編者按：本文主要從金融創(chuàng)新監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)理由；金融創(chuàng)新監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析進(jìn)行論述。其中，主要包括：金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)所造成的金融系統(tǒng)不穩(wěn)定，最終導(dǎo)致金融危機(jī)、對(duì)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定性產(chǎn)生的影響、對(duì)于金融市場(chǎng)穩(wěn)定性的影響、對(duì)發(fā)生金融系統(tǒng)危機(jī)可能性的影響、外部性與金融創(chuàng)新監(jiān)管、外部性是指在提供一種產(chǎn)品或服務(wù)時(shí)社會(huì)成本或利益與私人成本或所得之間存在的偏差信息不對(duì)稱與金融創(chuàng)新監(jiān)管、促進(jìn)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的多樣化，滿足客戶需要、提高金融機(jī)構(gòu)的盈利能力和避險(xiǎn)能力、提高金融市場(chǎng)的有效性、信息不對(duì)稱與金融創(chuàng)新監(jiān)管、信息不對(duì)稱是指當(dāng)事人并不了解全部的與交易有關(guān)的信息、不完全競(jìng)爭(zhēng)與金融創(chuàng)新監(jiān)管、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)往往最后導(dǎo)致行業(yè)的積累和集中，形成壟斷等，具體請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)。

摘要：一系列金融危機(jī)的爆發(fā)，使我們必須重新審視在金融深化過(guò)程中，有必要進(jìn)行金融監(jiān)管以及如何進(jìn)行金融監(jiān)管。基于金融創(chuàng)新的現(xiàn)實(shí)，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度對(duì)金融監(jiān)管進(jìn)行了探討，分析了金融創(chuàng)新監(jiān)管的外部性和“公共性”特征、信息不對(duì)稱與金融創(chuàng)新監(jiān)管、不完全競(jìng)爭(zhēng)與金融創(chuàng)新監(jiān)管。

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；金融創(chuàng)新；外部性；信息不對(duì)稱

1金融創(chuàng)新監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)理由

現(xiàn)實(shí)中，由金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)所造成的金融系統(tǒng)不穩(wěn)定，最終導(dǎo)致金融危機(jī)，其主要表現(xiàn)有以下幾個(gè)方面：

（1）對(duì)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定性產(chǎn)生的影響。金融創(chuàng)新是使各種金融機(jī)構(gòu)原有的分工界限日益模糊，各種新型的金融交易已經(jīng)不在舊監(jiān)管的框架之內(nèi)。隨著金融創(chuàng)新與證券化趨勢(shì)的迅速發(fā)展，創(chuàng)造了大量有別于傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債的表外業(yè)務(wù)，有的甚至超過(guò)表外業(yè)務(wù)的一到二倍，成為金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的重要內(nèi)容。

編者按：本文主要從金融創(chuàng)新監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)理由；金融創(chuàng)新監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析進(jìn)行論述。其中，主要包括：對(duì)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定性產(chǎn)生的影響、金融創(chuàng)新是使各種金融機(jī)構(gòu)原有的分工界限日益模糊、對(duì)于金融市場(chǎng)穩(wěn)定性的影響、保值者和套利者在衍生市場(chǎng)用同樣的資本可做數(shù)倍于現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易、對(duì)發(fā)生金融系統(tǒng)危機(jī)可能性的影響、外部性與金融創(chuàng)新監(jiān)管、外部性是指在提供一種產(chǎn)品或服務(wù)時(shí)社會(huì)成本或利益與私人成本或所得之間存在的偏差、信息不對(duì)稱與金融創(chuàng)新監(jiān)管、不完全競(jìng)爭(zhēng)與金融創(chuàng)新監(jiān)管、在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中還存在一個(gè)壟斷與競(jìng)爭(zhēng)的悖論問(wèn)題等，具體請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)。

摘要：一系列金融危機(jī)的爆發(fā)，使我們必須重新審視在金融深化過(guò)程中，有必要進(jìn)行金融監(jiān)管以及如何進(jìn)行金融監(jiān)管。基于金融創(chuàng)新的現(xiàn)實(shí)，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度對(duì)金融監(jiān)管進(jìn)行了探討，分析了金融創(chuàng)新監(jiān)管的外部性和“公共性”特征、信息不對(duì)稱與金融創(chuàng)新監(jiān)管、不完全競(jìng)爭(zhēng)與金融創(chuàng)新監(jiān)管。

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；金融創(chuàng)新；外部性；信息不對(duì)稱

1金融創(chuàng)新監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)理由

現(xiàn)實(shí)中，由金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)所造成的金融系統(tǒng)不穩(wěn)定，最終導(dǎo)致金融危機(jī)，其主要表現(xiàn)有以下幾個(gè)方面：

（1）對(duì)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定性產(chǎn)生的影響。金融創(chuàng)新是使各種金融機(jī)構(gòu)原有的分工界限日益模糊，各種新型的金融交易已經(jīng)不在舊監(jiān)管的框架之內(nèi)。隨著金融創(chuàng)新與證券化趨勢(shì)的迅速發(fā)展，創(chuàng)造了大量有別于傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債的表外業(yè)務(wù)，有的甚至超過(guò)表外業(yè)務(wù)的一到二倍，成為金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的重要內(nèi)容。

