導(dǎo)語：經(jīng)理股票期權(quán)相關(guān)問題研究論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

激勵(lì)問題是經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的核心。有效的報(bào)酬結(jié)構(gòu)能夠產(chǎn)生強(qiáng)大的激勵(lì)效應(yīng)，是現(xiàn)代公司的特征之一。就所獲報(bào)酬的時(shí)間角度而言，報(bào)酬結(jié)構(gòu)應(yīng)包括短期報(bào)酬和長期報(bào)酬兩部分。短期報(bào)酬通常主要是工資、津貼，獎(jiǎng)金以及其它和短期經(jīng)營績效相關(guān)的激勵(lì)安排。長期報(bào)酬則主要包括與長期經(jīng)營績效相關(guān)的收入，通常有年薪制、經(jīng)營者持股制和經(jīng)理股票期權(quán)制等方式。相比較來說，短期報(bào)酬的設(shè)計(jì)安排較易，而長期報(bào)酬的設(shè)計(jì)安排要復(fù)雜很多，因?yàn)樗鉀Q的是如何使企業(yè)的人與委托人的目標(biāo)趨向一致，避免人道德風(fēng)險(xiǎn)，激勵(lì)他們更努力地工作，最大限度地維護(hù)企業(yè)所有者利益這樣的重大問題。本文擬就長期報(bào)酬中經(jīng)理股票期權(quán)與激勵(lì)的有關(guān)問題作一下分析探討。

一、對經(jīng)理股票期權(quán)的基本認(rèn)識(shí)

經(jīng)理股票期權(quán)的特點(diǎn)及激勵(lì)原則

用于激勵(lì)目的的股票期權(quán)不同于作為衍生金融工具的股票期權(quán)，其激勵(lì)對象既可以是企業(yè)的管理者，也可以擴(kuò)大到全體員工。然而，企業(yè)發(fā)展與激勵(lì)的關(guān)鍵在于其高層管理者和具有研發(fā)能力的高層技術(shù)人員。因此，研究激勵(lì)問題主要是指對企業(yè)高層人員的激勵(lì)。為了強(qiáng)調(diào)這一群體并給以概括的表述，通常可將對他們的股權(quán)激勵(lì)謂之經(jīng)理股票期權(quán)。在此，“經(jīng)理（或經(jīng)理人）”并非是一個(gè)具體的頭銜，它既可以代表總裁或總經(jīng)理，也可以代表企業(yè)高層的各類人員。

所謂經(jīng)理股票期權(quán)是指公司授予其經(jīng)理人未來以一定的價(jià)格購買奉公司股票的權(quán)利，是一種用來激勵(lì)公司高層領(lǐng)導(dǎo)及其它核心人員的制度安排。自上世紀(jì)80年代以來，這一激勵(lì)方式在西方國家的企業(yè)中得到廣泛運(yùn)用，被實(shí)踐證明是一種較為有效的人力資源激勵(lì)機(jī)制。充分認(rèn)識(shí)經(jīng)理股票期權(quán)的特點(diǎn)是很有必要的，其顯著特點(diǎn)可有以下幾點(diǎn)：

第一，經(jīng)理股票期權(quán)表現(xiàn)的是一種權(quán)利，是公司所有者賦予經(jīng)理人員的一種特權(quán)，而無義務(wù)的成分。在期權(quán)有效期內(nèi)是否行權(quán)，經(jīng)理人具有完全的選擇權(quán)利。

第二，經(jīng)理股票期權(quán)表達(dá)的是一種未來概念，即經(jīng)理人所能得到的期權(quán)價(jià)值的大小，取決于企業(yè)未來的發(fā)展和業(yè)績的大小。未來企業(yè)的市場價(jià)值越高，經(jīng)理人從中受益越多。

第三，經(jīng)理股票期權(quán)在激勵(lì)中包含著約束。逆向思考該期權(quán)的激勵(lì)邏輯，可以看到，經(jīng)理人員如不努力工作，公司業(yè)績就會(huì)下降并引起股價(jià)下跌，股票期權(quán)價(jià)值亦隨之喪失。這就在無形中起到了約束經(jīng)理人的作用。

