導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇目前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的宏觀經(jīng)濟(jì)政策開(kāi)始出現(xiàn)分化

美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展在2010年上半年連續(xù)兩個(gè)季度放緩后，三季度出現(xiàn)反彈。但是，2010年美國(guó)新增就業(yè)112.4萬(wàn)人，與奧巴馬政府經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃新增300萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)，2008~2009年兩年美國(guó)共失去836.3萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，2010年12月失業(yè)率仍然高達(dá)9.4%。產(chǎn)能利用率處于較低水平，私人消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的支撐作用有限，三季度消費(fèi)信貸仍在收縮，外貿(mào)進(jìn)出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度為負(fù)。2010年11月，美聯(lián)儲(chǔ)又推出總額為6000億美元的新一輪量化寬松政策。歐盟經(jīng)濟(jì)受部分國(guó)家債務(wù)危機(jī)影響，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度弱于美國(guó)和日本。二季度在德國(guó)經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)下，歐元區(qū)季度增速環(huán)比達(dá)到1.0%，但三季度明顯回落。為了應(yīng)對(duì)希臘、愛(ài)爾蘭等經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)的債務(wù)危機(jī)，歐央行和國(guó)際貨幣基金組織先后出臺(tái)了附帶條件的金融救助計(jì)劃。在歐央行維持寬松貨幣政策的情況下，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的希臘、愛(ài)爾蘭、西班牙、葡萄牙、比利時(shí)、意大利、英國(guó)和法國(guó)等國(guó)家被迫緊縮財(cái)政赤字。歐洲就業(yè)狀況仍在惡化，2010年11月份歐元區(qū)失業(yè)率仍然維持在10.1%；其中，西班牙和愛(ài)爾蘭失業(yè)率分別高達(dá)20.6%和13.9%，部分國(guó)家勞工退休制度改革導(dǎo)致頻繁的罷工。2010年,日本受益于亞洲經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，二季度減速后，三季度明顯回升，前三季度經(jīng)濟(jì)總體表現(xiàn)好于美國(guó)和歐元區(qū)。由于通貨緊縮、內(nèi)需疲軟和日元升值，二季度經(jīng)濟(jì)減速，失業(yè)率上升；8月份公布了新一輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，9月中旬日本央行直接干預(yù)匯市，10月初將政策利率進(jìn)一步下調(diào)到0~0.1%，繼續(xù)實(shí)行量化寬松貨幣政策。三季度經(jīng)濟(jì)回升，就業(yè)狀況有所好轉(zhuǎn)，四季度通貨緊縮出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。

二、新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)減速，通脹壓力增大

2010年上半年，新興市場(chǎng)國(guó)家印度和巴西保持了強(qiáng)勁增長(zhǎng)，通貨膨脹壓力顯著增大，但三季度以來(lái)工業(yè)生產(chǎn)開(kāi)始明顯減速。印度前三季度經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度達(dá)到8.9%；經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)使得今年1月份通貨膨脹率高達(dá)16.2%，印度央行自去年3月份以來(lái)6次加息，將基準(zhǔn)利率由3.25%上調(diào)到11月份的5.25%。通脹率11月下降到9.7%，但工業(yè)生產(chǎn)增速回落到2.7%，為2009年6月以來(lái)的低點(diǎn)。巴西2010年二季度經(jīng)濟(jì)開(kāi)始減速，三季度增速下降到6.7%，通脹壓力增大。4月份通脹率達(dá)到5.3%，4月以來(lái)3次加息，將政策利率由8.75%上調(diào)到10.75%。但9月份開(kāi)始，物價(jià)又開(kāi)始上漲，12月通脹率達(dá)到5.9%，為2009年12月以來(lái)的高點(diǎn)。2010年4月以來(lái)，工業(yè)生產(chǎn)不斷減速，7月份下降到10%以下，10月份下降到2.1%，11月份也僅有5.3%。俄羅斯2010年上半年開(kāi)始復(fù)蘇，但三季度明顯放緩，增速回落到2.7%。8月以來(lái)通脹率開(kāi)始上升，12月份通脹率達(dá)到8.8%。相對(duì)于俄羅斯過(guò)去兩年的通脹，目前仍處于溫和水平。6月以來(lái)俄羅斯工業(yè)生產(chǎn)明顯減速，增速降到7%以下，11月僅有6.7%。

三、全球流動(dòng)性泛濫增加了世界經(jīng)濟(jì)的不確定性

美國(guó)、歐元區(qū)和日本推出新一輪量化寬松政策，全球貨幣供應(yīng)量大大超出實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，導(dǎo)致流動(dòng)性泛濫，國(guó)際大宗商品和資產(chǎn)價(jià)格上升，股市虛假?gòu)?fù)蘇和波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)向新興市場(chǎng)國(guó)家轉(zhuǎn)移。美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松的貨幣政策促使美元貶值，美元指數(shù)再創(chuàng)歷史新低。金融危機(jī)前，由于美元長(zhǎng)期持續(xù)貶值，2008年4月美元月度指數(shù)下降到84.0081的歷史低點(diǎn)。金融危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)收縮幅度小于歐洲和日本，美元指數(shù)曾于2009年3月份回升到96.6990。此后美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松的貨幣政策，使得美元指數(shù)走低。2010年上半年，歐洲部分國(guó)家債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，美元指數(shù)再次走強(qiáng)。盡管三季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯好轉(zhuǎn)，但隨著新一輪量化寬松政策的實(shí)施，美元指數(shù)再次走弱，11月份創(chuàng)出到83.9754的歷史新低，12月美元指數(shù)仍處于84.6904的低位。國(guó)際大宗商品價(jià)格在波動(dòng)中上升。2010年1~4月，寬松的貨幣政策和全球經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇，石油、金屬和糧食價(jià)格指數(shù)分別上漲9.2%、14.0%和3.1%，鐵礦石季度價(jià)格指數(shù)更是上漲65.3%。此后，歐洲部分國(guó)家債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，市場(chǎng)信心受到影響，加之全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，美元走強(qiáng)，能源資源產(chǎn)品價(jià)格下挫，6月份，石油、金屬和糧食價(jià)格回落到年初水平。三季度以來(lái)，隨著美元貶值，石油、金屬和糧食再次開(kāi)始上漲，12月石油、金屬和糧食分別比年初上升16.7%、25.2%和27.5%，鐵礦石季度價(jià)盡管四季度有所回落，仍比年初上漲80.2%。市場(chǎng)不確定性風(fēng)險(xiǎn)增加，全球股市出現(xiàn)分化。2010年，美國(guó)股市在波動(dòng)中上漲，截至12月16日，道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)分別上漲9.6%、11.3%和16.5%，美國(guó)主要股指的變動(dòng)與美元貶值也呈現(xiàn)一定的相關(guān)關(guān)系。歐洲德國(guó)和英國(guó)股指與美國(guó)類(lèi)似，同期分別上漲17.5%和8.6%；而受債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)困擾的國(guó)家股指大幅下行，希臘、西班牙、意大利、愛(ài)爾蘭和葡萄牙的跌幅分別為在31.8%、19%、12%、5%和3.7%。同期，秘魯、阿根廷、泰國(guó)和印尼股指上漲超過(guò)40%，俄羅斯和韓國(guó)也超過(guò)20%，印度超過(guò)13%。其他主要經(jīng)濟(jì)體日本、法國(guó)和巴西股指則略有收縮。全球經(jīng)濟(jì)不平衡復(fù)蘇使得各國(guó)財(cái)政貨幣政策明顯分化，短期資本流動(dòng)不確定性增大，抵消了各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的效應(yīng)。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)緩慢，失業(yè)率高居不下，市場(chǎng)缺乏信心，仍然需要寬松財(cái)政貨幣政策支撐。而主要發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)保持了較快增長(zhǎng)，通脹壓力增大，很多國(guó)家需要緊縮貨幣政策。主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)和貨幣政策分化，導(dǎo)致資本更多地流向增長(zhǎng)較快和通脹壓力較大的新興經(jīng)濟(jì)體。一方面，美國(guó)量化寬松的貨幣政策對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的刺激作用減弱，新增的貨幣供應(yīng)大約有80%流向國(guó)外；另一方面，全球流動(dòng)性向增長(zhǎng)較快的發(fā)展中國(guó)家集聚，增加了這些國(guó)家管理通脹的難度。

篇2

一、世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)

2006年，世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)四年保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，2007年世界經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行態(tài)勢(shì)依然良好。從多種因素來(lái)看，雖然影響2007年世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最主要變數(shù)仍是美國(guó)經(jīng)濟(jì)和油價(jià)的高企，但無(wú)論美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否減緩，油價(jià)波動(dòng)是否劇烈，世界經(jīng)濟(jì)依然保持著適度的增長(zhǎng)。雖然國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲對(duì)不同的國(guó)家造成了不同程度的影響，但總體來(lái)看，高位徘徊的油價(jià)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易帶來(lái)的沖擊比預(yù)期和想象的要弱。油價(jià)上漲是世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展導(dǎo)致能源需求旺盛的結(jié)果，以及與地緣政治相關(guān)的地區(qū)局勢(shì)造成的，并非供應(yīng)不足，同時(shí)也體現(xiàn)了全球經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步活躍和繁榮。另外，雖然2007年以來(lái)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有著諸多不穩(wěn)定因素，但由于進(jìn)入了增長(zhǎng)的發(fā)展時(shí)期，特別是受發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的帶動(dòng)，以及美國(guó)、歐洲和日本經(jīng)濟(jì)保持溫和增長(zhǎng)的影響，因此總體走勢(shì)被多數(shù)國(guó)際組織和機(jī)構(gòu)看好，各種預(yù)測(cè)較為樂(lè)觀。匯集各有關(guān)機(jī)構(gòu)的評(píng)估，普遍結(jié)論是：2007年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將比2006年的增長(zhǎng)高峰有所減緩，但仍有較大幅度的增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增速可能在3.4%到4.8%之間。盡管目前各方面的預(yù)測(cè)只能作為參考，但可以斷定，2007年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的幅度不會(huì)有大的出入。與此同時(shí)，未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性也不會(huì)太大。

綜合聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議和國(guó)際貨幣基金組織的預(yù)測(cè)，2007年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將低于2006年的增長(zhǎng)率，但可以確定的是：2007年將是世界經(jīng)濟(jì)連續(xù)五年保持高速增長(zhǎng)的一年，世界經(jīng)濟(jì)處在一個(gè)較快、較長(zhǎng)的發(fā)展階段和繁榮時(shí)期。據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議2007年9月份的預(yù)測(cè)，2007年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將低于2006年的增長(zhǎng)率（聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議認(rèn)定的2006年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率最終為4%），為3.4%。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性（盡管美國(guó)商務(wù)部公布的初步數(shù)據(jù)顯示，2007年第三季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)了3.9%，但次級(jí)債危機(jī)潛在的威脅并未消除，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑有可能在今后顯現(xiàn)出來(lái)），因此聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議對(duì)2007年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的判斷較為謹(jǐn)慎。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的預(yù)測(cè)，2007年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率同樣將低于2006年的增長(zhǎng)率（國(guó)際貨幣基金組織最終認(rèn)定的2006年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為5.4%），為5.2%，與此前的預(yù)測(cè)相同。國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為，盡管2007年以來(lái)國(guó)際油價(jià)持續(xù)攀高、通貨膨脹壓力不斷增大，以及美國(guó)次級(jí)債風(fēng)波的蔓延和影響，但世界經(jīng)濟(jì)總體活力并沒(méi)有明顯減弱，保持著強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，由此國(guó)際貨幣基金組織對(duì)2007年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展較為樂(lè)觀。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議和國(guó)際貨幣基金組織對(duì)世界各主要地區(qū)和國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分別做出評(píng)價(jià)：聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議認(rèn)為，2007年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的地區(qū)仍將是東亞和南亞，其中中國(guó)和印度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將分別為10.5%和8.5%；美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將從上年的3.3%減緩到2%；歐盟和日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平高于美國(guó)，增長(zhǎng)率將分別達(dá)到2.8%和2.3%；非洲的增長(zhǎng)率將達(dá)到6%；拉美和西亞的增長(zhǎng)雖略有下降，但增長(zhǎng)率將接近5%。國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為，2007年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將達(dá)到2.5%，低于上年的2.9%。其中美國(guó)的增長(zhǎng)率為1.9%，低于上年的2.9%；歐元區(qū)增長(zhǎng)率為2.5%，低于上年的2.8%（其中德國(guó)、法國(guó)、意大利和西班牙的增長(zhǎng)率都將低于上年）；日本的增長(zhǎng)率為2.6%，保持了五年的延續(xù)增長(zhǎng)，是第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)期。亞洲發(fā)展中國(guó)家的增長(zhǎng)率為9.8%，與上年基本持平，其中中國(guó)的增長(zhǎng)率將達(dá)到11.5%；拉美地區(qū)的增長(zhǎng)率為5%，低于上年的5.5%；中東地區(qū)的增長(zhǎng)率均為5.9%，高于上年的5.6%；獨(dú)聯(lián)體的增長(zhǎng)率為7.8%，略高于上年的7.7%；中東歐的增長(zhǎng)率為5.8%，低于上年的6.3%；非洲的增長(zhǎng)率為5.7%，略高于上年的5.6%。

