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一、引言

當前我國正處在發展轉型的關鍵階段站在改革的重要關頭，在過去的幾十年里中國的經濟高速發展，在經歷了經濟和金融危機后中國在經濟發展的道路上也積累了豐厚的經驗躋身于中等發展國家的行列，和其他亞洲國家一樣面臨著“中等收入陷阱”的難題，實現經濟發展方式的轉變、提高經濟增長動力是渡過難關的第一要務。經濟增長正處于“三期疊加”的特殊階段，在2013年12月中央經濟會議上首次提出“新常態”。新常態在中國具體表現為經濟增長換擋回落由高速轉為中高速發展、產業結構優化升級、創新驅動為新的發展動力隨之也帶來新的挑戰和機遇，是實現社會可持續發展的科學社會主義的發展模式。隨后2014年5月在河南考察時指出要從我國經濟發展的階段特征出發適應新常態，11月在APEC演講時指出中國經濟新常態主要體現在速度增長、結構轉型升級和動力多元化三個方面。發展是第一要義，經濟增長問題是金融研究的永恒主題，經濟已從2012年開始由將近20年10%的增長速度轉為7.8%，到2013年的7.7%，2014年的7.4%，隨后將控制在7%到6%的增速。在經濟結構調整轉型的陣痛中企業特別是私營企業的經營難度上升，其中小型和微型企業表現的更加突出，從而進一步引起了小微企業貸款債務風險的加大，債務風險的提高不僅提升了小微企業自身融資成本而且銀行等金融機構相對于穩定的大中型企業在一定程度不愿意借貸給債務風險高的小微企業，因此在這樣的市場環境和經濟環境交互的背景下，研究小微企業的融資問題對于緩解小微企業融資難的困境以及實現銀行和企業之間的博弈均衡有很大的意義。在引言的的基礎上，本文第二部分結合河南省的實際情況對小微企業的融資現狀進行分析，第三部分從現狀中尋找困境的原因，最后第四部分針對原因給出相應的政策建議。

二、新常態經濟下河南省小微企業融資現狀分析

隨著經濟發展的放緩，小微企業在融資方面難度進一步提升。根據河南省工商局調查資料顯示截至2015年6月底全省小微企業共有68.5萬戶占總企業數量的90.6%，私營小微企業是小微企業的主體且增長速度較快；鄭州是主要的發展城市；在行業分布上以第三產業為主導。增加了河南人口大省的就業、促進了經濟增長。在經濟增長速度放緩的情況下河南省小微企業的資金需求依然旺盛。根據工信廳數據顯示，認為融資方面比較困難或困難的小微企業占到快90%，融資問題是阻擋其發展的一大當路牌。由于小微企業自身對資金需求的特點，每次的融資需求量不大，資金需求頻繁，需求時間緊急多為解決臨時資金困境，但由于缺乏合適的抵押擔保物和無法滿足銀行信貸審批條件和時間的要求使得融資的利率提高。其次小微企業規模小、管理水平欠缺、創新型不足、教育水平和技術素養不高相對于大中型企業在吸引投資方面處于劣勢，更是由于信息的不對稱性使小微企業的融資成本增加。河南省小微企業融資渠道受阻。在企業生產經營資金來源中，銀行貸款占21.7%，大部分小微企業很難從銀行獲得貸款，僅商丘市永城市140多家面粉加工企業就缺少流動資金7億多元，其中90%靠民間融資，銀行貸款僅占10%，從中可以看出河南省小微企業融資渠道的狹窄。受小微企業自身融資頻、急、少特點的限制使得小微企業很難通過發行股票和證券的方式融資，加之政府對小微企業資金的支持力度有限使得小微企業只能通過有限的民間借貸、銀行等金融機構借貸、天使投資有限的方式進行融資。首先民間的融資方式主要有小額貸款公司、高利貸、親近朋友是人之間進行小額借款等。對于小微企業來說雖然民間借貸的有些方式獲得的資金成本要高一下，但是由于河南省小微企業對資金需求的迫切，其他的融資方式會更加困難，使得民間融資成為河南省小微企業的主要融資渠道。考慮到小微企業自身規模小，經營周期快，資金流通周轉快，民間融資雖然成本高一些對于小微企業也能夠消化。對于銀行借款融資更是由于銀企之間的信息不對稱出現惜貸現象。天使投資是一種非組織化的高風險創業投資，是指擁有成功創業經驗的創業家或者富人對小企業初創期進行的前期投資，它將社會中的閑置資金和有潛力的創業項目溝通聯系在一起，為經濟和社會的發展輸入新鮮的血液和能量，推動進步和革新，但是也給投資人帶來了極大的風險，對于大多數的河南省小微企業缺乏市場競爭力很難獲得天使投資者的青睞。由于小微企業自身經營規模的限制加之政府信貸支持力度不夠，金融環境的不利影響使得金融機構對小微企業的經濟能力和還貸能力評價不高，為了規避風險，不愿意甚至拒絕向小微企業貸款造成對小微企業的惜貸現象。盡管政府在一定程度上注意到要對小微企業進行政策扶持，也頒布了一些政策，但對政策的實施效果和執行力度沒有很好的監督,使小微企業的困境依然存在。