一、我國(guó)金融監(jiān)管體制的發(fā)展及現(xiàn)狀

金融監(jiān)管體制是指一國(guó)對(duì)其金融市場(chǎng)實(shí)施金融監(jiān)管的機(jī)構(gòu)設(shè)置，以及對(duì)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)責(zé)劃分和協(xié)調(diào)配合依據(jù)金融法律法規(guī)作出結(jié)構(gòu)性體制安排。從世界范圍來(lái)看，各國(guó)依據(jù)本國(guó)國(guó)情、不同的歷史時(shí)期、不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景所建立的金融監(jiān)管體制各有所異。從1986年中國(guó)人民銀行行使專門(mén)的中央銀行職能以來(lái)，我國(guó)金融監(jiān)管體制的發(fā)展可分為以下幾個(gè)階段：（一）混業(yè)監(jiān)管時(shí)期。1980年左右我國(guó)建立多種金融機(jī)構(gòu)并存的金融體系之初，金融機(jī)構(gòu)可同時(shí)經(jīng)營(yíng)多種金融業(yè)務(wù)，這時(shí)期我國(guó)金融經(jīng)營(yíng)體制實(shí)質(zhì)是混業(yè)經(jīng)營(yíng)。與此相匹配，我國(guó)金融監(jiān)管體制采用了混業(yè)監(jiān)管模式。1986年國(guó)務(wù)院頒布《中華人民共和國(guó)銀行管理?xiàng)l例》，首次確認(rèn)中國(guó)人民銀行的法律地位，除承擔(dān)制定和實(shí)施貨幣政策外，在法律上授權(quán)中國(guó)人民銀行對(duì)金融業(yè)的所有金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。（二）分業(yè)監(jiān)管時(shí)期。九十年代以后，我國(guó)金融市場(chǎng)在建立后高速發(fā)展，但監(jiān)管體制相對(duì)脫節(jié)，甚至造成局部金融混亂的局面，金融監(jiān)管開(kāi)始受到重視。1993年國(guó)務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于金融體制改革的決定》，提出“要轉(zhuǎn)換中國(guó)人民銀行的職能，并對(duì)保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)、信托業(yè)和銀行業(yè)實(shí)行分業(yè)管理。”隨后，1995年《中國(guó)人民銀行法》頒布，第二條“中國(guó)人民銀行在國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下，制定和實(shí)施貨幣政策，對(duì)金融業(yè)實(shí)施監(jiān)督管理”確立了中國(guó)人民銀行對(duì)金融業(yè)的法定監(jiān)管地位。1992年中國(guó)證券監(jiān)督委員會(huì)成立、1998年《證券法》制定，將對(duì)證券業(yè)的監(jiān)管職能從人民銀行分離；1998年中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)成立、2002年《保險(xiǎn)法》修訂，從法律上明確了保監(jiān)會(huì)對(duì)全國(guó)保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一管理的職責(zé)；2003年中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)成立、同年12月《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》制定，授予銀監(jiān)會(huì)對(duì)全國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動(dòng)的監(jiān)管權(quán)，自此確立了沿用至今的我國(guó)“一行三會(huì)”的金融分業(yè)監(jiān)管體系。（三）分業(yè)監(jiān)管兼。顧協(xié)調(diào)監(jiān)管時(shí)期2003年至今，隨著我國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的范圍日趨擴(kuò)大和日趨成熟，為順應(yīng)經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)變，同時(shí)也是借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)金融監(jiān)管體制開(kāi)始從嚴(yán)格的分業(yè)監(jiān)管開(kāi)始向混業(yè)監(jiān)管轉(zhuǎn)變，并在此過(guò)程中有了制度創(chuàng)新——2013年8月“一行三會(huì)”會(huì)同中國(guó)外匯管理局建立了“金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議制度”（以下簡(jiǎn)稱聯(lián)席會(huì)議）以加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的協(xié)調(diào)監(jiān)管。2017年3月，“一行三會(huì)”會(huì)同多部門(mén)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》，這被視為“金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制邁出的一大步”。此前，各金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理類(lèi)業(yè)務(wù)因?yàn)楸O(jiān)管主體和法律規(guī)章不一致，存在著極大的套利空間。此次通過(guò)聯(lián)席會(huì)議，“一行三會(huì)”及外匯局在資管的統(tǒng)一監(jiān)管上協(xié)調(diào)一致，再加之各部門(mén)接下來(lái)將會(huì)制定的細(xì)則，能有效防止各金融機(jī)構(gòu)利用監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不一進(jìn)行監(jiān)管套利并防止市場(chǎng)不公平競(jìng)爭(zhēng)。

二、當(dāng)前我國(guó)金融監(jiān)管法律制度存在的缺憾

自2003年銀監(jiān)會(huì)成立起算，我國(guó)分業(yè)監(jiān)管體制至今只實(shí)行了十四年。我國(guó)金融業(yè)高速發(fā)展，但監(jiān)管制度本身存有滯后性，導(dǎo)致金融監(jiān)管法律制度與金融業(yè)現(xiàn)狀存在脫節(jié)。金融監(jiān)管法律制度的缺憾造成混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)下金融監(jiān)管難以協(xié)調(diào)，并且對(duì)監(jiān)管主體權(quán)責(zé)劃分的不明確也造成對(duì)多種金融業(yè)務(wù)（尤其是金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)）的監(jiān)督管理活動(dòng)中并存著監(jiān)管重疊和監(jiān)管空白。（一）金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制不完善，監(jiān)管效力有限。1.監(jiān)管協(xié)調(diào)難度大在現(xiàn)有體制下，金融監(jiān)管體制之基礎(chǔ)仍為分業(yè)監(jiān)管，因此部門(mén)利益仍是協(xié)調(diào)監(jiān)管的最大障礙。目前法律上沒(méi)有明確各監(jiān)管部門(mén)在聯(lián)席會(huì)議中的權(quán)利義務(wù)以及工作目標(biāo)，導(dǎo)致部門(mén)權(quán)責(zé)不清、監(jiān)管效率低下。再者，聯(lián)席會(huì)議只是金融監(jiān)管相關(guān)部門(mén)的協(xié)調(diào)議事機(jī)制，并未形成統(tǒng)籌監(jiān)管的權(quán)威性，也沒(méi)有相關(guān)法律法規(guī)確定其監(jiān)管地位。此次聯(lián)席會(huì)議統(tǒng)一資產(chǎn)管理類(lèi)業(yè)務(wù)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，但該標(biāo)準(zhǔn)最終需在不改變現(xiàn)有監(jiān)管體制、不違背現(xiàn)有金融法律法規(guī)、兼顧各機(jī)構(gòu)職能差異下作出規(guī)定，其操作難度不言而喻。2.信息共享不充分盡管《中國(guó)人民銀行法》第三十五條、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第六條以及中國(guó)人民銀行“三定方案”都規(guī)定中國(guó)人民銀行應(yīng)當(dāng)會(huì)同國(guó)務(wù)院其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立信息共享機(jī)制，中國(guó)人民銀行《金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議制度》明確提出“金融信息共享和金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)體系的協(xié)調(diào)”是聯(lián)席會(huì)議的主要職責(zé)和任務(wù)之一，但這些規(guī)定仍屬于引導(dǎo)性的要求，事實(shí)上中國(guó)人民銀行與監(jiān)管部門(mén)之間、監(jiān)管部門(mén)之間仍未建立起系統(tǒng)、高效、權(quán)威的信息共享機(jī)制。（二）金融監(jiān)管法律體系有缺憾，存在法律真空。1.立法層次低，可操作性不強(qiáng)由于法律制定本身的滯后性與金融業(yè)發(fā)展的快速性同時(shí)存在，致使對(duì)于當(dāng)前的許多金融創(chuàng)新工具和業(yè)務(wù)的監(jiān)管大多是由監(jiān)管部門(mén)根據(jù)自身職責(zé)頒布規(guī)章或辦法，這些法律規(guī)范立法層次較低、缺乏權(quán)威性，不能及時(shí)徹底理清監(jiān)管規(guī)范之間的沖突與協(xié)調(diào)的問(wèn)題。再者，現(xiàn)有法律規(guī)定過(guò)于籠統(tǒng)，沒(méi)有具體的實(shí)施細(xì)則、處罰后果及量化標(biāo)準(zhǔn)，因此相關(guān)法律的可操作性也不強(qiáng)。2.相關(guān)制度不完善當(dāng)前我國(guó)仍有許多金融監(jiān)管相關(guān)制度尚未完善，主要有：一是金融機(jī)構(gòu)信息披露制度不完善。《證券法》第三章“持續(xù)披露信息”一節(jié)，連同銀監(jiān)會(huì)頒布的《商業(yè)銀行信息披露辦法》對(duì)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)信息披露制度做出總體上的規(guī)定。但這些規(guī)定相對(duì)簡(jiǎn)要，很多仍缺乏向公眾披露的細(xì)則，并且披露標(biāo)準(zhǔn)相較于國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)略寬松。二是金融消費(fèi)者保護(hù)制度不完善。當(dāng)前我國(guó)金融消費(fèi)者保護(hù)制度主要由《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》《商業(yè)銀行法》以及中國(guó)人民銀行2016年頒布的《金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)實(shí)施辦法》等作為基本框架，但事實(shí)上這些規(guī)定仍較概括，適用性不強(qiáng)。例如《商業(yè)銀行法》第一條規(guī)定：“保護(hù)存款人和其他客戶的合法利益”，但未有利益沖突調(diào)整、處理機(jī)制。三是缺乏金融控股公司的專門(mén)立法。金融控股公司是金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要表現(xiàn)形式，但我國(guó)在此方面存在法律空白。2003年《三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)金融監(jiān)管分工合作備忘錄》確立了“金融控股公司的主監(jiān)管制度”，但其沒(méi)有對(duì)金融控股公司的監(jiān)管原則、權(quán)責(zé)劃分做出具體規(guī)定，對(duì)于金融控股公司的監(jiān)管難以有效，造成多處監(jiān)管重疊或監(jiān)管漏洞。3.地方金融監(jiān)管有形無(wú)實(shí)隨著地方經(jīng)濟(jì)和地方金融的發(fā)展，在我國(guó)傳統(tǒng)的“自上而下”的金融監(jiān)管體制下，地方（尤其是縣級(jí)以下）的金融業(yè)出現(xiàn)監(jiān)管空白，地方政府實(shí)際上承擔(dān)了這部分監(jiān)管職能。但從法律層面上看，地方政府存在著嚴(yán)重的金融監(jiān)管權(quán)利和風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任不對(duì)等，其實(shí)行金融監(jiān)管的職能沒(méi)有法律依據(jù)，也沒(méi)有科學(xué)規(guī)范的監(jiān)管原則和標(biāo)準(zhǔn)。權(quán)責(zé)分離使得地方政府難以有效應(yīng)對(duì)地方金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也難以保證事后處置效率。