2007年，在西方世界陷入美國(guó)次級(jí)貸款危機(jī)漩渦的背景下，綜合聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議和國(guó)際貨幣基金組織分別對(duì)2007年世界各主要地區(qū)和國(guó)家經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)看，引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力正在悄然發(fā)生著變化。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力減弱，其在全球經(jīng)濟(jì)中的主導(dǎo)地位和引擎力正逐步下降，而隨著亞洲新興經(jīng)濟(jì)體近年來(lái)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，特別是中國(guó)和印度等國(guó)家經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，它們已經(jīng)成為引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)力，在全球經(jīng)濟(jì)中的重要性日漸顯現(xiàn)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)不斷提升（近年來(lái)亞洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)始終保持在全球增長(zhǎng)的一半以上），并在一定程度上抵消了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。與此同時(shí)，歐元區(qū)國(guó)家和日本經(jīng)濟(jì)在拖累全球經(jīng)濟(jì)多年后，顯然已經(jīng)擺脫長(zhǎng)期低迷陰影的籠罩，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)和穩(wěn)定起到了重要的作用。另外，俄羅斯經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和強(qiáng)勁增長(zhǎng)也為全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展增添了新的動(dòng)力，拉美和非洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)的連續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展，以及縮小與發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)差距有著重要的意義。此外，依據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的綜合評(píng)估，目前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比以往任何時(shí)期都更加有利于發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，發(fā)展中國(guó)家既面臨著難得的發(fā)展契機(jī)，同樣也面臨著來(lái)自各方面的挑戰(zhàn)與壓力，如何應(yīng)對(duì)當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域存在的風(fēng)險(xiǎn)，以及國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變幻莫測(cè)帶來(lái)的沖擊，將是未來(lái)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體不可回避的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

二、經(jīng)濟(jì)安全形勢(shì)

從2007年世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融形勢(shì)看，突出的風(fēng)險(xiǎn)仍然來(lái)自金融和能源安全領(lǐng)域，其中包括全球股市、尚未消除的美國(guó)次級(jí)貸款危機(jī)、國(guó)際油價(jià)上漲帶來(lái)的沖擊，以及金融、能源領(lǐng)域的新風(fēng)險(xiǎn)等一系列問(wèn)題，它們威脅著全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。當(dāng)前，金融和能源領(lǐng)域的安全問(wèn)題已成為全球性問(wèn)題和有關(guān)國(guó)際會(huì)議的重要議題。

（一）全球經(jīng)濟(jì)失衡

全球經(jīng)濟(jì)失衡導(dǎo)致各國(guó)間經(jīng)濟(jì)往來(lái)充滿了矛盾和摩擦，構(gòu)成了全球性經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，并加大了全球經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。2007年全球經(jīng)濟(jì)失衡進(jìn)一步惡化，美國(guó)經(jīng)常賬戶赤字可能超過(guò)9000億美元，而歐洲、亞洲和石油出口國(guó)的順差相應(yīng)增加。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)失衡主要表現(xiàn)為美國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目赤字龐大，債務(wù)增長(zhǎng)過(guò)快，而日本、德國(guó)以及中國(guó)等亞洲主要新興市場(chǎng)對(duì)美國(guó)持有大量貿(mào)易盈余。美國(guó)對(duì)外凈負(fù)債超過(guò)3萬(wàn)億美元，相當(dāng)于其GDP的四分之一，其債權(quán)國(guó)主要是日本、歐洲國(guó)家和中國(guó)以及石油出口國(guó)。而美國(guó)貿(mào)易逆差又成為全球貿(mào)易不平衡的主要因素。另外，美國(guó)內(nèi)部發(fā)展的不平衡導(dǎo)致美元持續(xù)貶值，而美元貶值又加劇了其內(nèi)部失衡以及全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡。當(dāng)前美元貶值已成為長(zhǎng)期趨勢(shì)，這使美元地位產(chǎn)生動(dòng)搖，導(dǎo)致近年來(lái)黃金、石油等大宗商品價(jià)格持續(xù)上升，美元貶值加劇帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)在全球不斷蔓延。同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)失衡對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響十分突出，國(guó)際貿(mào)易政策上的糾紛和沖突頻繁，這些沖突主要發(fā)生在美國(guó)和歐洲之間，以及美國(guó)和發(fā)展中國(guó)家之間。全球經(jīng)濟(jì)能在高度失衡的狀態(tài)下保持增長(zhǎng)，部分原因就在于新興經(jīng)濟(jì)體的迅速崛起，這使得全球利率保持低位、美元保持強(qiáng)勢(shì)、高油價(jià)對(duì)通脹的影響也被商品價(jià)格下降所抵消。然而，經(jīng)濟(jì)失衡的根本性矛盾越積越深，其可能引發(fā)的無(wú)序調(diào)整是世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和增長(zhǎng)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)之一。在全球貿(mào)易失衡和新一輪多邊貿(mào)易談判受阻的背景下，由此誘發(fā)的連鎖反應(yīng)表現(xiàn)為貿(mào)易和投資環(huán)境惡化，并且對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)負(fù)面影響。全球經(jīng)濟(jì)失衡在世界各國(guó)間引發(fā)了一系列矛盾和沖突，最為突出的是加劇了貿(mào)易摩擦、對(duì)世界各國(guó)貨幣政策產(chǎn)生了不確定性的影響、國(guó)際收支長(zhǎng)期失衡、利率水平在失衡的兩極間存在著差異，從而不可避免地導(dǎo)致資本市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩，對(duì)金融市場(chǎng)造成一定的沖擊。同時(shí)，由于各國(guó)間存在著巨大的貿(mào)易差額和息差，以及資本的大規(guī)模跨境流動(dòng)，使得匯率問(wèn)題成為有關(guān)國(guó)家爭(zhēng)執(zhí)的焦點(diǎn)，并導(dǎo)致全球范圍貿(mào)易保護(hù)主義愈演愈烈，全球性經(jīng)濟(jì)失衡問(wèn)題的解決將是一個(gè)漫長(zhǎng)和艱難的過(guò)程。

（二）全球股市的泡沫風(fēng)險(xiǎn)

屢創(chuàng)新高的全球股市也隨之積累了大量的泡沫，全球股市多次厄運(yùn)再現(xiàn)。2007年以來(lái)全球股市的繁榮與泡沫現(xiàn)象成為國(guó)際金融領(lǐng)域不穩(wěn)定的重要因素，世界各國(guó)股市的一舉一動(dòng)牽動(dòng)著全球股市的脈絡(luò)，股市的大幅度波動(dòng)對(duì)全球金融市場(chǎng)的穩(wěn)定構(gòu)成了嚴(yán)重威脅。造成2007年初以來(lái)全球股市波動(dòng)的原因，除了近年來(lái)國(guó)際資本的過(guò)度投機(jī)外，其中一個(gè)主要原因是股票的泡沫成分在過(guò)去的幾年逐步增大，風(fēng)險(xiǎn)也在增大，股市的全面回調(diào)也在情理之中。近年來(lái)，全球股市始終潛伏著隱患，股市承受能力十分脆弱，一有風(fēng)吹草動(dòng)，股票行情便急劇變化，股市也驟然風(fēng)雨飄搖。由于全球股市的波動(dòng)不僅會(huì)影響和蔓延至全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各個(gè)方面，而且它對(duì)整個(gè)國(guó)際金融領(lǐng)域的影響更為劇烈，特別是貨幣市場(chǎng)。目前國(guó)際貨幣市場(chǎng)危機(jī)隱患無(wú)處不在，隨時(shí)有可能導(dǎo)致全球性金融危機(jī)的發(fā)生。有人擔(dān)心，由于全球金融形勢(shì)依舊嚴(yán)峻，全球股市的頻繁波動(dòng)使股市風(fēng)險(xiǎn)更加險(xiǎn)惡，因此全球股市活躍與繁榮趨勢(shì)能持續(xù)多久，尚難預(yù)料。如果全球股市反復(fù)振蕩，將使全球經(jīng)濟(jì)前景不確定性進(jìn)一步增大，國(guó)際金融市場(chǎng)也有可能因此風(fēng)雨飄搖。

全球股市的波動(dòng)影響所及囊括了全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各個(gè)方面，其中對(duì)整個(gè)國(guó)際金融領(lǐng)域特別是貨幣市場(chǎng)的影響更為劇烈。從以往的教訓(xùn)和近年來(lái)的國(guó)際金融形勢(shì)看，突出的問(wèn)題是國(guó)家或地區(qū)性貨幣變化牽動(dòng)著全球股市，貨幣市場(chǎng)和股票市場(chǎng)雙雙出現(xiàn)聯(lián)動(dòng)性影響和沖擊。在國(guó)際金融市場(chǎng)上，潛伏的危機(jī)有可能是全球股市動(dòng)蕩風(fēng)波未息，接踵而來(lái)的便是貨幣市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，而貨幣市場(chǎng)的波動(dòng)又反作用于股市，同時(shí)隨著流動(dòng)性過(guò)剩，通貨膨脹必然會(huì)卷土重來(lái)，這種相互影響和沖擊對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的破壞性尤為嚴(yán)重。如果這一趨勢(shì)得不到有效地控制，將有可能導(dǎo)致股市和貨幣市場(chǎng)輪番動(dòng)蕩的惡性循環(huán)，從而誘發(fā)全球金融領(lǐng)域的動(dòng)蕩，并在一定程度上影響和阻礙世界經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。

（三）美國(guó)次級(jí)貸款危機(jī)的蔓延

美國(guó)2007年夏季爆發(fā)的次級(jí)貸款危機(jī)引發(fā)全球范圍內(nèi)的信貸緊縮及金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，全球信貸危機(jī)及金融市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)使金融系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。在次級(jí)貸款危機(jī)蔓延西方世界的背景下，盡管世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融形勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，全球股市異常繁榮和活躍，沒(méi)有發(fā)生全球范圍的金融恐慌和災(zāi)難，但世界各地區(qū)在資本市場(chǎng)繁榮的背后潛伏著不同程度的經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)隱患，次級(jí)貸款危機(jī)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)還未全部釋放。特別是由于美國(guó)次級(jí)貸款風(fēng)波持續(xù)蔓延，世界經(jīng)濟(jì)面臨著更多的不確定性。對(duì)此，有關(guān)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和人士多次提出警告，聲稱(chēng)下次世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)很有可能從金融領(lǐng)域開(kāi)始。目前，世界經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定首先來(lái)自全球金融體系，美國(guó)處于資產(chǎn)“泡沫”破滅的困境，由于房地產(chǎn)下滑造成了金融領(lǐng)域的振蕩，不良貸款居高不下，金融體系捉襟見(jiàn)肘，大量無(wú)法追回的貸款使多家債權(quán)銀行陷入資金困境。無(wú)獨(dú)有偶，近年來(lái)美國(guó)在外資急劇增加的情況下，債務(wù)負(fù)擔(dān)更加沉重，使美國(guó)資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)日益增大，這對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)的未來(lái)將產(chǎn)生難以預(yù)料的影響。另外，一些國(guó)家受美國(guó)次級(jí)貸款危機(jī)余波的影響，脆弱的金融體制逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上，盡管近年來(lái)匯率變動(dòng)相對(duì)穩(wěn)定和有序，符合改革經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)際貿(mào)易的基本面。但2007年以來(lái)，美元貶值步伐正在加快，特別是美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)下調(diào)利率的預(yù)期已經(jīng)成為國(guó)際外匯市場(chǎng)上驅(qū)動(dòng)美元持續(xù)走軟的一個(gè)主要因素，存在著進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)新一輪的大幅度貶值，將嚴(yán)重動(dòng)搖投資者對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的信心，出現(xiàn)美元拋售失控的風(fēng)險(xiǎn)，使各國(guó)貨幣抵御國(guó)際外匯市場(chǎng)匯率變化帶來(lái)的沖擊壓力不斷增大。次級(jí)貸款危機(jī)繼續(xù)惡化的潛在風(fēng)險(xiǎn)和美元下跌帶來(lái)的隱患隨時(shí)有可能引發(fā)地區(qū)性和局部金融危機(jī)，這充分反映了當(dāng)前國(guó)際金融安全狀況，同時(shí)也將影響世界主要經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)。

（四）油價(jià)上漲的不良影響

2007年，在中東形勢(shì)進(jìn)一步動(dòng)蕩、全球石油需求不斷擴(kuò)大、國(guó)際市場(chǎng)石油價(jià)格持續(xù)攀升的背景下，到11月份國(guó)際油價(jià)一度直逼每桶100美元，在不到一年的時(shí)間里漲幅超過(guò)了40%，創(chuàng)造了近年來(lái)的最高點(diǎn)。目前油價(jià)居高不下的一個(gè)重要原因是地緣政治形勢(shì)動(dòng)蕩帶來(lái)的影響，如全球反恐形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜、伊拉克安全形勢(shì)持續(xù)惡化、伊朗核問(wèn)題解決未果、主要原油出口國(guó)國(guó)內(nèi)局勢(shì)時(shí)有動(dòng)蕩等，都對(duì)近期國(guó)際油價(jià)有著直接影響。從目前的石油供給情況看，中東局勢(shì)動(dòng)蕩和石油供應(yīng)緊張帶來(lái)的影響直接關(guān)系到石油輸出國(guó)組織石油生產(chǎn)的后續(xù)能力，石油供應(yīng)狀況不穩(wěn)定將導(dǎo)致油價(jià)繼續(xù)在高位徘徊，油價(jià)的浮動(dòng)范圍從2006年的每桶65到70美元提高到90至95美元，甚至將超過(guò)95美元，油價(jià)的上漲在一定程度上制約了全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和穩(wěn)定。雖然目前世界各國(guó)對(duì)油價(jià)上漲的承受能力遠(yuǎn)比20世紀(jì)70年代石油危機(jī)時(shí)期大大加強(qiáng)，但仍有人擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)因油價(jià)上漲而陷入嚴(yán)重衰退的噩夢(mèng)有可能會(huì)再次重演，特別是一些發(fā)展中國(guó)家將承受多重壓力。從全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)看，石油價(jià)格上漲將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的不良影響主要包括：導(dǎo)致全球通貨膨脹上揚(yáng)、抑制資本投資的增加、削弱消費(fèi)開(kāi)支的增長(zhǎng)、導(dǎo)致國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，最終制約全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。國(guó)際能源機(jī)構(gòu)確定的能源安全定義包含兩個(gè)因素：一是合理的價(jià)格；二是供給充足。從目前的石油安全機(jī)制看，世界許多國(guó)家由于沒(méi)有充足的能源儲(chǔ)備更容易受到油價(jià)上漲的沖擊，特別是經(jīng)濟(jì)比較脆弱的國(guó)家和地區(qū)。種種跡象表明，如果國(guó)際油價(jià)繼續(xù)維持在每桶90美元以上或無(wú)止境地上漲下去，無(wú)論是對(duì)西方發(fā)達(dá)國(guó)家，還是對(duì)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)都將是嚴(yán)重的打擊，能源安全問(wèn)題進(jìn)一步凸現(xiàn)。

