導語：如何才能寫好一篇短期理財基金收益率，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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通常而言，銀行協議存款收益率與SHIBOR（上海銀行同業間拆借利率）利率呈聯動效應。WIND統計，12月20日受央行930億元逆回購影響，短期品種全線上漲，6個月以內的SHIBOR利率均超過當前一年定存利率3%，相當于活期存款（0.35%）的十倍左右。其中1周和2周分別為3.45%和4.359%，1月期SHIBOR利率更高達4.688%。業內人士分析認為，SHIBOR利率走高，助推以嘉實理財寶7天為代表的超短期理財基金直接受益，進而創出七日年化超5%的新高。

在目前“穩增長”的宏觀調控主基調下，穩中偏緊的貨幣政策和利率市場化進程也將對理財基金形成利好。在嘉實理財寶7天基金經理桑迎看來，明年資金成本預計比今年略有降低，中央經濟會議也明確提出切實降低實體經濟發展的資金利率，因此今年年末投資短期理財基金是較好的時機。同時利率市場化加劇了資金市場競爭，有推高資金市場利率的可能，對理財基金而言，由于其集合零售資金參與大宗資金交易，相對于個人投資者具有較高議價能力的特點，因此理財基金將是利率市場化進程的獲利者之一。

Wind統計數據顯示，在利率市場化進程加速的背景下，銀行協議存款利率長期均值呈現穩步上升態勢。這使得超短期理財基金具有更好的收益彈性預期。而嘉實理財寶7天債基集合個人投資者的資金后，可以參與銀行協議存款等收益率顯著高于一般儲蓄利率的投資品種。通常情況下，期限越短，優勢常常越明顯，例如：投資協議存款、逆回購等，可享有比同期限儲蓄存款更高的收益率，活期或7天通知存款利率分別為0.35%、1.35%。而團購7天協議存款平均利率近期維持在3.3%附近，遠高于零售儲蓄利率。

因此，通過短期理財債基，個人投資者相當于以團購的形式，享受金融批發優惠，分享了只有機構大戶才能有資格參與的高收益通道。而記者了解到，相較于市場上存在的諸多短期理財債基，嘉實理財寶7天債基最大的特點，是其“7天持有周期”的產品設計，規定其在“7天持有周期到期日”可以申請贖回。該基金隨時申購、每周可贖回的的投資方式，能滿足當下投資者對閑置資金的高流動性要求。

銀華交易型貨幣市場基金正式獲批

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8月17日，首只運作周期僅7天的超短期理財基金將公開募集，短期理財基金“全周期”格局初現，同時，19只短期理財基金還在證監會等待“排隊進場”，等不及的產品則借助發起式基金來快速通過審批。

“全周期”格局初現

8月17日起，業內首只運作周期僅7天的超短期理財新品——工銀瑞信7天理財債券型基金將在全國上柜，發售期僅4天，足可見近三個月來短期理財基金的市場親睞度。加上此前相繼推出的60天、30天、28天、21天、14天期產品，短期理財基金“全周期”格局已初現輪廓。

據德圣基金研究中心統計，目前短期理財有高達2.6萬億元的市場。此前，銀監會叫停商業銀行發行短期和超短期理財產品，銀行一個月以下的理財產品只剩下7天通知存款和7天滾動型理財，其不僅有最低5萬元的資金要求，而且1.35%的年化收益率也無法與短期理財型基金比肩，一時間，短期理財基金遍地開花。

經過了三個月的熱捧，短期理財產品市場依然是熱情不減。證監會8月13日最新的“基金募集申請核準進度公示表”顯示，8月上旬獲批的17只基金中，短期理財基金多達5只，依舊唱主角。同時，還有匯添富的理財28天債券型、華夏的理財30天債券型等19只30日以內短期理財基金正排隊等待審批。

再度升溫

面對高達2.6萬億元的“大蛋糕”，一直忙于尋找新的利潤增長點的基金公司紛紛開始攻城略地，甚至不惜撤掉已上報的基金，通過審批更快的發起式基金“開道”。

首批短期理財基金匯添富30天理財、華安月月鑫分別以244.2億份和182.35億份的首募規模震撼業界，基金公司規模也順利實現“”。銀河證券基金研究中心統計顯示，匯添富和華安二季度末規模排名分別躍升至行業第7名、第8名。

在一季度末，富國資產規模還領先匯添富，一直沒有考慮發行短期理財產品，不到三個月即被后者反超。倍感壓力的富國分別于6月19日、29日向證監會提交了7天理財現金寶債券型、21天理財現金寶債券型發起式基金等兩款短期理財產品的材料。或許是為了集中力量備戰短期理財產品，富國還撤回了幾只已上報的其他類型基金。

同時，發起式基金成為了短期理財基金的快捷通道。證監會8月13日的最新公告顯示，富國的21天理財現金寶債券型發起式基金、工銀瑞信的14天理財債券型發起式基金、中銀的理財60天債券型發起式基金正等待證監會審批。

根據以往經驗，常規基金產品審批周期通常是三到四個月，發起式基金產品則只需一到一個半月。

謹慎投資

值得注意的是，據幾位業內人士告訴《金融理財》記者，短期理財基金收益率目前已經開始下行，并且未來還存在下行的空間。

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但記者同時發現，在越來越多的基金公司涌向短期理財型基金的市場下，能夠被切分的蛋糕卻越來越少，在這一背景下就要求具有遠見的基金公司精耕細作，再次深挖產品的差異性和進一步細分投資者群體。

理財基金以流動性換收益

眾所周知，短期理財基金能夠在短時間內得到廣大投資者的普遍認可主要還是源自其投資門檻低、流動性好、注重投資安全性三個方面。相比于銀行短期理財產品5萬元的起點，短期理財基金的投資門檻只有1000元，滿足了廣大普通投資者的理財需求。

其次，短期理財基金不同的封閉期，能夠更好的滿足投資者對資金的流動性需求。具體來講，貨幣型基金每日開放申贖，流動性高是其最明顯的優勢，但也因此容易受到大規模資金流進流出的沖擊，會影響其投資操作或攤薄原持有人收益。而短期理財債基從運作方式上看均為“期間基金”，即定期開放式基金。相對于貨基，短期理財債基設有一定的運作期限，從目前產品來講，長度短至一周、長至三個月不等，通過犧牲一定流動性來保證其規模在運作期內不過多受到“快錢”的沖擊。

銀河證券基金數據顯示，截至 8月24日，過去一周貨幣A\B份額的凈值增長率分別為0.0571%和0.0611%，短期理財基金的凈值增長率為0.0659%。其中超額收益主要是源自短期理財基金由于其封閉期的存在可以投資期限較長，收益率較高的債券品種，從而可以獲得較貨幣基金更高的收益率。

6個月理財基金壓軸問世

目前短期理財基金的周期一般為30天、60天、90天，運作期滿后，短期理財債基采取“周期滾動”的模式，投資者可以自主選擇贖回或者繼續滾動運作。最早一批成立的理財型基金均已結束了第一個封閉周期。但記者注意到，進入8月份，發行的4款短期理財基金全部將周期縮短為半個月以內，分別為14天和7天。一時間，短期理財市場缺乏長周期理財基金成為了這個市場的短板。

但基金行業向來不缺乏創新者，即將在9月6日發行的國泰6個月理財債券型基金就將是國內首只也是唯一一只6個月封閉運作的短期理財基金，因為截止8月31日的證監會新基金申報進度表上也未有相同期限的短期理財基金。

在采訪中，業內人士認為該基金的發行將徹底改變基金短期理財市場“越理越短”的趨勢，同時也為短期沒有太大資金流動性需求的投資者提供了一個更多選擇。

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根據晨星數據，截至今年7月10日的一周，相當比例的貨幣市場基金7日年化收益率超過4%，也就是說超越最新的一年期定存利率。

今年以來緊縮的宏觀經濟政策加劇了資金面的緊張，特別最近銀監會在銀行推行月度日均存貸比監測，使得銀行在月末時分攬存壓力增大，月末銀行間資金緊張狀況出現加劇，隨之推高了貨幣基金收益率。

