論文關(guān)鍵詞：“利益相關(guān)者”理論；股東至上；公司治理

論文摘要：20世紀(jì)90年代以來，利益相關(guān)者理論對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)和企業(yè)戰(zhàn)略管理產(chǎn)生了重大影響，使傳統(tǒng)的“股東至上”理論受到了挑戰(zhàn)。本文在分析利益相關(guān)者理論的形成和涵義的基礎(chǔ)上，闡述了利益相關(guān)者理論的理論進(jìn)步性和存在的局限性。本文認(rèn)為公司治理應(yīng)以利益相關(guān)者理論為基礎(chǔ)。

傳統(tǒng)的企業(yè)理論認(rèn)為，企業(yè)目標(biāo)是追求股東利益的最大化，企業(yè)治理結(jié)構(gòu)是“資本雇傭勞動(dòng)”型的單邊治理結(jié)構(gòu)，企業(yè)的剩余索取權(quán)和控制權(quán)全部歸股東所有。這就是所謂的“股東至上”理論。然而，在現(xiàn)代社會(huì)，特別是在知識(shí)經(jīng)濟(jì)初露端倪的時(shí)代里，隨著物質(zhì)資本社會(huì)化及證券化程度的不斷提高、人力資本的專用性和團(tuán)隊(duì)性的不斷增強(qiáng)以及企業(yè)之間戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的不斷發(fā)展和人們對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的日益關(guān)注，致使“股東至上”理論受到了越來越強(qiáng)烈的挑戰(zhàn)。利益相關(guān)者理論便應(yīng)運(yùn)而生，受到了人們?cè)絹碓狡毡榈年P(guān)注。

一、利益相關(guān)者理論的基本內(nèi)容

（一）利益相關(guān)者理論的形成過程。利益相關(guān)者理論的思想由來已久。20世紀(jì)中葉以來，知識(shí)經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)社會(huì)發(fā)生巨大變革，對(duì)公司治理理論形成了巨大的沖擊，直接促成了利益相關(guān)者理論的產(chǎn)生。1929年，美國(guó)通用電氣公司的一位經(jīng)理曾在一次演講中提到，不僅股東，而且雇員、顧客和廣大公眾都在公司中有一種利益，因此公司的經(jīng)理人員有義務(wù)保護(hù)他們的利益。1932年，伯利和米因斯等也發(fā)表了相關(guān)論述，表明在“股東至上”理論盛行的同時(shí)，少數(shù)學(xué)者“已有了不同的聲音”。

20世紀(jì)70年代以來，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Freeman的《戰(zhàn)略性管理：一種利益相關(guān)者方法》這部具有里程碑意義的著作問世后，學(xué)術(shù)界出現(xiàn)了討論利益相關(guān)者概念的熱潮。但是，真正使利益相關(guān)者理論成為當(dāng)今企業(yè)和社會(huì)至少某一個(gè)重要方面主旋律的事實(shí)，則是20世紀(jì)90年代以來，各國(guó)和國(guó)際組織對(duì)各利益相關(guān)者利益的普遍重視。1990年，美國(guó)商業(yè)圈桌會(huì)議的《公司治理聲明》指出，對(duì)公司而言，善待員工、優(yōu)質(zhì)服務(wù)于消費(fèi)者、鼓勵(lì)供應(yīng)商長(zhǎng)期合作、償還債務(wù)并擁有良好的社會(huì)責(zé)任聲譽(yù)都是股東長(zhǎng)期利益所在……事實(shí)上，美國(guó)一些州已經(jīng)頒布法令以特別授權(quán)董事會(huì)要考慮股東及其他相關(guān)者的利益，還有少數(shù)州通過立法來要求企業(yè)要考慮各利益相關(guān)者的利益。此后，英國(guó)、韓國(guó)、日本、德國(guó)、英聯(lián)邦等國(guó)家的公司治理原則也對(duì)各利益相關(guān)者利益有著不同程度的關(guān)注，“股東至上”理論受到了極大的挑戰(zhàn)，利益相關(guān)者理論對(duì)“股東至上”理論的批判開始正式化了。

一、利益相關(guān)者理論的基本內(nèi)容

（一）利益相關(guān)者理論的形成過程。利益相關(guān)者理論的思想由來已久。20世紀(jì)中葉以來，知識(shí)經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)社會(huì)發(fā)生巨大變革，對(duì)公司治理理論形成了巨大的沖擊，直接促成了利益相關(guān)者理論的產(chǎn)生。1929年，美國(guó)通用電氣公司的一位經(jīng)理曾在一次演講中提到，不僅股東，而且雇員、顧客和廣大公眾都在公司中有一種利益，因此公司的經(jīng)理人員有義務(wù)保護(hù)他們的利益。1932年，伯利和米因斯等也發(fā)表了相關(guān)論述，表明在“股東至上”理論盛行的同時(shí)，少數(shù)學(xué)者“已有了不同的聲音”。

20世紀(jì)70年代以來，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Freeman的《戰(zhàn)略性管理：一種利益相關(guān)者方法》這部具有里程碑意義的著作問世后，學(xué)術(shù)界出現(xiàn)了討論利益相關(guān)者概念的熱潮。但是，真正使利益相關(guān)者理論成為當(dāng)今企業(yè)和社會(huì)至少某一個(gè)重要方面主旋律的事實(shí)，則是20世紀(jì)90年代以來，各國(guó)和國(guó)際組織對(duì)各利益相關(guān)者利益的普遍重視。1990年，美國(guó)商業(yè)圈桌會(huì)議的《公司治理聲明》指出，對(duì)公司而言，善待員工、優(yōu)質(zhì)服務(wù)于消費(fèi)者、鼓勵(lì)供應(yīng)商長(zhǎng)期合作、償還債務(wù)并擁有良好的社會(huì)責(zé)任聲譽(yù)都是股東長(zhǎng)期利益所在……事實(shí)上，美國(guó)一些州已經(jīng)頒布法令以特別授權(quán)董事會(huì)要考慮股東及其他相關(guān)者的利益，還有少數(shù)州通過立法來要求企業(yè)要考慮各利益相關(guān)者的利益。此后，英國(guó)、韓國(guó)、日本、德國(guó)、英聯(lián)邦等國(guó)家的公司治理原則也對(duì)各利益相關(guān)者利益有著不同程度的關(guān)注，“股東至上”理論受到了極大的挑戰(zhàn)，利益相關(guān)者理論對(duì)“股東至上”理論的批判開始正式化了。

