導語：如何才能寫好一篇礦業風險投資，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關鍵詞：礦業；風險投資；投資風險；地質勘查；地質勘查；資源；儲量；標準

Abstract: This paper discusses the theory of venture capital, and the extends to the practice of mining investment. According to the condition of China, and the management standards of the geological exploration and the control level of resources reserves of the countries around the world, this paper explores the interrelation between the value and risks of the investment projects in the mining industry. On this basis, it explores the opportunity to enter or exit the investment in the mining industry.Key words: mining; venture capital; investment risk; geological survey; geological exploration; resources; reserves; standard

中圖分類號：F407.3文獻標識碼： A文章編號：2095-2104（2012）

一．問題的提出

風險是指投資活動中人們不希望的后果出現的潛在可能性。礦業項目的投資實際上也是一種風險投資。因此像其他的風險投資項目一樣，投資的失敗率極高。

美國是風險投資的發源地，同時也是風險投資最為發達國家。對美國近50年風險投資的統計表明，失敗是大概率事件。見表1。

由于風險投資所投資的風險企業大多是具有較高增長潛力和較高利潤回報的企業，從技術的研究開發、產品的試制、生產，到產品的銷售要經歷許多階段，而投資風險存在于整個過程中，并來自于多方面。因此，加強風險投資的風險研究，規避風險，直接關系到風險投資主體的生存和發展。

在礦業領域里，所謂的投資風險是指投資項目預期收益發生偏差的可能性。很明顯，這種可能性越大則風險越高。由于礦山工程項目的建設和投資回收期很長，面臨大量的不確定性因素，從而導致投資支出能否取得預期收益具有很大的不穩定性；加之投資量巨大，礦山一旦投入建設就很難再改變投資方向。因此，在礦山的可行性研究中，風險分析，診斷和解決方案的確定絕不是可有可無的。應該成為可行性研究的重要組成部分。

礦床的勘探和開發是一項極其復雜的綜合系統工程。因此，決策一個礦業投資項目，必然會遇到風險的預測，分析和控制問題。在決策一個礦業投資項目時，往往在決策的時刻無法完全查明礦床的特點，而且各種社會和環境參數（如市場條件，經營成本，礦業政策等）也是隨時間而發生變化的。因此，在風險分析的基礎上，礦業項目風險投資的進入和退出時機選擇將起著決定性的作用。

二．礦業項目風險投資的特點

礦業項目實際上就是一個很復雜的系統工程。按照礦業項目的產業鏈，礦產投資項目的風險決策包括：進一步圈定礦體，繼續進行某個單體勘探工程，新建礦山，擴大礦山能力，改變礦山經營參數，選擇采礦/選礦工藝和方法，安裝采選設備，生產礦山的大規模改造以及設備更新等。

2.1 礦業風險投資項目的特殊性

和其它行業里的風險投資項目相比，礦業領域里的風險投資有其特殊性。這些特殊性決定了涉及礦業稅收，金融，財政和其他政策時，需要有一些特殊的考慮。礦業領域里風險投資的特殊性主要表現在以下四個方面：

礦業的高風險性。礦業是一個高風險行業，高風險也意味著高回報。這是各國都扶持礦業發展的出發點。

礦業的階段性。礦山隨著礦床的發現而興，隨著資源耗盡而衰。對礦山周期的不同階段采用不同的政策。

礦業的地帶性。只有在發現資源，并且有開發價值的地方才能發展礦業。礦產資源勘探和開采的地域性決定了礦業政策要與土地準入，土地使用政策相銜接。

礦業的危害性。礦業活動對生態環境具有眾多的破壞性影響。如礦業生產過程中產生的“三廢”對大氣，水體和地表環境產生的破壞；礦業活動有可能誘發各種地質災害。

2.2 礦業風險投資項目的主要風險

首先，礦產開發的經濟效益，是在對資源的不斷消耗過程中實現的，所以礦業項目的價格首先取決于資源的數量和質量。但是，礦床的屬性復雜多變，不確定性強。其次，礦產供求關系的特點決定了礦產價格波動性很強。礦產在低價時，供給彈性大。而礦產在高價是，供給彈性小。再者，礦業是資本密集型產業，而且礦業投資周期長。投資的經濟效益受市場價格變動和通貨膨脹水平影響很大。

由于礦業領域里的風險投資有其行業的特殊性，則呈現出來的投資風險業同樣具有特殊性。概括起來，礦業領域里風險投資項目的風險主要來自于三個方面：

礦山自然條件的不確定性：包括礦床自然條件（地質條件，礦巖的物理力學性質，水溫條件，品位和儲量等）

社會和市場環境：包括礦產品價格，投資，成本，市場供需，礦業政策，環境法規，國際政治經濟形勢等；

基礎資料的不確定性：由于礦床經濟評價和礦山可行性研究的大部分基礎資料，來自類似礦山或者經驗，因此其正確性難以保證。

三．礦業項目投資風險的分布

礦產開發包括勘探和開采兩部分。首先獲得了探礦權，但你并不知道地下礦床的數量和質量情況。即便取得了采礦證，開采礦產同樣還有風險，因為投資回報不僅取決于礦產資源本身，還受到自然社會環境、開采技術條件、加工技術水平、市場變動等因素的制約。所以，礦床的大小和質量是礦業項目價格的基礎。而投資價值有多高，很大程度是由礦產品價格決定的。

3.1 我國基礎地質儲量的評價標準

我國在改革開放以前，對礦物資源儲量的管理和控制一直沿用前蘇聯的模式。改革開放以后，為了和國際慣例接軌，逐漸過渡到對礦物資源儲量進行基于經濟和技術兩方面的動態管理。本文結合閱讀《鐵、錳、鉻礦地質勘查規范》（DZ/T0200―2002）的點滴體會，從資源儲量開始探討礦業項目投資風險的分布。

目前在我國，基礎儲量一般的使用3位數碼和一個字母組成。比如111b表示探明的（可研）經濟基礎儲量。而2M22則表示控制的邊際經濟基礎儲量。第一位數字表示礦床的經濟效益性；第二位數字表示其技術經濟性；最后一位數字表示礦床勘查的程度（階段）。請參考圖1―礦床評價標準模型

圖1―礦床評價標準模型

3.2 固體礦物的地質勘查

固體礦物的地質勘查基本上分成四個階段。分別是預查、普查、詳查和勘探。

預查是通過對區內地質、物探、化探、遙感等資料的綜合研究，提出可供普查的礦化潛力較大地區，并可估算預測的礦產資源量。

在這一階段上獲得的有關礦床的地質信息可以支持對于項目所進行的可能性評價。

普查是通過對礦化潛力較大地區進行地質填圖，通過數量有限的地質工程以及可行性評價的概略研究，提出是否有進一步詳查的價值，為詳查工作提供依據。

詳查通過對普查圈出的詳查區采用各種勘查方法和手段，進行系統的工作和取樣。并通過預可行性研究，做出是否具有工業價值的評價，為勘探工作提供依據，也可作為礦山總體規劃和編制礦山項目建議書的依據。

勘探是通過對勘探區采用各種勘查手段和有效方法，加密各種采樣工程，并進行可行性研究，估算探明的礦產資源/儲量，為礦山建設確定生產規模、產品方案、開采方式、開拓方案、礦石加工選冶工藝、礦山總體布置和礦山建設設計等提供依據。

在地質勘查的各個階段上，都要相應的對地質研究程度，礦石質量研究，礦石選（冶）和加工技術條件，礦床開采技術條件研究以及綜合勘查進行綜合的評價。

毫無疑問，一方面，隨著礦床地質信息的不斷完善和補充，礦床的價值也在不斷的提升；另一方面，通過可能性評價、可行性評價的概略研究、預可行性研究和可行性研究也把礦床的經濟效益性不斷地展示出來。同時也大大地降低了對礦床進行評價所承擔的風險。請參見圖2―礦業項目各階段上成功概率曲線

圖2―礦業項目各階段上成功概率曲線

3.3 礦業項目投資價值和風險的分布

從全球礦產勘查的成功率來看，一般投資100個礦點，能最終采到1個礦。前期的篩選風險也很高，如果有3－5％的成功率已經算高的了。

筆者曾對國內外100多個礦業投資項目案例進行了統計，其風險的分布參見表2。

下圖2用圖示的方式表示了礦業項目從草根項目開始到投入生產的各個階段上，成功的概率。從圖示中可以看出，礦業投資項目成功的概率實際上是隨著地質勘探程度的提高和項目技術經濟評估的深入而升高的。與此同時，項目的價值也在提高。與此相反的，則是風險的下降。請參見圖3―礦業項目各階段上價值提升與風險下降曲線的對應關系。

圖3―礦業項目各階段上價值提升與風險下降曲線的對應關系。

四．礦業項目投資進入和退出的時機探討

礦產開發的勘探風險與高科技投資的市場風險相比要小得多，而對礦床和對市場的把握和預測通常是最艱難的一件事情。 因此，在礦業項目評價充分的基礎上，作為投資者來說，進入和退出的時機是至關重要的。

一般說來，在礦業投資項目的初級階段上，風險很大，但是價格相對也是很低的。在項目的后期階段上，風險相對很小，但是價格相對也是很高的。所以如何科學性地布局礦業投資項目的進入和退出時機，就理所當然地成為了礦業投資項目決策的最關鍵問題。

在本文的以上幾個章節，我們概略討論了礦業投資項目風險的特殊性、地質勘探和資源

儲量的評價標準和管理機制、投資風險的分布以及項目風險與價值的對應關系。再此基礎上，結合圖4―礦業投資項目進入和退出時機，我們可以分三個方面來討論礦業投資項目的進入和退出時機。

圖4―礦業投資項目進入和退出時機

4.1 礦業項目投資的進入時機

礦業項目投資的進入時機，可以選在地質普查開始后和地質詳查結束的一段時間里。在這段時間里，已經經過了地質預查，礦床的開發具備了可能性，投資風險相對較大，但是因為項目的價值還沒有得到實質性的提升，價格也相對較低。

4.2 礦業項目價值的提升階段

實際上，礦業項目投資的價值是通過其經濟效益性體現出來的。因為地質詳查階段所得到的地質信息可以通過預可行性研究的深入而展示其經濟效益性；而地質勘探階段所得到的地質信息可以通過可行性研究來展示其經濟效益性。所以在這個階段上，礦業投資項目的價值可以得到實質性的大幅度提升。

其實，在地質勘探階段和與之相適應的項目可行性研究過程的某一個時間點，就是項目價值和風險的平衡點。

4.3 礦業項目投資的退出時機

礦業項目投資的退出時機，可以選在地質勘探階段和與之相適應的項目可行性研究過程之后。因為在這個階段上，項目的價值得到了實質性提升，而風險也得到了大幅度的下降，同時這個時期也是產業投資人和專業投資人進入項目的時期。所以作為風險性質的可以風險投資應該有選擇性的有序退出。

參考文獻：

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為有效并可支付的制度。重大經濟事項主要是指涉及公司重大資金支出、財務運作和可能對公司財務狀況等產生重大影響的經濟活動（固定資產投資、股權集權投資、投資性資金貸款、提取壞賬資金準備、資產處置、資產抵押、關聯交易以及擔保等事項）。

資源整合投資符合企業經營活動中的重大事項，款項的支付應嚴格按照中介機構出具的資產評估報告、審計報告，經相關上級部門審核后，實行領導班子聯簽制度，按規定比例支付價款，特殊事項的價款支付，必須經過董事會通過方可支付。企業接收后前期復工復產投入，企業應按《公司法》要求對方股東按股比出資，企業自行投入的材料、人工費等支出必須經對方股東認可。通過建立資金支付制度和重大事項聯簽制度，有力地制衡對方股東承擔自己的資金支付義務。

樹立成本效益原則，對項目進行充分的評估分析，算好投入產出賬，杜絕無效投入

市場經濟條件下，企業的目的在于追求最大的經濟效益。資源整合的目標要社會效益與企業效益相結合，重點突出企業效益，樹立成本效益觀念。所謂成本效益原則就是要從“投入”與“產出”的對比分析來看待投入必要性、合理性，對項目進行效益分析與評估，通過分析顯現效益的快慢程度來決定投入的輕重緩急，堅決杜絕無效投資。

