導(dǎo)語：耕地征用補償?shù)膶嵨锲跈?quán)論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：本文認為，土地承包權(quán)實際上是農(nóng)民獲得的一種實物期權(quán)（realoptions）。按照實物期權(quán)的定價原理，本文給出一種征地的貨幣補償標(biāo)準(zhǔn)；同時使用期權(quán)定價的“復(fù)制”思想，提出混合補償?shù)姆绞健＿@將為我國的土地征用制度提供新的改革思路，不僅可以在土地征用中起到保護農(nóng)民利益的作用，還能夠提高土地資源的利用效率，推動城市化發(fā)展。

關(guān)鍵詞：實物期權(quán)土地征用征地補償

一、引言

城市化水平也不斷提高，必然使農(nóng)業(yè)用地向非農(nóng)業(yè)用地的轉(zhuǎn)化成為一種不可阻擋的趨勢。而按照我國的法律規(guī)定，農(nóng)用土地轉(zhuǎn)為非農(nóng)用地只有一種方式，即“征地-補償-批租”（周其仁，2001）。這種國家壟斷形式的征地方式存在諸多問題，最突出的問題有政府征地范圍過寬、對失地農(nóng)民的補償標(biāo)準(zhǔn)過低、失地農(nóng)民的安置難以落實、征地程序不合理，等等。對于這些問題，我們認為對失地農(nóng)民補償標(biāo)準(zhǔn)過低是核心問題。正是補償標(biāo)準(zhǔn)過低，失地的農(nóng)民安置才成為一個問題；正是補償標(biāo)準(zhǔn)過低，使得各利益群體希望通過土地來獲取利益。在他們的壓力下，政府征地的范圍一寬再寬，征地程序也就亂上加亂。因此，我們認為解決土地征用中存在的各種問題，關(guān)節(jié)是要解決如何向失地農(nóng)民公平合理地提供補償。可應(yīng)該從怎樣的標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)來論證農(nóng)民得到的補償是不合理的，又應(yīng)該用怎樣的補償辦法才能既符合現(xiàn)有土地制度又不侵害農(nóng)民的利益。對這些問題的分析構(gòu)成了本文的主要內(nèi)容。

在我國現(xiàn)有的農(nóng)村土地制度安排下，農(nóng)地的所有權(quán)歸社區(qū)集體所有，農(nóng)戶以聯(lián)產(chǎn)承包的形式享有農(nóng)地的經(jīng)營使用權(quán)。政府征用土地實際上是用征地補償來和農(nóng)戶擁有的土地承包權(quán)做交易。在把承包權(quán)看作是農(nóng)戶所有的一種實物期權(quán)的基礎(chǔ)上，可以很方便的用實物期權(quán)的性質(zhì)和定價方式來討論農(nóng)地征用補償標(biāo)準(zhǔn)問題。本文第二節(jié)敘述我國現(xiàn)有農(nóng)地征用補償政策；第三節(jié)引入實物期權(quán)的定價理論；第四節(jié)利用的實物期權(quán)工具給出合理的農(nóng)地征用補償標(biāo)準(zhǔn)和補償辦法。

二、我國現(xiàn)行的農(nóng)地征用補償

1、我國的農(nóng)地補償政策

對于征地補償，《土地管理法》中有著明確的規(guī)定，征地補償由三部分組成：土地補償費、安置補償費、青苗及地上（地下）附著物補償費。土地補償費是對被征地農(nóng)民喪失土地使用權(quán)的補償；安置補助費是保證被征地農(nóng)民在喪失土地一段時間內(nèi)維持原有生活水平的費用；青苗及地上（地下）附著物補償費是對被征土地上的農(nóng)作物和無法遷移的水利設(shè)施、房屋等建筑物等的所有者補償。從性質(zhì)上來看，這三部分補償費用當(dāng)中第一類和第三類補償費用是對農(nóng)戶的權(quán)益性補償（所有權(quán)和使用權(quán)），第二類補償費用是對農(nóng)戶的保障性補償。因為農(nóng)民收入較低，不可能在短期內(nèi)建立以個人付費為基礎(chǔ)的覆蓋全社會的社會保障制度（姚洋，1999），農(nóng)地的社會保障功能得到強化。所以在對農(nóng)民進行權(quán)益性補償之外，還要對給予保障性補償。