（二）利益相關(guān)者的涵義。自1963年美國(guó)斯坦福大學(xué)一個(gè)研究小組首次定義利益相關(guān)者以來，迄今經(jīng)濟(jì)學(xué)家已提出了近30種定義。米切爾（Mitchell，1997）歸納了其中的27種，可以分為以下三類：第一類是最寬泛的定義，即凡是能影響企業(yè)活動(dòng)或被企業(yè)活動(dòng)所影響的人或團(tuán)體都是利益相關(guān)者，包括股東、債權(quán)人、雇員、供應(yīng)商、消費(fèi)者、政府部門、相關(guān)的社會(huì)組織和社會(huì)團(tuán)體、周邊的社會(huì)成員等。第二類是稍窄的定義，即凡是與企業(yè)有直接關(guān)系的人或團(tuán)體才是企業(yè)的利益相關(guān)者，排除了政府部分、社會(huì)組織以及社會(huì)團(tuán)體、社會(huì)成員等。第三類的定義最窄，認(rèn)為只有在企業(yè)中下了“賭注”的人或團(tuán)體才是利益相關(guān)者。這個(gè)定義直接與主流經(jīng)濟(jì)學(xué)中的“資產(chǎn)專用性”概念相通，即凡是在企業(yè)中投入了專用性資產(chǎn)（如專用設(shè)備等，一旦挪為他用，便可能一文不值）的人或團(tuán)體才是利益相關(guān)者。[1]

可以用潛在的利益相關(guān)者和真實(shí)的利益相關(guān)者兩分法把三種定義協(xié)調(diào)起來，凡是符合第一類定義的都是潛在的利益相關(guān)者，只有當(dāng)潛在的利益相關(guān)者向企業(yè)投入專用性資產(chǎn)時(shí)，才轉(zhuǎn)化為真實(shí)的利益相關(guān)者。我們認(rèn)為，作為企業(yè)的利益相關(guān)者一般應(yīng)符合如下四個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：第一，向企業(yè)投入了專用性資產(chǎn)，如資本、勞動(dòng)或服務(wù)等；第二，必須分享企業(yè)的收益，即從企業(yè)獲得工資、獎(jiǎng)金、股利等各種報(bào)酬；第三，必須承擔(dān)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善失敗時(shí)會(huì)蒙受一定的損失。第四，分享企業(yè)的控制權(quán)。符合這四條標(biāo)準(zhǔn)的利益相關(guān)者就是目前主要經(jīng)濟(jì)學(xué)所關(guān)注的“真實(shí)的利益相關(guān)者”，包括股東、債權(quán)人、職工等。這些利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)生存和發(fā)展有著決定性的影響作用，如果沒有他們投入的專用性資產(chǎn)，構(gòu)成企業(yè)經(jīng)營(yíng)的物質(zhì)基礎(chǔ)，企業(yè)就不可能作為一個(gè)經(jīng)營(yíng)主體而存在。[2]

二、利益相關(guān)者理論的進(jìn)步性

0．引言

一般而言，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是指在特定的體制和財(cái)務(wù)管理環(huán)境中，通過對(duì)財(cái)務(wù)工作的組織和對(duì)資源的合理配置所要達(dá)到的具體標(biāo)準(zhǔn)。有關(guān)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要有二個(gè)學(xué)派：一是以新古典產(chǎn)權(quán)學(xué)派，主張企業(yè)的剩余索取和剩余控制權(quán)應(yīng)當(dāng)由出資者單方面享有，另一種是利益相關(guān)者學(xué)派，主張企業(yè)所有權(quán)應(yīng)當(dāng)由出資者、債權(quán)人、員工、消費(fèi)者、供應(yīng)商、政府等眾多的利益相關(guān)者分享。與前者相對(duì)應(yīng)的、有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有企業(yè)價(jià)值最大化、股東財(cái)富最大化或每股收益最大化，與后者相對(duì)應(yīng)的主要是利益相關(guān)者利益最大化。而企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇是基于企業(yè)的選擇，同企業(yè)目標(biāo)多元化一樣，受企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和法人治理結(jié)構(gòu)的，企業(yè)是一個(gè)多元利益的組合體，其本質(zhì)是利益相關(guān)者的契約集合體，這就決定了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該是一個(gè)多元化協(xié)調(diào)、多層次結(jié)合的有機(jī)體系。如果僅僅因?yàn)楣蓶|是企業(yè)產(chǎn)權(quán)的所有者，而提出股東財(cái)富最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，顯然已經(jīng)不能適應(yīng)企業(yè)制度的要求。筆者認(rèn)為，應(yīng)以利益相關(guān)者理論為基礎(chǔ)，確立多元化協(xié)調(diào)、多層次結(jié)合的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

1．利益相關(guān)者理論的回顧

利益相關(guān)者理論是20世紀(jì)60年代左右，在美國(guó)、英國(guó)等長(zhǎng)期奉行外部控制型公司治理模式的國(guó)家中逐步起來的。與傳統(tǒng)的股東至上的企業(yè)理論主要區(qū)別在于，該理論認(rèn)為任何一個(gè)公司的發(fā)展都離不開各種利益相關(guān)者的投入或參與，比如股東、政府、債權(quán)人、雇員、消費(fèi)者、供應(yīng)商，甚至是社區(qū)居民，企業(yè)不僅要為股東利益服務(wù)，同時(shí)也要保護(hù)其他利益相關(guān)者的利益。

西方學(xué)者真正給出利益相關(guān)者的定義是20世紀(jì)60年代的事情。1963年，美國(guó)上演了一出名叫“股東”的戲，斯坦佛大學(xué)研究小組受此啟發(fā)，利用另外一個(gè)與之對(duì)應(yīng)的詞“利益相關(guān)者”來表示與企業(yè)密切關(guān)聯(lián)的所有人。他們給出的利益相關(guān)者的定義是：對(duì)企業(yè)來說存在這樣一些利益群體，如果沒有他們的支持，企業(yè)就無法生存。雖然這樣的界定是非常狹義的，但畢竟使人們認(rèn)識(shí)到，企業(yè)存在的目的并非就是為了股東服務(wù)，在企業(yè)的周圍還存在許多關(guān)乎企業(yè)生存的利益群體。