目前，貨幣基金的收益率大幅超過歷史平均收益率。貨幣市場基金作為一個低風險的理財產品，其收益率一向較為穩定，從歷史月度回報率分布率來看，大多數的月度回報率分布在0－0.5%之間。

貨幣基金回報率近期緣何攀升？

貨幣市場基金主要投資于短期債券，因此在債券的收益率曲線較為平坦，也就是短期收益率與長期收益率接近，甚至短期收益率高于長期收益率時，能夠取得較高的回報。一般，如果宏觀政策偏緊，收益率曲線會較為平坦，甚至出現短期收益率高于長期收益率的情況，因此在宏觀政策偏緊的時候，投資貨幣市場基金可以取得較高的回報。

與之相反，在債券收益率曲線較為陡峭，也就是短期收益率遠低于長期收益率的時候，貨幣市場基金的收益率較低。一般，宏觀政策寬松的時候，收益率曲線會較為陡峭，此時投資貨幣市場基金獲得的回報往往較低。所以我們看到2009年，國內的宏觀政策較為寬松，短期債券收益率較低，貨幣市場基金的收益率普遍較低;而今年宏觀政策偏緊，短期債券收益率較高，貨幣市場基金的收益率也明顯上升。

貨幣市場基金的資產配置作用

和股票基金、混合基金和債券基金不同的是，貨幣市場基金屬于短期基金，而前者為長期基金。貨幣市場基金天然為投資者提供短期理財工具。在美國，由于貨幣市場基金的出現，銀行活期存款幾乎被大范圍的移到了貨幣市場基金市場。

從風險回報特征看，股票基金、債券基金和貨幣市場基金有著截然不同的資產配置功能，而資產配置在投資者的長期回報中則起著最為重要的作用。相對而言，貨幣市場基金可能起著一個理財市場“濕地”的功能，在風險資產回報潛力增加時，貨幣市場基金開始對外提供資金，在風險資產回報潛力下降時，貨幣市場基金則開始吸收資金。

在市場低迷的2005年和2008年，貨幣市場基金都取得了大規模的資金流入，成為市場的避風港。而在牛市的2006和2007年，風險資產巨大的回報誘惑使得資金流出貨幣市場基金。

貨幣市場基金仍難敵銀行理財

盡管中國公募基金業在過去三年面臨著一系列的考驗，包括資產管理規模增長出現停滯、基金產品同質化、基金經理及公司高管流失等，但公募基金業在過去十年仍然取得了長足的進步，較為完善的投資流程和組織架構都為基金業的進一步發展提供了支撐，雖然基金業仍然是一個非常年輕的行業。

貨幣市場基金作為公募基金中的短期基金產品，在投資者的投資組合中也應占據相應的地位。在美國市場，貨幣市場基金資產規模占整個共同基金的20%-30%左右，對銀行活期存款有著很強的替代作用，是投資者現金理財工具的優先選擇。但是在中國，貨幣市場基金在現金理財工具中的地位并不穩固，一方面國內投資者偏好高風險資產的投資需求較明顯，最近幾年股票市場的大起大落顛覆了投資者的回報預期且偏離理性。另一方面，貨幣市場基金同時面臨著來自銀行理財產品的強大競爭。銀行會很賣力得推銷理財產品，信貸缺口增大是主要根源。

今年的資金流動性總體比去年吃緊，而社會對資金的需求依然旺盛，為滿足存貸比不低于75%的監管要求，銀行必須全力吸納存款。在目前利差相對來說比較大的背景下，銀行都希望多放一些貸款，所以不惜用比較高的成本去拉這些存款，即高息攬存。

根據晨星數據，貨幣市場基金從2004年的7只增長到2010年的45只，占整個公募基金行業的比重從4.61%增長到6.86%，但中間卻是較為戲劇性的變化，在2006年達到峰值比重為13.94%。資產規模方面，貨幣市場基金從2004年的610億元增長到2010年的1500億元，但在市場低迷、風險厭惡情緒嚴重的2005年和2008年達到極大值，其中2008年達到峰值的3890億元；從占公募基金的比重看，其波動范圍在3.39%-40.33%之間，顯示出投資者很多時候把貨幣市場基金視為投資的“避風港”。

選擇時應注意什么?

選擇貨幣市場基金，收益率不是最主要的，而且貨幣市場基金個體之間的收益率差距比較小。主要還是合理利用貨幣市場基金的流動性和安全性。

第一，將貨幣市場基金作為應急資金。普通投資者應該為日常的食物、住房、交通、健康開支建立一份應急賬戶，它考慮更多的是安全性和流動性，忽略資產的收益性，并且與投資賬戶區分開來。

第二，將貨幣市場基金作為“蓄水池”或“中轉站”的投資者，避免頻繁在基金之間做轉換，一方面是費用成本的考慮，另一方面是出于難以準確把握市場走勢的擔憂。

（梁銳漢Morningstar晨星（中國）研究中心）

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股市急跌、理財產品收益不穩、基金凈值快速縮水、房市不確定性加大……這些變化讓越來越多的投資者跟風追漲熱情明顯下降。追求高收益、勇搏高風險已經不再是當下的絕對潮流，反倒是一度被投資者遺忘的保本型理財產品勢頭不錯。

裸泳的“股神”

有一句經典之語常被人們提起――“只有當潮水退去，才知道誰在裸泳”。一個遍地“股神”的時期，“瞇著眼睛買股都能賺錢”可以歸于運氣好。不過，這種運氣不是時時都有的。在新一輪調整中，眾多“股神”幾乎全軍覆沒，成為了一個過路的“財神”。

顧波最近一臉憔悴，聽“股神”消息買入的股票不漲反跌讓他夜不能寐。顧波博士畢業已一年，現在一國有企業培訓部任職，妻子剛剛懷有身孕。投入股市的錢是他計劃用來買房子的首付款，本想賺到一筆減輕貸款壓力。誰知投機不成，卻深套其中。于是又追加資金進去，想攤低投資成本，結果到頭來，還是被套，賬戶虧損已達25%。“不敢告訴家人，也不敢看賬戶，解套后一定立刻賣掉。”失落的顧波下定決心，遠離股市。

顧波的遭遇不是個案。如今，股市的變動讓很多投資者摸不著頭腦。從2月份到現在，股市一直處于震蕩整理狀態，近日更是連連下挫，突破4000心理關口，不少股民原本在股市中賺了錢的如今反而賠錢，部分在春節前后抄底的股民也深套其中。

濃濃的悲觀氛圍籠罩著A股市場，不僅大多普通投資者喪失了信心，甚至不少證券、基金公司的專業人士也開始不再看好后市。隨著基金重倉股一路向下，近幾個月基金凈值嚴重縮水，局面可謂慘不忍睹。截至3月14日， A股市場已有1/3的開放式基金跌破1元面值，其中5只更是跌到了7角左右，開放式基金凈值創下近兩年來的新低（2005年6月有開放式基金凈值跌至0.75元）。按去年10月16日滬深兩市調整日開始計算，部分基金凈值跌幅已經超過30%。同樣，投資海外的QDII凈值再度齊創新低。嘉實海外中國、上投摩根亞太優勢更是重挫，分別跌至0.679、0.685元。這也是股票型QDII基金凈值首次跌入0.6元區間。

面對各種投資理財風險，投資者們不得不開始反思應對之策，尋找安全投資的避風港。一度被投資者遺忘的保本型理財產品重新掀起了良好的銷售勢頭。

風水輪流轉

“我最關心的是保障投資的本金，然后才是收益的高低。”在銀行網點，張莉正在咨詢理財產品。對資金的安全要求特別高的張莉，從不敢越“雷池”半步，除了應急的貨幣市場基金，她每每存到5萬元，就會去購買一款銀行理財產品，當然要求也是“保本”。

“保本之余再博收益”，目前，有這樣想法的投資者現在越來越多了。一項對基金的潛在客戶的調查顯示，44%偏好中等風險、中等收益，42%的客戶偏好低風險、低收益。

有理財專家稱：“其實投資也是風水輪流轉”。在近期股市不景氣的市場條件下，讓許多投資者重新將投資的安全性放到了首位。股市、基金投資不再像以前那樣紅火，以往沒那么受歡迎的保本投資方式最近卻熱起來，一些期限短、安全性高的保本型理財產品成為很多投資者的選擇。