對于征地補償標(biāo)準(zhǔn)，《土地管理法》中也有詳細的規(guī)定：土地補償費按每畝土地前三年平均產(chǎn)值的6—10倍（最高不超過15倍）；青苗及其附著物補償，按成本或市場價格補償；安置補償按每畝土地前三年平均產(chǎn)值的4—6倍補償，并且土地補償和勞動力安置補助之和最高不得超過前三年平均產(chǎn)值的30倍。2004年底國土資源部頒布了《關(guān)于完善征地補償安置制度的指導(dǎo)意見》，對征地補償辦法做了修正，“土地補償費和安置補助費合計按年產(chǎn)值三十倍計算，尚不足以使被征地農(nóng)民保持原有生活水平的，由當(dāng)?shù)厝嗣裾y(tǒng)籌安排，從國有土地有償使用收益中劃出一定比例給予補貼。”

后兩類補償標(biāo)準(zhǔn)在本文中不予以詳細分析，我們主要關(guān)注的是在征地過程中對農(nóng)民土地使用權(quán)的補償問題。保障性的安置補償涉及到我國農(nóng)民的社會保障問題，不在本文的討論范圍之內(nèi)；青苗附著物等資產(chǎn)性補償辦法是簡單清晰的，只要嚴格按照市場價格給予農(nóng)戶以合理補償即可。而現(xiàn)行征地補償中，我們認為給予農(nóng)民土地使用權(quán)的補償是不合理的，其補償標(biāo)準(zhǔn)的確定也是沒有理論依據(jù)的。本文通過運用實物期權(quán)工具，確定土地使用權(quán)的理論價格，并據(jù)此說明我國農(nóng)地征用補償?shù)偷默F(xiàn)實。

2、現(xiàn)行農(nóng)地補償標(biāo)準(zhǔn)的不合理性

不管土地補償費是平均產(chǎn)值的“六至十倍”，還是“三十倍”也好，都不能說明是合理的補償辦法。這種補償方式實際上是把農(nóng)業(yè)生產(chǎn)看作是穩(wěn)定的，認為農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營的成本和收益在幾十年里都是恒定不變的，不受各種因素的影響。所以農(nóng)戶未來的收益就等同于征地之前三年的平均產(chǎn)值，征用農(nóng)地的補償就可以確定為征地前三年的該地塊平均產(chǎn)值的一個倍數(shù)，也就是用“產(chǎn)值倍數(shù)法”來進行補償。而現(xiàn)有法律中規(guī)定土地承包權(quán)最長是三十年，所以這個倍數(shù)又不得超過三十。這就是現(xiàn)行的確定征地補償辦法的基本的邏輯和原理。

事實證明，這種補償思路是有著根本性的錯誤的。受到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)本身和各種政策變動的影響，我國的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)向來就不具有穩(wěn)定性。據(jù)有關(guān)農(nóng)業(yè)專家研究，上個世紀九年代以來，全國性糧食市場的大范圍波動就至少出現(xiàn)了四次。1990-1991年的農(nóng)業(yè)主產(chǎn)品賣難和農(nóng)民收入連續(xù)下降，1994-1995年的搶購和糧食價格上漲，1996年糧食生產(chǎn)過剩和農(nóng)產(chǎn)品全面“賣難”（溫鐵軍，2001），2003年10月出現(xiàn)糧食價格全面快速上漲（張榮勝，2004），平均每四、五年就出現(xiàn)一次大范圍的波動。而現(xiàn)行的補償方式根本就沒有考慮到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的波動性和不確定性，用確定性的產(chǎn)值倍數(shù)方式來給農(nóng)民擁有的土地承包使用權(quán)定價是不符和經(jīng)濟學(xué)原理和市場規(guī)則的。

