導語：如何才能寫好一篇期貨投資的藝術，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

“那個市場只有大莊家才能掙錢，我們都被忽悠了。”回首兩年前那段瘋狂炒蒜的歲月，老王已經布滿皺紋的臉上，仍然老淚縱橫。

此時，天津的藝術品愛好者劉浩先生正對著電腦屏幕發愁。2011年初，他見“藝術品股票”不斷上漲，就以12元一份的價格，在天津文交所買入《黃河咆哮》藝術品份額，可現在已經跌到近2元了。“看來，漲回去的可能性很小了，這下可賠慘了。”劉先生無奈地說。

國務院辦公廳在2011年11月初《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》(以下簡稱《決定》)，從建立工作機制、嚴格管理程序、穩妥推進清理整頓工作等3方面，要求各地政府和國務院有關部門切實做好清理整頓各類交易場所和規范市場秩序的各項工作。這次整頓也被稱為交易所整頓的18年輪回。

這次整頓，與蒜農王守信已經沒有什么直接關系了，但對于劉浩先生，或許能給他帶來一絲希望。

亂象叢生的交易所市場

去年5月16日第202期《投資與理財》雜志封面文章《藝術品股票賺的就是心跳》曾指出，文交所遍地開花，投資者要注意投資風險，并呼吁相關部門加強監管。其實，文交所的瘋狂，只是近些年來交易所亂象的冰山一角。

從炒藝術品開始，到炒紅酒、炒航運權、炒碳排放、炒稀貴金屬、炒金融資產、炒壓縮橙汁甚至兔子毛……當人們對遍地開花的交易所目不暇接，當愈來愈多的散戶埋頭于發財的美夢時，最后才發現自己弄了個血本無歸。據不完全統計，目前全國各地形形的交易所已超過300家，交易品種更是超過數百種。

“目前交易所種類繁多，已經達到了只有想不到，沒有做不到的瘋狂程度。”一位業內人士評論。

其實，早在整頓之前，交易所出事的案例就已不勝枚舉：2005年，嘉興繭絲綢交易市場發生的“變相期貨交易事件”，讓很多持有繭絲遠期合約的會員單位，突然被要求提高保證金，直至最后遭遇被強行平倉的命運。2008年，華夏商品現貨交易所創始人郭遠鋒卷款億元，潛逃國外，眾多投資者損失慘重。2009年，沂蒙山花生電子交易市場突然發出停止交易的通告，并對所有合約執行集中代為轉讓，令許多交易商蒙受損失……

這些，都在那些受害者心中，留下無法抹去的傷痕。

誰來為投資者買單?

交易所被整頓，肯定有生有死，一旦交易所被關閉，投資者投進去的錢怎么退?誰來為他們的損失買單?這已成為投資者考慮的首要問題。

舉個例子來說。天津文交所在2011年初推出的《黃河咆哮》“藝術品股票”，短短50個交易日暴漲17倍，隨后又連續跌停。該畫被業內認為估價也只有600萬元，交易所的最高市值卻達到1.122億元。

天津文交所的工作人員表示：“如果退市，那些高價買入的投資者肯定不答應。”

“如果交易所關閉，不能以兩塊錢的價格折價賠償我吧?我可是12塊錢買的。”劉浩對記者表示，他希望能以一個合理的價格，給自己賠償。

再以類期貨交易所為例。假設投資者交20％的保證金，以1000元／噸的價格，買入某物品的期貨產品。如果價格跌到800元／噸，則前期的投入已經全部縮水。如果此時強行退市的話，則前期投入損失殆盡，而這樣的退市，投資者當然不愿意。

“整頓交易所的目的之一，就是保護投資者的利益。只有這樣，投資者才能支持和認可交易所。”業內人士指出。

在國務院《決定》發出之后，出于對交易所被清理或者轉型的擔憂，泰山文交所、漢唐文交所等交易所的投資者紛紛組建維權團隊，為今后維權做準備。在全國各地與產權交易所和文交所有關的論壇和QQ群中，部分網友已在詢問，買了份額的投資者的利益該如何得到保障。

對于此次整頓，山東蒙陰鑫華兔毛電子交易所總經理公為迎已經決定，給上級領導“寫信呼吁”，因為一紙《決定》，粉碎了他要做全國兔毛定價領頭人的夢想。他為了這個夢想，已經投入600多萬元自有資金。

交易所怎么關是個大問題

遍地開花的交易所，怎么關、關哪些、關了以后怎么安置，也成為廣大投資者關心的問題。

篇2

這里，我們必須要將“藝術收藏”與“藝術投資”稍作區分。藝術收藏如若作為一種投資工具，其風險與股票、金融衍生商品有過之而無不及。當代藝術是一種無用生產、沒有具體功能，難以評比客觀價值，并且大部分的時候沒有展示機會。它的未來價格預測，仰賴許多數據、分析、論述。然而，金融市場中大量的分析與統計，也造就了大量的賠錢散戶。平心而論，是否今日藝術市場中的投資者，也可能如同股市中的非專業投資者，80％最后成為短線操作的“失敗投資者”?今日市場上追捧的爆紅股，下一個十年，或許已然下市。藝術投資者，是否真的了解自己投資了什么?

收藏，收藏什么?

藝術創作的生產、販賣、收藏，無疑是所有生產系統最吊詭的一環——它無法從生產的成本反映其售價，一張油畫的生產成本(顏料、畫筆、畫布，或是體液)，與其售價的關系幾乎無從分析。藝術家的勞動(心智、體力與時間)，而非藝術對象本身，決定了藝術作品真正的價值。

當代藝術的作品形式逐步由獨一無二的對象(繪畫、雕塑)轉換成可復制影像，無法再現的現地制作，難以記錄的計劃作品、行為、表演、各種難以預料、無從命名的藝術形式，一再地挑戰藝術收藏中對于對象與獨特性的迷戀，甚至是對收藏作為一種私有財產的質疑。舉個例子：Tino Sehgal(提諾?西格)，他一系列儀式性的行動藝術不允許任何攝影或影像記錄，作品結束也沒有遺留仔何可擁有的對象，那么收藏家如何能“擁有”、收藏這件作品?當代藝術早已跨過了實質對象生產的界域，成為一組概念、一個象征，一組關系，一個事件，或甚罕是一系列可復制的符號。年僅36歲名列藝術世界百大最有影響力的人物——提諾，這位堅決“反對象生產”的藝術家，或許未曾想過，他的作品依舊是可被收藏的——并且是以一紙契約文書的形式在畫廊中熱賣。

中國藝術家孫原彭禹在“未來事件交易所”的參展作品《芝麻開門》，也是一個例子。藝術家本身是槍支的收藏者，但礙于大陸的法令限制，任何公民都不能持有槍支，包括玩具槍。在臺灣停留期間，他們購買了收藏等級的BB槍，交由藏家永久保管他們的“收藏品”，并且負有展示一年的義務。他們與藏家訂立了契約，載明如大陸開放槍支管制，他們可以取回其藏品，藝術家并寫了一封信，對收藏家陳述他們對這件收藏品的深深熱愛。

這里，藝術家已然反轉了藝術家與收藏家之間的關系，收藏家從所有權的擁有者，成為藏品的保管者。但更重要的是，他們傳遞了一個概念——任何收藏，都是基于熱愛，因為熱愛，所以無法轉讓，并且悉心保藏。藝術家將其熱愛的收藏(BB槍)交給這位藏家，是因為相信他也持有同樣的熱愛(對藝術品)，而在這個計劃中，兩者恰好是同一批對象。對象本身只是一個象征，一個載體，任何由現成物所構成的作品都可被替代、或再取得，但附著其上的概念才是使現成物產生價值的元素。借著這件作品，孫原彭禹向這位藏家傳遞了一個藏家與藏家司獨一無二的親密信息——全然的信任、相同的價值、與彼此理解的熱愛(passion)。這個“非你不可”的保管與展示責任，標志了這件作品的獨一性，以及不可能再次發生的絕對性，在此，“這位藏家”(契約明載不能是他人)已然成為計劃中參與的一員，并且也必須是“這位藏家”執行了這個保管與展示的義務，這件作品才終能完成。當然——對象仍是屬于藝術家的，但，對于真正的藝術收藏者而言，他早已得到了“作品”，是否擁有槍支這個對象，不會改變他擁有了一個只屬于他的信息，以及信任。

我們確然活在資本社會里，但有些字詞，熱愛、信任、信仰，難以用資本衡量，只能共享，無法獨占，無法轉讓，也沒有所有權。而這些價值概念，也跟“未來”息息相關，資本的未來增值是獨占的，但藝術社群的未來，則是所有身處其中的人并須共同投資(無論是勞動、時間或資本)，而終將共同獲益的。投資無用生產，收藏一個藝術環境的未來

如果藝術無用，產品價格不可預期，風險極大。那么誰愿意投資這個風險極高的生產過程?除了非做不可、將藝術勞動作為生命價值的藝術工作者外。今日，臺灣(或擴至全球)的政府公部門逐步放棄、限縮藝術生產中的成本投資——包括創作補助、非營利藝術機構的補助……而轉向文化商品在銷售與市場的投資。而在私部門——藝術市場的資本循環過程——從畫廊、拍賣公司、收藏家、第二市場之間巨額資金流動，對于藝術的實質生產的幫助不高，反而更接近于資本的自我循環、積累與流動。這個生產與銷售體系之間不均的關系，除了導致生產端的萎縮(包括預算困窘的藝術機構無法自制展覽、實驗性作品無從生產、展示)，也可能導致市場“客制作品”的大量制造。如果作品的產出只是為了現下交易的快速與可見利潤，那么它的“未來性”將趨近于現下，它只能響應一個“眾所皆知”的需求，而不是指出未來的可能。

這次由臺北當代藝術中心(TCAC)主辦的“未來事件交易所”，試圖討論藝術與市場、生產條件、藝術勞動、機構之間的關系。我與姚嘉善(PaulineJ.Yao)作為共同策展人，是藝術生產體系中的一員，關注生產端的議題，面對的也是生產端的現實。因此，我們決定讓這個展覽采取一個相當不尋常的經濟模式邀請臺灣持續收藏觀念藝術的收藏家陳泊文醫師，同時也是TCAC長期的支持者，在展覽尚未展出、委任制作的參展作品尚未完成之前，預先將整個展出的作品全數收藏。收藏經費則用于展覽制作(含行政支出)及作品制作費。

篇3

哪種金方式適合你

目前市場上的黃金交易品種除了實物黃金和紙黃金，還有黃金期權以及最新推出的黃金期貨，百姓的投資品種將增至4種。紙黃金沒有杠桿作用，投資風險較低，投資門檻也只需要1900元，適合普通投資者；黃金期貨和黃金期權屬于高風險品種，適合專業人士；實物黃金適合收藏，需要堅持長期投資策略。

1　紙黃金

已推出“紙黃金”業務的銀行有中行、建行和工行。所謂“紙黃金”，即個人賬戶黃金買賣業務，是指不提取黃金實物，僅通過賬面記錄黃金買賣狀況的一種買賣方式，就像炒股一樣。本幣金用“人民幣／克”標價，以人民幣資金投資。中行和工行還推出“外幣金”，以“美元／盎司”標價，投資者只能用美元購買。

與實物黃金相比，紙黃金交割和變現更加方便，進入門檻低，不存在倉儲、運輸、保管和鑒定等方面的額外成本，而且交易紙黃金也不需向銀行交納管理費用，更適合普通投資者。

“紙黃金”的交易門檻是10克。按每克190元左右的國內金價，1900元就可以炒金，門檻不到2000元。投資者可先用兩三千元試盤。

開戶比炒股簡單

買賣紙黃金只需到銀行柜臺開立活期賬戶，并開通電話銀行和網上銀行，存入資金，低買高賣賺取差價。紙黃金的交易渠道包括柜臺交易、自助銀行交易、電話銀行交易和網上銀行交易四種。

紙黃金可T+O

與股票不同的是，紙黃金一天之內可交易多次(T+O交易)，賣出即可提現。此外，“紙黃金”的交易時段是周一7：30至周六凌晨4：00(其中每天4：00至7：30，交易系統關閉)。

別像炒股一樣博短差

據悉，紙黃金的手續費體現在買賣差價上，比如單邊手續費是0.5元／克，金價是190元／克，投資10克需要1900元，但是如果當場賣掉，只能按189元賣――被減掉的一元就是手續費。銀行不再收別的費用。