（五）美元匯率下跌帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

2007年，國(guó)際貨幣市場(chǎng)有五個(gè)值得關(guān)注的特點(diǎn)

1. 國(guó)際貨幣市場(chǎng)發(fā)生了深刻變化，美國(guó)依然是影響國(guó)際貨幣市場(chǎng)的主要因素，是國(guó)際市場(chǎng)匯率變化的核心因素。

一年來(lái)，美元匯率走勢(shì)始終在下跌通道，其中美元兌歐元、英鎊和加拿大元以及人民幣等貨幣的匯率跌至近年來(lái)的最低點(diǎn)（僅相對(duì)日元有所升值）。美元匯率的波動(dòng)一方面表現(xiàn)為市場(chǎng)投機(jī)性因素的進(jìn)一步擴(kuò)大，另一方面導(dǎo)致國(guó)際外匯市場(chǎng)中積累的金融風(fēng)險(xiǎn)更加突出。

2. 2007年下半年以來(lái)，美國(guó)公布的就業(yè)、房屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)、消費(fèi)信心指數(shù)等重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)比較疲軟，表明次級(jí)貸款危機(jī)有蔓延和加深的跡象，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。

為了化解次級(jí)債危機(jī)帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)，保證美國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，2007年9月和10月美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)兩次降息，雖然降息有助于美國(guó)規(guī)避經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，但受其影響打壓了美元匯率，導(dǎo)致世界各國(guó)貨幣升值壓力進(jìn)一步加大。

3. 美元匯率下跌導(dǎo)致黃金等貴金屬價(jià)格呈現(xiàn)上漲之勢(shì)。

2007年，受美元匯率與利率變化和全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境中通貨膨脹上揚(yáng)，以及一些國(guó)家增持黃金儲(chǔ)備和需求增加的影響，再加上投機(jī)因素，推動(dòng)了國(guó)際期貨市場(chǎng)上黃金等貴金屬價(jià)格振蕩走高（到11月黃金價(jià)格突破了800美元的關(guān)口）。黃金在擁有巨大投資空間的同時(shí)也暗藏著不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)。

4. 美元匯率下跌因素強(qiáng)化了國(guó)際油價(jià)的上漲趨勢(shì)。

2007年國(guó)際油價(jià)上漲除了中東局勢(shì)惡化的地緣政治因素和供需失衡以及投機(jī)對(duì)油價(jià)波動(dòng)起到的推波助瀾的影響外，石油美元效應(yīng)加大也刺激了國(guó)際油價(jià)的上漲，美元的進(jìn)一步貶值和石油美元與石油歐元之間轉(zhuǎn)換導(dǎo)致了主要貨幣間的搏弈，并刺激油價(jià)上漲。

篇3

風(fēng)險(xiǎn)之一：次貸危機(jī)開(kāi)始深化并擴(kuò)散

IMF認(rèn)為，一方面，次貸危機(jī)的影響將可能更廣、更深、更持久。目前危機(jī)正從次貸領(lǐng)域向優(yōu)質(zhì)房貸、消費(fèi)信貸、公司信貸等領(lǐng)域蔓延，并很可能演變成全面的信貸緊縮，拖累宏觀經(jīng)濟(jì)。另一方面，次貸危機(jī)有從美國(guó)向其他國(guó)家擴(kuò)散的可能。一些房?jī)r(jià)偏高、企業(yè)和個(gè)人資產(chǎn)狀況偏緊的發(fā)達(dá)國(guó)家以及嚴(yán)重依賴(lài)外資拉動(dòng)國(guó)內(nèi)投資的新興經(jīng)濟(jì)體將面臨較高風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)源于美國(guó)次貸危機(jī)的全球金融動(dòng)蕩將造成近萬(wàn)億美元損失。

風(fēng)險(xiǎn)之二：美經(jīng)濟(jì)衰退將拖累全球

經(jīng)濟(jì)衰退將帶來(lái)美國(guó)國(guó)內(nèi)需求下降，使全球貿(mào)易出現(xiàn)萎縮，預(yù)計(jì)日本、歐盟和一些亞洲經(jīng)濟(jì)體的出口將受到嚴(yán)重影響。此外，美國(guó)為應(yīng)對(duì)危機(jī)不斷降息，將導(dǎo)致全球宏觀調(diào)控政策、各國(guó)間貨幣政策產(chǎn)生沖突。

風(fēng)險(xiǎn)之三：糧油等大宗商品價(jià)格上漲加劇通貨膨脹壓力

由于全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)加劇，大宗商品市場(chǎng)熱錢(qián)涌動(dòng)，投資組合變動(dòng)和資金無(wú)序流動(dòng)增加，帶動(dòng)食品和能源價(jià)格出現(xiàn)上漲，給全球通脹和金融形勢(shì)帶來(lái)了更大壓力。對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體而言，通脹是目前經(jīng)濟(jì)的最大威脅，可能比應(yīng)對(duì)美國(guó)金融動(dòng)蕩和全球經(jīng)濟(jì)放緩挑戰(zhàn)更大。由于很多新興經(jīng)濟(jì)體此前經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，過(guò)剩產(chǎn)能已被充分利用，資源供給壓力陡增，食品和燃料價(jià)格上漲將導(dǎo)致這些國(guó)家普遍面臨很重的通脹風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)之四：貿(mào)易保護(hù)主義或升溫

美國(guó)正值大選年并發(fā)生經(jīng)濟(jì)減速，歐盟貿(mào)易赤字持續(xù)擴(kuò)大加上產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等因素，發(fā)達(dá)國(guó)家貿(mào)易保護(hù)主義情緒升溫，貿(mào)易沖突可能性增加，并將使世貿(mào)組織多哈回合談判難以推進(jìn)。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，每當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題，貿(mào)易保護(hù)主義總會(huì)抬頭。

去年底《華爾街日?qǐng)?bào)》和美國(guó)廣播公司電視臺(tái)所作的聯(lián)合民調(diào)顯示，58%的美國(guó)人認(rèn)為全球化對(duì)美國(guó)不利。今年2月份，美國(guó)總統(tǒng)候選人希拉里和奧巴馬都認(rèn)為：若人當(dāng)選總統(tǒng)，應(yīng)考慮重談北美自由貿(mào)易協(xié)定。可見(jiàn)目前經(jīng)濟(jì)民粹主義、貿(mào)易保護(hù)等已成為美國(guó)大選的熱門(mén)關(guān)鍵詞。

風(fēng)險(xiǎn)之五：新興經(jīng)濟(jì)體將受影響

雖然近年來(lái)新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的依賴(lài)性有所降低，但還不具備很強(qiáng)的獨(dú)立性，亞洲仍依賴(lài)歐美的最終產(chǎn)品市場(chǎng)。因此，隨著美歐金融風(fēng)險(xiǎn)外溢和經(jīng)濟(jì)減速，新興經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)將面臨很不確定的前景。預(yù)計(jì)今年亞洲發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將由去年的9.7%降至8.2%，中國(guó)和印度今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將放緩至9.3%和7.9%。

專(zhuān)家看法：當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)亞洲的影響

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)亞太區(qū)主管戴維?伯頓(David Burton) 近日在《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》上撰文，闡述對(duì)當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的看法，并分析亞洲經(jīng)濟(jì)的前景，他認(rèn)為：

亞洲經(jīng)濟(jì)前景整體仍然較好

伯頓表示，種種跡象表明，次貸危機(jī)正在向其他金融資產(chǎn)和美國(guó)以外的其他地區(qū)蔓延。但對(duì)大多數(shù)亞洲經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，次貸危機(jī)仍然有些遙遠(yuǎn)。亞洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然強(qiáng)勁，亞洲各國(guó)金融機(jī)構(gòu)也未遭遇其歐美同業(yè)類(lèi)似的厄運(yùn)。許多亞洲國(guó)家持有大量外匯儲(chǔ)備，其宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和金融市場(chǎng)狀況已不像10年前亞洲金融危機(jī)時(shí)那么脆弱。一旦真的出現(xiàn)全球性衰退，亞洲也已積累了一定的應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)與手段。IMF在其4月份的《亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望》中也指出，過(guò)去15年來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用比較溫和，大概的比率是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退1個(gè)百分點(diǎn)，將拖累亞洲經(jīng)濟(jì)放緩0.25至0.5個(gè)百分點(diǎn)。

2008年，對(duì)亞洲充滿挑戰(zhàn)的一年

篇4

一、當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的新變化

今年以來(lái)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)了許多值得關(guān)注的新變化，突出表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

(一)美國(guó)次貸危機(jī)繼續(xù)擴(kuò)散，引發(fā)國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩

自2007年7月美國(guó)次級(jí)住房抵押貸款危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，全球股市、債市就動(dòng)蕩不定，美聯(lián)儲(chǔ)和歐央行等主要中央銀行就不斷向金融體系大量注入流動(dòng)性，以防止次貸危機(jī)進(jìn)一步蔓延。然而，2008年初以來(lái)，花旗銀行、美林證券、瑞銀集團(tuán)等國(guó)際著名金融機(jī)構(gòu)因次債分別造成100億美元左右的巨額虧損，股價(jià)大幅下跌，并引發(fā)美、歐、日以及包括中國(guó)在內(nèi)的亞洲新興市場(chǎng)股市劇烈波動(dòng)、大幅下挫。由于美國(guó)房?jī)r(jià)仍在下跌，次貸危機(jī)及其給投資者造成的損失仍在擴(kuò)大，金融市場(chǎng)投資者仍處于恐慌之中，對(duì)各類(lèi)債券的風(fēng)險(xiǎn)和收益評(píng)級(jí)不斷向下調(diào)整，國(guó)際金融市場(chǎng)仍有可能繼續(xù)波動(dòng)。

(二)美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速瀕臨衰退，世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不確定性增大

2007年四季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)僅增長(zhǎng)0.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于三季度的4.9%和二季度的3.8%，年末失業(yè)率攀升至5%，消費(fèi)價(jià)格指數(shù)超過(guò)4%。為防止經(jīng)濟(jì)滑向衰退，美聯(lián)儲(chǔ)在通脹壓力加大的情況下繼續(xù)減息，將聯(lián)邦基金利率下調(diào)至3%；布什政府則不顧財(cái)政赤字再度擴(kuò)大而緊急推出減稅1 680億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。雖然近年來(lái)包括中國(guó)、印度、俄羅斯等在內(nèi)的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用增大，但美國(guó)仍是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最主要引擎，美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速勢(shì)必對(duì)其他國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生制約作用，給世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)帶來(lái)較大的不確定性。事實(shí)上，近來(lái)歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)也都顯露疲憊之勢(shì)，亞洲、拉美以及中東歐等新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也在趨于放緩。

(三)美元匯率進(jìn)一步大幅貶值，國(guó)際市場(chǎng)原油、金屬產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)大幅走高

由于擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退和預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能進(jìn)一步降息，美元對(duì)各主要國(guó)際貨幣匯率繼續(xù)大幅下跌，對(duì)歐元匯率創(chuàng)出1.5∶1的歷史新低。美元大幅貶值進(jìn)一步推高了國(guó)際商品市場(chǎng)能源資源產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。原油期貨價(jià)格已突破每桶100美元，銅、鋁、鋅和黃金等產(chǎn)品價(jià)格也都接近甚至突破歷史高點(diǎn)，小麥、玉米、大豆等大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格漲勢(shì)兇猛，以往價(jià)格持續(xù)低迷的制成品價(jià)格也出現(xiàn)明顯上漲。雖然導(dǎo)致國(guó)際商品市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走高的原因眾多，既有需求增加、庫(kù)存下降、期貨市場(chǎng)投機(jī)等方面的因素，也有天氣、自然災(zāi)害和地緣政治等導(dǎo)致產(chǎn)量下降和供給不穩(wěn)定等方面的原因，但美元大幅貶值無(wú)疑是重要原因。

(四)全球通貨膨脹壓力普遍加大，美、歐等經(jīng)濟(jì)體可能面臨滯脹風(fēng)險(xiǎn)