而且產(chǎn)值倍數(shù)法也極易造成政府在征地過程中侵占農(nóng)民的利益。因為《土地管理法》只是規(guī)定了補償上限和大概的范圍，產(chǎn)值倍數(shù)也是浮動的，那么現(xiàn)實中征地時的補償標(biāo)準(zhǔn)就帶有極大的隨意性。

3、土地補償?shù)膶嵨锲跈?quán)方法

我們已經(jīng)說明了土地補償是對農(nóng)民擁有土地使用權(quán)的貨幣補償。在我國現(xiàn)行的土地產(chǎn)權(quán)制度安排下，農(nóng)地使用權(quán)可以看作是農(nóng)民獲得的一種實物期權(quán)。從實物期權(quán)的角度看，農(nóng)戶承包土地可以看作是農(nóng)民投資并收益的一個項目（標(biāo)的資產(chǎn)）；農(nóng)戶以一定的代價（權(quán)利金）取得經(jīng)營所分得土地的承包權(quán)，付出勞動力和農(nóng)用物資投入（執(zhí)行價格）進行務(wù)農(nóng)，賣出農(nóng)作物后獲得回報（期權(quán)的回報）。土地的實物期權(quán)價格才是土地使用權(quán)的真正價值。因為期權(quán)是一種執(zhí)行權(quán)，期權(quán)持有者有權(quán)根據(jù)未來資產(chǎn)的價格變動情況，決定是否以一定的價格買進或賣出。從實物期權(quán)的角度給農(nóng)地使用權(quán)定價，是在考慮了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的波動性以后，衡量農(nóng)戶未來有權(quán)自由決定農(nóng)地使用情況的當(dāng)前價格。因此我們應(yīng)該以土地實物期權(quán)價格為標(biāo)準(zhǔn)來給予農(nóng)民合理的土地補償。下面我們具體闡述土地實物期權(quán)的定價方法。

三、實物期權(quán)的定價方法

實物期權(quán)脫胎于金融期權(quán)理論，盡管實物期權(quán)和金融期權(quán)存在種種不同的差異，但它們有共同的定價思想。因而我們從一般期權(quán)的定價方式出發(fā)，逐步引入實物期權(quán)的定價特點，最終用這套方法確定本文所關(guān)心的關(guān)于征地補償標(biāo)準(zhǔn)及解決思路。

1、標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)定價

期權(quán)定價模型建立的基礎(chǔ)是無套利(arbitrage)原則。所謂套利是指在某項資產(chǎn)的交易過程中，投資者可以在期初不需要投資支出的條件下，獲得一定的無風(fēng)險報酬。在一個有效的市場（efficientmarket）上，如果某項資產(chǎn)的定價不合理，則市場上必然會出現(xiàn)以該資產(chǎn)進行套利活動的機會，市場價格因此做出相應(yīng)的調(diào)整，使得套利收益不能持續(xù)存在，市場實現(xiàn)均衡。無套利原則的基礎(chǔ)上，可以通過標(biāo)的資產(chǎn)和無風(fēng)險資產(chǎn)的組合(portfolio)，復(fù)制相應(yīng)期權(quán)的收益特征，再以組合資產(chǎn)的期初價格來確定期權(quán)價格。

根據(jù)期權(quán)收益的特性，決定其市場價格的因素主要有：標(biāo)的資產(chǎn)價格（P）、期權(quán)的執(zhí)行價格（EX）、標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動性（σ）、無風(fēng)險利率（r）、到期日（t）。期權(quán)上限就是標(biāo)的資產(chǎn)價格，下限標(biāo)的資產(chǎn)價格與期權(quán)執(zhí)行價格的差（）。表1中列示出了這些因素對看漲期權(quán)價格影響的具體方式。