建立全面預算管理體系，是資金風險管理的一條途徑

加快符合條件礦井的投產速度，通過全面預算將企業的經營方針、經營目標轉化為詳細的經營計劃和財務計劃，以數量化形式加以表達，通過全面預算進行事前籌劃，評估可能產生的財務風險，并采取相應的風險策略，控制和緩解風險，以實現企業經營目標。目標確定后通過定期召開財務預算執行分析會議，分析各預算執行單位的財務預算執行報告，全面掌握財務預算的執行情況，研究、落實解決財務預算執行中存在問題的政策措施，糾正財務預算執行的偏差。分析預算執行情況也需要綜合有關財務、業務、市場、技術、政策、法律等方面的相關信息資料，根據不同情況分別采用比率分析、比較分析、因素分析、平衡分析等方法，從定量與定性兩個層面充分反映預算執行單位的現狀、發展趨勢及其存在的潛力及危機。

建立有效的資金風險管理預警系統，防患于未然

資金預警系統是企業內部建立財務風險預警機構，通過對國家政策的研究、判斷，收集相關的資料信息，監控風險因素的變動趨勢，評價資金風險狀態偏離預警線的強弱程度，向決策層發出預警信號并提前采取預控對策，回避和防范資金風險。

建立健全資金風險預警系統就是把風險預警機制引入企業內部，使企業、管理者、員工共同承擔風險，為使預警分析組織體系的功能得到正常發揮，企業應建立財務風險預警的組織機構，由具有現代經營管理知識的管理人員組成，同時聘請金融機構專家進行指導，借助財務軟件和模型，以信息化為平臺，通過信息的收集、傳遞、整理、分析，運用模型和專業指標分析，對資金的風險程度量化，并設定不同等級的資金預警狀態，這個量化過程需要有資金預算作支撐。

完整的資金收支預算可以提供資金收入總量及來源構成、支出總量及支出構成等信息。同時制定本企業正常指標區間和風險預警指標區間，然后通過一系列指標控制，既充分利用財務杠桿收益，又避免財務風險，使企業效益最大化。在建立了風險預警指標體系后，企業對資金使用情況進行實時監測，制定相應切實可行的資金風險管理策略，降低危害程度。

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一、國外企業風險投資回溯及環境分析

國外對風險投資環境的研究開始于 20 世紀 80 年代，為了分析和解釋不同國家和地區間風險投資發展的差異性，國外許多學者從不同角度考察了各種環境因素對風險投資形成和發展的影響。從發達國家和地區的成功實踐來看，風險投資是一種最有效的高科技自主創新企業投資機制，是中小型高科技企業走向成功的孵化器，是高科技企業發展的金融發動機。風險投資已成為一個國家提高自主創新能力，增強國際競爭力的一個必不可少的重要因素。沒有風險投資的支持，創新者就不可能實現創業的夢想，也就不可能把科技成果轉化成為現實的生產力，轉化為產品和技術，當然也就不可能在經濟發展中發揮創新的作用。

二、我國企業風險投資概述

1、風險投資管理的發展歷程

由于中國正處于計劃經濟體制向市場經濟體制過渡的時期，同時又面臨著傳統工業經濟向知識經濟轉型的任務，客觀條件的限制使得中國風險投資所必需的配套環境還沒有完全建立起來，增加了我國發展風險投資事業的復雜性。我國的風險投資事業發展共分為三個階段，1985—1991 年的先期探索階段，1991—1997年的全面興起階段，1998年至今的加速發展階段。我國的風險投資發展曾在2000年掀起一個，風險投資機構數量達249家，較1999年增長111%。2001年和2002年我國風險投資的增長速度均明顯減緩。2003年、2004 年機構數量出現下降。直到 2005 年，風險投資機構數量出現了正增長。20世紀90年代后期，我國的風險投資事業進入一個新的階段。據統計，目前全國已有400多家風險投資企業，總規模在400 億左右。但近年來，由于世界經濟的不景氣，尤其是2008 年全球金融海嘯，對世界經濟產生了重大影響，也影響了風險投資領域，風險投資發展逐漸減緩，這也給了風險投資行業一個冷靜思考的機會。

2、風險投資及其基本特點

風險投資也被稱為創業投資，是指由一些專業人員或專門機構向那些剛剛成立或增長迅速、潛力很大、風險也很大的未上市新興企業提供長期股權融資和增值服務，培育企業快速成長，數年后再通過上市、兼并或其他股權轉讓方式撤出投資，從而取得高額投資回報的一種投資方式。風險資本、風險投資人、投資對象、投資期限、投資目的和投資方式構成了風險投資的六要素。典型的風險投資往往具有以下幾個基本特征：投資對象多為處于創業期的中小型企業，而且多為高新技術企業；期限至少在 3.7 年以上，投資方式一般為股權投資，通常占被投資企業15%～20%的股權，而不要求取得控股權，也不需要任何擔?；虻盅?；投資決策建立在高度專業化和程序化的基礎之上；風險投資人一般積極參與被投資企業的經營管理，提供增值服務：除了種子期融資以外，風險投資人一般也對被投資企業以后各發展階段的融資需求予以滿足；由于投資目的是追求超額回報，當被投資企業增值后，風險投資人會通過上市、收購兼并或其他股權轉讓方式撤出資本，實現增值；風險性極高，投資失敗的可能性平均在 70%左右，但一旦成功，便會獲得超額回報。

3、我國風險投資操作流程

風險投資操作流程包括七個部分：風險資金的籌建、尋找有潛力項目、粗略篩選、項目風險因素詳細分析和評價、談判達成合作協議、項目監控和信息反饋、風險資金成功退出。操作流程如圖 1 所示。

4、上海廣電 SVA 風險投資管理方法

廣電企業理念系統體現為：超越（Surpass）、價值（Value）和行動（Action）三方面含義（也稱“SVA”理念），其中“價值”是核心，“超越”是精神，“行動”是準則，三者之間相互依存、互相促進、共同發展。上海廣電SVA風險投資方法是很成功的案例。其戰略與結構主要由征集項目、項目篩選、項目建立、運作支持和退出構成。征集項目主要集中于項目流與系統的項目開發。項目篩選是指運用風險投資模式尋找、篩選項目，為廣電股份作戰略性投資；要經過初步篩選和專題會談最終確定項目。項目建立后應深入調研，并進行投資條款談判，實現雙方共贏，最終確定投資決策。運作支持關系到風險投資的內部環境和外部環境，內部環境主要取決于企業文化與員工凝聚力。最后股份整合廣電股份并單獨上市出售。上海廣電SVA 風險投資能夠成功關鍵贏在其深刻的投資理念與獨到的投資哲學。SVA 風險投資能夠認識到創業投資本質上不是對項目的投資而是對人的投資，最大限度地挖掘員工的價值是其投資的關鍵。在其投資哲學的引領下，SVA 風險投資注重價值網絡的構建，在為投資企業構件優質成長網絡的同時也在為自己公司的發展搭建一個高起點的事業拓展平臺。

三、我國企業風險投資管理面臨的問題及對策研究

1、面臨的問題

（1）在風險投資的要素上重資金和技術要素，輕其他要素。風險投資方認為，只有高投入，才會有高產出，甚至認為自己資金越多越好，越多越有實力，眼睛只盯著高投入項目，而忽略了那些雖然投資少，但有發展前途的項目。實際上，風險投資方的實力既在于自身資金多少，更在于自身人員素質。風險投資公司投資的過程中，大多存在重點放在資金投入上，而忽略其他要素的投入；評估項目時，過多地注重財務和技術，而忽略市場和管理等問題。

（2）從風險投資的決策看，決策不科學。重收益，輕風險，一味地拍腦袋決策，而忽略決策前科學周密的調研工作和可行性分析，且投機心理重。風險投資是以理性決策為基本前提的，需經過各方面研究論證，以竭力降低投資為目的，不能存半點僥幸，否則，就會以失敗告終。

（3）從風險投資管理過程看，重投入、輕跟蹤管理。風險投資的特點之一就是操作性強。正如美國著名風險投資家皮徹約翰遜所說：“我們不僅把骰子擲出去，我們還吹它們，使勁兒地吹?！蔽覈壳暗娘L險投資普遍存在投入后管理跟不上、管理不善的問題。

（4）重導入戰略，忽略退出戰略。在資金注入時，企業比較注意風險資金的導入戰略，而忽略退出戰略。一旦資金被退出，企業會因缺乏新的融資渠道，不能形成風險投資的良性循環。

（5）重第一次投入，輕第二次投入。風險投資公司一旦認準一個項目，一般就會注入第一筆資金，助其創業。但當新企業擴大時，就會要求進一步提供資金以壯大企業實力，這時，風險投資公司應該為其第二次融資，以便達到風險投資資本增值的目的。

（6）缺乏長期的經營理念，只考慮短期的效益。有些風險投資企業投資后，可能一時會有比較好的業績，但長期來看，并不能給投資者一個好的預期。長此以往，只能從根本上葬送投資者對于風險投資的熱情。

2、對策

（1）投資要素要集成化，資金來源要多元化。必須有一定具有市場前景和投資價值的技術、產品或構想，風險投資公司才能據此融資投資，以期獲得超常規的資本膨脹和回報。必須有一定資金做支撐，這樣才能最終實現科技產業化。

（2）投資決策要科學化。因為個人決策的風險很大，所以在投資決策上，應群體決策。要進行市場與技術調查后再決策，進行深入細致的調研工作，使決策建立在充分可行性研究的基礎上。

（3）風險管理要合理化。雖然風險投資是高風險的，但仍然要在最大限度上降低風險。因此，要明確風險投資公司的管理職能，要時常跟蹤風險企業的變化，但不能過多地干涉被風險投資企業的經營活動，可以通過對其指導的方式來控制風險。

（4）把握退出時機。風險投資的根本目的不是為了控股，而是利用高新技術企業的高風險帶來的高收益取得高額的回報，所以風險投資最后一般要退出被投資企業的。因此，風險投資在投資前就要規劃好退出的方式與時機。

（5）風險投資管理要整體化。風險投資公司對項目的運作不能只限于項目選擇的成功，還要包括風險資本介入的方式、風險企業的運作方式，以及最后成功退出的一系列連續的過程。

（6）建立人才培養和人才激勵機制。中國應努力培養一些專業基礎知識扎實，有較強管理和創新能力的復合型人才，以適應高技術產業發展對人才資源的需求。譬如在大學的教學計劃中注重跨學科、寬領域的課程設置，在風險投資的實踐中給予風險投資家以高薪、股權和期權，加快國內風險投資人才的選拔培養和國外相關人才的大量引進。

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【關鍵詞】企業投資；風險管理；解決措施

企業在發展過程中需要投資，這也是企業提高自身價值的閉經途徑，也是企業在生產經營過程中合理轉型，提高自身信譽、社會對位、經濟利益的主要途徑。企業在投資過程中需要對投資中存在的風險進行合理控制，找到降低投資風險的方法和途徑，使企業的投資變得更加合理。

一、投資風險的產生

1.決策失誤、盲目投資

企業在投資過程中，尤其是有色地質礦業企業在投資過程中需要對投資項目進行科學合理、嚴格的實際考察，確保內外環境一致，但因為有色地質礦業企業的內部結構體系的原因，本身經常無法對問題進行全面考慮，從而會導致企業在決策上出現錯誤，此外因為企業領導者自身素質原因，導致企業在投資上出現管理混論、資金不足、利潤差等問題。如果企業在投資上無法對這些問題進行適當的處理，就會導致企業在投資過程中的利益蒙受損失，情況嚴重使可能會導致企業的運行無法依照計劃進行。

2.利息變動風險

銀行利率會受到國家財政、政策、稅收政策等方面因素的影響。因此，利率并不穩定，而利率的變動將會對企業的收益狀況產生較大影響。對于企業而言，國家的宏觀政策和市場的經濟變化都會對利率變化產生波動，而企業對利益風險管理經驗上存在的價格機制和管理上經驗的不足會導致我國的多數企業在利率上存在較為嚴重的風險，有色地質礦業企業自然也面臨著這一問題。

3.風險投資制度不完善

不完善的風險投資制度，將會導致風險資本和企業之間的橋梁無法搭建。這一方面導致企業在經營過程中無法獲取吸收風險資本的機會；另一方面使風險投資偏好遭受了抑制。以有色地質礦業企業為例，企業沒有實現多渠道融資，從直接融資渠道來看，我國對有色地質礦業企業的上市要求過高，對于多數的有色地質礦業企業來說，上市是可望而不可即的。而中國小型的有色地質礦業企業在發展中為了獲取高收益就必須要參與高風險投資。但從實際情況來看，我國風險投資起步較晚，規模偏小，無法實現對中小型有色地質礦業企業的孵化。

二、企業投資風險管理過程中存在的問題

1.投資風險認識不足

有色地質礦業企業對風險投資的管理認識不足，風險意識弱。當今社會有色地質礦業企業不僅需要面臨環境的不斷變化，而且還需要面臨激烈的市場競爭，因此企業在經營過程中將不僅需要面臨投資風險，同時還需要面臨營運風險、信貸風險、市場風險等多個方面的風險，這都加大了投資風險管理的難度。

