導語：如何才能寫好一篇提振經濟的措施，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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【論文摘要】 目的 了解門診靜脈輸液時存在的護理問題，并采取相應措施。方法 成立門診輸液室，加強靜脈輸液的管理，做到認真查對、嚴格消毒、優質服務等。結果 提高了門診輸液質量，患者的滿意度在96%以上。結論 輸液質量的好壞與治療效果密切相關，護士必須具備良好的職業素質、熟練的操作技術、敏銳的觀察力和應變能力，才能達到最佳的護理效果。

門診是直接接受患者進行診斷和治療的重要場所，隨著醫療體制的改革，大多數患者選擇門診靜脈輸液的治療方法，以達到速效、經濟方便的目的。但靜脈輸液從配液到輸入，過程復雜，稍有疏忽，就會造成感染，甚至危及生命。因此提高靜脈輸液質量是門診患者的治療得以安全保障的關鍵。為了加強門診靜脈輸液的管理，有效控制醫院感染的發生率，本院在1996年成立了門診輸液室以來，深受患者歡迎，滿足了那些不需要住院，經濟困難的患者進行門診輸液治療的要求，輸液量逐年增加，確保輸液安全、有效地順利進行，收到良好的效果。現介紹如下。

1 護理問題

護士對藥物的相關知識掌握不夠，尤其對新藥知識認識不足，增加了查對難度。門診用藥量多，范圍廣；患者姓名相似或相同，不易查對，稍有疏忽就會輸錯；門診醫生不固定，個別醫生的處方字跡潦草，難以辨認。

藥物配制時反復穿刺易將瓶塞碎屑帶入藥液；操作臺及空氣中可能有大量的細菌，易使藥液受到污染。輸液加藥和操作時可使微粒物質增加9.13倍［1］。

輸液過程中違反無菌操作原則，操作中不戴口罩，不嚴格消毒，導致藥液污染；輸液后不及時巡視，液體輸完未及時更換或拔出；患者隨意調節滴速，使液體輸入過快或過慢；門診人員少、工作量大，加之患者求治心切，反復詢問，希望盡快用藥，都給護士帶來很大的心理壓力，心理狀態一失衡，就會影響輸液操作的順利進行。

2 相應措施

2.1 加強學習藥物知識 加強藥物知識學習，定期考核，定期請藥劑師講解新藥的相關知識，使護士隨時掌握新藥的用途、劑量、不良反應及中毒癥狀的解救方法等；為了避免藥液污染，盡量減少液體的搬運次數和儲存時間。

2.2 加強管理、認真查對 履行崗位職責，加強管理，定期監督檢查，發現問題，及時糾正處理。積極閱讀各種藥物的使用說明書，并收集裝訂成冊，掛在治療室方便查詢；在工作中，強化“三查七對”意識，對字跡不情的處方，由兩人以上核對，確定無疑后再執行，必要時打電話詢問開處方的醫生；根據有關報道將輸液卡進行編號，一式兩份，治療室一份，患者留一份，查對時雖然患者的名字完全相同，但是序號不同。護理中發生的任何差錯都會影響治療效果，給患者帶來不必要的痛苦和不良后果，因此護士要嚴格執行查對制度，杜絕差錯事故的發生。

2.3 嚴格消毒制度 護士配制藥物過程中，要嚴格執行消毒制度，盡量減少穿刺瓶塞的次數，提高消毒質量，做到一人一針一管。定期對使用的消毒液進行細菌學監測，以達到規定標準。選擇銳利不帶鉤的針頭，針頭斜面向上，使針梗與瓶塞呈60~80度角斜向進針，以減少橡皮塞微粒的產生［2］。任何護理操作清潔消毒都是必需的，每天治療臺、治療車使用優氯凈消毒液的專用毛巾擦拭；每天地面使用優氯凈消毒液的專用拖把拖地；每天紫外線照射消毒1 h，并定期做空氣培養；紫外線燈每天用酒精擦拭，并定期用紫外線強度指示卡檢測。

2.4 嚴格執行無菌操作原則

靜脈輸液時要嚴格執行無菌技術操作規程，衣帽整齊，環境清潔，防止感染。門診輸液室每天安排一人專職巡視病房，嚴密觀察病情，對輸入易發生過敏反應的藥物，護士須在旁觀察20 min，確定無異常后方可定時觀察。及時排除輸液故障和更換溶液瓶，輸液完畢及時拔出針，并延長按壓時間，拔針時采用“先慢后快”拔針法，用此法拔針完全無疼痛感覺，也無出血現象發生［3］。根據病情和藥物性質控制好滴速，同時耐心向患者解釋，輸液速度要恰倒好處，不能隨意調節，確保輸液保質保量地順利進行，給患者一種安全、親切和信賴感。

2.5 優質服務 重視專業理論的培訓，大量搜集資料，以了解國內外的新知識、新觀念，給患者提供優質的健康教育。門診輸液室內安放一臺電視和一臺DVD，每天安排一人播放保健知識，內容根據當天輸液患者的病種，或者患者想了解的相關知識而定，時間為15~20 min不等。另外播放輕快、柔和的音樂也可以緩解患者的緊張不安情緒，樹立戰勝疾病的信心。經常組織護士進行靜脈穿刺演練，護士長監督評比，以提高操作速度、應急能力和一次穿刺成功率，這樣既節省人力資源，又減輕患者接受治療時的痛苦。門診護士不僅做到技術熟練、精力充沛，還要樹立“以人為本”的服務理念，體諒患者的心情，耐心細致地解答疑問，化解患者的不良情緒，在給患者提供幫助的同時取得信任，建立良好的護患關系，從而降低投訴率，提高了護理服務質量。護士業務精椹責任感強，對患者進行健康教育，是優質服務的體現［4］。

3 討論

靜脈輸液是臨床治療中最適用最有效的方法之一。由于輸液過程中涉及到處方、藥物、環境和護士的操作技能等因素，稍有疏忽就會發生感染。本院通過認真分析護理問題，及時找出對策，加強管理，提高輸液質量，使門診靜脈輸液工作提供給患者安全、準確、及時、高水平的護理服務，達到最佳的護理效果，患者的滿意度均在96%以上。如果護理質量抓好了，醫院質量就有了基本保障，防范了醫療糾紛的發生。

參考文獻

［1］ 費迎針. 靜脈給藥中微粒來源及對策. 護理研究，2002，16（3）：144-145.

［2］ 王麗霞，等. 預防加藥時針孔堵塞的方法. 護士進修雜志，2001，16（3）：240.

