導語：如何才能寫好一篇直接投資的利弊，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關鍵詞】改革 外匯

一、改革后直接投資本外幣業務操作比較

（一）企業辦理柜臺業務審核資料比較

改革后，辦理外匯直接投資業務所需材料較為一致，大部分所需材料在首次登記時均已記錄在資本項目信息系統中，所需材料銀行可以直接打印即可，企業辦理相關業務僅需直接去銀行提供簡單的申請材料，且多數情況下無需重復提供紙質證明材料，企業辦理業務和銀行審核業務的手續得到大幅簡化。反觀人民幣直接投資業務，企業在多個環節辦理相關業務需重復提交部分材料，且紙質證明材料復印件較多，業務辦理效率相對降低。

（二）改革后直接投資本外幣業務流程比較

改革后本外幣直接投資管理流程大體相同，但影響人民幣外商直接投資業務辦理效率的環節主要體現在：

開戶：新設外資企業需開立人民幣基本存款賬戶、人民幣資本金專用賬戶，銀行審核材料多，業務辦理流程長，一般需要1-3 個工作日。

資金入賬：銀行憑資本項目信息系統登記信息即可為企業直接辦理外匯資本金入賬，本幣資本金入賬則需提交相關證明材料，現場填寫《人民幣跨境業務收款說明》，銀行在真實性審核后為其辦理，此環節一般需要20分鐘左右。

驗資，使用外幣投資的，企業可在銀行直接完成，而人民幣出資企業如需驗資仍需由會計師事務所操作，效率相對較低。

數據報送，與資本項目信息系統相比，RCPMIS 采集的直接投資信息和資金收付信息相對較多，銀行數據報送工作量較大。

二、直接投資外匯管理改革對跨境人民幣業務的影響

（一）有利影響

一是有利于加快推進人民幣國際化進程。改革后，直接投資外匯業務限制大幅放松，直接投資可兌換程度將進一步放大。從長遠看，放松乃至取消直接投資項下跨境資金收付與匯兌限制，可為市場主體辦理直接投資業務提供更多的幣種選擇，有利于擴大直接投資項下人民幣跨境使用規模。二是有利于提高直接投資跨境資金流動風險防范能力。人民幣直投仍納入外匯監測范疇，彌補了直接投資本外幣交叉業務監管的不足，對于加強直接投資跨境資金流動監管、防范跨境資金流動風險具有積極作用。三是有利于直接投資跨境人民幣業務拓展。與改革前相比，企業本外幣直接投資手續均得到大幅簡化，有助于企業直接投資本外幣交叉業務的辦理。

（二）不利影響

一是雙重監管加大銀行和企業業務辦理成本。從實際操作看，大多數情況下，即使全部以人民幣出資設立的外商投資企業，也難免今后不會發生外匯利潤匯出等業務。若企業跨境直接投資人民幣業務不在銀行外匯系統辦理登記手續，勢必會影響企業后續外匯業務的辦理。基于這種考慮，企業和銀行往往會在本外幣系統中均進行登記，造成了多頭監管，重復勞動。

二是直接投資外匯業務全程式監管彰顯RCPMIS功能不足。相對而言，RCPMIS仍需改進，系統只采集直接投資人民幣結算業務信息，無法采集直接投資外幣業務信息，會影響直接投資本外幣交叉業務的有效監管；二是直接投資合規性信息仍需人民幣銀行進行復核，變相拖慢了業務辦理流程；三是RCPMIS 數據采集項目多，信息量大，且需要銀行人工錄入，信息質量難以得到保障。

三是部分跨境投融資人民幣業務受限影響企業資金運作效率。目前，外商投資企業可根據經營需要開立多個外匯資本金賬戶，也可異地開戶、異地購付匯，而外商投資企業人民幣資本金只能在注冊地銀行開立一個專用賬戶，受限較多，不利于企業自主、靈活地進行人民幣資金運作。

三、對策建議

針對當前人民幣跨境投融資業務發展中面臨的幾個突出環節，應采取切實措施加以有效解決。

（1）適當簡化業務審核材料，為市場主體辦理相關業務提供明確指引。按照有關規定，再造業務流程，制定詳細操作指引，簡化業務審核手續。如將外商直接投資合規性信息復核權限同樣下放至銀行，通過RCPMIS查詢銀行錄入的合規性信息，利用RCPMIS 系統加強事后監測和管理。簡化境外機構在境內銀行開立人民幣NRA 賬戶手續，提高賬戶管理效率。并購或股權轉讓人民幣專用賬戶在資金流轉環節僅起到了過渡作用，監管意義不大，建議取消，并購或股權轉讓人民幣資金可直接進入中方相關人民幣銀行結算賬戶。

（2）進一步放寬業務限制，提高人民幣跨境資金運作效率。現行管理規定對企業賬戶管理過于嚴格，不利于企業根據自身經營情況自由選擇銀行辦理業務，建議放寬外商投資企業人民幣資本金開戶數量，允許其異地開戶，滿足企業實際經營需求。

篇2

1、我國商品出口所受到的限制要求發展對外直接投資

近年我國商品的山口在世界市場經常受到反傾銷、技術努壁壘以及綠色壁壘等等貿易利非貿易性壁壘的限制，嚴重阻礙了山口的進――步增長。據外經貿部統計，從1979年起，我國的糖精遭到當時的歐共體立案反傾銷，到2002年9月30日，全球共有33個國家發起了對我國的反傾銷利保障措施案件，共54l起，其中反傾銷案件500起，保障措施案件4l起。共涉及山口額達160.5億美元。反傾銷案件之多位居全球之首。技術性貿易壁壘也嚴重影響了我國出口的發展，抽樣凋查表明，2002年，我國有71％的山口企業、39％的出口產品受到技術壁壘的限制。加入WTO后，綠色壁壘對我國外貿出口的影響比加入世貿組織前更為嚴重。美國、歐盟、日本、韓國等國家利地區對中國的出口商品制定了更加嚴格的技術標準。

面對這樣的山口形勢，再想通過擴人山口米拉動經濟增長，搶占國外市場是困難重重，舉步維艱廠。而國防際直接投資就可以克服這些限制利弊端。

2、對外直接投資有利于緩解我國國際收支雙順差的壓力

隨著我國經濟的持續發展，特別是外貿出口的增加以及我國一直以米吸引國外投資的開放

政策，使得我國的國際收支呈現山經常項目利資本金融項目的雙順差局面。資料顯示，我國國家外匯儲備1980年末為13億美元，而截止到2003年底，我國外匯儲備己突破4000億達到4032億美元，僅次于日本，位居世界第二。由此可以看出，從上個世紀90年代開始，我國國際收支雙順差的局面就已經初見端倪，并有不斷擴人的趨勢，尤其是近兩年，資本金融賬戶利經常賬尸的順差人幅增加，尤其是資本金融賬戶。而過多的雙順差，不僅給人民幣帶來升值的壓力從而不利于金融的穩定，也給山口增加了困難，同時大量的外匯儲備也增加了外匯風險利資金的閑置成本，不利于經濟的發展。再加上人民幣升值預期卜人量的國際游資涌入國內，增加了外匯金融市場的不穩定性及國際收支的進一步順差。因此我國應該盡快加人對外直接投資的力度，這不僅是優化我國經濟結構的需要，也是平衡國際收支，緩解人民幣升值壓力的需要。

3、發展對外直接投資是融入經濟全球化的良策

經濟全球化是人勢所趨，是每一個國家不得不重視的問題，我國也是如此。就如上海財經人學的學者程恩富、朱富強在他們的論文《經濟全球化與中國的對策思路》中所說的那樣，全球化是歷史發展的一種確確實實的趨勢，雖然依據“馬太效應”，它更有利于領先的國家，但全球化進程對多數發展中國家來說實際上是一個博弈的過程。人家都不加入而聯合起來制定有利于自己的規則，固然可以得到更多的益處。但是如果一部分加入，另一部分不加入的話，則加入者可以得到更人的好處，而不加入者將受到更人的損火。既然我們無力讓人多數發展中國家不加入，我們就應該主動及早加入，因為受損最大的將是“局外人”。

要融入經濟全球化的浪潮，不僅需要我們在經濟體制、規則以及經濟制度安排上盡快與國際接軌，還要求我們積極的走山去，盡快的提高競爭力，這就需要我們擴人山口，加人國際交流，而發展對外直接投資是一個很好地融入經濟全球化的方式。通過對外直接投資，充分利用國際的資源和技術等優勢，不僅能夠吸收國外的先進技術利先進管理經驗，利川奸全球化給我們提供的便利，還有利于開拓國外的市場，提高本國的資本收益率。所以，現階段發展我國對外直接投資也是迎接經濟全球化浪潮的需要。

4、對外直接投資是增強我國企業競爭力，搏市入世挑戰的需要

篇3

近年來，國際直接投資(FDI)特別是跨國公司的直接投資在中國經濟中發揮著越來越顯著的作用，成為中國經濟中極其活躍的組成部分。跨國公司對中國投資戰略一系列引人注目的變化，使中國引進外資的政策面臨著種種挑戰，國家主管部門必將根據中國經濟發展的需求作出相應的政策調整。這種趨勢似乎表明，中國的“后引資時代”悄然而至。

中國將走出FDI洼地

據商務部最新消息，2005年外商在中國的投資方式發生明顯變化，呈現獨資化加快、大型投資專案增多、跨國并購大增、工業領域外資集中度上升等新特點。然而，大規模的合資企業頻頻“婚變”，昭示了外資的“獨立運動”，而可口可樂等跨國巨頭新一輪降價圈地運動，更是引起了中國經濟界專家學者的高度警惕。

在目前外資大舉進入中國市場，并對中國的產業逐漸增強控制力時，“警惕中國陷入拉美化”的呼聲激增。有經濟專家指出，進入“后引資時代”的中國，不僅要全面反思增量外資的利弊，更要謹慎應對存量外資的戰略轉型及其背后的戰略企圖。