2.過于注重短期收入，沒有長遠戰略眼光

有色地質礦業企業的投資種類和方向對企業的發展有著重要影響，一些有色地質礦業企業在投資上因為過于注重眼前利益，導致企業在投資過程中更多的將資金投入到規模小，收益快的項目中，而將企業的投資是否與企業的在發展過程中的戰略目標相符放到次要位置，產生這一現象的主要原因還是戰略管理存在問題，此外因為戰略意識上淺薄，不合理的風險控制意識將會導致有色地質礦業企業在投資過程中經常會出現目光短淺的情況。

3.過度輕信專家在高科技項目投資中的作用

目前，在我國有少數的有色地質礦業企業過度輕信專家在高科技項目投資中起到的作用，并沒有對其作用進行合理的甄別，因此在風險管理與控制過程中經常會進入到誤區中。目前，許多專利和高科技技術都處于試驗階段，因此要在實際中進行應用還面臨著許多條件的限制。理論上可行的并不一定可以在實踐中實施，因此在這中情況下，有色地質礦業企業要想對高新項目進行投資，可能會出現多種多樣的問題，花巨資購買的設備和組建的團隊在工作中，并不一定能夠取得理想的效果，無法給投資者帶來期望的回報。

三、提高企業風險管理的幾點措施

1.提高有色地質礦業企業中管理者的風險意識

提高企業管理者的風險意識，可以降低因為主觀因素而導致企業在投資上存在的風險。目前在激烈的市場競爭環境中，具有較高素質和戰略眼光的企業經營管理者對企業來說是重要的財富和資產。有色地質礦業企業在現代經濟市場中進行投資需要面臨復雜的投資環境，一個優秀的管理者，可以理性的分析投資中存在的風險和機會，并及時的做出對企業最有力的決策，從而使企業的風險能夠降到最大，使企業的經濟收益能夠達到最大化。此外，在風險控制方面，企業的財務人員應當發揮自己的作用，財務人員對風險的感知更加直接。因此，明確的認知企業在投資過程中可能發生的損失和風險，提高有色地質礦業企業對風險投資的預見性和客觀性的認識，并在此基礎上，利用科學的方式對風險進行預測，并對進行合理控制，從而將投資風險對有色地質礦業企業的影響將到最低，這對企業管理來說是一項長久而艱巨的任務。

2.建立合理的內控和投資預警系統

一般來說，企業要想降低投在風險，應當在進行風險投資前需要對風險進行合理監控，在完成風險投資后需要對風險進行合理的管理控制。投資內部控制主要包括兩方面：一方面是對投資風險進行預防控制，通過對風險分析手段實現對投資風險的預測；另一方面針對投資制定規范的控制制度，其中包過投資的管理制度、組織機構制度、崗位責任制度等一系列與投資相關的內部管理制度。

要想構建合理的投資預警系統，投資預警系統必須具有明確目標，從而對投資是否會面臨失敗風險進行確認，找出警源并采取合理的措施對其進行控制。預警系統應當是開放的、動態的，受到企業所處的行業或整個社會經濟情況的影響，預警指標臨界值需要隨著經濟的發展進行不斷調整。

3.合理鑒別專家在高科技項目投資中的作用

在對高科技項目投資中，有色地質礦業企業需要對項目進行科學的分析和對比，然后在做出是否要對此項目進行投資，判斷該項目在未來發展過程中是否會給企業帶來一定的利益。在對專家進行選擇時，不僅需要采取甄別、判斷等方式，而且要通過合理的監督和分析做出最佳決策。投資中，有色地質礦業企業需使專家的專業性得到發揮，從而降低有色地質礦業企業在投資風險管理中進入誤區的可能性，盡量降低企業在投資中存在的風險，提高投資成功的可能性。

四、結束語

有色地質礦業企業對我國的經濟發展有著重要作用。因此，解決有色地質礦業企業在投資上存在的風險問題，對促進我國的經濟發展有著重要意義。本文對風險投資產生、風險投資管理中存在的問題和提高風險投資管理的措施進行了論述，希望對我國的有色地質礦業企業的風險投資能夠有所幫助，同時希望本文能夠起到拋磚引玉的作用，引起大家思考。

參考文獻：

[1]劉金海.中國企業投資風險管理與控制[J].經濟研究導刊，2012，10（4）：77-78.

[2]白文化.企業風險管理100問[M].上海：上海財經大學出版社，2011，10（7）：87-88.

[3]馬軍紅.總經理防范財務風險的66種方法[M].北京：人民郵電出版社，2011，10（97）：146-150.

篇5

投資風險是指投資的市場收益與期望市場收益偏離的大小與程度。而風險分析是現代可行性研究的必然要求。根據統計分析,項目前期進行的可行性研究費用只占總投資的2%左右,但對項目生命周期影響占到90%以上[1]。因此，不斷提高對投資項目可行性研究工作重要性的認識，認真扎實地做好投資前期的研究論證工作十分必要。

然而，據統計，資源行業的企業在項目投資前期只對個別項目進行風險評估分析的占40%，不進行風險分析的占20%。而每個項目都做風險評估的企業只占到10%[2]。以上數據表明，在資源行業，對投資風險評估的重視度是明顯不足的。

對于煤礦企業而言，其生產對象是不可再生的礦產資源，項目投資大，不可預知的因素多，風險損失一旦發生，就無法彌補[3]。因此礦業項目風險分析對煤炭企業是做好礦業項目投資的前提，加強風險投資的風險研究，規避風險，直接關系到項目投資主體的生存和發展。

本文以現有研究為基礎，選取凈現值評價指標，建立適合煤炭企業自身特點的投資風險評估模型，并采用SPSS軟件對投資風險因素做出統計分析。

1研究設計

1.1選取煤炭企業風險評估指標

在進行風險分析或經濟評價時，需要通過選擇一些指標作為目標函數，然后經過對函數的值域變化范圍、期望的大小、方差或標準差大小來確定風險大小。通常選用的指標有投資收益率、等效最大投資周期、現值和凈現值、折現現金流通收益率等，本文采用的凈現值評價指標。

國內外關于經濟評價方面的研究主要是建立在密歇爾的現金流量基礎之上，凈現值法是判別項目優劣的比較成熟和科學的方法[4]，它克服了傳統靜態經濟評價方法的不足，不僅考慮了開發煤炭資源的資金投入與產出，而且考慮了資金的時間價值，在確定凈現值的同時還可以作資金的內部收益率、回收周期、盈虧分析及敏感性分析，因而廣泛用于資產評估和礦產開發項目的可行性研究，一直以來占據著風險項目投資決策的核心地位。

凈現值（NPV）是將項目計算期內各年凈現金流量，按照基準收益率折現到建設期初的現值之和，它是反映項目在壽命期內贏利能力的動態評價指標。其表達式根據情況不同有多種計算方式，若以每年年值相同的情況來表示，則計算式為：

（1）

式中CI―年現金流人量；

CO―年現金流出量；

P―期初投資額；

n―壽命期；

i―社會折現率或財務基準收益率（或設定的折現率）。

1.2建立煤炭企業風險分析模型

根據投入、產出關系，煤炭企業項目的特有的技術經濟因素，以及根據成本管理中的凈現金流的計算，將NCF值經過貼現率折現計算，得到礦產項目投資凈現值函數為：

（2）

（3）

n=12Z/（K?A） （4）

（5）

式中：

Q―月產煤數量；P一煤炭單位價格；

C―月產煤成本；F折舊一折舊費用；

a―所得稅率；P一期初總投資；

n―礦井服務期限；Z―礦井設計可采儲量；

K―儲量備用系數；A―礦井設計生產能力；

i―社會折現率或財務基準收益率（或設定的折現率）；

2煤炭企業投資風險評估模型應用案例

2.1案例概況

選取陜西某集團某煤礦投資項目的數據。該礦期初投資額898,718,700元，礦井預計服務年限為76.6年（919.20個月），礦井可采儲量為4,286,900噸，儲量備用系數為1.4，礦井設計生產能力為40,000噸/年，每月折舊費用平均3,174,673.44元，所得稅率按33%，社會折現率取10%。

2.2風險因素的選擇

考慮到煤炭投資項目中，各風險因素對項目投資收益的影響程度，本文確定煤炭產品的產量（Q）、單位售價（P）及礦井生產成本（C）這三個重要變量作為隨機輸入變量，進而模擬確定目標變量的指標值。因為無論市場風險、政治風險、生產風險，還是環境保護風險、金融風險等，都會對煤炭產品的產量、售價、成本產生影響。

2.3對月產量、售價、月成本三個風險變量進行分析

本文在統計分析過程中使用統計分析軟件SPSS18.0。SPSS是世界上最早的統計分析軟件，已有30余年的成長歷史。在國際學術界有條不成文的規定,即在國際學術交流中,凡是用SPSS軟件完成的計算和統計分析,可以不必說明算法,由此可見其影響之大和信譽之高。

圖1 月產量直方圖

SPSS的基本功能包括數據管理、統計分析、圖表分析、輸出管理等。企業在生產經營中，產生大量的統計數據和檢測數據。本文通過對產量、售價、成本三個風險因素的歷史值分別做描述性統計、Q-Q圖檢驗以及非參數檢驗，檢測出其風險變量服從的分布特征。

2.3.1 繪制月產量直方圖

采用SPSS軟件中分析模塊，對月產量歷史數據做描述統計。繪制月產量直方圖，描述其分布特征，如圖1所示。

由月產量直方圖圖形特征判斷，月產量大致符合正態分布。則假設月產量服從正態分布，對其做進一步正態分布檢驗。

2.3.2 對月產量進行正態分布Q-Q圖檢驗

由上述直方圖圖形特征，已作出月產量服從正態分布假設。在SPSS分析模塊中，繼續做月產量的描述統計正態Q-Q圖檢驗。檢驗結果如圖2所示。

圖2月產量的正態Q-Q圖

從圖中可得，月產量的各個散點基本分布在累積概率線上，即符合正態分布。

2.3.3 對月產量做K-S檢驗

為使分析更加精確，本文對月產量數據進一步做非參數檢驗（K-S檢驗）。檢驗結果如表1。

表1K-S檢驗結果

從結果上看,漸近雙側的顯著性達到了0.359，遠大于顯著性水平0.05,所以原假設成立,認為該項目月產量分布與理論正態分布無顯著差異。也就是說月產量數據在0.05水平的顯著性下通過了正態性檢驗。

2.3.4 結論

檢驗結果表明，月產量Q服從N（292578.088，118121.585）的正態分布。同理對煤炭售價、月生產成本做相關分析，得售價P符合N（366.908，36.189）的正態分布；月成本C符合N（21321842.06，9467248.6）的正態分布。

3結語

篇6

[關鍵詞] 民營科技企業科研項目評價指標體系模糊優選決策模型

自1981年第一家創辦以來，民營科技企業已經迅速成長為我國經濟發展的重要力量，成為我國經濟持續穩定增長的重要基礎，但由于存在主觀和客觀等因素制約，使其具有高風險，壽命短而不能長期穩定發展。造成這種情況的原因很多，其中科研風險首當其沖，制約著民營科技企業持續發展。從科研開發的角度考慮民營科技企業風險過高的原因有兩個方面：一是客觀因素，據調查我國95％以上的民營科技企業屬于規模小、底子薄的中小型企業，企業資源稀缺致使科研風險極高，無法維持科技持續開發，且科技行業本身復雜多變、風險因素諸多難以克服；二是主觀因素，民營科技企業未對科研風險進行科學的管理，沒有綜合地評估風險，以致民營科技企業盲目決策。因此，本文從主觀因素出發尋求具有綜合、科學、有效的評判方法為民營科技企業科研決策提供技術支持。

一、風險決策模型研究

1.風險決策模型適應性分析

目前企業在進行科研風險立項決策時多使用層次分析法（AHP）、人工神經網絡法（ANN）和模糊綜合評價法，而這三種方法對民營科技企業并不適用。眾所周知，民營科技企業的核心技術往往是新興的、高層次的，且尚未完全成熟定型，故其發展變化快，不確定性高；此外，民營科技企業的產品是全新的，市場也是全新的，這都決定了其在科研開發過程中存在很多風險因素。層次分析法和人工神經網絡法因子多計算復雜，不便于企業實際操作。模糊綜合評價法是目前民營科技企業使用最普遍的風險評價方法，但由于該方法是一種線性加權平均法，得出的各方案評判值趨于平均，評判值相差不大, 數值離散性小，難以做出決策。因此，在充分考慮民營科技企業科研項目風險特點和可操作性的基礎上，選取模糊優選分析法作為評價方法。

