導語：如何才能寫好一篇基金投資部投資管理制度，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

第一條為了規范全國社會保障基金投資運作行為，根據國家有關法律法規，制定本辦法。

第二條本辦法所稱全國社會保障基金(以下簡稱社保基金)是指全國社會保障基金理事會(以下簡稱理事會)負責管理的由國有股減持劃入資金及股權資產、中央財政撥入資金、經國務院批準以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會保障基金。

第三條社保基金投資運作的基本原則是，在保證基金資產安全性、流動性的前提下，實現基金資產的增值。

第四條社保基金資產是獨立于理事會、社保基金投資管理人、社保基金托管人的資產。

第五條財政部會同勞動和社會保障部擬訂社保基金管理運作的有關政策，對社保基金的投資運作和托管情況進行監督。

中國證券監督管理委員會(以下簡稱中國證監會)和中國人民銀行按照各自的職權對社保基金投資管理人和托管人的經營活動進行監督。

第二章理事會

第六條理事會負責管理社保基金，履行以下職責：

(一)制定社保基金的投資經營策略并組織實施。

(二)選擇并委托社保基金投資管理人、托管人對社保基金資產進行投資運作和托管；對投資運作和托管情況進行檢查。

(三)負責社保基金的財務管理與會計核算，編制定期財務會計報表，起草財務會計報告。

(四)定期向社會公布社保基金資產、收益、現金流量等財務狀況。

第七條理事會應嚴格執行本辦法。對理事會的違法違規行為按照國家有關法律法規進行處罰。

第三章社保基金投資管理人

第八條本辦法所稱社保基金投資管理人是指依照本辦法第十條規定取得社保基金投資管理業務資格、根據合同受托運作和管理社保基金的專業性投資管理機構。

第九條申請辦理社保基金投資管理業務應具備以下條件：

(一)在中國注冊，經中國證監會批準具有基金管理業務資格的基金管理公司及國務院規定的其他專業性投資管理機構。

(二)基金管理公司實收資本不少于5000萬元人民幣，在任何時候都維持不少于5000萬元人民幣的凈資產。其他專業性投資管理機構需具備的最低資本規模另行規定。

(三)具有2年以上的在中國境內從事證券投資管理業務的經驗，且管理審慎，信譽較高。具有規范的國際運作經驗的機構，其經營時間可不受此款的限制。

(四)最近3年沒有重大的違規行為。

(五)具有完善的法人治理結構。

(六)有與從事社保基金投資管理業務相適應的專業投資人員。

(七)具有完整有效的內部風險控制制度，內設獨立的監察稽核部門，并配備足夠數量的稱職的專業人員。

第十條社保基金投資管理人由理事會確定。申請社保基金投資管理業務，需向理事會提交申請書以及由中國證監會出具的申請人是否滿足本辦法第九條規定的基本條件的意見。理事會成立包括足夠數量的獨立人士參加的專家評審委員會，參照公開招標的原則對具備條件的社保基金投資管理業務申請人進行評審。評審委員會經投票提出社保基金投資管理人建議名單，報理事會確定。評審辦法由理事會制定。評審辦法及評審結果報財政部、勞動和社會保障部、中國證監會備案。

第十一條社保基金投資管理人履行下列職責：

(一)按照投資管理政策及社保基金委托資產管理合同，管理并運用社保基金資產進行投資。

(二)建立社保基金投資管理風險準備金。

(三)完整保存社保基金委托資產的會計憑證、會計賬簿和年度財務會計報告15年以上。

(四)編制社保基金委托資產財務會計報告，出具社保基金委托資產投資運作報告。

(五)保存社保基金投資記錄15年以上。

(六)社保基金委托資產管理合同規定的其他職責。

第十二條有下列情形之一的，社保基金投資管理人應當及時向理事會報告：

(一)社保基金資產市場價值大幅度波動。

(二)社保基金投資管理人減資、合并、分立、解散、依法被撤銷、決定申請破產或被申請破產。

(三)社保基金投資管理人涉及重大訴訟或者仲裁。

(四)社保基金投資管理人的董事、監事、經理及其他高級管理人員發生重大變動。

(五)有可能使社保基金委托資產的價值受到重大影響的其他事項。

(六)委托資產管理合同規定的其他報告事項。

第十三條社保基金投資管理人應適應社保基金管理的要求，建立、健全相關內部管理制度和風險管理制度。

第十四條有下列情形之一的，社保基金投資管理人必須退任：

(一)社保基金投資管理人解散、依法被撤銷、破產或者由接管人接管其資產。

(二)理事會有充分理由認為更換社保基金投資管理人符合社保基金利益。

(三)托管人有充分理由認為更換社保基金投資管理人符合社保基金利益并征得理事會同意。

(四)財政部、勞動和社會保障部或中國證監會有充分理由認為社保基金投資管理人不能繼續履行委托資產管理職責。

(五)社保基金委托資產管理合同規定的其他情形。

第十五條當社保基金投資管理人更換或退任時，理事會必須盡快委任新投資管理人，并報財政部、勞動和社會保障部、中國證監會備案；新任投資管理人確定并履行職責后，原任投資管理人方可退任。

第十六條禁止社保基金投資管理人從事下列活動：

(一)以社保基金的名義使用不屬于社保基金名下的資金從事投資活動，或以他人的名義使用屬于社保基金名下的資金從事投資活動。

(二)不公平地對待社保基金賬戶的資產。

(三)挪用社保基金的委托資產。

(四)從事可能使社保基金委托資產承擔無限責任的投資。

(五)用社保基金委托資產從事信用交易。

(六)法律、法規和社保基金委托資產管理合同規定禁止從事的其他活動。

第四章社保基金托管人

第十七條本辦法所稱社保基金托管人是指按照本辦法第十九條規定取得社保基金托管業務資格、根據合同安全保管社保基金資產的商業銀行。

第十八條申請辦理社保基金托管業務應具備以下條件：

(一)設有專門的基金托管部。

(二)實收資本不少于80億元。

(三)有足夠的熟悉托管業務的專職人員。

(四)具備安全保管基金全部資產的條件。

(五)具備安全、高效的清算、交割能力。

第十九條社保基金托管人由理事會確定。申請社保基金托管業務，需向理事會提交申請書以及由中國人民銀行批準其從事社保基金托管業務的證明。理事會按照招標原則評選社保基金托管人，評選辦法及評選結果報財政部、勞動和社會保障部、中國人民銀行備案。理事會應逐步創造條件采用招標方式確定社保基金托管人。

第二十條社保基金托管人履行下列職責：

(一)盡職保管社保基金的托管資產。

(二)執行社保基金投資管理人的投資指令，并負責辦理社保基金名下的資金結算。

(三)監督社保基金投資管理人的投資運作。發現社保基金投資管理人的投資指令違法違規的，向理事會報告。

(四)完整保存社保基金會計賬簿、會計憑證和年度財務會計報告15年以上。

(五)社保基金托管合同規定的其他職責。

第二十一條社保基金托管人應適應社保基金托管的要求，建立、健全相關內部管理制度和風險管理制度。

第二十二條有下列情形之一的，社保基金托管人必須退任：

(一)社保基金托管人解散、依法被撤銷、破產或者由接管人接管其資產。

(二)理事會有充分理由認為社保基金托管人應當退任。

(三)財政部、勞動和社會保障部或中國人民銀行有充分理由認為托管人不能繼續履行社保基金托管職責。

(四)社保基金托管合同規定的其他情形。

第二十三條當社保基金托管人更換或退任時，理事會必須盡快委任新的托管人，并報財政部、勞動和社會保障部、中國人民銀行備案；新任托管人確定并履行職責后，原任托管人方可退任。

第二十四條禁止社保基金托管人從事下列活動：

(一)將其托管的社保基金資產與托管的其他資產混合管理。

(二)托管的社保基金資產與其自有資產混合管理。

(三)挪用其托管的社保基金資產。

(四)有關法律法規禁止從事的其他活動。

第五章社保基金的投資

第二十五條社保基金投資的范圍限于銀行存款、買賣國債和其他具有良好流動性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業債、金融債等有價證券。

理事會直接運作的社保基金的投資范圍限于銀行存款、在一級市場購買國債，其他投資需委托社保基金投資管理人管理和運作并委托社保基金托管人托管。

第二十六條社保基金投資管理人與社保基金托管人須在人事、財務和資產上相互獨立，其高級管理人員不得在對方兼任任何職務。

第二十七條理事會持有的國債在二級市場的交易，需委托符合本辦法第九條規定的專業性投資管理機構辦理。

第二十八條劃入社保基金的貨幣資產的投資，按成本計算，應符合下列規定：

(一)銀行存款和國債投資的比例不得低于50%。其中，銀行存款的比例不得低于10%。在一家銀行的存款不得高于社保基金銀行存款總額的50%。

(二)企業債、金融債投資的比例不得高于10%。

(三)證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%。

第二十九條單個投資管理人管理的社保基金資產投資于一家企業所發行的證券或單只證券投資基金，不得超過該企業所發行證券或該基金份額的5%；按成本計算，不得超過其管理的社保基金資產總值的10%。

投資管理人管理的社保基金資產投資于自己管理的基金須經理事會認可。

第三十條委托單個社保基金投資管理人進行管理的資產，不得超過年度社保基金委托資產總值的20%。

第三十一條社保基金建立的初始階段，減持國有股所獲資金以外的中央預算撥款僅限投資于銀行存款和國債。條件成熟時由財政部會同勞動和社會保障部商理事會報國務院批準后，改按本辦法第二十八條所規定比例進行投資。