雖然手續費不高，投資者如果還習慣于投資股票快進快出的方式，想通過頻繁操作來賺取買賣價差是不可取的。投資黃金應著眼于資產的穩定陛和保值增值功能。

2　黃金期貨

黃金期貨和黃金期權具有杠桿作用，能做多做空雙向交易，金價下跌也能賺錢，滿足市場參與主體對黃金保值、套利及投機等方面的需求。

從目前測試的黃金期貨合約來看，交易單位從原來的每手300克提高到了1000克，最小變動價位為0.01元／克，最小交割單位為3000克。期貨公司認為，這可能是黃金期貨合約最后的交易模式。

以國內現貨金價200元／克粗略估算，黃金期貨每手合約價值約從6萬元上升到了20萬元，按照最低交易保證金為合約價值的7％來計算，每手合約至少需要繳納保證金1.4萬元，合約即將到期，黃金期貨保證金率提高到20％，每手的保證金將增至4萬元。如果從倉位管理的角度計算，以后做一手黃金差不多需要5萬元左右。

如果投資者看多黃金，某一月份合約價格對應的是每克190元，此時賣入需要繳納的保證金是1.33萬元，如果金價漲到了210元，投資者獲利退出，可獲利27萬元(1000克×20元／克)，投資收益為150％(2÷1.33)；但是如果金價下跌，投資者需要不斷追加保證金，一旦沒有資金追加，投資就會被強制平倉，比如金價跌到了180元／克，投資損失為1萬元，虧損率高達75.188％。業內人士因此認為，黃金期貨風險較大，普通投資者盡量不要參與。

廣發期貨經理吳先生介紹說，黃金期貨推出后，投資者可到期貨公司買賣。期貨開戶只需要帶上身份證和銀行卡就可以辦理，與證券開戶類似，只是將“銀證對應”換成了“銀期對應”，一個期貨賬戶還可以同時對應多個銀行賬戶。

3　黃金期權金價跌也能賺

推出黃金期權的是中行，該品種也有杠桿作用，金價下跌，投資者也有賺錢機會，期權期限有一周、兩周、一個月、三個月和六個月五種，每份期權最少交易量為10盎司。客戶需先到中行網點簽訂黃金期權交易協議后才可投資，目前該業務只能在工作日期間在柜臺進行交易。

據了解，支付相應的期權費(根據期權時間長短和金價變動情況而不同)后，投資者就能得到一個權利，即有權在期權到期日執行該期權(買入或賣出對應數量的黃金)或放棄執行(放棄買人或賣出)。

舉例說，李先生預計國際金價會下跌，他花1200美元買入100盎司面值一月的A款黃金看跌期權(執行價650美元／盎司，假設期權費1盎司12美元)。假設國際金價像李先生預期的一樣持續下跌至615美元，盎司時平倉，則李先生的收益為(650－615)×100=3500美元，扣掉1200美元的期權費，凈收益為2300美元。如果金價不跌反漲至700美元，投資者可放棄行權，損失1200美元期權費。

4　實物黃金買實物金需看題材

實物黃金則種類繁多，包括錢幣公司銷售的金幣、賀歲金條、奧運金條等。

從權威性來看，人民銀行發行的金銀幣最權威(幣類標有“元”)，是國家法定貨幣。熱門金銀幣主要有奧運題材的金銀幣和紀念幣、生肖金銀幣、熊貓金銀幣以及紅樓夢系列、京劇藝術系列和西游記系列金銀幣。

記者注意到，題材好的實物金升值潛力更大。去年上市的奧運金第三組已由發售價188元／克漲到了260元／克。而已連續發行6年的賀歲金條升值仍主要取決于金價上漲，6年前的原料金價是每克95元，羊年賀歲金條發行價為110元左右，如今原料金價近2005元，羊年賀歲金條的回購價不到190元。

不適合短線投資

不過，題材好的實物黃金的發行溢價也較多，不適合短線投資。

據了解，實物黃金的發行價，是原料金(相當于金價)加上各種手續費、經營成本和利潤，回購則涉及重鑄成本及重鑄后成色降低，回購價是市場金價再扣除回購重鑄費。一些品種的發行價比原料金價高一二十元，但當場賣出一般在原料金價基礎上再減十來元。因此，持有這些品種，只能依賴于金價大幅上漲，或因存世量減少及題材因素提升收藏價格，才能獲利。

黃金期貨投資技巧

2008年1月9日市場各方的熱情在黃金期貨上市首日即被點燃，159家會員、6023個客戶參與交易。9日黃金期貨各合約累計成交121468手，成交金額273.47

億元，總持倉量21810手，其中主力806合約成交103364手，持倉16342手。

對于這一投資新品種，一些有經驗的咨詢師和投資者向我們傳授了三招黃金期貨的操作技巧：諳熟交易、嚴控風險和綜合分析。

招數1：諳熟交易

“對于沒有接觸過期貨交易的投資者來說，入門的關鍵是要了解規則”，上海投資者彭先生介紹。1月9日一早，彭先生率先在0806合約的漲停價230.99元／克賣空2手，當天以226.10元／克買入平倉，扣除交易手續費后獲利約9000元。

黃金期貨采取T+O交易，交易單位1手(1千克)，手續費包括兩部分，交易所收取30元／手的手續費，期貨公司另外還需要收取手續費，但其標準不一。不過，當天的平倉單免收手續費。“若按照累計60元的手續費計算，黃金期貨價格朝投資者有利的方向波動0.06元／克，投資者就保本了。”他介紹說。

同時，黃金期貨采取保證金交易，目前交易所收取9％的交易保證金，但期貨公司會在此基礎上根據市場情況加3％甚至更高的比例。“以12％計算，若投資者在230元／克買入開倉1手，需要繳納的保證金為230元／克×1000克×12％=27600元”，彭先生說，“黃金期貨既可做多也可做空，投資者只要掌握上述方法就可以開始交易了”。投資者一般可以選擇一家期貨公司開戶，并進行網上交易。

招數2：及時止損

期貨投資者成功與否，關鍵在于控制風險，從事十多年期貨交易的咨詢師王先生有著獨到的風控技巧。“控制好倉位，一定要學會割肉止損。”王先生說。

根據王先生的經驗，若打算隔夜持倉的單子，持倉一般控制在總資金量的30％；若日內平倉，一般也在70％左右。當然，發現自己判斷錯誤及時止損是他的慣用手段。“黃金期貨第一天交易我并不成功，230.99元／克漲停板試探性地買進1手，但隨后價格下跌，我228元割肉了。”王先生說。事實證明他的判斷是準確的。盡管他當天1手的單子虧損約3000元，但收盤時0806合約價格跌至223.30元／克，由于及時止損，他當天少虧了5000元。

“若不及時止損，第二天虧損將繼續擴大”，王先生說，“另外一個風險是交割風險”。在黃金期貨上市前，不少投資者抱著“大不了最后交割實物金條”的想法。根據有關規定，黃金期貨個人投資是不能進行交割的。“目前上期所掛牌最早交割的合約是6月份到期的合約，進入交割月之后，如果還有持倉的話，會被期貨公司強行平倉，一定要高度重視。”王先生說。

招數3：綜合分析

篇4

西諺有云:不要把所有雞蛋放到一個籃子里,意在告誡我們做什么事都應該注意分散風險。這句諺語如此之簡單和直白,以至于任何對其含義的延伸解釋都顯得多余。可是,如果我追問一句:我們應該把雞蛋放到幾個籃子里?――結果會怎樣呢?

乍一看,這個問題很簡單,可細細思量卻發現這個問題并不好回答。我曾問過身邊的10位朋友,至少有6個是支支吾吾答不上來。各位看官,您呢?能回答清楚這個問題嗎?也許您也一樣說不清楚。設想一下你有10個雞蛋,有3個不同的籃子的話,那放雞蛋的方法最高可達數百種!

回到如何理財的話題中來,討論應該把雞蛋放進哪幾個籃子,講的其實是怎樣來配置你的資產,使其收益最大而風險最小,即怎樣使你的資產組合最優。這個問題的復雜性并不遜于剛才的那道數學題,因為這不僅涉及資產配置的藝術,更與人性相關。總體看,包括三層次的問題:一是,得知道自己是個什么樣的投資者;二是,得知道自己能控制多少資源;三是,得知道各種投資對象的特性。

在做投資決策之前,你一定要弄清楚自己是一個什么樣的人,不喜歡風險的人最好選擇風險小的投資品種;而喜歡冒風險的人呢,可投資的品種自然會更多一些。

在做投資決策之前,一定要知道自己是哪塊料,如此才能有的放矢。好多投資股票的人,因為沒搞清楚自己是什么樣的投資者而承擔了許多不必要的痛苦和折磨,這實在是得不償失。

搞清楚自己對風險和收益的態度之后,接下來就得考慮自己所能控制的資源。一般來講,一個人的金融需求包括四個層次,即銀行、保險、投資、稅務。銀行滿足基本的金融需求,保險提供了對生老病死等的保障,投資讓資產保值增值,稅務講究合理避稅。換句話說,在銀行、保險之后,如果還有閑錢的話就得考慮投資,而投資的規模不能超過你能承受的合理界限。

量力而行,是一條顛撲不破的真理。我有一位并不太懂金融知識的高中同學,短短幾年在北京已經購買了三套房產,其秘訣是合理配置資源,提高資金周轉率――用上套房產的租金來還下一套房產的月供,用上套房產的抵押貸款來付下套房產的首付。如今,他每個月的凈月供占工資之比不足40%,財務狀況良好。

平時總聽到身邊朋友抱怨中國的金融市場沒有股指期貨,沒有衍生工具,言下之意便是自己因此而喪失了很多投資機會少賺了很多錢......請打住,情況真是這樣嗎?不是!

篇5

古龍筆下的“7種武器”堪稱經典，如今決戰財富江湖的武器可遠遠不止7種，要想立足財富江湖就要知道每種武器的長處、短處，用來對付不同的場面、敵人。場面，可能是資本市場當下的情形；敵人，也許就是財富增值之道的“攔路虎”。

“工欲善其事，必先利其器”。2008年，趕超CPI不是空話，讓我們先來熟悉手中的一些“武器”吧。

“兵器庫”中揀利器

武器的功能無外乎進攻和防御，理財工具如是。首先，我們要了解金融產品的分類。居民的財富多可簡單分成金融資產和實物資產兩類。金融資產包括股票、基金、儲蓄等以貨幣方式存在的金融產品。而實物資產包括房產以及其他如黃金、收藏品、珠寶等。大體上，金融資產根據資產的安全性、流動性、收益性，可以分成3類:

現金類資產，即是我們熟知的儲蓄:流動性和安全性是其關注的重點，而收益性則放在了次要位置。這相當于防御類武器，以守為攻。

固定收益類資產的代表是債券和信托:在保證安全性的前提下，出讓流動性以換取較現金類資產更高的收益性是其特點。這相當于攻防兼備，力量平衡的武器，卻沒有一項特長。

最后是權益類資產，常見的是上市公司的股票:這類資產通過出讓安全性方面的保證以取得風險溢價，通過所有權的分享收益。攻擊力極強，但防御能力甚弱。

經典“武器”論短長

點評專家：信達證券綜合理財師劉明軍

諾亞財富首席理財師程靜

1.儲蓄：對應武器“盾”

盾是所有武器中唯一只能防御不能進攻的武器，這和儲蓄何其相似。直到今天，儲蓄仍然是最大眾、安全的理財方式。但隨之而來的卻是收益較其他投資工具偏低，特別面對CPI的漲勢洶洶，這個防御性武器卻顯得有點招架不住了。

2008年，儲蓄還是我們的財富之盾嗎？

專家解讀：跟以往相比，儲蓄在2008年的擁躉者仍是老年人為主，這是由儲蓄的安全性所決定的，其風險較小，但收益也不高，是最保守的理財。從理財的角度看，今年猛烈加息的可能性非常小。受次級貸影響，今年美國依然會降息，美元必然向人民幣方向靠攏，人民幣進一步升值的可能性加大，這意味著人民幣加息的可能性減小，即使加息幅度也不會很大。并且，今年物價走勢仍是懸念，算上房價對CPI的影響，儲蓄更是一件無法抵御通貨膨脹的武器。

2.債券產品：對應武器“拳頭”

拳頭？沒錯，拳頭也是一種武器，最原始，最有效。比起盾，拳頭畢竟有了一定進攻性。增強型債券基金就是這樣的武器，保守，風險較低，收益卻比儲蓄高，一般是指打新股產品或者債券基金。