三、河南省小微企業融資困境的原因分析

1.自身局限性。由于河南省小微企業自身先天性的限制，企業規模小多采用家族經營，員工的整體素質和專業技術水平的高度達不到要求，管理者管理水平經驗不足，多采用傳統生產方式使得經濟效益低下，在企業的收益性和持續性方面不足，改革力度不夠，使得銀行等金融機構更傾向于投資大企業來獲得穩定的收益。內部的管理機制和組織形式不健全，沒有科學的管理制度來適應其自身的發展從而帶來效率低下的一系列問題。其次在信用、財務信息披露、抵押擔保等方面存在劣勢。資信是金融機構投資時的主要考察項目，而小微企業在加強信用建設方面的意識薄弱，如果小微企業由于信用的缺失而造成的損失不僅對其經濟有影響，企業的整體對外形象也會受到很大的損失，而投資者為了降低風險和損失就會出現對小微企業的惜貸現象，使得商業銀行或金融機構向小微企業借貸時存在風險，在對其進行信用評級時成本增加、債務增多，進而造成融資難的困境。由于管理水平和技術的問題使財務信息的透明度不高，在進行投資審核使增加的審核成本會體現在貸款的利率上。總之，從小微企業自身來看生產規模、經營管理水平、技術創新和信用建設方面的欠缺都在一定程度上限制其融資和發展。2.融資模式有限。由上述現狀分析可以看出融資模式有限是河南省小微企業困境的因素之一。隨著民間借貸的高利率帶來的薄利潤以及隨后的風險此融資方式還需要相關法律法規，政策制度的完善來保證借貸雙方的利益。其次對于銀行借款融資針對不同企業的需求，銀行專為小微企業設置了小微企業融資服務機構，為小微企業提供多種類型的貸款。但是從銀行的視角河南省小微企業在貸款抵押擔保方面不足而帶來的風險是一大障礙，所以需要有適應小微企業貸款的程序、風險評估體系等配套機制來減少惜貸現象。總體來看，銀行的小微企業貸款業務是值得長期投資的業務。天使投資是小微企業融資成本相對較低的融資模式，但是小微企業自身經營的限制缺乏創新和核心競爭力很難獲得天使投資者的青睞，使小微企業的融資模式受到限制增加融資的難度。由以上分析看出針對不同需求的小微企業河南省小微企業的融資模式有限，且都在一定程度上受到限制造成小微企業融資難的困境。3.政府信貸支持力度不夠。政府的扶持力度不夠也是造成河南省小微企業融資困境的主因之一。小微企業的發展離不開政府的支持，但是河南省小微企業眾多，針對小微企業的政策卻很少。政府信貸支持力度不夠使得金融機構對小微企業的經濟能力和還貸能力評價不高，為了規避風險不愿意甚至拒絕向小微企業貸款造成對小微企業的惜貸現象造成小微企業融資難困境。而且政府在對小微企業進行支持時多為指導、建議性不符合小微企業的實際需求。河南省小微企業的數量之大可以影響河南經濟的穩定，但是政府頒布的有限的輔助政策不足以解決小微企業面臨的困境，可能由于政策制定者與企業管理者的交流溝通不足，也可能由于政策的實施標準高或政策的執行實施力度不夠，監督落實體系缺失。4.金融機構和市場環境的不利影響。針對小微企業的金融機構缺乏和金融服務體系不健全使市場環境中的有利因素流向大企業，相對于小微企業更愿意貸款給大企業。在金融機構對小微企業進行信用評級時由于信息的不對稱性使金融機構的審查成本和貸款風險提高，為抵消這部分成本和風險，在對小微企業進行貸款時利率普遍提高。對小微企業進行貸款審批抵押時要求嚴格，審批時間長，金融服務體系尚不完善。在河南省相對于小微企業數量來說擔保中介數量不足，其中還存在體系不規范、制度不健全現象，這些市場中種種的不利因素都會造成河南省小微企業融資困難。在金融市場資源配置效率低下的環境下還出現金融壟斷的現象給小微企業的貸款雪上加霜。所以金融機構的不健全、金融體系的不完善和金融壟斷的不利市場環境增大了小微企業的生存難度。