第三十二條劃入社保基金的股權資產納入社保基金統一核算，按照國家有關規定進行管理。股權資產變現后的投資比例按本辦法第二十八條的規定執行。

第三十三條根據金融市場的變化和社保基金投資運作的情況，財政部會同勞動和社會保障部商有關部門適時報請國務院對第二十八條所規定的社保基金投資比例進行調整。

第三十四條經中國人民銀行批準，理事會可按照有關規定，與商業銀行辦理協議存款。

第六章社保基金委托投資管理合同和托管合同

第三十五條理事會與社保基金投資管理人必須簽訂委托資產管理合同，對雙方的權利義務、委托資產管理方式、投資范圍、收益分配等內容作出規定，并報財政部、勞動和社會保障部、中國證監會備案。

社保基金委托資產管理合同到期或中止時，相關事宜的處理辦法另行制定。

第三十六條理事會與社保基金托管人必須簽訂社保基金委托資產托管合同，明確雙方的權利、義務，并報財政部、勞動和社會保障部、中國證監會、中國人民銀行備案。

社保基金委托資產托管合同到期或中止時，相關事宜的處理辦法另行制定。

第七章社保基金投資的收益分配和費用

第三十七條社保基金凈收益全額納入社保基金，按國家有關規定分配使用和投資。

第三十八條社保基金投資管理人提取的委托資產管理手續費的年費率不高于社保基金委托資產凈值的1.5%。

理事會可在委托資產管理合同中規定對社保基金投資管理人的業績獎勵措施。具體方案由財政部會同勞動和社會保障部批準。

第三十九條社保基金托管人提取的托管費年費率不高于社保基金托管資產凈值的0.25%。

第四十條社保基金投資管理人按當年收取的社保基金委托資產管理手續費的20%，提取社保基金投資管理風險準備金，專項用于彌補社保基金投資的虧損。社保基金投資管理風險準備金在托管銀行專戶存儲，余額達到社保基金委托管理資產凈值的10%時可不再提取。

理事會按社保基金凈收益的20%提取一般風險準備金，專項用于彌補社保基金投資發生重大虧損時社保基金投資管理人所提管理風險準備金不足以彌補的虧損。一般風險準備金余額達到社保基金資產凈值的20%時可不再提取。

第八章社保基金投資的賬戶和財務管理

第四十一條社保基金投資管理人的社保基金委托資產管理業務必須與該管理人的其他業務在財務、賬戶上分開，不得混合操作和核算。

第四十二條社保基金托管人必須為社保基金開設獨立的證券賬戶和資金賬戶。

第四十三條社保基金與理事會單位財務分別建賬，分別核算。

第四十四條社保基金投資管理人和托管人應認真進行日常會計核算，嚴格按照有關規定編制會計報表，定期就社保基金的會計核算、報表編制等進行核對。

第九章報告制度

第四十五條理事會、社保基金投資管理人、社保基金托管人應當按照本辦法的要求報告社保基金投資運作的情況，保證報告內容沒有虛假、誤導性陳述或者重大遺漏，并對所報告內容的真實性、完整性負責。

第四十六條理事會的信息披露和報告應符合以下要求：

(一)每年一次向社會公布社保基金資產、收益、現金流量等財務狀況。

(二)每季度一次向財政部、勞動和社會保障部提交社保基金財務會計報告、投資管理報告。

(三)單個社保基金委托資產管理合同到期后，向財政部、勞動和社會保障部提交經具備證券從業資格的會計師事務所審計的報告，對社保基金委托資產的投資情況作出說明。

(四)社保基金發生重大事件，立即報告財政部、勞動和社會保障部，并編制臨時報告書，經核準后予以公告。

第四十七條社保基金投資管理人應按社保基金委托資產管理合同及理事會的要求定期和不定期向理事會提供社保基金委托資產投資運作報告。

第四十八條社保基金托管人應按托管合同和理事會要求定期和不定期向理事會提供社保基金托管資產報告，并對第四十七條社保基金投資管理人編制的報告的有關內容復核，向理事會出具書面復核意見。

第十章罰則

第四十九條社保基金投資管理人違反本辦法第十二條規定，不及時或者未向理事會報告該條所列情形之一的，責令改正，給予警告，并處5萬元以下的罰款。

第五十條社保基金投資管理人或者托管人有本辦法第十六條和第二十四條所列行為之一的應退任，有違法所得的，沒收違法所得，處以違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒有違法所得的，處50萬元以下的罰款。

第五十一條社保基金投資管理人違反本辦法第二十五條規定，超出范圍進行投資的應退任，并處以50萬元以下的罰款。

第五十二條社保基金投資管理人和托管人違反本辦法第二十六條規定的，責令限期改正，并給予警告，逾期不改的應退任。

第五十三條社保基金投資管理人違反本辦法第二十九條規定，責令限期改正，給予警告，并處10萬元以下罰款，逾期不改的應退任。

第五十四條社保基金投資管理人違反本辦法第四十七條規定，托管人違反本辦法第四十八條規定，未能按照要求提供報告的，責令限期改正，給予警告，并處5萬元以下的罰款，逾期不改的應退任。

第五十五條社保基金投資管理人或者托管人營私舞弊，違規操作，不履行其委托資產管理或托管職責的，或者嚴重失職，造成社保基金經營不善或重大損失的，除依法給予處罰外，予以更換或退任。

篇2

關鍵詞：社保基金投資管理問題對策

一、社保基金運營過程中存在的問題

隨著我國社會保障事業的發展，社會保障基金的規模日益擴大，如何加強投資管理使其保值增值，是現階段必須解決的一大課題。筆者在實際工作中體會到現階段社保基金運營過程中存在以下問題：

1.統籌層次不同，基金管理主體分散，影響了基金的存量規模，削弱了基金運營的規模效益。目前地方保險基金的統籌層次也不盡相同，中央和省屬企業養老保險、失業保險實行了省級統籌，醫療、生育、工傷保險實行地市級統籌或縣級統籌，統籌的層次還處在較低的水平。一些企業還建立了補充醫療保險和補充養老保險，企業是補充保險基金的管理主體。這樣的管理體制，使基金節余分散，管理難度增大。

2.基金管理制度的約束。在保險基金的管理上，前一時期，確實存在大量基金被擠占和挪用的現象，在這種情況下，國家嚴格限制了基金的投資渠道，只允許投資國債和銀行定期存款。在資本市場發育的初期，防范風險的能力較小，對社保基金的投資范圍作出限制是必要的，但是不應當成為一個長期的政策選擇。就目前講，只有國家級社會保險基金有投資管理的辦法，詳細規定了投資的渠道和管理方法，地方結余保險基金的投資渠道還沒有打開。

3.基金運營不規范。社會保險基金運營主體的非專業性以及過多的行政干預導致基金運營的低效率、高風險并存。從目前社會保險基金的管理機構設置來看，社會保險的事務性管理和基金的運營都是由政府組建的事業性機構即社會保險管理局（中心）來管理，其管理模式是政府行政命令式的管理，而非市場指導下的商業化運作，這使基金在運營過程中存在很大弊病。

二、目前應采取的具體措施

1.國家應盡快制定保險基金的投資管理辦法，依法管理和規范基金投資。盡管有中央管理的社會保險基金投資管理辦法，但還不是全部保險基金的投資管理辦法，對其他保險基金的投資管理還是空白。社保基金關系到廣大人民群眾根本利益，需要以立法的形式加以保證。因此，應盡快對社會保險基金投資立法，依法管理基金的投資，財務風險的防范都應制度化、法制化，使社會保險基金在運行過程中真正做到有章可循、有法可依，防止出現管理混亂的現象，給國家經濟和社會的穩定造成不利影響。2.建立社會保險基金的投資管理機構和監管機構。國家、省、市應建立起保險基金的投資管理機構和監督管理機構，明確各自的工作職責，按照基金投資管理辦法進行投資和監督管理。投資管理部門和監管部門應相互制約，有各自的職責，互不隸屬。投資管理部門內部要嚴格遵守國家投資法規和政策進行投資管理，監管部門還應具有較強的獨立性，按照法律規定的投資辦法進行獨立的監督和檢查，確保基金按照規定去運轉。同時，應建立分權制衡的運作機制，基金的運用決策系統、執行系統、考核監控系統，由此形成相互協調，相互制約的分權制衡機制。

3.社保基金的投資應明確規定為委托理財。目前社會保險經辦機構專業理財人員還不多，也沒有資本市場投資經驗，直接投資風險比較大，考慮到社保基金的收益目標和風險，通過委托和關系，簽訂合同，實現進入資本市場是比較好的選擇。

4.在基金投資過程中，應處理好投資組合問題。目前，全國社會保險基金的投資限制是，銀行存款和國債的比例不得低于50%，企業債券、金融債券不得高于10%，證券基金、股票投資比例不得高于40%.當前我國金融市場還不發達，保險基金還存在較大的隱性債務，對于股票和證券基金的投資應保持較低比例。

5.在基金的運作過程中，可以考慮以下幾種投資形式：投資開放式基金；發行定期保險基金的國債；委托銀行抵押貸款；公司或企業債券。

篇3

隨著我國社會保障事業的發展，社會保障基金的規模日益擴大，如何加強投資管理使其保值增值，是現階段必須解決的一大課題。筆者在實際工作中體會到現階段社保基金運營過程中存在以下問題：