專家解讀：經歷過2007年的調整后，債券市場的風險得到很大的釋放，今年確實有望企穩。另外，在股市連續下跌的情況下，大量規避風險的資金流入了債市。在這兩方面因素作用之下，整個債券市場從年初以來保持小幅向上的陽線。然而，短期CPI出現大幅度回落的可能性還是比較小的，另外在今年整個宏觀調控背景之下，很多不確定因素也使債市有一定的風險。但是綜合各個方面的因素來看，今年債券市場應該是一個企穩的市場。一般來說，債券基金年收益在10％左右，下跌風險也不過1％至2％。但如果這種產品在市面多了，整體就會降低收益。

3.股票：對應武器“孔雀翎”

武俠小說中，孔雀翎是最致命也是最美麗的暗器，多少人為之傾倒，又有多少人為之喪命。股市也如同一個充滿誘惑又暗藏殺機的孔雀翎，它反復跌漲、瞬息萬變，可殺人無形。

專家解讀：股市的紅綠如同孔雀翎毛交織在一起，漲跌參差。2008年的股市雖然波動加大，但是長期向好。當前國際貨幣匯率市場上人民幣相對強勢，隨著人民幣升值速度的加快，會迫使美元資本向中國流動，這在一定程度上會加劇中國的流動性過剩，增加國內的通脹壓力；但積極的一面是帶來了充裕的發展資金，只要能夠合理利用，引導資金向中長期投入轉移，這對于中國的發展十分有利。

2008年，中國股市將會是震蕩上漲的走勢，個股走勢將出現較大的差異，選擇股票將是投資獲利的關鍵。成長性好的股票、行業受政策支持的股票、資金注入的股票都值得關注。而且行業要選龍頭型企業股票。整體操作要穩，再穩一些，注意防控風險，畢竟買什么都漲的時期已經一去不返了。

4.股指期貨：對應武器“獨孤九劍”

獨孤九劍的精髓是見招拆招，股指期貨也是隨機應變，可以做多亦可以做空；股市好能賺錢，不好也能賺錢。

專家解讀：股指期貨的推出可謂眾望所歸，如果再次碰到2007年5?30這樣的政策調控以后大跌，很多投資者可以賣出股票，開始買入做空的股指期貨，大盤跌得越多，盈利反而越多。今年股指期貨有望推出，這對中國股市是具有劃時代意義的大事。一個沒有做空機制的市場，其機制是不完善的。從長遠來看，股指期貨會熨平股市的波動。

但獨孤九劍畢竟不是誰都能使，風清揚和令狐沖也只是江湖中的鳳毛麟角。對于起點高、風險大的股指期貨，不建議生手介入，也不建議不能承受風險者介入。如果介入也只能碰“套期保值”及“風險對沖”這兩招。“不要總想著賺錢，在不熟悉的領域賠錢可能性更大”。

5.投連險：對應武器“連環槍”

連環槍的招數妙在銜接，投連險妙在把保險和基金聯系起來。既可以得到保障又可以進行投資，因此投連險也被稱為“基金中的基金”。

專家解讀：對于投資者，投連險無疑很有誘惑力，去年一度銷售火爆，收益也還不錯。但其投資收益還是要看基礎市場的強弱，這個市場主要是指股票和債券市場。2008年市場會出現兩個明顯變化：一是資本市場波動性明顯加劇、波幅加大；二是投資于資本市場的理財產品將極大豐富，投資市場的震蕩也是對公司投資能力的考驗。對于追求穩健保障又懶得打理財產的人，投連險是一個不錯選擇。

6.基金：對應武器“長生劍”

“仙人撫我頂，結發授長生”。基金，如同從天而降的仙劍長生，讓無數“基民”追隨其后，如癡如狂。今年，這把長生劍還能繼續帶來滾滾財富嗎？

專家解讀：今年各類機構對明年走勢的看法相對較為謹慎，他們普遍認為2008年將很難延續2007年的收益率。去年的基金收益不錯是基于股市的穩定上漲，但近日的大跌讓人看清基金也是有風險的，因此基民也不要被收益暫時迷惑。基金的優勢不是收益高的優勢，而是風險較低的優勢。目前基金雖然有優勢，但這個優勢并不讓人放心，投資的標的有限、管理水平有限、市場的不完善都可能讓長生劍變短命劍。

2008年買什么基金？指數型基金今年有一定優勢，但要注意跟波段操作。偏股型的基金、混合型基金收益仍將領先于其他類型的基金，可以靈活配置，操作面也比較廣。從更理性的角度來看，在市場下跌時購買基金，從一個相對更低的估值水平上進行投資，不失為一種投資基金的好方法。

7.藝術品收藏：對應武器“多情環”

紅木家具也好，郵票也好、字畫也好，用收藏進行投資的人多半是出于愛好。因愛故藏，藝術品投資是理財中的“多情環”。

專家解讀：藝術品市場是一個新投資環境。由于具有較高的鑒賞要求，借助專家的力量進行投資不失為正確的選擇，民生銀行在2007年就發行了一個藝術品投資產品。古玩和字畫等收藏品，雖然長期看只會升不會降，但要謹防贗品、假貨，即使是真品也有很大的保存風險。因此，從事此類投資需要有豐富的知識、獨到的慧眼和過人的膽識。否則，多情也會被無情誤。

8.QDII：對應武器“來福槍”

投資海外市場的QDII發行誘人的廣告詞是“讓你睡覺時錢也在國外賺錢”。投資洋市場多少有點吸引力，就像曾經的洋槍洋炮讓人恐慌，但近距離對搏并不如的紅纓槍給勁。

專家解讀：4只QDII類基金產品成立至今，凈值走勢一直不盡如人意。海外主要股票市場近期的走勢不是很好，漲跌互現，但總體趨勢在下跌，這些市場的連續下跌是造成QDII類基金產品凈值不斷折損的直接原因。投資團隊中的外國投資者也不一定能判斷好形勢。因此，今年不要迷信海外市場，海外的熱錢都涌入A股市場，這說明洋市場未必比今年A股市場投資環境更好。

9.投資黃金：對應武器“開山斧”

分量沉，威力大，使用者多有萬夫不當之勇。黃金投資和使用開山斧有一定相似之處。

專家解讀：黃金從古至今都是最為有效的保值工具，今年黃金前景還將繼續看漲，投資者對金融市場及經濟的擔憂、美元的疲軟、高通貨膨脹率、上市交易基金需求的增長以及黃金生產商減少對沖等各種因素，均對黃金價格構成支撐。但同時，投資黃金的風險也不小，甚至不亞于股市。前期黃金價格增長很高，對投資也造成不利影響。投資黃金也要找到相對好的時機入手。對普通投資者來說，金條等實物黃金仍是一個穩妥的方式。

武器也是需要組合出擊才能發揮最大效力。在熟悉了居民理財的9種武器，我們要解決的問題就是用好這些武器，構造理財方案。“資產配置理論”是1990年諾貝爾經濟學獎得主的主要貢獻，它是一種分散組合的投資方法，是通過組合各種資產如股票、債券或現金在整體上達到分散投資的系統風險，增大收益的確定性的一種理論。資產配置對投資結果的影響可以達到90％。

如何實現成功的理財呢？熟悉各種“武器”可能只是理財的第1步。明晰自己的理財需求、判斷市場的大勢是更關鍵的方面。自身需求是理財的出發點:需求導向而不是產品導向是理財的關鍵。居民在進行理財的時候要首先分析自己的理財需求:要制定什么樣的養老計劃、子女教育計劃、住房按揭計劃。這就是說“武器”已經選好，制勝還要靠您隨機應變、見招拆招。

篇6

關鍵詞：家庭投資理財，行為分析，投資收益，投資風險

隨著我國經濟的發展，人民生活水平的提高，家庭金融資產的不斷增加，投資理財已成為日益重要的問題，家庭投資理財是針對風險進行個人資財的有效投資，以使財富保值、增值，能夠抵御社會生活中的經濟風險，不管是儲蓄投資、股票投資，外匯、保險投資，由于投資品種日益增多，所需的專業知識也不盡相同，投資方法也很難完全掌握，家庭的資產選擇、組合、調整行為均定義為家庭對某一種或某幾種資產所產生的需求偏好和投資傾向，本文對家庭的投資理財的這一行為進行了分析，并對家庭投資理財制勝之道和家庭投資理財風險及其規避進行了分析，希望對家庭投資理財的實踐有所幫助。

一、家庭投資理財的選擇

（一）、進行家庭投資理財選擇的必要性

家庭在投資時，首先面臨的就是投資方式和領域的選擇，一般應以資產的收益與風險以及相互制約關系為考慮基本點，選擇某種或某幾種資產，并決定其投人數量與比例。改革開放以前，在大多數中國老百姓眼里，“投資理財=銀行=儲蓄所”，個人金融投資給老百姓帶來的僅僅是“存錢生利息”。今天的老百姓不但有能力“穿金戴銀”，個人可支配的收人也達到了數萬元。新的投資品種逐漸成為個人投資理財的重筍組成部分。諸如金融期貨、金融期權等新興的個人投資理財工具層出不窮，對現代個人理財投資組合影響很大。在眾多的資產選擇方式中，及時引導家庭利用資金市場的不景氣，以較低的成本籌措社會游資，選擇自己適合的方式進行理性投資，就是一種不景氣市場條件下的資產選擇策略。

如2006年前的中國股市十分低迷，有不少頭腦清醒，有遠見的投資者，敢以兩分的利率向自己的親朋好友借錢和籌集未到期的銀行定期存單，他們將存單用于銀行的抵押貸款，并將貸款和借來的資金存入銀行用于購買股票，由于投資機會把握準確，投資方式選擇合適，結果不到一年，2006年下半年股市興旺，他們購買股票的收益率達到100%，獲得了令人咋舌的高回報。理論與實證分析表明:家庭對資產的選擇標準大都是以帶來近期新的收人或收人相對量的增加。根據財力和能力使投資多元化，但要避免盲目從眾投資、借錢投資。金融投資工具大體分為保守型的如銀行存款，成長型的如債券、基金等;高風險高收益型的如期貨、外匯、房地產等;精專業知識的如郵品、珠寶、古玩、字畫等。盡可能地使投資多元化，但切記不要盲目從眾投資，要發揮個人特長，盡可能多元投資，獲得最大收益。

（二）、家庭投資理財的品種

當前，新的投資品種逐漸成為個人投資理財的重筍組成部分。諸如金融期貨、金融期權等新興的個人投資理財工具層出不窮，對現代個人理財投資組合影響很大。現在家庭投資理品種主要有：

1.銀行存款。對普通百姓來講，存款是最基本的投資理財方式。與其它投資方式比較，存款的好處在于：存款品種多樣、具有靈活性、具有增值的穩定性、安全性。在確定進行儲蓄存款后，投資者面臨著存款期限結構的選擇。投資者選擇的主要是活期還是定期，在定期存款中，是只存一年還是更長的時間，這主要看將來的收人和支出狀況，以及對未來其它更好投資機會的預期和把握。

2.股票投資。在所有的投資工具中，股票(普通股)可以說是回報率最高的投資工具之一，特別是從長期投資的角度看，沒有一種公開上市的投資工具比普通股提供更高的報酬。股票是股份有限公司為籌集自有資本而發給股東的人股憑證，是代表股份資本所有權的證書和股東借以取得股息和紅利的一種有價證券，股票己成為家庭投資的重要目標。

3.投資基金。不少人想投資股市，但是不懂得如何選擇適合自己的股票，最理想的方法是委托專家代做投資選擇，這種投資方式便是基金。投資基金是指通過信托、契約或公司的形式，通過發行基金證券，將眾多的、不確定的社會閑散資金募集起來，形成一定規模的信托資產，交由專門機構的專業人員按照資產組合原則進行分散投資，取得收益后按出資比例分享的一種投資工具。與其它投資工具相比，投資基金的優勢是專家管理、規模優勢、分散風險、收益可觀。家庭購買投資基金不僅風險小，亦省時省事，是缺少時間和具有專業知識家庭投資者最佳的投資工具。

4.債券投資。債券介于儲蓄和股票之間，較儲蓄利息高，比股票風險小，對于有較多閑散資金、中等收人家庭比較適合。債券具有期限固定、還本付息、可轉讓、收人穩定等特點，深受保守型投資者和老年人的歡迎。

5.房地產投資。房地產是指房產與地產，亦即房屋和土地這兩種財產的統稱。由于購置房地產是每個家庭十分重大的投資，所以家庭要投資于房地產應該做好理財計劃;合理安排購房資金并隨時關注房地產市場變化，以便價格大幅度看漲時，賣出套現獲取價差。在各種投資方式中，投資房地產的好處是其能夠保值，通貨膨脹比較高的時候，也是房地產價格上漲的時期;并且，可以房地產作抵押，從銀行取得貸款;另外，投資房地產可以作為一份家業留給子女。

