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[摘要]金融風暴對我國的影響雖然暫時還看得不是很明顯，但是其必將是一個長期的過程。本文從次貸危機爆發的深層原因進行了研究，并且對次級貸產品的運作過程,以及利益群體進行了介紹，最終得出了這次金融危機對我國的影響，政府不能在解決一個問題的時候又產生新的問題。

[關鍵詞]次貸危機次級貸產品中國

一、次貸危機的原因

1.表面上看：引起美國次級抵押貸款市場風暴的直接原因是美聯儲加息導致房地產市場下滑，美國的利率上升和住房市場持續降溫。而分析導致美國次貸危機的潛在原因是在于，由于美國長期以來的貿易狀況的赤字狀況，美元持續貶值，使得人們對美國經濟的信心產生的從來沒有過的消極預期，美國為了維持美國經濟霸主的形象，為了防止經濟衰退。首先就需要要保持國際資本的凈流入,來禰補經常項目下的赤字,只有這樣，才能保持美國世界經濟霸主的地位。

2.歸根結蒂，我們認為美國這次由“次貸危機”引發的“金融風暴”是人為的阻礙經濟周期所造成的。主要是美國政府沒有處理好2001年網絡泡沫破滅。當時的“網絡泡沫”的破滅其實就是經濟周期的調整，而那時正逢小布什上臺后的第一年，這時的政府正是需要一個“繁榮”的經濟來表明政府的有效和能力，于是雖然網絡經濟破滅了，但美聯儲還是可以通過了減息來刺激經濟，而減息政策卻使得美國住房市場持續繁榮，美國的次級抵押貸款市場得以迅速發展，最終導致了不良貸款的大量衍生。因此，今年危機產生和發展，政治原因也是有的，又如今年大選，兩黨都試圖與次貸危機的責任劃清界限；同時又都指責對方是罪魁禍首。這也從某種程度上放任了次貸危機的發展。為今天席卷整個美國經濟金融風暴埋下了伏筆。

二、次貸產品產生原理解讀

次級抵押貸款是指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。利息上升，導致還款壓力增大，很多本來信用不好的用戶感覺還款壓力大,出現違約的可能，對銀行貸款的收回造成影響的危機。美國次級抵押貸款市場通常采用固定利率和浮動利率相結合的還款方式，即：購房者在購房后頭幾年以固定利率償還貸款，其后以浮動利率償還貸款。其發行的過程如下：

三、次貸危機對中國的影響

1.本次次貸危機的最大警示在于，要警惕為應對經濟周期而制訂的宏觀調控政策對某個特定市場造成的沖擊。對中國的啟示就是：如果央行為了遏制通脹壓力而大幅提高人民幣貸款利率，那么就應注意兩方面影響：一是貸款收緊對房地產開發企業的影響，有可能造成開發商資金斷裂；二是還款壓力提高對抵押貸款申請者的影響，可能造成抵押貸款違約率上升。而這兩方面的影響都最終會造成商業銀行不良貸款率上升、作為抵押品的房地產價值下降，最終影響到商業銀行的盈利性甚至生存能力。

2.美國次級債危機正導致美國消費市場出現疲軟跡象，以美國為主要出口市場的中國企業受到了牽連。而美國零售商的壓力直接傳到了中國出口企業。在中國制造受次級債危機,以及內部成本壓力，國際訂單的轉移正在加速之際。跨國公司紛紛將訂單從中國轉移到越南，印度，孟加拉國等更具備成本優勢的地區和國家，對我國的出口加工也影響巨大。即使國內的還在接受訂單的企業，也很有可能接受不了跨國公司的低價要求而倒閉關門。

四、我國經濟現狀的根本原因：出口導向和沒有按市場供求的利率體系

1.次級債危機殃及中國出口，是由于我國長期以來實行的以出口為導向的經濟增長模式，而這種經濟增長方式賴以生存的法寶，就是出口退稅與本幣低匯率。由于我國沒有按供求形成利率，本國貨幣規定的匯率很低，使得外匯存底大量積累，貿易摩擦加劇，貿易條件變差。借助低要素價格和低附加價值產品的出口，花費很大的氣力，搭上了資源和環境，但得到的實惠不多，東西賣得很便宜。而一旦美元貶值，辛苦賺來的錢就縮水了。

五、結論

本次美國次貸危機也給中國宏觀調控提出了啟示。主要有：

第一，有必要把資產價格納入中央銀行實施貨幣政策時的監測對象。因為一旦資產價格通過財富效應或者其他渠道最終影響到總需求或總供給，就會對通貨膨脹率產生影響。

第二，進行宏觀調控時必須綜合考慮調控政策對某些具體市場可能產生的負面影響。并與這些負面效應影響整個經濟的發展。

總之，2008年的全球金融風暴注定會被牢記，也會被我國牢記。

參考文獻：

[1]吳敬璉:出口導向政策釀苦果.我們掉進了美元的陷阱，南方都市，2008年10月05日

[2]黃先海:中國制造業貿易競爭力的測度與分析.國際貿易問題，2006.5

[3]鄭德:美國次貸危機、中國宏觀經濟調控與資本市場發展.廣州社會主義學院學報2008年第3期

[4]李德水:關于美國次貸危機的若干判斷.國際貿易問題研究，2008年14期