1.統籌層次不同，基金管理主體分散，影響了基金的存量規模，削弱了基金運營的規模效益。目前地方保險基金的統籌層次也不盡相同，中央和省屬企業養老保險、失業保險實行了省級統籌，醫療、生育、工傷保險實行地市級統籌或縣級統籌，統籌的層次還處在較低的水平。一些企業還建立了補充醫療保險和補充養老保險，企業是補充保險基金的管理主體。這樣的管理體制，使基金節余分散，管理難度增大。

2.基金管理制度的約束。在保險基金的管理上，前一時期，確實存在大量基金被擠占和挪用的現象，在這種情況下，國家嚴格限制了基金的投資渠道，只允許投資國債和銀行定期存款。在資本市場發育的初期，防范風險的能力較小，對社保基金的投資范圍作出限制是必要的，但是不應當成為一個長期的政策選擇。就目前講，只有國家級社會保險基金有投資管理的辦法，詳細規定了投資的渠道和管理方法，地方結余保險基金的投資渠道還沒有打開。

3.基金運營不規范。社會保險基金運營主體的非專業性以及過多的行政干預導致基金運營的低效率、高風險并存。從目前社會保險基金的管理機構設置來看，社會保險的事務性管理和基金的運營都是由政府組建的事業性機構即社會保險管理局（中心）來管理，其管理模式是政府行政命令式的管理，而非市場指導下的商業化運作，這使基金在運營過程中存在很大弊病。

二、目前應采取的具體措施

1.國家應盡快制定保險基金的投資管理辦法，依法管理和規范基金投資。盡管有中央管理的社會保險基金投資管理辦法，但還不是全部保險基金的投資管理辦法，對其他保險基金的投資管理還是空白。社保基金關系到廣大人民群眾根本利益，需要以立法的形式加以保證。因此，應盡快對社會保險基金投資立法，依法管理基金的投資，財務風險的防范都應制度化、法制化，使社會保險基金在運行過程中真正做到有章可循、有法可依，防止出現管理混亂的現象，給國家經濟和社會的穩定造成不利影響。

2.建立社會保險基金的投資管理機構和監管機構。國家、省、市應建立起保險基金的投資管理機構和監督管理機構，明確各自的工作職責，按照基金投資管理辦法進行投資和監督管理。投資管理部門和監管部門應相互制約，有各自的職責，互不隸屬。投資管理部門內部要嚴格遵守國家投資法規和政策進行投資管理，監管部門還應具有較強的獨立性，按照法律規定的投資辦法進行獨立的監督和檢查，確保基金按照規定去運轉。同時，應建立分權制衡的運作機制，基金的運用決策系統、執行系統、考核監控系統，由此形成相互協調，相互制約的分權制衡機制。

3.社保基金的投資應明確規定為委托理財。目前社會保險經辦機構專業理財人員還不多，也沒有資本市場投資經驗，直接投資風險比較大，考慮到社保基金的收益目標和風險，通過委托和關系，簽訂合同，實現進入資本市場是比較好的選擇。

4.在基金投資過程中，應處理好投資組合問題。目前，全國社會保險基金的投資限制是，銀行存款和國債的比例不得低于50%，企業債券、金融債券不得高于10%，證券基金、股票投資比例不得高于40%.當前我國金融市場還不發達，保險基金還存在較大的隱性債務，對于股票和證券基金的投資應保持較低比例。

5.在基金的運作過程中，可以考慮以下幾種投資形式：投資開放式基金；發行定期保險基金的國債；委托銀行抵押貸款；公司或企業債券。

篇4

一、基金投資風險的基本概念

1.基金投資風險的含義

風險是人民生活中經常遇到，但又不能確定的因素，是指投資者在進行某項活動時可能遭受損失的可能性。在學術界，各學者專家對風險的具體定義尚處于爭論中。從經濟學角度來說，風險與收益可以說是一個對等的概念。某一項投資具有多大的風險，就可能為投資者帶來多大的收益。

2.風險產生的原因

投資中投資者考慮最多的問題可能就是風險問題，但這也是投資者不得不面對的問題，要想獲得高收益必須冒著高風險。那么風險從何而來，大部分學者認為，風險的產生主要是由于大量不確定性因素的存在。這種不確定性因素可能為投資者帶來收益，也可能造成損失。我們可以通過對不同的信息進行統計分析，并結合各種控制手段及保險來降低風險。

3.基金投資風險隨著投資方式不同而日漸降低

在最初始的投資中，投資者愿意將資本委托給擁有知識與收集能力的人才，這樣的人才往往能最大限度的降低風險，最后這些人發展成為企業家。后來，隨著公司制度的出現，普通投資者在選擇投資時，更多的將投資放在企業家身上，這種直接的投資方式，相對于以往的投資方式，這種能進一步降低投資者的風險，在遭遇風險時，可以通過股票市場來降低風險。然而這種投資方式，也會出現小投資者面臨被股東迫害的風險。隨著經濟的發展，職業經理漸漸成為收集信息的關鍵點，投資者開始將企業委托給職業經理管理，這種投資可以說是投資者選擇投資的最優方式。然而這種投資在避免出現迫害現象之后也會帶來新的風險因素，即如何找到符合投資者要求、不徇私的職業經理成為這一投資方式的不確定因素之一。在現資市場中，人這一角色的出現，會減輕職業經理帶來的風險。當投資者與投資對象之間缺乏溝通渠道這一現象出現時，便帶動了人這一事業的發展。金融中介的存在，為投資者尋找合適的投資對象提供了選擇空間。這種投資方式能滿足投資雙方的要求，進一步降低了投資風險。

二、基金投資風險防控措施

1.建立一套投資信息系統，對基金管理者進行控制，防止基金的基本運作出現道德層面的問題

基金的管理是防控風險的第一步，也是最重要的一步。是投資者對基金盈利、虧損情況進行直接管理的重要手段。建立一套合理的基金管理制度，能有效降低基金投資風險，避免出現道德問題，導致投資損失。建立基金管理制度具體可以從以下幾點入手：

（1）設置獨立的基金管理機構

根據基金管理委托形式的出現和發展，各國針對這一現象設計了契約型與公司型兩種基金投資形式。無論是契約型還是公司型的形式，其基本以基金管理與基金保管分開的原則為準，在組織管理中，將投資公司、基金管理公司、基金委托人互相獨立開來，保證基金在管理過程中不會出現信息不對等的情況。這種組織結構更便于各方相互監督，保證投資人獲得最大收益，保證基金落到實處。

（2）加強風險評價管理

投資者在進行基金投資時，必須充分了解基金管理公司及托管人的詳細信息，以解決基金投資中存在逆向選擇的問題。這種對信息的需求決定了市場上私人公司存在的必要性。私人公司能夠為投資者提供基金管理公司、委托公司更為可靠的、專業的評價信息。風險評價具有一定的前瞻性，其對各類投資信息進行風險等級評估，為投資者做出提供正確的投資選擇導向，幫助投資者做出正確決策。投資市場中獲取投資信息的公司，在國外市場已經得到了快速發展，風險管理技術也日漸增強。投資者能掌握一手的投資資料，為基金投資選擇提供更加真實可靠的信息來源。

（3）政府加強信息披露管理制度

在基金投資管理中，除了私人信息收集制度，還存在政府監管的環節。政府能夠彌補私人市場存在的問題。由政府鼓勵或運用一定手段促使基金管理人、委托公司將真實的投資信息透露出來。這有利于投資者了解真實的投資信息，對基金投資做出預測分析，能幫助投資者了解資金收益廣度，進一步保障投資者的利益，確保基金投資市場穩步發展。

（4）強化監督機制

初步的信息披露不能完全控制風險的發生。如果基金管理公司故意基金進行包裝、隱藏，那么簡單的披露已經不能加強對投資者的保證。這時，風險防控中的監督機制就顯得尤為重要。政府加強對基金業的檢查與監管，實現最大化的風險防控。政府要實現監督管理機制可以從以下幾點入手：一是從法律上嚴格管理化。政府要進一步加強對基金的法律監控，從執法手段杜絕違法現象的出現。二是政府要從檢查抓起，實現風險防控的萬無一失。三是政府要加強執法能力，在檢查或是調研出任何的違法行為之后，相關部門要嚴格執法，嚴肅處理違法案件，并對違法方做出嚴格的處理懲罰。

（5）基金人嚴守職業道德

投資者進行基金投資需要經過基金人這一環節。基金人是否嚴格遵守法紀法規，嚴守職業道德是決定投資者投資效益大小的決定因素。在加強外部防控的同時，行業內也應當建立一套完善的基金人管理系統，避免出現害群之馬，導致行業規則出現破壞的情況。基金從業者應當加強自律，基金行業盡管競爭激烈，但是人也應該嚴于律己，遵守職業道德。人在遇到一些違法行為時，要學會靈活的處理各種事件。

2.從公司治理入手，加強風險防控

與建立一套完善的基金管理風險防控管理制度相提并論的是加強公司的治理，完善公司治理制度，加強人力管理，嚴格經理權利管制。在公司治理中，我們可以內部與外部兩部分抓起，完善監督機制。

（1）運用監督與獎勵兩種方式形成一套完善的內部管理制度

內部治理主要是指運用一定的規章制度，將權利、決策、執行等職能分開來，分散在不同的部門，從而形成一種互相監督的機制。在公司內部，經理可以說是除股東之外的企業人，經理在很大程度上對企業投資基金去向起了決定性的作用。公司內部除了各部門互相監督，還包括了另一層監督關系，即股東對經理的監督。股東對經理的監督程度主要由股東所占股份額決定。這種監督制度在很早以前就在西方社會流行，但隨著經濟的發展，股份漸趨分散，這種監督形式所起的作用反而越來越小。正是因為這種情況的出現，我們應當將注意力放在如何建立一個科學完善的監督機制上。