看漲期權(quán)價格的決定因素及其影響方式

變量名稱資產(chǎn)價格執(zhí)行價格資產(chǎn)波動性利率到期日

變量增加對期權(quán)價格的影響正向影響負向影響正向影響正向影響正向影響

期權(quán)定價的方法通常有二叉樹法(binominalmethod)和不拉克—舒爾茨方法（Black-sholesmethod）。前者是在資產(chǎn)價格離散變化下的期權(quán)定價方法，假定在每一個間隔內(nèi)價格都只有兩種變化的可能，根據(jù)期末資產(chǎn)價格的分布以及風(fēng)險中性條件下的資產(chǎn)價格變化概率，倒退出初始復(fù)制組合的價值。后者假定資產(chǎn)價格是連續(xù)的，服從幾何布朗運動（GeometricBrownianmotion），通過建立自融資（self-financing）資產(chǎn)組合的辦法追蹤期權(quán)價值。使用二叉樹法將時間間隔劃分的無窮細密，最終價格也就會表現(xiàn)是為連續(xù)的，因此兩種方法是等價的。本文出于連續(xù)性和可操作性的考慮，對農(nóng)地的實物期權(quán)定價方法采用不拉克—舒爾茨方法。

2、實物期權(quán)定價的特點

由于實物期權(quán)的特殊性，決定了其定價的復(fù)雜性，所以在一般期權(quán)定價理論的基礎(chǔ)上還需要考慮實物期權(quán)自身的特點

。

首先，實物期權(quán)的標(biāo)的物是某個項目（在土地期權(quán)中就是農(nóng)民投資經(jīng)營土地的項目）而不是已上市交易的金融證券。這種非交易性必然導(dǎo)致關(guān)于其標(biāo)的資產(chǎn)價格和期權(quán)本身價格信息的缺乏，因而無法通過市場獲得應(yīng)用期權(quán)定價模型所需要的輸入信息（主要是資產(chǎn)價格和波動率）。這時只能通過尋找一種“孿生證券”等辦法來做近似的估算。但由于商品價格的可得性，實物期權(quán)的第一個應(yīng)用領(lǐng)域就是商品生產(chǎn)領(lǐng)域，如資源和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)等（G.Sick，1995）。

其次，實物資產(chǎn)的流動性比較差，有些甚至是不可交易的資產(chǎn)，而且一般的實物資產(chǎn)都不能賣空。實物資產(chǎn)的這些性質(zhì)使得很難實現(xiàn)一個無套利的環(huán)境，用等價的資產(chǎn)組合來模擬期權(quán)的收益特征。對于資產(chǎn)流動性較差的情形，可以使用資產(chǎn)定價模型（CAPM）和它的一些擴展方法如鞅定價理論（martingalepricingtheory）、消費資產(chǎn)定價模型（consumptioncapitalasset-pricingmodel）等來處理實物期權(quán)問題（G.Sick）。

再次，除影響標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)價格的五個因素外，還存在其他可能的影響因素。例如很多實物期權(quán)是非獨占的，因此其共享程度及競爭對手的策略會直接影響實物期權(quán)執(zhí)行后的實際結(jié)果。實際中，很多實物期權(quán)是一連串期權(quán)復(fù)合而成的，這類期權(quán)的定價機制更加復(fù)雜。標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)模型只能解決單個期權(quán)的定價問題，對于復(fù)合期權(quán)定價問題的研究，雖然已經(jīng)取得了一定的進展，但尚未得到一般的解析解（矛寧，2000）。

盡管實物期權(quán)的定價方法還存在很多不完善之處，但是在合理的條件下我們?nèi)钥梢圆捎脴?biāo)準(zhǔn)方法對農(nóng)地實物期權(quán)進行定價。這里假定土地可以自由流轉(zhuǎn)，農(nóng)民可以自由選擇耕種，而且農(nóng)產(chǎn)品價格能夠反映農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的全部信息，不考慮其他可能存在的認為扭曲因素等。