所謂的保本投資，就是首先保證投資的本金要能安全，不受行情和利率的影響，到至少能夠收回本金。保本理財也可以看成是一種相對安全保守的投資策略。在香港，保本投資已是繼銀行儲蓄、股票、債券后的第4種投資理財品種。

來自市場的數據顯示，保本型理財產品成為多家銀行今年主推品種，銷售狀況也逐漸升溫。目前京城各家銀行在售的理財產品中，保本型的達十幾種。如民生銀行推出的“好運9號”理財計劃，期限6個月，預期最高年收益15.00%。中國銀行推出的博奕私募產品，期限14天的預期收益率2.45%，期限一個月的預期收益率2.40%，銀行不代扣利息稅。深圳發展銀行推出的“聚匯寶”2008年1號美元理財產品，期限為3個月，預期理財年收益率為8.00%。光大銀行也正在推出一款5個月的陽光理財T計劃，預期年收益率為5.6%。

同樣，低風險的債券型基金也頗受歡迎。易方達增強回報債券基金公告顯示，原本定于3月28日的募集結束時間提前至3月13日，累計認購申請金額（不包括利息）已超過本次募集規模的上限30億元。同樣風光的還有3月5日結束募集的華夏希望債券基金，其凈認購金額達93.2億元人民幣，創下今年以來基金發行新紀錄。2月底募集結束的匯添富增強收益債券型基金募集份額約達50.50億份。

隨“風”向轉舵

專業理財師表示，在資本市場前景不明的情況下，投資者如果不想讓資金閑置，銀行短期理財產品，或配置一部分債券型基金是不錯的選擇。選擇短期限的理財產品有三大好處，其一是資金可以在短期內及時收回；二是可以規避資本市場的短期風險；在加息預期下，選擇短期理財還能分享加息帶來的收益上升。

不過，幾跌下來，不管先前投資的是股票、基金或保險，一下子把資金全抽出來既讓人覺得不甘心又損失太大。理財師建議，此時可以采取一系列“轉換”方式，把資金仍然留在相應的市場中，風險卻能減少很多。并且一旦股市出現反轉，再進入市場也十分便捷。

比如，股市持續的深幅調整，讓大多數投連險股票賬戶也難獨善其身，雖然跌幅小于股票，但也出現了不同程度的“縮水”。相比之下，投連險中偏股激進型賬戶波動幅度較大，而穩健型賬戶則表現平穩，無法承受更多風險的投保人不妨適時轉換自己的賬戶，留存更多的收益。

一般情況下，投連險均設有積極進取型、平衡穩健型和低收益低風險型不同投資風格的賬戶，在一年中可以有幾次機會免費進行賬戶轉換。投資者可根據自己的投資偏好和對投資環境的判斷，在市場低位時將資金從高風險賬戶轉移到低風險賬戶，從而體現出優于股票等高風險性產品的抗跌性，避免更大的損失，市場行情向好時，將資金從低風險賬戶轉回高風險賬戶，獲取更高收益。

再如，在改變基金投資策略時，大多數投資者均采用較為單一的方法，即先贖回已持有的基金，再申購選定好的基金。我們知道，申購贖回基金的手續費用相對較高，一般2%左右。目前各個基金公司均推出了本公司旗下各基金互轉的服務項目，這一服務給投資者所帶來的優勢在震蕩調整的行情中將被充分顯現。雖然各基金公司對旗下各類基金轉換費用的規定各有不同，但均低于標準的申購費和贖回費，使投資者基金操作的成本大大降低。特別是資金由股票型基金轉向債券型基金，絕大多數公司都不征收任何費用，屬于“0成本”轉換。

在目前市場行情下，對于想圖安心省事的投資人來說，不妨利用基金公司的轉換服務，適時將股票基金轉換為同一家公司的債券基金或貨幣基金，從而降低投資風險，等待市場轉勢時再做投資。辦理基金轉換業務的手續非常簡單，投資者可到各基金代銷機構或基金公司直銷網點直接申請轉換即可。

將“保本”納入投資組合

在股市、基金等投資品種局部風險加大的背景下，穩健型的投資者今年更多的應該是捕捉穩妥、又蘊藏理想預期收益的投資機會，盡可能實現“穩賺不賠”，這就涉及到保本理財。

目前，保本理財已不是一個新概念。從2003年6月第一只保本基金南方避險增值基金問世后，國內投資者開始接觸規范化的保本投資產品。

資深理財分析師白卉認為，在市場行情不景氣情況下，投資者應充分利用各種金融工具對資金進行保值，在保證資金安全的前提下，獲得較高收益率。

這就要求投資者不能也不應該把全部資金都投入一個理財產品，需要進行定投資組合。理智的投資者在安排投資組合時，要做到“進可攻、退可守”。理財師認為目前市場處于高風險階段，不妨將兩成以上家庭金融資產投資于保本型理財產品。而在購買保本型理財產品時，應該考慮理財工具應的最優化，兼顧安全性、收益性、流動性等方面的要求。目前，保本理財產品出現了質的提升，除了延續一貫的保本穩健的特征，預期收益和非保本的浮動收益理財產品相比，并不遜色。

不過需要提醒的是，即便是保本理財產品，同樣存在機會成本風險。預期收益不等于到期收益。有許多這樣的例子，重慶王福勇去年1月在某銀行花5萬元買了1份一年期浮動收益型人民幣理財產品，銀行當時承諾預期年收益率為6%。今年1月，王先生領取本金和收益時，銀行卻告知實際年收益只有0.72%。一年期定期存款收益就已超過4%，銀行產品到期后的收益竟然與活期存款一樣。類似的例子，今年2月方先生購買了某商業銀行一款打新股理財產品。原本以為這種產品能帶來不錯的收益，但由于中國鐵建上市首日漲幅僅為28.19%，中簽率0.64%的中國鐵建讓方先生購買的產品收益率只有0.127%，不及同期活期存款收益。

所以，投資者在購買理財產品時一定要弄清楚暗藏在保本條款下的風險，選購最適合自己的產品。如果是人民幣固定收益產品要盡量選擇短期，避免長期，這樣才能規避加息風險帶來的不必要的損失。而保本型美元理財產品要特別注意利率和匯率的波動。

此外，白卉提示，保本理財最大的缺陷在于流動性較弱，不管是保本基金，還是集合理財產品，或是債券，它們都有期限限制，一般期限是3年。這就意味著在投資期限內，你的這部分保本資金不能隨便流動。如果要贖回兌付，可能就不能保本。保本基金是到期保本，提前贖回只能按凈值贖回。目前保本基金的凈值都在面值附近，如果贖回，再支付手續費，那就不一定保本。

其實，多數投資者不必買過多保本產品。白卉認為，對于風險偏好較低的老年投資者與保守型投資者來說，購買固定利率的保本型理財產品為好，一般可占到流動資金總量中的20%~30%，年收益率較之銀行定期存款為強。而對于大多投資者，購買保本產品的目的是為了在總投資中起到“平衡”作用，不必購買太多，僅在流動資產中購買5%~10%的份額就可以了。這類投資者可以適當關注掛鉤類、打新股類等浮動收益型理財產品，這些產品如果運作得當，能夠賺取不菲的浮動收益，并可以在實現預期收益的前提下提前終止該產品?？傊?，保本理財值得投資者重視，保本理財的方式更是大有文章可做。

保本理財產品完全手冊

風險高，收益高，風險低，收益也低，這是投資者再明白不過的道理。這不禁讓人有點迷惑，如此“保本”，怎能跟突飛猛進的CPI指數相比呢？隨著一年期利率超過4%，加上投資市場情況更加復雜，理財產品的收益率面臨著更大變數。

那么，“保本”的產品究竟能夠在風云變幻的2008年理財市場中，給投資者的本金帶來多大的保護和成長？我們不妨來給各種保本產品排排序。

債券

安全特性：保本保息

在保本產品中，最安全的莫過于國債，當然，收益也可能是最低的。國債的風險主要集中在如何面對銀行升息上。因為憑證式國債一旦發售到投資者手中，其票面利率就不再改變。這樣一來，如果銀行加息，將縮短銀行存款收益與國債投資收益率之間的距離，加大國債投資機會成本，甚至導致銀行收益率大于國債投資收益率。不過，利率上調給記賬式國債提供了較好的投資機會。如果購買公司債，一定要考慮到發債公司的信譽問題――到期能不能得到兌付。