2007年美國(guó)的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)上漲了4.1%，剔除能源和食品的核心通脹率其消費(fèi)價(jià)格指數(shù)仍超過(guò)2%；2008年1月，歐元區(qū)的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)創(chuàng)出3.2%的新高，能源和食品價(jià)格大幅上漲；此外，俄羅斯、越南、印尼、印度、巴西、韓國(guó)以及中國(guó)等主要新興市場(chǎng)國(guó)家的消費(fèi)價(jià)格水平也都大幅上漲，創(chuàng)出多年來(lái)的新高。全球多數(shù)國(guó)家和地區(qū)普遍面臨通貨膨脹上升的壓力，而美、歐等經(jīng)濟(jì)體甚至有可能陷入多年不見(jiàn)的滯脹困境。

以上情況表明，世界經(jīng)濟(jì)在以年均5%左右的速度連續(xù)增長(zhǎng)4年之后，在國(guó)際能源資源產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲的壓力下和美國(guó)次貸危機(jī)所引發(fā)的國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩沖擊下，有可能開(kāi)始進(jìn)入新一輪的調(diào)整期，在經(jīng)濟(jì)周期規(guī)律的作用下增速趨于放緩。事實(shí)上，國(guó)際貨幣基金組織在2008年1月已經(jīng)下調(diào)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的高峰期已過(guò)，在次貸危機(jī)引發(fā)的國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速和國(guó)際能源資源產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走高等因素的作用下，從2007年四季度開(kāi)始已經(jīng)明顯減速。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)計(jì)2008年世界經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)4.1%，比2007年的4.9%回落0.8個(gè)百分點(diǎn)；其中發(fā)達(dá)國(guó)家2008年僅增長(zhǎng)1.8%，明顯低于2007年的2.6%，美、歐、日預(yù)計(jì)2008年分別增長(zhǎng)1.5%、1.6%和1.5%；新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將從2007年的7.8%放緩至2008年的6.9%，亞洲、拉美和中東歐地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都將比2007年回落1個(gè)百分點(diǎn)左右。而且，如果次貸危機(jī)引發(fā)進(jìn)一步的金融動(dòng)蕩，或者美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，2008年的世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍有可能低于預(yù)期。

二、當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

從目前的形勢(shì)和發(fā)展趨勢(shì)看，2008年全球經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)減速已無(wú)懸念，而且影響世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和走勢(shì)的不確定因素和風(fēng)險(xiǎn)還在增加，當(dāng)前尤其要重點(diǎn)關(guān)注以下幾方面問(wèn)題：

(一)次貸危機(jī)是否會(huì)引發(fā)更加劇烈的國(guó)際金融動(dòng)蕩

國(guó)際金融市場(chǎng)的穩(wěn)定歷來(lái)是世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的必要條件，持續(xù)動(dòng)蕩的國(guó)際金融市場(chǎng)勢(shì)必會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)的消費(fèi)、投資和貿(mào)易活動(dòng)造成沖擊。在經(jīng)濟(jì)全球化和金融創(chuàng)新不斷深入發(fā)展的今天，美國(guó)次級(jí)抵押貸款通過(guò)資產(chǎn)證券化派生出眾多債券和金融衍生產(chǎn)品，持有次級(jí)債及其衍生產(chǎn)品的投資者和金融機(jī)構(gòu)遍及全球，形成錯(cuò)綜復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)鏈，次貸危機(jī)所造成的金融風(fēng)險(xiǎn)也因此傳遞到世界各地。雖然次貸危機(jī)所引發(fā)的金融市場(chǎng)調(diào)整仍在進(jìn)行，但由于相關(guān)國(guó)家政府和金融主管部門(mén)相繼采取了一系列防止危機(jī)進(jìn)一步蔓延的政策干預(yù)措施，并且次貸危機(jī)造成的金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)集中釋放，再度引發(fā)更加劇烈國(guó)際金融動(dòng)蕩的可能性有所降低，不會(huì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定造成更大的沖擊。

(二)美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)陷入衰退甚至滯脹的泥潭

2007年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了2.2%，消費(fèi)價(jià)格指數(shù)上漲了4.1%，失業(yè)率攀升到5%。對(duì)于2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，各方看法分歧甚大。布什政府認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)衰退，預(yù)計(jì)2008年將增長(zhǎng)2.2%，通脹率和失業(yè)率不會(huì)明顯上升；美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算局預(yù)計(jì)2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)1.8%，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率在1.7%～2.1%之間，國(guó)際組織普遍預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)1.5%左右，國(guó)際知名投行大多悲觀地預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將降至0.6%以下。毫無(wú)疑問(wèn)，2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨經(jīng)濟(jì)減速、通貨膨脹率上升和失業(yè)率攀升的多重壓力，形勢(shì)確實(shí)不容樂(lè)觀。但是，從美國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面和整體表現(xiàn)看，雖然住房投資連續(xù)8個(gè)季度大幅下降，個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支也比較疲軟，但美國(guó)企業(yè)的廠房、設(shè)備和軟件投資仍在繼續(xù)增長(zhǎng)，出口由于美元貶值也出現(xiàn)較強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，再加上雙管齊下的財(cái)政貨幣政策的刺激作用，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能避免衰退。雖然能源、食品價(jià)格上漲造成的通脹壓力較大，但企業(yè)雇用成本并未顯著上升，目前的通脹率也只是20世紀(jì)80年代滯脹時(shí)期的一半，現(xiàn)在談?wù)撁绹?guó)經(jīng)濟(jì)陷入滯脹似乎尚為時(shí)過(guò)早。

(三)能源資源產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲是否會(huì)引發(fā)全球性通貨膨脹

近年來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)石油、鐵礦石、銅、鋅、鋁等金屬產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)大幅上漲，平均漲幅在3倍左右，此前價(jià)格持續(xù)低迷甚至下跌的食品、飲料、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料和工業(yè)制成品，近年來(lái)的價(jià)格也出現(xiàn)明顯上漲趨勢(shì)，漲幅大多超過(guò)30%，個(gè)別大宗農(nóng)產(chǎn)品如小麥、玉米、大豆等近兩年的漲幅在一到兩倍之間。國(guó)際市場(chǎng)商品價(jià)格的持續(xù)大幅上漲確實(shí)給世界各國(guó)都帶來(lái)越來(lái)越大的輸入型通貨膨脹壓力，成為近來(lái)多數(shù)國(guó)家消費(fèi)價(jià)格指數(shù)創(chuàng)出多年來(lái)新高的重要原因。但總體看來(lái)，全球通貨膨脹仍處于可控制和可接受的范圍內(nèi)。發(fā)達(dá)國(guó)家的通貨膨脹率呈現(xiàn)緩慢上升趨勢(shì)，平均通脹率略高于3%；新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的通貨膨脹率在連續(xù)數(shù)年小幅回落后雖然又重新趨于回升，但平均水平仍在5%～6%之間，遠(yuǎn)低于以往的高點(diǎn)。

（四）各國(guó)政府所采取的宏觀調(diào)控政策是否能夠有效應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)減速和通脹壓力加大

由于世界各國(guó)處于不同的經(jīng)濟(jì)周期，面臨不同的矛盾和問(wèn)題，因此宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向也存在較大差異。例如，美、歐、日等主要發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)當(dāng)前首先要解決的問(wèn)題是穩(wěn)定金融形勢(shì)和防止經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑，控制通貨膨脹則相對(duì)不那么緊迫；而中國(guó)等新興市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重點(diǎn)是防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和價(jià)格結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槿娴耐ㄘ浥蛎洝Ｓ捎诎l(fā)達(dá)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和國(guó)際金融市場(chǎng)運(yùn)行具有較大的影響力，并且客觀上還會(huì)影響新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家宏觀調(diào)控措施的運(yùn)用空間和效果，因此，在缺乏有效的國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)機(jī)制和各自為政的情況下，各國(guó)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)減速和通脹上升的難度增大。

三、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化對(duì)我國(guó)的影響

當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化對(duì)我國(guó)的影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

(一)全球經(jīng)濟(jì)放緩，特別是美、歐、日經(jīng)濟(jì)減速，可能對(duì)我國(guó)的外需產(chǎn)生較大的影響

雖然外需減弱有利于我國(guó)縮小貿(mào)易順差和促進(jìn)國(guó)際收支平衡，但勢(shì)必會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響。特別是在出口退稅降低、人民幣加快升值、節(jié)能減排力度增大、沿海地區(qū)勞動(dòng)力成本上升的情況下，外貿(mào)出口企業(yè)可能面臨較大的困難。這種情況不利于我國(guó)在穩(wěn)定外貿(mào)出口增長(zhǎng)的同時(shí)加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式。

(二)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速放慢可能會(huì)加大針對(duì)我國(guó)的貿(mào)易保護(hù)主義措施

近年來(lái)，美、歐、日等發(fā)達(dá)國(guó)家和部分新興市場(chǎng)國(guó)家不斷加大針對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)品的貿(mào)易保護(hù)主義措施，頻繁采用反傾銷(xiāo)、特殊保障、技術(shù)、衛(wèi)生、環(huán)保和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等措施阻擊我國(guó)出口。在經(jīng)濟(jì)減速和失業(yè)率上升的情況下，發(fā)達(dá)國(guó)家勢(shì)必會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的保護(hù)，對(duì)我國(guó)出口的大量質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的各類(lèi)產(chǎn)品采取更多的貿(mào)易保護(hù)主義措施。

(三)國(guó)際市場(chǎng)能源資源產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)走高會(huì)加大我國(guó)的輸入型通貨膨脹壓力

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的各類(lèi)能源資源性產(chǎn)品和部分農(nóng)產(chǎn)品（如大豆等）對(duì)進(jìn)口的依賴(lài)程度上升，國(guó)際商品價(jià)格上漲勢(shì)必加大國(guó)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)成本，并最終傳遞到下游產(chǎn)品價(jià)格的上漲，從而推高消費(fèi)物價(jià)水平，給我國(guó)控制消費(fèi)價(jià)格水平上升造成較大的困難。

(四)國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)和美元繼續(xù)貶值影響國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定

隨著我國(guó)金融開(kāi)放程度的提高和資本項(xiàng)目管制的放松，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性明顯增大。美、歐、日以及香港地區(qū)等周邊股市的波動(dòng)往往引起國(guó)內(nèi)股市的波動(dòng)，近來(lái)國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的大幅下挫和劇烈波動(dòng)，雖然有自身調(diào)整的內(nèi)在要求，但也與美國(guó)次貸危機(jī)所引發(fā)的全球股市波動(dòng)不無(wú)關(guān)系。美元持續(xù)大幅貶值不僅加大了人民幣的升值壓力，而且也誘使大量國(guó)際套利熱錢(qián)通過(guò)各種合法和地下渠道頻繁進(jìn)出國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，成為影響國(guó)內(nèi)金融穩(wěn)定的隱患。

(五)美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息制約了國(guó)內(nèi)貨幣政策的運(yùn)作空間

目前美國(guó)聯(lián)邦基金利率已低于國(guó)內(nèi)人民幣的基準(zhǔn)利率，并且美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能繼續(xù)降息。這無(wú)疑限制了人民銀行對(duì)利率政策的充分運(yùn)用，而不得不更多地采取加快人民幣升值、提高存款準(zhǔn)備金率、擴(kuò)大央行票據(jù)發(fā)行和對(duì)商業(yè)銀行貸款發(fā)放采取數(shù)量限制等措施來(lái)減少流動(dòng)性，這樣增大了貨幣政策的操作難度。

篇5

世界經(jīng)濟(jì)：整體好轉(zhuǎn)

繼上個(gè)季度多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指數(shù)繼續(xù)下滑后，2013年一季度經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指數(shù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，在有些地區(qū)明顯提升。目前世界經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指數(shù)與去年二季度持平，并接近其歷史平均水平。

亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指數(shù)升幅最大，目前已再次超過(guò)其歷史平均水平。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指數(shù)的大幅提升，亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的評(píng)估，尤其是對(duì)未來(lái)半年經(jīng)濟(jì)的預(yù)期均明顯提高。

北美地區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指數(shù)的上升主要?dú)w因于對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的評(píng)估好轉(zhuǎn)，盡管如此，該地區(qū)目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍未完全達(dá)到滿意水平。

西歐地區(qū)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)依舊不太景氣，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)未來(lái)半年經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀度大幅提高，由此帶來(lái)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指數(shù)的溫和回升。

在歐元區(qū)深陷債務(wù)危機(jī)的國(guó)家，經(jīng)濟(jì)狀況與上季度相比并無(wú)明顯改善，希臘、意大利、葡萄牙、西班牙和塞浦路斯經(jīng)濟(jì)學(xué)家均將目前的經(jīng)濟(jì)狀況形容為“正在病痛之中”。就對(duì)未來(lái)半年經(jīng)濟(jì)的預(yù)期而言，歐元區(qū)國(guó)家經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為將有所提升，不過(guò)塞浦路斯、芬蘭、葡萄牙和西班牙經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)未來(lái)的預(yù)期雖略有好轉(zhuǎn)，但仍不看好。

東歐地區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)未來(lái)的預(yù)期仍表示悲觀，不過(guò)略有好轉(zhuǎn)，但該地區(qū)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況仍不景氣。由于對(duì)未來(lái)的預(yù)期更加看好，拉美地區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指數(shù)有所提高，且當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍維持在滿意水平。