三、我國(guó)金融業(yè)混業(yè)監(jiān)管的法律對(duì)策

當(dāng)前各界對(duì)金融監(jiān)管體制改革的必要性已基本達(dá)成共識(shí)，但具體如何改革，除應(yīng)適應(yīng)我國(guó)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)營(yíng)體制相適應(yīng)外，還應(yīng)考慮到我國(guó)的政治體制、監(jiān)管水平以及監(jiān)管體制本身存在的問(wèn)題。（一）金融監(jiān)管體制改革短期目標(biāo)和長(zhǎng)期目標(biāo)相結(jié)合。1.提升部門(mén)監(jiān)管協(xié)調(diào)性和有效性。由于我國(guó)金融監(jiān)管體制尚“年輕”，監(jiān)管水平較低，金融法律體系尚未完善，因此金融監(jiān)管體制改革一步到位不現(xiàn)實(shí)，短期內(nèi)我國(guó)金融體制改革的目標(biāo)應(yīng)是提升部門(mén)監(jiān)管協(xié)調(diào)性和有效性。有學(xué)者建議，當(dāng)前可根據(jù)《中國(guó)人民銀行法》第九條“國(guó)務(wù)院建立金融監(jiān)督管理協(xié)調(diào)機(jī)制”的授權(quán)，由國(guó)務(wù)院牽頭將“聯(lián)席會(huì)議”上升為金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)，并在立法上確立其法律地位。此外，由金融監(jiān)管委員會(huì)牽頭建立并完善監(jiān)管信息共享機(jī)制，以促進(jìn)監(jiān)管部門(mén)之間政策的協(xié)調(diào)性和有效性，進(jìn)而消除監(jiān)管真空、監(jiān)管沖突，防止監(jiān)管套利。2.建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。雖然短期內(nèi)我國(guó)金融監(jiān)管體制改革適宜溫和地轉(zhuǎn)向協(xié)調(diào)監(jiān)管，但當(dāng)我國(guó)金融業(yè)全面形成混業(yè)經(jīng)營(yíng)，并且監(jiān)管主體積累到足夠的經(jīng)驗(yàn)、監(jiān)管水平提升到一定程度時(shí)，我國(guó)仍應(yīng)選擇混業(yè)監(jiān)管模式，建立起統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)更能在金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)下順應(yīng)金融業(yè)的發(fā)展需求，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管信息共享，降低監(jiān)管成本、提高監(jiān)管效率。（二）修訂和補(bǔ)充金融監(jiān)管法律。1.推進(jìn)現(xiàn)有金融法律法規(guī)的修訂。當(dāng)前應(yīng)及時(shí)理清現(xiàn)行金融法律體系，推進(jìn)《中國(guó)人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險(xiǎn)法》等現(xiàn)行金融法律法規(guī)中與金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀以及近期趨勢(shì)不符部分的修訂。例如，在正在審議的《證券法》修訂稿中擴(kuò)大“證券”的定義和范圍，不僅包括原來(lái)的證券和股票，也應(yīng)延伸到多種經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證（包括集合理財(cái)產(chǎn)品等），以適應(yīng)混合經(jīng)營(yíng)的新形勢(shì)。2.補(bǔ)充制定新的金融監(jiān)管法律。針對(duì)當(dāng)前金融監(jiān)管制度的不足也應(yīng)補(bǔ)充立法以填補(bǔ)法律空白。一是規(guī)范信息披露機(jī)制。有學(xué)者建議從立法上進(jìn)一步明確金融機(jī)構(gòu)信息披露的具體規(guī)則，尤其需要明確風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算的標(biāo)準(zhǔn)以及信息披露人的責(zé)任。二是完善金融消費(fèi)者保護(hù)制度。首先，推動(dòng)金融消費(fèi)者保護(hù)立法，可將金融消費(fèi)者保護(hù)納入法定監(jiān)管目標(biāo)；其次，健全金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)自律機(jī)制，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)行為，從源頭上保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益。三是補(bǔ)充金融控股公司立法。除整合現(xiàn)有金融法律法規(guī)對(duì)于金融控股公司的規(guī)范外，許多學(xué)者認(rèn)為在條件成熟時(shí)我國(guó)應(yīng)制定《金融控股公司法》，以防范和化解作為混業(yè)經(jīng)營(yíng)主要表現(xiàn)形式的金融控股公司給金融市場(chǎng)帶來(lái)的金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（三）加強(qiáng)金融監(jiān)管監(jiān)督。從立法層面完善金融監(jiān)管體制固然重要，也不能忽視對(duì)監(jiān)管行為的監(jiān)督。當(dāng)前金融反腐活動(dòng)正在如火如荼地進(jìn)行，折射出金融體制改革以來(lái)我國(guó)金融監(jiān)管體制在人員行為規(guī)范上存在諸多弊病。為防止監(jiān)管人員行為扭曲，應(yīng)根據(jù)權(quán)責(zé)相一致的原則，在立法上確定監(jiān)管人員的責(zé)任及違法后果；同時(shí)應(yīng)加大監(jiān)管透明度，引導(dǎo)社會(huì)各界對(duì)監(jiān)管行為進(jìn)行監(jiān)督。