引資重點將會轉移

商務部外資司有關人士表示，中國引資的重點，已從引進全球加工制造階段向研發、融投資、綜合物流、運營總部、專業服務、售后服務、國際采購周轉、轉口等服務業轉變，將更加重視外資在發展新型現代服務業，促進技術的擴散，加速外資經濟的本地化。

篇4

關鍵詞:對外投資主體;對外投資區位;對外投資方式

中圖分類號:F091文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2009)26-0185-02

一、對外直接投資主體的培養

雖然到目前為止,我國的對外直接投資發展速度較快,各類企業在改革開放中不斷發展壯大,通過改革、改組和改造,形成了一批具有著名品牌和自主知識產權、主業突出、核心能力強的大公司和企業集團。但整體上,我國對外直接投資的主體實力依然不是很強。并且與西方發達國家的跨國公司相比,我國對外投資主體跨國程度較低,還不是真正意義上的跨國公司。因此,為了進一步擴大我國的對外投資實踐,必須培育對外直接投資的主體。

能充當對外直接投資主體的企業首先應該是具有相對優勢的企業。這些企業,一方面應加緊練好“內功”,注重技術創新,提高管理水平,加強企業自身核心能力建設。另一方面,由于中國企業在對外直接投資中面臨更為激烈的競爭,國家也應給予對外直接投資的企業必要的支持。國家支持可以有多種方式,如成立一個專門負責拓展國內企業海外發展的政府部門,為企業提供東道國投資機會的信息;對對外投資企業的產品,國家需要進口的,在同質同價的條件下,企業可以申請納入國家進口計劃,優先安排進口;對從事高新技術研究開發的對外投資企業予以津貼支持等。尤其是現階段,我國的相對優勢行業和企業的對外直接投資正處于一個由量變到質變的關鍵階段,更需要政府的支持,從而奠定企業國際化生產和經營的基礎。

另外需要特別說明的是,培育對外直接投資主體的企業,不是按企業的所有制性質確定,而是看企業是否具有相對競爭優勢。任何具有相對競爭優勢的企業都可以成為對外直接投資的主體。特別是那些產品在國外市場已經有些影響力的企業。因為這些企業到國外投資,有比較明確的市場,營銷費用較低,即所謂“先有市場,后有工廠”。而不論這些企業是國有企業,還是民營企業。經過20多年的發展,我國一些民營企業已經初具規模,已經具備了開展跨國投資的條件,目前國內規模較大的民營企業都已不同程度走向國際市場。從現實國際情況出發,我國尤其應大力培養民營企業對外投資主體。因為某些東道國對作為對外直接投資主體的國有企業背景十分敏感。某些西方國家擔心中國國有企業的海外收購會危害其國家安全,因此,會對中國國有企業很警覺。2005年中海油收購美國優尼可就是典型例子。但不能因此說國有企業就不能進行對外直接投資。

二、對外直接投資的行業與區位選擇

中國的對外直接投資必須把行業、區位結合起來選擇才有意義。應該在重點國家、關鍵領域和重點項目上突破,而不是在全球及所有領域全面開花。

選擇國別或地區時應遵循以下原則:第一,依據不同行業的項目性質選擇國家或地區,而無論它是發達國家還是發展中國家;第二,在其他條件相同時,采取由近及遠的策略,優先考慮周邊國家。

1.以獲先進技術為主的對外直接投資的行業與區位選擇

以獲取國外先進技術為主要目標的對外直接投資,投資的行業包括汽車制造、高新技術等,可以在發達國家與當地高技術公司或風險投資公司合資創辦研究與開發型公司,充分利用當地的技術資源優勢,了解和把握國外新技術發展的最新動向,以此作為開發和利用國外先進技術的基地。可以到美國、英國、德國等國家進行直接投資,這些國家總體投資環境良好,并且具有某些特殊的區位優勢。越來越多的中國企業意識到,通過在美國、英國等國家設立研發和地區總部,可以獲得包括世界一流的研發、高水平和靈活的人才隊伍以及先進的教育體系等戰略資源,增強企業競爭力。

2.以獲取市場為主的對外直接投資的行業與區位選擇

以獲取市場為主要目標的對外直接投資,投資行業涉及機電和輕工服裝業,應選擇發展中國家為主,同時也可以選擇部分發達國家作為東道國。

發展中國家中,以我國周邊國家為優先。例如,食品業、紡織機械設備制造業、食品加工工業的機械設備業、紡織業、服裝制造業等可以到越南、尼泊爾、土耳其、泰國、柬埔寨、巴基斯坦等國家進行投資。一方面,農產品深加工在這些國家受到鼓勵,為此,需要引進加工工業的機械設備;另一方面,中國在農產品深加工及技術設備方面比較優勢明顯。中國企業可以考慮在這些國家投資建立水果等食品加工廠,利用當地原料生產鮮果汁、罐頭、糖果等系列產品。同時,投資生產各種食品加工設備如切片機、烘培機械、攪拌機、灌裝機及各種食品生產線。因為這些國家目前生產設備陳舊、技術落后、資金匱乏,市場缺口較大。并且這些國家已開始實施吸引外國投資的一系列新規定。有些還是專門針對中國企業的。以越南為例,中國企業在越南口岸經濟區可設廠,越南政府給予諸多優惠政策扶持發展;中國的貨物通過越南運往東南亞其他國家,享受和越南企業同等待遇;鼓勵中國企業到越南內地投資辦廠,產品出口東盟各國等。

此外,在部分發達國家也可以在機械、輕工等行業為獲取市場而進行直接投資。中國有許多輕工產品銷到歐洲,但這些產品都是通過中間商銷往歐洲的,主要利潤掌握在中間商手中。中國一些產品,如家電產品,在國內市場競爭已趨白熱化,利潤空間已不大。但這些產品在歐洲卻仍有商業機會。比如,純平彩電,中國2 000多元人民幣的同檔次產品,在歐洲要賣到1 000多歐元。但歐洲對進口中國彩電有限制。因此,可以到歐洲直接投資,如到德國。因為德國近年來一些州、市的貿發局把吸引以中國投資為主的外國投資作為工作重點,出臺了許多鼓勵外國直接投資的政策。并且由于德國經濟不太景氣,德國企業面臨很大壓力,一些中小企業有與中國企業進行深層次合作的強烈愿望。通過在德國設立合資企業或并購德國公司,中國產品可以繞過歐盟的貿易限制,從而更好地占領歐洲市場。

3.以獲取資源為主的對外投資的行業與區位選擇

以獲取資源為主要目標的對外投資,行業涉及能源和重要原材料,包括石油和天然氣、森林、木材加工、造紙、采礦等。投資的區位當然應選擇具有豐富自然資源的國家或地區,而無論這些國家是發達國家,還是發展中國家。如到俄羅斯、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦等國家進行石油和天然氣開采、管道投資。到東南亞國家進行石油和天然氣、森林等資源的開采投資。如緬甸有豐富的石油和天然氣、森林資源,尤其是緬甸森林覆蓋面積占國土總面積的50%。在其林木中,柏木和紅木等優質木材的數量相當可觀。雖然緬甸木材質地優良,但其加工技術落后、工藝粗糙。而我國森林覆蓋率低,國內的家具及家裝行業對林木的需求量非常大。中國企業可以到緬甸投資,與緬方組建木材加工合資企業。對于蘊藏著豐富資源的亞洲市場,中國企業對外投資的前景廣闊。

三、對外直接投資的方式選擇

首先應該在綠地投資與跨國并購之間選擇。因為兩種方式各有利弊。到那些資本市場還不十分發達的發展中國家應采用綠地投資方式。到那些資本市場發達的國家可以采用跨國并購的方式,但對后者應十分謹慎。因為目前中國企業缺乏國際并購經驗,戰略規劃和管理水平較低,使其在并購過程中面臨信息缺失、法律風險和文化沖突等不利因素,這往往是導致并購失敗或結果不理想的原因。

在綠地投資與跨國并購方式選擇以后,具體投資的方式既可以采取全部股權參與,也可以采取部分股權參與,甚至采取非股權參與。在現代國際投資中,非股權參與方式也是國際直接投資的具體方式之一,包括許可證合同、管理合約、合作開發、工程承包等。

一般地,在股權參與方式中,以我國企業目前的實力,可以合資方式為主。尤其是在我國周邊的一些發展中國家投資時,可以以中方出技術和設備、對方提供廠房和原料建立合資企業,這種方式也是這些國家比較容易接受的方式,就像我國改革開放初期,利用外資方式以中外合資經營方式為主一樣。

篇5

在國際投資領域，投資者告東道國似乎正在成為一件很“時髦”的事情。聯合國貿發會議最新統計顯示，截至2012年，投資者已經根據國際協定對相關東道國政府提起了518訟。報告同時特別指出，絕大多數仲裁機構沒有對公眾披露爭議的目錄，所以投資者一東道國爭端的數目將遠高于518起。

聯合國貿發會議的報告認為，2012年投資—東道國爭端創歷史新高，達到62件。其中63%的爭端由發達國家的投資者提起，68%的爭端針對發展中國家或轉軌國家政府，70%的爭端裁決至少部分接受了投資者的主張，也就是說至少在某種程度上不利于東道國政府。

在迄今為止提起的投資者一東道國爭端中，由投資者提起的，美國占20%，荷蘭占10%，英國占6%，德國占5%。北美自由貿易協定是爭端涉及最多的國際條約（9%），能源次之（5.6%），美國阿根廷雙邊投資協定居第三位（3%）。投資者一東道國爭端中涉及的主要事項包括撤銷牌照、違反投資合約、違反公開投標規則、國內規章改變、撤銷承諾的補貼、直接征收投資等。國際投資爭端解決中心（ICSID）受理的爭端，傳統上涉及石油、天然氣和采礦業的東道國征收措施，而近年來，ICSID受理的爭端案子出現新趨勢，大多數案子是關于健康和環境政策，而非傳統的征收。