一季度的調(diào)查結(jié)果顯示，未來(lái)半年世界經(jīng)濟(jì)不會(huì)陷入衰退，但世界經(jīng)濟(jì)在年內(nèi)加速向好以前，絕大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體在今年年初都會(huì)面臨短期的經(jīng)濟(jì)疲軟。許多新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家的刺激政策即將或已經(jīng)出臺(tái)，將通過(guò)高投資帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇。此外，人均可支配收入將繼續(xù)大幅上漲，為消費(fèi)市場(chǎng)注入更多動(dòng)力。由于歐元區(qū)的緊縮性財(cái)政政策略有放松，而且美國(guó)財(cái)政政策的影響在2013年年初逐步消失，內(nèi)需繼續(xù)擴(kuò)大，發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速將略有上調(diào)。

物價(jià)：通脹預(yù)期減弱

2013年一季度世界經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查結(jié)果顯示，2013年全球平均通脹預(yù)期比2012年的預(yù)測(cè)值有所下調(diào)（從3.6%到3.3%）。全球趨勢(shì)大體相同，不過(guò)北美、亞洲、中東和非洲地區(qū)的通脹預(yù)期并無(wú)明顯變化，而拉美地區(qū)的通脹預(yù)期則將上調(diào)。

預(yù)計(jì)歐元區(qū)國(guó)家2013年的通脹率為2.1%（2012年的預(yù)測(cè)結(jié)果為2.4%）。歐元區(qū)2013年通脹預(yù)期最低的國(guó)家是“危機(jī)國(guó)家”希臘（1.3%）、愛(ài)爾蘭（1.6%）以及葡萄牙和塞浦路斯（均為1.8%）。高于歐元區(qū)平均通脹水平的國(guó)家是愛(ài)沙尼亞（3.8%）和斯洛伐克（2.7%）。歐元區(qū)外的西歐國(guó)家中，通脹預(yù)期最低的國(guó)家依舊是瑞士（0.3%），最高的國(guó)家仍是英國(guó)（2.6%）。

東歐地區(qū)2013年通脹率的預(yù)測(cè)值（3.3%）明顯低于2012年的通脹預(yù)期（3.9%）。塞爾維亞的通脹預(yù)期依舊處于該地區(qū)的最高水平，但對(duì)通脹的抑制有了明顯成效（從2012年的11.0%到2013年的6.4%）。預(yù)計(jì)匈牙利的通脹也將有所下降（從5.7%到4.5%）。

在北美地區(qū)，此次調(diào)查中美國(guó)2013年通脹率的預(yù)測(cè)值為2.2%，加拿大的通脹預(yù)期是1.9%，均與2012年的預(yù)測(cè)值完全相同。

亞洲地區(qū)2013年通脹率的預(yù)測(cè)值仍是3.3%，與2012年的預(yù)測(cè)值一致。該地區(qū)通脹預(yù)期最高的國(guó)家依舊是巴基斯坦（11.1%）；斯里蘭卡（8.8%）、孟加拉國(guó)（8.0%）和越南（7.5%）的通脹預(yù)期也明顯高于該地區(qū)平均水平。中國(guó)大陸2013年的通脹預(yù)期比去年略有提高（從2.9%到3.7%），但明顯低于2011年導(dǎo)致央行推行緊縮性貨幣政策時(shí)的最高水平（5.6%）。韓國(guó)2013年的通脹預(yù)期也高于去年（從2.7%到3.1%）。印度的通脹預(yù)期并無(wú)明顯下調(diào)（從2012年的8.0%到7.6%），另一個(gè)高通脹國(guó)家印度尼西亞2013年的通脹預(yù)期甚至有所提高（從2012年的5.6%到6.3%）。預(yù)計(jì)中國(guó)臺(tái)灣2013年仍保持溫和的通脹水平（1.6%）。日本的通脹預(yù)期僅為0.3%，遠(yuǎn)未達(dá)到新一屆政府設(shè)定的2%的目標(biāo)。

大洋洲地區(qū)2013年的通脹預(yù)期比2012年略有上升（從2.3%到2.7%）。這完全是由于澳大利亞的通脹預(yù)期從2.4%提升至2.9%所致，新西蘭的通脹預(yù)期（1.7%）則略低于去年的預(yù)測(cè)值（1.8%）。

拉美地區(qū)2013年的通脹預(yù)期高于去年（從7.0%到7.7%）。該地區(qū)通脹最嚴(yán)重的國(guó)家仍然是委內(nèi)瑞拉（34.7%）和阿根廷（27.2%）。低于該地區(qū)平均通脹水平的國(guó)家依舊是秘魯和薩爾瓦多（均為2.7%）、智利（2.8%）和哥倫比亞（2.9%）。該地區(qū)最大的國(guó)家巴西2013年的通脹預(yù)期為5.6%，與去年的預(yù)測(cè)水平基本一致。

獨(dú)聯(lián)體國(guó)家2013年的通脹水平亦小幅下調(diào)（從8.4%到7.8%）。烏克蘭（5.5%）的通脹預(yù)期仍低于該地區(qū)平均水平，相反，白俄羅斯（19.0%）2013年的通脹預(yù)期依舊高于該地區(qū)平均水平。

中東地區(qū)的平均通脹水平被伊朗和敘利亞完全扭曲，因此這兩國(guó)的調(diào)查結(jié)果不計(jì)入該地區(qū)平均通脹水平的計(jì)算中。基于以上條件，中東地區(qū)2013年的通脹預(yù)期與2012年的實(shí)際通脹水平基本一致（分別是4.5%和4.3%）。

非洲地區(qū)各個(gè)國(guó)家之間的通脹預(yù)期仍然差異很大。還有些國(guó)家2013年的通脹預(yù)期仍在高位運(yùn)行，達(dá)到甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)10%，包括蘇丹（36.5%）、布隆迪（23.0%）和馬拉維（20.0%）。

匯率：美元溫和升值

接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為四種國(guó)際貨幣――美元、歐元、英鎊和日元的匯率都基本反映其真實(shí)價(jià)值。尤其是日元，在很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)被經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為被高估后，目前認(rèn)為日元接近其真實(shí)價(jià)值的經(jīng)濟(jì)學(xué)家越來(lái)越多。

對(duì)于美元今后半年走勢(shì)的補(bǔ)充調(diào)查結(jié)果顯示，美元匯率未來(lái)幾個(gè)月在世界各地將略有提升，但在全球這一總的趨勢(shì)下，各地區(qū)具體情況各不相同：有些國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美元將走弱，如澳大利亞、個(gè)別東歐國(guó)家（波黑和拉脫維亞）、部分亞洲國(guó)家和地區(qū)（中國(guó)大陸、中國(guó)香港、菲律賓、斯里蘭卡、中國(guó)臺(tái)灣和泰國(guó)）、以色列、少數(shù)非洲國(guó)家（科摩羅、萊索托和納米比亞以及個(gè)別拉美國(guó)家（巴拉圭和秘魯）。與此相對(duì)應(yīng)的是，美元在部分國(guó)家和地區(qū)將走強(qiáng)，特別是在阿根廷和委內(nèi)瑞拉、部分獨(dú)聯(lián)體國(guó)家（烏克蘭、亞美尼亞和白俄羅斯）以及大部分非洲國(guó)家。

利率：預(yù)計(jì)長(zhǎng)期利率將略有提升

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)未來(lái)半年短期利率仍將基本保持穩(wěn)定，自2011年年初以來(lái)持續(xù)低迷的長(zhǎng)期利率則將略有提升。

不同國(guó)家經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)本國(guó)利率走勢(shì)的看法有所不同：歐元區(qū)的“危機(jī)國(guó)家”較高的長(zhǎng)期利率水平受到金融危機(jī)的嚴(yán)重打擊，將進(jìn)一步下調(diào)。歐元區(qū)以外的西歐國(guó)家間差異較大：預(yù)計(jì)瑞典的短期利率將繼續(xù)下調(diào)，而長(zhǎng)期利率在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)將有所提高。挪威未來(lái)半年的長(zhǎng)短期利率均將有所上升，美國(guó)的情況亦是如此。澳大利亞經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)未來(lái)半年短期利率還會(huì)繼續(xù)下降，而長(zhǎng)期利率的下調(diào)趨勢(shì)即將結(jié)束。這一情況――短期利率繼續(xù)下降，長(zhǎng)期利率趨于穩(wěn)定或是溫和上升――在東歐國(guó)家中十分普遍。

不過(guò)，與東歐整體情況不同，預(yù)計(jì)波蘭未來(lái)半年的長(zhǎng)短期利率均將繼續(xù)下調(diào)。俄羅斯的短期利率將趨于穩(wěn)定，而長(zhǎng)期利率則有所下降，獨(dú)聯(lián)體國(guó)家的整體情況大體相同。拉美地區(qū)中，智利、阿根廷和烏拉圭未來(lái)半年長(zhǎng)短期利率均將上升，巴西和墨西哥的長(zhǎng)短期利率將趨于穩(wěn)定，而哥倫比亞的長(zhǎng)短期利率則會(huì)下降。亞洲多數(shù)國(guó)家和地區(qū)未來(lái)半年的短期利率趨于穩(wěn)定，長(zhǎng)期利率將有所上升。而印度的情況則與此不盡相同，印度央行自2012年4月以來(lái)首次下調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)未來(lái)半年長(zhǎng)短期利率均將進(jìn)一步下降。中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)未來(lái)半年短期利率將趨于穩(wěn)定，而長(zhǎng)期利率則有所下調(diào)。

企業(yè)信貸：少數(shù)地區(qū)企業(yè)因信貸不足受影響

篇6

當(dāng)前世界貿(mào)易格局正處于重構(gòu)期，其動(dòng)力一方面來(lái)自全球金融危機(jī)后主要貿(mào)易國(guó)內(nèi)部進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，另一方面來(lái)自于世界貿(mào)易規(guī)則的變動(dòng)。那么，在世界貿(mào)易格局重構(gòu)期，中國(guó)外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r到底如何呢？ “2012年中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口企業(yè)200強(qiáng)”報(bào)告的及時(shí)問(wèn)世，為我們探索這個(gè)關(guān)系中國(guó)乃至世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重要問(wèn)題的答案，提供了極有價(jià)值的參考。200強(qiáng)現(xiàn)狀解構(gòu)

首先，本土企業(yè)尤其民營(yíng)企業(yè)迅速發(fā)展壯大。2012年，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)累計(jì)進(jìn)出口總值首次超過(guò)1萬(wàn)億美元，達(dá)到1.1萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)18.6%，占我國(guó)進(jìn)出口總值的比重由2011年的26.6%提高至29.7%。相較之下，2012年外商投資企業(yè)在我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值中的比重首次低于50%，僅為49%。

其次，制度創(chuàng)新為中國(guó)外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展提供了重要?jiǎng)恿ΑＴ谥袊?guó)外貿(mào)發(fā)展史上，海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域的設(shè)立是一項(xiàng)重要的制度創(chuàng)新。過(guò)去的一年里，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)疲軟、中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易持續(xù)低迷的背景下，海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)的外貿(mào)數(shù)據(jù)卻逆勢(shì)而上。

再次，制度創(chuàng)新在特定形式下也可能對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展造成沖擊。以銅進(jìn)口為例，2012年中國(guó)銅進(jìn)口量、值均創(chuàng)歷史新高，原因是制度創(chuàng)新為企業(yè)提供了非常規(guī)融資途徑，即企業(yè)用信用證進(jìn)口銅放入國(guó)內(nèi)特殊監(jiān)管區(qū)域，然后抵押給銀行以獲得貸款。這種低成本融資方式備受因國(guó)內(nèi)銀根收緊而陷入資金困境企業(yè)的青睞，但后果是導(dǎo)致保稅區(qū)銅庫(kù)存量暴漲。

最后，國(guó)際制度創(chuàng)新和國(guó)內(nèi)制度創(chuàng)新的良性互動(dòng)有力促進(jìn)了中國(guó)外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展。如果將貿(mào)易協(xié)定視為一組規(guī)則的集合，那么新貿(mào)易協(xié)定的實(shí)施則是國(guó)際制度創(chuàng)新的體現(xiàn)。2010年中國(guó)一東盟自貿(mào)區(qū)建成后，中國(guó)從東盟進(jìn)口的煤炭大量增加。由于進(jìn)口煤質(zhì)優(yōu)價(jià)廉，國(guó)內(nèi)電力巨頭華能集團(tuán)2012年僅通過(guò)進(jìn)口煤一項(xiàng)就為集團(tuán)節(jié)約13.5億美元的燃料采購(gòu)成本。在競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)的作用下，國(guó)內(nèi)電煤價(jià)格聯(lián)動(dòng)改革提速，2013年實(shí)施電煤價(jià)格并軌，鼓勵(lì)煤企和電企自主銜接簽訂合同和自主協(xié)商確定價(jià)格。

中國(guó)企業(yè)面臨挑戰(zhàn)

2013年中國(guó)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展面臨著穩(wěn)出口、促進(jìn)口以及調(diào)結(jié)構(gòu)等諸多重任。但是世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并未給中國(guó)外貿(mào)未來(lái)的發(fā)展提供足夠的空間。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)面臨的探底風(fēng)險(xiǎn)下降，金融市場(chǎng)形勢(shì)有所改善，但全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然疲弱。

國(guó)內(nèi)成本的提高是中國(guó)對(duì)外貿(mào)易增長(zhǎng)的另一個(gè)重要障礙。受成本因素影響，一些訂單和制造業(yè)產(chǎn)能加速向其他發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。

