導(dǎo)語：評價(jià)建設(shè)丁辛醇裝置的經(jīng)濟(jì)性一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

多年來我國丁辛醇產(chǎn)品一直供不足需，2008年金融危機(jī)之后，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和增長，下游行業(yè)擴(kuò)能活躍，2010年正丁醇和辛醇表觀消費(fèi)量分別達(dá)到85萬t和90萬t［1］。扣除原油價(jià)格上漲造成的成本增加，丁辛醇利潤較豐厚，激發(fā)了國內(nèi)對丁辛醇裝置的投資熱情。主要原料丙烯和合成氣相對容易獲得，國外有多家成熟技術(shù)可轉(zhuǎn)讓，尤其DAVY－UCC技術(shù)應(yīng)用較廣，為地方或民營企業(yè)進(jìn)入該行業(yè)提供了可能性。目前，國內(nèi)有多套丁辛醇裝置即將投產(chǎn)或在建。預(yù)計(jì)2015年我國丁辛醇產(chǎn)能將在2010年135.5萬t/a基礎(chǔ)上再增加120.5萬t/a，達(dá)到256萬t/a左右。我國丁辛醇行業(yè)是否應(yīng)該保持如此高速增長，丁辛醇產(chǎn)品是否能夠長期維持較高利潤?本文以采用DAVY技術(shù)新建丁辛醇裝置為評價(jià)基礎(chǔ)，從多方面分析和評價(jià)建設(shè)丁辛醇裝置的經(jīng)濟(jì)性。

1市場供求分析

1.1世界市場

2010年世界丁醇的生產(chǎn)能力為388.7萬t/a，產(chǎn)量360.1萬t，開工率93%，表觀消費(fèi)量358.3萬t［1］。目前美國、西歐和日本消費(fèi)量之和占世界總消費(fèi)量的70%左右，但這3個(gè)國家和地區(qū)的需求增長緩慢，亞洲消費(fèi)需求增長較快。2010年世界辛醇的生產(chǎn)能力為390.7萬t/a，產(chǎn)量383.1萬t，開工率98%，表觀消費(fèi)量383.1萬t。目前西歐、日本和美國消費(fèi)量之和占世界總消費(fèi)量的40%以上，但這3個(gè)國家和地區(qū)在一定程度上呈現(xiàn)供過于求的情況。西歐是主要出口地區(qū)，中國是主要進(jìn)口國。目前美國等發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，世界災(zāi)害多發(fā)(如日本核事故)，中東、北非等地區(qū)政局動(dòng)蕩，歐洲債務(wù)危機(jī)愈演愈烈，受這些不利因素影響，世界經(jīng)濟(jì)有二次探底的趨勢，部分國家可能再次陷入衰退。根據(jù)國際貨幣基金組織在2011年的《世界經(jīng)濟(jì)展望》［2］，2010年世界經(jīng)濟(jì)增長率為5.0%，預(yù)計(jì)2011年為4.5%左右，2012年為4.0%左右，呈逐年下降趨勢。在此大經(jīng)濟(jì)形勢下，世界石化行業(yè)暫時(shí)難有大發(fā)展，預(yù)計(jì)丁辛醇市場需求短期內(nèi)不會(huì)快速增長。根據(jù)SRI統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前除中國以外的國家和地區(qū)丁辛醇裝置投資并不活躍，預(yù)計(jì)2020年世界正丁醇需求量423萬t，辛醇需求量453萬t。

1.2國內(nèi)市場

1.2.1丁辛醇生產(chǎn)能力

目前，我國除少數(shù)企業(yè)采用糧食發(fā)酵法生產(chǎn)正丁醇外，主要丁辛醇裝置采用主流工藝羰基合成法。鑒于非主流生產(chǎn)工藝產(chǎn)能有限，未計(jì)入非羰基合成法生產(chǎn)裝置。2010年末，我國丁辛醇生產(chǎn)企業(yè)共有8家，合計(jì)生產(chǎn)能力為正丁醇55萬t/a、辛醇87.5萬t/a，詳見表1［1，3－6］。2006年至2008年上半年，受化工周期景氣階段的影響，加之國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個(gè)新的高速增長期，帶動(dòng)了下游需求的迅速成長，并且國內(nèi)供不足需，丁辛醇行業(yè)利潤水平驟升，據(jù)筆者調(diào)研，個(gè)別企業(yè)2007—2008年部分月份的利潤高達(dá)1億元/月左右，因此，引發(fā)了國內(nèi)企業(yè)前所未有的丁辛醇投資熱，尤其民營企業(yè)的熱情高漲。根據(jù)對現(xiàn)有生產(chǎn)企業(yè)、擬建丁辛醇裝置企業(yè)、設(shè)計(jì)單位等多位行業(yè)人士的走訪和調(diào)研，目前國內(nèi)在建項(xiàng)目較多，詳見表2。上述項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2015年前陸續(xù)建成投產(chǎn)。屆時(shí)我國正丁醇將新增產(chǎn)能63.5萬t/a左右，辛醇將新增產(chǎn)能50.0萬t/a左右;正丁醇產(chǎn)能將達(dá)到118.5萬t/a左右，辛醇產(chǎn)能將達(dá)到137.5萬t/a左右。

