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金融危機給中國銀行業(yè)的啟示

自去年夏天由美國住房按揭市場向全球擴散的這場金融風(fēng)暴，被許多人稱為1929年以來的最大的一次危機。9月16日，從雷曼兄弟和華爾街其他機構(gòu)的表現(xiàn)來看，這一天可能比美國金融史上的那次“大危機”還要嚴(yán)重。危機全面爆發(fā)以來，隨著問題惡化，各方的反思也越來越多。在回溯危機根源時，許多分析人士把矛頭對準(zhǔn)了美國住房市場和金融業(yè)的瘋狂投機炒作活動。在某種程度上，恰恰是住房和金融的雙重投機釀成了目前次貸危機愈演愈烈的局面，并造就世界金融穩(wěn)定難以承受之重。

在全球化時代，高度發(fā)展的金融業(yè)既是機遇，但同時也暗藏了巨大風(fēng)險。如何趨利避害，是所有國家都必須考慮的問題。

美國次貸危機自去年發(fā)生以來已成為全球投資者的噩夢。今年9月，隨著華爾街幾大投資銀行或倒閉、或賤賣，美國金融市場已風(fēng)聲鶴淚，次貸危機已經(jīng)進入高潮。華爾街金融危機引發(fā)的市場恐慌已演變成一場波及全球的金融危機。10月3日，美國道指連破10000點和9000點心理關(guān)口，跌幅之深前所未有，全球被金融風(fēng)暴席卷，日本、中國香港、倫敦、德國、法國股市也連續(xù)大幅下挫。俄羅斯、比利時、冰島、巴西、巴基斯坦、印尼、泰國等國股市也因跌幅巨大被迫休市。各國政府紛紛推出各種救市舉措，以應(yīng)對這場百年不遇的金融危機。作為已深度融入世界經(jīng)濟的中國，盡管到目前為止，中國金融業(yè)并未受到來自華爾街金融風(fēng)暴的沖擊，但實體經(jīng)濟已感受到風(fēng)暴帶來的陣陣寒意。顯然我們既不可能獨善其身、隔岸觀火，也不能沾沾自喜，高枕無憂。中國金融業(yè)特別是銀行業(yè)更應(yīng)從中吸取經(jīng)驗教訓(xùn)，引以為戒。

雖然中國金融業(yè)在這次全球金融危機中并未受到很大的沖擊，更像是獨立于金融風(fēng)暴的安全高地，但是中國銀行業(yè)自身的隱患我們也不能忽視。我們應(yīng)居安思危，努力規(guī)避在經(jīng)濟繁榮時期銀行產(chǎn)生的風(fēng)險隱患，盡量減少不良貸款造成的損失，保持中國銀行業(yè)健康、穩(wěn)定、快速的發(fā)展。我認(rèn)為美國次貸危機演變成的席卷全球的金融危機的過程，給予中國銀行業(yè)的啟示有如下幾點：

1、繼續(xù)堅持實行證券業(yè)與銀行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管。有學(xué)者指出：如果1999年美國國會沒有通過允許以證券業(yè)和銀業(yè)混業(yè)經(jīng)營為特征的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》取代已實施60多年的以分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管為特征的《格拉斯——斯蒂格爾法》，也許，此次金融危機就可能不會發(fā)生。

2、應(yīng)鼓勵金融創(chuàng)新，特別是銀行業(yè)的金融創(chuàng)新，但同時也要建立起一套為之相匹配的監(jiān)管手段和體系。據(jù)悉美國金融衍生產(chǎn)品交易總量超過1000萬億美元，比全球各個國家GDP的總和（60萬億美元）大得多，如此龐大的金融衍生品卻不被政府監(jiān)管，難怪世界最著名的投資人之一巴菲特把類似CDS衍生品看成是大規(guī)模金融殺傷性武器。

3、商業(yè)銀行不應(yīng)承擔(dān)本應(yīng)由財政承擔(dān)的職能。上世紀(jì)90年代，我國大力推行住房商品化，致使全體人民普遍意識到要實現(xiàn)居者有其屋，只有通過購屋買房一途，很多不具備條件用借款方式購房的人通過銀行按揭購買了住房。在這十幾年的住房商品化過程中，商業(yè)銀行不知產(chǎn)生了多少的次級類貸款，直到去年國家才開始由財政出資修建廉租房和經(jīng)濟適用房。因此，財政做的事不能讓銀行去做。

4、銀行在任何時候，都應(yīng)該堅持審慎經(jīng)營的原則，絕不能把市場繁榮作為放松銀行內(nèi)部風(fēng)險控制的條件，試圖以市場的上漲來抵消內(nèi)部監(jiān)管的缺失。2002年至2006年美國的房地產(chǎn)市場空前繁榮，但房地產(chǎn)的泡沫也實在過于嚴(yán)重，迄今為止，美國房地產(chǎn)價格下跌幅度超過16%，這意味著借款人手中的房產(chǎn)價值相對于銀行貸款一直在不斷下跌。一旦房產(chǎn)價值跌破尚未清償?shù)你y行貸款價值，那么借款人肯定選擇違約，即拒絕償還本金和利息，這也就是當(dāng)下中國在部分城市出現(xiàn)的“斷供潮”。在房地產(chǎn)市場低迷的時期，借款人一旦“斷供”，銀行將為市場繁榮時放松內(nèi)部風(fēng)險控制而付出沉痛的代價。

5、商業(yè)銀行必須毫不動搖地堅守資本充足率不能低于8%的底線。換句話說任何一家商業(yè)銀行的扛桿比例不能超過12.5，美國的房利美和房地美，作為住房抵押貸款的融資機構(gòu)，在2007年底這兩家公司的核心資本合計832億美元，而這些資本支持著5.2萬億美元的債務(wù)與擔(dān)保，杠桿比率高達62.5。換句話說，兩房持有的住房抵押貸款債權(quán)只要出1.6%的壞賬，兩房的資本金實質(zhì)上就消耗殆盡了，技術(shù)上已經(jīng)破產(chǎn)。因此，資本金比率越小，扛桿比率越大，風(fēng)險也就越大。

總之，中國銀行業(yè)應(yīng)該從美國次貸危機引發(fā)全球金融危機的過程中吸取的經(jīng)驗教訓(xùn)之一就是：螞蟻之穴，可潰千里之堤。美國次級債總額不過1.2萬億美元，但由于借助金融衍生品的放大，成就了一場被前美聯(lián)儲主席格林斯潘稱之為百年一遇的嚴(yán)重金融危機。因此，中國應(yīng)加速推進金融安全體系的建立、健全，避免任何內(nèi)部的和外部的風(fēng)險隱患蔓延成正在上演的金融危機。