6.保險投資。所謂保險，是指由保險公司按規定向投保人收取一定的保險費，建立專門的保險基金，采用契約形式，對投保人的意外損失和經濟保障需要提供經濟補償的一種方法。保險不僅是一種事前的準備和事后的補救手段，也是一種投資行為。投保人先期交納的保險費就是這項投資的初始投入;投保人取得了索賠權利之后，一旦災害事故發生或保障需要，可以從保險公司取得經濟補償，即“投資收益”;保險投資具有一定的風險，只有當災害或事故發生，造成經濟損失后才能取得經濟賠償，若保險期內沒有發生有關情況，則保險投資全部損失。家庭投資保險的險種主要有家庭財產保險和人身保險。目前，各大保險公司推出的扮資連結或分紅等類型壽險品種，使得保險兼具投資和保障雙重功能。保險投資在家庭投資活動中不是最重要的，但卻是最必要的。

7.期貨投資。期貨交易是指買賣雙方交付一定數量的保證金，通過交易所進行，在將來某一特定的時間和地點交割某一特定品質、規格的商品的標準化合約的交易形式。期貨交易分為商品期貨和金融期貨兩大類，對期貨交易的選擇要謹慎行事。

8.藝術品投資。在海外，藝術品已與股票、房地產并列為三大投資對象。藝術品與其它投資方式相比較，具有以下優點:一是投資風險小。藝術品具有不可再生性，因而具有極強的保值功能，其市場波動幅度在短期內不很大，所以投資者能把握自己的命運，安全性強。二是收益率高。藝術品的不可再生性導致藝術品具有極強的升值功能，所以藝術品投資回報率高。但同時，藝術品投資缺陷也較突出:一是缺乏流動性，一旦購進藝術品，短期內不一定能出手，其購人與售出之間的期限可能長達幾年、幾十年、上百年，對于資金相對不太寬裕的一般家庭是不現實的。二是一般情況下藝術品的鑒別需要較強的專業知識，不具有鑒定能力的家庭和個人還是謹慎行事。

二、家庭投資理財的組合

不管是金融資產、實物資產，還是實業資產，都有一個合理組合的問題。從持有一種資產到投資于兩種以上的資產，從只擁有非系統性的單一資產變成擁有系統性的組合資產，這是我國家庭投資理財行為成熟的重要標志，許多家庭已經認識到具有實際經濟價值的家庭投資組合追求的不是單一資產效用的最大化，而是整體資產組合效用的最大化。因為資產間具有替代性與互補性，資產的替代性體現在各種資產間的需求的多少。

相對價格、大眾投資偏好，甚至收益預期的變動均可能呈現出彼消此長的關系。資產的互補性表現為一種資產的需求變動會聯動地引起另一種或幾種投資品的需求變動，如住宅和建材、裝修業的聯動關系等。所以從經濟學的角度不難證明，過多地持有一種資產，將產生逆向效應，持有的效用會下降，成本上升，風險上升，最終導致收益的下降。這不利于家庭投資目標的實現，而實行資產組合，家庭所獲得的資產效用的滿足程度要比單一資產大得多，這經常可以從資產的持有成本，交易價格、預期收益、安全程度諸方面得到體現。比如，市場不景氣時，一般投資品市場和收藏品市場同時處于不景氣狀態，但房市、郵市、卡市、幣市、股市、黃金首飾、古玩珍寶的市場疲弱程度并不相同，有的低于面值或成本價，有的維持較高的價格，也是有可能的，這時頭腦清醒，有鑒別能力的投資者，會及時選擇上述形式的資產中，哪些升值潛力大的品種進行組合投資，也會獲得可觀的效益。我國已有不少家庭不僅可以較自如地運用資產組合的一般投資技巧，在投資項目上注重資產澡的替代性和互補性，做到長短結合，品種互補，長期投資與短期投機互為兼顧，并且在市場的進人與退出技巧上亦能自如運用。自有資金與他人資金互相配合，從而使家庭投資理財的效益大力提高。這是效益較佳的資產組合方式。

資產投資需要組合，才能既有效益又避開風險，許多家庭已懂得這一道理，并付諸于自己的投資活動中，但通過大量實證分析，我們發現，有不少家庭，只是單純地將增加幾種投資品種，缺乏內在聯系的“湊合”在了一起，并不考慮資產間如何組合才能做到有比例地相互聯系和相互結合。其實資產組合是優化家庭財產結構和資產結構，變短期的低收益資產組合為長期的高收益資產組合的一系列活動。有一部分家庭，以中老年家庭為主要構成部分，他們的資產組合中，投資意識不強，保值的意愿使其資產過份向低風險低收益的品種集中，比如儲蓄可能占銀行與金融資產的85%以上，證券投資的比重過小，其家庭的實物資產多選擇有較強消費性質的耐用消費品，是一種較典型的低效益資產組合方式;也有的家庭，以年輕夫婦為重要構成部分，其家庭投資又過份向高收益高風險的品種集中，帶有明顯的追求投機利潤的家庭投資組合，如過份投向股票、期貨、企業債券、外匯等形式，甚至為貪圖高利參與各類社會集資，一旦失手，往往可能血本無歸。這也是一種低效益的資產組合方式。還有的家庭雖然也認識到了高收益與高風險并存的道理，并開始按多品種，多期限組合投資項目，但對投資與投機的雙重功能，相互關系，對投資項目的市場分割與轉換認識不足，以及自有資產與他人資產的關系處理上容易失誤，這也是低效益的資產組合方式。

三、家庭投資理財的調整

資產的組合要長期且經常處于效益最大化的狀態，資產的組合就不能只是短期的靜態剖面，而是一個動態的非線性過程，是對各種市場因素進行合理預期后，不斷修正完善已實施的資產組合方案的過程。所以資產組合實際是一系列變動因素組成的函數，不斷進行合理地有效地調整的依據是決定這一函數的基本變量是一系列不確定的因素:比如，家庭在占有信息并不充分的情況下進行投資組合，信息的無限性與信息占有的有限性間的矛盾始終存在，資本市場的不均衡是經常的，均衡是偶然的瞬間的，這里存在市場預期的困難，此外，政府的干預更具有不確定性，我國投資市場的政府干預力度較大，有時干預的依據不足，隨意性的主觀存在，使家庭關注客觀經濟運行走勢的同時，經常要揣測政府對資本市場的政策干預，以此來決定投資組合與調整，比如我國股市的大起大落和其基本運行趨勢，經常與政策的干預有關。

資產調整基本反映出家庭對自身擁有資產的均衡預期的要求，家庭在投資調整過程中，決定各種資產相互依存關系并合理構筑自己的資產需求函數時，首先要考慮資產構成的均衡狀態，是以市場上供求關系，所決定的資產偏好，收益支付能力為依據，從中發現最優的資產構成及實現方式，其次是對資產變動進行合理預期，使效益不僅在短期內符合收益最大，風險最小的原則，而且在長期運行中，也要使資產的效率最大，根據西方經濟學的資產選擇與調整理論:資產的組合順序是，先選擇無風險資產，再選擇風險和收益都一般的資產，最后追加風險和收益都較高的資產投人，這樣的資產調整是按照風險收益的要求進行的，符合資產組合的層次性，系統性要求，這樣的資產調整是高效合理的。

確認家庭是投資市場的一個重要主體的地位，認識其投資行為正不斷趨于成熟，賦予他們更多的投資品種的選擇，尤其是從安全性、流動性收益性不同方面拓展渠道和品種是政府從宏觀角度應進一步解決的問題，以金融資產的多元化提供為例，在金融工具的提供上，在普通股之外，能否考慮增加優先股等種類，能否在現有國債的基礎上增加品種，擴大金融債券，企業債券的發行規模是十分重要的。此外，金融衍生工具，包括股票期貨，指數期貨，債券期貨等也不應持拒絕排斥的態度，衍生工具有投機性強、風險大的一面，但管理得法，規范得當，還有降低風險的一面，發達國家對衍生工具的使用已非常普遍。

四、家庭投資理財如何獲取收益：

現在，不少家庭投資理財收效不理想，有的甚至因投資失誤和理財不當而造成嚴重損失。那么，家庭投資理財，到底如何進行，才能取得預期收益呢？筆者進行了探討：

（一）、制訂投資理財計劃堅持“三性原則”—安全性、收益性和流動性。所謂安全性，將家庭儲蓄投向不僅不蝕本、并且購買力不因通貨膨脹而降低的途徑，這是家庭投資理財的首要原則。所謂收益哇，將家庭儲蓄投資之后要有增值，當然盈利越多越好，這是家庭投資理財的根本原則。所謂流動性，即變現性，家庭儲蓄資金的運用要考慮其變成現金的能力，也就是說家里急需用這筆錢時能收回來，這是家庭投資理財的條件，如黃金、熱門股票、某些債券、銀行存單具有較高的變現性，而房地產、珠寶等不動產、保險金等變現性就較差。

（二）、了解和掌握相關領域和學科的知識。在進行家庭投資理財過程中，將涉及金融投資、房地產投資、保險計劃等組合投資，因而，首先要了解投資工具的功能和特性，根據個人的投資偏好和家庭資產狀況有針對性地選擇風險大小不同的儲蓄、債券、股票、保險、房地產等投資工具，制定有效的投資方案，最大限度的規避風險、減少損失。了解國家的時事動向，掌握宏觀經濟政策、相關的法律法規。家庭投資離不開國家經濟背景，宏觀經濟導向直接制約投資工具性能的發揮和市場獲利空間;同時，了解國家的法律法規，使得投資合法化，不參加非法融資活動，在可能的情況下通過合理避稅提高收益。

（三）、家庭投資理財要有理性，精心規劃，時刻保持冷靜頭腦。科學管理如何妥善累積人生各階段的財富，并且將財富做有計劃有系統的管理，是現代家庭必備的理財觀。（1）建立流動資金。流動資金的規模通常應該等于3個月或6個月的家庭收入，以防可能出現突發的、出乎預料的應急費用。流動資金的合理投資渠道應是銀行的常規性儲蓄存款、短期國債等可變現資產。（2）建立教育基金。當今高等教育的成本有著顯著的上升趨勢，如果現在預測的資金需求在十幾年后可能會與實際的需要之間存在很大差異，要達到這些目標就得進行長期的資產積累，并保證資產免受通貨膨脹的侵蝕。目前很多理財專家都推崇定期定額投資基金的方式，您可以選擇一股只有增長潛力的股票或偏股票型基金，每月定期購買相同金額，通過時間分散風險。（3）建立退休基金。在開始為退休做準備的早期階段，投資策略應該偏重于收益性，相對也要承擔較高的風險；而越接近退休，退休基金的安全性就越發重要，保險方面也要進一步加大養老型險種投入。

（四）、計算“生活風險忍受度”，量力而投。所謂“生活風險忍受度”是指如果家庭主要收人者發生嚴重事故，家庭生活所能維持的時間長度。因而對家庭主要收人者要在可能的情況下加大人身保險投保力度，尤其是家里有經濟上不能自立的家庭成員，要為其做好一段時間的計劃，以免在主要收人者發生意外時他們無法正常生活;此外，在正常生活過程中也要預留能維持3個月左右的生活開支，然后再選擇投資，以備急需之用;同時，不能以降低生活質量而過度投資。

五、家庭投資理財風險及其規避：

凡是投資都有風險，只是風險的大小不同而己，家庭投資亦如此。家庭投資理財可能遇到的風險：風險是指由于各種不確定性因素的作用，從而對投資過程產生不利影響的可能性。一旦不利的影響或不利的結果產生將會對投資者造成損失。風險分為系統風險和非系統風險。系統風險主要由政治、經濟形勢的變化引起，如國家政策的大調整、經濟周期的變化等;非系統風險主要由企業或單個資產自身因素導致。家庭投資風險主要有:政策風險，指因國家經濟金融政策的出臺實施或調整變化而給投資者帶來的風險。法律風險，指因違反國家法律法規進行金融投資而形成的風險。市場風險，指因市場變化而造成的風險。機構風險，指因金融機構經營管理不善而給投資者帶來的風險。詐騙風險，指家庭在投資過程中被人詐騙而形成的風險。操作風險，指家庭進行金融投資的過程中因操作不當而形成的風險。