2.模糊優選決策模型

模糊優選決策模型是集主觀評價與客觀評價，定性評價與定量評價為一身的多目標評價模型。它與模糊綜合評價和層次分析法相同之處：都是從方案集U中的n個方案之間做出優與劣比較，具有相對性。不同之處：除了對既定的項目（方案集）確定評價指標（評價集），計算各個方案的相關指標的“優”的隸屬度以外，還要建立目標函數，計算出各個方案的綜合相對“優”的程度，從而對方案進行排序，選出最優方案。具體步驟如下：

(1)確定方案集U={u1,u2……un，評判集:V={v1,v2……，vm}，建立指標特征矩陣X=(xij)m×n，并通過層次分析法AHP或德爾菲法等獲取權重；

(2)建立單因素評判矩陣：U中ut與V中vj之間關系可用隸屬函數建立關系矩陣；

(3)將評判矩陣每行的最大的和最小的隸屬度選出組成最優評價模糊集G={g1,g2,…,gi}

和最差評價模糊集B={b1,b2,…,bi}，并計算加權優等距離和加權劣等距離；加權優等距離：（公式1）；加權劣等距離:（公式2）

(4)建立目標函數，求出綜合評價值（公式3）

由相對優屬度模型求得各方案的相對優屬度向量A={A1,A2…An}。在滿足約束的決策集中，決策相對優屬度最大的決策為最滿意決策，即。Aj從大到小的排列序列成為滿意排序。

二、民營科技企業科研項目評價指標體系

圖評價指標系

科研項目評價指標體系是科研管理的重要工作。科研項目評價指標的建立直接影響科研決策評價結果。傳統的評價指標體系主要針對技術和效益兩個因素建立指標體系，而在市場經濟條件下，需求是科技發展的牽動力，資源是科技發展的基礎條件和動力源，這些因素對評價指標體系的建立也至關重要?；诖耍私芰x等人將科研項目標價指標體歸結為：技術價值分析、效益分析、資源分析、法律分析、需求分析、科研開發條件、市場分析和組織管理八項，并建立了相應的指標體系;王悅等人又從項目管理的角度詮釋了科研管理的影響因素，分析了傳統科研項目管理鐵三角標準（時間、費用、質量）不能成功地控制和解決科研項目管理中由于技術和知識本身的變化帶來的新情況，以及沒有考慮科研項目管理知識領域的特殊性等問題，提出了新的科研成功指標，即進度、費用、技術創新、潛在獲利性和風險投資人滿意度五個成功標準。但都沒有考慮科研項目評價指標對民營科技企業的適用性問題，存在著很大的局限性。因此本文在綜合考慮上述兩個指標體系和民營科技企業科研立項特點的基礎上，本著科學、適用的原則建立了民營科技企業的科研項目評價指標體系。指標體系結構如圖所示。

三、應用實例

某民營科技企業現有五個科研項目需進行科研立項決策。對這5個項目進行科研決策，就是確定每個項目的最“優”的隸屬度，隸屬度最大的方案即為最優方案。套用前面模糊優選決策模型的具體操作步驟如下：

（1）利用德爾菲法或層次分析法對科研項目進行調研，確定各層次因素的權重。如表

（注：實際操作中各個項目指標權重選取可能不同，本文為簡化選取統一權重，但不影響模型的操作性）

（2）建立單因素評判矩陣：U中與V中之間關系可用隸屬函數建立關系矩陣。

設專家組對這5個項目方案的12個指標在（0,1）之間進行評判打分，其中數值越接近1，則表示項目在該項指標上的表現越好；反之數值越接近0，則表示項目在該項指標越差。然后利用模糊統計法來獲得隸屬度矩陣(如右):

（3）根據公式1、2計算加權優等距離和加權劣等距離。

加權優等距離DG=0.27400，加權劣等距離：DB=0.26595

（4）計算綜合評判指數：將加權優等距離和加權劣等距離代入公式3：得=0.4851。

同理可得方案Ab=0.2286，AC=0.473，Ad=0.6354，Ae=0.5137，所以最優方案為項目D。

四、結 論

模糊優選決策模型方法作為一種優選分析理論，已經在很多方面得到了應用，本文將其應用到民營科技企業科研決策方面，是一種應用性研究。該模型是在充分考慮了民營科技企業科研決策特點的基礎上構建評價指標體系，并針對其科研風險特點選取模糊優選法建立決策模型。模糊優選決策模型給民營科技企業科研決策提供了科學方法，為風險管理實際操作提供了技術支持，對提高民營科技企業風險管理能力維持長期穩定發展具有實用價值。

參考文獻：

[1]周福寶王德明李正軍:礦井通風系統優化評判的模糊優選決策模型法[J].中國礦業大學.2002(3)

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[3]王悅孫樹棟:科研項目的成功標準和風險分析[J].中國科技論壇.2005(7)

篇7

[論文摘要]伴隨券商直投業務的批準，券商的經營模式經營模式將發生變化，通過分析券商直投的歷史、現狀了解該項業務推出后所產生的影響。

隨著中信、中金兩家公司取得券商直接投資業務試點資格，那么就解除了自2001年4月以來對證券公司從事私人資本類投資的禁令，這意味著與凱雷投資集團等西方競爭對手采用相同模式的國內投資公司誕生了，從而券商的經營模式由此可能會帶來一些變化，同時對創投也會帶來一定的沖擊。

一、國內券商直投的發展歷史

從2001年證監會嚴禁證券公司進行風險投資到2006年2月國務院頒布《國務院關于實施〈國家中長期科學和技術發展規劃綱要〉若干配套政策的通知》，允許證券公司在符合法律和有關監管規定的前提下開展創業風險投資業務。這6年前后的“一收一放”，折射出資本市場發展形勢的不斷變化和演進。6年前，床頭也普遍因為網絡股泡沫破裂進入谷底，國內證券市場開始走熊，券商通過各種方式進行的直接投資大都變成了巨額不良資產。6年后，國內券商經過了一場生死輪回，股權分置改革完成，促使市場進入全流通時代，股市更是一路上沖，股權投資行業也進入新時期。單就國內私募股權投資（PE）市場而言，2007年上半年就有83家中國大陸企業得到PE投資，投資總額達到48.03億美元，PE推出活動保持活躍，共36筆推出，其中25筆通過上市實現推出。

二、國外券商直投的發展狀況

券商直投業務不僅長期以來是國際券商的重要收入來源，而且利潤極為豐厚。統計資料顯示，國際券商直投收入一般占總收入的60%以上，在資本市場最發達的美國，則超過70%。美國大型私人股權基金的收益能達到40%-50%，而券商直投的回報則動輒幾倍甚至數十倍。像高盛投資工商銀行、收購西部礦業，摩根士丹利投資蒙牛乳業，這些精典案例都為投資方獲得了幾十倍甚至上百倍的超值回報。

三、國內券商直投的現狀及機會

而由于中國以往的證券市場體制結構存在“只能做多，不能做空”的問題，券商對市場行情的依賴很嚴重，即都在“靠天吃飯”，始終走不出“牛市賺錢，熊市賠錢”的宿命。根據數據顯示，本土券商的收入構成中，經紀業務仍是其主要來源。據對26家券商的統計，2007年26家券商64%的營業收入來源于經紀業務，券商自營業務占比26.7%，承銷業務和委托理財占比不足5%。中小券商經紀業務收入更是占了主營業務的絕大部分。國內券商主要依靠經紀業務維生，這在收入結構上是明顯失衡的。如今券商直投業務的開展，不僅將加快本土投行與國際市場接軌，即“投行+投資”盈利模式轉型，從而改變“生存基礎單一、盈利模式單一”、“靠天吃飯”的被動局面。而且這一轉變將迫使投行加快提升自身綜合素質及業務能力，從單純的“為人作嫁”的“一站服務”向“陪上嫁妝”后“扶他上馬，送他一程”的“跟隨服務”轉變，從而無疑將對其運營服務產生深遠影響。由于直投業務不僅收益遠高于傳統的證券承銷，而且十分有利于深層次地挖掘客戶價值，進而帶動后續融資業務和并購業務的發展。同時，由于投資和融資周期往往交替出現，直投業務和承銷業務有周期性互補的作用，從而可以增強投行的抗風險能力。此外，在證券公司內部的自營、投資、固定收益、收購兼并、代辦股份轉讓業務等業務部門都和直接投資有著相關性等等。券商參與直接投資業務已被廣泛作為自身發展戰略的一部分。

四、推動PE市場競爭

券商股權投資與PE類似，都是投資于非公開發行公司的股權，投資收益通過日后出售股權或企業上市兌現。因此，券商直投業務啟動后，將進一步推動PE市場的蓬勃發展，同時加劇參與各方，尤其PE、VC和券商直投部門的競爭。與國際PE和國內創投機構相比，在直接投資業務上，券商的優勢主要體現在因投行承銷業務而帶來的項目資源優勢，以及深層次地挖掘和延伸客戶投資價值，幫助企業實現再融資和并購價值等。其劣勢在于擬議的試點方案中，證券公司還只能以自有資金投資。PE的優勢在于專業投資經驗的豐富積累和人才儲備，對于外資PE機構來說，還有雄厚的外來資金的背景優勢。PE機構普遍在以往的投資項目中積累了豐富的運作經驗，從企業調研評估方法，到業務發展推進，以及走向資本市場上市或并購，都有專業的方法支撐和相對固定的業務合作伙伴來共同完成。VC的優勢是可以不受三年的期限約束，在企業初始階段、成長階段或成熟階段自主介入，從而可能獲得更好的投資機會，獲得更高回報。總之，在直投業務上，PE、VC和券商有競爭，但也可以有合作。因為三者的優缺點具有互補性，完全可以通過合作，共同打造一條共同的價值鏈。因而從整體上看，券商做直接股權投資是非常有助私募股權投資市場的健康發展的。

五、催發本土投行轉型

目前國內投行已經漸次進入近乎充分市場化的競爭格局。在美國，所謂投資銀行業務，早已超過了傳統意義上的上市輔導和股票承銷領域。通常情況下，投行所提供的服務都已大大超過專業之外，如前面所述的直投業務和戰略咨詢等。值得注意是，這領域的服務，已不是單純可以以專業能力論英雄，而將是一場綜合能力的較量。在直投業務開閘后，僅僅使企業達到上市已不是投行的唯一目標。上市后的跟隨服務，包括專業輔導、完善公司治理、幫助企業持續再融資等，使得企業通過自身發展與收購提升業績，最終使企業做強已成為投行的主要任務，包括幫助企業制定發展規劃，健全治理結構，充當企業的戰略顧問，協助企業建立良好的內部監督控制和會計核算體制等等。有一句話說得好，“一切高級競爭，都在專業之外”。在當今人才流動趨于市場化和自由化的生態環境下，所謂專業技能，在同業人士中已難分高下。在投行領域，競爭一樣越來越取決于技術產品創新和專業之外的能力。從短期看，技術，包括產品設計和服務等專業領域的創新起到關鍵作用，但從長期看，專業之外的能力，包括文化、思維、戰略、投資等需要通過自身培育而不是模仿而來的系統處理能力，才是真正可以持久的核心競爭力。

總之，券商直投業務是中國資本市場發展到一定階段的必然結果，其對中國資本市場的影響將是深遠的。這個影響從中信證券、中金國際等中外大中小券商的轉型及動向可以清楚得到印證。

參考文獻

[1]匡志勇，券商直投，餡餅還是陷阱，第一財經日報，2007，03

篇8

在中國的廣告環境下，又一家以人氣主持人為核心賣點的公司能否取得持續的高增長？它有多大橫向擴展業務的把握？它有望成為一家10億美元的上市公司嗎？

如果陷入這些問題，你得到的答案很可能并不樂觀。正因此，對于在2000年前后就因《超級訪問》而成名的女主持人李靜，無論熱錢在中國怎樣涌動，她都像個局外人：絕大多數風險投資者看不到她的電視節目制作公司低成本擴張的可能性，似乎惟一的選擇是將公司賣給業內戰略投資者。

于是，2007年5月，當紅杉資本中國創始合伙人沈南鵬宣布完成對李靜及她的東方風行傳媒的首輪投資，外界似乎并不容易看懂他的邏輯。過去的兩三年間，沈已被業界視為中國最敏于把握退出機會的風險投資者，這一次，他看到了什么別人忽略的信息？