我國(guó)金融協(xié)同監(jiān)管的現(xiàn)狀

自改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的金融監(jiān)管系統(tǒng)經(jīng)歷了多次變化。從我國(guó)現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系來(lái)看，目前還不能說(shuō)形成了穩(wěn)定的金融監(jiān)管系統(tǒng)，該系統(tǒng)還處于一個(gè)混沌狀態(tài)，我們把這看作是一個(gè)過(guò)渡階段。混沌狀態(tài)初始階段的組織結(jié)構(gòu)是混亂無(wú)序的，但我國(guó)金融監(jiān)管系統(tǒng)又不是完全混亂的，所以可以判斷我國(guó)金融監(jiān)管正處于一個(gè)從混沌到有序的過(guò)渡階段。系統(tǒng)的子系統(tǒng)間各種耦合的可能性比較高，而且這些局部耦合所形成的漲落不斷沖擊著系統(tǒng)，由于系統(tǒng)的無(wú)序和混亂，使得漲落相對(duì)變大。比如1992年證監(jiān)會(huì)的成立，1998年保監(jiān)會(huì)的成立以及2003年銀監(jiān)會(huì)的成立，是證券監(jiān)管子系統(tǒng)、保險(xiǎn)監(jiān)管子系統(tǒng)和銀行監(jiān)管子系統(tǒng)的重要事件和時(shí)點(diǎn)。這些事件必然帶來(lái)調(diào)整成本和變遷成本的增加，監(jiān)管子系統(tǒng)如果因?yàn)槭艿經(jīng)_擊而遠(yuǎn)離原先的平衡狀態(tài)，意味著金融監(jiān)管系統(tǒng)本身是一個(gè)不穩(wěn)定的系統(tǒng)。又比如，2004年6月28日，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)聯(lián)合簽署了《在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》，建立起由這三方共同參與的監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議機(jī)制和經(jīng)常聯(lián)系機(jī)制，從此，我國(guó)初步形成了金融監(jiān)管協(xié)同機(jī)制，這是我國(guó)金融監(jiān)管一個(gè)重要的事件。遺憾的是，該機(jī)制沒(méi)有對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局產(chǎn)生重要影響，在其后的幾年也沒(méi)有發(fā)揮大的作用。而且，我國(guó)缺乏對(duì)金融控股公司的監(jiān)管，這方面有較大的提升空間。

協(xié)同學(xué)應(yīng)用于金融監(jiān)管研究的可行性分析

協(xié)同學(xué)研究對(duì)象一定是一個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)，而且該系統(tǒng)具有如下的特征:首先，是開(kāi)放的復(fù)雜系統(tǒng)，并且處于遠(yuǎn)離平衡的非平衡狀態(tài);其次，當(dāng)某一參量增長(zhǎng)到達(dá)一定閥值時(shí)，原定態(tài)失穩(wěn)，出現(xiàn)臨界狀態(tài)，進(jìn)而出現(xiàn)新的定態(tài);最后，新的定態(tài)相對(duì)于舊的定態(tài)更為有序，是無(wú)序到有序的突變，新的有序結(jié)構(gòu)靠能量流和物質(zhì)流來(lái)維持。如上所述，協(xié)同學(xué)的研究對(duì)象必須滿足的條件是:該對(duì)象是非平衡開(kāi)放系統(tǒng)中的自組織及形成的有序結(jié)構(gòu)。金融監(jiān)管理論屬于社會(huì)學(xué)領(lǐng)域的范疇，該學(xué)科是否適用于自然科學(xué)中的新興學(xué)科協(xié)同學(xué)，是否具有將協(xié)同學(xué)引入金融協(xié)同監(jiān)管研究的可行性?這個(gè)問(wèn)題是本文研究的前提，也是引入?yún)f(xié)同學(xué)研究金融監(jiān)管之前必須論證的。以下分析將表明，協(xié)同學(xué)作為一種系統(tǒng)分析方法，可以應(yīng)用于金融監(jiān)管的研究中，金融監(jiān)管理論的許多內(nèi)容也可以用協(xié)同學(xué)的語(yǔ)言加以解釋。第一，金融監(jiān)管系統(tǒng)是復(fù)雜系統(tǒng)。金融監(jiān)管具有復(fù)雜系統(tǒng)所應(yīng)有的特征。復(fù)雜系統(tǒng)具有突現(xiàn)性、不確定性、非線性、不可預(yù)測(cè)等特征，是基于子系統(tǒng)局部信息而聯(lián)動(dòng)的智能性、自適應(yīng)性的主體系統(tǒng)。金融監(jiān)管雖然是經(jīng)濟(jì)管理領(lǐng)域的問(wèn)題，但從實(shí)踐來(lái)看，金融監(jiān)管跟許多自圖1我國(guó)“一行三會(huì)”金融監(jiān)管系統(tǒng)的協(xié)同然和社會(huì)問(wèn)題一樣，紛繁復(fù)雜，牽涉面廣，金融監(jiān)管涉及政府宏觀監(jiān)管、行業(yè)監(jiān)管自律、社會(huì)監(jiān)督和機(jī)構(gòu)內(nèi)部監(jiān)管等四個(gè)層次，每個(gè)層次下又包括多個(gè)層次，金融監(jiān)管體系非常龐大。協(xié)同學(xué)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)問(wèn)題領(lǐng)域的應(yīng)用也得到了廣泛認(rèn)可。因此，運(yùn)用協(xié)同學(xué)來(lái)探討金融監(jiān)管協(xié)同機(jī)制，也是一個(gè)新的視角。第二，金融監(jiān)管系統(tǒng)是開(kāi)放系統(tǒng)。協(xié)同學(xué)研究的對(duì)象必須是自然界和社會(huì)領(lǐng)域的開(kāi)放系統(tǒng)。金融監(jiān)管系統(tǒng)的開(kāi)放性體現(xiàn)在:首先，金融監(jiān)管系統(tǒng)與外界緊密關(guān)聯(lián)，金融監(jiān)管系統(tǒng)自建立以來(lái)，就與外界時(shí)刻保持著信息、技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)的交換，特別是信息的交換。比如，在實(shí)施金融監(jiān)管過(guò)程中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)時(shí)刻關(guān)注外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，搜集外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的各種信息，通過(guò)信息反饋情況及時(shí)調(diào)整監(jiān)管政策。其次，金融監(jiān)管系統(tǒng)具有關(guān)聯(lián)性、一般性、整體性、層次性等開(kāi)放系統(tǒng)所應(yīng)具備的特征。最后，外部環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，特別是發(fā)生經(jīng)濟(jì)波動(dòng)或金融危機(jī)時(shí)，金融監(jiān)管系統(tǒng)的穩(wěn)定性會(huì)受到?jīng)_擊，甚至有可能被一種新的或完全不同的狀態(tài)所替代。金融監(jiān)管實(shí)踐充分說(shuō)明了金融監(jiān)管系統(tǒng)是一個(gè)不斷變化調(diào)整的系統(tǒng)。可見(jiàn)，金融監(jiān)管系統(tǒng)是一個(gè)開(kāi)放系統(tǒng)，而且是從無(wú)序向有序轉(zhuǎn)變的、遠(yuǎn)離平衡態(tài)的一個(gè)開(kāi)放系統(tǒng)。第三，金融監(jiān)管是有序的自組織行為。金融監(jiān)管是一種集體行為，是金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間協(xié)同工作的結(jié)果。目前我國(guó)金融監(jiān)管組織包括人民銀行、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)，這四個(gè)機(jī)構(gòu)下設(shè)各個(gè)部門(mén)分管各自金融監(jiān)管工作。各級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)相互配合、相互協(xié)調(diào)，是一個(gè)典型的自組織的集體行為。而協(xié)同學(xué)研究的是在普遍規(guī)律支配下的有序自組織的系統(tǒng)行為。基于此，金融監(jiān)管理論可以用協(xié)同學(xué)來(lái)方法來(lái)研究。綜上所述，金融監(jiān)管系統(tǒng)具有復(fù)雜性、開(kāi)放性和自組織性，將協(xié)同學(xué)運(yùn)用于金融監(jiān)管的研究是可行的。