要加強對企業經理的管理還可以通過獎勵的方式。一些經理之所以會做出一些違背職業道德的事，往往是因為受到利益的驅使。經理在企業中一般都有固定工資，但隨著接觸面的不斷擴大，這種固定工資可能已經不能滿足其要求，這時，建立一個薪酬獎勵機制就顯得尤為重要。

（2）及時獲取外部市場變動信息，建立一套完備的外部管理制度

一般而言的外部治理是指企業通過對市場需求、市場變動、股票市場等的了解，給經理制造一定的壓力，從而達到約束公司經理的目標。市場無時無刻不處于變動之中，這種變動可能會使基金投資信息隨之發生一定的改變，這需要委托人與經理同時關注到這種變動，并能夠依據變動形勢的好壞，及時對市場方向做出準確判斷，并對基金投資做出相應的調整。這種變動也會帶來經理市場的競爭，沒有能力的經理最終會被市場所淘汰。

篇5

1全國社會保障基金建立的背景為了籌集和積累社會保障基金，合理分攤社會保障轉型成本并更好地應對人口老齡化，中國政府于2000年9月建立了“全國社會保障基金”，并設立“全國社會保障基金理事會”，其機構掛靠在財政部。全國社會保障基金是國家重要的戰略儲備，它肩負著化解社會保障制度轉型中出現的歷史債務和應對人口老齡化帶來的養老金支付高峰的重要職責，是我國社會保障制度保持良性運行的重要保證。全國社會保障基金建立的背景主要基于以下兩方面原因：

1.1資金缺口大由于我國的社會保障制度起步較晚，先前沒有任何積累的社會保障基金，從而在完全沒有積累的前提下，由“現收現付”（實際上，改革前中國國有企業社會保險籌資制度也不是現收現付，而是“無收現付”的制度）制度向“社會統籌與個人賬戶”相結合的社會保障制度的過程中，就面臨著這樣的一個問題：社會統籌賬戶里的資金既要保障在職職工，又要為之前沒有繳納過社會保障資金的退休人員提供退休金。但是，各個支付渠道都沒有積累，所以，資金缺口很大。

1.2提高繳費比例難度較大現行企業和職工個人繳納的各種社會保障費用，占職工個人工資的比例已經很高，按照比例，企業本身的負擔已經很重，無法再采用提高繳費比例的方式，來彌補社會保障資金的缺口問題。我國的經濟體制改革已經進入攻堅階段，國有企業改革逐步深化，產業結構調整逐步深入，改革開放和經濟建設面臨著新的歷史任務，一個穩定的社會環境就顯得尤為重要。在這樣特殊的歷史背景下，為了滿足社會保障資金日益增長的需求，籌集和積累社會保障資金就成為當前最重要的任務。在不宜提高繳費標準的情況下，國家只有采用多種渠道籌集和積累資金的模式，來彌補社會保障資金的不足。

2全國社會保障基金投資管理中存在的問題

2.1投資管理成本高目前，我國社會保障制度管理費用的支出是社會保障基金本身，而不是一般預算支出。從社會保障基金中提取管理費用的原因有兩個：一是由于社會保障制度在我國的覆蓋面還是比較窄的，并不是全民性質的。如果以一般預算支出來支付這一制度的管理費用，對沒有參加社會保障制度的人們是不公平的。二是若從社會保障基金中提取管理費用，也會導致了其他的一些問題，如產生地方利益驅動機制，并由此導致高昂的管理費用，而且由于地區差異等一系列因素，其管理費用也不能統一。現在，同西方一些發達國家的社會保障基金管理費用相比，我國的社會保障基金管理費用是較高的[2]。

2.2投資管理不規范由于缺乏專門的機構，我國全國社會保障基金的管理，主要還是政府部門分散管理，這不但增加了管理的難度，降低了管理的效率，而且投資風險和經營成本也在不斷增加。由于社會保障制度的不完善，導致社會保障基金管理機構，沒有明確與政府分離，所以我國的社會保障基金的管理還是在政府的間接影響下操作的。由于政府職能的局限性，導致資金管理效率低下，成本過高。

2.3投資政策不合理我國社會保障基金投資方式，主要是以銀行存款和購買國債為主的，這種穩健、保守的投資方式，是難以彌補我國社會保障基金缺口，實現社會保障基金的保值增值。從歷年的投資收益中可以看出，如果考慮到社會保障基金受通貨膨脹和物價總體水平上漲等因素的影響，將銀行利率、社會商品零售價上漲指數和居民消費價格上漲幅度等指標進行比較后，就可以看出，我國現行的社會保障基金投資政策，是難以讓我國社會保障基金從真正意義上實現保值增值，甚至于我國的社會保障基金已出現了“隱性貶值”的現象。

2.4投資收益率較低目前，我國社會保障基金的結余絕大部分集中投資于無風險或者低風險的銀行存款、政府債券、金融債券等投資品種。社保基金2001年、2002年、2003和2004年投資于銀行存款及債券的比例分別為98%、99%、76%和57%[3]，雖然這種投資方式從一定程度上體現了安全性原則，但同時也造就了投資收益的絕對低下。現行的社會保障基金投資政策，難以使我國的社會保障基金實現“保值增值”。2.5委托投資比重過小2003年引入基金管理制度以來，我國全國社會保障基金委托專門的機構進行的投資比重過小，而政府直接投資比重過大。例如2003年政府直接投資比重高達76%，而委托投資比例僅為24%。2006年直接投資比重占62.63%，委托投資為37.37%。2007年直接投資占52.94%，委托投資為47.06%。2008年直接投資占54.38%，委托投資為45.62%[4]。世界各國的養老金運行的實際經驗表明，由競爭性的非政府部門經營的養老保險基金的收益率普遍高于由政府部門經營的養老金收益率。由于政府職能的局限性，權責不統一，導致基金在運用過程中不僅出現的挪用和侵占現象，同時，基金運作收益率也非常低。雖然我國的社會保障基金委托投資的比例在逐年增加，但是相對于西方發達國家來說，我國的委托投資比重仍然較低。

3中國特色的全國社會保障基金投資政策的合理取向在全國社會保障基金投資過程之中，政府應該明確自身的責任，降低投資風險，提高投資收益。根據全國社會保障基金的性質和我國的特殊國情，建議采取以下積極的基金投資管理政策措施：

3.1積極有效地開展投資組合，實行多元化投資戰略我國全國社會保障基金基礎薄弱，缺口較大，因而需要通過基金的“保值增值”以達到增加積累的目的，在這種特殊的情況下，如果一味的為了規避風險而放棄效率，并不是明智之舉。所以，在社保基金的投資運營不可避免的要面臨各種風險時，就可以通過資產組合來分散投資的風險，最大限度地獲取投資收益。為此，必須有效地開展投資組合，實行多元化的投資戰略。

3.2加強投資工具的創新，逐步加大高收益項目的投資比例投資限制的放松有一個漸進的過程，改革之初對于基金投資的限制往往較為嚴格，隨著投資條件的逐步成熟，投資市場的不斷完善，投資限制將會逐漸放松。目前，我國將較多的社保基金投入于銀行存款與國債，投資回報明顯較低。分析中國市場的狀況，債券市場規模不斷擴大，市場機制不斷完善，債券品種己較為豐富，應逐步擴大債券市場的投資比例。直接投資各類債券或通過購買債券基金投資組合，將成為社保基金投資組合中的重要部分。在經濟相對穩定時期，可以嘗試創新一個符合我國國情的，具有中國特色的全國社保基金投資的投資品種。由于我國證劵市場的不完善，投資的風險過大，所以在短期內，銀行存款、國債的投資比例仍占主要部分。而投資于金融創新工具的比例更應該在短期內控制在較小的范圍內。

3.3制定有中國特色的向全國社會保障基金發行特別國債的投資政策制定與發行特別國債的政策，是完善有中國特色社會保障基金投資管理政策的重要內容，也是政府在社會保障制度建設中承擔基金保值增值責任的重要方式。在目前社保基金存銀行收益過低、直接投資風險較大、金融市場和證券市場尚不規范的情況下，要確保基金安全增值，應明確社保基金以投資國債為主的基本政策，并向全國社保基金發行特種國債。在我國發行特種國債是根據我國國情決定。具體體現在以下幾個方面:

（1）市場環境。在我國證券市場還不成熟的情況下，各種系統性風險和非系統性風險的廣泛存在，決定了我國全國社保基金不應當在證券市場投資。更不應該加大全國社保基金在證券市場上的投資。發行特種國債就可以有效的規避各種風險，使全國社保基金能夠穩定快速的增長。

（2）收益穩定。購買特別國債雖然也有可能貶值，但買特別國債依然是最佳政策選擇。因為即便購買特別國債出現貶值，它所遭受的風險，也比在證券市場投資的風險要小得多。況且購買特別國債并不必然貶值。許多國家公共養老基金購買國債并沒有貶值。

（3）購買特種國債比銀行存款更好。特種國債的收益率一般比同期銀行利息高，保值增值的空間更大一些，雖然特種國債比銀行存款的風險要高一點，但是特種國債也是風險特別低的一種投資方式。可以說，全國社保基金的投資還是多購買特種國債為好。