國(guó)際貿(mào)易規(guī)則調(diào)整是世界貿(mào)易格局重構(gòu)的重要內(nèi)容。TPP（跨太平洋貿(mào)易伙伴協(xié)定）正在成為美國(guó)全球貿(mào)易政策的核心，并在美國(guó)的大力推動(dòng)下成為影響全球貿(mào)易秩序構(gòu)建的一個(gè)重要因素。另一個(gè)值得關(guān)注的問(wèn)題是將在2013年6月啟動(dòng)的美歐雙邊自由貿(mào)易協(xié)定談判。美歐合計(jì)占世界經(jīng)濟(jì)總量的一半，占世界貿(mào)易總量的三分之一。該貿(mào)易協(xié)定所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)影響可能會(huì)超出任何現(xiàn)有的雙邊貿(mào)易協(xié)定。

規(guī)則調(diào)整的實(shí)質(zhì)是國(guó)際事務(wù)主導(dǎo)權(quán)的轉(zhuǎn)移與爭(zhēng)奪，背后是新舊國(guó)際格局的交錯(cuò)轉(zhuǎn)換，反映了國(guó)際力量對(duì)比的此消彼長(zhǎng)。近一個(gè)時(shí)期以來(lái)，國(guó)際社會(huì)加大了對(duì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)改革與發(fā)展的關(guān)注力度，并多次提出針對(duì)性的觀點(diǎn)和建議。在世界銀行與中國(guó)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心2012年聯(lián)合的題為《2030年的中國(guó)：建設(shè)現(xiàn)代、和諧、有創(chuàng)造力的社會(huì)》的報(bào)告中，關(guān)于推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革的建議引起了各界的熱烈討論。2011年，OECD在題為《競(jìng)爭(zhēng)中性與國(guó)有企業(yè)：挑戰(zhàn)和政策選擇》報(bào)告中，全面研究了國(guó)有企業(yè)相對(duì)于私有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及消除這些優(yōu)勢(shì)的措施，進(jìn)而提出“競(jìng)爭(zhēng)中性”政策框架。美中經(jīng)濟(jì)和安全審議委員會(huì)（USCC）在2011年報(bào)告。更是將中國(guó)的國(guó)有企業(yè)同國(guó)家資本主義聯(lián)系到了一起，主張用國(guó)際經(jīng)濟(jì)規(guī)則約束中國(guó)國(guó)有企業(yè)的行為。在實(shí)踐中，美國(guó)、歐盟、澳大利亞等發(fā)達(dá)國(guó)家正在積極推動(dòng)，力圖將“競(jìng)爭(zhēng)中性”政策上升為國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的通行準(zhǔn)則。同時(shí)美國(guó)在多邊貿(mào)易談判、TPP以及國(guó)際投資協(xié)定的談判中大力倡導(dǎo)建立國(guó)有企業(yè)規(guī)則。

制度創(chuàng)新推進(jìn)企業(yè)發(fā)展

在內(nèi)外約束下，中國(guó)可以考慮通過(guò)制度創(chuàng)新推進(jìn)外貿(mào)企業(yè)的新發(fā)展，潛在的切入點(diǎn)有兩個(gè)：

削減貿(mào)易成本

進(jìn)口價(jià)格與出口價(jià)格之間的差額通常被稱(chēng)為貿(mào)易成本。這意味著，貿(mào)易成本的改變不僅能夠克服國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本上升的影響。還能為進(jìn)口地進(jìn)口價(jià)格的調(diào)整拓展提供空間。

要進(jìn)一步拓展中國(guó)外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展空間，可以在三個(gè)方向進(jìn)行制度創(chuàng)新：推動(dòng)發(fā)達(dá)國(guó)家改變不利于國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的保護(hù)性政策，促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品自由流動(dòng)；鼓勵(lì)欠發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)改善貿(mào)易環(huán)境，更深融入國(guó)際貿(mào)易體系；積極推動(dòng)中國(guó)與南方國(guó)家間自由貿(mào)易區(qū)的建設(shè)，降低中國(guó)與發(fā)展中國(guó)家問(wèn)的貿(mào)易成本。

此外，交通技術(shù)的進(jìn)步以及貿(mào)易伙伴基礎(chǔ)設(shè)施的改善、人民幣國(guó)際化的推動(dòng)以及幣值保持相對(duì)穩(wěn)定、多層次的文化交流和漢語(yǔ)推廣活動(dòng)，乃至和平穩(wěn)定的世界環(huán)境都不同程度地有利于貿(mào)易成本降低，促進(jìn)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易增長(zhǎng)。

建立動(dòng)態(tài)平衡的規(guī)則體系

改革開(kāi)放三十年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成就有目共睹，目前已經(jīng)成為世界第二經(jīng)濟(jì)大國(guó)。回顧總結(jié)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)，除了中國(guó)自身堅(jiān)持和平發(fā)展、對(duì)外開(kāi)放的原則之外，也靠別人“善意的忽視”。也就是說(shuō)，中國(guó)相對(duì)被動(dòng)地接受了一個(gè)較好的國(guó)際環(huán)境。盡管如此，中國(guó)仍然面臨著進(jìn)一步發(fā)展的重任，未來(lái)發(fā)展的艱巨性可能超過(guò)既往。雖然世界經(jīng)濟(jì)格局改變以及國(guó)家間力量的消長(zhǎng)對(duì)中國(guó)有利，但是外界的關(guān)注以及要求中國(guó)承擔(dān)更多國(guó)際責(zé)任的呼聲也在提高。因此，如果想要一個(gè)有利于自身發(fā)展的國(guó)際環(huán)境，中國(guó)必須更加積極主動(dòng)地參與全球經(jīng)濟(jì)治理改革。

篇7

11月23日,美聯(lián)儲(chǔ)公布了其下屬的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)在11月2日～3日貨幣政策會(huì)議的紀(jì)要。紀(jì)要顯示,盡管目前世界經(jīng)濟(jì)處在逐漸擺脫金融危機(jī)的關(guān)鍵時(shí)期,但是美國(guó)國(guó)內(nèi)的失業(yè)率高企和通貨緊縮局面將繼續(xù)存在,整體經(jīng)濟(jì)恐怕難以較快實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。

會(huì)議期間,委員們就美國(guó)即將實(shí)施的第二輪量化寬松政策(QE2)展開(kāi)了激烈的討論,部分委員并不認(rèn)同QE2帶來(lái)的所謂的利益,認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)投放更多的資金進(jìn)入銀行體系將使得未來(lái)的通脹率存在風(fēng)險(xiǎn)。但是,也有部分委員認(rèn)為應(yīng)當(dāng)實(shí)施更為激進(jìn)的政策方案來(lái)促使美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀

委員們對(duì)2010年美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增幅的預(yù)測(cè),集中于2.4～2.5%的窄幅區(qū)間,大大低于6月份預(yù)測(cè)的3.0～3.5%;并且預(yù)計(jì)2011年將增長(zhǎng)3.0～3.6%,略微低于6月預(yù)測(cè)的3.5～4.2%。

按照美國(guó)商務(wù)部11月23日公布的三季度GDP修正數(shù)據(jù),在經(jīng)過(guò)季節(jié)性調(diào)整后,三季度GDP折年率為2.5%。雖然已經(jīng)連續(xù)幾個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng),但美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲弱的增長(zhǎng)勢(shì)頭,仍不足以抵消9.6%的失業(yè)率所帶來(lái)的負(fù)面影響。

在此次會(huì)議上,美聯(lián)儲(chǔ)判斷,美國(guó)經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇或?qū)⒘钍I(yè)率到2011年年底仍位于8.9%至9.1%的高位。這種判斷明顯要比6月的判斷更加糟糕,而那時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)的理事們認(rèn)為,在2011年末,失業(yè)率或?qū)⒒芈渲?.3～8.7%區(qū)間內(nèi)。

與糟糕的就業(yè)狀況相符的是,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹的擔(dān)憂也并未徹底消除。參會(huì)的委員們認(rèn)為,疲弱的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將令通脹反彈無(wú)力,這意味著,通脹率可能將持續(xù)低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的控制目標(biāo),這種情況甚至將持續(xù)到2013年年末。

量化寬松或持續(xù)

這次會(huì)議顯示出來(lái)的分歧主要在QE2上面,但是,從最終10比1的投票結(jié)果來(lái)看,雖然部分委員對(duì)量化寬松的效果提出質(zhì)疑和擔(dān)憂,但經(jīng)濟(jì)和就業(yè)狀況的每況愈下仍是美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部最為擔(dān)憂的事情。美聯(lián)儲(chǔ)目前在這一方面的意見(jiàn)還是十分一致的。

鑒于對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)情況的悲觀預(yù)期,此次會(huì)議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)考慮有必要采取更為激進(jìn)的經(jīng)濟(jì)刺激方案,但是會(huì)議紀(jì)要并沒(méi)明確具體的經(jīng)濟(jì)刺激方案內(nèi)容。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,美國(guó)所謂的更為激進(jìn)的經(jīng)濟(jì)刺激方案無(wú)非是指在未來(lái)將不斷加速量化寬松政策的進(jìn)程。這很難不讓人去設(shè)想在未來(lái)是否會(huì)出現(xiàn)QE3這樣更為寬松的量化政策,從而更加肆無(wú)忌憚地釋放流動(dòng)性。

與會(huì)的部分委員同樣不贊成QE2和更為激進(jìn)的經(jīng)濟(jì)刺激方案,他們認(rèn)為這樣有可能破壞價(jià)格的穩(wěn)定性,向壘球釋放流動(dòng)性并且造成資產(chǎn)泡沫。

然而,大多數(shù)委員們認(rèn)為美元貶值,加上美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策使得資產(chǎn)價(jià)格更加穩(wěn)定,將廣泛使得國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境受益。

美國(guó)太平洋投資管理公司首席執(zhí)行MohamedEI-Erian表示,美聯(lián)儲(chǔ)第二輪量化寬松政策不會(huì)完全解決美國(guó)經(jīng)濟(jì)所面臨的問(wèn)題,并會(huì)放大全球貨幣市場(chǎng)的緊張情緒,隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)再度錯(cuò)失政策預(yù)期,美聯(lián)儲(chǔ)推出更多量化寬松只是時(shí)間問(wèn)題。

篇8

[關(guān)鍵詞]后國(guó)際金融危機(jī)時(shí)代;不確定因素;財(cái)務(wù)對(duì)策

面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的空前挑戰(zhàn),世界各國(guó)紛紛出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激政策,從2009年二、三季度開(kāi)始,全球經(jīng)濟(jì)逐漸走出低谷,景氣回升;中國(guó)經(jīng)濟(jì)在一系列政策措施的刺激下,開(kāi)始呈現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇態(tài)勢(shì),國(guó)際國(guó)內(nèi)進(jìn)入了一個(gè)“危”與“機(jī)”并存的后金融危機(jī)時(shí)代。但對(duì)企業(yè)而言,經(jīng)營(yíng)環(huán)境和發(fā)展前景中的不穩(wěn)定、不確定因素依然很多。作為財(cái)務(wù)工作者,如何結(jié)合后金融危機(jī)時(shí)代的形勢(shì)。關(guān)注影響企業(yè)成長(zhǎng)與發(fā)展的重要方面,積極思考應(yīng)對(duì)措施是至關(guān)重要的。

一、后金融危機(jī)時(shí)代企業(yè)面臨的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

(一)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

據(jù)世界銀行等相關(guān)機(jī)構(gòu)分析預(yù)測(cè),2010年世界經(jīng)濟(jì)有望恢復(fù)性增長(zhǎng),國(guó)際金融市場(chǎng)漸趨穩(wěn)定,經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展的大趨勢(shì)沒(méi)有改變。為應(yīng)對(duì)自2007年入夏以來(lái)的國(guó)際金融危機(jī),世界各國(guó)采取了力度空前的經(jīng)濟(jì)刺激措施,從2009年二季度開(kāi)始,全球各地區(qū)經(jīng)濟(jì)均呈現(xiàn)景氣回升跡象,2009年全球經(jīng)濟(jì)實(shí)際下降1%,好于2.2%的預(yù)期。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)、世界銀行和聯(lián)合國(guó)2010年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最新預(yù)測(cè)分別為3.1%、2.8%和1.6%,表明全球經(jīng)濟(jì)2010年將開(kāi)始復(fù)蘇。

美國(guó)作為世界經(jīng)濟(jì)的龍頭,2009年走出近六十年最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)下滑,開(kāi)始恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)擴(kuò)張。從2009年初開(kāi)始,美國(guó)道瓊斯指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)開(kāi)始重新步入上升通道,金融市場(chǎng)信心逐漸恢復(fù)。2010年一季度以來(lái),美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)了以國(guó)內(nèi)消費(fèi)性、投資性需求為代表的國(guó)內(nèi)需求明顯恢復(fù),工業(yè)增加值及出口增速明顯的趨勢(shì)。

(二)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

從國(guó)內(nèi)看,中國(guó)經(jīng)濟(jì)從2009年三季度開(kāi)始顯現(xiàn)出強(qiáng)勁復(fù)蘇態(tài)勢(shì),市場(chǎng)信心全面提升,出口增速回落,幅度收窄。但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力不足,抵御財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、控制通貨膨脹預(yù)期等任務(wù)十分艱巨。另外,要解決醫(yī)療、教育、住房、收入分配等方面的突出問(wèn)題還任重道遠(yuǎn)。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局分析。2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際增長(zhǎng)8.7%,好干預(yù)期的8%。進(jìn)入2010年后,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐逐漸加快。2010年一季度,實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值80 577億元,按可比價(jià)格計(jì)算,同比增長(zhǎng)11.9%。比上年同期加快5.7個(gè)百分點(diǎn)。2010年一季度,全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)19.6%,比上年同期加快14.5個(gè)百分點(diǎn)。而全國(guó)企業(yè)景氣調(diào)查結(jié)果顯示。一季度,企業(yè)家信心指數(shù)為135.5,比上季度上升7.8點(diǎn),為2008年二季度以來(lái)的最高水平;企業(yè)景氣指數(shù)為1329,比上季度提高2.3點(diǎn)。另外,截至2010年3月,全國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)連續(xù)十三個(gè)月位于臨界點(diǎn)――50%以上,表明制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),增速加快,經(jīng)濟(jì)回升向好的勢(shì)頭進(jìn)一步增強(qiáng)。