進(jìn)入20世紀(jì)80年代以后，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展以及企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，人們逐漸意識(shí)到經(jīng)濟(jì)學(xué)家早期從“是否影響企業(yè)生存”的角度界定利益相關(guān)者的有很大的局限性。弗里曼對(duì)利益相關(guān)者理論做了較詳細(xì)的研究，他認(rèn)為“利益相關(guān)者是能夠影響一個(gè)組織目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)或者能夠被組織實(shí)現(xiàn)目標(biāo)過程影響的人”。這個(gè)定義不僅將影響企業(yè)目標(biāo)的個(gè)人和群體也看作是利益相關(guān)者，同時(shí)還將受企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過程中所采取的行動(dòng)影響的個(gè)人和群體也看作是利益相關(guān)者，正式將當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)、政府部門等實(shí)體納入利益相關(guān)者管理的研究范疇，大大拓寬了利益相關(guān)者的內(nèi)涵。

論文關(guān)鍵詞：利益相關(guān)者理論；理論體系；分類；歸結(jié)

論文摘要：利益相關(guān)者理論是當(dāng)前西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界和管理學(xué)界研究的一個(gè)熱點(diǎn)理論，很多學(xué)者進(jìn)行了深入細(xì)致的研究工作，并取得了豐碩的研究成果，但是還沒有任何學(xué)者對(duì)它的理論體系進(jìn)行綜合分類和歸納過，使之形成一個(gè)清晰、易懂的理論學(xué)說體系。本文通過整理和研究有關(guān)文獻(xiàn)，將它的理論體系分為主要的9類學(xué)說，并將其主要觀點(diǎn)進(jìn)行了歸結(jié)。

利益相關(guān)者理論是當(dāng)前西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界和管理學(xué)界研究的一個(gè)熱點(diǎn)理論。它是20世紀(jì)60年代左右，在美國(guó)、英國(guó)等長(zhǎng)期奉行外部控制型公司治理模式的國(guó)家中，對(duì)主流企業(yè)理論的質(zhì)疑和批判中逐步產(chǎn)生和發(fā)展起來的。它緣于公司社會(huì)責(zé)任之爭(zhēng)，經(jīng)過30多年的發(fā)展，在90年代初期形成了比較完善的理論框架。它認(rèn)為，企業(yè)并不完全是屬于股東的實(shí)物資產(chǎn)的集合體，股東只是擁有企業(yè)的部分，而不是全部。包括股東在內(nèi)的所有企業(yè)利益相關(guān)者，都對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展注入了一定的專用性投資，同時(shí)也分擔(dān)了一定的企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，或是為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)付出了代價(jià)，因而企業(yè)所有的利益相關(guān)者都應(yīng)該擁有企業(yè)所有權(quán)。為了保證企業(yè)的持久生存和發(fā)展，公司治理安排必須恰當(dāng)?shù)乜紤]和滿足各利益相關(guān)者的利益要求，在公司治理結(jié)構(gòu)中要給其他利益相關(guān)者留有足夠的發(fā)言權(quán)。

利益相關(guān)者理論研究?jī)?nèi)容非常廣泛，不僅涉及到管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、倫理學(xué)、社會(huì)學(xué)等多學(xué)科領(lǐng)域，也涉及到管理基礎(chǔ)、分類方法等方面的研究，研究?jī)?nèi)容既有企業(yè)經(jīng)營(yíng)微觀層面的研究；又有關(guān)注國(guó)家大政方針的宏觀層面的研究；研究方法既有純理性的規(guī)范性分析，也有經(jīng)驗(yàn)性的實(shí)證研究。很多學(xué)者對(duì)此進(jìn)行了深入細(xì)致地研究工作，并取得了豐碩的研究成果，豐富和完善了它的理論體系。但是這些研究成果卻沒有被很好地整合起來，尚未形成一個(gè)嚴(yán)密的理論體系。經(jīng)過相關(guān)研究后，筆者將它的理論體系分為契約說、產(chǎn)權(quán)說、資產(chǎn)專用性風(fēng)險(xiǎn)說等主要9類，并將其主要觀點(diǎn)歸結(jié)如下：

一、契約說

企業(yè)的本質(zhì)是企業(yè)利益相關(guān)者之間相互關(guān)系的聯(lián)結(jié)，它是通過協(xié)商的方式來執(zhí)行各種顯性和隱性契約的，并由此規(guī)范其利益相關(guān)者的責(zé)任和義務(wù)。物質(zhì)資本所有權(quán)并非擁有與生俱來的天然強(qiáng)權(quán)，其他利益相關(guān)者同樣可以左右企業(yè)的命運(yùn)。為了保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)中的契約必須依賴于一種在所有的利益相關(guān)者之間所建立起來的協(xié)商機(jī)制。在這種機(jī)制中，有時(shí)股東的聲音大些，有時(shí)候其他利益相關(guān)者的聲音大些。在企業(yè)契約聯(lián)結(jié)體中，簽訂契約的主體遠(yuǎn)不只企業(yè)的所有者、經(jīng)理人員和員工，還包括所有會(huì)影響企業(yè)生存發(fā)展或受到企業(yè)生存發(fā)展影響的個(gè)體和群體，如政府、供應(yīng)商、分銷商、債權(quán)人、消費(fèi)者、社區(qū)等。這些利益相關(guān)者都與企業(yè)簽訂了契約，只不過有的簽訂的是顯性契約，有的簽訂的是隱性契約罷了。經(jīng)理人員和一般員工往往與企業(yè)簽訂有明確的雇傭契約，而供應(yīng)商、分銷商、社區(qū)、政府等利益相關(guān)者與企業(yè)之間所存在的是隱性契約。這些隱性契約往往容易被忽視掉。隱性契約利益相關(guān)者與企業(yè)的關(guān)系并非只是市場(chǎng)交易關(guān)系，而且還蘊(yùn)含著以專用性投資為基礎(chǔ)的利益和風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系。在這組契約體中，由于每一個(gè)契約參與者都向企業(yè)提供了特殊的資源，而契約的本質(zhì)就是保證締約各方享有平等談判的權(quán)利，要求對(duì)不同的締約各方都要給予應(yīng)有的“照顧”，確保其利益都能被公平、公正的被照顧到，因而作為利益相關(guān)者之間一系列契約聯(lián)結(jié)體的企業(yè)應(yīng)該為其利益相關(guān)者的利益服務(wù)，公司治理應(yīng)該給予利益相關(guān)者以充分的發(fā)言權(quán)。

