導(dǎo)語：金融創(chuàng)新能力發(fā)展滯后原因分析一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、黑龍江區(qū)域金融創(chuàng)新能力評價(jià)

1998—2011年黑龍江省GDP總量，在全國31個(gè)省區(qū)的排名一直保持在13～15位。①但是根據(jù)學(xué)者金雪軍和田霖(2004)的研究，在“東北老工業(yè)基地振興戰(zhàn)略”實(shí)施前，黑龍江省在全國31個(gè)省區(qū)的區(qū)域金融綜合競爭力排名中為第18位，在從強(qiáng)至弱的7個(gè)梯次中屬第5個(gè)梯次［2］。張健(2008)以2006年度金融數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，選取黑龍江省、遼寧省、陜西省和浙江省作為實(shí)證分析樣本，使用灰色關(guān)聯(lián)分析的方法，得出區(qū)域金融創(chuàng)新能力指數(shù)最低的是黑龍江省，甚至落后于GDP排名在其之后的西部省份陜西省［3］。馬婷(2011)通過指標(biāo)計(jì)算全國27個(gè)省區(qū)的金融競爭力指數(shù)，結(jié)果黑龍江省的金融競爭力在2004年、2005年、2006年、2007年、2008年的排名分別為23、27、27、27、26位［4］。這表示2004—2008年期間，黑龍江省的金融競爭力在全國橫向比較中不但沒有提高，反而出現(xiàn)退步現(xiàn)象。另外，根據(jù)綜合開發(fā)研究中心(CDI)從2009年起每年一次的“中國金融中心指數(shù)”報(bào)告顯示，黑龍江區(qū)域金融中心城市哈爾濱在2009年、2010年、2011年、2012年四年的金融競爭力排名分別為24位(參評城市24個(gè))、21位(參評城市29個(gè))、28位(參評城市29個(gè))、25位(參評城市31個(gè))。其中，2009年排名指數(shù)得分僅為17．85分，與排名第一的上海的得分100分相差懸殊。

二、黑龍江區(qū)域金融創(chuàng)新發(fā)展遲緩的成因:統(tǒng)計(jì)描述

1．城鎮(zhèn)居民人均可支配收入長期徘徊在低水平從根本上說，對一個(gè)區(qū)域金融創(chuàng)新成果的需求能力起決定性影響的是該區(qū)域的居民收入水平。長期以來，黑龍江省的城鎮(zhèn)居民可支配收入水平非常低，自1995年以來在全國31個(gè)省區(qū)的排名從未超過第28位。2009年、2010年、2011年黑龍江省城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入分別為12566元、13856元、15696元，比全國平均水平分別低4609元、5253元、6114元，排名徘徊在全國倒數(shù)第二至第四的位置，僅高于甘肅、青海等省。①黑龍江省人均收入增長相對滯后，導(dǎo)致金融創(chuàng)新能力不足。2．金融業(yè)產(chǎn)值低區(qū)域金融業(yè)產(chǎn)值是區(qū)域金融創(chuàng)新的基礎(chǔ)。黑龍江省金融業(yè)產(chǎn)值占黑龍江省第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重、占黑龍江省GDP比重遠(yuǎn)低于全國平均水平，在全國32個(gè)省區(qū)中占比僅略高于1個(gè)百分點(diǎn)(詳見表1)。3．金融相關(guān)比率總體不高，并呈現(xiàn)階段性波動(dòng)金融相關(guān)比率③是金融資產(chǎn)價(jià)值除以實(shí)物資產(chǎn)(即國民財(cái)富)的價(jià)值，區(qū)域金融相關(guān)比率標(biāo)志著該地區(qū)經(jīng)濟(jì)貨幣化程度，是影響區(qū)域金融創(chuàng)新能力的重要因素。2004—2011年，黑龍江省金融相關(guān)比率逐步提高，但與全國平均水平比較的絕對差距卻從0．8個(gè)單位逐漸拉大到近1個(gè)單位，并呈現(xiàn)出不穩(wěn)定的波動(dòng)狀態(tài)(詳見表2)。4．其他存款性公司的存貸款余額偏低一國金融機(jī)構(gòu)中的其他存款性公司的存貸款余額的多寡，是區(qū)域金融創(chuàng)新能力發(fā)展強(qiáng)弱的關(guān)鍵性因素，并且兩者之間呈正相關(guān)性。從全國橫向比較來看，黑龍江省其他存款性公司存貸款余額與東部地區(qū)的差距巨大。