1.2.2丁辛醇消費(fèi)預(yù)測綜合采用專家預(yù)測法、下游領(lǐng)域消費(fèi)預(yù)測法、彈性系數(shù)法及數(shù)學(xué)模型分析法等多種方法對未來國內(nèi)正丁醇需求進(jìn)行了預(yù)測，預(yù)計(jì)2015年我國正丁醇需求量為105萬～115萬t，與屆時(shí)生產(chǎn)能力118.5萬t/a相比，供需基本平衡。采用與正丁醇類似的各種市場預(yù)測方法，預(yù)計(jì)2015年我國辛醇需求量為122萬～130萬t，與屆時(shí)生產(chǎn)能力137.5萬t/a相比，供需基本平衡。綜合來看，我國丁辛醇市場將由供不足需轉(zhuǎn)變?yōu)楣┣笃胶猓敿?xì)數(shù)據(jù)見表3。

2價(jià)格走勢分析

2.1長期價(jià)格走勢1986—2010年這25年間，我國丁辛醇的年度市場平均價(jià)格呈現(xiàn)了上升、下跌、再上升、大幅波動(dòng)的狀況［7］。由圖1可以看出，1995年是一個(gè)價(jià)格峰值，正丁醇為13671元/t，辛醇為14526元/t。次年價(jià)格迅速下跌至正丁醇8050元/t，辛醇8671元/t。到1999年價(jià)格跌至低谷，正丁醇4646元/t，僅為歷史峰值價(jià)格的34%;辛醇5236元/t，僅為歷史峰值價(jià)格的36%。此后由于化工景氣周期的到來，國內(nèi)供不足需等因素影響，丁辛醇價(jià)格一路上揚(yáng)，于2007年達(dá)到又一個(gè)價(jià)格峰值，正丁醇為14021元/t，辛醇14611元/t。2008年6月創(chuàng)出歷史高價(jià)后，隨著席卷全球的金融危機(jī)迅速下滑，到2009年全國均價(jià)跌至8588元/t和9349元/t。此后，由于我國實(shí)行積極的財(cái)政政策，經(jīng)濟(jì)迅速回升，國內(nèi)丁辛醇價(jià)格也快速反彈，2010年全國均價(jià)分別達(dá)到12901元/t和14174元/t，詳見圖1。

2.2短期價(jià)格走勢近兩年來，我國丁辛醇月度市場平均價(jià)格呈現(xiàn)先上升然后高位波動(dòng)的狀況［7］，詳見圖2。正丁醇和辛醇的價(jià)格分別由2008年12月份的6767元/t和7758元/t逐步上升到2010年的14047元/t(3月)和15442元/t(5月)。之后，正丁醇價(jià)格在11094～13800元/t之間波動(dòng)，辛醇價(jià)格在13117～14942元/t之間波動(dòng)。