理財策略：

適用于穩健、保守型投資家庭，在流動資產中適合占有5%~10%的比例，目前加息預期較大，謹慎購買。

固定收益率銀行理財產品

安全特性：固定收益，期滿兌現

保本固定收益型產品是銀行承諾最低固定收益，并承擔風險，超出收益由銀行和客戶按約定分配。固定收益產品收益率比相應期限的儲蓄利率高一點，一般在3%~5%之間。因此，如果在產品鎖定期內，央行大幅提高儲蓄存款利率，那它的優勢就會大打折扣。

目前能夠“穩賺不賠”的銀行理財產品只有打新股，多數產品的合理收益率在8%~10%。但是隨著這類理財產品越來越多，中簽率也在不斷下降，收益率也大打折扣。

理財策略：

保本型銀行理財產品的流動性較差，只有在規定持有期滿后才可以贖回。適用于穩健型投資家庭。

浮動收益型銀行保本理財產品

安全特性：保本，不保證收益率

這種理財產品，銀行向客戶保證本金安全，但并不保證收益率，體現了高風險高收益的特征。在產品類型上，與股票、匯率、信用利率等掛鉤的銀行理財產品越來越多，已經占據了銀行理財產品主流。掛鉤型理財產品收益視掛鉤市場的表現而定，一般年化收益率10%左右，最高約30%。

理財策略：一般家庭可以用10%~15%的資金購買結構性理財產品。

保本基金

安全特性：保本，不保證收益率

顧名思義，保本基金能夠保障投資者持有基金到期能夠保證本金或本金的一定比例（80%、100%等）不受損失的基金品種。在現有基金產品中，投資保本基金的優點非常明顯，就是能保證本金的安全。不過，根據保本基金相關規定，投資者在規定的持有時間之前贖回基金，將得不到保本承諾。

理財策略：特別適合那些不能承受本金受損，但又希望參與證券市場投資，以中長期投資為目標的保守型投資人。

保本信托產品

安全特性：固定收益

固定收益類信托產品的原理，就是客戶委托中介公司把客戶的錢借給資金使用方，收取借款利息，并承擔借款方信用風險的一種理財方式。這類產品最早是由信托公司推出的?，F在，商業銀行逐漸成了這個市場的主流。這種產品收益率比同期儲蓄存款高。

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這也或多或少影響了今年基金市場格局的微妙變化。

至5月底，股票型基金累計發行19只基金產品，債券型基金發行15只基金產品，貨幣型基金發行9只基金產品（A/B級分開算），混合型基金僅發行4只基金。

從發行數量來看，似乎股票型基金仍是基民的首選投資品種，從發行規?？吹降膮s是另一番景象。

股票型基金共募集資金163億元，債券型基金募集資金為255億元，貨幣型基金募集資金卻高達482億元（其中未計算分級基金中最新成立的單級基金），混合型基金僅募集資金34億元，

今年上半年，貨幣型基金獨領，貨幣型基金比前三類基金募集總額多出30.035億元。

統計數據顯示，貨幣型基金中也僅是創新型貨幣基金短期理財基金風景這邊獨好。

作為第一只“創新型”貨幣型基金華安月月鑫短期理財基金，一周之內即募集完畢，共募集資金182億元，在基民投資意愿不強的2012年，募資成績著實震撼基金界。

但華安月月鑫短期理財基金，一周時間就完成建倉，而它的投資組合卻“單純”的了得——其用99.3%的資金購買銀行定期協議存款。

“銀行定期協議存款的利率是事先商定的，具有良好的穩定性，貨幣型基金經理配置投資組合時，普遍會選擇用一部分資金購買銀行定期協議存款?！焙觅I基金研究中心首席分析師曾令華向《英才》記者表示。

但如此高比例的購買卻是個特例，華安短期理財基金創新之說令人質疑。似乎，完美的募資之后，未必真的那么美好。

基金經理能力說

基金經理的能力，是投資者們質疑的一個焦點。

公開資料顯示：華安月月鑫基金經理楊柳2005年8月正式加入華安基金管理有限公司工作，先后擔任集中交易部高級交易員、基金經理助理，今年5月2日開始擔任華安月月鑫基金經理。

楊柳此前并沒有在任何基金公司的投資管理經驗，而剛剛募集完成55億元的華安季季鑫短期理財基金，資料同樣顯示楊柳為基金經理。首次管理基金規模就高達238億元，這在業內可以說是前無古人了。

楊柳所管理的資金規模在貨幣基金中，僅次于曾剛所管理的匯添富30天短期理財基金，基金規模為244億元。

不同的是，“匯添富30天”的曾剛是業內明星基金經理，投資管理經驗豐富，任職期間取得了優異的投資收益。

楊柳第一次執掌百億級基金，幾乎全倉買入銀行協議存款，是投資能力不足，還是另有隱情？

“新基金開立銀行間賬戶，自基金成立起大概需要1-2周的時間，而華安月月鑫的運作周期只有一個月，并且隨著利率處于下行階段，肯定是越早配置越好，之所以選擇定存也是為了鎖定未來投資收益?！睏盍缡钦f。

“短期理財基金未來投資收益與基金經理的投資能力并沒有太多關系。”有業內分析人士向《英才》記者表示，他們的運行期間只有一個月、三個月，因此可選擇的投資品種較少，在配置投資組合時留給基金經理選擇空間并不大，而且未來收益已經確定，只需要搭配相似收益投資品種即可。曾令華也表示，目前基金市場發展迅速，基金經理空缺較大，“新人管理基金也很正常。”

但國金證券基金研究中心分析師張琳琳卻認為，貨幣型基金對于基金經理投資能力的要求并不低于偏股型基金，基金的投資收益與基金經理的投資能力直接相關?！笆袌隼什▌右矔绊懟鹗找?，因此基金經理的投資經驗與能力，將直接影響基金的未來投資收益?！?/p>

無論基金經理能力如何，從華安月月鑫、匯添富30天短期理財基金中不難看出，作為貨幣型創新產品——短期理財基金正在受到市場的熱捧。

事實上，短期理財基金之所以會受追捧，似乎并非源自貨幣型基金去年的表現，去年底銀監會叫停銀行30天內短期理財產品對其影響更甚。

貨幣基金走紅

每到年底各家銀行面對存貸比考核重壓，往往通過發行短期理財產品，回籠資金充當存款，銀監會擔心銀行過度依賴短期理財產品攬存，會造成存款在月初、月中、月末大幅震蕩，誘發流動性風險。

2011年9月30日銀監會緊急通知要求商業銀行不得通過發行短期和超短期、高收益的理財產品變相高息攬儲，銀監會主席尚福林也表示，原則上不允許發行一個月及其以下期限的理財產品。

銀行30天內短期理財產品迅速減少，可市場對此類產品的需求依然旺盛，急需尋找替代品。

基金公司對銀行短期理財產品的客戶群“垂涎已久”，恰逢此時，選擇對貨幣型基金大膽“創新”，第一只短期理財貨幣型基金—華安月月鑫短期理財基金“應運而生”。而所謂創新，即周期性運作、固定投資組合、參考預期收益。

這對于銀行短期理財產品客戶來說，既熟悉又陌生。與銀行短期理財產品相同，對未來收益有一個參考的區間，且投資門檻有所降低，銀行理財產品起點一般為5萬元，而短期理財基金起點僅為1000元，并且定期公布投資組合比例，操作更加透明化。

“這只能算是貨幣型基金的微創新，與傳統貨幣型基金并沒有明顯區別。”上述業內分析人士表示，現在的投資者聞“基”色變，即使是貨幣型基金也是如此，不了解其中的差別，目前的短期理財基金就是為了獲得銀行短期理財產品的客戶認可。