金融監(jiān)管系統(tǒng)協(xié)同機(jī)制的構(gòu)建

本文認(rèn)為，金融協(xié)同監(jiān)管是指金融監(jiān)管當(dāng)局之間，為了達(dá)到共同的監(jiān)管目標(biāo)，相互配合、協(xié)調(diào)一致地對(duì)金融機(jī)構(gòu)及其他金融活動(dòng)的參與者進(jìn)行監(jiān)督與管理。用協(xié)同學(xué)的語(yǔ)言來(lái)表述，金融協(xié)同監(jiān)管系統(tǒng)可定義為q=(q1，q2，……，qn)，其中，qi代表衡量金融監(jiān)管系統(tǒng)狀態(tài)的變量，金融監(jiān)管系統(tǒng)內(nèi)各組成要素或子系統(tǒng)之間在金融協(xié)同監(jiān)管的發(fā)展過(guò)程中彼此和諧一致。我國(guó)金融監(jiān)管系統(tǒng)由人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)構(gòu)成，該系統(tǒng)的四個(gè)子系統(tǒng)之間具有很強(qiáng)的耦合關(guān)系，既相互支撐又相互關(guān)聯(lián)，金融監(jiān)管系統(tǒng)依據(jù)外部環(huán)境的變化不斷調(diào)整四大子系統(tǒng)的關(guān)系，并依據(jù)四個(gè)子系統(tǒng)的變化方向和程度調(diào)整資源之間的配置關(guān)系，從而保證金融監(jiān)管效應(yīng)輸出的最大化(如圖1所示)。金融監(jiān)管系統(tǒng)協(xié)同機(jī)制是在不斷適應(yīng)和優(yōu)化過(guò)程中動(dòng)態(tài)運(yùn)行的，系統(tǒng)既有自我修復(fù)功能，又能通過(guò)與外部流通達(dá)到內(nèi)外協(xié)同，系統(tǒng)在不斷調(diào)整的過(guò)程中，外部協(xié)同和內(nèi)部協(xié)同能實(shí)現(xiàn)良性耦合。圖2顯示了我國(guó)金融監(jiān)管系統(tǒng)協(xié)同機(jī)制的形成:金融監(jiān)管子系統(tǒng)在感知外部環(huán)境的刺激a后，經(jīng)過(guò)初步的信息篩選和分析后進(jìn)行溝通，實(shí)現(xiàn)信息共享，從而，各金融監(jiān)管子系統(tǒng)之間構(gòu)成了相互耦合的關(guān)系b。但這種耦合方式并非由子系統(tǒng)所決定，而是各自將信息傳遞至金融監(jiān)管系統(tǒng)，通過(guò)系統(tǒng)處理信息后做出反應(yīng)。金融監(jiān)管系統(tǒng)結(jié)合內(nèi)外部環(huán)境的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)，經(jīng)過(guò)綜合考慮與平衡后，一方面將修正后的信息d傳遞至各監(jiān)管子系統(tǒng)，另一方面輸出金融監(jiān)管效應(yīng)e。各金融監(jiān)管子系統(tǒng)依據(jù)金融監(jiān)管傳遞的指令調(diào)整相互之間的耦合關(guān)系b＇，實(shí)現(xiàn)了金融監(jiān)管的動(dòng)態(tài)優(yōu)化，保證了金融監(jiān)管系統(tǒng)能夠適時(shí)調(diào)整監(jiān)管手段。

近年來(lái)，隨著我國(guó)社會(huì)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的進(jìn)一步加快，為我們的金融業(yè)帶來(lái)了日新月異的變化，國(guó)內(nèi)的金融業(yè)逐漸和國(guó)際金融業(yè)融合發(fā)展。金融的全球化發(fā)展是一把雙刃劍，一方面資本的多元化和流動(dòng)性提高了資源在全球的合理分配，另一方面瞬息萬(wàn)變的金融經(jīng)濟(jì)也給我國(guó)的金融監(jiān)管帶來(lái)了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。因此，在新形勢(shì)下怎樣選擇適合我國(guó)國(guó)情的金融監(jiān)管模式意義重大。

一、目前我國(guó)金融監(jiān)管模式狀況以及存在的問(wèn)題

(一)我國(guó)金融監(jiān)管模式現(xiàn)狀

我國(guó)目前的金融行業(yè)實(shí)行的是分業(yè)監(jiān)管模式。自1983年，工商銀行脫離中國(guó)人民銀行，宣布人民銀行集貨幣政策、商業(yè)銀行和金融監(jiān)管職能于一身的舊金融管理體制的結(jié)束，我國(guó)初步形成現(xiàn)代化的金融監(jiān)管模式；在1984到1993年間，我國(guó)金融行業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)、監(jiān)管的現(xiàn)象十分明顯；在20世紀(jì)的90年代，我國(guó)金融行業(yè)衍生的產(chǎn)品不斷增加、資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)業(yè)迅速發(fā)展，直到2003年銀行監(jiān)理會(huì)的成立，是我國(guó)金融行業(yè)最終形成了“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”的局面，因此形成了“一行三會(huì)”的金融監(jiān)管模式。

(二)我國(guó)金融監(jiān)管模式存在的問(wèn)題

1.證券、銀行、保險(xiǎn)相互間的業(yè)務(wù)劃分日益模糊，削弱了分業(yè)監(jiān)管的力度，增加了金融監(jiān)管的難度。證券、銀行、保險(xiǎn)都是金融市場(chǎng)的共同體，在資金的清算通融上有著密切的聯(lián)系，這就造成了三個(gè)行業(yè)業(yè)務(wù)之間的交叉。行業(yè)之間的業(yè)務(wù)交叉，分工不明，加大了金融監(jiān)管的難度。

【摘要】文章在闡述金融監(jiān)管體制內(nèi)涵、分類(lèi)的基礎(chǔ)上，分析我國(guó)金融監(jiān)管體制發(fā)展現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題，并結(jié)合實(shí)際就如何革新和完善金融監(jiān)管體制進(jìn)行策略分析，旨在進(jìn)一步完善金融監(jiān)管體制，為我國(guó)金融行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供重要支持。

【關(guān)鍵詞】金融監(jiān)管體制；主要問(wèn)題；革新途徑

金融是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心，金融秩序的穩(wěn)定、和諧直接影響我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，但是從社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際情況來(lái)看，我國(guó)金融體系的運(yùn)行發(fā)展較為薄弱，在銀行領(lǐng)域、保險(xiǎn)領(lǐng)域、證券投資領(lǐng)域等存在不同程度的發(fā)展薄弱問(wèn)題，在嚴(yán)重的情況下會(huì)引發(fā)金融危機(jī)，需要引起相關(guān)人員的關(guān)注。