2.3價(jià)格走勢分析從圖1可以看出，我國丁辛醇大約10年為1個(gè)價(jià)格周期，目前價(jià)格尚在高位震蕩。從圖2可以看出，近兩年正丁醇和辛醇的第二次高價(jià)均沒有超過第一次高價(jià)，且已開始回落，有形成M頭的跡象。上述價(jià)格走勢與國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢相吻合。2008年前世界經(jīng)濟(jì)過熱，我國經(jīng)濟(jì)也不斷增長，多數(shù)商品價(jià)格上漲，丁辛醇價(jià)格也隨之上升。隨著金融危機(jī)到來，世界經(jīng)濟(jì)迅速冷卻，我國增長速度也明顯減慢。此期間有些行業(yè)陷入負(fù)增長，丁辛醇價(jià)格也大幅下滑。此后，世界經(jīng)濟(jì)在發(fā)展中國家?guī)?dòng)下回升。我國采取積極的財(cái)政政策，國家投資4萬億元拉動(dòng)內(nèi)需，各行業(yè)的景氣度快速回升，丁辛醇價(jià)格再次上揚(yáng)。目前，我國經(jīng)濟(jì)政策重點(diǎn)已經(jīng)由刺激增長轉(zhuǎn)變?yōu)橐种仆ㄘ浥蛎洠啻渭酉⒉⒋婵顪?zhǔn)備金率提到歷史高點(diǎn)(大型金融機(jī)構(gòu)21.5%)［8］。在此形勢下，預(yù)計(jì)我國經(jīng)濟(jì)將走出軟著陸過程，增長速度會(huì)逐步放緩，各類產(chǎn)品價(jià)格將有所下降，丁辛醇也不例外。來自市場的最新數(shù)據(jù)也支持上述觀點(diǎn)。據(jù)中國化工網(wǎng)［9］2011年11月4日報(bào)道:近期國內(nèi)正丁醇市場需求疲弱，成交量減少，價(jià)格下滑。華東地區(qū)成交價(jià)9700～9900元/t，華南地區(qū)實(shí)際商談價(jià)9700～9900元/t，華北地區(qū)成交價(jià)9600～9700元/t。由于正丁醇廠家?guī)齑媪枯^高，且短期內(nèi)難以有效釋放，加上外盤價(jià)格下跌，預(yù)計(jì)近期市場價(jià)格仍呈下降趨勢。

3效益定量分析

3.1技術(shù)路線、裝置規(guī)模和產(chǎn)品方案

3.1.1技術(shù)路線工業(yè)上正丁醇主要有5種生產(chǎn)工藝:發(fā)酵法、乙醛縮合法(Aldol法)、丙烯羰基合成法(Oxo法)、雷珀法(Reppe法)、乙烯齊聚制高級脂肪醇副產(chǎn)正丁醇。辛醇生產(chǎn)工藝主要有羰基合成法、乙醛縮合法2種，其中，羰基合成法是主流生產(chǎn)工藝。羰基合成法又有高壓鈷法、中壓法(改良鈷法、改良銠法)、低壓法(低壓銠法)，目前新建裝置均采用低壓羰基合成工藝。低壓法工藝主要有Davy－UCC、BASF、三菱化成和Eastman等幾種技術(shù)，前2種技術(shù)應(yīng)用較廣［10－11］。本文按新建丁辛醇裝置、采用Davy－UCC技術(shù)進(jìn)行分析評價(jià)。

3.1.2裝置規(guī)模和產(chǎn)品方案裝置規(guī)模以醛類產(chǎn)品計(jì)算為15.7萬t/a，產(chǎn)品方案為正丁醇4.70萬t/a、辛醇8萬t/a和異丁醇1.4萬t/a。

3.2投資估算投資參照同類項(xiàng)目估算。流動(dòng)資金按詳細(xì)法進(jìn)行分項(xiàng)估算。建設(shè)投資按40%為自有資金，60%為銀行貸款考慮。鋪底流動(dòng)資金為建設(shè)單位自有資金。項(xiàng)目建設(shè)期按2年考慮。估算總投資61881萬元(不含造氣)，其中建設(shè)投資53000萬元、建設(shè)期利息2058萬元、流動(dòng)資金6823萬元。

3.3主要原材料和產(chǎn)品主要原材料包括:丙烯10萬t/a，合成氣1.016億m3/a，氫氣5862萬m3/a。裝置主要原料及產(chǎn)品價(jià)格按2000—2010年國內(nèi)市場平均價(jià)格計(jì)取［6］。參照同類造氣裝置確定合成氣價(jià)格。主要原料產(chǎn)品含稅價(jià)格見表4。

3.4主要燃料動(dòng)力主要燃料動(dòng)力含稅價(jià)格詳見表5。

3.5其他數(shù)據(jù)其他基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如長期貸款名義利率、短期貸款名義利率、所得稅稅率、財(cái)務(wù)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率等參照行業(yè)原則選取。

3.6經(jīng)濟(jì)評價(jià)按上述條件測算，本項(xiàng)目年均新增銷售收入為130316萬元，年均新增稅后利潤為9118萬元，全部投資稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為19.66%，靜態(tài)投資回收期為6.6年(含建設(shè)期)。主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)見表6。