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今年以來，民間投資增速持續放緩引發社會各界廣泛關注。為此，國務院派出專項督查組對促進民間投資政策落實情況開展專項督查。6月22日，國務院召開常務會議，聽取民間投資政策落實專項督查工作匯報，針對督查發現的突出問題，提出五個方面的應對措施，要求以不斷深化改革調動民間投資積極性。

國家統計局6月13日公布的數據顯示，2016年1-5月份，民間固定資產投資116384億元，同比名義增長3.9%，增速比1至4月份回落1.3個百分點。民間固定資產投資占全國固定資產投資（不含農戶）的比重為62.0%，比去年同期降低3.4個百分點。

針對嚴峻形勢，今年5月，國務院專門派出9個督查組赴18個省（區、市）對促進民間投資政策落實情況開展專項督查。國家發改委也派出6個督查組，分別到國務院督查范圍外的12個省份開展專項督查。

在6月22日召開的國務院常務會議上，督查組披露了影響民間投資下滑的原因：部分法規政策不配套、不協調、落實不到位；民營企業在市場準入、資源配置和政府服務等方面難以享受與國企同等待遇；融資難融資貴、繳費負擔重；一些干部不作為、不會為、亂作為，少數地方政府失信等，這些都嚴重影響了民間投資健康發展。

針對上述問題，國務院常務會議提出了五個方面的應對舉措，包括要充分認識促進民間投資、發展民營經濟的重要意義；以深化改革和政策落地見效提振民營企業投資信心；繼續處理好政府與市場的關系，營造一視同仁的公平投資環境；著力緩解融資難融資貴問題；強化責任追究，建立嚴格的對政府違約和政策不落實的問責機制，提高政府公信力。

西南證券研究所所長王劍輝表示：“國務院的表態既從宏觀上強調了促進民間投資、發展民營經濟的重要性，又從技術層面提出了營造公平的競爭環境以及解決融資難等問題的具體舉措，很有針對性，也契合了企業的相關需求。”

他指出，目前一些政府希望吸引投資的領域，由于存在制度或準入限制，企業仍在觀望，而一些被熱炒的信息技術等產業又沒有顯示出清晰的發展脈絡，導致企業看不清方向，不愿意投資。尤其是傳統的制造業，由于受到政策因素和經濟周期的雙重影響，企業投資熱情減弱的情況仍在延續。“要解決上述問題，關鍵還是要切實落實政策，提振企業信心。與此同時，包括國企改革在內的市場化改革還需提速。”王劍輝認為。

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平穩較快發展的信心

“這次會議的第一大亮點，就是把保持經濟平穩較快發展作為2009年經濟工作的首要任務，同時還將擴內需、調結構作為當前經濟工作的一條主線。”成都大學副校長張其佐說，“中央的措施明確，措施得力，更加堅定了人們對經濟發展的信心。2009年中國經濟維持平穩較快的發展，不會成為太大的問題。”

張其佐分析了2009年中國經濟發展具備的堅實基礎。“一是雖然2008年中國經濟面臨空前的困難，但經濟增速依然可觀，全年有望在9%以上；二是物價增速繼續放緩，這也為進一步實施擴張性財政貨幣政策提供了操作空間；三是我國外匯儲備、財政、儲蓄實力雄厚，這是抵御外部危機最大的屏障；更為重要的是，國家下大力氣擴大內需、提振消費信心的系列措施的效果，也將會很快顯現。”

國務院發展研究中心研究員張立群認為，“保增長”“轉變發展方式和調結構”“深化改革”“改善民生”是2009年經濟工作總體要求中四個鮮明的重點。他表示，前兩個分別是重視數量和質量，后兩個分別是重視體制機制和經濟工作的出發點。這是在科學發展觀指導下穩定經濟增長的四個重要方面，做好這幾個要點，就一定能化危為機，使中國經濟有效抵御外部沖擊。

湖北航天雙龍汽車公司總經理助理張建福十分振奮地表示，“繼中央出臺一攬子政策后，本次會議又把保增長放到重中之重的位置，我們對企業發展更有底氣了。”張建福說，“什么地方有拉動，什么地方就有市場；什么地方有優惠，什么地方就有利潤。隨著國家全方位出臺促進經濟發展的政策，我們隨處都感受到了商機。”

創維集團有限公司副總裁楊東文說：“在當前全球金融風暴向實體經濟蔓延的嚴峻形勢下，中央經濟工作會議傳出諸多利好信息極大提振了企業信心。”他認為，中央更加注重財政貨幣政策的配合，切實從減輕企業負擔入手，提出要實行結構性減稅等政策，這將大大提高企業的抗風險能力。

直面挑戰，從逆境中捕捉

和把握難得的發展機遇

“無論是對國際金融危機的走勢，還是對中國今后面臨的困難和機遇，本次會議都給出了判斷。”張其佐表示，只有認清形勢，直面挑戰，才能更加有效地應對危機帶來的不利影響。

國家發展和改革委員會宏觀經濟研究院研究員張燕生說，從已公布的2008年11月的經濟數據來看，出口和外商投資出現負增長，反映外需減弱；而進口出現負增長，則反映內需出現萎縮，如今內外需求都下降，矛盾出現交匯，經濟下行壓力加大。

張燕生表示，在當前嚴峻局面下，把“保增長”作為首要任務，就是要提振投資者、消費者和生產者的信心，這樣才可能將經濟下滑趨勢托住，把這場金融危機對中國經濟的不利影響降至最低。

國務院發展研究中心產業經濟部部長馮飛表示，中央對當前經濟形勢判斷十分準確，出臺的系列措施也找準了著力點。“我國內需潛力較大，且長期沒有得到充分釋放。在出臺了4萬億元投資計劃后，此次中央經濟工作會議又明確提出，要把擴大內需作為保增長的根本途徑，這符合實際。”

東莞華堅集團華寶鞋業是全球真皮女鞋最大的生產商，該公司85%的產品出口到美國市場，全球金融危機使企業發展遭遇了“寒冬”。不過，憑借對中國經濟發展的堅定信心和自身企業的競爭力，公司總經理張華榮對2009年的市場前景依然信心十足。他說：“中央的一系列政策，給我們企業打了一針強心劑，有中央有力的舉措，再難的關，我們也有信心闖過去！”

更加注重科學發展，

更加注重民生

馮飛認為，這次會議提出“把加快發展方式轉變和結構調整作為保增長的主攻方向”，這是從長短期結合的角度來考慮的。“短期內防止經濟較快回落，而長期則著眼于增強可持續發展能力，轉變經濟增長方式。”馮飛表示，這次會議提出“堅決防止高耗能、高污染、低水平重復建設”，這說明我們要的是實現更好的發展、可持續發展。

張其佐說，本輪促進經濟增長舉措，不單單著眼拉動經濟增長，更加注重結構調整和經濟發展方式的轉變，這為迎接新一輪的經濟增長奠定了堅實基礎。

需要格外強調的是，此次會議提出的系列措施中，“解決民生問題”被提升到了一個相當重要的位置。張立群說，發展社會事業、保障民生將成為2009年經濟工作的出發點和落腳點，這也是促進經濟增長的“扎實一步”。