（4）有利于堅持改革開放的基本取向和維護社會主義市場經濟的基礎地位。從我國的國情出發，我國已經進入社會主義市場經濟時代，如果社保基金過多的進入資本市場，就會導致政府強化對經濟的直接或間接干預，還會導致資源誤置，可能為腐敗打開大門。那樣無疑會使中國經濟又回到計劃經濟時代，從而對社會主義市場經濟造成嚴重的不利影響。

篇6

一、國外養老保險基金投資運營模式及經驗借鑒

(一)智利養老保險基金私有私營模式

智利在養老保險基金私有化改革上做出了示范，對養老保險基金采用了完全積累方式和私營化、資本化的管理使得改革取得了巨大成功，不僅將政府從養老保險基金管理的負擔上解放出來，而且也較好地解決了勞動者與雇主之間的矛盾。

1.智利養老保險制度及養老保險基金私有私營模式

智利20 世紀初期建立了現收現付制的養老保險制度。20 世紀中后期，由于人口壽命增加以及老齡化的加速等問題，使得智利養老金給財政帶來了非常沉重的負擔。智利政府不得不對社會保險制度進行了大刀闊斧的改革，新的養老保險制度不再實行現收現付制，而是采取強制性的個人儲蓄，并將養老保險基金交由私營基金管理公司運作。個人可以根據收益率或者其他標準來選擇基金公司，政府只承擔監管的責任并實行一些政策上的優惠。新制度從1981 年開始實行，經過20 多年實踐的結果表明，智利的養老金改革非常成功，運用市場機制創造出的高效率克服了原有養老保險制度的局限和弊端。其經驗可概括為三個方面：強制儲蓄、機構私營、政府監管。由于其成功經驗，很多發達國家也紛紛效仿這種智利模式，改革國內的養老保險制度。

在智利，根據新制度的規定，1983 年以后就業的人員必須加入新制度，1983 年以前就業的人員可在新舊制度中做出選擇。每個按新制度參加養老保險的人都擁有一個屬于自己的養老保險金賬戶，用來存放員工繳納的養老保險費。保費按月繳納，費率相當于職工月工資收入的12.3%。新制度更加強調自我積累和自我保障，退休后領取養老金的高低取決于現在繳費的數額。因此，個人的努力程度和養老金的數額之間存在直接的聯系。所有參保人員達到法定年齡即可以領取養老金。

2.智利養老保險基金運營模式對我國的借鑒意義

由此看出，智利模式的最大特點就是將養老保險基金交給私營基金公司運營，投資運營的主體不再是政府。目前，我國養老保險基金投資管理的效益低下，可以借鑒智利養老保險基金的運營模式，將養老保險基金交給私營基金公司運營，用市場化運作方法和手段提升養老保險基金的投資收益。由于智利的養老保險基金交由私營基金公司管理，而私營基金公司之間的競爭更加激烈，且國家對其投資限制相對寬松，因此，養老保險基金的投資運營效率更高。這對于我國逐步放開對養老保險基金投資的限制，進行多元化投資，從而更好地實現分散風險和保值增值的目標有很大的借鑒意義。

(二)新加坡養老保險基金的私有公營模式

新加坡作為以華人為主體的國家，在人口特征、文化傳統等方面都與我國有著相似的地方。新加坡市場經濟比較發達，其養老保險制度也相對完善。新加坡的養老保險制度堪稱東亞乃至世界范圍內養老保險基金成功運行的典范。

1.新加坡養老保險基金私有公營模式

新加坡的養老保險制度采用的是完全累積制，政府通過立法的形式強制在職員工進行儲蓄，規定由企業和員工雙方繳費，政府只承擔稅收優惠和政策優惠的義務，企業和員工繳納的所有公積金款項都存入政府依照中央公積金法令為每位參加者設立的個人賬戶中，賬戶中的資金可以用來支付購買房產，也可以投資教育、醫療等其他領域。繳費率則視國家經濟狀況經常進行調整。改革后，按照中央公積金的投向不同，養老保險基金由兩個部門負責管理。新加坡貨幣管理局主要負責將公積金投向國債和銀行存款;新加坡政府投資管理公司負責投向住房和基礎建設等方面。新加坡養老保險基金的投向主要傾向于風險較小的資產和項目，既保證了資金的安全性，也能夠為國際經濟建設提供支持，但投資收益較低，管理成本高。

2.新加坡養老保險基金運營模式對我國的借鑒意義

一方面，新加坡中央公積金制度采取的是相對集中的管理體制，所以基金的安全性較高。政府只負責相關制度的建立，并不具體負責運營基金，具體運營工作則由中央公積金局指定的專門政府投資公司負責，有利于提高投資效率。新加坡模式有利于我國養老保險基金的運行打破政事合一的管理模式。我國可以考慮建立多級機構，對養老保險基金的管理實行監督與管理相互制約的新型治理結構。但新加坡養老保險基金運營模式也有一些不足，如個人缺乏決策權和自主性，投資運營受政府影響較大，且限制較多，收益率并不是很高。另一方面，新加坡模式在將家庭作為一個整體來考量養老保險基金方面做出了創新，比如建立了子女對父母公積金的最低存款填補制度和家庭保障計劃。這對中國有相當大的借鑒意義。中國歷來以孝治天下，將孝順父母和養老基金結合在一起，無疑是對這一傳統美德的最好體現。同時，也能夠約束子女對貧困老人的保障，從道德、經濟層面上都具有巨大的現實意義。

(三)瑞典養老保險基金的政府主導運營模式

瑞典位于歐洲北部斯堪的納維亞半島上，是全世界高福利國家之一。瑞典是全世界第一個強制為全體公民實行養老保險制度的國家。其養老保險制度以高稅收、高福利為典型特征。

1.瑞典的養老保險制度

和大多數國家一樣，瑞典的養老保險制度以前實行的是現收現付制，規定在瑞典凡是工作年滿三年的員工，不管從事什么工作，無論是否本國公民，也不論退休前個人收入狀況如何，在65 周歲退休之后都有資格領取養老金。為了支付相當高的養老費用，瑞典個人所得稅率高達19%。如此高的福利造成了巨大的財政負擔，加之老年人口數量的不斷增加，人口老齡化的到來，想要繼續維持如此高的福利，個人所得稅的稅率將提高到36%，才能維持現行養老保險制度。為了避免這種情況給現階段的青年人帶來巨大負擔，瑞典對養老保險制度進行了改革。

瑞典改革后的養老保險金主要由兩部分組成：名義賬戶和個人賬戶。名義賬戶由政府代表個人進行管理，個人賬戶由養老保險基金局管理。名義賬戶是政府為每位職工建立的記錄工人繳費歷史的賬戶，工人繳納稅率的大約16%將進入名義賬戶。名義賬戶的資金雖表面是對個人繳費積累的記錄，但這個賬戶上是沒有錢的，名義賬戶的錢都支付給了現階段退休的人員。等個人退休后，政府會根據名義賬戶的繳費記錄來支付養老金的數額。個人賬戶是養老基金的累計部分，大約為工人繳納稅率的2.5%，屬于個人資產。這部分資金由政府成立養老保險基金局負責運作和管理，可以進入資本市場進行投資并獲得收益。當員工達到退休年齡時，個人賬戶累積的資金以及投資收益都轉換成退休年金，作為基本養老保險基金的補充。

2.瑞典養老保險基金運營模式對我國的借鑒意義

名義賬戶制度表面上看是個人在繳費期間資金的積累，但實質上仍然是一種現收現付制，是現收現付制的轉換形式，但它又不同于傳統的現收現付制度。名義賬戶雖然名義上是一種累積制度，但實際賬戶內是沒有資金的，只是一種模擬的累計制度。這種模擬的累計制度為現收現付制度向累計制度的轉變提供了一種過渡的方法，因為如果直接從現收現付制轉變為累計制，新制度之前的職工賬戶無累計所帶來的隱性債務是大部分國家面臨的問題。名義賬戶很好地解決了這一難題，將這種轉換成本即隱性債務分散到一個年齡跨度很寬的時間段里，使得隱性債務被逐漸消化。

名義賬戶還具有比較高的透明度，繳費人可以隨時查看自己的賬戶信息，包括自己的繳費情況以及投資收益。而且名義賬戶中將退休金和現在的繳費數額聯系起來，大大提高了參保的積極性和效率。這種由現收現付制向累積制度的創新為政府解決隱性債務開辟了一條新的途徑。許多國家紛紛效仿，雖然其存在時間尚短，很多問題尚未顯現，但綜合來看，瑞典名義賬戶制的改革是相當成功的。

二、完善我國養老保險基金投資運營的對策建議

目前，我國老年人口急劇增加，人口老齡化程度不斷加深，老年人的養老問題越來越突出，甚至影響到社會穩定。當前，我國養老保險基金投資運營存在投資范圍狹窄、效益低下、空賬運轉等諸多問題，難以勝任我國的養老問題。因此，改革探索我國養老保險基金投資運營模式、實現養老保險基金保值增值，將成為改善民生、保障社會穩定的重要手段和途徑。借鑒智利、新加坡、瑞典等國養老保險基金投資運營的經驗，我國應采取以下措施來完善我國養老保險基金的運營。