四、農(nóng)地征用補償?shù)膶嵨锲跈?quán)定價

根據(jù)土地承包法，農(nóng)民擁有三十年的土地承包權(quán)，受到國家保護，任何組織和個人不得侵犯。我們可以把這三十年的承包權(quán)看成是三十個持有期為一年的實物期權(quán)。因為在承包期內(nèi)，農(nóng)民每年在上繳國家和集體以后就自然獲得了土地經(jīng)營權(quán)。農(nóng)民個人擁有做出關(guān)于耕種方式、投資耕種規(guī)模、投入時間等一系列選擇的權(quán)利，農(nóng)民還有選擇土地是否流轉(zhuǎn)的權(quán)利。因而農(nóng)民擁有了延遲期權(quán)、擴張或收縮期權(quán)、轉(zhuǎn)換期權(quán)、放棄期權(quán)等一系列實物期權(quán)。

1、農(nóng)地實物期權(quán)的定價模型因素構(gòu)成

（1）農(nóng)地期權(quán)的資產(chǎn)價格（P）

資產(chǎn)價格也就是農(nóng)民經(jīng)營土地的收益，這里用每畝耕地每年的農(nóng)業(yè)產(chǎn)值來表示。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)受自然條件的影響很大，自身幾具有很大的不穩(wěn)定性。而且農(nóng)業(yè)產(chǎn)值還受其他產(chǎn)業(yè)以至整個宏觀經(jīng)濟的影響。這都導(dǎo)致了農(nóng)地資產(chǎn)價格的波動性，這種不確定性可以用幾何布朗運動的變化特征來反映。假定農(nóng)地資產(chǎn)價格滿足方程

（為標(biāo)準(zhǔn)布朗運動，）

方程左端代表務(wù)農(nóng)的收益率，它由兩部分組成：收益率隨時間變化而穩(wěn)定變化的部分；表示收益率的隨機波動部分(volatility)。解此隨機微分方程得到農(nóng)地資產(chǎn)價格變化的表達式為。

（2）農(nóng)地期權(quán)的執(zhí)行價格（EX），就是經(jīng)營土地的成本，用每畝耕地的農(nóng)業(yè)投資表示。

（3）資產(chǎn)波動性（σ），就是農(nóng)業(yè)收益率的波動，假定它是常數(shù)。確定σ的常用方法是由標(biāo)的資產(chǎn)收益率變動的歷史數(shù)據(jù)進行估計，這種方法通常可以達到比較精確的結(jié)果（MarkGrinblatt,2003）。

（4）無風(fēng)險利率r，用一年期整存整取利率表示。

（5）到期日T，也就是土地的承包期限。

由于土地可以自由流轉(zhuǎn)，并且假定農(nóng)戶可以進行任意數(shù)量的貸款或存款。農(nóng)戶就可以通過選擇任意單位的土地與無風(fēng)險債券（以銀行定期存款表示）追蹤資產(chǎn)組合的辦法進行自融資操作。可以用自融資的資產(chǎn)組合來復(fù)制農(nóng)地期權(quán)的收益特征，

（是資產(chǎn)組合的總價值，表示債券價格，r是無風(fēng)險利率。分別表示資產(chǎn)組合中承包土地的數(shù)量和擁有債券的數(shù)量。）

變化僅由土地和債券價格的變化決定（自融資條件），

所以有。因為資產(chǎn)組合的價值只與標(biāo)的資產(chǎn)價格和時間因素有關(guān)，所以還可以表示為。根據(jù)ito公式和自融資條件可以得到關(guān)于的偏微分方程。再根據(jù)期權(quán)的到期收益，可以得到的解析表達式，最終資產(chǎn)組合的初始價值即期權(quán)價格為