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在2008年危機爆發前的十多年里，美國經濟的加速一直依賴過度消費。家庭部門儲蓄節節下跌直至幾乎為零，而低利率導致了過度負債、資產泡沫以及財富不斷膨脹的幻覺。

政府也在削減儲蓄――不斷地增加赤字。總之，美國經濟擴張的速度要快于制造收入的速度，出現了貿易赤字，并通過向外國人借錢來為這一赤字融資。不管從家庭還是政府角度看，美國的支出－收入模式都是不可持續的。

由于內需強勁，因此盡管勞動力數量大增且節約勞動力的信息技術發展迅猛，美國經濟和就業仍保持了增長。除了財政可持續性之外，這一模式還有另一大隱患：分配――中產階級收入增長十分緩慢。

此外，由于美國經濟過度依賴內需，其結構開始偏向不可貿易部門，而對外需從而出口的依賴不足。由此引起的收入和價格變化造成了可貿易部門的萎縮，因為全球供應鏈中的低附加值部分開始向新興市場轉移。

2008年的危機給需求端的不可持續模式來了一腳急剎車。資產價格下跌，家庭開始了漫長的去杠桿化過程，儲蓄上升，而面臨著下降的收入和上升的失業保險支出，政府根本無法承擔彌補不足的責任。

但這一模式顯然不可持續。其凈結果是內需大幅萎縮，總需求嚴重不足。結果美國經濟增長幾乎陷入停頓，特別是如今聯邦政府尋求減少自身預算赤字的環境下。

內需的嚴重不足妨礙了不可貿易部門的增長和就業，這是唯一合乎邏輯的結果。相反，可貿易部門對外需產生反應，因此,可以受新興經濟增長提振而實現增長。這對美國經濟來說大有裨益，但可貿易部門的現狀決定了它并不是就業引擎。

事實上，過去20年，美國經濟的結構性演化已使得美國根本不可能在不擴大可貿易部門的情況下獲取外需增加的好處。當家庭部門的去杠桿化過程結束時，內需支出將反彈，但儲蓄率再也不會、也不該降為零了。

以減少赤字為形式的財政刺激可能會在結構調整后、可貿易部門競爭力有所提升時有所幫助。但刺激本身并不是解決問題的辦法。否則一旦刺激結束，內需不足的痼疾就會復發。有控制的赤字削減計劃是在為結構變化爭取時間，只有結構變化才能擴大利用外需的能力，從而補上總需求不足的漏洞。

美國需要什么樣的結構調整？結構調整應如何發生？結構調整的速度和效率不僅取決于私人部門激勵和市場力量，也取決于政府改革和投資。

由于勞動力市場的諸多部分都存在高失業，因此工資下降的壓力將進一步破壞美國已然扭曲的收入分配。勞動力市場最終會出清，但由于存在技能不足和其他短期錯配，其過程將緩慢且痛苦。

光靠政府無法解決問題，但政府可以采取行動改善生產率、投資回報和創新環境，從而加快問題的解決速度、強化結構調整的長期結果。

可行的政策措施必須包括完整的稅收改革，平衡的赤字削減計劃，對教育、技術升級，基礎設施和技術方面的投資，完善的能源政策。

為了達到最佳效果，這些投資中的諸多項目應在私人部門（商業部門和勞動部門）的合作下進行。畢竟通常只有私人部門才擁有如何尋找最佳機會的相關知識。

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曾經華麗轉身

二戰后的日本為了實現國內經濟的快速恢復和發展,曾在產業政策上向重工業傾斜。上世紀60～70年代初期,日本形成了以重化學工業為主導的產業格局。然而,政府的過度傾斜造成了這些行業的設備投資急劇增加,形成了大量過剩產能。而且這一期間,由于日本不計代價的追求高速增長,導致了環境的破壞和公害的泛濫。

進入20世紀70年代后,國際經濟貿易環境的變化也給日本造成了新的壓力。1971年8月15日,美國總統尼克松宣布黃金和美元脫鉤,美元開始大幅貶值。1971年12月,在華盛頓史密森博物館召開的十國會議上確定1美元等于308日元,日元升值16.88%,史稱“尼克松沖擊”。日元大幅升值給戰后實行“貿易立國”政策的日本出口造成了嚴重的負面沖擊。同時,發生于1973年～1975年的第一次石油危機使歐美國家陷入嚴重的經濟滯脹,惡化了絕大部分國家的國際收支,一時間貿易保護主義紛紛盛行,日本與美國和歐洲之間的貿易戰(汽車戰、鋼鐵戰、彩電戰)接連不斷。

第一次石油危機結束后,日本痛定思痛,全體國民在政府的帶領下大力開發替代能源和實行產業結構轉換。日本70年代的產業轉型主要分為兩個部分:一方面,對傳統制造業進行轉換和整合;另一方面,大力鼓勵和扶植新興技術產業的發展。

針對傳統制造業,日本參議院商工委員會于1978年通過了“特定蕭條安定臨時措施法案”(簡稱特安法),其中對鋼鐵、煉鋁、紡織纖維、造船、化工等結構性蕭條的傳統行業進行了特別處理。具體措施包括:處理過剩設備、實行蕭條卡特爾、在財政金融方面提供支持、推進制定結構改善計劃、妥善處理雇傭調整問題等。

在扶植新興技術產業方面,日本產業結構審議會于1974年和1980年先后發表了“產業結構長期設想”及“80年代通產政策設想”,使知識密集型產業發揮經濟發展的主導作用。由于電子計算機等研究開發產業、高精度組裝產業、知識產業等產業部門的風險很大,需要對其采取重點的振興措施,日本政府制定了《特定機械信息產業振興臨時措施法》。日本政府認為,就機械產業而言,技術顯得尤為重要,技術革新應成為機械產業政策的核心。具體措施包括:環境條件的完善和信息的提供、重點加強政府在金融財政方面的扶持措施、鼓勵和支持技術開發、對行業進行必要的充實指導和限制等。

日本這一輪產業轉型獲得了巨大的成功,為日本經濟在上世紀80年代的崛起奠定了堅實的基礎,也使得日本抵御住了第二次石油危機對其國民經濟的沖擊,成為西方國家的最大亮點。

從1986年11月開始,日本經歷了長達51個月的經濟增長期,創下了戰后第2大經濟增長期紀錄。同時,日本資產價格急速上升。股票總市值從1984年末的203萬億日元增至1989年末的890萬億日元,增長4.4倍。土地從1984年末的972萬億日元增至1990年末的2420萬億日元,增長2.5倍。名義國內生產總值從1984年的301萬億日元增至1989年的400萬億日元。股票和土地合計的1989年末資產價值總值與1984年末相比,增加了1904萬億日元,相當于1989年GDP的4.8倍。