二、后金融危機(jī)時(shí)代企業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的不確定因素

雖然國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)正逐步好轉(zhuǎn),但世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍然脆弱,金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有完全消除,各國(guó)刺激政策退出抉擇艱難,國(guó)際大宗商品價(jià)格和主要貨幣匯率波動(dòng)可能加劇,貿(mào)易保護(hù)主義明顯抬頭,加上氣候變化、糧食安全、能源資源等錯(cuò)綜復(fù)雜的全球性問(wèn)題,全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的不穩(wěn)定、不確定因素依然很多。在國(guó)內(nèi),經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力不足。抵御財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、控制通貨膨脹預(yù)期等任務(wù)十分艱巨。另外,要解決醫(yī)療、教育、住房、收入分配等方面的突出問(wèn)題還任重道遠(yuǎn)。這些都給國(guó)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境帶來(lái)新的挑戰(zhàn)與發(fā)展機(jī)遇。企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇主要體現(xiàn)在:全球貿(mào)易保護(hù)主義波瀾再起;市場(chǎng)波動(dòng)加劇,金融風(fēng)險(xiǎn)依舊;金融危機(jī)催生第四次科技革命,低碳經(jīng)濟(jì)成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn);國(guó)際金融體制面臨改革;國(guó)內(nèi)投資增長(zhǎng)放慢,拉動(dòng)效應(yīng)不可持續(xù);國(guó)內(nèi)通貨膨脹預(yù)期高漲,刺激政策面臨退出。

三、企業(yè)應(yīng)對(duì)后金融危機(jī)時(shí)代的財(cái)務(wù)對(duì)策

(一)圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略,實(shí)施可持續(xù)增長(zhǎng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

可持續(xù)增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略突出體現(xiàn)在“四個(gè)支持”上:支持有利于自主創(chuàng)新的投資;支持有利于價(jià)值創(chuàng)造的投資;支持有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投資;支持有利于戰(zhàn)略實(shí)施的投資。同時(shí)轉(zhuǎn)變理財(cái)觀念,不僅要關(guān)注過(guò)去,更要關(guān)注未來(lái);不僅要關(guān)注硬資產(chǎn)價(jià)值,更要關(guān)注軟資產(chǎn)價(jià)值:不僅關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)。還要關(guān)注非財(cái)務(wù)指標(biāo);不僅要關(guān)注單位利益,更要關(guān)注利益相關(guān)者共贏。為此。財(cái)務(wù)管理工作要切實(shí)實(shí)現(xiàn)“三個(gè)轉(zhuǎn)型”:一是財(cái)務(wù)管理職能轉(zhuǎn)型。努力從傳統(tǒng)的職能管理向職能管理和業(yè)務(wù)協(xié)同的價(jià)值管理相結(jié)合轉(zhuǎn)型;二是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)轉(zhuǎn)型,努力從追求利潤(rùn)最大化向利潤(rùn)最大化和價(jià)值最大化相結(jié)合轉(zhuǎn)型;三是財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)工作轉(zhuǎn)型,努力從以控制管理為重點(diǎn),向管理控制和戰(zhàn)略決策支持相結(jié)合轉(zhuǎn)型。

(二)創(chuàng)新融資渠道,加強(qiáng)現(xiàn)金流管理,大力推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合

1　廣開(kāi)融資渠道、保障資金安全。通過(guò)資本市場(chǎng)的上市、增發(fā),資金市場(chǎng)的貸款、發(fā)債、授信等各種方式進(jìn)行融資。以中航工業(yè)為例,2009年獲得中國(guó)進(jìn)出口銀行優(yōu)惠利率貸款100億元,用于支持機(jī)電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品出口和關(guān)鍵零部件轉(zhuǎn)包生產(chǎn)。目前已貸款70億元,比同期銀行貸款利率優(yōu)惠30%。先后與中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行等12家國(guó)內(nèi)主要銀行開(kāi)展戰(zhàn)略合作,累計(jì)獲得銀行綜合授信4 800億元。在發(fā)行50億元短期融資券的基礎(chǔ)上。發(fā)行100億元企業(yè)債券和100億元中期票據(jù),企業(yè)債券用于支持自主創(chuàng)新和新上項(xiàng)目,100億元中期票據(jù)用于置換銀行短期借款,改善資本結(jié)構(gòu),降低資本成本。

2　加強(qiáng)資金集中管理,解決“存貸雙高”現(xiàn)象。目前國(guó)外采取司庫(kù)的形式進(jìn)行內(nèi)部資金集中,國(guó)內(nèi)則是采取財(cái)務(wù)公司和結(jié)算中心的形式來(lái)進(jìn)行內(nèi)部資金集中。達(dá)到不改變資金的使用權(quán)、收益權(quán)、所有權(quán),提高資金的使用效率、效益的目的。中航工業(yè)2007年重組成立了集團(tuán)財(cái)務(wù)公司,在公司實(shí)現(xiàn)較好效益的同時(shí),實(shí)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)部融資兩百多億元,降低了集團(tuán)財(cái)務(wù)費(fèi)用,支持了產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2009年集團(tuán)公司可歸集資金集中度已提高到60%以上,累計(jì)為企事業(yè)單位和重點(diǎn)項(xiàng)目提供貸款350億元。

3　高度重視現(xiàn)金流管理,處理好現(xiàn)金流和戰(zhàn)略的關(guān)系,現(xiàn)金流和利潤(rùn)的關(guān)系。現(xiàn)金流量是企業(yè)決策與經(jīng)營(yíng)管理的重要變量,現(xiàn)金流是企業(yè)發(fā)展的血液、生命線。據(jù)統(tǒng)計(jì),在發(fā)達(dá)國(guó)家,大約80%的破產(chǎn)公司從收入、利潤(rùn)上看屬于活力公司,導(dǎo)致它們倒閉的不是由于賬

面虧損。而是因?yàn)楝F(xiàn)金流斷裂。為應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)前景,企業(yè)必須牢固樹(shù)立“現(xiàn)金為王”的思想,重點(diǎn)做好經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流管理,同時(shí)強(qiáng)化資金集中管理,鼓勵(lì)督促成員單位樹(shù)立大局意識(shí),支持集團(tuán)資金集中管理工作。只要手中有錢(qián),心里就能不慌,抗風(fēng)險(xiǎn)能力才能進(jìn)一步增強(qiáng)。

4　積極推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合。充分利用財(cái)務(wù)公司、租賃公司、信托公司、產(chǎn)業(yè)基金等支持企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售、出口和科研生產(chǎn)。中航工業(yè)積極利用租賃公司,有力支持了集團(tuán)內(nèi)機(jī)械裝備產(chǎn)品和國(guó)產(chǎn)支線飛機(jī)的銷(xiāo)售。

(三)實(shí)施戰(zhàn)略成本管理,提升價(jià)值創(chuàng)造能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力

成本管理水平涉及企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,關(guān)系企業(yè)的生存發(fā)展。進(jìn)入后金融危機(jī)時(shí)代。要大力推進(jìn)戰(zhàn)略成本管理,著手構(gòu)建增收與節(jié)支并重、內(nèi)部與外部并重、技術(shù)與經(jīng)濟(jì)并重的全價(jià)值鏈成本管理體系。

1　實(shí)施全員成本管理。要從設(shè)計(jì)源頭抓起,將成本管理落實(shí)到科研設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、管理、銷(xiāo)售等各個(gè)環(huán)節(jié)。

2　積極推進(jìn)商業(yè)模式的轉(zhuǎn)變。通過(guò)轉(zhuǎn)包或RSP(風(fēng)險(xiǎn)收益共享)等合作模式,努力改變大而全、小而全的狀況,減少資本性投入。

3　實(shí)施增收節(jié)支并重的成本管理戰(zhàn)略。主要是狠抓市場(chǎng)開(kāi)拓,應(yīng)用管理會(huì)計(jì),攤薄固定成本;狠抓流程、采購(gòu)成本、質(zhì)量、管理成本控制及價(jià)值工程等。

4　全力推進(jìn)重大項(xiàng)目的總會(huì)計(jì)師制度。學(xué)習(xí)美國(guó)波音、UTC等公司的成功經(jīng)驗(yàn),推行項(xiàng)目總會(huì)計(jì)師制度,從設(shè)計(jì)入手,控制成本費(fèi)用,提高產(chǎn)品的技術(shù)經(jīng)濟(jì)性和競(jìng)爭(zhēng)力,逐步改變技術(shù)、經(jīng)濟(jì)脫節(jié)的現(xiàn)象。

(四)積極參與資本運(yùn)作

利用資本市場(chǎng),轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制,通過(guò)上市、增發(fā)、并購(gòu)重組、引進(jìn)投資者等多種形式開(kāi)展資本運(yùn)作是做大做強(qiáng)企業(yè)的必要途徑。危機(jī)時(shí)期對(duì)部分企業(yè)來(lái)講是快速做大的機(jī)遇。國(guó)外很多大公司都是通過(guò)資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的跨越式發(fā)展,例如波音和印度米塔爾鋼鐵公司。

2009年,中航工業(yè)緊緊抓住金融危機(jī)帶來(lái)的機(jī)遇,全年實(shí)施重組上市項(xiàng)目16個(gè),涉及單位20家,啟動(dòng)了飛機(jī)板塊整體上市重組項(xiàng)目,圍繞航空主業(yè)、專(zhuān)用車(chē)產(chǎn)業(yè)、資源行業(yè)等開(kāi)展國(guó)內(nèi)外并購(gòu),21家上市公司市值同比增長(zhǎng)158%。西飛公司成功收購(gòu)?qiáng)W地利知名復(fù)合材料企業(yè)FACC公司,成為中國(guó)航空工業(yè)乃至亞洲航空制造業(yè)并購(gòu)歐美航空制造企業(yè)的先例。

同時(shí),要狠抓好上市公司的市值管理,認(rèn)真研究市場(chǎng)規(guī)律,主動(dòng)做好投資者關(guān)系管理,構(gòu)建市場(chǎng)導(dǎo)向的財(cái)務(wù)信息管理體系和信息披露機(jī)制。基于公司市值情況。綜合運(yùn)用多種科學(xué)、合規(guī)的價(jià)值經(jīng)營(yíng)方法和手段,以達(dá)到公司價(jià)值最大化,將上市公司打造成強(qiáng)大的盈利機(jī)器。

(五)完善財(cái)務(wù)內(nèi)部控制,防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)驗(yàn)證明。管理鏈條越長(zhǎng),企業(yè)規(guī)模越大。管理風(fēng)險(xiǎn)越大。在后金融危機(jī)時(shí)期,企業(yè)集團(tuán)應(yīng)重點(diǎn)抓好以下工作:統(tǒng)一財(cái)務(wù)制度;規(guī)范債務(wù)管理;嚴(yán)格經(jīng)濟(jì)擔(dān)保;嚴(yán)管對(duì)外投資;嚴(yán)控證券投資(含金融衍生品);加強(qiáng)匯率管理;完善監(jiān)督體系。

要及時(shí)根據(jù)新的體制機(jī)制。修訂完善財(cái)務(wù)內(nèi)部控制制度,特別是要對(duì)重點(diǎn)單位、重大事項(xiàng)實(shí)施特別關(guān)注。集團(tuán)公司要統(tǒng)一控制整體負(fù)債規(guī)模。負(fù)責(zé)綜合授信的分配和債券、票據(jù)的發(fā)行,限額以上的投資、擔(dān)保的審批等。嚴(yán)禁對(duì)集團(tuán)外的單位提供擔(dān)保、嚴(yán)禁證券二級(jí)市場(chǎng)交易、金融衍生品交易等高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)。

嚴(yán)格防范投資風(fēng)險(xiǎn),加強(qiáng)投資的經(jīng)濟(jì)論證和投資后的財(cái)務(wù)監(jiān)督。對(duì)并購(gòu)堅(jiān)持“與主業(yè)相關(guān)、有投資能力和保投資回報(bào)”的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范原則。要建立《重大財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)報(bào)告制度》,及時(shí)掌握所屬單位的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng),并協(xié)調(diào)解決。

同時(shí),加強(qiáng)財(cái)務(wù)稽核,在大中型企業(yè)設(shè)置總稽核師。小單位配備專(zhuān)兼職稽核員。積極防范匯率風(fēng)險(xiǎn),圍繞償債風(fēng)險(xiǎn)、盈利風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展風(fēng)險(xiǎn),選取重要指標(biāo)。分類(lèi)設(shè)定臨界值。建立財(cái)務(wù)預(yù)警體系。建立完善財(cái)務(wù)、審計(jì)、紀(jì)檢監(jiān)察和法律四位一體的監(jiān)督檢查體系,共享監(jiān)督資源,加大監(jiān)督力度。

在金融危機(jī)的陰霾逐漸散去的后金融危機(jī)時(shí)代,通過(guò)對(duì)危機(jī)中暴露的企業(yè)財(cái)務(wù)管理薄弱之處的反省、思考,如何從中汲取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),并貫徹到企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及財(cái)務(wù)管理實(shí)踐之中,使財(cái)務(wù)管理工作在企業(yè)的發(fā)展中發(fā)揮更加積極的作用,仍然是我們需要進(jìn)一步深入研究的課題,謹(jǐn)以此文與同行商榷!