沈的答案是：希望李靜能成為中國的“家政女王”瑪莎?斯圖爾特。

換句話說，他所投資的并非奧普拉式的超級明星主持人以及因此而來的廣告收入，而是一個通過電視節目引導生活時尚、銷售相關商品的新型媒體公司。

用風投業慣用的說法，這是一個“在名片背面就能描述業務”的商業模式。過去幾年里，瑪莎的公司年收入保持在3億美元上下，市值也一度高達40億美元。這就為李靜鋪好了前路。

保守

關于沈南鵬找到能夠讓資本市場眼前一亮的商業模式，這只是諸多故事中的最新一例。

沈進入大眾視野，始于2005年底，這一年，他正式轉入風險投資業，與張帆一同將硅谷最成功的風司紅杉資本引入中國。

對于任何一名風險投資者，僅以三年的時間框架來評判其成績，都是近乎武斷的。沈南鵬卻多少是一個意外：此前他參與創立了攜程、如家兩家納斯達克上市公司，并以個人身份投資于分眾和易居中國，自2003年底至2007年，連續四年時間有項目退出，且四家公司總市值超過80億美元――即使對于職業風險投資者，這也算得上極好的成績了。

創建紅杉中國之后，沈已主導投資了超過10個項目，雖然迄今尚無一退出，但其中為數不少只欠臨門一腳。僅2008年，如果市景稍好，沈的投資組合中能退出的項目就包括：人和商業、諾康醫藥、高德軟件、宏夢卡通、匹克體育等幾家。

其成績業界有目共睹。在2007和2008年《環球企業家》通過風投業同行評價完成的“點金之手排行榜”上，作為新兵的他分別位列第二、第四位。這或許代表著：如果風投業內人士需找人理財，他會是首選之一。

一定程度上，外界對于沈南鵬的認知構建于此：他那八年的投資銀行生涯，讓他非常懂得判斷哪些公司是可能得到資本市場認可的，而五年的創業經驗又讓他善于篩選合適的創業隊伍。兩相結合，沈的成功就顯得順理成章。當然，硬幣的另一面是，一些VC業內人士及創業者認為，沈充分發揮了他的投資嗅覺，成為了中國最好的退出導向“機會主義者”――人們猜測，他希望將個人品牌建諸于業界罕見的投資成功率之上。

這些說法均不無道理，但多少低估了沈南鵬作為一個投資者的復雜性。

毫無疑問，沈的雙重背景讓他擁有其他投資者所不具備的經驗，但在以高風險換取高收益的風投業，如果沈只能通過成熟模式的辨識與拷貝，便不可能獲得谷歌、思科甚至騰訊這種因顛覆性而創造巨大價值的項目。以沈之精明，不會看不到這點，但其性格中又有一種特殊的制衡力量――他承認，自己是個“保守的人”。過往的經歷也足以證明這一點：攜程創業時，本已算得上富有的沈只拿出60萬人民幣獲得40％的股份，并在隨后幾輪融資中高度稀釋，如果沈不是那么規避風險，他完全可以在攜程占有多得多的股權。

因其保守的一面，沈南鵬永遠無法成為一個賭徒。比如，早在2005年底，他就在一次會議上與諾康醫藥的CEO進行了一番討論。聊過之后，感覺是“因為不懂，我很難愛上它”。雖然他相信生物醫藥市場存在巨大的機會，但當他想不通為什么一家還只有一款產品的公司可以生存并壯大，他的本能反應是“害怕”。此后他用了一年多的時間學習相關行業知識，才最終確信自己可以做出投資判斷了。

從這個角度上說，沈南鵬的投資決策同樣是一個高難度的平衡：對沖其性格中保守一面的，是他盡可能詳盡地了解自己所投資領域的專業知識，讓局面可控。

如東方風行的投資，據知者稱，前后摸索了約一年半的時間。一直以來，沈南鵬和其團隊都對一個市場充滿興趣：他們認為中國還缺乏一個中高端時尚生活品牌。就此主題，他們考察過一系列相關企業：許多家家庭用品公司、許多家女性化妝品公司、以及數不清的廚具公司……甚至，他們一度找到了一個值得密切接觸的投資選擇：國內一名知名商業女性試圖創辦銷售高端家居用品的精品店。

但讓沈南鵬始終未能拍板的是，有個問題讓他感覺無解：如果只是采取逐家開店擴張的模式，品牌的建立需要漫長的時間和大量的營銷投入。還有什么差異化的手段能事半功倍？

直到2007年夏天，沈南鵬經人介紹認識了李靜。幾次交談下來，李靜對于即有商業模式所遇到的天花板的感慨，和沈南鵬對于時尚家居飾品品牌的持續思考，逐漸匯流成為一個新問題：為什么不將電視節目變為一種生活方式的展示平臺？這就指向了瑪莎?斯圖爾特。

復制瑪莎是件知易行難之事。你必須擁有豐富的媒體經驗，能夠制作出大眾喜聞樂見的節目，同時，你還需要有能力開發產品、管理供應鏈、把它們賣出去……即使能夠找到在內容和經營上獨當一面的兩個人，怎么讓他們有效合作，又是一個管理難題。

沈之所以愿意知難而進，根本仍是因為，當投資的關鍵點被推演到這一步，他已經很有把握：

攜程、如家的創業過程，令其對消費者行為的理解有所積累。最近兩年里，沈在消費品領域投資了匹克體育、麥考林、人和商業等公司，亦曾考察過PPG、ITAT等國內熱門消費品創業公司，進一步加深了對消費品公司如何獲得用戶、消費品牌如何規?；葐栴}的思考。

同時，沈一向關注中國媒體產業的投資機會，他早已得出一個結論：既然在中國做媒體生意很難獲利，只能依靠媒體創建品牌，做周邊產業的生意。在此領域，他已經有了宏夢卡通這個頗為大膽的嘗試，通過將零售業背景的職業經理人與媒體業者結合，2004年成立的宏夢卡通在成立第三年即收入達到2751萬，第四年則增至1.3億元，甚至有望于今年實現IPO。

為判斷李靜能否成為“中國的瑪莎”，長達大半年的談判與溝通中，沈南鵬抽出時間把國內所有女性主持人都觀察、研究了一番。一個玩笑是，當被《環球企業家》問及為什么不去找國內中產階級普遍青睞的徐靜蕾，沈笑道：“選擇李靜，是因為她既是一個對流行和時尚非常敏銳的職場女性，同時也是一個走入平民家庭生活的賢妻良母。如鄰家大姐般親切，卻又能在生活與工作中發光發亮，將會是中國未來所有女性的形象投射?！?/p>

當沈南鵬對時尚產品的開發和銷售、媒體公司的管理以及投資對象是否具備成功的重要條件這幾個問題都能做出清晰而樂觀的回答，就沒有什么能夠阻止他做出決策。隨即，他找來百思買中國區的一名高級副總裁，承擔東方風行的經營工作。 稱得上一個驚喜：李靜同樣有著不錯的商業思維，她能夠和沈討論現金流問題、資產回報率問題。

學習能力

正如東方風行這一項目所展現的，沈南鵬超乎尋常的投資嗅覺背后，是他依靠清晰的知識結構獲得控制力的能力，而這正是基于他超強的學習能力。

和沈南鵬溝通，你會不知覺地進入一個巨大的信息漩渦：他語速極快，仿佛不愿浪費任何人的時間，不間斷地推出太多的見解和判斷，也有巨大的背景信息做支撐。但與通常“從A到B”式的推理不同，沈似乎有能力在短時間內完成“從A到Z”的推演。同時，他擁有的一個罕見品質是，在吸取信息時他能夠盡可能摒棄先入之見：對一個項目的好壞，或估值是否昂貴，當他聽到另一種判斷，無論這和他自己的見解有多大偏差，他很少急于說服對方，而是像在自己的信息庫中打下一個記號般說：“ok，你是這么想的?！?/p>

這讓學習數學多年的他仿佛一臺不停完善方程式的機器：他會不停豐富數據，然后階段性的增減、調整一些變量，讓決策盡可能精密可靠。

如果剖析沈南鵬的投資理念，至少在目前這一階段，一句話就可以說清：中國GDP的增長，致使人們可支配收入提升，由此帶來了巨大的消費服務需求。相應的，他的方法論亦不復雜：如果他和他的團隊能成為盡可能多行業的專家，他們就可以最大程度地享用中國消費升級帶來的投資機會。

目前而言，沈的投資主題也是研究主題，包括互聯網、消費品及服務、連鎖、商業地產、媒體、科技應用、生物醫藥等幾個領域。他承認，人的精力總是有限的，于是，沈南鵬所做的就是一個學習曲線的累積：一方面是盡可能通過一次又一次的投資深化理解他所熟悉的行業，另一方面是不停問自己，他是否看到了新的可持續成長的行業？如果答案是肯定的，他甚至不在意這些新領域是否符合其個人興趣，因為“興趣是可以培養的”。

正因此，雖然外界很難了解，但沈南鵬自己有著路徑明確的投資線索。比如，他最初接觸商業房地產業，是參與如家的創立，隨后，分眾和易居中國這兩個個人投資項目，深化了他對中國房地產行業的信息源：分眾的數據可以告訴他中國的寫字樓市場經歷著哪些變化，易居則顯示著二手房市場的變動。而又因為易居的關系，沈南鵬得以結識了恒大地產的許家印、富力集團的李思廉等地產業內舉足輕重的人物，他們再次幫助沈將此領域的認知提升。

所有這些積累，在某一刻就變成了對投資機會的把握。2008年初，紅杉與鄭裕彤的新世界集團、資金國際完成了對人和商業的投資。對于絕大多數地產業外人士，人和的商業模式不啻于狂想：它在中國各地的防空洞內經營商場。但沈南鵬在看過之后，對其頗感興趣：他清楚，復雜的地下工程里，將人員和服務組織起來不容易，而一旦這個商業模式形成其客戶群，它就可以將一家店里的店長、店員和客戶傾數帶到其他市場，這就意味著高復制性和壁壘――也正因為他并非外行，人和的創始人業才愿意接受一家風司做自己上市前融資的投資者。

“你做一件事就算最后沒成，你也學到教訓了。但幸運的是，如果你做成了，學到的是成功的經驗和錯誤的教訓，而這些都是別人看不到的”，沈南鵬說。對他來說，雖然很多決策也可以在一、兩周甚至更短的時間內做出，但如果以潤物細無聲的方式先行做好一切信息儲備，決策的品質也就更高。

因此，即便承認人的精力終歸有限，自2007年起，沈還是有意識地學習起兩個新行業：礦業和新能源。

到目前為止，礦業仍是個讓其未得門而入的領域。連續飛到云南看過幾次項目之后，沈依然找不到判斷項目的方法：在地質報告出來前，沈這樣的業外人士不知如何確認一片礦的儲量和價值，但等到地質報告寫好，價值就充分反應到價格中了――這讓他無法獲得相對于競爭對手的判斷優勢。

而在新能源領域，問題相對簡單許多。作為中國制造的一部分，風能相關產品――軸承、葉片等零部件――無論國內市場需求還是出口，都可能變成一個年銷售達100、200億元的市場，并出現一兩家全球頂尖公司?！跋胂腼L能行業可能有一家公司今年的收入不過1000萬人民幣，幾年后能夠變成10億元。這個確實讓我感覺興奮”，沈如是說。

但再次證明其保守一面的是，2007年初，資本市場的狂熱階段，一家即將上市的風能公司找到他，詢問是否有意參與上市前最后一輪融資。當時這家公司并沒有具體的營收，只有兩個未確定的合同，給沈開出的條件是10倍市盈率及18個月的鎖定期。毫無疑問，在市場景氣之時，只要此項目得以上市，市盈率很快能翻上幾倍。但沈并未樂享其成，他不停問自己：究竟是下注于公司的基本面，還是市場大勢？結論是，如果是跟市場博弈，自己“不夠聰明”。最終他選擇了放棄。

創業者教育

以自己“不夠聰明”為由，放棄跟進市場熱潮，除了因為沈DNA中的保守一面，還基于他自1994年至1999年在香港從事投資銀行工作時積累下的金融史知識。比如他會告誡自己，當整個市場的市盈率高達50、60倍，任何一家企業做假賬的動力都會很大。而在投資體育用品公司匹克之前，他在福建晉江對同類公司的盡職調查也格外仔細――他清晰記得，1990年代中期，福建在香港的上市公司不乏做假賬的歷史。

必須承認，如果說沈南鵬在行業知識這一層面的積累并非很難學習，其知識架構的另外維度，商業技能和對于人的判斷，則難復制得多――與絕大多數風投業同行不同，沈骨子里始終是個創業者，而他連續兩次成功的創業經驗，讓他獲得了豐富的實戰心得。