（一）建好金融檔案。在家庭金融活動頻繁的今天，眾多的金融信息已經很難僅憑人的大腦就全部記憶清楚，由此導致了一系列問題：有的銀行存單和其它有價證券被盜或丟失后，卻因提供不出有關資料，無法到有關金融機構去掛失；有些股民股票買進賣出都不記賬，有關上市公司多次送股后，竟搞不清帳上究竟有多少股票，以至錯失了高價位拋出并盈得更多利潤的良機；有的將家庭財產或人身意外傷害等保險憑據亂放，一旦真的出了事，卻因找不到保險憑單而難以獲得保險公司理賠，等等。

只要建立家庭金融擋案，這些問題就完全可以避免。建立家庭金融檔案主要可從以下三個方面入手：首先，明確入檔內容。（1）各類銀行存款和記賬式有價證券存單姓名，賬號、所存金額和存款日期及取款密碼；（2）股票買賣情況記錄；（3）各類保險憑據；（4）個人間相互借款憑據；（5）各種金融信息資料，如銀行分檔存款利率、國庫券發行和兌付信息、股市行情信息等；（6）家庭投資理財方法和增值技藝的資料。其次，掌握入檔方法。家庭投資額不多的，可專門用一個小本子記載即可；如投資較多，則應建立正規賬冊，區別類型，分別將家庭金融內容逐一記入，并將每次金融活動內容一筆筆記清；家庭有電腦的，則可發揮這一優勢，將個人家庭金融檔案存入電腦，以便隨時檢索。再次，把握重點問題：入檔要及時，不能隨便亂放導致金融資料散失；內容要全面，應入檔的各種金融內容，都要完全齊備地進入檔案；存檔要保密，對存單(身份證、個人印章、取款密碼等有關家庭金融安全的重要檔案資料，要分別存檔，電腦建檔還應設置密碼；資料要納新，定期清理老資料，存入新資料，使檔案任何時候都有投資參照價值；應用要經常，堅持常翻閱，常研究，籍以提高理財本領，提高投資效益，同時，防止存款到期忘記支取，避免家庭投資利益損失。

（二）、打造個人信用所謂個人信用，即個人向金融機構借貸投資或消費時，所具有的守信還貸紀錄。它是公民在經濟活動中不可或缺的“通行證”。目前，居民建立個人金融信用，可采取兩種辦法：其一，利用銀行金融創新機遇證明個人信用。近年來，商業銀行紛紛推出信用卡、貸記卡，持卡者守信還貸，就能建立起個人信用。其二，借助中介服務機構建立個人信用。如上海資信有限公司就為銀行和個人提供個人信用聯合征信服務。通過個人信用信息采集、咨詢、評估及管理，建立個人信用檔案數據中心，為市民申辦信用消費提供配套的個人信用報告。廣大居民在進行冢庭借貸投資或消費時，應借助這樣的中介服務，建立個人信用，取得向多家銀行借貸的“通行證”。

（三）、家庭投資者要及時查明實際遇到風險的種類、原因，并及時采取補救措施。由于外部原因引起的風險，如存折丟失、密碼被盜等造成的風險，應及時與銀行聯系掛失;如由于金融詐騙所形成的風險，應及時采取多方式、多手段進行摧收，直至訴諸法律，以最大限度減少損失。由于國家宏觀經濟政策的變化造成的風險，應及時調整修改投資計劃和投資方案，如利率下調，就調整儲蓄結構;如資本市場不景氣，就調整股票、期貨、基金、債券結構。

結論：家庭投資理財是一項家庭中的系統工程，需要用一生的時間和精力來周密規劃、精心搭理；要科學合理地掌握理財原則，擴大投資渠道，運用各種理財工具，科學組合、分散風險，走出理財誤區，最大限度地發揮資金的使用效應。總之，家庭投資理財的健康發展，一方面需要加強家庭理財的科學規劃，建立適合自身的理財方式，另一方面也需要金融機構開發出更多更好的理財產品，創造良好的投資環境，優化使用家庭的投資資金，提高其投資的收益率，才有可能最大限度地動員家庭家庭持有的資金，從而實現家庭財產使用效益的最大化，才能真正使家庭投資理財成為中國經濟增長的重要支撐點，推動我國經濟又好又快地發展。

參考文獻：

1.家庭投資理財ABC柯靜時代金融2004年第11期

2.家庭投資理財之我見董雪梅金融理論與教學2003年第2期

3.家庭投資理財之道薛韜國際市場2001年第11期

4、家庭理財與保險投資張勤樸上海保險1998年第08期

篇7

    摘要：家庭投資理財的選擇、組合、調整行為可以定義為家庭對某一種或某幾種資產所產生的需求偏好和投資傾向，本文對家庭的投資理財的這一行為進行了分析，并對家庭投資理財如何獲取收益和家庭投資理財風險及其規避進行了分析，希望對家庭投資理財的實踐有所幫助

 

    關鍵詞：家庭投資理財，行為分析，投資收益，投資風險   

 

   隨著我國經濟的發展，人民生活水平的提高，家庭金融資產的不斷增加，投資理財已成為日益重要的問題，家庭投資理財是針對風險進行個人資財的有效投資，以使財富保值、增值，能夠抵御社會生活中的經濟風險，不管是儲蓄投資、股票投資，外匯、保險投資，由于投資品種日益增多，所需的專業知識也不盡相同，投資方法也很難完全掌握，家庭的資產選擇、組合、調整行為均定義為家庭對某一種或某幾種資產所產生的需求偏好和投資傾向，本文對家庭的投資理財的這一行為進行了分析，并對家庭投資理財制勝之道和家庭投資理財風險及其規避進行了分析，希望對家庭投資理財的實踐有所幫助。   

   一、家庭投資理財的選擇   

（一）、進行家庭投資理財選擇的必要性   

家庭在投資時，首先面臨的就是投資方式和領域的選擇，一般應以資產的收益與風險以及相互制約關系為考慮基本點，選擇某種或某幾種資產，并決定其投人數量與比例。改革開放以前，在大多數中國老百姓眼里，“投資理財=銀行=儲蓄所”，個人金融投資給老百姓帶來的僅僅是“存錢生利息”。今天的老百姓不但有能力“穿金戴銀”，個人可支配的收人也達到了數萬元。新的投資品種逐漸成為個人投資理財的重筍組成部分。諸如金融期貨、金融期權等新興的個人投資理財工具層出不窮，對現代個人理財投資組合影響很大。在眾多的資產選擇方式中，及時引導家庭利用資金市場的不景氣，以較低的成本籌措社會游資，選擇自己適合的方式進行理性投資，就是一種不景氣市場條件下的資產選擇策略。   

如2006年前的中國股市十分低迷，有不少頭腦清醒，有遠見的投資者，敢以兩分的利率向自己的親朋好友借錢和籌集未到期的銀行定期存單，他們將存單用于銀行的抵押貸款，并將貸款和借來的資金存入銀行用于購買股票，由于投資機會把握準確，投資方式選擇合適，結果不到一年，2006年下半年股市興旺，他們購買股票的收益率達到100%，獲得了令人咋舌的高回報。理論與實證分析表明:家庭對資產的選擇標準大都是以帶來近期新的收人或收人相對量的增加。根據財力和能力使投資多元化，但要避免盲目從眾投資、借錢投資。金融投資工具大體分為保守型的如銀行存款，成長型的如債券、基金等;高風險高收益型的如期貨、外匯、房地產等;精專業知識的如郵品、珠寶、古玩、字畫等。盡可能地使投資多元化，但切記不要盲目從眾投資，要發揮個人特長，盡可能多元投資，獲得最大收益。   

（二）、家庭投資理財的品種   

當前，新的投資品種逐漸成為個人投資理財的重筍組成部分。諸如金融期貨、金融期權等新興的個人投資理財工具層出不窮，對現代個人理財投資組合影響很大。現在家庭投資理品種主要有：   

    1.銀行存款。對普通百姓來講，存款是最基本的投資理財方式。與其它投資方式比較，存款的好處在于：存款品種多樣、具有靈活性、具有增值的穩定性、安全性。在確定進行儲蓄存款后，投資者面臨著存款期限結構的選擇。投資者選擇的主要是活期還是定期，在定期存款中，是只存一年還是更長的時間，這主要看將來的收人和支出狀況，以及對未來其它更好投資機會的預期和把握。   

    2.股票投資。在所有的投資工具中，股票(普通股)可以說是回報率最高的投資工具之一，特別是從長期投資的角度看，沒有一種公開上市的投資工具比普通股提供更高的報酬。股票是股份有限公司為籌集自有資本而發給股東的人股憑證，是代表股份資本所有權的證書和股東借以取得股息和紅利的一種有價證券，股票己成為家庭投資的重要目標。   

    3.投資基金。不少人想投資股市，但是不懂得如何選擇適合自己的股票，最理想的方法是委托專家代做投資選擇，這種投資方式便是基金。投資基金是指通過信托、契約或公司的形式，通過發行基金證券，將眾多的、不確定的社會閑散資金募集起來，形成一定規模的信托資產，交由專門機構的專業人員按照資產組合原則進行分散投資，取得收益后按出資比例分享的一種投資工具。與其它投資工具相比，投資基金的優勢是專家管理、規模優   

勢、分散風險、收益可觀。家庭購買投資基金不僅風險小，亦省時省事，是缺少時間和具有專業知識家庭投資者最佳的投資工具。   

4.債券投資。債券介于儲蓄和股票之間，較儲蓄利息高，比股票風險小，對于有較多閑散資金、中等收人家庭比較適合。債券具有期限固定、還本付息、可轉讓、收人穩定等特點，深受保守型投資者和老年人的歡迎。   

5.房地產投資。房地產是指房產與地產，亦即房屋和土地這兩種財產的統稱。由于購置房地產是每個家庭十分重大的投資，所以家庭要投資于房地產應該做好理財計劃;合理安排購房資金并隨時關注房地產市場變化，以便價格大幅度看漲時，賣出套現獲取價差。在各種投資方式中，投資房地產的好處是其能夠保值，通貨膨脹比較高的時候，也是房地產價格上漲的時期;并且，可以房地產作抵押，從銀行取得貸款;另外，投資房地產可以作為一份家業留給子女。   

    6.保險投資。所謂保險，是指由保險公司按規定向投保人收取一定的保險費，建立專門的保險基金，采用契約形式，對投保人的意外損失和經濟保障需要提供經濟補償的一種方法。保險不僅是一種事前的準備和事后的補救手段，也是一種投資行為。投保人先期交納的保險費就是這項投資的初始投入;投保人取得了索賠權利之后，一旦災害事故發生或保障需要，可以從保險公司取得經濟補償，即“投資收益”;保險投資具有一定的風險，只有當災害或事故發生，造成經濟損失后才能取得經濟賠償，若保險期內沒有發生有關情況，則保險投資   

全部損失。家庭投資保險的險種主要有家庭財產保險和人身保險。目前，各大保險公司推出的扮資連結或分紅等類型壽險品種，使得保險兼具投資和保障雙重功能。保險投資在家庭投資活動中不是最重要的，但卻是最必要的。   

    7.期貨投資。期貨交易是指買賣雙方交付一定數量的保證金，通過交易所進行，在將來某一特定的時間和地點交割某一特定品質、規格的商品的標準化合約的交易形式。期貨交易分為商品期貨和金融期貨兩大類，對期貨交易的選擇要謹慎行事。   

    8.藝術品投資。在海外，藝術品已與股票、房地產并列為三大投資對象。藝術品與其它投資方式相比較，具有以下優點:一是投資風險小。藝術品具有不可再生性，因而具有極強的保值功能，其市場波動幅度在短期內不很大，所以投資者能把握自己的命運，安全性強。   二是收益率高。藝術品的不可再生性導致藝術品具有極強的升值功能，所以藝術品投資回報率高。但同時，藝術品投資缺陷也較突出:一是缺乏流動性，一旦購進藝術品，短期內不一定能出手，其購人與售出之間的期限可能長達幾年、幾十年、上百年，對于資金相對不太寬裕的一般家庭是不現實的。二是一般情況下藝術品的鑒別需要較強的專業知識，不具有鑒定能力的家庭和個人還是謹慎行事。   

二、家庭投資理財的組合   

不管是金融資產、實物資產，還是實業資產，都有一個合理組合的問題。從持有一種資產到投資于兩種以上的資產，從只擁有非系統性的單一資產變成擁有系統性的組合資產，這是我國家庭投資理財行為成熟的重要標志，許多家庭已經認識到具有實際經濟價值的家庭投資組合追求的不是單一資產效用的最大化，而是整體資產組合效用的最大化。因為資產間具有替代性與互補性，資產的替代性體現在各種資產間的需求的多少。   