一度身陷“失落的十年”

盡管日本上世紀70年代完美的產業轉型為其帶來了卓有成效的經濟增長,但是當時經濟活動的過熱、資產價格的急速上升、貨幣供應量和信用的膨脹也使得經濟泡沫逐漸累積。進入90年代后,日本資產泡沫破滅,一度陷入“失落的十年”。

據統計,上世紀90年后,日本經濟增速降至1.5%以下,遠小于美國3%的增速。盡管日本央行將名義利率降至接近0的水平,但物價仍進入緊縮狀態,以致中央銀行無法通過傳統貨幣政策提振總需求,日本經濟最終陷入了流動性陷阱。即便在日本央行采取數量型放松的貨幣政策,以購入國債的形式向金融體系注入大量流動性之后,廣義貨幣增速仍未獲得顯著提振,M2增速僅在2%左右,遠低于80年代10%的平均增速。

片刻喘息后再度淪陷

資產泡沫破滅后,日本經濟進入長達十幾年的經濟蕭條期。這一期間,日本商業銀行體系一直致力于處理不良貸款問題。這一過程大約在2005年～2006年前后基本結束。2006年～2007年期間,日本的銀行財務狀況良好,資本相對充實。而日本企業在“失落的十年”間一直受困于“3大過剩”的問題,即勞動力、設備和債務的過剩。到2007年初,過剩問題終于得到緩解,三方面的需求紛紛出現增長。日本企業進入新的階段,開始向積極的經營戰略轉變。

然而,日本經濟在經歷短暫的微弱復蘇之后,美國次級債危機的爆發再度將日本推向衰退的境地。具體來看,日本經濟的急速惡化表現在5個方面。

一是經濟急劇惡化。日本政府曾在連續的4份月例報告中指出“經濟持續惡化且處于嚴峻狀態之中”。而2008年第四季度經濟數據也進一步證明了這一點:GDP環比大幅下降3.1%,換算年率下降12.1%,連續三個季度負增長,創戰后以來最大降幅,其降幅超過了美國和歐盟。

二是對外出口嚴重受挫。金融危機對日本經濟影響最明顯的是出口,2008年12月份,日本對外出口驟降35.1%,今年1月份更加嚴重,下降45.7%,連創戰后出口最大降幅。據日本財務省統計,日本不僅對主要出口市場美國和歐盟大幅下降,對俄羅斯、東盟等新興國家也快速下滑,顯示日本外部環境全面惡化。

三是企業設備投資和經常收益持續下降。基于經濟形勢非常嚴峻,日本企業持續縮減投資計劃,去年第四季度環比減少5.3%,連續四個季度下降。對外依存度很高的汽車、電機、一般機械等行業還承受日元升值的影響,收益急劇惡化。據日本經產省近日發表的法人企業統計,去年第四季度經常收益下降64.6%,銷售額下降11.6%,連續4個月減少,其中制造業經常收益減少94.3%。

篇6

“經濟趨緩的勢頭比較明顯。”經濟學家馬曉河向《財經國家周刊》記者表示，支持這一判斷的，是國家統計局3月27日公布的最新數據：1－2月份全國規模以上工業企業凈利潤同比下降了5.2％。而在2011年同期，該領域利潤同比增長了34.3％。

此外，1~2月用電量同比增幅下滑至6.7%，2月份出現315億美元的貿易逆差，非壟斷部門國企利潤大幅下降，一季度新增信貸規模可能低于目標值，等等，也佐證著上述判斷。

某種程度上，這樣的增速也是政府主動調控的結果。今年政府確立的GDP預期增速是7.5%，如何在平穩增長的基礎上實現投資、消費和凈出口的內在良性，是此后政府工作的重點所在。

自主投資偏冷

2012年以來，最令人關注的變化來自外貿部門。2月份超過300億美元的貿易逆差意味著，無論內需情景如何，中國依靠外需促進經濟增長的格局可能會發生變化。

與出口相比，內需市場的下滑則平緩得多。國家統計局數據顯示，2012年1~2月全國固定資產投資同比上升21.5%，比2011年同期收縮2.3個百分點；社會消費品零售總額同比提高14.7%，比去年同期增速下降1.1個百分點。

中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝表示，在外需明顯收縮、內需部門增長未及時跟進的情況下，第二季度GDP（國內生產總值）可能在8%以下。

但他同時認為，在地方投資增速的絕對額仍然較高以及政府換屆的背景下，2012年的整體經濟增速將保持穩定，經濟減速可控，不會出現“硬著陸”。

與固定資產投資實現超過20%增速相呼應，今年1-2月全國房地產開發投資同比增長27.8%。而觀察財政支出數據則發現另一組與之高度相關的數據：今年1~2月，住房保障支出250.64億元，增長73.5%，其中保障性安居工程支出113億元，增長2.7倍。

民生銀行研究員郝大明表示，保障房支出的快速增長，有力地解釋了為何在市場對樓市普遍悲觀的情況下，房地產開發投資給出意外的成績，而房地產開發投資的增長也正是為固投增長保駕護航的關鍵因素。

郝大明提供給《財經國家周刊》記者的數據顯示，考慮到2012年保障房建設目標責任書提前簽訂、一季度存在新開工項目的情況，推算保障房投資增速在一季度將超過140%，從而成為助推現階段投資增長的主要動力。

與房地產關聯較為密切的產業利潤增幅則承受了較大幅度的收縮。財政部最新公布的數據顯示，2012年1~2月，國企營業總收入同比增長9.9%，比去年平均增速減少約11個百分點。其中，實現利潤降幅較大的，包括鋼鐵、施工房地產、機械等行業。

房地產上游產業利潤明顯下滑。在商品房開工需求難以實現有效增長的情況下，市場需求的總規模將大打折扣。“投資的真實情況可能還不如數據的表現。”農業銀行高級經濟學家何志成表示。

上述現象所反映出的宏觀經濟現狀是雙面的。從投資方向來看，資金從超過現實需求的“鐵公基”項目、政府投資工程向主導民生的方向轉變，說明政府主導型投資的內部結構開始出現良性調整；而從實體經濟的景氣程度來看，則反襯出市場自發投資有些趨冷。這給人帶來的疑問是，依靠保障房提振的整體投資快速增長能走多遠，未來將呈現何種形勢？

對此，劉煜輝對《財經國家周刊》記者表示，上述現象結合1~3月份并不強勁的新增信貸規模綜合來看，實際投資增長將在未來持續滑落。“在建投資額能夠反映投資增長的慣性，因此比投資完成額更能說明問題。”劉煜輝說。