（正態(tài)分布的累計概率密度函數(shù)，PV表示折現(xiàn)值。）

2、農(nóng)地征用補償的估算

（1）貨幣補償?shù)墓浪?/p>

首先，把用于估算農(nóng)地期權(quán)價格的各變量量化。資產(chǎn)價格P用每年的全國農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值與耕地總面積的比值表示。期權(quán)執(zhí)行價格EX用單位耕地的農(nóng)業(yè)支出表示，用人均農(nóng)業(yè)支出與人均耕地面積的比值估計。估計農(nóng)業(yè)收益率的波動性σ時，先用農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值計算總收益率，將其取自然對數(shù)后再求估計樣本的標(biāo)準(zhǔn)差，就得到σ的估計值。這里各變量都是取的全國平均的數(shù)值，也即在平均意義上給出一個農(nóng)地征用補償?shù)墓浪憬Y(jié)果。而對某一具體地塊，由于種植作物不同，地理位置不同等，決定了其各自不同的收益、投入標(biāo)準(zhǔn)，從而不同的期權(quán)價格。

假定政府決定在2004年初征用1畝土地，而且被征土地是在2003年末承包給農(nóng)戶的，也就是需要政府補償剩余30年的農(nóng)地期權(quán)價值。假定土地每年發(fā)包一次，也就是計算一年的土地期權(quán)價格，并將30年期權(quán)價格貼現(xiàn)。由各類統(tǒng)計數(shù)據(jù)，可以計算出農(nóng)地期權(quán)決定因素如下。

表2農(nóng)地實物期權(quán)各因素的計算數(shù)值

變量計算方法計算值

P0（元/畝）農(nóng)業(yè)總產(chǎn)出/耕地總面積803

EX（元/畝）人均農(nóng)業(yè)支出/人均耕地面積162

σSTDEV[LN（農(nóng)業(yè)產(chǎn)值總收益率）]0.1286

r（%）一年期整存整取利率1.98

t（年）1

注：P0、EX為2003數(shù)據(jù)，σ為1990-2003年數(shù)據(jù)的估計值。原始數(shù)據(jù)來自《中國農(nóng)村統(tǒng)計年鑒》、《中國統(tǒng)計年鑒》。

將表2中數(shù)據(jù)帶入農(nóng)地實物期權(quán)價格的計算公式，得到30年期的農(nóng)地期權(quán)總價為14762元。這個數(shù)據(jù)可以作為確定土地補償費的基本標(biāo)準(zhǔn)，而征地補償還包含安置補償、青苗補償?shù)龋彝ǔＲ?guī)定的安置補償是與土地補償費相當(dāng)?shù)妮^大款項。這樣總的補償費用應(yīng)遠大于我們這里計算的數(shù)值，至少在兩萬元以上。

由此我們可大致與實際的征地補償費用加以對照。1998年以來，各類征地給農(nóng)民的補償平均為每畝1.4萬元。從西部來看，征地補償?shù)淖罡邩?biāo)準(zhǔn)只有1.8萬元／人。陜西省2004年確定的西柞高速征地補償標(biāo)準(zhǔn)為，菜地每畝9000元，旱地每畝7000元，旱坡地每畝5500元，林地每畝3400元。襄荊高速公路征用一畝地給的實際補償，甚至“還不夠買一頭牛”。類似的事例數(shù)不勝數(shù)。可見現(xiàn)實中給予農(nóng)民的征地補償金額偏低，尤其是在經(jīng)濟落后的地區(qū)，農(nóng)民只能得到極少的一點點補償，而且還常常出現(xiàn)克扣、拖欠補償款等現(xiàn)象，這都嚴重的侵害了農(nóng)民的利益。

（2）其他形式的征地補償

在農(nóng)地實物期權(quán)的定價模型中，核心思想就是建立一個有自融資性質(zhì)的資產(chǎn)組合（承包的土地數(shù)量和持有的債券數(shù)量）來復(fù)制實物期權(quán)的收益特征。由此我們可以推倒出一個更有意義的結(jié)論，就是在給予被征地農(nóng)民補償時，除了按照上面給出的期權(quán)定價給予農(nóng)民貨幣補償外，還可以復(fù)制其他具有相同收益特征的資產(chǎn)組合來交換農(nóng)民所擁有的土地實物期權(quán)。這樣既是公平合理的征用土地，不侵害農(nóng)民的利益，還為農(nóng)民帶來了未來收益的現(xiàn)金流，解決了農(nóng)民的后顧憂。公務(wù)員之家:

資產(chǎn)組合的形式是可以多樣化的，比如將農(nóng)地征用改為非農(nóng)性用地后，可吸收農(nóng)民加入經(jīng)營，用一定數(shù)量的股份或帶來預(yù)期收益的工作職位來給予農(nóng)民補償，我們把這種補償方式稱為經(jīng)營收益補償。還可以采用貨幣補償和經(jīng)營收益補償相結(jié)合的混合補償辦法（這在現(xiàn)實中更為普遍）。當(dāng)然補償?shù)墓蓹?quán)數(shù)量或承諾農(nóng)民的職位情況需要按照未來非農(nóng)項目的經(jīng)營風(fēng)險與農(nóng)戶經(jīng)營農(nóng)業(yè)的風(fēng)險相對照來確定。而且在實際操作中，經(jīng)營收益的補償方式不可能使相交換的兩種資產(chǎn)的風(fēng)險、收益特征完全相同，因為未來的經(jīng)營風(fēng)險和收益（農(nóng)業(yè)與非農(nóng)業(yè)）都是建立在預(yù)期的基礎(chǔ)上的。但只要征地方和農(nóng)民都是在自愿的情況下達成協(xié)議，那征地的交易就應(yīng)該是公平的，而且這種辦法對征地雙方都是有益的。

對農(nóng)民來說，混合補償不僅意味著給他們一筆現(xiàn)金收入，而且還幫助他們找到了就業(yè)渠道，避免了被征地后不能從事生產(chǎn)的厄運。這個過程也使農(nóng)民從農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移到了非農(nóng)業(yè)，有利于增加農(nóng)民收入，提高農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)效率，有利于推進城市化的發(fā)展，從而徹底解決“三農(nóng)”問題。對征地方來說，如果確實按照征地標(biāo)準(zhǔn)給予農(nóng)民貨幣補償?shù)脑挘敲囱a償資金將會是一筆不小的支出。采用混合補償?shù)姆绞剑涂梢栽陧椖拷ㄔO(shè)初期減少這方面的投入，一定程度上緩解其資金困難等問題，有助于建設(shè)項目順利進行。這樣農(nóng)民的收入也更加有保障。可見混合征地的辦法對雙方都是互惠互利的，農(nóng)民不會再因為被征地而失去生存能力，成為社會不穩(wěn)定的因素。所以只要按照公正合理的原則，尊重農(nóng)民自愿選擇的基礎(chǔ)上進行征用農(nóng)村土地，就可以解決普遍存在的嚴重的征地問題。

五、結(jié)論

我國的征地制度具有國家壟斷的性質(zhì)，現(xiàn)行的征地補償標(biāo)準(zhǔn)缺乏合理性，導(dǎo)致了實際征地中給予農(nóng)民的補償偏低，侵害了農(nóng)民的合法權(quán)益。農(nóng)民擁有的土地使用權(quán)實際上是一個實物期權(quán)，土地使用權(quán)的價值就是實物期權(quán)價格。從實物期權(quán)的定價方式出發(fā)，可以建立農(nóng)地征用補償?shù)男聵?biāo)準(zhǔn)和新思路。如果采用貨幣補償?shù)男问剑蛻?yīng)依照期權(quán)價格給予農(nóng)民足額補償。此外，對征地雙方都更有利的是混合補償?shù)男问剑軌蛟诒Ｕ限r(nóng)民利益的同時解決他們的就業(yè)生存問題。因此只有建立更合理的農(nóng)地征用補償標(biāo)準(zhǔn)和方法，才能提高土地資源的利用效率，推進城市化快速健康發(fā)展。