一、金融監(jiān)管概述

（一）內(nèi)涵。金融監(jiān)管主要是指中央銀行或者其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)按照國(guó)家法律法規(guī)的規(guī)定，以維護(hù)社會(huì)公眾利益為目的，通過(guò)應(yīng)用行政手段、法律手段對(duì)金融機(jī)構(gòu)活動(dòng)開(kāi)展約束管理，從而促進(jìn)金融監(jiān)管的有效運(yùn)行發(fā)展。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展下，我國(guó)金融監(jiān)管逐漸從分業(yè)監(jiān)管向混業(yè)監(jiān)管過(guò)渡。在這個(gè)過(guò)程中，中央銀行不再是整個(gè)金融監(jiān)管的關(guān)鍵，而是從多個(gè)非中央銀行金融機(jī)構(gòu)來(lái)對(duì)金融發(fā)展進(jìn)行監(jiān)管。（二）分類(lèi)。第一，一元監(jiān)管體制和多元監(jiān)管體制并存。結(jié)合現(xiàn)有金融監(jiān)管主體數(shù)量對(duì)金融監(jiān)管進(jìn)行劃分，金融監(jiān)管體制可以分為一元監(jiān)管體制和多元監(jiān)管體制。一元監(jiān)管體制主要是指由某一國(guó)家規(guī)定的法定機(jī)構(gòu)來(lái)監(jiān)管整個(gè)金融活動(dòng)的發(fā)展，并根據(jù)金融活動(dòng)發(fā)展實(shí)際情況制定相應(yīng)的政策。多元金融監(jiān)管體制主要是指安排兩個(gè)或者更多的機(jī)構(gòu)來(lái)對(duì)金融活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管。第二，金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督體制和功能監(jiān)督體制。金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管還可以分為機(jī)構(gòu)類(lèi)型的監(jiān)管和功能類(lèi)型的監(jiān)管。機(jī)構(gòu)金融監(jiān)管存在證券、保險(xiǎn)和金融機(jī)構(gòu)發(fā)展并存的局面。

二、當(dāng)前金融監(jiān)管體制發(fā)展存在的問(wèn)題

隨著世界經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的不斷復(fù)雜化，金融監(jiān)管問(wèn)題成為了世界各國(guó)廣泛關(guān)注的問(wèn)題，很多國(guó)家都相繼進(jìn)行金融監(jiān)管體制的改革，尤其是一些西方國(guó)家對(duì)金融監(jiān)管體制改革進(jìn)行了廣泛的探索和實(shí)踐，希望通過(guò)科學(xué)有效的金融監(jiān)管為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供支持和動(dòng)力，使國(guó)家的金融業(yè)健康穩(wěn)步發(fā)展。

一、西方國(guó)家金融監(jiān)管的新趨勢(shì)

（一）西方國(guó)家金融監(jiān)管的宏觀趨勢(shì)。1、金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制和行業(yè)自律機(jī)制不斷加強(qiáng)西方金融監(jiān)管實(shí)踐證明，不管外部監(jiān)管力量怎樣強(qiáng)大，監(jiān)管如何謹(jǐn)慎，沒(méi)有內(nèi)部控制的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，這些都不一定有效。事實(shí)上，從巴林銀行的破產(chǎn)就可以看出，若是銀行制訂了完善的內(nèi)部控制制度，且嚴(yán)格實(shí)施，縱然是有別的原因引起的金融動(dòng)蕩，也可以得到有效的控制和化解。作為增強(qiáng)金融業(yè)安全的重要措施之一的金融機(jī)構(gòu)行業(yè)自律機(jī)制，也一直受到西方各國(guó)的關(guān)注。如美國(guó)的證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管。2、金融監(jiān)管的市場(chǎng)導(dǎo)向和信息披露不斷加強(qiáng)上世紀(jì)80年代以來(lái)，由于微觀經(jīng)濟(jì)機(jī)制在全球范圍內(nèi)的調(diào)整，主要是市場(chǎng)替代性規(guī)制。這為金融業(yè)的市場(chǎng)機(jī)制高效運(yùn)行提供保障。信息披露是市場(chǎng)約束的基礎(chǔ)，市場(chǎng)參與者在進(jìn)行決策之前，必須掌握關(guān)于金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確、及時(shí)、有內(nèi)涵的信息，而它們的決策本身又對(duì)金融機(jī)構(gòu)的行為構(gòu)成市場(chǎng)約束。因此，信息披露、透明度是西方各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局和國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)高度重視的。如國(guó)際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)制定對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)采取同樣的會(huì)計(jì)和披露標(biāo)準(zhǔn)，以加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)的約束作用。3、金融監(jiān)管全球化趨勢(shì)在不斷加強(qiáng)隨著各國(guó)之間的金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和擴(kuò)散的趨勢(shì)日益增多，金融監(jiān)管全球化也越來(lái)越迫切。特別是近年來(lái)，環(huán)球范圍、地區(qū)范圍以及雙邊范圍內(nèi)各個(gè)層次上的國(guó)際銀行監(jiān)管合作都得到了空前發(fā)展。如東亞金融危機(jī)后，西方各國(guó)成立了“金融穩(wěn)定論壇”在東亞，中、日、韓與東盟每年也開(kāi)始召開(kāi)央行行長(zhǎng)、財(cái)長(zhǎng)會(huì)議以討論地區(qū)金融問(wèn)題。所有這些努力，都是加強(qiáng)了各國(guó)金融監(jiān)管的國(guó)際合作的表現(xiàn)。（二）西方國(guó)家金融監(jiān)管的微觀趨勢(shì)。1、金融監(jiān)管方式的新變化西方國(guó)家的金融監(jiān)管方式從原來(lái)的只重視的外部監(jiān)管轉(zhuǎn)為內(nèi)外部監(jiān)管相結(jié)合，尤其重視調(diào)整和運(yùn)用金融機(jī)構(gòu)本身的正面作用。從傳統(tǒng)監(jiān)管者的角度看，只要制定好市場(chǎng)游戲規(guī)則，確保參與者遵守執(zhí)行，就可以實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)。可是隨著金融業(yè)的創(chuàng)新和變革，其缺點(diǎn)也不斷暴露，因此，實(shí)施全方位的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管已成為國(guó)際金融監(jiān)管的一個(gè)重要的發(fā)展趨勢(shì)，一是要求金融機(jī)構(gòu)建立綜合性的風(fēng)險(xiǎn)管理自控機(jī)制，二是要求對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)，甚至是對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行全面監(jiān)管。2、金融監(jiān)管手段及內(nèi)容的新變化在監(jiān)管手段上，隨著計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)普及，利用計(jì)算機(jī)和計(jì)量模型對(duì)監(jiān)控系統(tǒng)進(jìn)行收集、處理、評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)，成為許多發(fā)達(dá)國(guó)家金融監(jiān)管部門(mén)所采用的方法，不僅提高了金融機(jī)構(gòu)的應(yīng)變能力，也使監(jiān)管手段更加現(xiàn)代化。在擴(kuò)大了監(jiān)管的范圍的同時(shí)又提高了監(jiān)管效率。在金融監(jiān)管內(nèi)容方面，各國(guó)的金融監(jiān)管內(nèi)容也呈現(xiàn)出標(biāo)準(zhǔn)化、統(tǒng)一化的特征，如近年來(lái)，巴塞爾委員會(huì)己經(jīng)制定和頒布的一系列文件規(guī)定和建議要求，越來(lái)越成為許多國(guó)家的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和指導(dǎo)原則。3、金融監(jiān)管范圍及監(jiān)管體制的新變化在監(jiān)管規(guī)模上,各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局都更加看重監(jiān)管的全方位和多角度，將監(jiān)管范圍擴(kuò)大到所有經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域。而在國(guó)際范圍內(nèi)，則對(duì)跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施并表監(jiān)管。另外，由于金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展，實(shí)行分業(yè)監(jiān)管的國(guó)家正在逐步縮小，各國(guó)在金融監(jiān)管體制向一部分是混合監(jiān)管，甚至完全分業(yè)監(jiān)管模式轉(zhuǎn)型。例如，銀行從傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)到證券投資，證券、保險(xiǎn)等金融公司也開(kāi)始向特定客戶提供貸款。