2011年底，這一指標從2010年同期的21.6%下降到14.2%。如果按照不變價格推算，2011年的在建凈投資規模將使得2012年的名義投資增幅回落到大約18%。這意味著，如果在未來三個季度沒有大規模的經濟刺激政策推出，帶動大量新開工項目立刻上馬，2012年的固定資產投資增幅將比2011年的23.8%出現一個較為顯著的下降。

消費要走出“刺激”依賴

投資呈現出“陰跌”的特征，意味著累積一段時間后投資的增長規模將出現一個比較明顯的回落，從而最終反映在實體經濟的波動上。這段時間將有多久，目前不得而知。政府依靠財政支出帶動民生工程的能力，是一個重要變量。但缺乏活躍的民間市場，政府單一的提振力量顯然不可能維持太久。

在這段時間，決策部門面臨著新的平衡考量：既要通過各種方式實現民生工程對投資、對經濟增長的帶動作用，又要實現經濟增長從投資向消費的切換。

來自一些政府部門的動態顯示，決策者已意識到這一問題的重要性，并有所行動。3月21日，商務部研究院《2012年消費市場發展報告》。報告為2012年經濟增長結構指明了一項質的改變――消費將在近10年以來第一次成為經濟增長的第一拉動力。

報告預測，今年消費增速有望達到15%左右。2011年消費對國民經濟的貢獻率僅比投資低2.6個百分點，今年消費貢獻率將有望超越投資，成為經濟增長的第一拉動力。

對于商務部研究院的這一預期，目前業界看法各異。有分析人士認為，單從比例來看，消費的貢獻率超越投資不是沒有可能，但如果建立在投資增速下降較多、而并非消費總規模有力增長的基礎上，那么這一所謂的結構調整缺乏現實意義。

也有聲音表示，商務部研究院的這一預期本身，就說明政策發力點與以往相比將會出現明顯轉折。

“目前，地方投資仍然需要拉住韁繩才能有所控制。對于重新依靠政府大力拉動投資刺激經濟的做法，中央決策部門一是認為客觀條件不允許，二是認為主觀上要積極推進結構調整。”一位接近國家發改委的人士說。

中國人民大學經濟學院副院長劉元春對《財經國家周刊》記者表示，該學院近期開展了一項經濟增長模式變革的專題研究。研究結果表明，穩投資與擴消費應是目前宏觀經濟策略的平衡點。

劉元春認為，擴大消費將成為經濟可持續發展的核心命題。而消費水平的提高是一個“長功夫”，雖然短期內依靠各項措施可以有所提振，但并非治本之策，反而可能帶來風險。

從短期來看，過分依靠刺激消費，簡單削減投資，可能并不能達到希望的調控效果。投資本身如果實現結構調整，實現投資動力的轉換，改變政府的強勢主導，讓民間投資減少約束、提高效率，那么將會對經濟增長更有利。這可能是當下更為需要的宏調政策。

相關部門在出臺消費刺激政策的時候，應協調好短期和長期的關系。從長期來看，只有以收入水平不斷提高為基礎的消費增長，才是可持續的，而后者建立在收入分配改革的基礎之上。

如果居民收入增長水平較慢，那么眼下集中爆發出來的消費，可能會是一場“時空穿越”，反而透支了未來的消費需求。從調控方法上看，一段時間的政策強勢推動，無論是集中刺激消費，抑或集中刺激投資，并沒有本質區別。

篇7

為此，記者專門采訪了中國社會科學院工業經濟研究所研究員和工業布局與區域經濟研究室主任魏后凱教授。

記者：什么原因導致改造成效不明顯呢？

魏后凱：首先，東北老工業基地主要形成于我國國民經濟恢復時期，當時完全是出于國家戰略角度的考慮，這些重點項目主要集中在機械、石油、化學和冶金等行業，這一工業發展史使東北三省的重化工業結構被“固化”。其次，后面的大批改造計劃中在戰略思路上存在著一些誤區。比如就工業論工業，把老工業基地調整改造單純看成是工業的調整改造；把工業的振興與國有企業脫困等同起來，只重視國有企業的技術改造和脫困，而忽視民營經濟和外商投資經濟的發展；對項目投資和技術改造比較重視，而忽視觀念轉變、機制和制度創新，忽視企業經營環境的改善；忽視市場和民間力量的培育。

記者：前幾年東北興起一股項目熱，幾乎都形成一個共同的結論：“有項目，什么問題都解決了。”

魏后凱：抓項目是最能讓人看到政績的，同時也是經濟工作中最直接了當的工作。項目一確立，就可以大干快上，并能熱火朝天，一年下來也便于檢驗工作的成績。在很多領導看來，項目還能直接體現在GDP的增長上。但是，抓項目不是市場經濟，還是計劃經濟的另一變種。東北三省不僅僅是形成了一種行政指令性的經濟運行方式，同時這還是一種生活方式、行為方式、思想方式,從而成為一種“習慣”。其實每一個項目都得主要靠市場來決定和選擇，最終效果還得靠市場來檢驗。政府主要制定規劃和政策，營造投資、創業和發展的良好環境。政府不能代替企業定項目。

篇8

【關鍵詞】次貸危機 金融風暴 中國經濟

一、次貸危機的起源與發展

“次貸”的全稱是“次級住房抵押貸款支持債券”，是以住房抵押貸款為基礎發行的債券。要說明為什么會出現“以住房抵押貸款為基礎發行債券”這個事物，需要先舉一個購房者按揭買房的例子。

一個購房者按揭買房的例子:購房者甲想買一套住房，房價120萬元，而甲現在只有20萬元，因此向商業銀行A借款100萬元，甲在未來20年每年歸還一定金額給A，顯然未來歸還的所有金額的現值總和要大于100萬元(不妨設為110萬元)。這樣，甲就提前消費了未來的錢，現在就可以買到房子，而銀行A也可以賺到110-100=10萬元。

對于這樣一個經典的按揭買房的例子，消費者和銀行都各取所需，本來事情就應該結束了，然而美國的銀行家們卻仍然不滿足，他們覺得，雖然銀行賺了10萬元，可是這10萬元是以現在的100萬元為代價的，銀行現在的可用資金一下子就少了100萬，而且這10萬元也不能保證一定可以賺到，因為消費者未來可能還不起房款。

于是，銀行家們想了一個法子，就是將這100萬房貸證券化，向外發行105萬元的債券，用購房者甲每年歸還的房款來支付債券的利息和本金。這樣，“住房抵押貸款支持債券”這個新生事物就誕生了。銀行通過發行105萬元的債券，現在就拿到了105萬元，而不是要耗費20年去拿到110萬元，雖然少賺了5萬，但由于不用等20年，因此還是值得的。另外，為了避免由于購房者還不起房款而不得不用銀行自己的錢去支付利息，銀行又玩了一個花招:先將這100萬房貸按105萬元的價格整體賣給一個第三方(也就是“房地美”、“房利美”扮演的角色)，由這個第三方再去發行債券，這樣，以后不管購房者還不還得起房款都與銀行無關了。