2012年最著名的國際投資爭端發生在厄瓜多爾政府與美國雪佛龍公司之間。2011年，厄瓜多爾法院判雪佛龍公司（其2001收并的企業德士古公司）因造成亞馬遜地區巨大污染而繳納罰款182億美元。2012年雪佛龍公司根據美國與厄瓜多爾雙邊投資協定提出國際仲裁，國際投資爭端解決中心要求厄瓜多爾政府支付雪佛龍公司17.7億美元以作為政府單方面終止合同補償。此舉導致厄瓜多爾政府的強烈抗議，憤而宣布退出國際投資爭端解決公約，并正謀求廢除與美國簽訂的投資保護協定。

事實上，東道國政府對國際投資爭端解決的擔憂一直沒有停止，最近事態的發展進一步加深了這些問題。東道國擔心國際仲裁制度使得跨國公司有權繞過東道國國內司法程序而在國際層面對東道國的法律法規和法院判決提出挑戰，從而威脅到東道國的國內管理與決策。東道國還擔心，國際仲裁機制可能因缺乏透明度和程序公正，導致實踐中案件被一些專業貿易律師操縱。

中國目前已經成為第二大外國直接投資的接受國、第六大外國直接投資的出口國。中國在投資上的雙重身份凸現，必須慎重考慮投資者一東道國爭端解決機制，平衡這種制度帶來的利弊。

在中國涉外投資中，比較著名的是平安保險公司訴比利時政府一案。這起案件源于2007年底中國平安對富通集團的海外股權投資。當時，平安以18.1億歐元（約合196億人民幣）從二級市場購入富通集團的股份，但隨之而來的金融危機使富通集團不堪打擊而致分崩離析。2008年，比利時政府在對富通進行分拆和國有化的過程中，不顧平安集團的反對，將通過國有化而持有的富通集團75%的股權轉售給巴黎銀行，平安集團投資虧損因而高達30億美元。2012年9月，平安集團就比利時政府2008年處理歐洲富通銀行的一系列措施提起國際仲裁。這是中國投資者第一次作為申請人正式向國際投資爭端解決中心提起國際投資仲裁。2013年2月26日，仲裁庭正式組成，案件進入實質審理階段。

篇6

巨大的“資本流出缺口”

縱觀近年來吸收外國直接投資的規模，中國目前是世界上位居前列的東道國。1993―2003年，中國連續十年成為發展中國家中最大的外資流入國家。截止2004年末，我國累計批準外商投資企業508941個，合同外資金額10966.08億美元，實際使用外資金額5621.01億美元，中國2004年以606.30億美元的流入量已成為當年全球最大的外國直接投資接受國。

從對外直接投資方面看，我國也做了許多有益的嘗試，從對外投資中的資源開發、境外加工組裝起步到政府大規模地倡導“走出去”，對外投資的形式日益多樣化。目前中國海外投資涉及的領域已從過去的以貿易和餐飲為主逐步拓寬到礦產、森林、漁業、能源等資源開發，家用電器、紡織服裝、機電產品等境外加工貿易，農業及農產品開發、餐飲、旅游、商業零售、咨詢服務等行業在內的全方位的經營活動。但總體規模仍然很小。截至2003年底，我國累計在境外非金融類直接投資凈額為332億美元，以中國累計對外直接投資凈額與外資累計來華實際投資總額相比，只相當于實際利用外資總額的6.6%。

外商FDI大規模的流入和中國FDI小規模的流出，形成了非常明顯的“資本流出缺口”。近幾年來在中國，FDI流入量一直為流出量的十幾倍乃至上百倍（2001年除外），2003年末，對外直接投資凈額為20.87億美元，資本流入額為535億美元，資本流出約占流入的5.4%左右。表1反映了外商FDI流入的成功與中國FDI流出的緩慢所形成的巨大反差。

從表1可知，從1996―2003年，外商的FDI每年流入都在400億美元以上，而這期間中國FDI的流出總量比外資任何一年的流入量都要少，流出量最少的1997年，竟然只流出2.72億美元，僅相當于當年流入量的6‰。按照國家統計局和商務部的數據，1979―2003年中國實際利用外商直接投資為5014.71億美元，而中國對外直接投資僅為332億美元，資本流出缺口高達4682.71億美元。

外商直接投資何其強勁

中國形成如此巨大的“資本流出缺口”，首先表明外資流入中國的勢頭強勁。造成外資多年來持續增加來華直接投資的原因主要有幾個方面。

1.外資需要在全球范圍內實現資源的優化配置。

根據日本學者小島清的“邊際產業擴張論”的解釋，對外投資應該從本國已經處于或即將處于比較劣勢的產業依次進行。對發達國家而言，投往中國的外資主要是已經處于比較劣勢的勞動密集部門以及某些行業中裝配或生產特定部件的勞動力密集的生產過程或部門，這些傳統部門在發達國家已無任何成本優勢，轉移到與生產要素和技術水平相適應的中國進行投資，不僅可以延長本國傳統產業的生命周期，而且可以創造出新的比較成本格局。這種國際范圍內的產業結構調整，曾成就了60-70年代亞洲四小龍的輝煌，現在輪到了中國。

隨著中國日益融入經濟全球化一體化的進程中，對外開放、貿易和投資自由化成為中國經濟政策的主流。跨國公司為了實現更大的經濟利益和保持競爭優勢，以資源最佳配置為目標，把生產活動的不同環節分解到全球不同區位進行生產，使國際生產規模不斷擴大，而中國，恰好是承接這種產業結構調整的最佳目的國之一。通過在世界上成長性最好的中國市場投資，將中國納入其國際化經營棋局，變中國市場為其內部市場，降低交易費用和克服中間品市場不完善對其產品進入中國市場的限制，已成為多數跨國公司投資中國的最好解釋。另外，全球化帶來的商品、服務、人員等要素在世界范圍內自由流動以及政策壁壘特別是貿易與投資壁壘降低，這些都構成了大量國際直接投資涌入中國的外部原因。

2.FDI流入能使中外雙方都獲得“雙贏”的結果。

利用廉價的生產要素和占領中國廣闊而持續增長的國內市場，是外商直接投資的兩大動機。對于外商來說，以直接投資的形式進入中國，不僅可以接近市場、獲得廉價的生產要素等資源，還可以在規避貿易壁壘的同時受到中國的“超國民待遇”，大力拓展銷售市場。中國是世界上最富有潛力的市場，2005年1月，人口已達到13億，并且每年以凈增長700-800萬左右的速度遞增；經濟的持續高速增長將惠及越來越多的普通百姓，“全面實現小康社會”意味著越來越大的市場發展空間。這使外商來華投資可以獲得分享中國經濟成長帶來的市場機會。而對于中國來說，外商直接投資對中國經濟發展有彌補資金外匯缺口、帶動就業、稅收、技術進步、管理水平提高等諸多好處自不待言，外資在國內市場的競爭在一定程度上也推動了中國企業的改革和機制轉換。平心而論，如果沒有外資的大量進入，中國能夠取得今天的成就是不可想象的。

3.中國經濟的多元化特點強化了中國的資本吸收能力。

中國各地區經濟發展的不平衡和發展階段的多元化特征，使中國對類型各異的直接投資產生各自適應的吸收能力。發展階段低的要素結構和產業結構，適宜于周邊國家和地區尋求我國廉價要素的中小資本；而處于較高發展階段地區的要素和產業結構，則會產生具有熟練勞動力、企業家才能等內涵的能力結構，從而對跨國公司的直接投資項目有吸收能力。我國一些人力資本密集、具有較強技術創新能力的中心城市有能力吸引研究開發型的國際直接投資；一些經濟欠發達但存有大量剩余勞動力的城市有能力吸引生產制造型的國際直接投資；一些有大量既存或潛在消費力的城市有能力吸引消費娛樂型的國際直接投資。總之，各種目的、各種類型的直接投資都能找到充分的理由進入中國。我國經濟發展階段的多元性，既是產生對國際直接投資巨大需求的經濟背景，也是在較短的歷史時期吸引大量國際直接投資的結構性原因，從這一角度也可較好地解釋外商直接投資大量涌入的原因。

對外直接投資流出乏力的原因

如前所述，與2003年中國作為世界引進外資最多國家的地位相比，中國對外直接投資的規模則相距甚遠。面對政府大力提倡的“走出去”的政策鼓勵，面對“入世”后的國際競爭國內化和對華頻繁的反傾銷制裁等因素，中國企業并沒有因此而將對外貿易轉化為對外直接投資，原因何在？

1.中國所處的發展階段決定了目前“資本流出缺口”的存在。

著名國際投資專家鄧寧的投資發展周期理論揭示了經濟發展水平與對外直接投資規模之間的正相關關系。投資發展周期是指一國利用外國直接投資從無到有、直至發展成為一個凈對外直接投資國的過程。鄧寧實證分析了67個國家1967―1978年間對外直接投資和人均國民生產總值之間的聯系，并于20世紀80年代提出了投資發展周期論。該理論認為一國對外直接投資凈額（一國對外直接投資額減去吸收外商直接投資額）是該國經濟發展階段的函數。根據人均國民生產總值，鄧寧區分了四個經濟發展階段：第一階段：人均GDP低于400美元的最貧窮的發展中國家，處于這一階段的國家只有少量的外來直接投資，完全沒有對外直接投資；第二階段：人均GDP在400-2000美元之間的發展中國家，企業的所有權優勢與內部化優勢不顯著，對外直接投資相對較少，但國家投資環境的改善吸引了大量外資，因此對外直接投資凈額為負值，且絕對值有增大的趨勢；第三階段，人均GDP在2000-4750美元之間的國家，在這一階段，外國對本國的直接投資量仍然大于其對外直接投資，不過兩者之間的差距縮小。處于經濟發展第四階段的國家其凈對外直接投資呈正數增長。中國作為發展中國家，2003年的人均GDP為1087美元，因而正處于第二階段，這就決定了目前“資本流出缺口”的存在。