四、河南省小微企業融資困境的對策建議

由分析可以看出造成小微企業融資困境的原因是多方面的，從以下幾個方面提出對策以期能緩解河南省小微企業的融資問題。1.提升自身形象。河南省小微企業首先要從自身的局限提升起，完善小微企業內部財務管理制度、規范信息披露，對員工進行會計、財務等方面專業知識的培訓提高其技能和辦事效率，制定完善的財務制度。建立適應企業發展的科學管理體系，從家族經營管理模式的局限性走出來。使先進的管理理念得到員工的認可，提高員工的整體素質和專業技能，提高企業的穩定性、收益性和持續性，降低風險，提高企業在公眾心中的形象，增加投資者對企業的信心。普及會計、財務管理方面的法規政策，使報表規范，加強信息的透明度減少信息不對稱性，提高融資信用。學習法律知識，在合同的制定和履約方面提高誠信建設意識和投資者建立長期的相互信賴的合作關系，保持好的誠信記錄進而可以用關系型借貸理論來緩解融資困境、降低融資成本。由于小微企業生產力落后多采用傳統生產方式，要想在激烈的市場競爭環境中立足，河南省小微企業需要優化產品結構、不斷地技術創新來增加市場競爭力，進而提升自身的經營狀況，拓展融資方式，定位消費者市場，通過創新迅速占領市場，不斷的技術更新保持競爭優勢博得投資者的眼球來改善融資困境。2.利用融資理論降低融資成本，擴展融資渠道。利用關系型借貸理論可以通過增加企業與銀行之間的日常來往，使銀企之間更加了解，信息披露更加充分，在融資時可以降低信用評級的成本，在進行抵押擔保來融資額度時也有潛移默化的促進作用。由于雙方之間的相互了解，銀行等金融機構在估測其信用和經濟狀況時就會減少由于信息不對稱造成的風險，減少融資成本，從“軟”方面拓展了小微企業的融資渠道。在我國經濟新常態的發展大背景下，經濟中高速持續發展，天使投資作為一種新興的具有巨大發展潛力的投資行為，在未來的經濟中將會受到越來越多的重視，吸引企業家的眼球，它增加了小微企業的融資渠道，使科技研究成果快速轉化為財富，也為企業的生存發展打下堅實的基礎。3.制定扶持政策，完善法律法規。政府應該完善相關法律來保護小微企業的權益，使其在融資過程中得到公平的對待，在宏觀上加強銀企之間的聯系合作，拓寬貸款途徑。再者要打破小微企業在準入機制的不合理規定，完善市場準入機制。近年來政府缺乏針對小微企業制定相應的政策，如稅收優惠政策來減輕小微企業的負債，貸款優惠政策來減少小微企業投資者的風險等，制定針對小微企業的貸款審批程序來滿足小微企業的融資需求特點。制定合適的法律政策來緩解小微企業緊張的外部環境，為處在困境中的小微企業雪中送炭。為增加金融機構向小微企業貸款的動力，政府可以適當降低其存款準備金率鼓勵銀行對小微企業的發展給予支持，補給范圍給予擴大使投資的靈活性得到提高。根據小微企業的資金需求特點建立適合小微企業的一體化的審批部門，規范審批流程，縮短審批時間。再者在已頒布的政策中如《財政部國家稅務總局關于小型微利企業所得稅優惠政策有關問題的通知》要加強政策的宣傳力度和執行力度，避免只頒布不實施，使政策真正的惠及大眾。4.加強金融服務，推進多層次體系建設。建立多層次的金融市場體系健全河南省小微企業的融資環境。多層次的金融市場體系可以適應不同層次企業的貸款需求，包括政策性銀行、商業銀行、中小型金融機構和民間機構等多元化的融資體系。在打破金融壟斷方面可通過引入民間資本來緩解。為促進小微企業的良好發展，應完善信用評級、建立信用檔案以提供違約成本來約束小微企業的違約行為。降低利率市場化帶來的不利因素，提高資金利用率將措施落實到實處。除了銀行機構還要關注到非銀行機構的快速發展，通過獲得非銀行機構的支持來拓展融資渠道。此外河南省政府應該大力發展針對小微企業融資的金融服務機構，促進中小金融機構改革和發展，建立完善的信用獎懲機制，一方面使小微企業增強信用意識來降低金融機構的貸款風險，另一方面提高金融機構向小微企業貸款的信心，在自律的同時政府應該加強對其監管，使其持續健康發展，更好的為小微企業貸款服務。

作者:高雪雙 姚 遠 單位:河南大學

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