上述“住房抵押貸款支持債券”的實現過程可以用圖1表示。

顯然，通過住房抵押貸款支持債券，房貸的風險完全轉移到了最后買單的機構投資者身上，商業銀行沒有了后顧之憂，發放住房抵押貸款的積極性大大增加，甚至愿意向信用等級低，沒有穩定收入來源的低收入階層發放大量的貸款。那么機構投資者為什么愿意購買第三方機構發行的債券呢，主要有兩個原因，一方面是第三方機構通過令人眼花繚亂的方式對房貸進行了重新組合，“制造”出了具有較高評級的債券，另一方面是這些年美國的房價一直處于上漲階段，即使購房者無力歸還貸款，還可以將其房屋收回拍賣。

這樣，在房價維持上漲的趨勢中，美國的住房抵押貸款業務得到了空前的發展，市場規模急劇擴大，機構投資者(投資銀行、對沖基金、保險公司)手中也持有了大量的“住房抵押貸款支持債券”，作為優良資產放在其資產負債表的左邊。

然而，如果美國經濟開始進入下行周期，購房者開始無力支付房貸，伴隨著房價下跌情況的出現，上述鏈條將頃刻瓦解。由于購房者不能繼續支付房貸，這些“住房抵押貸款支持債券”也無法再支付利息，機構投資者持有的這些“資產”的價值自然大幅縮水，甚至歸零。當損失足夠大時，撐不住的投資機構將只能宣告破產，并發生連鎖反應，給經濟帶來難以預測的災難性的后果。

由于經濟的全球化，次貸危機的影響迅速由美國擴散到全世界，并隨著連鎖效應，最終演變為全球的金融風暴。大量金融機構爆出巨額虧損，全球股市大跌，金融體系流動性凍結，大量企業開始裁員，制造業等實體經濟也出現了衰退跡象。

二、金融風暴對中國經濟的影響

中國的金融市場還比較封閉，金融衍生品也不像美國那樣品種繁多、登峰造極，這本是由于中國的金融創新能力不強而導致的，但卻幸運地使中國的金融市場避免了像西方發達國家那樣的重創。

不過，盡管中國的金融市場仍保持穩定，但隨著金融風暴的加劇，全球性經濟衰退的苗頭開始出現，中國的實體經濟也不可避免地受到影響，并面臨越來越嚴峻的挑戰。

再看消費方面，這一點同樣也是短期內難以提振的。中國的老百姓本來就有著節儉的習慣，再加上沒有一個足夠好的社會保障體系，對未來缺乏安全感，因此普遍不愿意花錢。如今面臨經濟衰退的風險，在消費上就更要壓縮了，因此短期內消費也是難以得到很大提振的。

“三駕馬車”中，出口和消費都難以提振，于是與1998年面臨經濟低潮時一樣，這次政府又把目光投向了“投資”，希望能像1998年那次一樣，借助于增加投資引領中國經濟走出低谷。在具體措施上，中國已經開始實行積極的財政政策(例如2008年底公布的未來兩年增加四萬億的投資計劃)和擴張性的貨幣政策(例如連續降低存貸款利率)，希望向社會注入大量流動性，并帶動社會資本的投資熱情。

然而，這次的政策能否像1998年那樣取得比較好的效果是具有不確定性的。這次中國經濟面臨的外部形勢明顯比1998年要壞得多，而且在1998年的產能還沒有像現在這樣過剩。事實上，“三駕馬車”也可以這樣劃分:“投資”代表供給，“消費”和“出口”代表需求，只不過一個是國內需求，一個是國外需求。這幾年中國的出口大幅增加，其實也意味著國內的產能供給是遠遠大于國內需求的，如今國外需求(出口)少了，因此單從國內看，供給是大于需求的，在這種情況下，需要做的應該是減少供給，或者增加消費。然而，目前公布的大幅增加投資的計劃，反而會導致未來供給的大幅增加，這樣，會使本來就失衡的供需關系變得更加失衡，產能更加過剩。屆時，一個很可能發生的情況是工廠不得不停止生產，更多的工人失業，整個經濟仍然避免不了停滯乃至衰退的局面。

此外，在金融體系建設方面，應該吸取美國的教訓，加強監管。中國當前的金融體系是比較穩定的，但隨著經濟的發展，社會的需求，金融創新特別是金融衍生品的發展，是一個可以預見的趨勢。因此，仍應該加強金融監管，避免各種金融機構出現較大的風險，出現系統性的危機。只有保證金融體系正常運轉，才能使實體經濟得到健康和快速的發展。

參考文獻

篇9

2011年我國對外貿易發展的有利條件主要有：

一、世界經濟總體上將延續復蘇態勢

目前，世界經濟仍延續緩慢復蘇的趨勢，市場信心有所增強，引發國際經濟金融危機的矛盾和問題有所緩解，私人消費、跨國投資和全球貿易都在不同程度上恢復；各國刺激經濟增長的大方向沒有改變，主要經濟體刺激經濟政策退出明顯推遲，近期美國、日本相繼出臺新刺激計劃，歐洲雖著手進行財政緊縮，但仍實行量化寬松貨幣政策，世界經濟“二次探底”的可能性不大，復蘇勢頭仍將延續。特別是新興市場和發展中國家經濟增長仍比較強勁，內需增長空間較大，與我國經貿合作進一步深化，有利于我國企業進一步開拓新興市場。

二、多雙邊經貿合作仍是主流

盡管受到國際金融危機嚴重沖擊，但經濟全球化深入發展的基本態勢沒有改變，多雙邊經貿合作仍是國際經貿關系的主流。一是在世界經濟遭遇困境的時候，任何一個國家都難以獨善其身，需要加強合作，共同推動國際貿易發展和世界經濟復蘇。各國紛紛把擴大出口作為提振本國經濟的主要手段，也決定其必須加強國際經貿合作，一般不愿、也不敢輕易挑起貿易爭端。二是世貿組織、20國集團峰會等多邊機制更加健全，規則和機制約束有所增強，既有利于推動各國加強合作，促進國際貿易繼續發展，也有利于防止個別國家實行以鄰為壑的貿易政策，導致惡性競爭甚至貿易戰。