授予股票期權(quán)作為一種長期激勵(lì)制度，在西方國家的實(shí)踐中，形成了經(jīng)理股票期權(quán)、股票增值權(quán)、虛擬股票計(jì)劃等若干具體操作方式，其中經(jīng)理股票期權(quán)是一種基本形式。作為一種制度安排，通常也被稱為經(jīng)理股票期權(quán)計(jì)劃。該項(xiàng)計(jì)劃通常規(guī)定：給予公司高層人員在未來某一時(shí)期按一固定價(jià)格（通常是期權(quán)贈(zèng)予日公司股票市價(jià)）購買本公司普通股的權(quán)力，且受權(quán)者有權(quán)在一定時(shí)期后將所購股票上市出售，但期權(quán)本身不得轉(zhuǎn)讓。其它如股票增值權(quán)和虛擬股票計(jì)劃等形式，雖具體操作各異，但實(shí)質(zhì)上所要達(dá)到的激勵(lì)目的是一致的。

經(jīng)理股票期權(quán)計(jì)劃所以能夠在西方大中型企業(yè)中廣泛采用，就在于它的實(shí)施可以產(chǎn)生一種利益趨同效應(yīng)，能夠有效地把人（高層管理者）的利益與委托人（企業(yè)所有者）的長遠(yuǎn)利益結(jié)合起來，使他們成為利益共同體，從而有利于企業(yè)的穩(wěn)定與發(fā)展。股票期權(quán)計(jì)劃對經(jīng)理人的激勵(lì)作用包括報(bào)酬激勵(lì)和所有權(quán)激勵(lì)兩個(gè)方面。

報(bào)酬激勵(lì)的作用發(fā)揮在經(jīng)理人購買股票之前，其機(jī)制作用在于：若公司經(jīng)營得好，其股票市價(jià)就會(huì)上漲，經(jīng)理人此時(shí)行權(quán)就可獲益，反之亦然。因此，經(jīng)理人要想獲利，就必須努力提高經(jīng)營管理水平，以良好業(yè)績推動(dòng)公司股價(jià)上升。于是經(jīng)理人利益與公司的發(fā)展被緊緊聯(lián)系在一起。

所有權(quán)激勵(lì)的作用發(fā)揮在經(jīng)理人購買股票之后，其機(jī)制作用在于：經(jīng)理人行權(quán)后即成為公司股東之一，具有了雙重身份，使人目標(biāo)與股東目標(biāo)統(tǒng)一，因而可有效地防范道德風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，為使該制度的激勵(lì)作用得以發(fā)揮，在制定計(jì)劃時(shí)須提出若干限定條件，如期權(quán)不得轉(zhuǎn)讓、行權(quán)后所持股票要有一定的保留期和保留率等等。

二、經(jīng)理股票期權(quán)的理論基礎(chǔ)

（一）人力產(chǎn)權(quán)與勞動(dòng)者剩余價(jià)值索取權(quán)

經(jīng)理股票期權(quán)之所以具有激勵(lì)作用，其激勵(lì)原理的成立，首先就在于它承認(rèn)人力資本的產(chǎn)權(quán)價(jià)值。從傳統(tǒng)角度看，人們只承認(rèn)資本產(chǎn)權(quán)而不承認(rèn)人力產(chǎn)權(quán)，所以出資人可以獲取企業(yè)凈利潤，而經(jīng)營者卻只享有勞務(wù)所得。但隨著社會(huì)的發(fā)展、知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來，掌握科技知識(shí)和擁有管理才能的人在企業(yè)中的作用越發(fā)顯得重要。無論從實(shí)踐方面還是理論方面，現(xiàn)在都應(yīng)該承認(rèn)人力產(chǎn)權(quán)，即應(yīng)該承認(rèn)勞動(dòng)者（這里主要指企業(yè)高層人員）同樣擁有企業(yè)剩余索取權(quán)。勞動(dòng)力作為生產(chǎn)要素中必不可少的重要組成部分，和“資本產(chǎn)權(quán)”共同進(jìn)行企業(yè)利潤的創(chuàng)造。既然勞動(dòng)力也可以創(chuàng)造利潤，就符合“資本”的概念，可稱之為“人力資本”，因而也就具有了產(chǎn)權(quán)的意義，并且這一產(chǎn)權(quán)歸勞動(dòng)者個(gè)人所有，認(rèn)識(shí)這一點(diǎn)很重要。承認(rèn)人力產(chǎn)權(quán)是勞動(dòng)者擁有剩余價(jià)值索取權(quán)的前提條件。

