng)收賬款收持有至到期的收益，則該項(xiàng)應(yīng)收賬款不適合做證券化處理。5.2.2數(shù)據(jù)取值與解釋折現(xiàn)率r可以取企業(yè)資金要求報(bào)酬率，也可以取行業(yè)平均資金要求報(bào)酬率，即平均毛利率。用本公司所有工程的平均毛利率作為標(biāo)準(zhǔn)毛利率。這樣做排除了管理費(fèi)用等固定發(fā)生成本的影響，同時(shí)可以反映公司資金運(yùn)營(yíng)能力對(duì)應(yīng)收賬款管理方式選擇的影響，更真實(shí)地反映收回應(yīng)收賬款的每個(gè)單位資金投入再生產(chǎn)后所產(chǎn)生的邊際收益。應(yīng)收賬款證券化后可收回金額所占應(yīng)收賬款原值的比例a，由公司與銀行、券商簽訂合同約定，為常數(shù)。預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款收回所需時(shí)間t以年為單位。t=－log1+ra式中a與r是實(shí)際數(shù)值帶入，每個(gè)公司從實(shí)際出發(fā)確定自己的數(shù)值。數(shù)值a反映了公司在與金融機(jī)構(gòu)討價(jià)還價(jià)的談判能力，取決于施工企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本充足程度，即資產(chǎn)流動(dòng)性，是建筑施工企業(yè)自身的償債能力。數(shù)值r的意義是反映一個(gè)公司的盈利能力。取本公司數(shù)據(jù)，平均毛利率r為6.04%，按照本公司與銀行、券商簽訂合同約定應(yīng)收賬款證券化后可收回金額所占應(yīng)收賬款原值比例的平均值，確定a的數(shù)值為0.93，代入后計(jì)算可得t=1.24年，換算成月約為15個(gè)月，由此可以得出:將預(yù)計(jì)回收期在15個(gè)月以上的應(yīng)收賬款做資產(chǎn)證券化，而將預(yù)計(jì)回收期在15個(gè)月以下的應(yīng)收賬款持有，對(duì)于公司來(lái)說(shuō)收益較大。

6對(duì)策建議

6.1樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，完善合同管理

在簽訂合同時(shí)，一般采用住建委等行政部門(mén)下發(fā)的合同范本，在合同范本中只規(guī)定了一般情況。在實(shí)務(wù)中建筑施工單位與建設(shè)方簽訂的合同中有很多對(duì)應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化限制的條款，在合同簽訂過(guò)程中應(yīng)盡量與建設(shè)方溝通避免此類(lèi)限制性條款，或在簽訂補(bǔ)充協(xié)議突破此類(lèi)限制性條款。在簽訂合同后日常工作中，做好合同管理工作，完善相關(guān)臺(tái)賬，做好各類(lèi)記錄。在合同管理人員交接時(shí)，交接人應(yīng)對(duì)所管理的合同進(jìn)行逐一交接，使接收人員熟悉合同，做到心中有底，做好交接記錄工作，將合同可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)落實(shí)到紙面，使繼任者對(duì)合同條款有充分認(rèn)識(shí)，保證在需要做應(yīng)收賬款證券化時(shí)相關(guān)資料的齊全。

6.2增強(qiáng)現(xiàn)金流意識(shí)，做好日常清欠工作

建筑施工企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)在施工過(guò)程中與完成后的清收清欠工作，將收入轉(zhuǎn)化為實(shí)際現(xiàn)金流。在施工過(guò)程中合理規(guī)劃資金流入與流出，應(yīng)合理估計(jì)施工過(guò)程中突發(fā)事件的發(fā)生概率與可能需要的資金。運(yùn)用金融、法律等多種途徑，使賬面確認(rèn)的收入轉(zhuǎn)化為實(shí)際的現(xiàn)金流。加強(qiáng)與建設(shè)方溝通，盡可能地早收回應(yīng)收賬款。在日常工作中應(yīng)定期分析應(yīng)收賬款等債權(quán)資產(chǎn)，根據(jù)合同條款合理預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款收回時(shí)間與金額。

6.3加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)意識(shí)，科學(xué)管理應(yīng)收賬款

施工企業(yè)驗(yàn)工與支付規(guī)則，在必須使用金融手段去解決時(shí)、選擇證券化應(yīng)收賬款資產(chǎn)時(shí)，考慮此項(xiàng)應(yīng)收賬款證券化的收益與成本。在確定收益大于成本時(shí)，選擇資產(chǎn)證券化手段解決資金問(wèn)題。考慮到應(yīng)收賬款證券化的費(fèi)用相對(duì)較大，在預(yù)測(cè)合同利潤(rùn)時(shí)應(yīng)該作為一項(xiàng)費(fèi)用加以考慮，同時(shí)與此相關(guān)的金融收益也應(yīng)考慮作為該項(xiàng)費(fèi)用的抵減項(xiàng)。

7結(jié)論

應(yīng)收賬款居高不下對(duì)建筑施工企業(yè)日常營(yíng)運(yùn)產(chǎn)生了很大影響，而應(yīng)收賬款證券化是提高資產(chǎn)流動(dòng)性的一種可行方案。在實(shí)際工作中需要公司與項(xiàng)目部配合解決應(yīng)收賬款證券化的合同條款突破問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)地選擇合適的應(yīng)收賬款進(jìn)行證券化管理，同時(shí)加強(qiáng)建筑施工企業(yè)應(yīng)收賬款的日常管理工作。

參考文獻(xiàn):

［1］毛付根.管理會(huì)計(jì)［M］．北京:高等教育出版社，2007.

［2］中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì).會(huì)計(jì)［M］．北京:財(cái)政科學(xué)出版社，2017.

［3］王佩，柏檀.保理業(yè)務(wù)與企業(yè)應(yīng)收賬款的管理［J］．財(cái)會(huì)審計(jì)，2017(3):95－97.

［4］華靜.建筑施工企業(yè)應(yīng)收賬款“證券化”實(shí)踐研究［J］．交通財(cái)會(huì)，2018(3):13－15.

［5］魏杰.建筑施工企業(yè)應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化的探析［J］．環(huán)球市場(chǎng)，2017(28):9－10.

［6］嚴(yán)峻偉，黃長(zhǎng)清，曾憲法.應(yīng)收賬款資產(chǎn)管理即證券化實(shí)務(wù)［M］．上海:復(fù)旦大學(xué)出版社，2017.

作者：尚巍 單位：中鐵六局集團(tuán)北京鐵路建設(shè)有限公司