鄧寧的理論也得到了現實數據的支持。從表2可以看出，從所有國家的總體情況看，資本的流出和流入大體是相當的。但如果從發達國家和發展中國家分別看，發達國家的資本流出始終大于資本流入，而發展中國家的資本流出始終小于資本流入，并且小于的幅度相當大。這說明，發展中國家存在著資本缺口，需要發達國家的資本流入以彌補。而發達國家的資本流動則完全是為了尋找更有利的投資場所。

可見，資本在國際間的運動是與它們國內各自的發展階段密切相關的。中國企業的技術優勢并不明顯，許多核心技術還依賴大量進口，競爭實力不強。正如TCL董事長李東生所說：“從實力上看，中國企業還沒有到能夠走出去的階段。現在我們出去與索尼、松下、LG、三星這樣的公司競爭，實力不足，風險很大。”是否選擇去國外投資，是廠商進行收益與成本、優勢與劣勢、回報與風險比較之后才能做出的決策，而在這一階段，國內尚有很多投資機會，大規模向外投資的時機尚未成熟，中國企業對外直接投資的動機和能力都不強。

2.中國對外投資的宏觀政策環境存在缺陷。

國家境外投資政策對資本流出的作用不亞于引資政策對資本流入的作用，因此分析我國對外投資規模較小的原因不得不考慮我國現行的境外投資政策。

我國的對外直接投資管理體制是以戰略性貿易政策為核心設計的。因此從對外直接投資導向上看，是以擴大出口為首要目標的，缺乏相對獨立性。即我國對外投資管理體制的定位存在缺陷，不能滿足促進中國FDI發展的客觀要求。再有，我國對外直接投資管理一直沿用行政性審批方式，帶有高度集權的計劃經濟色彩。政府作為管理者和國有資產對外投資的所有者（出資人）職能交叉，時常混淆、錯位。部門分割審批，使審批制度處于復雜和不甚透明的狀態。這種與社會主義市場經濟尚不相適應的對外投資審批制度也是影響資本流出的一大因素。這種狀況2003年以后雖有明顯改進，但仍無本質性的變化。

加入WTO后，我國在相當一段時間內仍要實行資本管制和外匯管制，現行境外投資管理體制中，政府對民間對外投資管理缺位，民營企業、中外合資企業等沒有正常“走出去”的渠道，形成了對外投資管理的“盲區”。其實不少民營企業早已具備走向國際進行海外投資的實力，由于審批制度過于繁雜和嚴格，有實力、有優勢的企業從正規渠道走不出去，而一些沒有實力不該出去的企業卻通過非法途徑逃避政府有關部門的監管“溜”了出去，這也是造成部分國內資產的海外流失或資本的非法外流的原因。

3.企業自身存在問題。

中國企業主體的構成也是中國企業“走出去”乏力的重要原因。目前最有活力的企業大多是三資企業，而三資企業系外商投資進入中國市場的一種方式，其母公司對華投資利益多多，不大可能對其投資母國反向投資。中國民營企業中確有一部分已具備走向國際市場進行海外投資的實力，并已不乏取得成功的案例，如萬向集團等，但從總體看，由發展階段所限，尚未達到普遍大規模對外投資階段。中國的對外直接投資以國有外貿專業總公司和工業企業集團為主體，國有企業固有的弊病同樣存在于對外直接投資中，尤其是“內部人控制”問題嚴重，讓對外投資往往“虧了企業，肥了個人”。這種制度缺陷在一定程度上制約了國有企業對外直接投資的快速發展。

資本流出缺口對中國經濟不無影響

中國的資本流出缺口，在初期是非常必要的，當時中國利用外資完全符合“兩缺口模型”的理論。大量的外資流入，有效地彌補了當時中國的投資缺口和外匯缺口。特別是外資流入對沿海地區經濟發展、對國內企業的技術進步和產品更新換代，對我國貿易發展、國際收支平衡尤其是亞洲金融危機時的人民幣匯率穩定起到了重要作用，也為中國企業以后融入國際社會做了演習性的準備。外商直接投資對中國經濟增長功不可沒。而外資在國內市場的競爭在很大程度上也推動了中國企業的改革和機制轉換。

然而，時過境遷，自1989年后，儲蓄開始大于投資，投資缺口不復存在。此后這一趨勢一直持續，到2003年末全部金融機構人民幣各項存款余額年末為208056億元，各項貸款余額158996億元，存差為49060億元。中國人民銀行2005年1月13日正式公布，2004年末國家外匯儲備余額為6099億美元，高居世界第二位。此時，資本流入大于流出的缺口對中國的影響和意義已發生了變化。在外資大量涌入和中國銀行業存在4.9萬億存差的背景下，這種缺口對中國經濟的影響值得我們重新評估：

1.中國資本流出的巨大缺口，意味著國內的投資市場被外商占領。

巨額缺口的存在意味著外資與內資之間存在著激烈地爭奪投資市場的競爭。雖然從宏觀上看，外商直接投資對中國有明顯的益處，但從微觀上看，外國直接投資與本國企業在利益上存在沖突也無須諱言。外國在華的直接投資奪走了許多最好的投資機會和市場份額，它們享受各種超國民待遇的優惠，對中國各種產品的高端市場長驅直入，幾乎所向披靡。這種競爭固然有逼迫國內企業提高競爭力的積極作用，但其“肥水流入外人田”的負面影響也不可小覷，并且對中國銀行業的貸款有明顯的擠出效應。

2.中國資本流出的巨大缺口造成中國在GDP增加的同時GNP減少。

外資企業的利潤收入既是中國的GDP，也是外國的GNP，外國直接投資往往靠搶走中國企業的投資機會來獲取利潤，它常常會在增加中國總產出的同時減少中國人的總收入。這是一個有關國家利益的實質性問題，尤其當外資的數額很大時。從1979-2003年，中國實際利用外資累計為5621.01億美元，相當于46485.75億元人民幣，倘以10%的利潤率計算回報，每年約為4648億元人民幣，是一筆不小的收入，而實際獲益者是外商投資母國。另外，外資企業對中國就業的貢獻不是很明顯，根據國家統計局2003年年鑒的數據，2002年在港澳臺商投資單位和外商投資單位就業的勞動者為758萬人，大體上只占全國勞動力的1%。盡管這部分勞動者的工資一般高于社會平均水平，但由于所占比重甚低，所以對中國GNP的貢獻比較有限。

3.處于國際分工產業鏈的低端使中國難以擺脫不利地位。

外國直接投資確實會給中國帶來先進技術，加快中國的技術進步。可是即便如此，在跨國公司控制下成長起來的中國產業也只能被限制在產業鏈的低附加值一端，永遠不會將中國導向高技術、高收入的富強境地。這樣的經濟發展格局一旦形成，中國的支柱產業還將完全受外國的指揮中心控制，離開外國人就無法運轉，從而喪失安全保障。

4.從長遠看對中國經濟的影響。

在大多數產業，中國都對外商開放國內市場，允許其內銷產品，而所得人民幣經過國家外匯管理局批準，可以匯出中國。根據有關專家估算，入世大約5年以后，我國外商實際直接投資總規模將會達到8000億美元左右，按照年內銷利潤的10%，即相當于800億美元的人民幣計算，就有大約7000億人民幣匯出，亦即每年匯出的外匯很可能接近甚至超過引進的外商直接投資。

據金融專家的研究，外商直接投資所引起的金融外匯危機，要經過10年左右的時間，其主要環節出在人民幣利潤的集中匯出，可能引起境內居民和企業擠兌外匯存款，進一步引起黑市上以人民幣兌換外匯，并擠兌人民幣。而更為嚴重的是，外商每年數千億的人民幣利潤，有大約90%并沒有匯出，而是作為再投資，重新投入到國內。至于有多少是買了土地廠房，多少是進入股票市場投機，雖然現在還沒有一個準確的統計數字，但估計數額會相當大，而一旦這個數字與國家的外匯儲備大致相等時，就會面臨危機的臨界點。如遇突發事件，外商集中兌換，即有可能觸發外匯擠兌。

如此看來“資本流出缺口”隨著國內經濟情況的變化，經歷了利大于弊、利弊相當的階段，現在很可能走向弊大于利的階段。

對縮小“資本流出缺口“的思考

然而無論資本流出缺口帶來的后果有多么嚴重，我們不可能重閉國門。面對全球經濟一體化的挑戰，融入世界經濟體系是我們無可逃避的命運。那么如何直面挑戰，解決資本流出缺口給我們造成的難題呢？

首先，應當切實調整我們引進外資的政策，從引進外資追求量的擴張轉向質的提高。正如國有企業進行戰略結構調整應該“有所為有所不為”一樣，引進外資也到了必須進行結構調整的階段，有必要結合國內實際情況對外資項目進行甄別選擇。絕不可再以引進外資的數量多少作為考察官員政績的目標。要理性地看待“引進外資第一大國”的地位，不能盲目的以此為豪。我們究竟需要多少外資才是最合適的？有關部門應進行這方面的量化研究。未雨綢繆，才能防患于未然。

篇7

關鍵詞：海外投資；風險；策略

中圖分類號：F275，F224 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）06-0-01

實施海外投資是中國當前守護金融資產價值，提升產業結構，進一步融入經濟全球化的重要戰略選擇。然而，當前中國海外投資在投資規模、投資方式、行業分布、投資目的地選擇等方面都發生了巨大的變化。這些變化也相應引發中國企業在海外投資資產管理和風險控制方面的一系列問題。