其次，經(jīng)理股票期權(quán)實(shí)質(zhì)上是承認(rèn)勞動(dòng)者對剩余價(jià)值具有索取權(quán)。企業(yè)利潤的創(chuàng)造依賴于貨幣、實(shí)物等傳統(tǒng)資本的投入和勞動(dòng)者實(shí)際勞動(dòng)的投入。既然承認(rèn)勞動(dòng)力產(chǎn)權(quán)（人力產(chǎn)權(quán)），且該產(chǎn)權(quán)歸其個(gè)人所有，也就應(yīng)當(dāng)承認(rèn)勞動(dòng)者對剩余價(jià)值的索取權(quán)。經(jīng)理股票期權(quán)計(jì)劃的設(shè)計(jì)和操作，是這一理論極好的實(shí)踐見證。

（二）現(xiàn)代企業(yè)與公司治理結(jié)構(gòu)

現(xiàn)代企業(yè)理論認(rèn)為，企業(yè)是一個(gè)人力資本和非人力資本共同訂立的合約，企業(yè)的利益是所有參與簽約的各方的共同利益，而不僅僅是股東的利益。在倡導(dǎo)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的今天，物質(zhì)資本（非人力資本）與人力資本的地位發(fā)生了重大變化，后者的地位相對上升。所有者地位的變遷決定了企業(yè)在信息和知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代不再僅僅屬于股東，而是屬于企業(yè)的各相關(guān)利益主體。理論上確立了人力資本概念后，在實(shí)際中必然要體現(xiàn)出人力資本產(chǎn)權(quán)的價(jià)值。現(xiàn)代企業(yè)制度下的公司治理結(jié)構(gòu)面臨并需解決兩個(gè)基本問題：一是經(jīng)理的選擇，二是經(jīng)理的激勵(lì)。前者要解決用何種機(jī)制能保證最有能力的人來當(dāng)經(jīng)理，后者要解決如何建立一種確保經(jīng)理盡心盡責(zé)為股東利益工作的機(jī)制。經(jīng)理股票期權(quán)就是解決第二個(gè)問題的一種激勵(lì)機(jī)制，這一機(jī)制能夠使人力資本產(chǎn)權(quán)價(jià)值較奸地體現(xiàn)出來。

三、經(jīng)理股票期權(quán)在我國的實(shí)踐

經(jīng)理股票期權(quán)是制度創(chuàng)新的產(chǎn)物，被西方人喻為“金鎖鏈”。該制度通過讓企業(yè)經(jīng)營者參與企業(yè)剩余利潤的分配，在一定程度上確實(shí)可以緩解問題，降低成本。有關(guān)研究資料顯示，美國大多數(shù)公司給予總裁以期權(quán)激勵(lì)，市值超過100億美元的公司中實(shí)施股票期權(quán)制的比例為89%，市值小于2.5億美元的公司中，比例為69%.近幾年來，國內(nèi)一些地方如深圳、上海、武漢和北京等地的一些公司也紛紛開始試行經(jīng)理股票期權(quán)計(jì)劃。當(dāng)然，國內(nèi)很多企業(yè)的作法并非真正意義上的股票期權(quán)制，存在著諸多有待改進(jìn)的地方。但是，我國國有企業(yè)和國有控股企業(yè)，至今尚未將經(jīng)營者與企業(yè)利益真正捆綁在一起，激勵(lì)效果較差的問題仍未得到有效解決。因此，學(xué)習(xí)西方國家先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，引入股票期權(quán)制度無疑是向著解決問題的方向邁出了重要的一步。我個(gè)人認(rèn)為，既不能將在西方較為成功的經(jīng)理股票期權(quán)制視為解決我國企業(yè)長期激勵(lì)問題的“萬能藥”，也不應(yīng)因懷疑股票期權(quán)所起的激勵(lì)效應(yīng)而對其加以否定。我們要做的是，認(rèn)真學(xué)習(xí)研究股票期權(quán)制度的激勵(lì)原理、理論依據(jù)及具體設(shè)計(jì)原則，不斷總結(jié)實(shí)踐中出現(xiàn)的認(rèn)識(shí)偏差和設(shè)計(jì)問題，加快相關(guān)法律建設(shè)、市場環(huán)境建設(shè)以及公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)管理等各項(xiàng)配套制度建設(shè)，逐步為規(guī)范有效的經(jīng)理股票期權(quán)制度的實(shí)施創(chuàng)造良好條件，在適用該制度的行業(yè)企業(yè)中，使其激勵(lì)作用得以充分的發(fā)揮。