二、西方國(guó)家金融監(jiān)管新趨勢(shì)對(duì)我國(guó)的啟示

（一）建立全面審慎的金融體制。建立和深化宏觀審慎監(jiān)管是金融危機(jī)以來(lái)金融監(jiān)管改革的共識(shí)，這在美國(guó)和英國(guó)金融監(jiān)管改革方案中也得到了充分體現(xiàn)。目前，我國(guó)已建立“一行三會(huì)”的金融監(jiān)管模式，并積極進(jìn)行金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)，取得了良好的效果。為順應(yīng)當(dāng)前國(guó)際金融監(jiān)管改革的趨勢(shì)，適應(yīng)我國(guó)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)，我國(guó)迫切需要加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管職能，識(shí)別、應(yīng)對(duì)金融系統(tǒng)的整體風(fēng)險(xiǎn)。（二）加強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)。我國(guó)的金融監(jiān)管體系，更多對(duì)宏觀層面的金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管進(jìn)行規(guī)制，但并沒(méi)有成立專門(mén)負(fù)責(zé)消費(fèi)者保護(hù)事務(wù)的機(jī)構(gòu)，也缺乏處理消費(fèi)者投訴和解決糾紛的機(jī)制。因此，我國(guó)有必要將金融消費(fèi)者保護(hù)列入監(jiān)管目標(biāo)，建議在由金融監(jiān)管部門(mén)聯(lián)合消費(fèi)者保護(hù)協(xié)會(huì)成立專門(mén)的金融消費(fèi)者保護(hù)組織，賦予其監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)行為、調(diào)查、處罰違規(guī)的權(quán)力，并執(zhí)行與消費(fèi)者保護(hù)相關(guān)的監(jiān)管規(guī)則；同時(shí)，要建議專門(mén)接受金融消費(fèi)者權(quán)益受損投訴建議的機(jī)制，逐步完善金融消費(fèi)者保護(hù)法律法規(guī)建設(shè)。（三）強(qiáng)化系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制。現(xiàn)在不斷發(fā)展壯大的金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，使得金融行業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)更加突出和敏感，任何金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)都有可能蔓延和擴(kuò)散到整個(gè)金融行業(yè)，從而導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。因此中國(guó)應(yīng)當(dāng)更加明確且具體的規(guī)定央行的維護(hù)金融穩(wěn)定的權(quán)力。其次應(yīng)當(dāng)立法賦予央行更多有效的手段和措施管理包括銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等各金融領(lǐng)域與金融穩(wěn)定有關(guān)的事務(wù)。再次對(duì)于現(xiàn)有的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部級(jí)聯(lián)席會(huì)議制度應(yīng)當(dāng)?shù)玫郊訌?qiáng)。（四）加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)。中國(guó)的監(jiān)管框架和市場(chǎng)監(jiān)管之間的不匹配，加大了監(jiān)管成本，但更重要的是，導(dǎo)致監(jiān)管范圍的重疊和空白。分業(yè)監(jiān)管更注重個(gè)人金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理，缺乏對(duì)整個(gè)金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系，當(dāng)前中國(guó)金融市場(chǎng)缺乏一個(gè)涵蓋整個(gè)金融體系的宏觀審慎監(jiān)管框架。另一方面，中國(guó)的金融體系存在結(jié)構(gòu)性失衡問(wèn)題，這需要一個(gè)完善的監(jiān)管框架才能更好地協(xié)調(diào)各金融部門(mén)之間的行動(dòng)。

三、我國(guó)金融監(jiān)管制度改革的路徑選擇

摘要:當(dāng)代金融市場(chǎng)充滿著激烈而又復(fù)雜的競(jìng)爭(zhēng)，金融監(jiān)管在監(jiān)督金融活動(dòng)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)等方面發(fā)揮著重要作用，完善的監(jiān)督體系是有效金融監(jiān)管的前提。我國(guó)應(yīng)從國(guó)情實(shí)際出發(fā)，正確分析金融監(jiān)管存在的弊端，全方位制定出符合我國(guó)國(guó)情和國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管規(guī)則。

關(guān)鍵詞:金融監(jiān)管;監(jiān)管協(xié)調(diào);監(jiān)管法制

一、我國(guó)金融監(jiān)管的復(fù)雜變革

學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為，真正意義上我國(guó)金融監(jiān)管體制形成于我國(guó)開(kāi)始實(shí)行市場(chǎng)化的金融體制改革，四大國(guó)有銀行獨(dú)立，國(guó)家成立證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)證券業(yè)的監(jiān)管，并開(kāi)始轉(zhuǎn)變中國(guó)銀行的職能，同時(shí)我國(guó)分業(yè)監(jiān)管格局已經(jīng)初步形成，金融監(jiān)管得到一定程度的發(fā)展。在1995年，我國(guó)相繼頒發(fā)了一系列法律法規(guī)，進(jìn)一步明確中國(guó)人民銀行的監(jiān)督管理職責(zé)以及各個(gè)金融機(jī)構(gòu)的權(quán)利和相關(guān)責(zé)任，我國(guó)從此進(jìn)入了金融監(jiān)管改革的全新階段。在東南亞金融危機(jī)后，我國(guó)相繼成立了證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)加強(qiáng)對(duì)各行業(yè)的監(jiān)管，自此我國(guó)金融業(yè)基本上形成了“一行三會(huì)”的監(jiān)督管理格局。21世紀(jì)以來(lái)，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)不斷加強(qiáng)協(xié)調(diào)合作，確定了主監(jiān)管制度，不斷健全金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，建立金融信息共享制度，進(jìn)一步維護(hù)了我國(guó)金融業(yè)的安全。隨著我國(guó)金融業(yè)的不斷發(fā)展以及國(guó)際局勢(shì)的不斷變化，我國(guó)金融監(jiān)管體制在金融監(jiān)管制度的改革創(chuàng)新以及金融監(jiān)管法律和協(xié)調(diào)機(jī)制方面逐漸暴露出一些弊端。