以2011年末數(shù)據(jù)為例，黑龍江省本外幣各項(xiàng)存貸款余額總量與東部10個(gè)東部省市比，僅高于海南省，存款余額約相當(dāng)于廣東省的1/6，貸款余額僅為1/8。④這從一個(gè)側(cè)面反映了黑龍江省區(qū)域金融創(chuàng)新能力的衰弱。近年來，黑龍江省其他存款性公司各項(xiàng)存款和貸款雖然在數(shù)值上存貸款均有大幅度增加，但是由于黑龍江省的存貸款余額基數(shù)較低，所以，目前黑龍江省其他存款性公司的存貸款余額水平仍是保持在較低水平。5．貸存比總體下滑貸存比是衡量一個(gè)地區(qū)存款總量轉(zhuǎn)化為該地區(qū)投放的貸款總量的比例。黑龍江省貸存比由2004年的75．39%下降到2008年的50．61%，下降幅度高達(dá)近25個(gè)百分點(diǎn)，2009年后雖有所增加，但直到2011年仍僅為60．77%，遠(yuǎn)未達(dá)到2004年水平(詳見表3)。這說明黑龍江省的信貸資金不斷外流，黑龍江省本已有限的金融創(chuàng)新發(fā)展依托資源———存款資源不斷外流，嚴(yán)重阻礙了黑龍江省的金融創(chuàng)新能力的提高，對其進(jìn)一步提高金融創(chuàng)新能力構(gòu)成嚴(yán)重的不良影響，同時(shí)也說明了黑龍江省金融創(chuàng)新資源的供給不足，降低了黑龍江省金融創(chuàng)新供給能力。6．金融機(jī)構(gòu)聚集度差，缺乏創(chuàng)新主體2009—2011年，雖然有中國進(jìn)出口銀行、韓亞銀行、錦州銀行、昆侖銀行、匯豐銀行、摩根大通、東亞、廣發(fā)等銀行相繼入駐黑龍江省，但黑龍江省各類金融股機(jī)構(gòu)數(shù)量及資產(chǎn)總額與發(fā)達(dá)省份相比仍存在相當(dāng)大的差距。以2011年數(shù)據(jù)為例，黑龍江股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村合作機(jī)構(gòu)、外資銀行、新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)等類型的金融機(jī)構(gòu)分別為76家、329家、1950家、5家、31家，資產(chǎn)總額分別為1355億元、3057億元、1961億元、16億元、46億元，而金融創(chuàng)新相對活躍的浙江省的股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村合作機(jī)構(gòu)、外資銀行、新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)個(gè)數(shù)分別為568家、638家、4078家、27家、76家，資產(chǎn)總額分別為15317億元、9340億元、10925億元、346億元、321億元。①黑龍江轄區(qū)的法人證券公司只有1家，外埠證券公司本地分公司只有3家，證券投資咨詢公司雖有3家，但2家已經(jīng)暫停營業(yè)，無法入基金公司，只有外埠基金公司哈爾濱分公司1家。轄區(qū)內(nèi)有期貨公司3家，但正常經(jīng)營的期貨公司只有2家。②無論在金融創(chuàng)新能力相對較強(qiáng)的各類金融股機(jī)構(gòu)數(shù)量上，還是在資產(chǎn)總額上，黑龍江省與發(fā)達(dá)省份均存在較大差距。7．金融市場發(fā)育遲緩，直接融資比例低黑龍江省目前己基本建立起(包括多種傳統(tǒng)金融交易品種在內(nèi))金融市場體系，但是金融衍生工具交易市場還未被納入這一金融市場體系之中，黃金市場還未建立，外匯市場、投資基金市場的運(yùn)行構(gòu)架規(guī)則仍不規(guī)范，市場規(guī)模還太小。當(dāng)前，黑龍江省融資結(jié)構(gòu)中直接融資的比重過低。黑龍江省自2003年起，連續(xù)7年無新增上市公司，2013年5月末，黑龍江省A股上市公司僅為31家，其中滬市公司23家，深市公司8家，而中小板公司和創(chuàng)業(yè)板公司只有3家;國有控股公司18家，民營控股公司和外資公司分別只有11家和2家。上市公司境內(nèi)總市值1842．43億元，在滬深兩市的2491家上市公司中，占比只有1．09%。2006—2011年黑龍江省非金融機(jī)構(gòu)部門債券和股票融資在總?cè)谫Y量中的占比分別只有2．7%、10．6%、6．2%、3．3%、11．6%、8．8%，在證券市場累計(jì)募集資金額滿足不了黑龍江省企業(yè)通過金融市場調(diào)配資源的需要。①8．