華安月月鑫一戰成名，讓基金公司對市場“熱度”有清晰了解，紛紛發行短期理財基金占領市場。

匯添富基金管理有限公司緊隨其后，匯添富理財30天基金也在一周內募集完畢，基金規模244億元，華安、匯添富的其它產品仍在發行中，另外光大保德信、南方、融通基金管理公司的短期理財基金也已提上日程，短期理財基金市場可謂“盛況空前”。

“高燒”將退

看似火熱的短期理財市場，隨著后續基金產品的推出，“熱度”開始衰減，這從后續基金的募集規模及發行期限上可窺見一斑。

繼華安月月鑫、匯添富理財30天短期理財基金募集規模屢創新高之后，華安季季鑫短期理財基金隨即“出航”，但自發行期滿僅募集55億元，募集期相應增加一天，仍無法掩蓋規?？s水的局面。

而其他基金公司的陸續入場，情況更不容樂觀。后續基金產品的發行期都有所延長，基金公司似乎對于形勢已有所預感?！半S著時間的推移，投資者會對貨幣型基金有深刻的了解，最終會發現傳統貨幣型基金會是更好的投資品種?！痹钊A向《英才》記者表示，目前短期理財基金市場的火爆，主要源于銀行短期理財產品的空缺、投資者對貨幣型基金不了解。隨著了解的深入，最終會發現短期理財基金收益率在傳統貨幣中并無明顯優勢，短期理財基金在運行期間無法贖回，貨幣型基金流動性更加靈活，未來投資仍將回歸傳統貨幣型基金中來。

篇7

近期小額理財釋放出的大能量讓眾多理財機構刮目相看。而隨著這條“小鯰魚”持續攪動市場，基金公司也紛紛推出低申購門檻的基金產品。記者近日從光大保德信基金獲悉，公司旗下第二只貨幣基金—光大保德信現金寶貨幣基金日前正式發行，認購起點僅100元，投資者可前往中國農業銀行等各大銀行、券商和光大保德信直銷平臺認購。值得關注的是，進入下半年，市場資金面整體緊張的局面并未根本改觀，WIND數據顯示，截止8月8日，貨幣基金平均七日年化收益率達3.90%。相比銀行活期存款0.35%的利率，當前貨幣基金的收益率更具號召力。

新推出的光大保德信現金寶投資范圍與市場上已成立的大多數貨幣基金類似，主要投資于低風險的短期金融工具，安全性高。貨幣基金產品費率超低，認購、申購、贖回都免費，降低了交易成本，且基金分紅免收企業所得稅。同時，作為現金類管理工具，光大保德信現金寶流動性強于大部分理財產品，并且可以與光大保德信基金旗下其它基金進行轉換。當股、債兩市出現明顯上漲行情時，投資者可以將其轉換為其它類型基金，便于投資者把握市場機會，提升資金使用效率。

隨著理財市場競爭日益激烈，投資者小額閑錢理財成為各類財富管理機構不可忽視的領域。截至8月8日，申購起點在千元以下的場外貨幣基金已增至24只。這類產品申贖便利、交易成本低，年收益率較市場短期投資產品也更具優勢。以2012年統計數據統計為例，活期存款年利率為0.35%，單位協定存款、7天通知存款年利率分別為1.15%和1.35%，一年定存利率為3%，而2012年貨幣基金平均收益率達4.01%。

此次發行的光大保德信現金寶購買起點僅100元，將滿足市場上各類分散的小額閑錢理財需求。而光大保德信基金在固定收益投資領域積累了豐富的經驗，投資能力突出，也為該只新產品未來業績表現提供堅實的保障。目前公司旗下管理著兩只債券基金、三只短期理財債基和一只貨幣基金。WIND數據顯示，截止2013年8月8日，光大保德信增利收益A最近三年總回報達20.25%，在同類68只產品中排名第一。憑借穩健的業績，光大保德信增利收益債基分別獲2012年度《中國證券報》“三年期債券型金?；稹焙汀渡虾ＷC券報》“金基金？債券基金3年期獎”。

篇8

備受矚目的兩只滬深300ETF于5月28日分別在滬深證券交易所上市，標志著國內首批跨市場ETF正式面世，投資者正式擁有了便捷的長期配置、短期交易及期現套利工具。這一創新將滬市、深市、股指期貨3大核心市場進行了聯接。

不過，相比嘉實滬深300ETF采用的T+2模式，華泰柏瑞T+0模式套利的效率更高。不少券商人士表示，購買華泰柏瑞滬深300ETF，除了因為其對自身經紀業務擴張有較大的推動作用外，更因為其T+0模式可設計出更加豐富的盈利策略，有利于推出新策略投資產品及自營獲利。更進一步，這些新策略產品又有望成為券商吸引新增客戶的獨門利器。

接受時代周報記者采訪的分析師指出，滬深300ETF走勢基本跟隨滬深300指數波動，將有助于長期推動A股的藍籌行情?！皩τ谀切┙洺１г埂嵵笖挡毁嶅X’的投資者來說，買賣滬深300ETF將從根本上解決這一問題。”

T+0刺激交易量

兩只滬深300ETF上市首日,成交活躍,全天成交額共計43.24億元。華泰柏瑞滬深300ETF上市首日成交額是嘉實滬深300ETF的3倍。機構投資者指出,華泰柏瑞滬深300ETF有可能是今年以來中國資本市場上最重要的金融創新之一。它的快速建倉策略,利于投資者使用期指完成對沖,控制風險;建倉過程中成本控制較好,建倉完成后指數追蹤效果也令人滿意。

華泰柏瑞基金公司總經理韓勇在上市儀式上致辭時表示，華泰柏瑞滬深300ETF將于即日起引入“流動提供商”制度,通過一二級市場“T+0”機制、“流動提供商”機制的雙重保障,華泰柏瑞滬深300ETF有望呈現出折溢價更小、流動性更好的特色。

分析師指出,華泰柏瑞滬深300ETF上市后,個人投資者只需不到300元,就可像買賣股票一樣在二級市場交易該ETF,單邊交易成本較開放式股票基金低很多,且資金使用效率大幅提升,非常適合于“隔日趨勢交易”;一些資金規模在300萬元左右的個人投資者還能進行“T+0日內交易”。由于華泰柏瑞滬深300ETF已完成份額折算,其單位凈值已與滬深300指數的千分之一基本同步,通過觀察滬深300指數就可成功推算出基金凈值,非常便于投資操作。

華泰柏瑞有關人士對時代周報記者表示，支持日內高頻交易、瞬時跨市場交易的T+0模式ETF，有望在未來3年到5年改變現有的券商經紀業務整體格局。首先，目前國內唯一一只股指期貨合約的標的指數為滬深300指數，而兩只滬深300ETF的投資標的是300指數的成分股并跟蹤這一指數走勢，標的可以說是相同的，因此能方便股指期貨投資者使用該產品從而放大交易量。其次，ETF本身的一、二級市場套利以及二級市場交易各類豐富的進出手段，會進一步刺激其交易量。

兩只ETF近兩天的市場表現，可以說對市場此前T+0與T+2模式的優劣之爭給予了經驗層面的回答。

遭遇機構熱捧

上市首日兩只滬深300ETF早盤雖然跟隨大盤走軟，但隨著兩市股指強勁反彈，兩只ETF也緊隨大幅拉漲。截至收盤，滬深300指數上漲1.62%，嘉實滬深300ETF上漲1.55%，折價率為-0.10%；華泰柏瑞滬深300ETF上漲1.17%，折價率為-0.46%。

流動性方面，根據天相統計，華泰柏瑞滬深300ETF全天成交金額為32.86億元，幾乎為嘉實滬深300ETF全天10.37億元成交金額的3倍。對此，有基金研究人士指出，交易量并非ETF流動性的全部真實體現，ETF一般在上市初期拋售量較大。而據公告信息顯示，嘉實滬深300ETF個人投資者比例高，超過三成，投資者結構較穩定，因此首日成交量較??；華泰柏瑞滬深300ETF則以機構投資者占主導，占比超過八成。

此前，嘉實滬深300ETF基金經理楊宇曾表示，衡量一只ETF成功的基本標準應在于：極低的基金對指數的跟蹤誤差、極低的二級市場價格與凈值之間的折溢價水平，以及更重要的能夠滿足大量資金進出的流動性需求。嘉實300ETF的首日表現無疑印證了這一觀點。