一、海外投資的風險

有投資就有風險，外投資的風險更大：

1.政治風險。因為海外投資就是在他國中，將本國的資本進行投入，因此國家的政治狀況會使其受到一定的影響，例如，在很多發展中國家和不發達國家政局不穩、政權更迭、民族沖突持續不斷的情況下經常發生，甚至爆發內戰或國家分裂的情況，通常存在政治風險的可能性比較大。所以，企業在進行海外投資活動的過程中，政治風險能夠產生極大的影響。

2.自然風險。在他國投資建廠、設立公司或者與其進行合作、合資經營、合作開發等，因為在投資的過程中會有土地的占有，例如廠房、建筑物等的存在。因此，接受投資國的自然環境應該作為重點考慮的因素，在地震、臺風、火災、冰雹、大水等自然災害中，投資都會受到嚴重的影響；氣溫、降水量也會給材料的儲備、運輸和生產銷售帶來嚴重的影響。

3.市場風險。不管是海外的直接投資還是間接投資，再或者是政府投資，市場風險都會在其中產生一定的影響。站在直接投資的角度上進行分析，市場供求關系的變化、價格的波動、競爭的強弱、人們消費心理的變化以及群體文化的發展，對于材料采購和成品銷售來講都會產生一定的影響，站在間接投資的角度上進行分析，股票市場的價格變動會影響股票，而市場利率的變動則會影響債券。

4.生產風險。這是就海外直接投資而言的。企業在生產過程中，如果計劃制訂得不周全，生產管理跟不上，必然會影響投資效益；另外，在更新產品或轉產的過程中也隱含著極大的風險，如果時機瞄得準，就能獲利，否則，難免破產或被兼并。

5.財務風險。財務風險主要包括三個方面的內容：一是資金的籌集。海外投資建廠所需資金除一部分由國內自籌外，大部分來源于海外的各類貸款。貸款利率高低、期限長短以及幣種軟硬，都會給投資帶來風險。二是貸款的歸還。貸款行為具有法律約束力，到期必須還本付息，如果到期不還，必須承擔違約責任，甚至導致企業的破產。三是資金的周轉。企業在生產經營活動中，如果資金周轉不靈，如外單位長期拖欠貸款、資金被長期占用等，生產就難以為繼。四是貨幣匯率風險。匯率風險一般包括本幣、外幣和時間三個因素。在企業償還外幣貸款過程中，均需要以本幣兌換成所需償還的外幣，在規定的時間內進行本息的償還。在這個確定的時間范圍內，本幣與外幣的兌換比例可能發生變化，從而發生匯率風險。

二、海外投資風險的防范措施

海外投資中各種風險的存在，要求我們必須對海外投資加強管理，盡量減少或避免風險損失。

1.選擇合適的海外投資方式。我們要不斷地向發達國家的海外投資實踐汲取經驗，其海外投資主要表現為以下三種類型：第一，直接投資，也就是在國外直接辦廠、開公司等；第二，間接投資，把國外股票和債券等買進來；第三，其他形式，對貿易進行補償和租賃。但是在通常情況下，直接投資所獲得的利益是最大的，風險也會隨之有所增長。我們在進行投資方式選擇的時候，一是要結合實際國情，包括自身的還貸能力和技術水平等；二是要在多種投資方式中不斷進行評價和對比，找出適合的一種。在這里最為重要的就是在合資經營方式的選擇之后，對合作者的要求也要有一定的高度。

2.選擇合理的投資方向。海外投資的方向大概分為兩種含義：第一，是針對國家或者地區進行的投資；第二，是針對部門或者行業進行的投資。

在進行投資地選擇的時候，一定要重點考慮投資目的地的環境，因為投資之后的效益與這個方面是相互聯系的，不管是在自然環境方面還是在一些小的交通、水電、能源以及國家的一些政策等等一系列方面中，都是制約其發展的重要因素，有很好的投資環境，風險自然就會很小，但是如果是相反的話，投資風險必定很大。針對一些國家或者地區的投資環境，我們要進行充分地調查和研究，要選擇出最適合投資的國家或者地區，這樣對于我們企業的海外投資來講也發揮著重要的作用。

在進行投資部門和行業選擇的時候，要具體分析投資國的現狀，要找到在其地區范圍內最有發展前景的行業和部門，只有這樣，投資的風險才不會很大，而且還能從中獲得更大的利益。通常情況下，一些較為發達的國家，工業部門投資成為主要方向之一，例如制造業、紡織業等；在還處于發展中的國家中，能源開發部門則成為投資的主要方向，例如，采掘業、森林也、漁業等。不管是在什么類型的國家中，服務業是投資最佳的選擇。

3.搞好項目的可行性研究和評估。可行性研究和評估是投資決策的前期工作。其主要內容就是研究項目在技術上是否先進，經濟上是否合理，財務上是否贏利。項目的可行性研究和評估一定要建立在科學、求實的基礎上，事前必須對投資項目的礦產資源、工程地質、水文地質、工藝技術、原料燃料供應、產品銷售、對外協作條件進行充分調查和了解，然后分析利弊得失，選擇最佳方案，切忌在情況不明或可行性研究不充分的條件下盲目上馬。項目評估工作可以在可行性研究的同時就進行調查研究，在拿到可行性研究報告后，提出評估意見。項目評估工作由專門的、有資信的投資咨詢機構獨立完成。在項目運營后還要做項目后評在項目運營后還要做項目后評價。項目后評價和項目決策前的評估具有不同的意義，它也是項目周期的重要組成部分。反饋經驗教訓是后評價的主要特點。

4.加強管理人才的培訓。人才的管理在海外投資企業和國內企業中會存在很大的不同。針對海外投資管理的人員不僅需要具備國內企業人員的基本素質，而且還要能夠會說外語，對于對外經濟貿易也會有深入的認識和掌握。當前，在我國這樣的人才相對來說是比較匱乏的，這樣的話，就需要度安排一些相關的培訓和教育，或者多給這些人員一些出國進修的機會，使我國的海外投資管理人員得到很好的發展。

5.建立和完善海外投資信息系統。建立海外投資信息系統對于企業海外投資來講發揮著重要的作用，此信息系統可以將世界各國的經濟、技術、社會等方面的信息傳遞到國內。投資者需要認真分析和研究相關的信息資料，然后再做出相應的決策，這樣的話，因為決策失誤帶來的風險就會在一定程度上得到減小或者消除。

參考文獻：

[1]施之果,黎玉柱.全國社會保障基金海外投資的方式選擇[J].中國集體經濟(下半月),2007(01).

[2]林潔.“走出去”戰略:我國企業海外投資現狀與思考[J].北方經濟,2010(14).

篇8

[關鍵詞] 對外直接投資 跨國經營 戰略

一、中國對外直接投資的現狀

截至2004年底，5163家中國對外直接投資企業（以下簡稱境外企業）累計對外直接投資凈額448億美元。境外企業共分布在全球149個國家和地區，占全球國家（地區）的71%。其中歐洲地區投資覆蓋率最高，91%以上的國家中有中國直接投資企業；從境外企業的國別分布來看，中國香港、美國、俄羅斯、日本、德國、澳大利亞的聚集程度最高，集中了境外企業的43%；其中香港為17%

二、中國對外直接投資的內部約束

目前階段，大多數中國公司的海外業務仍然停留在辦事處、經理部經營的階段，無法形成規模效益和取得持續發展的動力。中國企業馳騁國際市場的“攔路虎”體現在缺乏自己的競爭優勢、企業體制障礙、管理系統和方法缺陷、本土化運作水平低等，而克服這些障礙是企業進行國際化建設所面臨的最大挑戰。從宏觀和微觀兩個角度可以歸納為以下幾個方面：

1.宏觀方面

(1)政策促進體系有待健全和完善

國家對國際經營缺乏統一的、權威性的宏觀協調管理機構，目前，海外直接投資由國家計委、財政部、商務部、國家外匯管理局、中國銀行及中央各部門、各地方政府負責管理，實行多頭管理的制度，即以現在的商務部為主，商務部內沒有專門的機構管理此項工作，而是分散在幾個下屬司局。各專業部門從各自管轄權限和部門目的出發，制定各自的管理辦法，缺乏一個權威機構來負責統一協調，這就往往導致管理上的混亂，管理效率的降低。

(2)制度保障體系有待健全和完善

中國海外企業散布在世界各地，海外投資大多是根據各種渠道的非系統化信息進行的，致使海外企業在產業結構和地區結構的分布等方面，充滿著無序性和隨機性。目前在海外的企業，一部分是經批準成立的，一部分是未經批準成立。例如，在美國紐約地區某使館登記的海外企業有130家，中方領事館估計實際有300家，而美國政府有關人士估計，各類帶中資背景的公司約有1000家。

(3)監管調控體系有待健全和完善

海外國有資產流失嚴重。與世界上其他國家的海外投資風險相比，中國海外投資中國有資產所占比重大，加之財務制度、經營管理的不規范，造成了海外企業國有資產的大量流失。據估算，中國目前約有一半左右的海外企業是零利潤或虧損，尤其是以國有資產為資本在海外搞的實業投資，成功的少，賠錢的多，或勉強保本。

(4)市場服務體系有待健全和完善

由于國內企業對外直接接觸較少，加之中國的公共信息服務體系尚不健全，許多企業想對外投資，但是苦于信息不靈，不知道應向哪里發展。而一個企業要對外投資所需了解的信息包羅萬象，既包括宏觀的國外經濟發展趨勢、產業總體規劃、金融外匯市場狀況、有關法律法規政策等，也包括微觀的產品供需狀況、價格市場周期、合作伙伴的資信、行業市場準入等。對于廣大的中小企業來說，確實存在諸多困難，由于信息不全面而導致項目不理想的情況時有發生。