二、現(xiàn)階段我國(guó)金融監(jiān)管存在的不足

(1)我國(guó)金融監(jiān)管法制存在的問(wèn)題。經(jīng)過(guò)我國(guó)監(jiān)管體制的長(zhǎng)期改革，我國(guó)己經(jīng)相繼制定了一系列重要的金融法律，但從我國(guó)現(xiàn)行的法律結(jié)構(gòu)角度分析，法律規(guī)章占有較大的比重，而在法律的具體實(shí)施中又多依照規(guī)章制度執(zhí)行。由于低等級(jí)規(guī)則，將導(dǎo)致監(jiān)管缺乏權(quán)威，并且重復(fù)立法和法律沖突的執(zhí)法和法律問(wèn)題一直存在。我國(guó)金融業(yè)形成了“一行三會(huì)”的監(jiān)督管理格局，但中央銀行仍保留少有的監(jiān)管權(quán)，同時(shí)，我國(guó)《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》中也規(guī)定了銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)生信用危機(jī)危害到他人了利益時(shí)，我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)就會(huì)根據(jù)法律進(jìn)行接管，由此造成法律規(guī)定方面的重復(fù)。

摘要：金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)包括理論與實(shí)踐兩個(gè)方面。從理論上看，主要有以信息經(jīng)濟(jì)學(xué)為分析范式的金融監(jiān)管、從金融合同的角度研究金融監(jiān)管、金融監(jiān)管的成本和收益問(wèn)題、金融監(jiān)管的激勵(lì)問(wèn)題四大方面。從實(shí)踐上看，金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)主要表現(xiàn)在：金融監(jiān)管范圍不斷擴(kuò)大；金融監(jiān)管手段現(xiàn)代化；金融監(jiān)管內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)化；金融監(jiān)管更加注重風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管；金融監(jiān)管越來(lái)越重視金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制制度化；金融監(jiān)管法制呈現(xiàn)趨同化；金融監(jiān)管全球化的趨勢(shì)不斷加強(qiáng)。

關(guān)鍵詞：金融機(jī)構(gòu)；金融監(jiān)管；發(fā)展趨勢(shì)

20世紀(jì)90年代以來(lái)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化和金融全球化進(jìn)程加快，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)日益轉(zhuǎn)向多元化經(jīng)營(yíng)，一方面促進(jìn)了各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，另一方面也使各國(guó)發(fā)生危機(jī)的潛在可能性提高，這對(duì)金融監(jiān)管提出了更高的要求，迫使各國(guó)金融監(jiān)管不斷變革，由此金融監(jiān)管在理論上以及實(shí)踐上都呈現(xiàn)諸多新的發(fā)展趨勢(shì)。

一、國(guó)外金融監(jiān)管理論的發(fā)展趨勢(shì)

金融監(jiān)管理論的爭(zhēng)論實(shí)際上是圍繞著要不要監(jiān)管，如果要監(jiān)管的話在多大程度上以及采用什么樣的方式進(jìn)行監(jiān)管展開(kāi)的。

20世紀(jì)90年代以來(lái)，隨著信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的興起，金融監(jiān)管理論呈現(xiàn)出以信息經(jīng)濟(jì)學(xué)為分析范式的趨勢(shì)。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為在一般市場(chǎng)中普遍存在信息不對(duì)稱、信息不完全的現(xiàn)象。金融體系中存在兩類(lèi)不對(duì)稱：一類(lèi)是金融機(jī)構(gòu)與存款者之間的信息不對(duì)稱。金融機(jī)構(gòu)與存款者間的信息不對(duì)稱使得金融市場(chǎng)上的價(jià)格信息不能有效地傳遞，從而加大了金融市場(chǎng)交易的成本，降低了市場(chǎng)交易效率。另一類(lèi)是信貸市場(chǎng)上金融機(jī)構(gòu)與貸款企業(yè)之間的信息不對(duì)稱。即使沒(méi)有政府的干預(yù)，由于存在貸款人方面的逆向選擇和借款人方面道德風(fēng)險(xiǎn)的行為，信貸配給可以作為一種長(zhǎng)期均衡的現(xiàn)象存在。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)向人們說(shuō)明，不僅僅是貸款人，銀行也有可能產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，這就改變了以往金融監(jiān)管理論只對(duì)貸款人進(jìn)行監(jiān)管而忽略了對(duì)銀行監(jiān)管的做法，使監(jiān)管更為全面。

一、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的金融監(jiān)管體制現(xiàn)狀

隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，我國(guó)金融監(jiān)管體制也在不斷的健全和發(fā)展，無(wú)可厚非，其運(yùn)行效果明顯，監(jiān)管方式不斷趨于專業(yè)化，監(jiān)管效率不斷提高，監(jiān)管框架也不斷趨于統(tǒng)一化，使得我國(guó)貨幣制度和貨幣策略不斷趨于完整。但是我們也應(yīng)該看到的是在世界金融市場(chǎng)下，我國(guó)金融監(jiān)管體制還存在很多的缺陷和不足，尤其是體制上存在的問(wèn)題比較明顯。詳細(xì)來(lái)講，我們可以從以下幾個(gè)角度來(lái)探析現(xiàn)階段的金融監(jiān)管體制。

（一）多種經(jīng)營(yíng)的沖擊

所謂的多種經(jīng)營(yíng)，就是指混業(yè)經(jīng)營(yíng)，也就是說(shuō)一個(gè)企業(yè)主體開(kāi)展業(yè)務(wù)金融業(yè)務(wù)種類(lèi)比較多，涉及到證券投資，銀行業(yè)務(wù)，信托業(yè)務(wù)以及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等。這種混業(yè)經(jīng)營(yíng)的方式在世界金融市場(chǎng)的促進(jìn)下，呈現(xiàn)出不斷發(fā)展和壯大的局面。如光大集團(tuán)。但是值得注意的是，現(xiàn)階段我國(guó)實(shí)行的是分行監(jiān)管體制，它是奠定在不同行業(yè)基礎(chǔ)上的，以健全分行監(jiān)管體系的方式去實(shí)現(xiàn)對(duì)于混業(yè)經(jīng)營(yíng)的管理，顯然金融制度比較滯后，必然導(dǎo)致出現(xiàn)監(jiān)管效率低下，失去實(shí)際作用的結(jié)果；假設(shè)以多種監(jiān)管部門(mén)聯(lián)合監(jiān)管的方式去實(shí)現(xiàn)管理和控制，將使得監(jiān)管出現(xiàn)重復(fù)和錯(cuò)位的問(wèn)題，監(jiān)管效率同樣處于低下水平，還使得監(jiān)管的成本大大增加。

（二）外資金融的挑戰(zhàn)

作為世界貿(mào)易組織的成員國(guó)，中國(guó)金融市場(chǎng)越來(lái)越融合到世界金融市場(chǎng)的趨勢(shì)越來(lái)越明顯，這無(wú)疑使得很多的國(guó)際跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入到我國(guó)金融市場(chǎng)，一方面不斷豐富了我國(guó)金融市場(chǎng)的產(chǎn)品和服務(wù)的同時(shí)，另外一方面使得我國(guó)金融產(chǎn)業(yè)面對(duì)著巨大的壓力和挑戰(zhàn)。由于國(guó)外金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)其金融經(jīng)驗(yàn)多，產(chǎn)品和服務(wù)意識(shí)強(qiáng)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的把握能力優(yōu)越于我國(guó)金融機(jī)構(gòu)，其在經(jīng)營(yíng)理念，管理方式，風(fēng)險(xiǎn)控制方法上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)我國(guó)企業(yè)。反過(guò)來(lái)看看我國(guó)的金融主體，其經(jīng)驗(yàn)不足，風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)不強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)能力不足，難以創(chuàng)新金融行業(yè)監(jiān)管體制的局面。