區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境不佳根據(jù)《中國金融發(fā)展報(bào)告(2008－2009)》公布的全國各地區(qū)(省、直轄市和自治區(qū))的金融生態(tài)環(huán)境的綜合評價(jià)結(jié)果，上海綜合評分為0．922，排名第1，黑龍江省綜合得分0．320，只相當(dāng)于其得分的1/3，在全國30個(gè)省區(qū)中排名第24位。在全國100個(gè)大中城市金融生態(tài)環(huán)境的綜合評分中，黑龍江省的牡丹江市和大慶市分別排在第82和86位。可見，黑龍江金融生態(tài)環(huán)境不佳，并且在全國處于較低水平。黑龍江省金融生態(tài)環(huán)境比較落后，金融部門只是單純的融資部門，沒有被作為新產(chǎn)業(yè)、新經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)來看待。黑龍江省長期忽視信用環(huán)境、法制環(huán)境和輿論環(huán)境建設(shè)，造成缺乏金融創(chuàng)新的精神，金融創(chuàng)新思維和創(chuàng)新意識(shí)的供給匱乏，使黑龍江省金融創(chuàng)新的供給能力十分薄弱，再加上金融創(chuàng)新需求者，即金融機(jī)構(gòu)客戶對金融創(chuàng)新產(chǎn)品的接受度也不高，進(jìn)一步降低了黑龍江金融創(chuàng)新產(chǎn)生的需求拉力。

三、黑龍江區(qū)域金融創(chuàng)新發(fā)展遲緩的成因:理論分析

區(qū)域金融創(chuàng)新是介于“宏觀”和“微觀”之間的“中觀”視角的金融創(chuàng)新，是指為了推動(dòng)一個(gè)區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，重新組合配置區(qū)域內(nèi)金融資源，使區(qū)域金融競爭力得以提高，區(qū)域金融產(chǎn)業(yè)取得新的發(fā)展。因而，區(qū)域金融創(chuàng)新表現(xiàn)出明顯的局部性和針對性的特征，體現(xiàn)了區(qū)域性和創(chuàng)新性的融合。與一般意義上的金融創(chuàng)新相比，區(qū)域金融創(chuàng)新更強(qiáng)調(diào)根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段和需求的特點(diǎn)，有針對性、差異性地迎合區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以達(dá)到更好地服務(wù)當(dāng)?shù)貙?shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的。Tufano(2002)等西方學(xué)者通過對西方金融創(chuàng)新歷史發(fā)展的研究，將金融創(chuàng)新的動(dòng)因歸納為六種:一是彌補(bǔ)市場缺陷，增加流動(dòng)性;二是解決問題和信息不對稱;三是使交易、營銷成本最小化;四是規(guī)避稅收和管制;五是應(yīng)對金融全球化趨勢;六是應(yīng)對技術(shù)進(jìn)步?jīng)_擊［5］。但西方金融環(huán)境與金融業(yè)發(fā)展階段與中國存在較大差異，黑龍江省金融業(yè)在全國的發(fā)展水平又相對落后，西方的金融創(chuàng)新動(dòng)因理論很難完整解釋黑龍江省金融業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況。麥金農(nóng)(Mckinnon)根據(jù)發(fā)展中國家的特點(diǎn)，提出了著名的“金融抑制”理論。麥金農(nóng)提出發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出“割裂”的狀態(tài)，不完全的金融市場導(dǎo)致大量的中小企業(yè)被排斥在有組織的金融市場之外，并扭曲了金融資源的配置［6］。麥金農(nóng)所提出的“金融抑制”理論，同樣可用于發(fā)展中國家區(qū)域金融發(fā)展的分析中。事實(shí)證明，長期以來黑龍江省金融發(fā)展水平滯后于經(jīng)濟(jì)增長水平，存在嚴(yán)重的金融抑制現(xiàn)象。總體來看，黑龍江省已有的金融創(chuàng)新動(dòng)力主要來自外部拉力，而非自身驅(qū)動(dòng)力。這種外部拉力主要體現(xiàn)為制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新對黑龍江省金融業(yè)發(fā)展的牽引力。