2.微觀方面

(1)中國跨國企業投資規模小，品牌知名度低

中國企業在國外投資的規模接近90%的在300萬美元以下，比較摩托羅拉等國際著名企業，投資數量十分有限，而且跨國經營投資的行業范圍較窄，主要集中在家電、機械、輕工和紡織服裝等行業。中國企業生產產品的品牌知名度較低，在國外市場上大多處于中低檔水平，除海爾等少數幾個知名品牌外，大多數中國產品與國外產品相比缺乏品牌競爭力。由于跨國經營經驗不足、文化差異等因素的存在，多數中國跨國經營企業效益不甚理想。

(2)缺乏國際化的管理人才

在企業跨國經營過程中對企業挑戰最大的是人才競爭。國際市場環境變幻莫測，跨國經營要求企業家必須具有全球化的眼光，善于以全球的視角定位企業的未來和發展方向，精通國際競爭規則，具有豐富跨國經營管理經驗。但就目前而言，中國跨國企業中符合上述要求的管理人才數量十分有限，而且在競爭激烈的國際人才市場上，相當部分的本土管理人員從中國企業流失。

(3)缺乏核心技術，研發能力低

中國企業跨國投資技術含量較低，大多集中在勞動密集型的下游行業，其產品在國際市場上競爭能力相應也較弱。2005年中國企業500強研發投入大約占1%，而世界500強研發投入則占3%左右 。 此外，中國企業技術研發人員的數量和質量也明顯低于國外跨國企業。中國企業大多生產技術含量較低的下游產品，缺乏核心技術，絕大多數的中國跨國企業在國外僅進行貼牌生產，企業不能成為技術創新的主體，產品也大多進入中低檔品市場，在國際市場上缺乏技術競爭優勢。

(4)缺乏有效的文化融合

不同的國家和地區由于歷史、地理、自然環境等因素的不同，形成了復雜多變的社會文化。在跨國企業內部來自不同國家的企業員工，他們具有不同的膚色、不同的文化、不同的、不同的行為習慣，在日常的組織運營過程中不同文化的碰撞更在所難免，在特定的情況下甚至會激化。

三、促進中國對外直接投資發展的國家支持戰略

為更好地配置有限的資源,中國政府有必要為中國對外直接投資制定戰略規劃和提供必要的促進、支持和服務。建議如下：

1.建立與完善政策促進體系

制定實施對外直接投資戰略的規劃，包括總體規劃、國別地區規劃和產業規劃。規劃是指導性和導向性的，不應具有行政約束力。規劃的制定應突出重點。應選取政局穩定、投資合作環境好、與我經濟互補性強且雙方有一定的經貿合作基礎的國家和地區，作為對外直接投資的重點市場。

充分發揮政府的作用，積極推進技術進步。韓國的經驗表明，在發展中國家經濟、技術的趕超中，政府扮演著重要角色，值得中國政府效仿。

2.建立與完善制度保障體系

加快對外直接投資方面的立法進程，建立和完善相關法律體系。制訂《對外投資法》、《國際經濟合作法》，抓緊出臺《對外投資管理條例》等法律、法規及配套的管理辦法與實施細則，以法保障企業對外直接投資戰略的實施，以法規范政府、企業和中介組織在實現跨國經營過程中的管理、服務和經營行為。

3.建立與完善監管調控體系

完善境外投資績效評價與聯合年檢制度，及時掌握境外企業的發展與變化情況，加強對境外投資效果的檢測。探討對境外投資實行分類管理的辦法，制定與完善對外投資國別產業導向目錄；加強對企業以收購兼并、股權置換等方式進行跨國投資的政策指導與規范。

4.建立與完善市場服務體系

建立健全信息網絡系統，提供技術、快捷的信息服務。建立企業投資業務數據庫，充實與完善境外投資環境信息庫、外國吸引外資項目信息庫、外國中介機構信息庫、中國企業對外合作項目意向庫等子庫，為企業提供境外經營環境、政策環境、項目合作機會、合作伙伴資信等信息。

四、 中國對外直接投資企業經營戰略

雖然中國企業跨國經營困難重重，但也擁有自身的比較優勢,因此如何利用這些優勢，構建企業的核心競爭力成為企業跨國經營成功的關鍵。

1.規模戰略

國際競爭最終是規模和實力的競爭，大規模跨國企業是國際競爭的主體。為適應這一國際競爭規律，中國企業應先在國內的同一產業內形成內聚力強大的產業集團，改變以往小規模、分散化的局面，通過企業間的兼并、收購和控股等市場行為，構建具有資本、生產和技術規模優勢于一體的跨國投資主體――跨國集團。跨國企業在海外市場也可以積極對國外中小企業實行分合并購之術，在較短的時間內獲取規模優勢、生產能力或者是當地企業的品牌資源。

2.人才培養戰略

人力資源是企業跨國經營過程中的核心資源。目前，在競爭激烈的國際人才市場上，中國企業處于劣勢位置，外面的人才引不進來，而自己培訓的人才又不斷流失。針對這種情況，中國企業在加大力度吸納國外優秀人才的同時，更重要的是注重自身人才隊伍的培養。這就要求企業站在核心員工的位置上進行換位思考，了解企業員工在物質和精神方面的需求，采取物質留人、感情留人和事業留人“三步走”的人才戰略，并通過各種有效的激勵措施發揮員工的專長和優勢，使之為企業所用。

3.核心競爭力戰略

核心競爭力是企業通過有特色的資源配置與社會市場現實需求長期統一而獲得超額收益的能力，是一個企業核心層面所具備的超越其他企業的優勢。它可以是技術，是銷售能力、營銷策略，也可以是組織文化和經營理念。企業經營價值鏈上任何一環均可成為核心競爭力的來源。中國企業要想走出國門，進行海外跨國經營，必須選擇并培育與自身跨國經營戰略相匹配的核心競爭力，并在此基礎上一步步走向擴張和發展。只有構建了適應國際競爭的核心競爭力才能真正走出國門，立足于國際市場。

4.文化融合戰略

跨國企業要變文化沖突為文化融合須采取有效的文化融合戰略。首先要進行文化差異識別，尋找文化差異的范疇所在，是正式規范、非正式規范還是技術規范，不同規范的文化造成文化沖突的程度和類型是不同的；其次要加強員工對不同文化環境的反應和適應能力，進行文化敏感性訓練，促進不同背景的企業員工間的溝通和相互了解；最后企業應致力于建立共同的組織文化，使員工個人的思想、行為與組織目標有效地統一起來，避免一片散沙局面的出現，增強跨國企業應付和適應不同文化環境的能力。

5.進入方式戰略

在跨國公司的進入管理中，進入方式選擇是一項基本和重要的管理內容。進入方式選擇是否恰當，直接關系到進入的效率，以及進入后的經營績效。合理的進入方式能夠有效地降低跨國公司的進入成本，降低進入風險和提高經營績效。中國企業開展跨國投資，應該按照投資的動機、目標，以及企業自身各方面的實際狀況，針對不同的地域、行業、時機，選擇相應的投資方式，以保證投資活動的成功。

6.區位選擇戰略

一般而言，發展中國家在確定對外投資區位時有兩種選擇，即上行投資和下行投資。上行投資是發展中國家對發達國家的投資，這種選擇的原因主要有兩點，一是為了打破技術封鎖，直接獲取發達國家的一流技術；二是為了避開貿易壁壘，占領東道國市場或打入第三國市場。下行投資是發展中國家對其它經濟發展水平相近或稍低的發展中國家的投資，這種投資可以看作是產品生命周期理論的實際運用，因為它是將本國處于成熟化的產品或技術移植到較不發達的國家，以便實現產品或技術的第二次或第三次生命周期。中國跨國公司在確定對外投資區位時，必須考慮到本國的具體國情和特點，以及企業的自身優勢，對擬選東道國的區位優勢進行科學的評價和比較，綜合權衡利弊得失。

五、結束語

隨著國際間經濟競爭與合作的不斷加強，跨國公司在世界經濟中發揮著越來越重要的作用，它已成為一國向別國滲透，占領別國市場的有力武器。中國若想在未來日趨激烈的國際經濟競爭中占領一席之地，就必須大力發展本國企業的對外直接投資，跨國經營是我國企業走向世界的必由之路。

參考文獻：

[1]陳允宏游春楊晨:經濟全球化既我國企業應對策略[J].管理科學文摘，2005(5)11～13

[2]馮春麗:構建我國對外直接投資理論框架的一些思考[J]. 經濟與管理，2004（8）：19～20

[3]林祖華:關于加快我國企業跨國經營的思考[J]. 經濟問題探索，2005(4）:83～86

篇9

關鍵詞:中國 印度 投資 前景

中圖分類號:F74 文獻標識碼:A文章編號:1007-3973 (2010) 02-135-02

1印度對華投資的現狀及前景分析

1.1印度在華投資現狀

政治上的一些因素的影響,使得印度在華投資起步時間很晚。直到20世紀90年代初,由于國際大環境的變化,印度才開始了對華投資的步伐,而且也在逐漸朝著良好的勢頭發展:據中國外經貿部公布的材料顯示:印度1993年對中國投資金額達411萬美元,2000年,印度對華投資金額累計1.193億美元①,2002年,印度與中國簽訂的投資項目中,合同金額達1.74億美元,實際投入0.63億美元②;2003年,印度與華合同金額4670萬美元,實際投入約1593萬美元,2004年,印度與華簽訂的合同金額6290萬美元,實際使用金額1948萬美元③。

從以上一系列的數據我們可以看出,相比較以前,印度對華投資已有了很大的進步,而且跨國公司的數量也有了增加,軟件方面比如亞洲最大的軟件公司――塔塔咨詢公司在中國成立了它的又一個分支機構;制藥方面比如印度藥企阿拉賓度于1999年在中國成立等。盡管如此,但從投資的產業類別來講,范圍仍然很小,仍然集中在軟件,鋼鐵,藥業等方面,這也與兩國的人口規模以及在亞洲國家中的地位是極不相稱的,而這與其他國家在中國的投資相比也是有很大差距的,下面就來看看各行各業中其它外商在中國的投資:

食品:14億人口的吃飯問題是個大問題,現在街面上到處可見人們在吃著麥當勞,肯德基,喝著雀巢咖啡,還有百事可樂,可口可樂也在中國960萬平方公里的大地上展開了紅藍對決,還有新加坡郭氏兄弟的金龍魚也爬上了中國居民的餐桌。

通信工具:手機,電腦幾乎是現代人們生活的必備品了吧,但仔細想想這些高科技產品品牌,我們會發現有NOKIA,SUMSUNG,DELL,IBM等等,而這些無疑都是跨國公司的產品。

化妝品:其品種更多,如玫琳凱,蘭蔻,雅詩蘭黛等等,而在這方面中國擁有著巨大的消費市場和消費人群……

1.2印度對華投資前景分析

除了以上所列出的那些國外跨國企業的推動以外,中國目前的發展狀況也將會刺激印度在華投資。

第一:中國的信用和受到的良好評價。聯合國貿易開發會議(UNCTAD)對75家外國投資專家機構以及325家跨國公司進行了一項調查,該調查顯示,有85的投資專家和87的跨國公司認為,中國是最具魅力的投資國家④。信譽是成功很重要的一個方面,一個受到良好評價的國家會吸引更多的投資商,爭得外商的肯定也會拉動本國經濟的增長。

第二:世貿組織中有關規定的推動。世貿組織是一個關于商品貿易,服務貿易和知識產權貿易的國際性組織。中國世貿組織就不可避免的要遵循世貿組織的有關投資的規定,將進口關稅進一步下調。而“透明度原則”和“國民待遇原則”等世貿組織基本原則的實施,將使我國的投資環境得到極大改善⑤,為外商進入中國投資創造更多的條件。比如,2007年的“兩會”上提出了“兩稅合一”政策,即把外商的企業所得稅和國內企業所得稅統一起來,而這個措施將會使外企和國內企業平起平坐,稅收方面將會更加透明,同時我國將繼續發揮東部地區利用外資的優勢,加快出口型產業的發展,同時也采取有利措施吸引外資向中西部地區投資。隨著和諧社會的構建,我國的衛生,教育,醫療均會有長足的發展,人口素質也會提升,這是一個基本國情,這樣中國將會為外商提供大量的高素質人才,這一點也勢必會成為吸引外資的一個重要因素。

第三:中國的國內環境。目前中國正在積極構建社會主義和諧社會,政局穩定;而且中國的經濟增長率年年提升,據國家統計局初步統計,2000年全國GDP為89404億元,按可比價格計算比上年增長8.0,增速加快0.9個百分點,按現行匯率計算GDP突破1萬億美元⑥;人民的收入水平也在逐漸增高,伴隨而來的將是一個巨大的消費市場,而這也將會吸引外商投資;同時中國的資本實力和融資能力也很強;我國的國民總儲蓄率一般年份維持在35左右,最高年份超過了40.外匯儲蓄率也在逐漸增加,1998年底,我國外匯儲蓄1450億美元,1999年底1547億美元,2000年末1656億美元,中國已成為世界第二大外匯儲備國⑦。

因此,中國的和諧的國內環境將會成為外商考慮投資的重點,對于印度來說,這一切都將為其在中國投資獲得可持續發展提供一個廣闊的前景。

2中國對印度投資的現狀及前景分析

有的學者預言,21世紀將是跨國公司的時代,跨國公司控制著全球的經濟。我國于1979年拉開了中國企業跨國經營的序幕。中國和印度作為兩個經濟迅速發展的國家,一直受到外資企業的重視,然而對于中國對印度的投資來講,投資力度則很小。

2.1中國對印度投資現狀:

中國對印度的直接投資起步很晚,21世紀以前甚至處于停滯狀態。從2003年至2007年間,印度對中國的投資額(單位:萬美元)分別是:15,35,1116,561,2202;中國對印度的投資額(單位:萬美元)分別是:1384,1948,8629,5239,3404,兩者的比例為:1.1,1.8,12.9,10.7,64.7⑧。

從上面的數據可以看出,在中印之間的相互投資中,仍然是以印度對中國的投資為主,而印度對中國幅度則比較小,而且直至2005年,投資力度才有了較大的提高,即便如此,中國在2005年對外直接投資額已經達到1226117萬美元,2006年為1763397萬美元,2007年為2650609萬美元,相比對印度投資的1116萬美元,561萬美元,2202萬美元仍然是微不足道的⑨。因此,就目前來講,中國對印度的直接投資仍然處于萌芽和探索階段,但其以后的發展潛力是不容小視的。比如在通訊技術方面,2005年華為技術有限公司在印度投資了8000萬美元組建研發中心,并組建了800多人的研發實驗室;2007年,華為將在印度已經投資2億美元的基礎上,再投資1億美元,而且華為正在考慮在印度的一次長期的研發戰略,并且將繼續向在班加羅爾的現有研發設施進行了大規模投資⑩。家電產品方面,2007年海爾在印度有自己的工廠,冰箱年產量為33萬臺,有職工2300多人,已有近3000多個銷售網點,14個展示廳,海爾產品已有包括冰箱,空調等產品向電視,DVD等家電產品擴張…… 這些投資與印度市場的增長息息相關,隨著市場的擴大,投資還會增大,因此中國企業在印度的發展潛力不容小視。

2.2中國對印度投資前景分析

第一:印度市場潛力大,具有很大的商機。印度同中國一樣均具有巨大的消費市場。但目前對于中國來說,隨著加入世貿組織,競爭越來越激烈,中國迫切需要使自己本土的企業走向國際市場去尋找新的生存空間;要想在世界市場一體化條件下參與國際競爭,占有更大的市場份額,中國企業也必須加強對外直接投資,并按當地需求提供生產和服務 。目前,中國的勞動密集型企業已經接近飽和。例如,國內的紡織業生產能力為世界第一,但國內需求僅占其生產的三分之一到二分之一 ,需求的不足已經嚴重影響到了這些企業的發展,因此,為了加大企業的發展空間,中國企業必須實施“走出去”戰略,去國外尋求新的市場來擴大需求。而對于信息技術業很發達的印度市場來說,中國的勞動密集型企業仍然具有一定的比較優勢。比如,印度鋼鐵聯盟指出,印度在2011――2012年的鋼鐵消費量將達到6200多萬噸,而印度可達到的鋼鐵生產量只有5600萬噸,因此尚存在600多萬噸的供給缺口,再比如,在電力方面,據《國際統計年鑒2008》顯示,2004年印度電力裝機容量為137530兆瓦,年發電量為3800億度左右,缺電率高達22――30,農村仍然有70的地區用不上電,這也是一個很大的缺口 ,然而中國的電力建設技術較為成熟。因此中國的企業如能在這些方面成功投資于印度市場,將更有利于海外市場的開拓。

除了以上印度市場和資源方面的優勢外,印度在信息技術方面的技術,以及對吸引外資制定的一些優惠政策對中國有著很強的吸引力。因此,對于正在實施“走出去戰略”的中國企業來說,若放棄這樣一個巨大的鄰國市場將會是一個巨大的損失。同樣,對于印度市場來說,在世貿組織和中國優惠政策的推動下,也將不可避免的進一步擴大對外開放,出口關稅也將進一步下調,而這也將會為印度對華投資提供某些機遇。因此,印度這個巨大的市場值得中國企業去發掘和探索,進而為自己創造更多的生存機會。

第二:印度資源豐富,加強對印度的投資可緩解國內資源的緊缺狀況。人人都知道,中國地大物博,資源種類也很齊全。但中國龐大的人口數量對中國的資源利用是個嚴竣的挑戰。以森林為例,中國林木蓄積量為105.7億立方米,但除以14億呢?人均就只有8立方米。再比如,中國的鐵礦石含鐵量僅30左右,可以直接入爐的只占到了24.然而印度是一個資源豐富的國家,鐵礦石儲量比較大,因此增加在這些方面的投資,正好可以彌補中國鐵礦企業的不足,這也將會加大中國企業的效益。

綜觀上述中印中間的相互投資以及產業結構,可以看出雙方讓有很大的發展空間值得發掘,選擇合適的企業適時的增加對彼此的投資,不僅有利于中國,也有利于印度,將會達到一個“雙贏”的結果。

注釋:

①張敏秋.中印關系研究[M].北京大學出版社,2004:208.

②四川大學.南亞研究季刊[J].2005年第2期:117.

③中國商務部.中國經貿[J].2005年第6期.

④商務部網站[DB].省略,2005年9月8日.

⑤李在永.對我國加入WTO的利弊分析[J].山西財經大學學報,2000年第1期:60.

⑥人民日報[N]. 2001年3月1日.

⑦中國企業跨國發展研究報告[M].中國社會科學出版社.2002:706.

⑧中國商務部,國家統計局,國家外匯管理局.2007年中國對外直接投資統計公報[R].2008.

⑨依據2003――2007年《中國對外直接投資統計公報》及2004――2008年《中國統計年鑒》.

⑩ 孫.與中興并肩:華為再投1億美元“深耕”印度班加羅爾[N].第一財經日報,2007.10.9

馬塾君.中國對印度直接投資研究[M].中國財政經濟出版社, 2009.

參考文獻:

[1] 尚勸余.21世紀中印關系的新發展[J].重慶工學院學報,2005,(2).

[2]張建國.印度戰略思維淺析――從國家安全戰略的角度[J].南亞研究,2005,(3).

[3]劉小雪.中印比較緣何熱[J].世界知識,2005(8).

[4]馬加力.印度的外交戰略[J].和平與發展,2006(2).

[5]田新文.略論中印關系發展的障礙及前景[J].咸寧學院學報,2006,(2).

[6]譚中,耿引曾. 印度與中國[M].北京:商務印書館,2006.