[參考文獻(xiàn)]

[1]劉樹(shù)成我國(guó)發(fā)展的國(guó)內(nèi)外環(huán)境和條件分析[N]人民日?qǐng)?bào),2010―03―30:07

篇9

當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，是不平衡的發(fā)展。首先是發(fā)達(dá)國(guó)家內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡，以美國(guó)經(jīng)濟(jì)在平衡中強(qiáng)勁發(fā)展，與日本和以德國(guó)為例的歐洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)低迷的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成對(duì)照；其次是發(fā)展中國(guó)家之間的不平衡，中國(guó)、印度等國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展快速，而拉美、非洲等大多數(shù)國(guó)家的發(fā)展卻極為緩慢；最后則是美國(guó)經(jīng)常財(cái)政赤字龐大、債務(wù)增長(zhǎng)迅速，而日本、中國(guó)和亞洲其他主要新興市場(chǎng)國(guó)家對(duì)美國(guó)持有大量貿(mào)易盈余，與此同時(shí)，這些國(guó)家的順差多以國(guó)債方式資本輸出到美國(guó)，由此形成世界經(jīng)濟(jì)的“雙循環(huán)”。然而，全球經(jīng)濟(jì)失衡的調(diào)整過(guò)程相對(duì)很緩慢，我國(guó)也將面臨風(fēng)險(xiǎn)。全球經(jīng)濟(jì)失衡已成為當(dāng)今世界日益嚴(yán)峻的問(wèn)題。

1.對(duì)世界經(jīng)濟(jì)與發(fā)展的影響

這一輪開(kāi)始于20世紀(jì)90年代中期的經(jīng)濟(jì)失衡，不同于第一次全球經(jīng)濟(jì)失衡，匯率作為調(diào)節(jié)國(guó)際收支差額的主要手段失靈了，美國(guó)一邊擴(kuò)大貿(mào)易逆差，一邊讓美元貶值，造成全球的“流動(dòng)性過(guò)剩”。雖然不平衡下的2007年全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并沒(méi)有如人們預(yù)計(jì)的那樣悲觀，前三季度美、日、歐投資消費(fèi)形勢(shì)樂(lè)觀，發(fā)展中國(guó)家區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展迅速，全球貿(mào)易，尤其是服務(wù)貿(mào)易和并購(gòu)?fù)顿Y也有所增長(zhǎng)。但這輪全球經(jīng)濟(jì)失衡的領(lǐng)域很廣，原因多樣，時(shí)間和空間上具有不定性，復(fù)雜性超乎想象，其對(duì)未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)的影響將長(zhǎng)期存在。

2.對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

雖然目前全球失衡對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響還是不明顯的，但也給中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)相當(dāng)嚴(yán)峻的考驗(yàn)，尤其是在資源、能源、市場(chǎng)、技術(shù)和人才及世界現(xiàn)有的政治、經(jīng)濟(jì)、軍事格局的約束下，失衡給中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)很高的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

二、全球經(jīng)濟(jì)失衡的成因分析

1.全球性原因

從全球范圍看，全球經(jīng)濟(jì)失衡主要來(lái)自現(xiàn)有的世界經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、貨幣金融等格局的失衡。首先，全球經(jīng)濟(jì)的非均衡性發(fā)展是根本性原因。一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出乎意料地增長(zhǎng)強(qiáng)勁，而日歐近年一直處于經(jīng)濟(jì)緩慢增長(zhǎng)期；另一方面，發(fā)展中國(guó)家在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率超過(guò)西方國(guó)家的同時(shí)，兩者總體經(jīng)濟(jì)的差距仍然在不斷擴(kuò)大。其次，近年來(lái)國(guó)際分工和貿(mào)易格局的變化是不平衡產(chǎn)生的重要原因。一方面，發(fā)達(dá)國(guó)家把勞動(dòng)密集型的生產(chǎn)和服務(wù)轉(zhuǎn)移或外包到發(fā)展中國(guó)家，其國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)而生產(chǎn)更高檔次的產(chǎn)品或服務(wù)，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)提升并創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會(huì)，而這一過(guò)程往往滯后一段時(shí)間，加上發(fā)達(dá)國(guó)家特別是美國(guó)往往不愿意向發(fā)展中國(guó)家輸出高新產(chǎn)品，為此貿(mào)易不平衡日益擴(kuò)大，而各國(guó)的貿(mào)易、匯率政策等多種因素往往助長(zhǎng)了這種趨勢(shì)。最后，全球性的儲(chǔ)蓄投資失衡是全球經(jīng)濟(jì)失衡的另一內(nèi)在根源，中國(guó)及亞洲一些國(guó)家由于經(jīng)濟(jì)體制、消費(fèi)習(xí)慣、人口結(jié)構(gòu)及社會(huì)文化傳統(tǒng)等原因有著非常高的儲(chǔ)蓄率，加上國(guó)內(nèi)投資途徑少、效率低，過(guò)多的儲(chǔ)蓄沒(méi)有全部轉(zhuǎn)化為投資，對(duì)應(yīng)為貿(mào)易順差；而美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家在其擴(kuò)張性政策下消費(fèi)經(jīng)濟(jì)的趨向不斷加強(qiáng)，使得逆差不斷擴(kuò)大。

2.美國(guó)方面的原因

美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目巨額逆差的根本原因在于美國(guó)的國(guó)內(nèi)政策。首先是擴(kuò)張性財(cái)政政策。當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)主要依靠消費(fèi)拉動(dòng)，近年政府大規(guī)模減稅、勞動(dòng)生產(chǎn)率大幅提高以及個(gè)人收入和資產(chǎn)價(jià)值快速增長(zhǎng)等因素都極大地刺激了個(gè)人消費(fèi)增長(zhǎng)；而美國(guó)為了實(shí)現(xiàn)其政治、經(jīng)濟(jì)、軍事霸權(quán)，其公共開(kāi)支一直是天文數(shù)字，而且不斷擴(kuò)大。其次是儲(chǔ)蓄不足。在消費(fèi)不斷擴(kuò)大的同時(shí)，美國(guó)個(gè)人儲(chǔ)蓄率即儲(chǔ)蓄占實(shí)際可支配收入的比例卻不斷下降。1995年美國(guó)的個(gè)人儲(chǔ)蓄率大約在4%～5%，而從2005年開(kāi)始降至負(fù)數(shù)，這表明消費(fèi)者不僅將全部可支配收入用于開(kāi)支，而且還動(dòng)用了儲(chǔ)蓄或進(jìn)行貸款消費(fèi)。最后，為自身利益對(duì)國(guó)際分工和貿(mào)易格局施加影響。一方面，把勞動(dòng)密集型及環(huán)境破壞型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國(guó)家，再把產(chǎn)品由這些國(guó)家出口到世界各地；另一方面，美國(guó)大量進(jìn)口消費(fèi)品以滿足本國(guó)市場(chǎng)巨大需求的同時(shí)，卻對(duì)出口設(shè)置各種障礙，阻止本國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)品出口到發(fā)展中國(guó)家，從而導(dǎo)致美國(guó)巨額的商品貿(mào)易逆差。

三、全球經(jīng)濟(jì)失衡的對(duì)策建議

1.全球性對(duì)策建議

全球失衡的調(diào)整，需要各國(guó)加強(qiáng)溝通和協(xié)調(diào)，共同努力。為此世界各國(guó)應(yīng)對(duì)促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)失衡的有序調(diào)整進(jìn)行積極的對(duì)話和磋商，并加強(qiáng)相互間的政策協(xié)調(diào)。第一，通過(guò)更多的戰(zhàn)略合作加強(qiáng)南北合作。工業(yè)化國(guó)家應(yīng)利用其較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響力為消除失衡負(fù)起主要責(zé)任，按照“新千年發(fā)展目標(biāo)”，切實(shí)履行在消除貧困、資金援助、債務(wù)減免等方面的承諾，同時(shí)按照蒙特雷共識(shí)，努力實(shí)現(xiàn)發(fā)達(dá)國(guó)家把國(guó)民收入的0.7%用于官方發(fā)展援助的目標(biāo)。第二，加強(qiáng)南南合作，加快發(fā)展中國(guó)家自身發(fā)展。發(fā)展中國(guó)家只有從本質(zhì)上提升各方面的實(shí)力才能實(shí)現(xiàn)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)不平衡及現(xiàn)有的各種全球性問(wèn)題和矛盾的根本性解決。而先進(jìn)的發(fā)展中國(guó)家應(yīng)在分享發(fā)展經(jīng)驗(yàn)、貿(mào)易、投資和援助等方面幫助落后的發(fā)展中國(guó)家，并立場(chǎng)一致地爭(zhēng)取平等有利的發(fā)展環(huán)境，以實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展和繁榮。第三，世界各國(guó)特別是資本輸入國(guó)和資本輸出國(guó)雙方應(yīng)該加強(qiáng)緊密合作，各自加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強(qiáng)各國(guó)貨幣政策彈性，在調(diào)整中維持全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，在穩(wěn)定發(fā)展中逐步消除全球經(jīng)濟(jì)的明顯失衡狀態(tài)。第四，努力建立公正合理的國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序，加強(qiáng)各國(guó)在一些涉及世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局和各國(guó)共同利益的重大問(wèn)題上的協(xié)調(diào)，采取集體政策行動(dòng)，進(jìn)一步完善國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融體制，增加發(fā)展中國(guó)家的發(fā)言權(quán)，改善多邊貿(mào)易體制，切實(shí)防止貿(mào)易保護(hù)主義。第五，主要大國(guó)進(jìn)行匯率合作型調(diào)整，即主要大國(guó)之間重新簽訂一個(gè)“新廣場(chǎng)協(xié)議”，根據(jù)不同國(guó)家貨幣對(duì)美元的最優(yōu)升值幅度分類(lèi)，合作調(diào)整匯率，或者是美國(guó)削減財(cái)政赤字，以避免匯率調(diào)整中的“囚徒困境”。

篇10

《洛杉磯時(shí)報(bào)》的文章稱(chēng)，盡管長(zhǎng)達(dá)一周的春節(jié)假期令上述數(shù)據(jù)的測(cè)算結(jié)果出現(xiàn)了一些誤差，但進(jìn)口突然下降卻反映出房地產(chǎn)部門(mén)的疲弱現(xiàn)狀以及正在縮小的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模。中國(guó)70%的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出都要依靠所謂的固定資產(chǎn)投資來(lái)實(shí)現(xiàn)，這一水平是其他主要經(jīng)濟(jì)體無(wú)法相比的。

2011年，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為9.2%，低于2010年的10.3%。中國(guó)政府正努力采取措施實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步減速，從而將該國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率保持在更加可持續(xù)的水平上，以免出現(xiàn)過(guò)度投資和大規(guī)模信貸擴(kuò)張。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)測(cè)，今年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將超過(guò)8%。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)曾警告說(shuō)，如果歐洲遭遇嚴(yán)重衰退，中國(guó)的增長(zhǎng)將會(huì)降至一半水平。國(guó)際貨幣基金組織的一份報(bào)告說(shuō)：“由此帶來(lái)的不良影響主要體現(xiàn)在貿(mào)易領(lǐng)域，還會(huì)發(fā)生連鎖反應(yīng)殃及國(guó)內(nèi)需求。歐洲給中國(guó)帶來(lái)了可以感知到的巨大風(fēng)險(xiǎn)。”

《金融時(shí)報(bào)》的報(bào)道指出，中國(guó)1月份的進(jìn)口大幅度下降是國(guó)內(nèi)需求疲軟的跡象，這將加劇人們對(duì)脆弱的全球經(jīng)濟(jì)能否指望中國(guó)作為增長(zhǎng)堡壘的擔(dān)心。報(bào)道稱(chēng)，中國(guó)的重點(diǎn)已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)向政府如何支持增長(zhǎng)。而出口的疲軟很有可能使中國(guó)政府的任務(wù)變得更加艱難，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和官員說(shuō)，中國(guó)的貿(mào)易順差很可能與最近幾年相比大大減少，這是全球經(jīng)濟(jì)疲軟的反映。

主持者言：當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，美歐日等我國(guó)主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力、消費(fèi)需求下降、失業(yè)率居高不下、進(jìn)口需求特別是消費(fèi)類(lèi)產(chǎn)品的需求下滑。同時(shí)，勞動(dòng)力、資源性原材料等生產(chǎn)要素價(jià)格在我國(guó)正處于長(zhǎng)期上升通道，加上外部要求人民幣不斷升值的壓力，國(guó)內(nèi)出口企業(yè)的利潤(rùn)空間幾乎受到最大限度的壓縮。國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)堪憂的雙重壓力之下，1月份出現(xiàn)進(jìn)出口雙雙負(fù)增長(zhǎng)的局面實(shí)屬意料之中。即使按經(jīng)過(guò)季節(jié)調(diào)整后的數(shù)據(jù)分析，外貿(mào)形勢(shì)依然不容樂(lè)觀，進(jìn)出口短期內(nèi)仍難改增速回落態(tài)勢(shì)。