三、國內經濟仍將保持平穩較快發展

去年以來，我國堅持實施應對國際金融危機沖擊的一攬子計劃，加快推進經濟結構調整和發展方式轉變，國民經濟繼續朝著宏觀調控的預期方向發展，向好勢頭得到進一步鞏固，出現由回升向好向穩定增長轉變的跡象。“十二五”規劃實施將給經濟注入新活力新動力，城鎮化、工業化加快發展和消費結構升級、鼓勵民間資本投資、推動區域協調發展將給經濟發展提供有力支撐，我國經濟有望繼續保持平穩較快發展。同時，前兩年應對國際金融危機采取的一系列符合世貿規則的穩出口、擴進口政策措施總體將保持穩定，也有利于對外貿易持續穩定增長。

四、國內企業競爭力和活力繼續增強

國際金融危機爆發后，我國企業遭遇嚴重沖擊。經過這一輪危機洗禮，企業整體國際競爭力繼續提高，活力有所增強，結構調整加快，產品檔次、技術含量和附加值進一步提高。從目前情況看，我國企業國際競爭力較強，企業訂單比較充足。一是我國主要出口產業在國際分工中已經形成產業鏈長、集聚度高和規模經濟的優勢，基礎設施和配套服務比較完善，企業綜合優勢依然比較明顯。二是我國出口產品涵蓋面廣，從傳統優勢明顯的勞動密集型產品到技術含量較高的機電產品和高新技術產品，抗外需波動和分散風險的能力較強，有利于保持出口總體穩定。

同時，也要清醒地看到，對外貿易發展還面臨較多困難和問題，主要有：

（一）世界經濟復蘇明顯放緩，外需增長動力依然不足

從目前情況看，雖然世界經濟復蘇態勢沒有改變，但不確定因素依然較多，可能在較長期間內低位徘徊。今年二季度以來，由于大規模刺激政策到期或效應逐步減弱，美國、日本經濟復蘇明顯放緩，歐洲經濟復蘇雖然超出預期，但內部失衡加劇，后續增長乏力。尤其是美歐日等發達經濟體失業率依然處于歷史高位，房地產市場低迷，產能利用率普遍低于危機前正常水平，消費、投資需求依舊不振；政府債務負擔沉重，進一步擴展財政政策空間有限；貨幣政策持續擴張，有可能陷入流動性陷阱，難以實質性地推動實體經濟。巴西、印度、俄羅斯等新興經濟體雖然保持較快增長，但通脹壓力增大，資產泡沫風險上升，本幣升值較快，經濟下行風險也在積累。國際貨幣基金組織已將2011年世界經濟增長預期由4.3%下調到4.2%。

本輪經濟復蘇與結構調整交織在一起，很多國家對新能源、生物醫藥、節能環保等戰略性新興產業寄予厚望并投入大量研發資金，但由于各國發展模式存在嚴重的路徑依賴，結構調整不可能一蹴而就。到目前為止，戰略性新興產業尚未取得實質性的技術突破，真正實現產業化和規模經濟更顯任重道遠，短期內難以引領并支撐世界經濟發展。因此，世界經濟復蘇將是一個曲折漫長的過程，明年國際市場需求增長空間有限。

（二）各國自顧傾向更加明顯，貿易保護主義不斷升溫

去年以來，各國經濟復蘇進程進一步分化，美歐日等主要經濟體宏觀政策自顧傾向強化，貿易保護主義升溫。近期，美元持續大幅貶值，已經引發日本、韓國、泰國等國干預匯市，“貨幣戰”愈演愈烈。從中期來看，美元仍將繼續走低，主要貨幣匯率博弈加劇，企業經營風險上升，勢必影響國際貿易發展。在國際市場需求增長乏力，國際競爭加劇的情況下，美歐濫用貿易救濟措施，強化對綠色、新能源產業和電子信息產品的貿易保護。中國作為世界第一大出口國，成為國際貿易保護主義的主要對象。最近，中國遭遇的貿易摩擦從紡織、輕工等低附加值產業向新能源、電子信息等高技術含量、高附加值產業蔓延，從具體產品層面向產業政策、匯率制度等宏觀層面延伸的態勢更加明顯。今年9月16日，歐盟委員會對中國數據卡發起反補貼調查，涉案金額約41億美元，不僅成為迄今為止中國遭遇涉案金額最大的貿易救濟調查，也是歐盟首次對中國同一產品同時進行三種貿易救濟調查，在國際貿易救濟實踐中極為罕見。可以預見，明年我國企業面臨的貿易摩擦形勢將更為復雜。此外，美歐等短期內難以真正取消對我國出口的不合理管制措施，也會影響我國擴大進口。

（三）各種要素成本不斷上升，企業經營壓力持續增加

近年來，國內原材料價格上漲，勞動力成本上升，特別是今年以來更為明顯，企業已經感受到較大壓力。要素成本上升有利于加快經濟結構調整和發展方式轉變，促進企業轉型升級，但在短期內集中上升勢必會擠壓企業利潤空間，影響企業出口積極性和外貿發展后勁。從目前情況分析，明年要素成本上升壓力依然較大。一是原材料價格可能繼續上漲。受全球流動性過剩、弱勢美元和投機炒作等因素影響，明年國際能源資源價格可能繼續上行，直接帶動國內原材料價格上漲。同時，國內資源環境壓力增大，資源性產品價格改革更為迫切，也將推高原材料價格。二是勞動力成本可能繼續上升。截至今年9月底，全國已有30個省（區、市）上調最低工資標準。企業普遍反映，面臨較大的工資上漲壓力。同時產業結構和貿易結構的調整將加劇勞動力供給的結構性矛盾，企業“用工難”問題難以避免。三是節能環保成本增加。目前，國家加大節能減排力度，雖然有利于節約資源、保護環境，客觀上也會增加企業生產經營成本。

（四）國際市場競爭更加激烈，企業面臨競爭壓力上升

國際金融危機爆發以來，美歐等發達經濟體高度重視實體經濟，希望借此帶動國內經濟復蘇。特別是今年以來許多國家希望通過增加出口來提振本國經濟，紛紛采取相應政策措施。美歐等先后出臺“獎出限入”措施，實施“再工業化”，鼓勵產業回流，美國奧巴馬政府更是提出為期五年的“出口倍增”計劃。在世界經濟緩慢復蘇、國際市場需求增長乏力的大背景下，各國爭奪國際市場的競爭將更加激烈。一方面，美歐等發達國家高度重視出口，與我國在高技術含量、高附加值產品出口領域競爭勢必加劇。另一方面，越來越多發展中國家融入全球經濟、參與國際分工，競爭力不斷提高，將對我國傳統優勢產業和產品直接構成挑戰和競爭。此外，許多國家利用本幣貶值手段提振經濟、促進出口，人民幣升值壓力較大，企業匯兌風險和競爭壓力都在增大。