四、經(jīng)理股票期權(quán)的有關(guān)會(huì)計(jì)問題

經(jīng)理股票期權(quán)的會(huì)計(jì)問題包括經(jīng)理股票期權(quán)的確認(rèn)、計(jì)量和信息披露等問題。目前國內(nèi)尚無相關(guān)的會(huì)計(jì)制度，在我國有關(guān)部門制定相關(guān)準(zhǔn)則的過程中，無疑會(huì)借鑒西方國家的一些原則和處理辦法。

1、確認(rèn)問題

從會(huì)計(jì)程序來看，記錄經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)或會(huì)計(jì)事項(xiàng)首先應(yīng)當(dāng)進(jìn)行確認(rèn)，之后列入財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)還要確認(rèn)，前者可稱為“初始確認(rèn)”，后者稱為“再確認(rèn)”。從會(huì)計(jì)時(shí)序上看，若把從財(cái)務(wù)報(bào)告中注銷作為確認(rèn)過程的終結(jié)，則很多項(xiàng)目可能要經(jīng)過初始確認(rèn)、后續(xù)確認(rèn)和終止確認(rèn)三個(gè)環(huán)節(jié)。

（一）初始確認(rèn)。首先遇到的問題就是經(jīng)理股票期權(quán)是什么，即將它確認(rèn)為哪一種會(huì)計(jì)要素。比如說，它是負(fù)債呢還是權(quán)益呢？對此存在著不同看法。但是目前，在現(xiàn)有會(huì)計(jì)模式下，是把經(jīng)理股票期權(quán)作為一種特殊權(quán)益來處理的。經(jīng)理股票期權(quán)的對象是經(jīng)理人提供的勞務(wù)，在確認(rèn)該項(xiàng)期權(quán)的同時(shí)，還應(yīng)同時(shí)確認(rèn)報(bào)酬成本。因?yàn)椋緸榱双@得經(jīng)理人的勞務(wù)，向其贈(zèng)予有價(jià)值的股票期權(quán)，符合費(fèi)用定義的相關(guān)特征，故而應(yīng)確認(rèn)相應(yīng)的費(fèi)用。

另外在初始確認(rèn)時(shí)，還應(yīng)明確確認(rèn)的時(shí)間。與經(jīng)理股票期權(quán)相關(guān)的日期有贈(zèng)予日、授權(quán)日、行權(quán)日以及股權(quán)出售日。由于經(jīng)理股票期權(quán)的公允價(jià)值在經(jīng)理股票期權(quán)存續(xù)期間難免會(huì)發(fā)生重大變動(dòng)，因此何時(shí)確認(rèn)期權(quán)以及相關(guān)的報(bào)酬成本尤為重要。將經(jīng)理股票期權(quán)作為一項(xiàng)權(quán)益，合理的確認(rèn)日應(yīng)為贈(zèng)予日。理由有三：其一，公司與經(jīng)理人雙方均以贈(zèng)予日的股價(jià)來評(píng)價(jià)股票期權(quán)價(jià)值，而不是其它日期；其二，對應(yīng)的報(bào)酬成本是由公司決定的；其三，贈(zèng)予日股票期權(quán)的價(jià)值是公司對經(jīng)理人的補(bǔ)償（限于篇幅，不再此具體解釋各項(xiàng)理由）。

（二）后續(xù)確認(rèn)。后續(xù)確認(rèn)是指一個(gè)項(xiàng)目在初始確認(rèn)之后發(fā)生了價(jià)值變動(dòng)而進(jìn)行的再確認(rèn)，是針對后續(xù)計(jì)量而言的。換言之，對后續(xù)計(jì)量與初始計(jì)量之間產(chǎn)生的差額的調(diào)整就是后續(xù)確認(rèn)。