時代周報記者注意到，機構成為兩只滬深300ETF的主要投資者，其中嘉實滬深300ETF的機構持有份額比例達63.20%，華泰柏瑞滬深300ETF上市份額中機構更占到82.64%。

公告書顯示，兩只基金上市份額的前十大持有人全部被機構投資者占據，全國社保402組合和407組合認購嘉實滬深300ETF各9.034億份，成為該ETF前兩大持有人，同時，這兩只社保組合還各認購華泰柏瑞滬深300ETF2.754億份。中國平安人壽某產品和新華人壽保險公司分別認購嘉實滬深300ETF達7.997億份和7.176億份。廣發證券、海通證券、招商證券、國泰君安證券、申銀萬國證券和銀河證券等也動用數億資金認購嘉實滬深300ETF。

華泰柏瑞滬深300ETF上市份額頭號持有人為北京國際信托旗下華夏融信3號資金信托，持有11.13億份，中國人壽某分紅險賬戶、中國平安人壽某傳統險賬戶、國泰君安興業定向、華泰證券、廣發證券、海通證券和中信證券也現身其前十大持有人，動用資金從近3億元到7.4億元不等。

T+0模式套利更便捷

無論兩只滬深300ETF孰優孰劣，對廣大投資者而言，都為其提供了便捷的長期配置、短期交易及期現套利的工具，可謂開啟了投資新時代。

上市首日，華泰柏瑞滬深300ETF即為T+0日內波段交易投資者提供了盈利空間，如投資人在10時08分以2.548元時申購華泰柏瑞滬深300ETF，并于14時36分在二級市場以2.604元賣出該ETF，投資者當日就可獲得超過2%的收益。反向也存在類似的盈利機會。

一位期貨界資深投資人指出，華泰柏瑞滬深300ETF最小申贖單位90萬份正好對應3張期指合約，及T+0機制兩大設計亮點對股指期貨界人士頗具吸引力，后續影響值得期待。

雖然在華泰柏瑞的模式下套利交易更為便捷高效，但投資者需要承擔基金公司在深市股票市場交易所帶來的交易成本。安信證券高級金融工程分析師柴宗澤認為，申購、贖回華泰柏瑞滬深300ETF的份額時，深市成分證券需要先使用現金作為替代，之后基金管理人采取“時間優先、實時申報”的原則在連續競價時段替投資者實時買入或賣出深市組合證券，最終清算實際成本和現金替代的差值后再以多退少補的方式與投資人進行資金上的進一步交割。

此外，滬深交所5月25日通知，明確指出符合條件的跨市場或跨境ETF，可作為融資買入標的和融券賣出標的的上市時間從3個月放寬至5個交易日。這也意味著5月28日上市的2只滬深300ETF最快將在6月3日成為“兩融”標的。成為“兩融”標的后，滬深300ETF將為投資者提供新的投資策略。嘉實滬深300ETF基金經理楊宇指出，滬深300ETF可與融資融券業務相結合，為投資者提供正向杠桿化趨勢投資工具、反向趨勢投資工具、構造130/30指數增強策略、配對交易等多元化的投資策略。

華泰柏瑞指數投資部副總監柳軍進一步舉例，假設投資者有融券賣出滬深300指數的需求，如果借入一只股票并賣出，在實際操作中不具有可行性，操作難度非常大。目前，滬深300指數成分股只有228只成分股是融券標的，投資人無法完全通過股票組合融券來實現對滬深300指數的融券投資需求，并且從交易成本和時間成本考量的話，也是不經濟的。納入“雙融”標的后，投資者不僅可以直接對滬深300ETF進行融券，還可以用滬深300ETF作為沖抵保證金的抵押品。據滬深交易所“可充抵保證金證券范圍和折算率”來看，ETF作為抵押品的折算率高達90%，僅次于國債。

由此，滬深300ETF的市場需求量將有望相應增大，而券商們為了滿足客戶的融券需求，也會產生買入滬深300ETF的需求。

產品“群發”競爭激烈，嘗新效應遞減

短期理財基金或“退燒”

本報記者 陸玲 發自北京

短期銀行理財產品停售所騰出的市場空間，正在被蜂擁而至的短期基金產品所填補，并引發了短期理財基金產品的大擴容。

來自中國證監會的數據顯示，在華安、匯添富之后，光大保德信也加入了這一陣營。此外，南方1年理財絕對收益和3年理財絕對收益債券基金以及融通歲歲添利定期開放債券型基金也已送交產品材料。

在好買基金分析師曾令華看來，短期理財基金的興起主要源于去年底銀監會叫停了30天以內的銀行理財產品發售。雖然現在各家基金公司紛紛加入了“理財基金”的布局線，但作為過渡性產品，短期理財基金收益率若無法明顯超越貨幣型基金，其熱潮將難以持續。

填補空白

去年底，由于銀監會出臺《商業銀行理財產品銷售管理辦法》，禁止發行30天以內的短期理財產品變相高息攬儲，貨幣基金迅速成為短期理財新寵。

與銀行理財產品動輒5萬元的起點相比，短期理財產品型基金最低認/申購金額為1000元，對具備小額理財需求的投資者頗具吸引力。而且，銀行理財產品投資運作過程不透明，運行期間流動性較差，中途贖回面臨一定的損失，產品運作期滿到資金入賬通常會間隔1-3天。

但銀行理財產品的吸引之處是相對確定的收益率。對此，華安明確提出了“參考年化收益率”的概念。在華安基金官方網站上，該產品首期參考年化收益率標示為“3%-4%”。這也是基金首次提出“預期收益率”的概念。匯添富不提供“參考收益率”，但會在30天產品到期后，公布最近一期產品的實際收益率，以供投資者參考。

“與銀行理財產品相比，短期理財型基金具有信息透明、投資門檻低的優勢，通過信息披露，基金投資者可以對產品的投資運作、風險收益水平等信息有所了解，便于投資者進行投資決策?！眹鹱C券基金行業分析師張劍輝指出。

在銀河證券基金研究中心分析師宋楠看來，短期理財債基的發行，豐富并完善了我國固定收益類基金的產品線，填補了流動性預期和收益預期介于貨幣基金和普通債券基金間的空白。

不過，也有業內人士指出，“理財基金頂多算是微創新，本質上是一種投資期限固定化和預期收益率約定的貨幣基金，利用債券的利率期限結構理論，完善固定收益類基金的生命周期，滿足基于流動性偏好、市場預期和期限偏好差異的各類投資需求?！?/p>

競爭激烈

短期理財基金產品甫一推出，便獲得市場熱烈反響。據了解，華安客戶咨詢量迅速增長逾4倍，匯添富30天產品甚至提前結束募集。

嘗到甜頭的基金公司紛紛乘勝追擊。華安基金近日公告稱，兩只新基金將同時從6月1日開始發行。華安雙月鑫接檔華安月月鑫、華安季季鑫，成為華安趁勢推出的第三只短期理財產品，首募時間為6月1日至6月12日。僅一個半月左右的時間，華安就將所有的三只短期理財基金全部發行完畢，被認為意在盡快搶占市場。

匯添富也不甘人后。繼匯添富理財30天成立之后，匯添富乘勝推出的理財60天目前也在發行。據匯添富渠道銀行人員反映，此前在匯添富理財30天的銷售過程中，已有客戶咨詢是否有期限更長的匯添富理財產品。

“通過推出匯添富理財60天產品，匯添富理財系列產品已初具規模，匯添富致力于打造理財基金精品店，為普通投資者提供理財一站式服務，無縫對接短期低風險理財市場中不同投資者對于不同投資期限的產品的需求。”匯添富理財60天產品擬任基金經理曾剛表示。

作為后來者，雖然產品獲批較晚，但光大保德信已經迫不及待地將光大添天利債券型基金推上月末檔期。不僅如此，證監會最新公布的基金募集申請信息顯示，光大已于5月15日和23日密集申報了光大添天盈季度理財和光大添天益雙月理財兩只產品。