綜合考慮各種因素，2011年中國對外貿易將繼續保持增長態勢，但增速可能有所回落。因此，要妥善處理好保持外貿穩定增長和加快發展方式轉變的關系。既要看到對外貿易發展面臨國內外環境的復雜性和不確定性，落實好穩出口、擴進口各項政策措施，保持對外貿易平穩發展；又要充分認識外貿結構調整的重要性和緊迫性，加快外貿發展方式轉變，優化對外貿易結構，培育國際合作和多邊新優勢。與此同時，進一步完善進口促進政策，推進貿易便利化，增加先進技術、關鍵零部件和國內短缺物資進口，努力改善貿易平衡狀況。

商務部綜合司提供

鏈接：

2010年中國遭遇的貿易摩擦案

1月5日，美國商務部初步裁定對從中國進口的金屬絲網托盤征收42.61%至289%的反傾銷關稅。這是2010年美國政府對華貿易限制的第一項裁決。

1月21日，美國宣布將對中國輸美鋼鐵產品鉆桿發起反傾銷反補貼合并調查。這是2010年美國對華“雙反”調查第一案。

4月9日，美國決定對從中國進口的油井管征收29.94%至99.14%的反傾銷稅，涉案金額超過10億美元，共有幾十家中國企業將受到影響。

4月21日，美國宣布決定對從中國進口的鋁型材發起反傾銷和反補貼調查。

4月17日，歐盟正式對中國輸歐銅版紙發起反補貼調查。該案也是歐盟對華產品發起的第一起“雙反”案。

4月22日，美國商務部裁定對從中國進口的無縫鋼管征收32.39%至98.37%的反傾銷稅。

5月4日，美國批準對中國產鋼管征收至多99.14%的反傾銷進口關稅。

5月10日，印度對中國產農藥用化學品二乙基硫代磷酰氯做出反傾銷仲裁，每公斤化學品征收最多1.15美元反傾銷稅。

5月14日，俄羅斯決定對產自中國的軸承鋼管按照海關價格19.4%的稅率征收反傾銷關稅，期限三年。

6月1日，美國對中國產鋼格板實施反傾銷和反補貼(即“雙反”)制裁。

6月4日，美國最終裁決對中國產金屬絲網托盤實施反傾銷和反補貼制裁。中國輸美金屬絲網托盤將面臨14.24%至143%不等的反傾銷懲罰性關稅，部分企業反補貼懲罰性關稅高達437.11%。

6月19日，歐盟委員會宣布對中國瓷磚反傾銷正式立案，如果反傾銷指控成立，中國陶瓷企業將被課以高達430.5%的懲罰性關稅。該案涉及2009年中國瓷磚對歐出口金額3.1億美元，涉及企業1400余家。

繼6月30日歐盟對中國數據卡同時發起反傾銷和保障措施調查后，歐盟于9月16日正式對同一產品啟動反補貼調查，涉案金額約41億美元，該案是迄今中國遭遇涉案金額最大的貿易救濟調查，涉及中興、華為等大型企業。該案也是歐盟首次對中國同一產品同時進行三種貿易救濟調查，此舉在國際貿易救濟實踐中極為罕見。

7月22日，阿根廷宣布對原產中國的多功能食品加工機和紡織產品實施反傾銷措施。

9月21日，美國認定中國產銅版紙存在傾銷和補貼行為。中國輸美銅版紙面臨7.6%至135.83%不等的反傾銷稅，以及17.64%至178.03%不等的反補貼稅。

篇10

讓緊縮的“靴子”再飛一會兒

緊縮的“靴子”接二連三。2011年1月以來，接連出臺了針對地產市場調控的新“國八條”、滬渝兩地的房產稅、加息、加準備金等緊縮措施。不少投資者在問，我們是否已經見到了最后一只“靴子”？誠然，即便還不是最后一只靴子，但只要存在一段緊縮政策的真空期，在目前中國宏觀經濟依然強勁的背景下，A股投資者的情緒就會得到提振。然而，筆者以為，難言“靴子落盡”，整個一季度都是緊縮政策密集期，我們將經歷“經濟強勁－通脹抬頭－房價難抑－‘靴子’再飛”的過程。

當前，我國的出口、投資、工業生產等領域都呈現較為強勁的增長勢頭，緊縮無后顧之憂。之前市場曾預期2010年四季度和2011年一季度的GDP增速會低于9%，然而最終公布的2010年四季度數據卻高達9.8%，并高于三季度的9.6%。2010年12月的工業增加值增速為13.5%，已經連續兩個月回升。2011年以來，中國經濟明顯處在9%以上的增速軌道中運行。這表明，中國經濟增長穩健，保增長和保就業的壓力較輕，這樣，抗通脹、控房價成為現階段宏觀調控的首要目標。

在中國經濟增長勢頭強勁的背景下，核心通脹抬頭的壓力將較為明顯。加之翹尾因素與自然災害（華北越冬作物主產區的大旱、南方的冰凍雨雪）的疊加，或將令通脹以及通脹預期較難得到平抑。

在通脹預期高企的背景下，房地產的配置型需求仍會高漲。在新的調控政策（如限購）環境下，房產的賣盤可能相應減少，買家也會等待觀察，短期內或出現量縮價堅的態勢，難以滿足（中央）政策的期望。

在物價和房價還未有效受控之前，緊縮政策的“靴子”也難以真正“落盡”。整個一季度都將是緊縮調控的密集期，投資者終將意識到緊縮調控的持續性和艱巨性。

從緊縮政策超預期到

擔憂經濟情緒升溫

隨著緊縮政策的進一步延續，其對經濟的影響會逐步顯現。一方面，與實體經濟旺盛的資金需求相比，2011年的信貸額度偏緊，由此不時引發停貸、首套房貸優惠取消、貸款利率上浮等傳聞，加劇了市場對資金面的擔憂。另一方面，監管部門要求商業銀行把表外資產表內化，這也要擠占一部分信貸額度。銀監會的對銀行和信托公司理財合作業務做出進一步規范的《通知》，細化了2010年7月的72號文對商業銀行銀信合作業務表外資產轉入表內的規定，要求商業銀行在2011年按照每季度不低于25%的降幅制定具體轉表計劃，并嚴格執行。

在資金面偏緊的情況下，住宅和土地的銷量或將下滑；貸款利率的大幅上浮也會對企業構成更大的成本壓力，進而迫使其縮減開支；再加上庫存短周期的波動，預計中國經濟環比增速的回落（或者是預期將來會出現這種環比的回落）可能即將出現。

擔憂經濟是繞不過去的坎

而且，也只有當市場開始預期中國經濟的環比增速會回落的情況下，通脹預期、房價預期才會得到有效控制。這是因為，通脹是經濟的滯后指標，配置型的房產需求是通脹的滯后指標。畢竟，經濟（或經濟預期）上行、通脹卻轉而下行的組合，在歷史上難得一見。