一、大學(xué)的利益相關(guān)者

作為復(fù)雜的大系統(tǒng)，大學(xué)擁有諸多利益相關(guān)者。根據(jù)利益相關(guān)者所依存空間的不同，又有外部利益相關(guān)者和內(nèi)部利益相關(guān)者之分。大學(xué)的外部利益相關(guān)者。伴隨現(xiàn)代大學(xué)逐漸由社會(huì)邊緣走向社會(huì)中心，影響大學(xué)生存、發(fā)展的外部利益相關(guān)者主要有政府、社會(huì)和學(xué)生家長(zhǎng)。首先，政府是大學(xué)外部首當(dāng)其沖的利益相關(guān)者。在我國(guó)，現(xiàn)代大學(xué)的產(chǎn)生具有鮮明的政府介入因素。近年來，雖然政府對(duì)高校的管理方式正逐漸由“傳統(tǒng)的壟斷式全能管理，轉(zhuǎn)變?yōu)橘x予學(xué)校一定自主權(quán)的有限管理”。但政府作為利益相關(guān)者，對(duì)大學(xué)的生存發(fā)展發(fā)揮至關(guān)重要的作用，這始終是毋庸置疑的事實(shí)。其次，社會(huì)是大學(xué)外部十分重要的利益相關(guān)者。在當(dāng)代，大學(xué)與社會(huì)已日漸形成深刻的互相“嵌入式”關(guān)系。一方面，大學(xué)的發(fā)展離不開社會(huì)，企業(yè)、社會(huì)的參與和捐助是大學(xué)獲取資源的重要渠道;另一方面，社會(huì)的發(fā)展也離不開大學(xué)，社會(huì)需要大學(xué)源源不斷地為其提供政治、經(jīng)濟(jì)、文化發(fā)展所需要的各類高級(jí)人才，需要大學(xué)直接為其提供知識(shí)、技術(shù)和咨詢等服務(wù)，以解決社會(huì)生產(chǎn)與社會(huì)生活中的重大現(xiàn)實(shí)問題。再次，學(xué)生家長(zhǎng)是大學(xué)外部重要的利益相關(guān)者。學(xué)生能進(jìn)入大學(xué)就讀，家長(zhǎng)是主要的“買單者”。作為高等教育產(chǎn)品的實(shí)際出資購買者，學(xué)生家長(zhǎng)自然十分關(guān)心產(chǎn)品的性價(jià)比問題，即與自己所付出的學(xué)費(fèi)相比，子女在大學(xué)的求學(xué)能否“學(xué)有所值”。大學(xué)的內(nèi)部利益相關(guān)者。大學(xué)是學(xué)校管理者與廣大師生員工共同工作、生活的場(chǎng)所。在大學(xué)場(chǎng)域內(nèi)，管理者、教師和學(xué)生是最主要的三大利益群體。管理者是指在組織中通過協(xié)調(diào)其他人的活動(dòng)，達(dá)到與別人一起或者通過別人實(shí)現(xiàn)組織目標(biāo)的人員。大學(xué)的管理者主要包括學(xué)校機(jī)關(guān)及下屬二級(jí)學(xué)院的管理人員。教師是大學(xué)職能的踐行者，是影響大學(xué)生存與發(fā)展的首要因素。因此，教師理當(dāng)是大學(xué)內(nèi)部十分重要的利益相關(guān)者。學(xué)生是大學(xué)教育的對(duì)象，是大學(xué)賴以存在的根本。在我國(guó)，隨著所有高校基本完成招生并軌和學(xué)生繳費(fèi)上學(xué)改革，成本回收制度逐漸全面推行，學(xué)生繳費(fèi)開始成為大學(xué)發(fā)展的重要的、可靠的資金來源。學(xué)生成為大學(xué)的買方市場(chǎng)，使其作為大學(xué)利益相關(guān)者的地位日趨凸顯。

二、大學(xué)利益相關(guān)者的實(shí)踐立場(chǎng)

大學(xué)組織的不同利益相關(guān)者由自身的利益訴求出發(fā)，往往具有不同的理念認(rèn)識(shí)和實(shí)踐取向。他們對(duì)大學(xué)為何存在、大學(xué)應(yīng)如何發(fā)展等一系列問題的回答，正是其實(shí)踐立場(chǎng)的具體表現(xiàn)。社會(huì)與政府立場(chǎng)。在我國(guó)，政府與社會(huì)的立場(chǎng)應(yīng)具有較高一致性。理由在于，政府內(nèi)生于社會(huì)，是代表統(tǒng)治階級(jí)實(shí)行政治統(tǒng)治和管理社會(huì)公共事務(wù)的機(jī)構(gòu)，而我國(guó)的國(guó)體又是人民民主專政。因此，從本質(zhì)上講，為社會(huì)服務(wù)是政府的根本宗旨，政府與社會(huì)的理念認(rèn)識(shí)、價(jià)值取向是一致的。眾所周知，自19世紀(jì)末以來，政治論哲學(xué)開始成為高等教育合法存在的重要根據(jù)。高等教育機(jī)構(gòu)在理解與解決社會(huì)現(xiàn)實(shí)問題中發(fā)揮的巨大作用，以及其隨著自身規(guī)模的膨脹而表現(xiàn)出的對(duì)資源的渴求，促使大學(xué)與政府、社會(huì)之間形成了前所未有的合作關(guān)系。在大學(xué)的辦學(xué)過程中，政府與社會(huì)以政策干預(yù)、資源投入等為手段，充分展示自己對(duì)大學(xué)為何存在的理解。就總體而言，政府和社會(huì)立場(chǎng)具有鮮明的社會(huì)本位特征。在他們看來，大學(xué)存在的根本依據(jù)是以社會(huì)需要為導(dǎo)向，為社會(huì)解決發(fā)展中遭遇的各種問題。從當(dāng)前來看，發(fā)展經(jīng)濟(jì)是國(guó)家的第一要?jiǎng)?wù)。因此，政府與社會(huì)的高等教育立場(chǎng)更側(cè)重于大學(xué)必須為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的特性。學(xué)生及其家長(zhǎng)立場(chǎng)。從利益視角來看，家長(zhǎng)與學(xué)生理當(dāng)屬同一陣營(yíng)。雖然從廣義來說，學(xué)生家長(zhǎng)也是社會(huì)公眾的組成部分，學(xué)生家長(zhǎng)與社會(huì)公眾存在角色重疊，但顯而易見，一切為了子女的心態(tài)，促使其作為學(xué)生家長(zhǎng)的立場(chǎng)要遠(yuǎn)甚于其作為社會(huì)公眾的立場(chǎng)。學(xué)生及其家長(zhǎng)對(duì)大學(xué)為何存在、如何發(fā)展等一系列問題的立場(chǎng)，主要源自他們對(duì)大學(xué)教育的期望。從理性視角分析，學(xué)生的需求是多方面的，其對(duì)學(xué)校教育的期望也是多方面的。對(duì)于學(xué)生而言，接受教育的最完美結(jié)果，無疑是成為百科全書式的人物，不但上知天文下知地理，而且最好琴棋書畫無所不能。當(dāng)然，這只是一種理想層面的人才培養(yǎng)目標(biāo)。由于學(xué)校教育以及個(gè)人智能結(jié)構(gòu)的局限性，真正的百科全書式人物實(shí)在屈指可數(shù)。因此，對(duì)于大多數(shù)學(xué)生家長(zhǎng)或?qū)W生來說，接受教育還有更現(xiàn)實(shí)的立場(chǎng)，那就是為未來的生活做準(zhǔn)備。從實(shí)踐層面審視，較完美的未來生活首先取決于獲得較理想的職業(yè)，而大學(xué)教育本身就帶有明確的職前教育性質(zhì)。換言之，借助于大學(xué)學(xué)習(xí)，發(fā)展職業(yè)技能，以在未來獲取理想職業(yè)，是學(xué)生及其家長(zhǎng)的主流認(rèn)識(shí)和基本實(shí)踐立場(chǎng)。大學(xué)管理者立場(chǎng)。大學(xué)管理者肩負(fù)著大學(xué)生存、發(fā)展的重任。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，政府對(duì)高等教育的壟斷式全能管理，致使大學(xué)成為行政部門的附屬機(jī)構(gòu)，政府直接主導(dǎo)著學(xué)校的運(yùn)營(yíng)。管理者在事實(shí)上扮演著政府代言人和指令執(zhí)行者的角色，政府立場(chǎng)與大學(xué)管理者的立場(chǎng)具有高度一致性。這也就意味著，政府有關(guān)大學(xué)為何存在、大學(xué)如何發(fā)展的立場(chǎng)，事實(shí)上也就是大學(xué)管理者的立場(chǎng)。