(一)對不同賬戶的資金分別運營，提高投資效率

由于個人賬戶和統籌賬戶的目的不同，可將兩個賬戶分別進行經營運作，以提高其投資效率。從智利養老保險基金投資運營的成功經驗可以看出，對個人賬戶資金可采用市場化進行運作，或者直接交給市場中相應的投資機構進行投資和運營，政府負責監督管理。在運營過程中，應增加投資機構的數量和質量，拓寬投資渠道，使市場達到充分競爭，這不僅能夠使個人賬戶資金的投資提高效率，也能夠提高其收益。對于統籌賬戶的運營，由于統籌賬戶只起調劑資金余缺的作用，所以首先要保證該賬戶資金的安全性和流動性，其次才應該兼顧收益性。且統籌賬戶的當期支出較大，導致結余少，可投資資金較少。為了便于管理，實現資金調劑目的，統籌賬戶可采取政府集中管理的模式。

(二)改革現行管理模式，加強投資監管力度

借鑒國際經驗，可以考慮將我國的養老保險基金管理模式多元化，使養老保險基金的監督機構、管理機構、托管機構等相互獨立，防止利益滲透，實現權力的相互制衡，這有利于我國養老保險基金投資運營的風險防控。個人賬戶實行市場化投資，可以將其資金運營的選擇權交給居民個人選擇，由投資管理機構認可的基金投資管理公司來進行管理。統籌賬戶則應由政府進行集中管理，政府應制定統籌賬戶管理規則和政策，并充分發揮監管職能。在統籌賬戶監管過程中，政府強化對基金投資管理公司進行監督管理是核心。我國可以借鑒智利模式，成立儲備金體制以及競爭機制，建立一個權力分立，各司其職，互相制約，互相監督的，有制約的透明的分權式管理制度，有效解決政府監管效率問題。

(三)豐富投資渠道，拓寬養老保險基金投資范圍

養老保險基金運營一直面臨支出增長過快和收益率低下之間的矛盾，且養老保險基金規模大、周期長，容易受到通脹因素影響，其資金保值增值的問題一直較為突出。在2015 年8 月頒布《基本養老保險基金投資管理辦法》之前，養老保險基金不允許入市，大部分資金投資于銀行存款和國債，投資渠道狹窄，在低利率環境下保值增值困難。目前，盡管我國已允許養老保險基金入市，但是目前養老保險基金在資本市場上的投資規模小，其投資收益仍然沒有明顯體現，投資水平有待加強。此外，今后應適時增加養老保險基金對其他渠道和項目的投資，如能源、交通等基礎建設項目，雖然投資期限較長，但是收益性較好，風險較低;同時養老保險基金可以適度增加海外投資，投資于境外資本市場，以分散國內金融風險、提高投資收益。

(四)培育健康金融市場，提高養老保險基金投資水平

養老保險基金入市的前提是一國具備較為完善的金融市場，特別是發達的資本市場。目前，我國正在逐步建立多層次資本市場，資本市場對外開放路徑也正在逐步完善，但仍存在市場不透明、不效率，信息不對稱，投機性過強，投資者專業知識普遍不高等問題。這就使得養老保險基金投資于我國資本市場增加了風險，對養老保險基金投資機構的投資水平和風險管理水平要求很高。[3]所以，必須加快培育我國健康、發達、高效的金融市場，尤其應提高股票市場的市場化程度，健全交易機制，提高市場效率，為養老保險基金的投資運營提供更完善的市場基礎。同時，金融機構應加快金融產品的創新發展，以安全性、流動性和收益性統一為原則，設計符合養老保險基金投資的金融產品和資產組合。

養老保險基金投資機構本身在面對多元化投資趨勢時，應該提高自身投資水平，進行風險管理，采取構建資產組合的方式進入資本市場。基金投資機構應選擇相關性低的基金投資組合對象，實現分散風險、提高收益的目的。同時可聘請專業團隊為公司出具分析報告、幫助公司決策。尤其對我國股市來說，不僅養老保險基金需要高收益的投資產品，股市也需要一筆大額、穩定、長期的資金進行支持，二者應形成良性互動支持資本市場發展。

篇7

關鍵詞：企業；金融投資；風險

中圖分類號：F830.59 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）07-0-01

一、我國金融投資現狀

我國金融業尚處于起步階段，因而，我國金融投資市場還存在諸多不完善的地方。金融投資是一種基于實物投資的新型投資模式。金融投資是我國市場經濟發展過程中的產物，另外，隨著經濟發展的不斷深入，金融投資表現出 了多樣化的發展趨勢。目前，我國金融業還存在諸多不足，如金融工具較為落后，金融證券管理不夠規范，市場經濟運行機制存在漏洞等，以上這些在某種程度上制約了我國金融業的進一步發展。該種局面的成因主要包括兩個方面：1）在我國，無論是商品經濟，還是市場經濟均不夠成熟，未能給金融投資業營造一個良好的環境；2）我國的金融投資體系還存在缺陷，離完善還有一定的距離。這一點是主要原因。

所以，營造良好的投資環境，不斷完善金融投資體系，便成了我國金融業的當務之急，值得相關從業者不斷研究和分析[1]。

二、企業金融投資風險

1.證券投資的風險

不管是哪一種投資都伴有風險的存在。在證券投資過程中，企業一旦發生決策失誤或者盲目投資的行為，則有可能導致實際回報率遠遠低于預想的問題，如此一來，企業資產便會遭受損失。在面對證券投資風險，企業金融決策者往往會承受相當大的心理壓力，進而做出錯誤的抉擇，另外，證券交易價格的下跌將會造成企業收益的下降，甚至本金的虧損。當證券價格處于上下浮動狀態時，將會導致一系列的連鎖反應，如：企業發現證券價格在上漲，便立刻加大投資，卻沒有對交易市場價格變化進行深入的研究。該種投資行為帶有一定的盲目性，是不可取的[2]。

2.基金投資風險

目前，我國企業大多選擇基金投資這種金融投資方式。在基金投資中，小額資金先會匯集到專家處，再由專家根據市場行情進行投資。整個基金投資是由多個投資方共同出資組成的，因而安全系數較高，但投資風險還是客觀存在的，如：企業通過多種渠道匯集了大量資金之后，卻沒有為其配備專業的投資專家，給接下來的基金投資埋下了隱患；部分企業將基金投資視作一種儲備自身資產的行為，在購買時不太關注基金種類，過分追逐高收益、高回報，去購買那些高風險基金產品，如此一來，大大增加了企業的基金投資風險。

3.衍生金融資產投資風險

對于金融投資而言，衍生金融資產投資是近些年才出現的一種新型投資方式，對傳統企業金融投資管理形成了一定的沖擊。在風險方面，該種投資模式高于證券投資和基金投資。該種投資模式將會占用企業大量現金資產，將會給企業的現金流轉造成一定的壓力。企業選擇該種投資模式時，將會造成自身資產價值的波動，另外，還會提高企業財務管理的工作難度，如：期權債券投資，如果操作得當，將會為企業帶來十分可觀的投資收益，如果操作不當，輕則投資收益大幅縮水，重則導致本金虧損[3]。

在進行衍生金融資產投資時，企業將會面臨各種風險，主要包括：（1）價格風險；（2）投資中反被控制風險；（3）金融市場規則交易風險。總而言之，企業在選擇該種投資模式時，應盡量謹慎，如若不然，將會給企業造成巨大的經濟損失。

三、企業在金融投資過程中規避風險的措施

在企業中，負責金融投資管理的相關人員，應該對各種金融投資風險進行深入的研究和分析，并采取相應的措施來規避風險，一方面將風險的發生幾率降至最低，另一方面將風險的不利影響降至最低，從而幫助企業獲得最為理想的投資收益。由經濟學原理可知，投資風險和投資收益之間存在明顯的正比例關系，換而言之，一分風險一分收益。企業應結合內外部情況做出最合理的金融投資選擇。

1.制定針對性的風險應對方案

在金融投資中，不同類型的金融投資將會帶來不一樣的風險，所以，企業應制定針對性的風險應對方案，即采取適宜的防范措施。通常情況下，投資主體可以利用如下方式來有效規避風險：（1）風險保留。該種方式相對經濟，由投資主體自己支付資金；（2）風險轉移；（3）風險消除。該種方式操作起來具有一定的復雜性，指的是利用相關預測分析技術以幫助預期收益的達成。如果實際投資收益不理想，則需要采取相關措施將風險化解；（4）損失控制。損失控制指的是，當金融投資風險發生時，應用相關措施將損失降至最低程度。損失控制計劃或者措施最好事前制定[4]。

2.建立健全金融投資風險預防管理制度

在整個金融投資過程中（由可行性分析到最終決策），將風險列為重點管控對象，尤其要注意財務風險的控制。應建立健全金融投資風險預防管理制度，并將其有機地融入到整個金融投資流程中去。只有如此，才能有效提高風險防范效果，從根本上降低風險的發生幾率。如果在某個金融投資決策確立后才展開風險評估，那么風險管理人員往往難以作出全面而科學的風險評估，因為他無法對整個金融投資過程進行透徹的了解，如此一來，提高了金融投資風險的發生幾率。

3.將多元化思維有機融入金融投資中

多元化投資模式自誕生之后，受到了人們的普遍關注，因為，它起到分散風險的作用。多元化投資指的是，投資主體結合市場及自身情況后，選擇多種金融投資模式展開搭配投資，以實現分散風險的目的。該種模式在降低金融投資風險方面的確有一定的作用[5]。

四、結語

在金融投資中，風險和收益如同一對孿生兄弟，只要是投資必然會有風險的存在。所以，企業在進行金融投資時，一方面要做好前期風險預測工作，另一方面要做好后期風險控制工作，只有如此，才能有效規避風險、降低損失，以實現投資資金的高效使用以及投資主體收益的有效保障，最終促進企業的健康發展。

參考文獻：

[1]王洋.淺析企業金融投資風險的評估[J].商業時代，2011（13）.