除此之外，南方1年理財絕對收益和3年理財絕對收益債券基金已上報，上周融通歲歲添利定期開放債券型基金也已送交產品材料。

短期理財基金的大擴容也在不斷改變著基金行業的格局。一季度末，匯添富資產規模排名第14位；如果算上匯添富理財30天，資產規模驟然升至737.94億元，頓時躋身前十大基金公司行列，僅次于華安。

嘗新效應遞減

雖然首批短期理財基金受到市場狂捧，但與基金公司相比，普通投資者對此類產品的熱情或許正在降低。

來自華安基金近日的公告顯示，公司的第二只短期理財基金華安季季鑫短期理財債券型基金首發募集55.26億元，與第一只產品華安月月鑫182億元的規模相去甚遠。而且其三只產品的募集時間也逐步加長，首只華安月月鑫僅6天，華安季季鑫為8天，華安雙月鑫則為12天。

分析認為，首批產品過后，投資者已經失去了嘗鮮的熱情，而且短期理財市場本來就有限，平均募集規模大幅下降已是必然。不過，華安基金對此的解釋是，首募規模的差異既有預期收益率不同的因素，也有渠道的因素。

銀河證券統計顯示，2011年45只A類貨幣型基金平均收益率達到3.58%，收益率最高的廣發貨幣基金A全年凈值增長率達到4.1593%。從目前匯添富理財30天基金公布的7日年化收益率來看，低于貨幣基金平均收益率。

“短期理財跟以往的產品不太一樣，它更需要做齊產品線，以后此類產品會逐漸多元化”，華安基金內部人士告訴時代周報記者，“這個市場還是很巨大的，以去年發行的23000多款銀行理財產品中，投資期限在3個月以下的產品最受投資者歡迎，占總發行比例的2/3還要多。在這其中，投資者對1個月以下及1-3個月等不同期限的理財產品的需求都非常旺盛?！?/p>

“不過，短期理財基金受捧很大原因在于去年底銀監會叫停了1個月內的短期理財。一旦銀監會重新放開此類產品，基金公司發行的短期理財型基金很可能會被銀行渠道拋棄。此外，如果短期理財基金收益率無法明顯超越貨基，也會影響其未來發展?！痹钊A告訴時代周報記者。

邊地之遙 勝境探訪

平安VIP俱樂部會員 “地·遙”崇左自然保護區之旅

繁花似錦，林木蔥蘢，萬物有靈

遙渺的西南邊地，氣息古老而神秘

—這是少有人知的勝境

親近美麗的自然之境

守護我們共同的綠色家園

2012年5月18日至20日，由平安VIP俱樂部聯合集團品牌宣傳部、平安產險、壽險、養老險、證券、信托、銀行、期貨共同舉辦的“非凡人生尊享平安”系列活動之“地·遙”崇左自然保護區之旅在位于廣西崇左的弄崗國家級自然保護區和扶綏岜盆鄉白頭葉猴自然保護區展開行程。

本次活動的不同凡響之處，在于平安VIP俱樂部的會員們同時進入兩大國家級自然保護區進行考察，原生態、零污染是活動所遵循的兩大原則，以徒步的方式零距離貼近神秘的叢林萬物。

通過對珍稀的白頭葉猴和其他瀕危物種的近距離觀察，讓會員們領悟人與自然唇齒相依的道理，體會到人類在保護自然方面的巨大責任，也希望會員們能在日后的生活中，利用其豐富的社會資源，將珍惜自然萬物、保護生態環境的生活態度傳播開來。

白頭葉猴自然保護區內的白頭葉猴至今已有300多萬年的歷史，是全球25種最瀕危的靈長類動物之一，目前它們也被公認為世界最稀有的猴類，是比大熊貓還要稀少的國家一級保護動物。除此之外，保護區內自然景觀也十分奇特，享有“一江千山”、“九幽十頻”、“天然迷宮”之美譽。弄崗國家級自然保護區的植被則被譽為世界上罕見保存最完好的巖溶地區熱帶季雨林。區內群峰嵯峨、山弄密集，溪流時隱時現，喀斯特地貌典型，還有多種珍稀瀕危植物包括蜆木、樟樹、任豆、海南椴、東京桐等。

三天的行程囊括了瀕危動植物考察、原生態探訪、野外活動等形式多樣的內容與方式。

篇9

隨著A股市場的持續暴跌，資金開始回流銀行，銀行理財產品的銷售也明顯升溫。

6月16日，央視“經濟半小時”欄目聯合國內4大知名網站對70萬股民進行的調查顯示：今年以來，逾九成投資者虧損，很多投資者“割肉”逃離股市、基市。

與此同時，銀行理財產品類型也在發生變化。去年3月起出現的打新股理財產品，曾憑借風險低、收益高的優勢受到追捧，但由于股市暴跌，新股發行遇冷，收益大幅萎縮，進入6月，打新產品幾乎絕跡。與此同時，結構性理財產品、信貸或票據型產品及“改良版”貨幣市場基金等，紛紛以“替代品”身份，搶奪打新產品留下的地盤。

短期理財產品

最近，投資者丁女士買了10萬元理財產品，與以往不同，這次的產品是一個月期限的?！跋脒M股市，但目前跌得太慘，我也不敢抄底了，買短期理財，就算不讓錢閑著吧?！彼f。

統計顯示，目前市場上投資期限在6個月以下(含6個月)的產品占全部理財產品的六成以上。如深發展的“金票據”和“卓越計劃”均為一個月產品，光大銀行的“陽光理財T計劃”有1個月、3個月、6個月多個品種，還有“8天理財”產品。期限最短的理財產品為中國銀行推出的“博弈人民幣理財產品7天”，預期最高收益率為年利率2.2%。這些產品都受到市場熱烈追捧，一些短期理財產品每推一期，幾天就認購一空。

短期理財產品主要是投資國債、央行票據、金融債、企業債等債券，及優質企業信托融資項目、貨幣市場基金、新股申購、銀行承兌匯票等投資管理工具，普遍具有本金安全可靠、流動性強等特點。但收益相對較低，年收益率多在5%以下，有的僅為3%。當前比較暢銷的理財產品可分為票據類產品、央票和國債類產品及信托融資類產品。三者均為穩健、低風險產品，預期年化收益分別為4%-5%、3.2%-3.8%和8%，票據類產品流動性好，風險度、收益率均居于三者中間位置，投資收益適中。

短期理財產品被看好的原因主要是本金、收益有保障，流動性好。

“短期理財產品預期收益相對較低，但本金和收益都是有保障的，而且其良好的流動性抵沖了低收益?！庇嘘P理財專家表示，短期理財產品的優勢在于其流動性。記者在采訪中發現，理財產品出現期限越短越受歡迎的勢頭。相比半年期產品，目前1個月和3個月產品更受青睞。

據了解，自銀行理財產品推出以來，產品期限一般為1年。而在經歷了“收益門”后，各銀行都將理財產品的存在周期進行了壓縮。最長6個月，最短一周，超短期理財產品較好的流動性滿足了很多客戶資金周轉的需求。

據統計，截至6月18日，所有在售的102只理財產品中，投資期限小于或者等于6個月的為57只，占全部在售產品的55.89%。短期理財產品的優勢在于其流動性。短期內銀行可以很好地把握規避利率政策風險，同時滿足了不愿意自己的“閑錢”長期被鎖定的投資者。

信貸和票據理財產品

綜觀近期理財市場，信貸或票據型產品也占據了重要地位。信貸型理財產品主要分兩類：一是與信托公司合作，募集資金投資于貸款類信托計劃；另一類用于銀行渠道中的相關客戶。收益較高、穩定性好，是信貸型理財產品的賣點。

中信銀行新推一款信貸型產品，計息期30天，資金投資于銀行優質信貸資產，若借款人按約定時間和方式償還貸款本息，則產品年化收益將遠超同期儲蓄利率。建行則推出34天、78天、360天等不同期限的貸款型產品。理財師介紹，貸款類信托計劃一般是資質優異、收益穩定的基礎設施類信托計劃，大多有第三方銀行擔保，安全性優于單純的信托項目。隨市場利率的不斷攀升，貸款類信托產品年收益率已提高至5%左右。