自20世紀(jì)80年代中期，我國(guó)推行高等教育管理體制改革以來，政府對(duì)大學(xué)的管理逐步由傳統(tǒng)的事務(wù)管理轉(zhuǎn)變?yōu)楹暧^管理，大學(xué)開始成為具有相對(duì)自主權(quán)的辦學(xué)主體。大學(xué)自主辦學(xué)地位的增強(qiáng)，意味著大學(xué)管理者立場(chǎng)的部分調(diào)整。大學(xué)管理者無須再緊跟政府指令亦步亦趨，可以在一定范圍內(nèi)有權(quán)決定大學(xué)的發(fā)展方向。然而，即便在當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代背景下，學(xué)校教育的公益性和公共性，依然決定了政府的高等教育投入是大學(xué)最重要的資源保障。因此，出于組織生存發(fā)展的需要，大學(xué)管理者往往會(huì)基于理性最大化的視角，對(duì)政府的高等教育投入政策做出一種有利于自己的解讀。即以如何實(shí)現(xiàn)自己所在組織的資源最大化為出發(fā)點(diǎn)，來確定自己的實(shí)踐立場(chǎng)，進(jìn)而安排自己的行動(dòng)。由此可見，大學(xué)管理者的立場(chǎng)并不完全代表政府的立場(chǎng)，而是一種相對(duì)功利主義的，帶有一定“投機(jī)行為”的立場(chǎng)。教師立場(chǎng)。從學(xué)理上講，大學(xué)教師應(yīng)與政府和社會(huì)持相同立場(chǎng)，因?yàn)樵谙嚓P(guān)教育理論中，教師往往被視為社會(huì)的代言人，教育活動(dòng)據(jù)此經(jīng)常被解析為“社會(huì)通過學(xué)校對(duì)學(xué)生所施加的有目的、有計(jì)劃、有組織的活動(dòng)”。然而，從實(shí)然層面看，受傳統(tǒng)教育理念和教師個(gè)人主義利益視角的影響，教師對(duì)于“大學(xué)為何存在”的認(rèn)識(shí)和行動(dòng)，并不與政府和社會(huì)相一致。具體說來，教師立場(chǎng)，尤其是關(guān)于大學(xué)人才培養(yǎng)的立場(chǎng)，通常呈現(xiàn)兩大鮮明特征。第一，認(rèn)識(shí)上的素質(zhì)取向。近年來，在提倡素質(zhì)教育的時(shí)代背景之下，大學(xué)教師對(duì)培養(yǎng)什么樣的人的認(rèn)識(shí)，經(jīng)歷了從知識(shí)取向到能力取向，再到素質(zhì)取向的轉(zhuǎn)變。在當(dāng)前，大多數(shù)教師已充分認(rèn)識(shí)到大學(xué)所培養(yǎng)的人才，應(yīng)注重智力因素與非智力因素，知識(shí)、能力與情感、態(tài)度、價(jià)值觀的均衡發(fā)展。第二，行動(dòng)中的知識(shí)取向。作為傳統(tǒng)教育體制下培養(yǎng)出來的人才，多數(shù)大學(xué)教師習(xí)慣于把知識(shí)的獲取作為他們學(xué)習(xí)的根本任務(wù)。大學(xué)教師的這種學(xué)習(xí)經(jīng)歷，深刻地影響到他們的教育行為。由此，在教育過程中，多數(shù)教師依然堅(jiān)守“知識(shí)至上”的實(shí)踐立場(chǎng)。

三、利益相關(guān)者理論視角下的高校教師教學(xué)評(píng)價(jià)

編者按：本文主要從組織利益相關(guān)者：定義與分類；組織利益相關(guān)者戰(zhàn)略；結(jié)論進(jìn)行論述。其中，主要包括：利益相關(guān)者的定義、對(duì)利益相關(guān)者的定義并沒有一致公認(rèn)的概念和定義、利益相關(guān)者的分類、企業(yè)的利益相關(guān)者是多種多樣的、管理者所感知的利益相關(guān)者的重要程度，取決于這三個(gè)屬性上的累積效應(yīng)、組織利益相關(guān)者戰(zhàn)略分類、對(duì)組織的利益相關(guān)者進(jìn)行識(shí)別和分類是有效的利益相關(guān)者管理的前提、從組織在處理利益相關(guān)者問題時(shí)的行為特點(diǎn)來了解組織的利益相關(guān)者戰(zhàn)略、組織利益相關(guān)者戰(zhàn)略的決定因素、組織必須關(guān)注那些為組織提供其持久生存所需的重要資源的環(huán)境中的需求、益相關(guān)者理論已經(jīng)成為西方管理學(xué)界和經(jīng)濟(jì)學(xué)界關(guān)注的話題之一等，具體請(qǐng)?jiān)斠姟?/p>