[7]隨新民.中印關系研究―社會認知視角[M].世界知識出版 社,2007.

[8]丁衛杰.印度公司對外直接投資的特點[J].中國經貿, 2007,(6).

[9]黃河.跨國公司與當代國際關系[M].上海人民出版社, 2008.

[10]薛克翹.中國印度文化交流史[M].北京昆侖出版社, 2008.

篇10

[關鍵詞] 風險管理戰略 跨行業進入 非股權安排

大型跨國公司是我們發展跨國經營的“旗艦”。面向21世紀風云變幻的國際市場,如何從我國大型跨國公司的特點出發,制定其風險管理的戰略,是當前亟待深入研究的重要課題。

一、目標定位與風險防范

我國大型跨國公司資金、技術力量較雄厚,在相關產業發展中具有優勢,因而具有較強的抗風險能力,在海外投資的發展目標上,應定位在較高的層次上,我國大型企業集團跨國投資的目標應是:努力占領全球海外投資的行業制高點,逐步擴大地區性全球戰略布局,不斷提高我國跨國企業的國際綜合競爭能力和風險防范能力。面對21世紀國際經濟環境的變幻及其動蕩特點,應制定出相應的風險管理戰略。

我國大型企業集團在跨國投資中不應僅僅著眼于一個個單獨的項目風險管理,而應該著眼于全球整體性的風險;不應僅僅著眼于消極被動的風險規避,而應該著眼于未來的市場機遇和海外投資的可持續發展。例如,應著重對中國經營企業的上、中、下游產品和對產品的開發、生產、銷售及售后服務各個相關環節進行系統的風險管理,以防范生產風險和市場風險。在融資主體方面應實施多元化策略,如邀請國際銀團、外國銀行、大型財務公司以及東道國政府、銀行、企業入股等形式以分散融資風險。其中,各類政府貸款、BOT承包工程、出口信貸是國際項目貸款的慣常形式。由于貸款銀行得到國家政策性利差補貼,可以提供較資金拆借市場利率更低的貸款,從而降低跨國企業的融資風險。

二、地區選擇與風險防范

東道國的環境直接影響跨國公司投資后的經營狀況及其今后的發展。它包括東道國的自然環境、社會文化環境、政治法律環境、經濟市場環境等。我國大型跨國公司的投資地區應側重選擇自然資源豐富、有發展潛力的地區(如可耗盡的礦產及原料,石油的分布及其蘊藏量)。資源污染也是值得注意的一個問題,一方面,越來越多的國家對有可能帶來污染的產業投資加以限制,另一方面,污染控制對于許多發展中國家來說還是一個不愿花費的奢侈。

大型跨國公司投資在分析東道國政治與法律環境時,應側重考慮其未來的發展趨勢。如該東道國的國家政治體制未來的趨勢、東道國的民族主義及反政府組織的態勢,東道國政策的連續性及其長期傾向如何?外國企業的產品、服務等在東道國會不會引起政治性的保護或排斥?在分析政治風險時應側重分析未來國有化征用的可能性。

我國跨國公司在海外的地區選擇,除了考慮上述基本因素外,還必須考慮其他一些重要因素,如東道國的基本經濟制度、城市化程度、基本設施狀況、增長趨勢和國際收支等。

總之,我國大型跨國公司在跨國投資地區選擇上應著眼于未來的發展,對面臨的風險和機遇進行權衡,本著有重點、有步驟、分層次的原則,因地制宜,揚長避短,以較少的成本完成跨國發展的市場進入,努力獲得長遠的利益和實現其全球性戰略目標。

三、行業選擇與風險防范

我國大型跨國公司投資行業的風險選擇有兩條標準:一是應選擇與東道國相比具有優勢的行業進行跨國投資,即我國企業的跨國投資必須符合國際資本流動的規律,通過自身的產業優勢占領國際市場;二是應選擇能促進企業內產業結構、產品供求關系鏈長的行業進行投資。

投資行業的多樣化在一定程度上分散了項目投資的風險。我國大型企業跨國投資涉及的行業領域極為廣泛,主要包括:林業、漁業、石油化工、冶金、輕工、電子、機電、承包工程、房地產、交通運輸、建筑工程、金融、保險、醫療衛生、餐飲、旅游咨詢服務、工藝美術、服裝加工、技術服務等行業。目前集中在資源開發和制造加工業領域。據不完全統計,投在資源開發領域占我國對外直接投資的一半以上。近年來,我國大型企業的海外投資產業結構和行業結構出現了“交叉進入”或“跨行業進入”的多樣化趨勢。首先,外貿專業公司的對外投資領域從單純進口擴大到海外制造加工業,如中國化工進出口總公司在發展海外貿易分支機構的同時逐步向生產領域擴展,在美國購買了一家煉油廠、一家化肥廠,在泰國興辦鋼鐵企業之外,其經營領域涉及到機械工程設計、航運、海產、服裝和綜合貿易等多個不同的行業領域;此外,以勞務輸出、承包工程為主的各地對外經濟技術合作公司,逐步向輕工和機電行業拓展。

四、技術選擇與風險防范

我國大型跨國企業具有較強的經濟實力,有相對成熟的技術,應加強技術風險的防范與管理。所謂技術風險是指國際企業在限定的時間范圍內能否開發新產品的不確定性。不同的企業具有不同的技術風險。技術風險的防范對大型跨國企業尤為重要。東道國各種自然環境和社會環境的發展變化可能會影響企業的技術創新,甚至徹底改變其必要性、可能性和可行性。因此,我國跨國投資的行業選擇應注重對其技術風險進行識別、衡量和分析,為以最低成本實現技術開發創新成功提供有較大安全保障的創新環境。

一般而言,當出現下列情況之一時,應否決該項目:當該項技術在東道國完全缺乏市場需求或市場價值時;當我方企業不能逾越同行業競爭對手的專利障礙時;當技術進步的發展使本項目很快失去技術優勢時;當技術開發創新項目超出企業能力之外或存在較多技術難點時;當技術實力遠不能完成該項目而又無法通過橫向聯合來解決這一問題時;當所選擇的技術開發項目有可能遭遇東道國法律禁止或對環境產生直接的、不可回避的影響時。

五、產品選擇與風險防范

首先我國大型跨國公司在制定風險管理策略時,應充分考慮本公司的經營產品屬于哪一產業部門,一般而言,許可證交易適用于化工、制藥、醫療保健品及其他制造業中,如橡膠和塑料等;特許經營投資方式廣泛應用于軟飲料、快餐、汽車出租、餐館飲食、商業服務業等;契約合作安排多用于大型工業項目(如采礦、石油開采等)和公共設施項目(如電力、運輸、通信等);直接投資則往往集中于技術密集型和廣告密集型產業中。

其次,從產品屬性方面看,多樣化的產品作為直接出口和間接出口風險防范效果較好,而標準化產品則適于對外直接投資方式。當東道國市場發生風險時,該類產品比較容易轉移,減少風險損失。產品適用性較低的主要采用間接出口。在產品的承受度上,對新產品一般采取出口為主,對外直接投資為輔的原則;隨著產品的成熟,可逐步轉向以對外直接投資和許可證交易為主。

六、投資方式選擇與風險防范

我國大型跨國公司在海外投資方式的選擇上,應充分考慮企業自身的投資能力和風險承受能力,結合投資區域的特點、投資項目的特點以及各種投資方式本身的利弊加以確定。從我國跨國企業的現有實力看,目前尚難以并購發達國家的大中型企業。在世界企業五百強排名中中國僅躋身三家,且沒有一家是直接創造物質財富的工業企業。世界排名榜最末一位工業企業銷售額比中國首強高出35億美元。中國五百家大企業與美國五百家大企業相比,在資產總額、年銷售收入、可實現利潤方面中國五百強企業分別相當于美國五百強的3.6%、4.6%和6.4%。而發展中國家的企業因資產質量和技術含量有限,大多不是并購目標。因此,跨國并購目前尚不能作為我國跨國公司對外投資的主要方式。從目前我國跨國企業的實際情況來出發,股權式合資和非股權式合作應該成為今后相當長一段時期內的進入國際市場的首選方式。尤其是在特定區位和特定行業中,靈活地采用諸如契約、合資、合作、聯營等非股權安排,對于進入國際市場后的風險防范是行之有效的投資方式選擇。此外,應積極參與一些國外大型跨國公司以共同開發研究、互相滲透參股等方式結成國際性戰略聯盟,或有選擇地參加一些可實現優勢互補的跨國公司聯盟,使我國大型跨國企業能在更高層次上增強風險防范的實力。

我國大型跨國公司海外直接投資方式的選擇在不同的地區應有所側重。例如亞太地區,我國大型跨國集團主產業具有一定的技術優勢,又由于該地區地理、人文環境較熟悉,生產和技術向這些國家轉移較為容易,因而,獨資經營方式一般優于合資經營。對于拉美、非洲、中東以及東歐、獨聯體等動蕩地區,我國大型跨國集團也具有相對的技術、設備等方面的優勢,但從風險防范的角度考慮,合資尤其是合作經營方式較為合適,可以降低直接投資風險和成本,增加投資收益。對歐美發達國家市場的投資,通過多種國際融資和跨國聯盟的方式,以此可分散風險、獲取高新技術、先進管理經驗、資金及國際市場份額。

大型跨國企業在不同行業的投資方式選擇上也應有所側重。例如,以傳統技術為主的投資項目應以獨資經營或非股權投資方式為宜,以此達到保護企業特有資產和增加投資效益及投資收益的目的;在制造業和服務業投資中,則應以合資經營或合作經營為主要方式,依據技術的不同層次,將特定行業或特定技術環節上的專有技術,通過海外投資方式向發展中國家轉移。

參考文獻:

[1] 熊小奇:跨國公司風險管理[M]. 安徽人民出版社,2003