就經(jīng)理股票期權(quán)計(jì)劃來說，有兩種基本情況：其一，若條款是確定的，則期權(quán)價(jià)值一經(jīng)確定，除了行權(quán)之外，其它影響期權(quán)價(jià)值的因素發(fā)生變動(dòng)，也不對期權(quán)價(jià)值進(jìn)行調(diào)整。而對于由于經(jīng)理人離職等原因造成的期權(quán)失效，應(yīng)予相應(yīng)調(diào)整。另外，作為期權(quán)減項(xiàng)的遞延報(bào)酬支出，應(yīng)在經(jīng)理人提供服務(wù)的期間逐期攤銷，直至攤完。其二，若條款是不確定的（贈(zèng)予多少、行權(quán)價(jià)格要視業(yè)績而定），在贈(zèng)予日不能對期權(quán)進(jìn)行客觀計(jì)量，這時(shí)贈(zèng)予日不是計(jì)量日。但是贈(zèng)予行為已發(fā)生，根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則應(yīng)確認(rèn)贈(zèng)予行為對公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營成果的影響，并予以披露，此時(shí)可按估計(jì)金額確認(rèn)。在計(jì)量日（贈(zèng)予多少、行權(quán)價(jià)格可以確定），對期權(quán)價(jià)值應(yīng)作出正式計(jì)量并對與初始確認(rèn)金額（贈(zèng)予日估計(jì)數(shù)）之間的差額作出調(diào)整。同樣地，報(bào)酬成本也應(yīng)從贈(zèng)予日開始攤銷，直到計(jì)量日確定成本，并在之后的剩余時(shí)間對遞延報(bào)酬支出的余額進(jìn)行攤銷直至完畢。

（三）終止確認(rèn)。終止確認(rèn)相對于初始確認(rèn)而言，是指將一個(gè)已確認(rèn)的項(xiàng)目從財(cái)務(wù)報(bào)表上注銷，就經(jīng)理股票期權(quán)來說，是將已確認(rèn)的特定權(quán)益從資產(chǎn)負(fù)債表上消除。導(dǎo)致終止確認(rèn)的情形主要有經(jīng)理人行權(quán)、離職、退休、喪失行為能力、公司并購等等。其會(huì)計(jì)處理比較簡單，即對已行權(quán)部分轉(zhuǎn)為普通股，未行權(quán)部分轉(zhuǎn)為資本公積即可。

2、計(jì)量問題

（一）計(jì)量屬性。經(jīng)理股票期權(quán)的計(jì)量問題主要包括計(jì)量屬性、計(jì)量單位和計(jì)量時(shí)間三方面的內(nèi)容。除歷史成本、現(xiàn)行成本、現(xiàn)行市價(jià)、可實(shí)現(xiàn)凈值等計(jì)量屬性外，公允價(jià)值作為一種計(jì)量屬性，也是非常重要并有現(xiàn)實(shí)意義的。公允價(jià)值對金融工具，尤其是衍生工具（經(jīng)理股票期權(quán)既是激勵(lì)機(jī)制，也是一種衍生金融工具）的計(jì)量非常有用。當(dāng)然，其致命弱點(diǎn)在于：在缺乏公開標(biāo)價(jià)的情況下，主觀估計(jì)性往往過高，以至難以實(shí)現(xiàn)計(jì)量價(jià)值的“公允”。

（二）計(jì)量方法。概括地說，經(jīng)理股票期權(quán)的計(jì)量方法有內(nèi)在價(jià)值法、公允價(jià)值法和最小價(jià)值法。

內(nèi)在價(jià)值法由于簡單易學(xué)、易于理解和操作而成為首先出現(xiàn)的基本計(jì)量方法。所謂內(nèi)在價(jià)值，就是贈(zèng)予日的股價(jià)與行權(quán)價(jià)之間的差額。公司對經(jīng)理人贈(zèng)予股票期權(quán)，只有在行權(quán)價(jià)低于贈(zèng)予日股價(jià)時(shí)，期權(quán)才具有內(nèi)在價(jià)值，即只有在此種情況下，才確認(rèn)報(bào)酬成本。由于上市公司出于業(yè)績的考慮，都將行權(quán)價(jià)等于或高于贈(zèng)予日股票市價(jià)，導(dǎo)致這些公司的報(bào)酬成本為零。而對于條款不確定的經(jīng)理股票期權(quán)計(jì)劃，要求在財(cái)務(wù)報(bào)告日確認(rèn)報(bào)酬成本，這樣就會(huì)使不同期權(quán)計(jì)劃的會(huì)計(jì)處理產(chǎn)生混亂和差異。雖實(shí)務(wù)中尚可使用，但從發(fā)展的角度看，內(nèi)在價(jià)值法實(shí)在不是一種科學(xué)合理的計(jì)量方法。