應(yīng)該說，黑龍江省已有的金融創(chuàng)新主要是中央政府行為指引下的金融制度創(chuàng)新，表現(xiàn)為在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型大背景下，中央政府為適應(yīng)市場化經(jīng)濟(jì)改革的需要而有意識(shí)地、逐步地培育各類金融市場和金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)金融制度改革給黑龍江省金融產(chǎn)業(yè)帶來的變革，這種金融制度創(chuàng)新的推動(dòng)力是全國市場化經(jīng)濟(jì)改革的要求。同時(shí)，經(jīng)過幾十年的技術(shù)發(fā)展，計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)、各種新媒體等高新技術(shù)在金融領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，使黑龍江金融機(jī)構(gòu)的信息化、電子化發(fā)展迅速，并初步形成了金融系統(tǒng)電子化系統(tǒng)格局，即形成了一些技術(shù)進(jìn)步大環(huán)境下的產(chǎn)品創(chuàng)新。但從金融市場參與主體，即供需雙方所形成的自身驅(qū)動(dòng)力卻始終沒有成為黑龍江省金融創(chuàng)新的主要?jiǎng)恿Γ@導(dǎo)致了黑龍江省的區(qū)域金融創(chuàng)新發(fā)展的緩慢和相對滯后。作為轉(zhuǎn)型中的中國經(jīng)濟(jì)，金融市場化和國際化使金融抑制局面大有改進(jìn)，但地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡性和黑龍江省經(jīng)濟(jì)體制原有的結(jié)構(gòu)特征卻使黑龍江省的金融抑制局面在全國橫向競爭中反而相對加深。黑龍江省金融創(chuàng)新滯后，是“金融抑制”下多重動(dòng)因缺失共同導(dǎo)致的結(jié)果。黑龍江作為傳統(tǒng)的老工業(yè)基地，國有經(jīng)濟(jì)占比較大，私營經(jīng)濟(jì)和個(gè)體經(jīng)濟(jì)雖然發(fā)展較快但是占比依然較低。在民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到抑制的情況同樣存在于金融體系，黑龍江投融資體制扭曲明顯，從根本上影響了區(qū)域金融的供需平衡機(jī)制。大量金融機(jī)構(gòu)的國有產(chǎn)權(quán)決定了金融機(jī)構(gòu)沒有必要冒違反內(nèi)外部約束的風(fēng)險(xiǎn)，很難產(chǎn)生“約束誘導(dǎo)”型金融創(chuàng)新，國有產(chǎn)權(quán)的金融機(jī)構(gòu)又由商業(yè)銀行占據(jù)主導(dǎo)，中國的商業(yè)銀行特許權(quán)價(jià)值很高，獲利成本很低，壟斷優(yōu)勢明顯。強(qiáng)大的壟斷造成的行業(yè)壁壘和金融管制造成影子金融很難在管制與創(chuàng)新的交替作用中形成均衡的演進(jìn)形式，反而是由于管制或壟斷等力量造成的壓力強(qiáng)度過大而使創(chuàng)新在很大程度上被壓制掉。歸根結(jié)底，金融業(yè)主體的逐利動(dòng)機(jī)才是金融創(chuàng)新的根本動(dòng)力。政府經(jīng)濟(jì)改革下的制度推動(dòng)、新技術(shù)的應(yīng)用等始終不是最直接、最能動(dòng)、最具活力的金融創(chuàng)新動(dòng)力來源，這些外部影響能否轉(zhuǎn)化為金融創(chuàng)新直接動(dòng)力，最終還是取決于金融機(jī)構(gòu)的逐利動(dòng)機(jī)。在放松管制條件下，真正形成多元化并達(dá)成競爭均衡的金融市場主體是激發(fā)金融創(chuàng)新的關(guān)鍵。根據(jù)各國經(jīng)驗(yàn)，民營經(jīng)濟(jì)和個(gè)體經(jīng)濟(jì)部門參與區(qū)域金融活動(dòng)時(shí)不僅效率較高，而且成本較低。在一般情況下，它們的數(shù)量眾多，能保持較強(qiáng)的競爭活力，并極易在競爭中形成金融集聚，進(jìn)而產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，這便為區(qū)域金融創(chuàng)新需求能力和供給能力的增強(qiáng)提供源源不斷的動(dòng)力。