內(nèi)容摘要：利益相關(guān)者理論為我們理解企業(yè)與社會(huì)之間的關(guān)系結(jié)構(gòu)提供了依據(jù)。組織的利益相關(guān)者管理日益受到各國(guó)學(xué)術(shù)界及企業(yè)界的重視。本文首先對(duì)利益相關(guān)者的定義和分類做了回顧，然后對(duì)目前有關(guān)利益相關(guān)者理論的研究模式進(jìn)行了考察，最后對(duì)組織的利益相關(guān)者戰(zhàn)略及其決定因素進(jìn)行了總結(jié)。

關(guān)鍵詞：利益相關(guān)者戰(zhàn)略決定因素

1組織利益相關(guān)者：定義與分類

（一）利益相關(guān)者的定義

對(duì)利益相關(guān)者的定義并沒有一致公認(rèn)的概念和定義。而Freeman（1984）和Clarkson（1994）的定義應(yīng)該是目前公認(rèn)的最具代表性的定義。Freeman（1984）認(rèn)為，利益相關(guān)者是“那些能夠影響企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，或者能夠被企業(yè)所影響的任何個(gè)人和群體”。這一定義突破了早期從“是否影響企業(yè)生存”的角度來界定“誰是利益相關(guān)者”這一問題的局限性，同時(shí)也突破了股東利益至上的傳統(tǒng)觀點(diǎn)。Clarkson（1994）認(rèn)為“利益相關(guān)者在企業(yè)中投入了一些物質(zhì)資本、人力資本、金融資本或一些有價(jià)值的東西，并由此而承擔(dān)了某些形式的風(fēng)險(xiǎn)，或者說，他們因企業(yè)活動(dòng)而承受風(fēng)險(xiǎn)”。在某種程度上，這一定義與企業(yè)是“一種治理和管理專業(yè)化投資的制度安排”(Blair，1995)的觀點(diǎn)是有相通之處的。

一、引言

隨著利益相關(guān)者共同治理理念和實(shí)踐的日益普及，需對(duì)現(xiàn)行的會(huì)計(jì)模式進(jìn)行創(chuàng)新，適合利益相關(guān)者治理的新型會(huì)計(jì)模式———利益相關(guān)者會(huì)計(jì)應(yīng)運(yùn)而生。張智霞（2010）首次把“利益相關(guān)者會(huì)計(jì)”界定為：在利益相關(guān)者理論的指導(dǎo)下、以貨幣作為主要計(jì)量單位、利用專門的技術(shù)和方法、將價(jià)值鏈管理與業(yè)務(wù)流程管理有機(jī)結(jié)合、對(duì)企業(yè)價(jià)值增值運(yùn)動(dòng)（創(chuàng)造過程與分享結(jié)果）及各類利益相關(guān)者的權(quán)益進(jìn)行反映與控制并報(bào)告給利益相關(guān)者據(jù)以做出決策、維護(hù)權(quán)益、提高效益的價(jià)值管理信息系統(tǒng)。利益相關(guān)者會(huì)計(jì)提供企業(yè)為利益相關(guān)者創(chuàng)造的總體財(cái)富及各類利益相關(guān)者之間利益分配、各類利益相關(guān)者享有的權(quán)益信息，不僅適應(yīng)利益相關(guān)者治理的需要，促進(jìn)利益相關(guān)者之間的溝通與合作、為企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值最大化和增值分享關(guān)系最優(yōu)化的利益相關(guān)者治理目標(biāo)服務(wù)，而且有助于推動(dòng)公司治理與企業(yè)管理、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與管理會(huì)計(jì)的融合。

二、利益相關(guān)者會(huì)計(jì)的研究進(jìn)展

近幾年來，國(guó)內(nèi)會(huì)計(jì)學(xué)者從不同角度對(duì)利益相關(guān)者會(huì)計(jì)進(jìn)行了研究。王竹泉教授主要分兩條線深入展開對(duì)利益相關(guān)者會(huì)計(jì)的研究，一是適應(yīng)利益相關(guān)者治理要求的財(cái)務(wù)報(bào)告改革研究，創(chuàng)建了“基于業(yè)務(wù)流程管理的企業(yè)價(jià)值增值報(bào)告模式”。二是對(duì)利益相關(guān)者財(cái)務(wù)披露監(jiān)管的研究，創(chuàng)建了利益相關(guān)者視角下會(huì)計(jì)信息披露外部性的概念模型，提出財(cái)務(wù)披露監(jiān)管的目標(biāo)是減少會(huì)計(jì)信息披露的外部性。張智霞（2010）在《利益相關(guān)者會(huì)計(jì)的理論基礎(chǔ)》中以利益相關(guān)者會(huì)計(jì)的概念界定作為研究的起點(diǎn)，對(duì)其哲學(xué)基礎(chǔ)、經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)、管理學(xué)基礎(chǔ)和會(huì)計(jì)學(xué)基礎(chǔ)作了具體論述，闡明利益相關(guān)者會(huì)計(jì)的產(chǎn)生有著深厚的理論基礎(chǔ)。張智霞（2011）從六個(gè)方面分析論證了利益相關(guān)者會(huì)計(jì)建立的必要性：適應(yīng)利益相關(guān)者治理下利益相關(guān)者對(duì)會(huì)計(jì)信息提出新需求的需要；適應(yīng)實(shí)施業(yè)務(wù)流程管理對(duì)會(huì)計(jì)信息的新需求的需要；充分調(diào)動(dòng)增值創(chuàng)造者的積極性、促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的需要；充分發(fā)揮利益相關(guān)者會(huì)計(jì)的職能作用、參與建設(shè)我國(guó)和諧社會(huì)的迫切需要；推進(jìn)公司治理和企業(yè)管理有機(jī)融合的需要；促進(jìn)企業(yè)作為一個(gè)契約集合有效運(yùn)行的需要。

三、利益相關(guān)者會(huì)計(jì)研究的六大難點(diǎn)