[2]殷浩.金融投資風險評價研究[J].中國新技術新產品，2011（09）.

[3]彭明.中國企業國際金融投資的問題與建議[J].中國金融，2010（03）.

篇8

【關鍵詞】社會保障基金；投資；運營

2000年，全國社會保障基金建立，同年全國社會保障基金理事會成立。隨著我國經濟的飛速發展，我國社會保障水平不斷提高，基金規模以較快的速度逐年增長。社會保障基金是社會保障系統平穩運行的重要保證，而社會保障基金保值增值又是社會保障基金投資運營管理的核心內容。科學合理的社會保障基金投資運營，對社保基金乃至我國整個社會保障體系平穩運行具有重要意義。

1.我國社會保障基金運營的現狀分析

從上表看，2007年為社保基金理事會成立以來基金收益的最高峰，當年已實現收益1129.20億元，已實現收益率38.93%。而在2008年A股市場大幅下跌，連一向穩健運營的社保基金作為大型機構投資也無法幸免。

從表中可以看出，我國的社保基金所面臨的投資運營風險依然較高。截至2013年3月，全國社保基金理事會管理的基金總規模達一萬億元，雖然從2001年到2010年的十年間，我國社保基金的年均收益率達到了9.17%，但是在2004年及2008年這兩年通貨膨脹率明顯高于基金投資收益率。2011年的投資收益率0.84%，沒有跑贏2011年的物價漲幅，比同期的通貨膨脹率5.4%低了4個百分點。因此，在現行投資管理模式下，全國社保基金要想保值增值，就急需建立完善的基金管理機制。

2.我國社保基金投資運營方面的問題

目前，我國社會保險基金投資運營管理存在著管理主體不明、投資渠道單一、效率低下等問題。在通貨膨脹前提下，存在貶值的可能，且從長遠來看，基金的增值能力和支付能力也令人擔憂②。

2.1 社保基金規模不夠大，資金不充裕

截止2010年，全國參加城鎮基本養老保險人數為25707萬人③，基本養老保險基金總收入達13420億元，總支出10555億元，當年結余2865億元。數據顯示雖有結余，但報告也指出我國近半數省份的基本養老保險出現了收不抵支的情況，資金缺口達到了679億元。而除了一些省份的資金缺口外，養老保險基金還存在通脹縮水的問題。

2.2 社保基金投資渠道單一，難以實現保值增值

目前，社保基金的投資工具主要有銀行存款、購買國債。雖然銀行利率有所提高，銀行存款的收益比以往有所增加，但投資回報率仍然偏低，無法抵御通貨膨脹的侵蝕，購買國債也難以規避通貨膨脹的風險；在2004年、2007年、2008年和2010年這四年中，我國的通貨膨脹率在數值上部分或全部超過了同期銀行定期存款利率，在2004年和2008年中，社會保險基金即使全部以五年期定期存款的方式存在銀行，也是縮水的。購買國債也是我國社會保險基金的一個投資渠道，然而目前我國大多數省市的社會保險基金購買國債的比例并不大。

2.3 社保基金投資運營體制不健全，資本市場不成熟

一方面，未建立統一的社保基金投資運營機構，也就不可能對社保基金投資的效益性做出科學的預測；也缺乏更加全面、科學的投資法律、法規的約束來避免社保基金投資領域中的低效率和道德風險；另一方面，我國的債券市場規模小，股票市場也有待規范，要想實現社保基金的保值增值，還需進一步改善社保基金投資的市場環境。

2.4 社保基金管理不規范，監管混亂

目前我國的社會保險基金缺乏一個明確的投資運營管理主體。我國社保基金的監管弱化，缺乏統一的行政監管和社會監管機構，對撥放的財政性資金缺乏全程的跟蹤監督。財務管理制度、會計核算制度也不健全，使政府對社會保障基金的籌集和使用缺乏監控，資金使用過程中也缺乏安全意識和保值增值責任，擠占、挪用、浪費的情況比較嚴重。

3.基于安全視角我國社保基金投資渠道相關制度安排

3.1 擴大社會保障的覆蓋面

健全的社會保障制度，必須覆蓋到城鎮各類職工，使全體勞動者都能享受社會保險，這是維護職工合法權益的基本要求。近年來，全國各地集中力量進行了擴大覆蓋范圍的工作，取得了積極進展，但是離實現全覆蓋的目標還有很大差距。所以要繼續加大擴展社會保障覆蓋面的工作力度，將應參加社會保障的單位和職工全部納入社會統籌。重點是鼓勵和動員私營企業、個體工商戶和“三資”企業進入社會保障范圍，使這些企業的職工享受社會保障的各項待遇，推動社會保障基金的統籌與運營。

3.2 拓寬投資渠道，創新投資工具

當前，政府運營社保基金的手段主要是存入銀行和購買國債，不能適應社保基金保值增值的要求。隨著個人賬戶和補充保險基金規模的擴大，放寬投資限制、進入資本市場、擴大投資空間，就成為客觀需要。從國際經驗來看，社保基金的投資領域一般從安全性高的領域逐步向收益較高、風險較大的領域過渡。為了分散投資風險，一般注意采取眾多的投資組合。分散社保基金投資是實現增值的有效途徑，可以降低基金積累成本，實現基金安全運營。可選擇的主要投資渠道有：

3.3 建立社保基金專業投資機構，創建基金投資監管框架

社保基金必須進行投資運營，參與到資本市場中去，才可能實現基金的保值增值。但是，以個人賬戶和補充保險為主的社保基金，必須逐步過渡到完全的專業機構來運作。這些專業的基金運營機構要有董事會、專業的理財隊伍，建立基金托管人和充分的監督控制機構。政府主要對基金的安全性、最低收益率做出規定，運營方面由專業機構負責。隨著資本市場和基金管理機構的日趨成熟，可以逐步放寬對投資方向、比例的限制，為基金公司創造更大的運營空間，以實現基金的保值增值。

3.4 加強社保基金的運營監管，確保基金安全

社保基金的監管是指國家授權專門的機構依法對社保基金的收支、投資運營等過程進行

監督與管理，以確保社保基金的安全穩定運行。對社保基金運營機構的監管包括機構準入監管和投資運營的實時監管。前者是指對基金營運機構的從業資格進行嚴格審查，當該機構不能履行其義務時，監管機構應撤消其運營資格；后者是防范社保基金風險的關鍵，包括檢查基金運營機構的財務狀況、運營紀錄、會議紀錄等，以及定期檢查基金公司的收益率是否達到預期的回報率。

3.5 健全相關法律措施

可以看到，發達國家的社保基金投資管理相關立法比較完善，有良好的法律環境。比如美國不僅有普通法，還有規范養老金投資的《雇員退休收入保障法》。鑒于我國社保基金投資出現的問題歸根到底都是缺乏有效的法律依據，因此要在《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》的基礎上建立管理資金投資，監督資金運營的法律制度。立法應保證基金投資的安全，對投資渠道與數額比例加以限制，嚴格規范投資操作。

注釋：

①資料來源：全國社保基金理事會基金財務部編制。

②資料來源：《2011中國社會保障改革與發展報告》。

③數據來源：《中國養老金發展報告2011》。

參考文獻：

[1]呂學靜.社會保障基金管理[M].北京：首都經濟貿易大學出版社，2010.

[2]林治芬.社會保障資金管理[M].北京：科學出版社，2007.

[3]張麗云.論社會保險基金如何保值增值[J].經濟天地，2009（9）.

篇9

“公募進京搶報第一只FOF”的標題一出，不但刷爆了整個朋友圈，也預示著FOF第一批上報產品的大戰隨時開啟。

確實，從9月公布《公開募集證券投資基金運作指引第2號――基金中基金指引（征求意見稿）》，到11月首批FOF（基金中基金）基金經理注冊函下發，公募系FOF上報的最后一塊“拼圖”集齊，符合條件的各家基金公司基本上都會在第一時間申報。

南方基金相關負責人告訴《投資者報》記者，隨著“資產荒”的愈演愈烈，銀行理財的年化收益率已經跌入“3”時代；而股市帶來的收益和風險則不成比例。相對而言，市場缺乏投資機會，且市場風險較大，采用絕對收益策略的投資手段是切實可行的投資方式。

堅持穩健投資理念 FOF更要比拼綜合實力

盡管FOF在當下是個投資“熱詞”，但要做好卻并不容易。對此，市場專業分析人士指出， FOF的最大價值就是資產配置。但由于當下正處在“資產荒”的時代，加上市場的不可預測性等因素，未來的公募FOF，同樣只有那些投研實力扎實、管理能力突出的基金公司有望在發揮自身優蕕幕礎上，走特色化發展路徑，贏得更多投資人的認可。

據公開資料顯示，南方基金成立于1998年3月6日，屬國內首批獲證監會批準的兩家基金管理公司之一，可以毫不夸張地說，是基金行業的老司機了。成立18周年碩果累累，有著完善豐富的產品線，優秀的創新能力以及優良的投資業績。