相對價格、大眾投資偏好，甚至收益預期的變動均可能呈現出彼消此長的關系。資產的互補性表現為一種資產的需求變動會聯動地引起另一種或幾種投資品的需求變動，如住宅和建材、裝修業的聯動關系等。所以從經濟學的角度不難證明，過多地持有一種資產，將產生逆向效應，持有的效用會下降，成本上升，風險上升，最終導致收益的下降。這不利于家庭投資目標的實現，而實行資產組合，家庭所獲得的資產效用的滿足程度要比單一資產大得多，這經常可以從資產的持有成本，交易價格、預期收益、安全程度諸方面得到體現。比如，市場不景氣時，一般投資品市場和收藏品市場同時處于不景氣狀態，但房市、郵市、卡市、幣市、股市、黃金首飾、古玩珍寶的市場疲弱程度并不相同，有的低于面值或成本價，有的維持較高的價格，也是有可能的，這時頭腦清醒，有鑒別能力的投資者，會及時選擇上述形式的資產中，哪些升值潛力大的品種進行組合投資，也會獲得可觀的效益。我國已有不少家庭不僅可以較自如地運用資產組合的一般投資技巧，在投資項目上注重資產澡的替代性和互補性，做到長短結合，品種互補，長期投資與短期投機互為兼顧，并且在市場的進人與退出技巧上亦能自如運用。自有資金與他人資金互相配合，從而使家庭投資理財的效益大力提高。這是效益較佳的資產組合方式。   

資產投資需要組合，才能既有效益又避開風險，許多家庭已懂得這一道理，并付諸于自己的投資活動中，但通過大量實證分析，我們發現，有不少家庭，只是單純地將增加幾種投資品種，缺乏內在聯系的“湊合”在了一起，并不考慮資產間如何組合才能做到有比例地相互聯系和相互結合。其實資產組合是優化家庭財產結構和資產結構，變短期的低收益資產組合為長期的高收益資產組合的一系列活動。有一部分家庭，以中老年家庭為主要構成部分，他們的資產組合中，投資意識不強，保值的意愿使其資產過份向低風險低收益的品種集中，比如儲蓄可能占銀行與金融資產的85%以上，證券投資的比重過小，其家庭的實物資產多選擇有較強消費性質的耐用消費品，是一種較典型的低效益資產組合方式;也有的家庭，以年輕夫婦為重要構成部分，其家庭投資又過份向高收益高風險的品種集中，帶有明顯的追求投機利潤的家庭投資組合，如過份投向股票、期貨、企業債券、外匯等形式，甚至為貪圖高利參與各類社會集資，一旦失手，往往可能血本無歸。這也是一種低效益的資產組合方式。還有的家庭雖然也認識到了高收益與高風險并存的道理，并開始按多品種，多期限組合投資項目，但對投資與投機的雙重功能，相互關系，對投資項目的市場分割與轉換認識不足，以及自有資產與他人資產的關系處理上容易失誤，這也是低效益的資產組合方式。   

   三、家庭投資理財的調整   

資產的組合要長期且經常處于效益最大化的狀態，資產的組合就不能只是短期的靜態剖面，而是一個動態的非線性過程，是對各種市場因素進行合理預期后，不斷修正完善已實施的資產組合方案的過程。所以資產組合實際是一系列變動因素組成的函數，不斷進行合理地有效地調整的依據是決定這一函數的基本變量是一系列不確定的因素:比如，家庭在占有信息并不充分的情況下進行投資組合，信息的無限性與信息占有的有限性間的矛盾始終存在，資本市場的不均衡是經常的，均衡是偶然的瞬間的，這里存在市場預期的困難，此外，政府的干預更具有不確定性，我國投資市場的政府干預力度較大，有時干預的依據不足，隨意性的主觀存在，使家庭關注客觀經濟運行走勢的同時，經常要揣測政府對資本市場的政策干預，以此來決定投資組合與調整，比如我國股市的大起大落和其基本運行趨勢，經常與政策的干預有關。   

資產調整基本反映出家庭對自身擁有資產的均衡預期的要求，家庭在投資調整過程中，決定各種資產相互依存關系并合理構筑自己的資產需求函數時，首先要考慮資產構成的均衡狀態，是以市場上供求關系，所決定的資產偏好，收益支付能力為依據，從中發現最優的資產構成及實現方式，其次是對資產變動進行合理預期，使效益不僅在短期內符合收益最大，風險最小的原則，而且在長期運行中，也要使資產的效率最大，根據西方經濟學的資產選擇   

與調整理論:資產的組合順序是，先選擇無風險資產，再選擇風險和收益都一般的資產，最后追加風險和收益都較高的資產投人，這樣的資產調整是按照風險收益的要求進行的，符合資產組合的層次性，系統性要求，這樣的資產調整是高效合理的。   

    確認家庭是投資市場的一個重要主體的地位，認識其投資行為正不斷趨于成熟，賦予他們更多的投資品種的選擇，尤其是從安全性、流動性收益性不同方面拓展渠道和品種是政府從宏觀角度應進一步解決的問題，以金融資產的多元化提供為例，在金融工具的提供上，在普通股之外，能否考慮增加優先股等種類，能否在現有國債的基礎上增加品種，擴大金融債券，企業債券的發行規模是十分重要的。此外，金融衍生工具，包括股票期貨，指數期貨，債券期貨等也不應持拒絕排斥的態度，衍生工具有投機性強、風險大的一面，但管理得法，規范得當，還有降低風險的一面，發達國家對衍生工具的使用已非常普遍。   

四、家庭投資理財如何獲取收益：    

現在，不少家庭投資理財收效不理想，有的甚至因投資失誤和理財不當而造成嚴重損失。那么，家庭投資理財，到底如何進行，才能取得預期收益呢？筆者進行了探討：   

    （一）、制訂投資理財計劃堅持“三性原則”—安全性、收益性和流動性。所謂安全性，將家庭儲蓄投向不僅不蝕本、并且購買力不因通貨膨脹而降低的途徑，這是家庭投資理財的首要原則。所謂收益哇，將家庭儲蓄投資之后要有增值，當然盈利越多越好，這是家庭投資理財的根本原則。所謂流動性，即變現性，家庭儲蓄資金的運用要考慮其變成現金的能力，也就是說家里急需用這筆錢時能收回來，這是家庭投資理財的條件，如黃金、熱門股票、   

某些債券、銀行存單具有較高的變現性，而房地產、珠寶等不動產、保險金等變現性就較差。   

    （二）、了解和掌握相關領域和學科的知識。在進行家庭投資理財過程中，將涉及金融投資、房地產投資、保險計劃等組合投資，因而，首先要了解投資工具的功能和特性，根據個人的投資偏好和家庭資產狀況有針對性地選擇風險大小不同的儲蓄、債券、股票、保險、房地產等投資工具，制定有效的投資方案，最大限度的規避風險、減少損失。了解國家的時事動向，掌握宏觀經濟政策、相關的法律法規。家庭投資離不開國家經濟背景，宏觀經濟導向直接制約投資工具性能的發揮和市場獲利空間;同時，了解國家的法律法規，使得投資合法化，不參加非法融資活動，在可能的情況下通過合理避稅提高收益。   

（三）、家庭投資理財要有理性，精心規劃，時刻保持冷靜頭腦。   

科學管理如何妥善累積人生各階段的財富，并且將財富做有計劃有系統的管理，是現代家庭必備的理財觀。（1）建立流動資金。流動資金的規模通常應該等于3個月或6個月的家庭收入，以防可能出現突發的、出乎預料的應急費用。流動資金的合理投資渠道應是銀行的常規性儲蓄存款、短期國債等可變現資產。（2）建立教育基金。當今高等教育的成本有著顯著的上升趨勢，如果現在預測的資金需求在十幾年后可能會與實際的需要之間存在很大差異，要達到這些目標就得進行長期的資產積累，并保證資產免受通貨膨脹的侵蝕。目前很多理財專家都推崇定期定額投資基金的方式，您可以選擇一股只有增長潛力的股票或偏股票型基金，每月定期購買相同金額，通過時間分散風險。（3）建立退休基金。在開始為退休做準備的早期階段，投資策略應該偏重于收益性，相對也要承擔較高的風險；而越接近退休，退休基金的安全性就越發重要，保險方面也要進一步加大養老型險種投入。   

   （四）、計算“生活風險忍受度”，量力而投。所謂“生活風險忍受度”是指如果家庭主要收人者發生嚴重事故，家庭生活所能維持的時間長度。因而對家庭主要收人者要在可能的情況下加大人身保險投保力度，尤其是家里有經濟上不能自立的家庭成員，要為其做好一段時間的計劃，以免在主要收人者發生意外時他們無法正常生活;此外，在正常生活過程中也要預留能維持3個月左右的生活開支，然后再選擇投資，以備急需之用;同時，不能以降低生活質量而過度投資。   

五、家庭投資理財風險及其規避：   

凡是投資都有風險，只是風險的大小不同而己，家庭投資亦如此。家庭投資理財可能遇到的風險：風險是指由于各種不確定性因素的作用，從而對投資過程產生不利影響的可能性。一旦不利的影響或不利的結果產生將會對投資者造成損失。風險分為系統風險和非系統風險。系統風險主要由政治、經濟形勢的變化引起，如國家政策的大調整、經濟周期的變化等;非系統風險主要由企業或單個資產自身因素導致。家庭投資風險主要有:政策風險，指因國家經濟金融政策的出臺實施或調整變化而給投資者帶來的風險。法律風險，指因違反國家法律法規進行金融投資而形成的風險。市場風險，指因市場變化而造成的風險。機構風險，指因金融機構經營管理不善而給投資者帶來的風險。詐騙風險，指家庭在投資過程中被人詐騙而形成的風險。操作風險，指家庭進行金融投資的過程中因操作不當而形成的風險。   

     （一）建好金融檔案。在家庭金融活動頻繁的今天，眾多的金融信息已經很難僅憑人的大腦就全部記憶清楚，由此導致了一系列問題：有的銀行存單和其它有價證券被盜或丟失后，卻因提供不出有關資料，無法到有關金融機構去掛失；有些股民股票買進賣出都不記賬，有關上市公司多次送股后，竟搞不清帳上究竟有多少股票，以至錯失了高價位拋出并盈得更多利潤的良機；有的將家庭財產或人身意外傷害等保險憑據亂放，一旦真的出了事，卻因找不到保險憑單而難以獲得保險公司理賠，等等。   

只要建立家庭金融擋案，這些問題就完全可以避免。建立家庭金融檔案主要可從以下三個方面入手：首先，明確入檔內容。（1）各類銀行存款和記賬式有價證券存單姓名，賬號、所存金額和存款日期及取款密碼；（2）股票買賣情況記錄；（3）各類保險憑據；（4）個人間相互借款憑據；（5）各種金融信息資料，如銀行分檔存款利率、國庫券發行和兌付信息、股市行情信息等；（6）家庭投資理財方法和增值技藝的資料。其次，掌握入檔方法。家庭投資額不多的，可專門用一個小本子記載即可；如投資較多，則應建立正規賬冊，區別類型，分別將家庭金融內容逐一記入，并將每次金融活動內容一筆筆記清；家庭有電腦的，則可發揮這一優勢，將個人家庭金融檔案存入電腦，以便隨時檢索。再次，把握重點問題：入檔要及時，不能隨便亂放導致金融資料散失；內容要全面，應入檔的各種金融內容，都要完全齊備地進入檔案；存檔要保密，對存單(身份證、個人印章、取款密碼等有關家庭金融安全的重要檔案資料，要分別存檔，電腦建檔還應設置密碼；資料要納新，定期清理老資料，存入新資料，使檔案任何時候都有投資參照價值；應用要經常，堅持常翻閱，常研究，籍以提高理財本領，提高投資效益，同時，防止存款到期忘記支取，避免家庭投資利益損失。   

（二）、打造個人信用所謂個人信用，即個人向金融機構借貸投資或消費時，所具有的守信還貸紀錄。它是公民在經濟活動中不可或缺的 “通行證”。目前，居民建立個人金融信用，可采取兩種辦法：其一，利用銀行金融創新機遇證明個人信用。近年來，商業銀行紛紛推出信用卡、貸記卡，持卡者守信還貸，就能建立起個人信用。其二，借助中介服務機構建立個人信用。如上海資信有限公司就為銀行和個人提供個人信用聯合征信服務。通過個人信用信息采集、咨詢、評估及管理，建立個人信用檔案數據中心，為市民申辦信用消費提供配套的個人信用報告。廣大居民在進行冢庭借貸投資或消費時，應借助這樣的中介服務，建立個人信用，取得向多家銀行借貸的“通行證”。    