1.利益相關(guān)者會(huì)計(jì)的學(xué)科定位。從整個(gè)學(xué)科的角度探討利益相關(guān)者會(huì)計(jì)學(xué)科定位問題，有利于研究者從更寬廣的視角、更深的層次上深化會(huì)計(jì)理論研究。而利益相關(guān)者會(huì)計(jì)學(xué)科定位的準(zhǔn)確與否，直接關(guān)系到該學(xué)科的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃，因此其學(xué)科定位的重要性是不言而喻的。會(huì)計(jì)學(xué)是利益相關(guān)者會(huì)計(jì)的理論基礎(chǔ)。那么，利益相關(guān)者會(huì)計(jì)與傳統(tǒng)會(huì)計(jì)、現(xiàn)代會(huì)計(jì)有何區(qū)別與聯(lián)系？利益相關(guān)者會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、管理會(huì)計(jì)之間又是什么關(guān)系呢？就研究領(lǐng)域來看，它們之間是包含、交叉、部分重疊還是其他呢？利益相關(guān)者會(huì)計(jì)如何體現(xiàn)出財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與管理會(huì)計(jì)兩者之間的融合呢？顯然，將利益相關(guān)者會(huì)計(jì)簡(jiǎn)單歸屬于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)或管理會(huì)計(jì)在學(xué)科定位上是不確切的。那么，應(yīng)如何合理地對(duì)利益相關(guān)者會(huì)計(jì)進(jìn)行學(xué)科定位，如何理解它們之間的關(guān)系呢？目前我國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)界尚無研究者專門就此撰文進(jìn)行深入探討。而合理確定利益相關(guān)者會(huì)計(jì)的學(xué)科定位是利益相關(guān)者會(huì)計(jì)研究得以順利開展的重要前提，同時(shí)也是利益相關(guān)者會(huì)計(jì)研究中必須盡早解決的一個(gè)難點(diǎn)。

利益相關(guān)者共同治理在邏輯上陷入了西方經(jīng)典企業(yè)理論的團(tuán)隊(duì)道德風(fēng)險(xiǎn),存在效率障礙問題;而相機(jī)治理在利益相關(guān)者邏輯下并不能有效“相機(jī)”,相關(guān)者控制權(quán)行使效率不能得到確保。共同治理與相機(jī)治理有機(jī)契合而形成的共同治理與相機(jī)治理耦合機(jī)制,是財(cái)務(wù)治理效率持續(xù)釋放的重要前提。但是,要保障這種持續(xù)釋放的強(qiáng)度,還依賴于共同治理與相機(jī)治理耦合機(jī)制的契合度與完善性。

一、共同治理與相機(jī)治理:內(nèi)涵概析

(一)共同治理的基本內(nèi)涵

共同治理理論的基礎(chǔ)是利益相關(guān)者理論,利益相關(guān)者理論的根基是企業(yè)契約理論。因此,企業(yè)契約理論是共同治理的理論淵源。分析利益相關(guān)者共同治理,首先必須弄清楚利益相關(guān)者的含義。楊瑞龍和周業(yè)安(2000)根據(jù)定義包含的寬泛程度將其歸納為三類:第一類是最寬泛的,即凡是能影響公司活動(dòng)或被公司活動(dòng)所影響的人或團(tuán)體都是利益相關(guān)者;第二類指凡是與公司有直接關(guān)系的人或團(tuán)體才是利益相關(guān)者;第三類定義認(rèn)為,只有在公司中下了“賭注”的人或團(tuán)體才是利益相關(guān)者,也就是在公司中投入了專用性資產(chǎn)的人或團(tuán)體才是利益相關(guān)者。可以用潛在利益相關(guān)者和真實(shí)利益相關(guān)者將三類定義協(xié)調(diào)起來,前兩種都包含了潛在利益相關(guān)者,只有潛在利益相關(guān)者向公司進(jìn)行了資產(chǎn)專用性投資才轉(zhuǎn)化為真實(shí)利益相關(guān)者。本文在分析財(cái)務(wù)治理效率時(shí),著重考慮真實(shí)利益相關(guān)者。由于供應(yīng)商和客戶可能是真實(shí)的利益相關(guān)者,也可能不是,關(guān)鍵在于其是否進(jìn)行了公司關(guān)系專用性投資,因此,公司最主要的利益相關(guān)者包括:股東、債權(quán)人、經(jīng)理、員工。

既然利益相關(guān)者共同創(chuàng)造公司組織租金,共同承擔(dān)公司剩余風(fēng)險(xiǎn),那么,應(yīng)該設(shè)計(jì)一定的財(cái)權(quán)契約安排和財(cái)務(wù)治理制度,將一定的公司財(cái)務(wù)控制權(quán)分配給所有利益相關(guān)者,使所有的公司財(cái)權(quán)契約參與者得到激勵(lì)去有效地合作,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司合作剩余最大化和公司價(jià)值最大化。為了實(shí)現(xiàn)公司合作剩余最大化和公司價(jià)值最大化,所有的利益相關(guān)者都應(yīng)該參與公司財(cái)務(wù)治理,這就是利益相關(guān)者共同治理的基本內(nèi)涵。因此,共同治理就是公司的決策只能是利益相關(guān)者協(xié)調(diào)的產(chǎn)物,重要的是通過決策程序把財(cái)務(wù)沖突轉(zhuǎn)化為協(xié)調(diào)與合作。

(二)相機(jī)治理的內(nèi)涵解讀

一、公司治理的利益相關(guān)者模型

利益相關(guān)者是指與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)行為和后果具有利害關(guān)系的群體或個(gè)人。對(duì)企業(yè)而言，其利益相關(guān)者一般可以分為三類：資本市場(chǎng)利益相關(guān)者(股東和公司資本的主要供應(yīng)者)，產(chǎn)品市場(chǎng)利益相關(guān)者(公司主要顧客、供應(yīng)商、當(dāng)?shù)厣鐖F(tuán)和工會(huì))，以及組織中的利益相關(guān)者(所有公司員工，包括管理人員和一般員工)。每個(gè)利益相關(guān)者群體都希望組織在制訂戰(zhàn)略決策時(shí)能給他們提供優(yōu)先考慮，以便實(shí)現(xiàn)他們的目標(biāo)，但這些權(quán)益主體的相關(guān)利益及所關(guān)心的焦點(diǎn)問題存在很大的差別，且往往互有矛盾。公司不得不根據(jù)對(duì)利益相關(guān)者的依賴程度作出權(quán)衡，優(yōu)先考慮某類利益相關(guān)者。“股東優(yōu)先”的治理模式正是因此而產(chǎn)生的。

然而，隨著人們對(duì)企業(yè)行為社會(huì)效應(yīng)的關(guān)注，利益相關(guān)者理論被提了出來，要求在公司治理過程中兼顧各類利益相關(guān)者。