黑龍江省居民儲(chǔ)蓄形式進(jìn)入間接融資渠道的大量資金，在國有金融機(jī)構(gòu)占絕大比重的金融中介結(jié)構(gòu)中，由于與競爭性的中介相比，壟斷者缺乏創(chuàng)新動(dòng)力，在壟斷者從創(chuàng)新中獲得的收益相對較少的情況下，國有大型金融機(jī)構(gòu)基于理性的盈利和避險(xiǎn)動(dòng)機(jī)，將大量資金調(diào)往其他高收益和低風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)，而不是進(jìn)行金融創(chuàng)新。從黑龍江省的“貸存比”數(shù)值變化可以看出，在一定程度上減少了黑龍江省地區(qū)金融創(chuàng)新的供給數(shù)量和減弱了利益驅(qū)動(dòng)下的金融創(chuàng)新供給動(dòng)力。民營經(jīng)濟(jì)很難順利獲得資金，國有企業(yè)卻可以廉價(jià)地得到大量資金支持，嚴(yán)重影響了黑龍江省區(qū)域金融創(chuàng)新的需求能力。同時(shí)，黑龍江省金融市場體系的不健全，直接融資比例低，上市公司數(shù)量少，進(jìn)一步加劇了金融創(chuàng)新的市場客體的缺乏。最終，金融抑制下的“內(nèi)源性融資”普遍存在的后果是，一方面，阻止了大批企業(yè)進(jìn)行獲得最佳生產(chǎn)技術(shù)的連續(xù)投資，影響了黑龍江省的經(jīng)濟(jì)增長;另一方面，表現(xiàn)為區(qū)域金融創(chuàng)新發(fā)展嚴(yán)重滯后，使區(qū)域金融競爭力始終無法明顯提升，金融與經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)陷于惡性循環(huán)。綜上所述，從顯性原因上看，黑龍江省的人均可支配收入水平低、金融業(yè)產(chǎn)值低、金融相關(guān)比率低、存貸款余額水平偏低、貸存比下滑，金融機(jī)構(gòu)聚集度差，金融市場發(fā)育遲緩，直接融資比例低、區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境不佳是區(qū)域金融創(chuàng)新能力發(fā)展滯后的成因。從深層次上看，投融資體制的壓抑及“所有制歧視”是黑龍江省區(qū)域金融發(fā)展滯后，區(qū)域金融創(chuàng)新遲緩的根源。根據(jù)2011年黑龍江省統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，黑龍江省民間投資為3694．4億元，比上年增長43．2%，高出全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速9．5個(gè)百分點(diǎn)，高出國有投資18．7個(gè)百分點(diǎn)。民間投資在黑龍江經(jīng)濟(jì)中的地位不斷提高的過程中，地方政府應(yīng)抓住時(shí)機(jī)，對民營金融采取超常規(guī)策略，力爭使民營經(jīng)濟(jì)和國有經(jīng)濟(jì)在投融資過程中處于平等地位，使民間資本的投資需求、民營經(jīng)濟(jì)的融資需求得到充分的滿足，真正實(shí)現(xiàn)金融與經(jīng)濟(jì)的良性互動(dòng)。具體來講，可通過放開民間投融資渠道，如通過參股的方式將民間資金引入各類國有金融機(jī)構(gòu)，使其走上市場化的道路;鼓勵(lì)乃至允許開辦民間商業(yè)銀行及各類民間金融機(jī)構(gòu);鼓勵(lì)影子金融體系，利用民營金融機(jī)構(gòu)、民間金融資本運(yùn)營的成長，從制度上逐步打破國有控股金融機(jī)構(gòu)對資金渠道的壟斷，構(gòu)建市場化間接融資機(jī)制;打破國有制對股票市場的壟斷，使各種所有制企業(yè)都能在資本市場上以平等的身份籌集資金;使民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展充分利用創(chuàng)業(yè)板市場解決中小企業(yè)籌資問題;建立起包括中小商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用合作社、風(fēng)險(xiǎn)投資公司和典當(dāng)行、信托公司、財(cái)務(wù)公司、租賃公司、小額貸款公司以及部分大型企業(yè)托盤業(yè)務(wù)下的信貸等多元化金融機(jī)構(gòu)體系;大力發(fā)展黑龍江地方金融機(jī)構(gòu);嘗試發(fā)展區(qū)域性資本市場;發(fā)展投資基金市場、建設(shè)場外交易市場和產(chǎn)權(quán)交易市場。

本文作者:祝洪章工作單位:黑龍江大學(xué)