沈南鵬稱，他的創業意識覺醒于1996年。從事投資銀行業的最后三年，他供職于德意志銀行在華的債務部門。當時他的老板給他的工作是：自己考慮怎么賺錢，至于究竟自己做，還是帶一個3、4個人的小團隊，乃至十個人的大團隊，均取決于其自負盈虧的能力。這就讓沈必須思考其業務的差異化、競爭方法。

其時，諸多跨國投行在中國的發債業務集中在爭奪財政部、中國銀行、建設銀行等大型國有機構。沈不免有一個反思：這些業務的利潤其實不佳，為什么大家仍將精力集中于此？答案是，如果能拿下中國銀行到美國這樣的項目，對于銀行家本人的榮耀感其實可能大于生意本身的精打細算。由此，沈將精力轉向了幫企業發“高息”債――他承認，這是“摩根士丹利、美林不屑一顧的”――但收益頗佳。僅從交易額排行榜上看，沈所做到交易規模偏小的項目讓德意志銀行落后于其對手們，但沈覺得“很快樂”：因為他領導的四個人的隊伍給公司帶來了利潤。

1997年，沈所率領的德銀債務部門完成了5、6家中國公司的發債，次年，這些客戶有一半面臨重組，雖然沒有義務，但沈還是努力幫它們尋找后續融資的渠道。

“1998年讓我學到很多東西。1997年還是套路化的工作，將中國企業包裝一下，獲得政府的支持，到海外去賣。說起來復雜，做起來其實蠻簡單的。1998年就不是簡單的交易了：你要針對你客戶的情況，而且你知道了什么叫‘公司不行了’。”鮮少提及這段歷史的沈南鵬對《環球企業家》回憶說。

在此之后，沈與梁建章、季琦、范敏等人創立了攜程。至少在那個階段，沈南鵬還遠算不得成熟。

據說，創立攜程之前，沈南鵬已經以個人名義做了一些投資，有與沈相識多年的人士稱，沈南鵬一度使用了一張印滿其投資項目的名片，上面羅列著包括反黑客軟件公司在內的一些公司。至少在今天看來，這段投資史隱沒，證明沈并非外界所見的每每點石成金。

沈同樣承認的是，攜程2000年3月從軟銀獲得融資時，壓力曾很大：看不出公司未來能長到多大，甚至不知道怎么從外界借鑒商業模式，應該不應該做點訂酒店之外的事情……直到2001年，攜程每個月可以做10萬間房間業務時，他才確定這是個可以賺錢、甚至可能賺很多錢的業務模式。

但攜程的成功讓沈完成了個人的一次升級：創立一家市值一度達到45億美元的公司，讓無數正確或錯誤的決策與執行，最終都沉淀成了正面的經驗。

比如，像所有在2000年前創立的網絡公司一樣，攜程最初也不知究竟該如何推廣自己的品牌，他們一度試圖依靠線下廣告拉動網站流量，但幾乎毫無效果。意識到錯誤后，沈南鵬等人將純粹的市場營銷改變定位為業務拓展，用銷售手段拓展品牌：比如在機場這樣的地點發攜程的卡片，以及后來跟國航、招商銀行合作。事實證明，攜程至今不是一家以線上收入為主的公司，如果當初固執于投資線下帶動網站的流量和客戶，它就不可能成長為日后的攜程。

在此之后，通過啟用六西格瑪，攜程將自己與競爭對手在服務質量上的差距徹底拉開。而讓這種經驗被進一步放大的，是如家的建立。相對而言，如家的客戶獲取比攜程更為容易――它有店面，是最直接的廣告――但難點在于，攜程的一名客戶從打入電話到完成訂房、訂票，可能只有2分鐘，如家的客戶可能要在酒店內待上48小時，這1440倍的時間差別，顯然創造了更多的犯錯空間。

這些點滴，讓沈南鵬日后回憶起來，甚至無法將攜程的經歷總結為互聯網經驗，而更像是對B2C這種商業模式的普遍學習――如何獲取客戶？如何留住客戶？

另一個在攜程創業過程中逐漸提升的，是他對于組織架構和業務流程的重視。

“如果一家公司管理不好，亂，很可能因為CEO對于組織架構和業務流程的掌握有問題。在攜程的時候，我和梁建章就兩張圖畫得最多：組織架構圖、業務流程圖。”沈南鵬說。可以想象，對于攜程而言，這曾是一段痛苦的經驗：因為公司擁有四名創始人，如果每個人對下面發表一個命令，公司的執行力就可能倍受影響。

但這一經驗在沈南鵬投資于宏夢卡通時變得極富價值：和攜程多少有些類似，這家創意人士和職業經理人并存的企業，的確需要將每個人的角色，以及公司的流程徹底明確。

投資宏夢之初，每次開董事會，沈南鵬一定會做的事情就是畫公司的組織架構圖。對于這樣一家創意主導的公司，很容易產生很多決策權模糊的灰色地帶：在一些問題上，究竟是創作人員具有拍板的權利，還是經營人員有此權利？平時的工作中，信息如何流動、雙方如何合作？

沈南鵬對宏夢的建議是非常切實的：每隔幾個月，大家一起坐下來畫畫組織架構圖，誰對CEO負責？分公司的負責人向CEO還是向某個副總報告？比如，廣東的負責人向CEO報告，是虛線。實線可能是向銷售總監報告，如果他下面的銷售也很強，那他向誰報告？是向當地的管理者報告，還是向全國銷售報告？人力資源的工作誰來最終拍板？有哪些人之間的聯系是實線，哪些人之間的聯系是虛線？每個人畫有什么不同？

雖然在過去三年間，沈南鵬成為了中國媒體業的寵兒之一，但一個似乎很少被問及的話題是：加入紅杉資本之初，沈就明確表示自己希望學習先進的投資機制，三年過去，他究竟學到了什么？

篇9

[論文摘要]在努力尋求實現工業化和現代化的道路上，加強自主創新能力，建設創新型國家，是我們黨綜合分析世界發展局勢和我國所處歷史階段提出的面向未來的重大決策。本文從促進教育、人力資本、循環經濟、產業結構、區域經濟、科技創新和新經濟等幾方面的發展入手，論述了在我國如何建立創新型國家的稅收優惠政策問題。

國際學術界將那些把科技創新作為基本戰略，致力于大幅度提高科技創新能力，從而形成日益強大競爭優勢的國家稱之為創新型國家。稅收制度創新的目的就是要改變不適應市場經濟發展的現狀，更好地服務于經濟建設。推動稅制創新，就是要調整、完善相關的稅收政策，并使同一稅種內部及不同稅種之間保持協調；就是要充分發揮稅收對經濟運行結構的調節，以減免稅來激勵勞動，鼓勵儲蓄，擴大投資。改善供給。同時，在微觀經濟中調節生產和消費，有利于產業結構的合理化。

一、完善產業結構優化和循環經濟發展的稅收政策

按照污染者付費原則，OECD國家普遍實行了征收環境稅的政策，包括空氣污染、水污染、噪音污染、固體廢物污染等方面的征收。建國以來。我國GDP增長了10多倍，而每增加1億元GDP所需投資則高達5億元。根據我國首次的綠色GDP核算結果，2004年全國環境污染造成的經濟損失為5118億元，占當年GDP的3.05％。我國第三產業占GNP比重較低。不到40％，而發達國家是60％～70％?，F代化后進國家趕超領先國家的一個重要途徑就是采用“部門不平衡發展戰略”，需要有潛力的主導產業，通過以創新為基礎的主導部門與其他部門復雜的關聯互動產生擴散效應來推動產業結構轉換，從而加速經濟增長。

(一)生態稅制上。完善現行環保稅制，研究開征環保稅

大力發展循環經濟、綠色經濟，建設資源節約型和生態保護型社會。根據礦藏的品質來確定資源稅稅率。在減免稅項目中包括對能源礦藏的勘探開發費用的抵扣。對企業為防止開采而破壞環境的支出予以抵扣，對保護礦工生命安全的支出的抵扣等。提高單位計稅額，實行彈性差別稅率，使資源的價值和稀缺性在稅收補償中得到體現，促進資源的合理開采和節約利用，提高資源利用效率和資源輸出地的財力。支持西部大開發。對技術含量高、資源回收或綜合利用、開發利用替代資源。對清潔生產繼續給予稅收鼓勵。在合理劃分資源等級的基礎上，對重點礦山和品目的資源變化情況進行監控。并據此對稅額進行相應調整。對利用資源科技，以資源回采率和環境修復率作為確定稅率的重要參考指標，根據資源產品在不同時期的價格適當調節稅率，為資源開采企業發展提供緩沖的空間。對鐵、煤、石油等非再生金屬和非金屬礦產品實行定額稅率和比例稅率相結合的復合計稅辦法。對“綠色產業”如風能、太陽能、地熱、潮汐和水能資源等新能源及可再生能源產品實行零稅率。對符合一定生態標準的生產企業，在城鎮土地使用稅、房產稅方面給予一定的減免優惠；對以清潔能源為動力，符合節能技術標準的車輛，給以適當比例的車輛購置稅減征優惠。消費稅擴圍，應考慮將多套住房、高檔家具、高檔服裝、主要大氣污染源、高級高能耗娛樂消費、電池、煤炭、一次性產品以及一些限制類的建筑材料等納入其中，并提高稅率。在我國能源含稅價和價格含稅率均大大低于世界平均水平的情況下，逐步提高成品油等能源稅價，在能源制約的大環境下出臺燃油稅。對一些關鍵性的、價格高性能優、環保節能經濟和社會效益異常顯著的重大設備和產品。在一定期限內實行加速折舊和所得稅稅收抵免及某些增值稅減免優惠。為保證征收鏈條的完整，增值稅擴圍可先將循環經濟產業鏈企業、環保產業調整、產品更新、調整產品結構、工藝設備改造、通信設備、計算機、信息傳輸等作為轉型試點，營業稅其他項目短期內可保留，相應發生的投資允許抵扣進項稅額，并給予所得稅抵免。對從事生態節能技術開發、轉讓業務和與之相關的技術咨詢、技術服務業務取得的收入免征營業稅，稅基與增值稅相協調。

(二)調整產業布局的稅收政策

企業所得稅可設置累進稅率來促進地區產業的合理分布，為保護西部環境。在鼓勵企業環保生產行為的同時，更要突出預防和懲罰污染環境的行為。根據不同地區、不同產業實行差別稅率，對東、中、西部地區從事鼓勵類產業的收入實行低稅率，對從事限制類產業的收入實行高稅率，這樣就促使一些不利于東部而利于西部地區發展的產業向中西部轉移。而逐步退出的是那些在各地區都不利的產業。通過加大稅收留成比例來促使資金投入到中西部地區的基礎建設中，并且對西部地區公路國道、省道建設用地可比照鐵路、民航用地免征耕地占用稅。對國產的重大技術裝備、對適合集約化發展的產業和一些制造業。應實行累退稅率，促使資源向大型企業集中。使產業向重工業和采礦業集中的中西部、東北地區轉移。推進重大技術裝備國產化，使制造業成為技術創新最為活躍的行業，并且促進產業在區域間的合理布局。

(三)關稅政策

綜合順差過大問題。降低原材料、初級產品、半成品資源、高能耗、高污染產品的出口退稅，取消資源型產品或投資過熱的煤炭、磷礦、電解銅、原油、柴油、鋼鐵、水泥及一些礦產品等的出口退稅率，提高高科技產品、具有知識產權產品的出口退稅率。對進口國內不能生產的、直接用于生產節能產品的設備、環境監測儀器、環境無害化技術、清潔汽車、清潔能源以及技術資料等，減免關稅和進口環節增值稅。

(四)涉外稅收優惠

應盡量減少對直接減免稅優惠措施的使用，重視對間接優惠等不受國際稅法因素制約形式的采用，使跨國納稅人直接受益。

二、完善促進技術進步、高科技和新經濟發晨的稅收政策

要變“中國制造”為“中國創造”，就要改善企業技術創新的市場環境，保證獲得由其帶來的超額利潤。鼓勵科技投入，加快發展創業風險投資，加強中介服務，加大對科技成果轉化為生產力的稅收支持力度。

(一)盡快推動增值稅轉型

生產型增值稅加重了企業稅負，不利于國內投資環境的改善，不利于高新技術企業參與國際競爭。降低認定“門檻”，將一些有固定經營場所、會計核算健全的小規模納稅人納入一般納稅人管理，并降低稅負。消除增值稅對技術進步的副作用，根據“稅不重征”的原則，對高新技術企業的中試產品免稅。對高新技術產品減免或先征后返。免除高新技術企業機器設備進口環節的關稅與增值稅，并對其產品出口退稅。