為使社會(huì)期望與企業(yè)行為達(dá)成一致，最直接的方式是通過政府管制或社會(huì)調(diào)控。但這種方式的效果是不令人滿意的，一方面因?yàn)楣苤瞥杀具^高，另一方面也因?yàn)楣苤频目尚行曰蛐Ч邢蕖３霈F(xiàn)后一情況的一個(gè)重要原因是，對(duì)企業(yè)的社會(huì)效應(yīng)的考核和評(píng)價(jià)體系尚未完善。傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)方式如利潤(rùn)的現(xiàn)值評(píng)價(jià)，由于無法計(jì)算企業(yè)導(dǎo)致的社會(huì)成本增加，包括對(duì)人們健康和財(cái)產(chǎn)的損害、對(duì)公司的調(diào)查研究和起訴費(fèi)用等，已越來越不可靠。此外，由于股票市場(chǎng)受多種因素影響，有的只是反映了經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的短期模式和一般水平，或者受到人為操縱，而不能真實(shí)地反映公司本身的績(jī)效，因而通過股票市場(chǎng)同樣無法作出充分評(píng)價(jià)。

鑒于社會(huì)管制方法的失效，人們提出將政府管制或社會(huì)調(diào)控內(nèi)生于企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中，以內(nèi)部調(diào)控替代外部調(diào)控。其方法是采用一定的組織制度設(shè)計(jì)方式逐步向企業(yè)內(nèi)部滲透，這種組織制度方式就是重組企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。

二、利益相關(guān)者模型與股東中心模型的比較

內(nèi)容摘要：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇基于企業(yè)理論的選擇，現(xiàn)代企業(yè)理論中有兩個(gè)主要的學(xué)術(shù)派別，即新古典產(chǎn)權(quán)學(xué)派和利益相關(guān)者學(xué)派，新古典產(chǎn)權(quán)學(xué)派影響下的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)過分強(qiáng)調(diào)出資者的利益，無法解釋企業(yè)分享制日趨發(fā)展的現(xiàn)實(shí)，也無法適應(yīng)以人為本管理思想的需要；利益相關(guān)者學(xué)派影響下的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在可操作性方面存在難以逾越的缺陷。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)選擇應(yīng)是股東主導(dǎo)下的利益相關(guān)者財(cái)富最大化。

關(guān)鍵詞：產(chǎn)權(quán)理論財(cái)務(wù)管理目標(biāo)現(xiàn)實(shí)選擇

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇基于企業(yè)理論的選擇，企業(yè)理論的核心是產(chǎn)權(quán)問題。只有在產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)上明晰所有權(quán)結(jié)構(gòu)及其影響，才能對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作出理性的選擇。現(xiàn)代企業(yè)理論中，在所有權(quán)結(jié)構(gòu)影響企業(yè)效率的關(guān)系中有兩個(gè)主要的學(xué)術(shù)派別：一是目前仍占主體地位的新古典產(chǎn)權(quán)學(xué)派，他們主張企業(yè)的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)應(yīng)由出資者單方面享有；二是近年來發(fā)展比較迅速的利益相關(guān)者學(xué)派，他們站在新古典產(chǎn)權(quán)學(xué)派的對(duì)立面，反對(duì)"出資者至上主義"的觀點(diǎn)，主張企業(yè)所有權(quán)應(yīng)由出資者、債權(quán)人、員工、消費(fèi)者等眾多的利益相關(guān)者分享。與前者相對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化等；與后者相對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有利益相關(guān)者最大化、相關(guān)利益最大化等。本文試從產(chǎn)權(quán)角度進(jìn)行分析，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)提出一個(gè)切合現(xiàn)實(shí)的選擇。

一、新古典產(chǎn)權(quán)學(xué)派及財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

新古典產(chǎn)權(quán)學(xué)派關(guān)于企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)的認(rèn)識(shí)，在阿爾欽和德姆塞茨（Alchin&H.Demsets，1972）、曼內(nèi)（Manne，1965）、詹森和麥克林（Jensen&Meckling，1976）、哈特（Hart，1995）和張維迎（1999）等人的論著中得到了較充分的體現(xiàn)。雖然這些學(xué)者研究企業(yè)所有權(quán)問題的視角有所不同，但在三個(gè)帶有根本性問題的認(rèn)識(shí)上，他們的觀點(diǎn)是一致的：第一，他們都認(rèn)為利潤(rùn)最大化是企業(yè)最重要的目標(biāo)，因而企業(yè)的最終控制權(quán)應(yīng)該由最具有追逐利潤(rùn)動(dòng)機(jī)的人擁有；第二，在具體的企業(yè)所有權(quán)安排中，出資者不僅是唯一的剩余索取者，而且應(yīng)該掌握企業(yè)重大決策的審批權(quán)和關(guān)鍵性的人事安排；第三，在剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)的關(guān)系中，他們認(rèn)為二者對(duì)應(yīng)是有效率的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)的基本要求。

從新古典產(chǎn)權(quán)學(xué)派衍生出的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的觀點(diǎn)有企業(yè)利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值大化等。企業(yè)利潤(rùn)最大化目標(biāo)論側(cè)重于新古典產(chǎn)權(quán)派別中追逐利潤(rùn)動(dòng)機(jī)的論述，并以之作為財(cái)務(wù)活動(dòng)的終極目標(biāo)。它要求財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)具有高度的相關(guān)性，企業(yè)通過自身的財(cái)務(wù)活動(dòng)能夠影響和控制財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。以此為目標(biāo)還易于衡量、易于控制。股東財(cái)富最大化和企業(yè)價(jià)值最大化較全面地體現(xiàn)了新古典產(chǎn)權(quán)學(xué)派的理論特征，對(duì)二者內(nèi)涵的界定，國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)學(xué)界有諸多表述，有的認(rèn)為二者名異實(shí)同，內(nèi)涵一致，有的認(rèn)為二者各具特征，層次各異。美國(guó)學(xué)者HaimLevy和MarsharlSarnat（1990）曾對(duì)此不同表述方法作了專門研究，通過嚴(yán)密的數(shù)學(xué)證明論述了這二種"最大化"的表述實(shí)質(zhì)就是"股東財(cái)富最大化"。國(guó)內(nèi)學(xué)者余緒纓（1996）也認(rèn)為兩者實(shí)質(zhì)是一致的。本文也持此觀點(diǎn)。股東財(cái)富最大化目標(biāo)突出了出資人的地位，強(qiáng)調(diào)了出資人對(duì)企業(yè)剩余產(chǎn)品的索取權(quán)，并且認(rèn)為剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)的統(tǒng)一是實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的必要保證。