期權(quán)的最小價(jià)值可以按照“最小價(jià)值模型”進(jìn)行計(jì)量。事實(shí)上，期權(quán)的最小價(jià)值法，忽略了股價(jià)的波動(dòng)性，即假定股價(jià)波動(dòng)為零。若不考慮利息因素，期權(quán)的最小價(jià)值就是它的內(nèi)在價(jià)值。但在現(xiàn)實(shí)的資本市場上，股價(jià)怎么可能不產(chǎn)生波動(dòng)呢？所以最小價(jià)值法并不常用，不過對于非上市公司而言，該方法不失為行之有效的計(jì)量方法。

公允價(jià)值法是按照“期權(quán)定價(jià)模型”對股票期權(quán)進(jìn)行定價(jià)的，相比較有其科學(xué)性和客觀性。而且也使得對經(jīng)理股票期權(quán)的計(jì)價(jià)與其它金融工具的計(jì)價(jià)統(tǒng)一起來。在公允價(jià)值法下，期權(quán)價(jià)值一經(jīng)確定，便不再調(diào)整，可避免會(huì)計(jì)處理上產(chǎn)生混亂。當(dāng)然，使用該方法時(shí)，應(yīng)盡可能地考慮到各種影響期權(quán)價(jià)值的因素，適當(dāng)?shù)貙ζ跈?quán)定價(jià)模型進(jìn)行修正，以便計(jì)量出真正的公允價(jià)值。該計(jì)量方法既考慮了期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，也考慮了時(shí)間價(jià)值，更具有相關(guān)性。公允價(jià)值法應(yīng)成為股票期權(quán)核算中的主要方法。

3、信息披露問題

從時(shí)間上看，上市公司的信息披露分為定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告。這里主要涉及年度財(cái)務(wù)報(bào)告（定期報(bào)告）中關(guān)于經(jīng)理股票期權(quán)的信息披露問題。

（一）表內(nèi)披露。就經(jīng)理股票期權(quán)的內(nèi)容來說，在資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)列有經(jīng)理股票期權(quán)和遞延報(bào)酬成本兩個(gè)項(xiàng)目。期權(quán)屬于權(quán)益，應(yīng)在所有者權(quán)益中單獨(dú)列示；而遞延報(bào)酬成本不符合資產(chǎn)定義，不能確認(rèn)為資產(chǎn)，因而應(yīng)作為期權(quán)的減項(xiàng)來列示。

在損益表中需列示的是報(bào)酬費(fèi)用，應(yīng)按經(jīng)理人服務(wù)部門的不同，將其分別歸入產(chǎn)品成本、管理費(fèi)用或銷售費(fèi)用等項(xiàng)目中。每股收益是損益表中的一個(gè)重要指針。鑒于期權(quán)是一種約當(dāng)普通股，它的發(fā)行會(huì)對每股收益產(chǎn)生稀釋作用，因此需要計(jì)算基本每股收益和稀釋的每股收益，對其進(jìn)行雙重披露。

另外，經(jīng)理股票期權(quán)的贈(zèng)予和授權(quán)都不會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金流量，只有在行權(quán)購買股票時(shí)才會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金流。顯然，經(jīng)理人行權(quán)時(shí)交入的現(xiàn)金，屬于“籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”，應(yīng)在該期現(xiàn)金流量表中單獨(dú)列項(xiàng)予以反映。

（二）表外披露。表外披露是對表內(nèi)披露內(nèi)容的細(xì)化和補(bǔ)充。主要應(yīng)披露的信息包括兩個(gè)部分：一是經(jīng)理股票期權(quán)的基本情況和主要內(nèi)容；二是相應(yīng)的會(huì)計(jì)政策，即所采用的計(jì)量方法和相關(guān)問題的說明。

總之，披露應(yīng)充分地體現(xiàn)相關(guān)、可靠和充分反映原則，以利投資人、貸款人等信息使用者作出正確的決策。

經(jīng)理股票期權(quán)會(huì)計(jì)處理中尚存在許多細(xì)致并復(fù)雜的理論性問題和操作性問題，有待我們進(jìn)一步地學(xué)習(xí)和研究。

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