(二)所得稅改革

要多用間接措施，稅收優惠方式要多樣化，并要指向具體科研開發活動及其項目。改革高新技術企業的計稅工資標準，比照軟件開發企業?？蓪Ω咝录夹g企業的技術人員的工資支出在稅前全額扣除。針對創業投資所具有的平均第7年才能產生盈利的長期性特點，增加虧損彌補年限至企業真正贏利年度，允許稅前提取風險準備金和擴大投資抵免，再根據國際通常做法，對創投業這類投資工具屬中介性組織，其收益為中間所得，其投資分紅已分配利潤如股息紅利等可不計入應納稅所得額，以克服經濟性重復征稅，并可規避WTO規則的限制。對企業投資高新技術獲得利潤再用于高新技術投資的。不論其經濟性質如何。均退還其用于投資部分利潤所對應的所得稅。在推動高新技術產業發展方面，可規定將發生的貿易或商業活動有關的研究或試驗支出作為費用直接扣除。不必作為計提折舊的資本支出。對擁有大型科研機構的企業可允許加大研發風險基金的提取比例。

(三)營業稅的改革

營業稅對從事節能技術開發、技術轉讓和與之相關的技術咨詢、技術服務業務取得的收入要免征。稅基與增值稅相協調。

(四)要根據“彌補風險”的原則。對上述優惠政策及時調整。以免僵化

如對一般技術含量不高的進口設備，可考慮不再免征增值稅，這樣既有利于增加對國內機器設備的需求，也有利于引進國外的先進技術。

三、促進教育與人力資本發展的稅收政策

篇10

一、2009年內蒙古經濟運行的環境及走勢分析

從國內外發展環境來看，2009年內蒙古經濟面臨著嚴峻的挑戰。主要表現在：

一是經濟增長面臨下滑風險。由于全球性金融危機呈現出愈演愈烈之勢，美國、日本、歐盟等世界主要經濟體紛紛陷入衰退，此次全球性經濟危機不可能在短期內得到化解，至少拖累世界經濟3至5年。受此影響，我國經濟增長速度放緩已是不爭的事實。全國經濟增長乏力，必將導致我區經濟增長速度隨之放緩。

二是市場需求下降對我區主要行業產生較大沖擊。國內外環境的變化對我區能源、冶金、化工、農畜產品加工等行業均產生了不同程度的影響。2008年，全區用電量明顯降低，10月份全社會用電量同比下降13％，西部電網最高負荷同比下降28％。煤炭價格也開始下滑，坑口價下降幅度在50元－100元之間：主要煤炭企業生產經營困難加劇，庫存急劇增加。從冶金行業看，鋼鐵、鋁、稀土產品的市場價格下半年紛紛大幅下跌，不少企業出現虧損?；ば袠IPVC價格下降40％左右，甲醇價格下降60％左右。在國際油價暴跌的態勢下，我區煤化工行業面臨著經濟可行性的巨大壓力。受奶粉事件影響，乳業受到嚴重沖擊，蒙牛、伊利損失慘重，到目前蒙牛主要產品的生產和銷售僅恢復到70％左右。絨紡行業也受到嚴重影響，僅東勝區紡織企業的虧損面已達到60％左右。預計2009年我區的能源、冶金、化工、建材等行業會面臨更為嚴峻的形勢。

三是固定資產投資增速有可能下降。首先，產業投資結構風險顯現。我區工業投資占投資總額的比重高達50％以上，其中受沖擊最為嚴重的能源、冶金、化工、建材四個行業投資占工業投資的比重高達52％：房地產投資占我區投資總額的10％左右。以上幾個行業的投資規模在我區投資中具有舉足輕重的作用，而這些行業的低迷將會使這些領域的投資面臨著下滑風險，從而進一步影響全區的投資。其次，資金籌措能力受限。從自有資金看，由于產品銷售不暢，成本壓力較大，使得企業資金短缺、周轉困難。從銀行貸款方面來看，在企業投資意愿不強的同時，銀行出于風險考慮，出現了惜貸心理，使企業融資受到阻力。從招商引資看，目前我區招商引資資金約占全社會固定資產投資的40％。招商引資受阻無疑會加劇我區投資下滑的風險。從政府投資來看，明后年計劃安排1.18萬億元中央投資，按每年5900億元和我區今年爭取到的比例2.5％測算，可爭取到148億元，最多也就占到全部投資額的2％左右。第三。投資擴張意愿下降。國內外經濟發展趨勢的不確定性和市場前景的不明朗，導致投資者信心嚴重受挫，許多企業都處于觀望狀態，由此可見，2009年我區投資形勢不容樂觀，預計增長速度會較2008年有所下降。

四是我區財政收入和居民收入增長可能放緩。我區大部分重點企業生產經營已經陷入困境，并將面臨更為嚴重的困難局面。企業不景氣必將導致財政收入和居民收入下降。從財政收入來分析，一是重點工業企業生產經營困難的影響。從調研情況來看，2008年.－9月份企業盈利、稅收情況較好，但進入10月份以來，情況急轉直下，能源、冶金、化工等行業的多數企業當月均為虧損。利潤的下降必然會導致所得稅的減少。同時，由于企業購入原料、銷售產品活動的減少，也勢必帶來增值稅收的減少。二是國家稅制改革的影響。國家出臺了將現行的生產型增值稅轉為消費型增值稅的改革措施，即新增機器設備投資進項稅額可以抵退。僅此一項，預計減少我區財政收入25億元左右。同時，行政事業收費的減免、中小企業的減負以及即將實行的提高個人所得稅起征點的政策，都會不同程度地影響財政收入。從居民收入來分析，由于主要工業行業的不景氣，使得有些企業采取減員或降低職工工資的措施，這勢必會對工薪收入的增長產生重大影響，從而使城鎮居民可支配收入的增長面臨壓力。農牧民人均純收入中工資性收入約占40％。盡管目前尚未出現農民工明顯回流情況，但下一步隨著國家整體經濟增速進一步下降，這一部分的收入會受到影響。

但是，辯證地看，危機中往往蘊藏著轉機，國家擴大內需的政策，將使我區的改革開放和發展面臨著難得的歷史機遇。

一是完善基礎設施的機遇。國家這次擴大內需，加強基礎設施建設仍是投資重點。同時由于能源、原材料和勞動力成本下降推動了投資成本的大幅縮減，使我們過去想做但沒能力做的項目成為可能。因此我區可以抓住機遇，加快鐵路、公路、機場、電網、通訊、水利、生態等重大基礎設施建設，提高通達程度、配套水平及與經濟發展的適應性，在發揮投資對經濟增長直接拉動作用的同時，為我區改善基礎設施條件和生態環境，提高發展的可持續性夯實基礎。

二是全面改善民生的機遇，為了擴大國內消費，這次新增的政府投資。集中用于解決民生等領域的歷史欠賬，包括增加城鄉居民收入，提高社會保障水平和發展社會公益事業等，這必將極大地帶動我區民生工程的發展，我區可以抓住機遇，加快改善城鄉居民生活條件，大力發展教育、衛生、文化等社會事業，從根本上解決經濟社會一條腿長、一條腿短的矛盾，構建和諧社會，提高經濟社會發展的協調性。

三是產業結構轉型與升級的機遇，我區產業結構存在著重工業比重偏大、中小企業發展不足、民營經濟發育滯后，發展方式粗放等問題。面對金融危機帶來的市場需求萎縮和產品價格下跌，促使我區必須下大力氣解決經濟發展中長期累積的結構性矛盾。首先是隨著國內外市場產品、資源、設備、技術等價格的下跌，我們可以大力引進先進的技術和設備，提升產業的技術裝備水平和自主創新能力，轉變發展方式，實現產業升級。其次是抓住沿海地區企業生產經營困難，促進“騰籠換鳥”之際。我區可以大力“筑巢引鳳”，通過集群式地接納發達地區產業轉移，大力發展制造業和非資源型產業，促進產業多元和產業延伸。再次是抓住國家扶持中小企業發展，大力發展民營經濟的機遇，積極推動我區全民創業，進一步培育根植于當地的創業主體。從而促進我區產業結構、企業組織結構和所有制結構的全面優化和升級，

四是資源整合和優化配置的機遇。此次危機造成的需求緊縮和價格下跌，一方面使一些低端企業失去了生存空間，市場機制促進了優勝劣

汰。另一方面。不同企業的資產質量和經營水平會在危機中全部浮出水面，可以積極促進優勢企業對劣勢企業的兼并和重組，培育優勢龍頭企業，客觀上使一些在經濟快速發展時期很難實施的產業調整目標得以順利實現，從而促進結構調整，改善資源配置。淘汰落后產能，實現集約發展。

五是體制改革和機制創新的機遇。從中國改革開放30年經受的歷次外部沖擊經驗來看，每一次大的外部沖擊都是調動資源、促進經濟體制改革、培育新的經濟增長點，從而推動中國經濟邁上新的臺階的重大機遇。國家為了應對這次危機，除增加投資擴大內需外，也出臺了一系列激發企業活力的措施，如增值稅的全面轉型、資源稅的調整、所得稅的減免，出口退稅幅度的加大，行政規費的取消等。這些措施一方面有利于企業減少開支和降低成本，另一方面也有利于各地區根據自己的條件促進機制創新，通過管制放松為經濟發展松綁，創造更加有利于經濟發展的優質軟環境。

基于以上分析，我們認為，盡管國家已經采取了擴大內需等一系列保增長的政策措施，但此次危機對我區經濟將有一個較長的影響過程。對此我們應保持清醒的認識，并采取切實有效的應對措施，以確保我區經濟平穩較快增長。預計2009年我區生產總值增長14％左右，固定資產投資增長25％以上，財政收入增長26％左右。

二、促進內蒙古經濟平穩較快增長的對策建議

面對當前形勢的今后走勢，我們要統一思想，堅定信心，和衷共濟，共渡難關，謀求更大發展。我們要發揮各方面的積極性、主動性和創造性，抓機遇、穩投資、促消費、調結構、保增長，有重點地做到“四保、三穩、四促、三改”。

“四保”。就是保增長、保生產能力、保農牧業、保就業。

確保經濟平穩較快增長，防止出現大的起落是我區面臨的首要任務。盡管我區經濟保持了連續7年的高速增長，但經濟總量仍然較小，綜合經濟實力仍然較弱，解決就業、提高居民收入以及縮小城鄉差距、區域差距等諸多問題和困難都需要依靠經濟增長來解決。要著力在保增長上下功夫，把擴大內需作為保增長的根本途徑，把加快發展方式轉變和結構調整作為保增長的主攻方向，把深化重點領域和關鍵環節改革、提高對外開放水平作為保增長的強大動力，把改善民生作為保增長的出發點和落腳點。除了繼續做大做強優勢特色產業，還必須積極培育新的經濟增長點。應抓住新一輪擴大內需的機遇，加快發展服務業，特別是新興服務業：積極承接發達地區非資源型加工業的轉移，規劃建設一批特色勞動密集型產業園區，集中引進非資源型加工項目。通過三產提速、二產增效，促進三次產業協調發展。認真落實各項強農惠農政策。實施工業反哺農業、城市帶動農村戰略，改善農牧民生產生活條件。實現城鄉協調發展。按照國家產業政策鼓勵方向，大力發展高新技術產業、裝備制造業和環保產業，積極發展循環經濟，構筑能夠有效應對市場風險的產業體系，同時，加快節能減排和生態工程建設，提高我區發展的可持續性。

保護生產能力是應對金融危機的重要舉措，也是實現企業持續發展和維護社會穩定的重要條件。政府要發揮引導和協調作用，全面增強企業對未來發展的信心。積極樹立政府、企業和員工共渡難關的理念。政府通過不增加行政、事業單位工作人員工資，企業通過加強內部管理和降低工資等方式，盡可能減少企業裁員，維持社會穩定。千方百計地減輕企業稅費負擔，提高企業維持和擴大生產能力的積極性。加大資金扶持力度，鼓勵商業銀行放寬信貸政策，積極推進在建項目建設進度，為今后經濟恢復快速增長奠定堅實的基礎。

確保農牧業生產是保增長的重要基礎。應針對當前農牧業生產和農村牧區經濟出現的新情況、新問題，把強農惠農政策作為擴大內需的重點。按照依法自愿有償原則，允許農民以轉包、出租、互換、轉讓、股份合作等形式流轉土地承包經營權，發展多種形式的適度規模經營。抓住國家實施擴大內需和1000億斤糧食增產規劃的機遇，積極爭取建設任務，加強對優質糧食產業、大型商品糧基地建設和沃土工程的投入力度，重點建設河套灌區500萬畝中低產田改造等項目。加快畜牧產業基地建設，以生態畜牧小區和畜牧專業合作組織建設為突破口。推動養殖規模化、標準化。進一步加強水利基礎設施建設，加快病險水庫的改造和修復，新建一批大型水利樞紐。