（三）、家庭投資者要及時查明實際遇到風險的種類、原因，并及時采取補救措施。由于外部原因引起的風險，如存折丟失、密碼被盜等造成的風險，應及時與銀行聯系掛失;如由于金融詐騙所形成的風險，應及時采取多方式、多手段進行摧收，直至訴諸法律，以最大限度減少損失。由于國家宏觀經濟政策的變化造成的風險，應及時調整修改投資計劃和投資方案，如利率下調，就調整儲蓄結構;如資本市場不景氣，就調整股票、期貨、基金、債券結構。   

 結論：家庭投資理財是一項家庭中的系統工程，需要用一生的時間和精力來周密規劃、精心搭理；要科學合理地掌握理財原則，擴大投資渠道，運用各種理財工具，科學組合、分散風險，走出理財誤區，最大限度地發揮資金的使用效應。總之，家庭投資理財的健康發展，一方面需要加強家庭理財的科學規劃，建立適合自身的理財方式，另一方面也需要金融機構開發出更多更好的理財產品，創造良好的投資環境，優化使用家庭的投資資金，提高其投資的收益率，才有可能最大限度地動員家庭家庭持有的資金，從而實現家庭財產使用效益的最大化，才能真正使家庭投資理財成為中國經濟增長的重要支撐點，推動我國經濟又好又快地發展。  

 

參考文獻：   

1. 家庭投資理財abc 柯靜  時代金融  2004年  第11期         

2. 家庭投資理財之我見 董雪梅  金融理論與教學  2003年  第2期          

3. 家庭投資理財之道 薛韜      國際市場  2001年  第11期         

4、家庭理財與保險投資 張勤樸    上海保險  1998年  第08期       

篇8

郭樹鈿博士,駿溢證券公司、駿溢期貨有限公司市場推廣經理、期指實戰培訓班講師，現任香港中西區女童軍副會長、國際華人魔術協會主席等職。早年從事油畫行業，后轉向金融業并獨創“亦步亦趨圖譜對應系統”投資方法，是著名資深期貨投資專業顧問，其培訓課程深受投資者歡迎。2008年6月榮獲第十屆世界杰出華人獎暨美國約克大學榮譽博士證書。

郭樹鈿博士，一位著名的期貨投資專家。憑努力、經驗和智能自創出短炒操作技法系統――亦步亦趨圖譜對應系統。

他熱心講學，在投資課程及講座中，常常與聽眾分享自己寶貴的投資心得，并將實戰方式及個人獨特的金融投資操作知識無私地教授給學員。

他的培訓課程被列為“香港政府持續培訓基金”認可資助課程，從而惠及廣大股市投資者，并于2008年6月獲頒第十屆世界杰出華人獎以及美國約克大學榮譽博士證書。

而早前，郭樹鈿博士從事的是與金融風馬牛不相及的油畫行業，教育學員數以百計，并獲廣東茶山政府頒贈“十年貢獻金牌獎”。兩個毫不相干的行業是如何產生交集的呢？原來，在郭樹鈿博士眼里，投資股市就似打造一件藝術品。

油畫締造的十年

愛好油畫的郭博士，在校期間曾多次獲得香港校際及學界公開賽冠軍，1971年中學畢業后，出于對美術的熱愛，他便拜師做油畫學徒，學習專業的真跡油畫技術，這一學便是十年。1980年，在祖國改革開放的大好形勢下，已在油畫行業頗具盛名的郭博士來到內地，在廣東茶山鎮開設真跡油畫繪畫廠，并將油畫藝術品工業化，親自培訓年青畫師，將每月繪畫的數千幅真跡油畫，以工藝商品形式出口到世界各地。

“我畫好格式樣板，然后交給徒弟臨摹。剛開始，徒弟每天只能摹畫一幅，然后我在他們的基礎上加工。三個月后，每天每人便能畫10到15幅。我限制每個徒弟只準固定臨摹三幅樣板，為了保障品質，不作流水式運作，每幅圖只由一個人畫成，使顏色和手法能協調，我只簽個名就可以了。高峰期的時候我有三個繪畫廠在內地，徒弟數百人。從事油畫行業，不僅滿足了我個人的追求，同時也使我賺得了人生的第一桶金。”

1990年，由于移民關系，郭博士決定放棄油畫生意，舉家移民紐西蘭。至此，郭博士的油畫生涯告一段落。然而，在這從事了長達十年的油畫行業里，他不僅收獲了人生的第一桶金，更重要的是，作為最早一批來內地發展，帶動油畫藝術產業化的建設者，他不僅帶動了當地的經濟發展，同時對整個油畫行業也起到了積極的促進作用。1993年，郭博士獲廣東茶山政府頒贈“十年貢獻金牌獎”，這是對改革開放后作為第一批到內地投資的他所作貢獻的充分肯定與贊揚。

期指藝術家的獨創心經

移民紐西蘭后，第二年郭樹鈿博士便獨身返港，并開始投身金融行業。

“結束油畫生意，賺取人生第一桶金后，我的第一個打算是用部分資金來研究投資。這行時間相對自由，可隨時穿梭于香港與紐西蘭與家人團聚。當時對投資還一竅不通，一切都得從頭開始。”原來，想要創業，但更要兼顧家庭，所以選擇炒股，這便是郭博士投身金融的初衷。

視股市為藝術

初涉股市的郭樹鈿博士，對投資這一行是陌生的，他坦言剛開始連《經濟日報》上所說的一些技術名詞都不知其意，所幸他是一個敢于挑戰自我的人。

“看不懂《經濟日報》，我便找一些基礎的書籍看，先看些介紹陰陽燭的書籍，愈看愈多，差不多所有中文技術分析的書籍全看過。只要有時間都會參加一些投資講座，希望可以聽到一兩句有啟發性的話。同時，我還跟十多位資深金融名師學藝，博采眾長。平時一有時間我就到圖書館去閱讀一些投資方面的書籍。就這樣花了三年時間，學得都差不多了，我決定開始自己看圖研究，找出自己的投資方法。”郭博士說。

炒賣期指，在大眾眼中是高風險產品，但郭樹鈿博士卻把它當作一門藝術來研究。郭博士認為，圖表是由價位的變動而形成的，而這些變動來自參與者的思想，而人的思想容易受外界牽引，心態性格各人各異，多數人容易墜入市場氣氛的陷阱，常做出錯誤的相應決定，因此多數人無法戰勝期指市場。所以，投資股市，心態是異常重要的。一次灑脫而又成功的交易，首先要克制個人的心理障礙，若要解除這些障礙，就必須增強個人內心的戰斗力，控制心理焦慮，并建立不動搖的信念。

“心戰力的培育，其目的就是要練習操控自己的心智狀況，不要讓心態左右情緒，而導致舉止不安定，缺乏理智與冷靜。要使心態能為我們工作，并要去除負面心智的影響，不可讓潛意識拖垮戰斗力量。再者，有些人臨場猶豫不決，不能夠果斷落盤，僅因欠缺一套適合自己的完善的買賣策略應變系統。”郭博士分析道。

亦步亦趨圖譜對應系統

經過一番刻苦鉆研，郭樹鈿博士終于獨創出一套“亦步亦趨圖譜對應系統”的短炒操作技法，這是一套能為投資者提供更安全、更穩妥的指導的投資方法。

郭博士統計了數千張即市圖，把各項明顯的重要特征及能帶來操作效益的市場內在力量，歸類為：格、勢、浪、力、位、化、謀七大特征要素。通過圖的微細共同變動特征，來剖析其背后成因以及大戶動機，微分圖表基因，并將這些基因化為代碼，即圖表語文，背熟這些圖表語文，印記在腦中，當望著圖時，圖表的即市基因變化，便與腦中的代碼產生共鳴，起到圖像感應作用，雖然它們不會講話，但是會以另一種方式來告訴你此刻該沽還是該揸。

“亦步亦趨圖譜對應系統”是以實例實圖做示范，用數秒時間查圖分析法來幫助投資者進行更有益的市場投資。

期指要短炒股票宜長揸

期指是期貨的一種，可買入或沽出。期指可分為大期和小期兩種，大期每一點五十元，小期則每點十元，于每月底倒數第二個交易日收市后結算。現在由于期指電子化及交易平臺的成熟，就超短炒即市期指而論，既可以用電子止蝕盤應付風險，也可采用其波動快的特性，搶點獲利。而波動，對高手而言就是機會。

郭博士認為，每日炒即市最好的安心投資方法，是利用電子平臺作攻守工具，用“亦步亦趨圖譜對應系統”深入了解期指的波動，及尋找最佳下注的良機，由于采用方法的優劣，會直接影響賺錢的效力，而電子平臺提供的效用，正好可以隨意平盤止蝕，加上方法能隨方向落盤，命中率大幅提高，自然會輸少贏多。

期指要短炒，期指有杠桿效益，遇跌市又可放空，與炒股票相比較為靈活，而勝敗的關鍵，就在于炒法是否正確。短炒期指最重要的就是要“快”，觸覺要快，行動要快，交易平臺要快，如果方向錯了，離市也要快，方法越簡潔越好用。

郭博士認為，“水能載舟，亦能覆舟。長線可致富，也應懂物極必反的道理。群眾買股票的推動力，多半來自市場樂觀氣氛及羊群導向，若買在熾熱期(偏貴)，沽在悲觀潮(偏低位)，常傾于自我毀滅而不自知。我們可據遁環周期的特征，大戶收集、推升、派發所需的時間，做出買賣部署。例如一個中期周期大約五至七年，散戶經常被“養”在4浪及5浪里，這時若股仔升得瘋狂，大家便賺得很開心，甚而忘記風險，多被套牢在5浪末期及A浪里，最后被屠在C浪里，此時股票一路下跌，壞消息不斷出籠，于是大家恐慌拋售……這樣的養、套、屠三部曲，便能將你的財富大轉移。炒風狂熱多么令人陶醉及盼望，但結果多是惋惜，若你早已在5浪里沽清貨，此刻必定正站在滿手現金、等待要買貨的醒目群里。

“投機要速戰速決，落盤后2―3分鐘內不論賺蝕，一定要平倉。而且炒期指一定要止蝕，以保障在投資市場逆境時的損失。”此經驗，是郭博士花二十萬元學回來的。原來，1998年，郭博士完成期指合約后，同朋友外出吃飯，飯后市況大幅下滑，但他仍然繼續等不肯平倉，結果輸掉二十萬。郭博士還提醒道：“做隔夜期貨風險較高，亦難料風險高低起跌，所以并不建議冒險作下注，要明白投資跟做生意無大分別，損失只會是成本的一部分，為免有蝕本情況出現，下注前做好風險評估方為上策。”

動態教學日賺三仟

2002年，郭樹鈿博士任職駿溢期貨有限公司，因業務需要，他把個人獨特的金融投資操作知識，無私地教授給同好者，后由于慕名求教者日眾，令他開班授徒，開講期指實戰培訓課程。自2006年起，此課程還被列為“香港政府持續培訓基金”認可資助課程。目前，已有上千名學生受惠。

郭博士的教學方式，最大的特點就是動態教學，并經常免費公開作即市實盤交易示范，令群眾能親身感受投資市場中真實的風險，以及成功交易賺錢的竅門。他的課程深受投資者歡迎，因人數過多，只得租大型演講廳來上課，而每次上課都座無虛席。

郭博士表示：“期指實戰培訓班是讓有志趣涉足投資期指但又無法穩定賺錢的人，用一個理論性方法去窺探它的盲點和對應策略，用理性知識獲利。平時授課公開化，現場分析，現場投資，現場講解，幾分鐘后就可見結果。”當然，贏的時候比較多，但也不排除有輸的可能。郭博士說，輸贏的結果重要，但是過程更重要，講課的目的就是讓學生學習投資技法，即便是輸了，也要分析輸的原因，在方向有誤時，要掌握應對的策略與方法，以爭取轉虧為盈的機會。

參加培訓學習的投資者，郭博士還會給每人十次投資試驗的機會。如果學員都領悟會了，投資技法掌握透了，可以先用郭博士的戶頭和資金作投資試驗，如試驗成功，自己也有把握的話，那么就可以自己去投資發展了。反之，還需繼續學習。

郭博士的培訓課程，最大的特點就是――日賺三仟。郭博士一直提醒大家：“賺得朝朝魚翅撈飯，慎防股患來臨。買股票，不可貪心，要懂得賺，更要懂得急流勇退，避開股患。”