票據型產品也不可忽視，其特點就是“避險”，所選投資標的多為市場上信用等級較高的銀行承兌匯票，本金安全度高，收益相對穩定。各大銀行的票據型理財產品均為系列產品，每月均有發售。理財師建議投資者，可考慮購買新推出的一年期票據類銀行理財產品?，F有銀行推出的票據型產品，收益率一般4%-5%。相比結構性理財產品，票據型產品雖收益不高，但資金安全較有保障。

去年還相當少見的用于購買銀行存兌匯票獲利的票據產品，時下正成為銀行個人理財的主打品種。工行、招行、深發展等商業銀行均在高密度地推出這類產品。投資者也表現出相當的熱情。

據統計，工行在4月份推出的7款“穩得利”理財產品中，票據類就占了5款。6月15日剛剛結束發行的“穩得利”第21期產品也是一款票據產品，主要用于購買中國工商銀行已貼現（轉貼現）的銀行承兌匯票所對應的票據資產。為滿足流動性需求，該理財計劃也可投資于優質企業信托融資項目、債券以及回購等銀行間市場工具。而正在發行的第22期產品也以票據類信托計劃為投資對象之一。

深發展銀行的“聚財寶”金票據人民幣理財產品也屬于票據產品，投資范圍主要包括商業銀行所持有的已貼(轉貼)現未到期的承兌銀行匯票，結合貨幣市場基金及其他固定收益類產品。

去年受盡冷落的票據產品如今一躍成為市場上的熱門貨是有原因的。受通脹持續蔓延影響，央行連續提高準備金率，6月初即一次性提高了1個百分點，累計達到17.5%的歷史新高。銀行貸款額度之緊可想而知。而銀行通過發行票據類產品可集中投資者資金，為急需用款的企業貼現銀行承兌匯票。此舉既可節省銀行趨緊的貸款額度，又可滿足企業的票據融資需求，還可將原由銀行享有的貼現收益轉由投資者獲得。

從投資者方面看，當前股市“跌跌不休”，金市、樓市等主要的個人投資市場均處于高風險狀態中，而票據產品雖然跑不過CPI漲幅，但收益比銀行存款利率高且風險很低、流動性強。

保本理財產品

資金希望尋找安全的避風港，而各商業銀行迎合市場需求紛紛推出保本的理財產品，使銀行理財產品再度受寵。在銀行理財產品中，最搶手的除了短期理財產品外，與信托貸款相結合的固定收益型理財產品也再度受寵，而去年一度受到追捧的新股申購類理財產品則受到冷落。

對于當下處于迷茫中的投資者來說，一些低風險、保本型理財產品也值得考慮。這類產品尤其適合那些將資金安全性放在首位、且擁有較多閑置資金的“風險厭惡型”投資者。農行新近推出的本利豐第3期“盛世華年信托融資計劃第2號”，預期年化收益率為5.14%，且隨央行貸款基準利率同期同比例浮動，高于同期儲蓄存款的收益。

在中信銀行貴賓室，記者偶遇在房地產公司上班的投資者老徐。他說自己從今年3月起一直半倉炒股，10萬元的炒股資金閑置了幾個月。前幾天，他發現北京銀行推出一款“本無憂”系列保本理財產品，產品期限從7天到9個月不等，收益率較同期限存款有明顯優勢。想著這半個月內可能股市沒有行情，老徐購買了30萬元的1個月產品?！胺凑e著也是閑著，不耽誤炒股還有收益。”老徐說。

北京銀行此次推出的“本無憂”保本理財產品包括A系列(保本保息型)、B系列(保本浮動收益型)、C系列(保底收益嵌浮動收益型)。 該行理財業務負責人表示，由于今年以來證券市場不景氣，市場對低風險投資品種的需求凸顯，上半年銀行最熱銷的理財產品當屬信托貸款類和票據類，但明確提供銀行保本的產品仍然偏少，無法滿足低風險偏好客戶的需求。特別是針對信托貸款項目銀行不得提供擔保的政策出臺后，客戶投資信托貸款類產品的風險有所加大。

貨幣市場基金

目前在股市弱市格局下，固定收益類產品如貨幣市場基金，無疑將成為投資者的避風港。央行最近大幅上調存款準備金率，距歷史最高點只剩1個百分點，這促使短期融資需求大增，銀行間債券市場正成為貨幣市場基金的主戰場，收益有望水漲船高。

最近工行開通利添利賬戶業務，有7只貨幣市場基金可供挑選。利添利賬戶經過改良，實現T+0即時變現，流動性可與存款媲美，且進出完全免費。理財師指出，在市場行情走勢未明、投資者還沒有作出新的決策前，貨幣市場基金不失為簡便的投資途徑。通過“動態”持有貨幣市場基金，在發現市場重新走強后，可立即“殺入”，不至于因贖回時間所限而錯失良機。

理財師建議，投資者應建立一個“應急賬戶”，它考慮更多的是安全性和流動性，忽略資產的收益性，并且與投資賬戶區分開來，貨幣市場基金可成為應急資金的“好歸宿”。

提前贖回收益會大減

當前短期理財產品有以天計算的，也有1個月、3個月的，年化收益率多在4%-5%，而投資對象多以銀行信用為基礎，風險極低，因此，成了越來越多個人投資者的新選擇。

專業人士分析認為，近日有權威機構報告稱，中國經濟開始進入下行周期；高企的通脹還看不到緩解的跡象；關于央行還將加息的預測仍不絕于耳。受這些因素影響，預期未來一段時間，股市、樓市的走勢仍不明朗，穩健的票據理財仍將魅力不減。

篇10

2010年，在上證綜指全年跌幅超過 14%的背景下，嘉實主動管理的偏股方向基金全年整體平均業績近期，博時基金旗下 7只回報為 11.20%，在當年規模前 20家公司里業績居首；而在股債雙殺的 2011年，嘉實旗下 7只主動管理的偏股型基金跑贏大盤，其中嘉實研究精選、嘉實優質 嘉實成長、嘉實服務、嘉實主題、嘉實穩健等 6只基金進入各類別前 1/3。2012年，嘉實基金仍然保持領跑態勢。截至 2012年12月31日，嘉實基金旗下 5只基金日至 22日。以 2012年12月31日高居同類型前 10，其中兩只基金在各自分類中勇奪年的基金規模及相應分紅比例估算，本次博時基金將在春節前

由此可見，穩健居前的業績成為嘉實基金公募基金資產規模持續處于業內領先地位的有效保障，同時也折射出基金公司在產品戰略、投研團隊及營銷團隊建設方面所付出的努力。

廣發首推股票型發起式基金

廣發新經濟股票型基金業已獲批并于 1月 8日開始發行。該基金是今年首只發起式基金，也是國內首只股票型發起式基金，據介紹，投資于新經濟主題相關的上市公司股票的比例將不低于股票資產的80%。該基金的業績比較基準為： 80%×滬深 300指數+ 20%×中證全債指數，即將通過廣發基金網上交易系統、招商銀行、工行、建行、廣發證券等渠道在全國發售。

博時7只基金分紅15億

近期，博時基金旗下 7只開放式基金將實施分紅。此次年度分紅涉及的 7只基金包括 3只股票型基金、 4只債券型基金， 其權益登記日集中在 1月16日至 18日，紅利發放日集中在 1月18 至 22日。以 2012年12月31日的基金規模及相應分紅比例估算，本次博時基金將在春節前向廣大投資人共計派發超過 15億人民幣的 “大紅包 ”。

易方達短期理財募集創新低

1月16日，易方達和萬家兩家基金公司齊發公告，宣布旗下短期理財基金也是公司今年首只新基金易方達雙月利成立，不過，募集規模僅 6.35億元，這一規模已然刷新了光大保德信在去年創下的 8.24億元的短期理財基金最低募集紀錄，故易方達雙月利憑借 6.35 億元的規模成為目前最袖珍短期理財基金。

銀華永興A限額發售

銀華永興純債分級基金 B 類份額 ――銀華永興 B于1月9 日結束募集，但銀華永興 A將于1月9日至 1月15日通過銀華基金網上直銷機構及建設銀行等代銷網點公開發售。銀華永興A最高募集份額為 14億元， 若實際認購金額大于 14億元， 則按 “末日比例配售原則 ”給予部分確認，未確認部分的認購款項將退還給投資者。

匯添富理財收益占先