就業是民生之本，實現充分就業是宏觀經濟政策的基本出發點。抓緊實施全民創業工程，推動創業帶動就業。強化政府在財稅、金融、基礎設施及軟環境建設上對全民創業的支持，加快形成政策扶持、創業培訓、創業服務“三位一體”的工作機制，鼓勵更多的城鄉勞動者通過自主創業實現就業?，F階段要重點指導和促進高校畢業生創業，對自主創業的大學生在審批手續、融資、工商登記、稅收等方面予以特殊優惠：對高校畢業生創辦高科技實體、發展創意產業和文化產業給予政策傾斜。建立孵化基地，利用現有經濟技術開發區、工業園區、高新技術園區等建設創業孵化基地，為進入基地的創業者提供有效的培訓指導服務和一定期限的政策扶持。抓緊在呼市、包頭、鄂爾多斯、烏海等停、限產企業較為集中的地區啟動失業調控預案，限制大型國有集團企業裁員，經營困難的企業應按照先降薪再裁員的步驟，不允許直接裁員。同時密切關注企業裁員和農民工返鄉的情況，摸清底數，掌握動態，為這部分人群的就業開辟綠色通道，盡可能將此納入應保范圍，并且加大培訓力度，力求實現盡快就業。將農民工納入小額擔保貸款、就業援助、職業培訓和技能鑒定等就業政策范圍，建立城鄉平等的就業制度，構建城鄉統一的人力資源市場：改善農民工轉移就業的環境，實施“迎接新市民工程”，促進農民工安居樂業。

“三穩”，就是穩投資、穩消費、穩房地產業。

加大投資力度是擴大內需、確保經濟穩定增長最直接的手段。要抓住國家加大投資力度、擴大內需的機遇，加大投資規模，確保經濟平穩快速增長。一是積極爭取國家投資。圍繞國家新增投資確定的方向，積極爭取民生工程、保障性安居工程、農村牧區、交通、城鎮等基礎設施建設投資，用于自主創新和結構調整的投資，以及用于節能減排和生態環境建設的投資。二是引導和鼓勵金融機構擴大貸款規模。抓住國家信貸政策放寬的機遇，引導金融部門主動適應經濟發展需要，合理擴大信貸規模，保證市場流動性的充分供應，緩解建設項目資金緊張的困難。三是加強和改進項目前期工作。抓住國家對項目審批管制放松的機遇，加大與國家的對接力度，爭取“兩防”期間從嚴控制的審批項目盡快獲得立項與核準，加快推進已有規劃項目的前期工作，加快在建和已批復項目的實施進度。加強

重大項目的策劃、篩選、組織和儲備，確保國家一有資金安排，我區的項目就能多報、多批。四是加大招商引資力度。以承接配套產業集群轉移為重點，積極引進鞋帽、服裝等勞動密集型加工業和非資源型產業。繼續加大特色優勢產業引資力度。積極推進建筑企業內引外聯，加快引進現代物流、金融服務等優勢特色產業發展急需的生產企業和旅游企業。

從擴大內需的根本要求來講，激活需求的根本是消費需求，要把擴大消費與增加收入政策、改善消費環境和培育消費熱點有效結合起來。增加居民收入應采取“保一塊、調一塊、穩一塊、補一塊”的原則進行具體實施?！氨Ｒ粔K”即加快現有優勢產業發展，重點扶持國有企業和有實力的民營企業，使它們保持現有職工工資標準?！罢{一塊”即加強企業工資分配的宏觀指導，引導企業建立職工工資正常增長機制：改進企業工資決定方式，建立勞動關系雙方共同決定機制：構建價格上漲與居民補償機制，尤其應提高中低收入人群的收入水平?！胺€一塊”即通過支持中小企業和民營企業的發展，加大現有勞動者技能的培訓。努力穩定就業率，保持現有就業水平，進而穩定提高居民的收入?！把a一塊”即完善社會保障體系，消除制約消費的障礙，積極實施新型農村牧區養老保險制度和城鎮老年居民養老保險制度，提高養老、醫療和失業保險補貼標準，使之達到或接近全國平均水平。改善消費環境，特別是改善農村牧區的消費環境，加快農村牧區市場體系建設，強化農村牧區流通基礎設施建設，發展現代流通網絡方式和新型流通業態，培養多元化、多層次的市場流通主體，構建開放統一、競爭有序的市場體系。培育新的消費熱點，推動旅游、文化、健身等服務性消費健康有序發展：發揮連鎖經營優勢，用新型業態改造傳統商業，大力扶持連鎖經營企業：積極探索賒購賒銷等新型消費方式，鼓勵發展舊貨市場，不斷拓展消費方式。

確保我區房地產業健康穩定發展。盡快出臺相應的政策，采取公開招標方式，以低于同類普通商品住房20％的價格收購符合條件的小戶型空置房。作為拆遷安置房、限價商品房和保障性住房房源，出售給符合條件的銷售對象，起到消化存量住房和平抑房價的作用。加強對房地產企業的監管和調控力度，提高企業資金準入門檻。促進房地產企業優勝劣汰。進一步擴大公積金使用范圍和覆蓋面。探索建立合理的操作辦法，力爭把住房公積金制度覆蓋范圍逐步擴大到包括在城市有固定工作的農民工在內的城鎮各類就業群體。正確處理政府、房地產企業、消費者三方利益關系。在目前建材和人工成本下降的情況下，政府通過出臺減免稅費政策，進一步降低房地產企業開發成本。引導開發商在確保能夠取得合理利潤的前提下，適度下調商品房價格，刺激居民購房消費。

“四促”，就是促結構轉型，促服務業發展、促中小企業發展、促基礎設施建設。

結構調整是我區的長期任務，面對危機，我們不能無所作為，而是要積極主動地利用增速減緩期，順勢調整，促進結構轉型，為經濟的長期持續發展創造條件、積蓄能量。一是按照產業多元、產業延伸和產業升級的總體要求，堅持高起點、大規模、長鏈條發展，著力提升優勢特色產業水平，規劃布局和實施一批深加工項目。二是積極轉變發展方式，淘汰落后產能，促進節能減排。三是抓緊實施企業重組，抓住企業格局大調整的有利時期，盡快研究企業的重組方案和實施措施，壯大企業實力。增強企業競爭力。四是建立多元化、多渠道的科技投入體系，加大自主知識產權的培育，突出抓好具有自主知識產權產品的研發。五是進一步完善乳產業鏈條，下大力氣開展對奶站的整頓整合，以硬件設施和條件較好的奶站為主進行合并重組，盡快實現奶站的公司化管理。六是加強產業安全保障，建立健全產業安全預警體系。對一些重點產業、敏感商品建立產業損害預警機制，加大監管、預警力度，加強人員管理、設備配套。建設自治區產業安全和預警數據網絡，實現全國聯網，為企業提供更好更快的應變服務。

要抓住國家擴大內需的政策機遇，在創新發展、集聚發展和統籌發展上下功夫，推進服務業加快發展。創新發展，就是要增強服務業發展的活力和動力。破除制約發展的體制障礙，努力創造良好的機制環境，結合我區實際，在市場準入、金融、用地保障、水氣電熱等要素價格和財政、稅費等方面制訂切實可行的扶持政策，促進服務業發展。不斷培育新的增長點，拓展服務業發展空間，發展以動漫產業為主的文化產業，打造文化大區：發展服務外包產業，建設服務外包基地：深入挖掘我區歷史悠久的馬背文化，發展跑馬產業，建設我國北方的跑馬中心。集聚發展，就是要加快推進服務業集聚區建設。高起點、高標準建設一批服務業集聚區，重點建設中央商務區、科技創業園、創意產業園、物流園區等集聚區和新型專業市場。統籌發展。就是要推動城鄉服務業互促共進。強化中心城市的綜合功能，增強城市輻射帶動能力：同時引導城市服務業向農村牧區延伸，重點建立和完善農牧業社會化服務體系、農村牧區商品流通體系、農村牧區公共服務體系，不斷提高農村牧區的基本公共服務水平。

加快發展中小企業可以吸納就業、提高居民收入、釋放民間投資，而且在一定程度上可以彌補目前我區經濟出現的下滑缺口。我區要抓住國家大力支持中小企業發展的政策機遇。加大支持力度，促進中小企業發展。積極創辦零稅收、零收費的“雙零企業”，通過“減負松綁”為中小企業創造寬松的發展環境，提高中小企業的競爭力。推進中小企業發展園區化、規模化、集群化，加快建設勞動密集型產業園區，做好迎接東部沿海地區勞動密集型中小企業向我區轉移的準備。加快推進金融創新，切實解決中小企業融資難的問題。一是創新中小企業金融服務制度。建議在全區各盟市以及條件較好的旗縣設立專門面向中小企業的金融機構，制定專門針對中小企業信貸業務的管理辦法、評級標準和操作流程：度身訂做能滿足中小企業融資需求的信貸品種：制定專門的中小企業信貸考核辦法及責任制度等。二是創新中小企業融資擔保制度。加快成立相應的擔保機構，支持擔保機構簡化貸款擔保手續，縮短貸款擔保辦理時間。加強與銀行協商，爭取在授信額度內采取“一次授信、分次使用、循環擔?！狈绞?，提高放貸效率。三是創新民間融資制度。通過制度創新，使部分符合條件的民間融資合法化，允許成立以民營資本為主的中小型金融機構，推動民間融資健康發展。

基礎設施建設是決定我區開發能力的基本條件，但由于歷史欠賬較多，目前我區基礎設施尚不完善，成為制約全區經濟發展的重要因素。要抓住國家加強基礎設施建設的機遇，積極爭取中央資金支持，按照重點開發區、限制開發區和禁止開發區三類主體功能區的功能定位和發展方向，結合產

業布局和城鎮發展格局，加快不同區域基礎設施建設。一是加快出區通道建設。繼續完善通往華北、西北出區的通道，加快連接東北地區鐵路通道建設，盡快形成面向“三北”的鐵路運輸通道。按照“向北開放”戰略的要求，加快口岸通道建設。加快中西部地區至北京、西安和東部盟市通往環渤海經濟區的快速客運通道。按照建設國家級煤炭批發交易中心的要求，圍繞鄂爾多斯、錫林郭勒、霍林河等煤炭富集區加快煤炭鐵路外運通道建設。圍繞開辟華東電力市場的需要，重點建設外送電力通道特別是特高壓輸電線路。二是加快區域間通道建設。按照區域一體化的要求，加強盟市政府所在城區間的公路建設，繼續完善東西鐵路通道，盡快實現自治區東西鐵路通道的全面貫通。建設呼包鄂區域快速軌道交通圈，盡快形成呼包鄂城際之間的快速客運通道，打造呼包鄂“一小時經濟圈”。三是加快城市基礎設施建設。重點做好呼、包二市地鐵項目前期準備工作，提高城市承載產業和集聚人口的能力。四是加強城鄉間通道建設。按照城鄉一體化的要求，加強農村牧區公路建設，重點加強城鎮與農村牧區之間連接通道建設。

“三改”，就是改資源性產品價格形成機制、改民間投資體制和政府資金籌集機制。

按照“積極穩妥、綜合配套、創新機制”的原則，從改革資源的廉價或無償使用制度人手，在全面實現資源有償使用的基礎上，穩步實施資源性產品價格改革。根據國家資源性產品價格改革的方向和重點，打破資源行政配置的格局，加快市場配置資源的步伐。通過增設煤炭資源、安全、環境等成本，推進形成合理的煤炭價格。并根據我區煤炭產業在國家的突出戰略地位，積極爭取國家支持批準我區開征煤炭可持續發展基金，提出適合我區的基金征收標準、征收和使用辦法。積極爭取國家在我區設立國家級煤炭批發交易中心，提高我區在資源性產品價格形成過程中應有的話語權。通過招標、拍賣、掛牌等方式，積極推進取得礦業權的改革。從企業銷售收入中提取一定比例資金用于礦山環境恢復和生態環境補償，建立環境治理和生態恢復機制。擴大水資源費征收范圍，并適當提高征收標準。改革農業供水體制和價格機制，推行終端水價制度。在審核供水企業運營成本、強化成本約束基礎上，實行用水超計劃、超定額累進加價辦法，合理調整城市供水價格。