“南方基金FOF業務初期配置思路傾向于追求絕對收益，將充分應用南方基金在絕對收益投資方面的豐富管理經驗。”南方基金負責人告訴《投資者報》記者，南方基金在保本基金、絕對收益策略基金等基金管理方面經驗豐富，自2003年成立業內第1只保本基金（南方避險）以來，目前旗下共有9只保本基金，保本類基金管理經驗超過13年。此類基金大部分均是經歷了牛熊市，延續到第2個保本期、第3個保本期等，長期以來保持業績好，體現保本產品穩健風格，南方避險、南方安心保本、南方保本基金近三年的年化收益率均超過10%

此外，南方基金作為業內第一批獲得企業年金基金投資管理人資格的基金公司，年金管理經驗已超過10年，是目前企業年金簽約規模和已進入投資運作的企業年金規模最大的基金管理公司之一。截至2016年三季度末，企業年金、社保基金、專戶資產規模合計2457億元，其中，年金資產管理規模為380億元，管理期間各年金組合表現良好。公司針對年金組合，制定了整套投資管理系統和風險控制系統，較好地實現了基金風險下行控制。年金組合近三年來綜合收益率平均超過8.6%。

FOF團隊已成功組建

“我司FOF團隊已組建完成，成員來自數量化投資部和產品開發部，部門負責人為史博先生，有著10余年投資經驗。”上述南方基金負責人告訴《投資者報》記者，南方基金資產配置部目前已就FOF進行充分的專業研究及策略儲備，并且已經準備了多資產配置策略FOF方案，以及面向各類風險偏好客戶的一系列目標風險FOF方案。

據介紹，基金篩選方面南方基金FOF基金經理以精選全市場基金構建投資組合，底層基金的篩選是FOF投資運作的核心原則之一。為此，南方基金已建成南方基金FOF評價系統，對基金管理公司及管理的基金評級，構建基金池，還制定了相關入池標準，包括底層基金流動性、風險收益集中度及其變化、倉位穩定性、投資風格飄移度、證券選擇能力等因素，力求通過全市場篩選底層基金。

不過，除了在底層基金篩選方面具有領先優勢外，南方基金的風控體系也具有較為嚴謹穩健的特質，既有完善的風控系統，也有健全的風控制度，更有專業的風控團隊。正因如此，南方基金公司運作管理近十年來從未出現過重大違約風險。

此外，為保障FOF的穩定運行，南方基金公司還制定了《南方基金基金中基金投資管理制度》、《南方基金基金中基金風險管理辦法》、《南方基金基金池管理制度》等，保障事前、事中和事后的投資運作。

公募FOF整裝待發

篇10

隨著我國經濟社會的不斷發展，我國城鄉居民社會養老保險制度逐步發展完善，居民社會養老保險制度參與人數不斷增加，養老保險基金收支平衡面臨的壓力越來越大。進一步加強城鄉居民社會養老保險基金管理，確保城鄉居民社會養老保險基金收支平衡、安全運行，已經成為當前城鄉居民社會養老保險基金管理的重要內容，這對于促進城鄉居民社會養老保險制度的穩定持續發展也有著重要的作用。

一、城鄉居民養老保險基金主要風險類型概述

根據我國城鄉養老保險基金運作流程以及管理模式實際情況來分析，城鄉居民養老保險基金風險類型主要有以下幾方面：

1.養老保險基金收支風險

城鄉居民養老保險基金收支風險，主要是由于征繳擴面不夠或者養老保險基金來源渠道不足，而養老保險基金支付規模持續增長，進而可能出現的收不抵支的風險問題。具體來說，養老保險基金的收支風險大致可以分為基金的籌集風險和基金給付風險兩類。隨著我國人口老齡化問題的加劇發展，再加上通脹等經濟因素的影響，城鄉居民面臨的養老保險基金風險問題不斷加劇。

2.養老保險基金投資風險

城鄉養老保險基金的投資風險，主要是指保險基金投資運營收益不確定性可能出現的風險問題。現階段，我國對于社會保障基金的投資運營，在存款、資產證券投資、股票市場、債券、信托投資、金融衍生工具等方面都有所涉足，這為實現養老保險基金的保值增值提供了更加廣泛的渠道，但同時養老保險基金投資風險問題也更加突出，市場風險、信用風險、流動性風險等，都有可能造成養老保險基金的風險問題。

3.養老保險操作風險

操作風險問題在養老保險基金管理中是一種非常常見的風險問題，但同時也是難以結構化的風險問題。操作風險在養老保險基金風險管理中難以完全避免，產生操作風險具體分析，一種是由于養老保險基金經辦人員個人疏忽或者是業務不熟練造成的操作風險，另一種是由于養老保險經辦管理制度存在漏洞或者是經辦管理系統出現技術漏洞問題出現的操作風險問題。

二、城鄉居民養老保險基金風險防范控制體系

防范城鄉居民養老保險基金風險問題，關鍵還應該在城鄉居民養老保險基金管理過程中，建立系統完善的基金風險防范控制體系，主要包括以下幾方面內容：

1.確定養老保險基金風險預警的主要目標

這方面，主要是通過對養老保險基金各?風險問題的實時監控以及分析判斷等，將養老保險基金風險問題進行有效的規避或者控制，確保養老保險基金的安全、穩定，盡可能實現保值增值的目的。

2.養老保險基金風險評估

養老保險基金風險評估主要是采用技術手段開展的風險管理，這也是風險預警控制的基礎性工作，主要是綜合采用精算、數量統計等分析方法，對養老保險基金運作中的各項信息數據進行計算分析，進而準確的掌握存在的各種風險的發生概率以及可能造成的損失程度。風險評估分析在實質上也就是通過計算的方式，對養老保險基金風險進行的定量描述。

3.養老保險基金風險預警

主要是在風險客觀評估分析的基礎上，根據客觀數據以及科學預測，整理形成養老保險基金風險預警報告，對養老保險基金所處的風險狀況作出全面的判斷，并及時將可能出現的風險問題進行提前預警。

4.養老保險基金風險處置

風險處置是養老保險基金管理最關鍵的環節，主要工作是根據風險預警報告，積極采取各種手段，最大程度的避免或者是消除各種基金風險問題。較為常見的養老保險基金風險控制策略主要有改變投資方式、拓展養老保險基金資金來源、擴大保險制度覆蓋以及強化保險基金監管等。

三、規避養老保險基金風險，強化保險基金安全運行的措施

1.明確城鄉居民養老保險基金管理原則要求

保障城鄉居民養老保險基金運作過程的安全可靠，防范各種風險問題發生，應該進一步明確城鄉居民養老保險基金管理的基本原則。主要有以下幾方面的要求：遵循安全性的原則，也就是在養老保險基金管理別是投資過程中，應該充分考慮到收益與風險之間的關系，要把安全問題作為養老保險基金管理的首要條件。遵循收益性的原則，也就是不僅要實現養老保險基金的保值增值，同時還應該盡可能的通過各種投資手段實現養老保險基金的投資收益，這對于實現養老保險基金發展的長遠可持續也是非常重要的。遵循可變現的原則，也就是養老保險基金在不出現資產損失的前提下能夠靈活變現，以滿足養老保險基金支付的實際需求。

2.針對投資風險制定更有效的投資策略

在養老保險基金的投資風險應對方面，應該綜合分析不同投資策略的風險問題，科學合理的確定養老保險基金的投資組合、投資政策，確保基金的收益性以及風險可控性。既要在銀行存款、國債、股票等投資產品方面積極拓展，同時也應該針對股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品等風險相對較高的投資項目，明確投資基金在養老基金資產凈值中所占比例，防范風險問題。目前，針對養老保險基金投資風險問題，國家財政部門已經出臺了基本養老保險基金的投資管理辦法和相關的配套政策。在養老保險基金投資具體管理中，應該嚴格執行有關的政策規定，防范投資風險問題。要進一步針對養老保險基金投資建立完善基金相互制衡機制，明確養老保險基金投資委托人和相關機構的責權利，合理進行基金投資配置；建立相應的養老保險基金風險準備金制度，黨基金投資資產出現投資損失時，及時進行彌補；完善養老保險基金投資委托機構內部控制管理制度，進一步強化風險管控，維護養老保險基金安全。

3.強化養老保險基金的預算管理和財務風險

防范養老保險基金風險問題，重要途徑是依托預算強化控制管理。在養老保險基金的預算管理方面，應該強化養老保險基金支出預算的執行控制，定期根據財務、統計報表的實際收支數，與預算進行比較，檢查預算執行的進度，提高養老保險基金管理的規范性，以制度化規范化的管理防范養老保險基金風險問題。同時，在養老保險基金管理開展實施過程中，還應該注重進一步加強對養老保險基金管理的財務分析，特別是對養老保險基金的收支情況等，嚴格控制養老保險基金投資等過程中出現的負增長問題，在養老保險基金管理中出現問題后及時進行研究解決，確保城鄉養老保險基金的安全可靠。

4.加強養老保險基金監管力度

有效防范養老保險基金風險問題，加強監管也是非常必要的手段。對養老保險基金的監管，應該進一步健全養老保險基金管理內部控制制度，特別是落實好基金財務管理、會計核算、內控稽核等制度，對業務經辦、待遇審批、基金征繳及支付等流程規范管理，杜絕基金“跑、冒、滴、漏”現象發生。其次，應該進一步加強養老保險基金內部審計稽核管理，監督檢查基金征收、管理、發放等環節的執行情況，確保基金的安全完整。此外，針對養老保險基金監管，應該加強部門協作，建立聯動機制，嚴厲打擊瞞報、漏報和貪污、挪用基金行為，確保實現社保基金管理“零違規”，維護基金安全。