先學做人后學投資

郭博士認為，“投資最大忌是在回吐過程中下注，應留意每個回合的下注時機，很多時候一日的成交，只取決于幾分鐘時間。我們會在每日開市前五分鐘，去掉腦中一切數據，用平靜的心境去窺探大市走勢，冷靜分析下注，只要遵從極有法則的竅門，鎖定風險，往往能化險為夷。勝敗關鍵完全掌握在幾分鐘之內，所以要用輕松的心情面對，才可有冷靜的分析力。”

針對年青人在心態與處事能力上相對薄弱且浮躁，郭博士一直提醒說：“做隔夜期指風險很高，奉勸非專業人士，不宜輕易參與，并希望25歲以下的年青人，先學好處世之道，后學投資之法。”他覺得做人要做自己及別人喜歡的事情，才能營造雙贏局面。他還告誡年青人，要先學會為人處事之道，學會幫助別人。只有先學好處事之道，才懂得金錢的價值，太容易掙到錢，容易讓人迷失方向。炒股要懂得適可而止，防止滋生不勞而獲、賺錢容易的負面思想，要學會賺錢，更要學會將賺得的錢用以幫助其它人，回饋社會。

豁達助人回饋社會

投資之余，郭樹鈿博士亦非常熱心參與社群公益活動，例如任香港中西區女童軍副會長；自幼喜愛魔術的他還是國際華人魔術協會創會主席，經常舉辦魔術專題表演晚會，為成人及小朋友帶來了無限的歡樂；僅2007年，他資助的團體活動就包括靈巧藝術協進會舉辦的“香港是我家”演唱會、廣東社會學學會潛能開發研究專業委員會舉辦的“中國潛能開發高級論壇”等等。

展望未來，郭樹鈿博士表示所屬投資公司將會于上海開辦分公司，自己也將擔當學生培訓工作及導師之職，隨公司北移上海發展，引導內地轉向專業金融體系，以誘導方式分享他個人豐富的金融知識。郭樹鈿博士還透露：“2009年初，公司將以廣州作為內地的第一站，開始傳授并推廣我的投資理論及寶貴經驗，希望能給內地更多的從業者及缺乏經驗的愛好者們一些幫助與指點，幫助更多人掌握投資技法，使更多的人能在金融事業方面有所突破，取得成就，以期望令中國金融業更上一個臺階。”言語間，郭樹鈿博士將那深深地社會責任感與無私的奉獻精神表露無遺。

篇9

一、解決政府機構市場監管中法律問題的建議

（一）改革政府監管方式

作為政府監管機構，應從掌握股指期貨市場發展規律入手，充分運用法律手段，在保證有效控制股指期貨市場風險的基礎上，盡可能促進股指期貨市場快速發展。具體而言，可以從以下幾方面著手：

首先，政府應在市場發展相對成熟后逐步取消一些行政限制性條款。比如禁止期貨公司自營；國有企業投資期貨要嚴格遵循套期保值等。

其次，要加強期貨產品上市的系統性。股指期貨作為一種金融期貨新品種，與外匯期貨、國債期貨屬于同一家庭成員，而不同的期貨品種主管部門也各有不同，所以作為政府監管機構應做好各期貨主管部門間的協調工作，確保各期貨品種上市具有系統性，防止部門間出現權力之爭。

最后，政府機構應通過完善期貨法規來實現對股指期貨市場的有效監管。行政審批雖然在股指期貨發展初期，對穩定市場起到了不可替代的作用，但是隨著股指期貨市場的不斷發展，政府監管機構應該通過法律手段來不斷取代行政手段，從而實現對股指期貨市場的高效監管。

（二）改革期貨上市品種審批制度

為解決股指期貨新品種上市審批程序冗繁的問題，應積極改革上市品種審批制度。2007年修訂后的《期貨交易管理條例》第十三條對過去審批制度有了很大的突破，通過行政法規的形式，將品種上市審批權賦予中國證監會，開始實施“一站式”管理

模式[1]。但是，這個“一站式”管理模式是附條件的，那就是中國證監會必須征求相關部委的意見。問題是在實際操作過程中，只要有一個部委提出反對意見，該品種上市過程就會受阻。因此改革上市品種審批制度，是提高股指期貨市場化程度的必由之路。具體而言，可以分兩步走：第一步，實行證監會內部的核準制。核準制是股指期貨市場監管法制化的標志。具體做法是，將上市期貨品種的核準權交給證監會下設的期貨品種審查委員會。期貨品種審查委員會通過組織專家對品種進行實質審查，從而得出是否核準上市的書面決定，并通知申請人；第二步，股指期貨市場高度發達后的注冊制。在股指期貨市場發展到一定程度后，可以把上市新品種的權利交給期貨交易所，但是必須要求交易所依照相關規定將新品種相關文件完整、及時地在國務院期貨監督管理部門備案并注冊，只要符合相關規定和程序要求，國務院期貨監督管理部門不得拒絕申請品種上市。

（三）建立專門的期貨交易監管委員會

政府監管機構有效性較差，直接導致股指期貨市場監管過程中出現真空。究其原因，主要還是期貨市場監管的體制不健全造成的。從期貨監管體制發展歷程來說，中國證監會承擔監管證券市場和期貨市場的雙重任務明顯是不科學的，原因如下：首先，證券和期貨在市場結構、交易方式、風險管理等方面存在著諸多差異，依靠證監會對兩個市場實施監管，效果肯定會打折扣；其次，證券市場相對成熟，交易品種多，中國證監會事務繁多，力不從心；再次，股指期貨市場剛剛起步，監管程序有待進一步探索，更需要監管機構下功夫去研究。最后，從世界范圍來看，實行證監會統一監管模式的國家往往是證券市場相對簡單，而我國明顯不符合。

《期貨交易條例》在2007年修訂后，將監管部門規定為期貨監督管理機構，這表明了今后期貨監督機構將向專職化方向發展，從而為國務院期貨監督委員會即期監會的建立奠定基礎。

二、解決交易所一線監管中法律問題的建議

（一）賦予期貨交易所更多的一線監管職權

鑒于期貨交易所一線監管職權過少，自律監管明顯不足的問題，在我國未來的《期貨交易法》及其配套行政法規中，應進一步明確期貨交易所一線監管的法律地位，賦予其更多的一線監管職權，尤其是一些對控制股指期貨市場風險非常緊急的監控措施，比如漲跌停板調整措施、限期平倉、強行平倉、暫停交易等。這樣可以使交易所充分利用其一線監管的有利條件，及時對期貨市場進行快速反應，從而有效控制市場風險，實現對期貨市場的有限監管。雖然《期貨交易管理條例》賦予了期貨交易所制定違規辦法和在業務規則范圍內查處違規行為的職權，但是目前的法律并沒有將期貨交易所的監管職權與期貨監督管理機構的監管職權進行明確界定，這也是在未來的立法中應進一步明確的。

（二）在立法中進一步明確交易所的獨立法人地位

公司制交易所治理結構不足的問題是交易所不能正常發揮其監管職能的瓶頸。針對這一問題，筆者認為可以從以下幾方面努力：首先，通過期貨立法或由最高院出臺專門的司法解釋進一步明確期貨交易所的獨立法人地位，使得期貨交易所可以成為《公司法》的真正適用對象，進而成為一個真正的獨立法人；其次，把公司制交易所真正的股份化。股份制期貨交易所應該嚴格按照《公司法》的相關規定運作，股東大會是交易所的權力機構，對交易所的重大事項有決策權。董事會由股東大會選舉產生，交易所高管人員由董事會負責選任。設立監事會，監事分別由會員代表、交易所職工代表和期貨監督管理機構委派人員組成。只有這樣交易所才能真正代表股東利益，即交易所會員利益。最后，對于已經掛牌的公司制期貨交易所來說，則是要在明確其獨立的法人地位的基礎上，使其在章程修改、人事任免上具有獨立性。同時，在審核批準會員資格、處理交易會員的違法活動、制定和實行保證金和儲備金制度、在金融交易合約上市、市場信息、監管會員及其客戶、指定交割倉庫等具體業務方面給予更大的自。

（三）處理好交易所非營利性與商業利益的關系

在我國期貨市場現有發展狀況下，堅持期貨交易所的非營利性是必要的。在期貨市場相關法律法規尚未健全，市場監管體制有待完善的背景下，不應賦予交易所盈利性質。但是，我們又必須看到期貨交易所是法人，其代表的是股東或會員利益，這就不可避免地存在營利性。因此，處理好期貨交易所非營利性與商業利益的關系就顯得格外重要。筆者認為，可以通過期貨相關法律法規，在交易所的內部管理結構上，將交易所的商業活動和市場監管職能相互獨立，并在交易所內部設置非營利性與商業利益的沖突監管機制，并受期貨監督管理機構和公司董事會的雙重領導。當交易所的非營利性與商業利益發生沖突時，沖突監管機制可以向董事會提出改正建議，情況嚴重的，可以向證監會或期貨監督管理機構報告，由政府監管機構直接追究相關部門的法律責任。

注釋：

[1]《期貨交易管理條例》（2007年4月15日起施行）第十三條第一款：“期貨交易所辦理下列事項，應當經國務院期貨監督管理機構批準：（一）制定或修改章程、交易規則；（二）上市、中止、取消或恢復交易品種；（三）上市、修改或者終止合約；（四）變更住所或者營業場所；（五）合并、分立或者解散；（六）國務院期貨監督管理機構規定的其他事項。”

參考文獻：

[1]李林嶺主編.《金融期貨投資》[M].廣州：暨南大學出版社.2004

[2]（美）路透.梁晶譯.《金融衍生工具導論》[M].北京：北京大學出版社.2001

[3]姜昌武.《股指期貨投資攻略》[M].北京：中國金融出版社.2007

[4]朱國華.《股票指數期貨交易基本理論與操作技巧》[M].上海：上海人民出版社.2001

[5]田源主編.《期貨交易全書》[M].北京：中國大百科全書出版社.1993

篇10

初級層次

理財一段即儲蓄。它是所有理財手段的基礎，也是一個人自立的基礎。

它來源于計劃和節儉，連儲蓄都做不到的人，除非收入達不到社會最低保障線，否則說明他缺乏自我控制的能力，不可能指望他在財富管理方面獲得成功。

理財二段是購買保險。目前壽險市場上的絕大多數保險產品基本是理財功能和保險功能相結合的產品。因此，購買保險就是理財的一種方式，同時，購買保險也是一個人家庭責任感的體現。目前國內絕大多數單位都為雇員購買了基本的社會勞動保險。

理財三段是購買國債、貨幣市場基金等各類保本型理財產品。目前，金融市場上又增加了一些新的低風險金融產品，如集合理財產品、可轉債等，也可以歸到這一個段位。

以上三段可以歸結為個人理財的初級層次。其特點是將個人財富交給銀行、保險公司、證券公司等金融機構，所購買的金融產品為大眾化的無風險、低風險、低收益、固定收益、高流動性產品，購買這些產品無須專業化知識，風險很小，當然，收益率也很低。

中級層次

理財四段是投資股票、期貨。股票投資在進入我國人民生活以來，基本上可以分為兩個階段，前10年股票投資大體可以歸為高收益投資品種，最近5年股票投資基本上是高風險投資品種。期貨則永遠是收益與風險并存，不斷考驗投資者的經驗和運氣。

理財五段是投資房地產。房地產投資與股票投資剛好相反，最近幾年帶給我國人民的大多是美好的體驗。之所以將其列為較股票、期貨投資高一個段位級，原因在于其投資金額起點較高，流動性較低，參與難度相對較高。

理財六段是投資藝術品、收藏品。這是一個參與人群更少的投資種類。它需要更加專業的知識和更為長期的積累，也需要更為雄厚的財力，其流動性更低，參與難度更高。

以上四到六段可以歸結為個人理財的中級層次：這個層次的投資品種都是屬于高風險、高收益的品種。投資這些品種需要較為專業的知識，同時也需要一些運氣，當然更需要一些實力。

高級層次

理財七段是投資企業產權。在這里，它特指擁有企業控制權或參與企業管理而進行的企業產權投資。

理財八段是購買與打造品牌。購買品牌也必須獲得企業控制權或控股權，但它與一般投資企業產權的區別在于其企業經營行為的目標指向企業所擁有的品牌，而不僅僅是獲得短期的利潤。這種目標決定了其行為的長期性和與社會需求的一致性。簡單地說，八段理財高手著眼于長遠的品牌建設，因此，更有可能獲得高于社會平均水平的超額收益。

理財九段是投資人才。真正的老板是特別善于發現人才并運用人才的人。因此，理財高手的最高境界不是投資在物體上，而是投資在人身上。當然，根據風險收益對應原則，這種投資是風險最大的，也是潛在收益率最高的。