3.7敏感性分析

通過對工期延長1年，生產(chǎn)負(fù)荷下降10%，建設(shè)投資、原料價(jià)格、產(chǎn)品價(jià)格分別漲跌10%，對財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的影響進(jìn)行敏感性分析，結(jié)果見表7。產(chǎn)品價(jià)格、原料價(jià)格和建設(shè)投資變化的敏感程度可由圖3直觀表示。由表7和圖3可看出，丁辛醇裝置對產(chǎn)品價(jià)格最為敏感。如果產(chǎn)品價(jià)格下跌10%，稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率將會(huì)下降到3.67%，比設(shè)定的基準(zhǔn)內(nèi)部收益率低近10%。可見丁辛醇裝置抵抗產(chǎn)品價(jià)格下跌的能力較弱，一旦產(chǎn)品價(jià)格走低，效益將迅速下降。

4其他因素分析

4.1關(guān)稅與匯率

我國從2009年1月1日起，已將來自東盟國家的丁辛醇進(jìn)口關(guān)稅由5%降為0，使得這些國家向中國的出口數(shù)量明顯增加。據(jù)報(bào)道［12］，關(guān)稅調(diào)整當(dāng)年來自東盟的丁醇數(shù)量同比增加了20%～22%、辛醇數(shù)量同比大增113%。我國大陸與臺(tái)灣在2010年6月簽署了《海峽兩岸經(jīng)濟(jì)合作框架協(xié)議》(ECFA)，大陸2011年已將來自中國臺(tái)灣的丁醇關(guān)稅由5.5%降為5%，2012年將調(diào)整為0。關(guān)稅下調(diào)之后，這些國家和地區(qū)的產(chǎn)品競爭力相對提高，會(huì)對國內(nèi)丁辛醇產(chǎn)品帶來一定的沖擊。人民幣升值對國內(nèi)消費(fèi)者來說，意味著手中的人民幣“更值錢”了;對國外消費(fèi)者來說，意味著手中的本幣“不值錢”了。因此，人民幣升值可以刺激外國出口產(chǎn)品，同時(shí)擴(kuò)大國內(nèi)人們對進(jìn)口產(chǎn)品的需求。這顯然有利于外國出口丁辛醇和我國進(jìn)口丁辛醇，會(huì)給國內(nèi)丁辛醇產(chǎn)品帶來不利影響。

4.2銠催化劑

近12年金屬銠的價(jià)格大起大落，類似過山車。從2000年至今，銠價(jià)走勢每3年左右出現(xiàn)一次明顯變化。2000—2002年振蕩下跌，2003—2005年穩(wěn)步上漲，2006—2008年暴漲，2008下半年跳水，2009—2011年價(jià)格在2400～1600美元/盎司一帶盤整。詳情見圖4。圖4中列出了同期布倫特原油價(jià)格［7］和道瓊斯股價(jià)指數(shù)。可以看出，銠的價(jià)格與油價(jià)、股價(jià)走勢基本一致，但其波動(dòng)幅度遠(yuǎn)大于后2者。金屬銠月均價(jià)最高值(9745美元/盎司)是最低值(444美元/盎司)的22倍左右，原油月均價(jià)最高值(134美元/桶)是最低值(19美元/桶)的7倍左右，股價(jià)指數(shù)月均最高值(13930點(diǎn))是最低值(7062點(diǎn))的2倍左右。銠價(jià)格波動(dòng)幅度之大，令人驚訝。金屬銠價(jià)格巨幅振蕩，將給使用銠催化劑的丁辛醇裝置帶來影響。采用前面“效益定量分析”中的方法和數(shù)據(jù)，測算了銠價(jià)格變化時(shí)丁辛醇裝置的效益。因?yàn)殂檭r(jià)3年左右出現(xiàn)較大變化，所以選取近3、6、9、12年的銠平均價(jià)格，分別計(jì)算出所得稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，列于表8中。銠價(jià)變化對丁辛醇裝置效益的影響，可以由圖5更直觀地反映出來。由表8和圖5可以看出，當(dāng)銠的價(jià)格為1913美元/盎司時(shí)，丁辛醇裝置內(nèi)部收益率為19.66%;當(dāng)銠的價(jià)格上漲1倍左右，達(dá)到3836美元/盎司時(shí)，內(nèi)部收益率降為18.42%，下降了1.24%。如果銠價(jià)格再出現(xiàn)前些年的變化情況，將對丁辛醇裝置的效益產(chǎn)生一定影響。可見銠價(jià)的劇烈波動(dòng)給丁辛醇裝置的盈利能力增加了不確定性。

5結(jié)論與建議

結(jié)合國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢，對市場供求狀況進(jìn)行了研究，預(yù)計(jì)2015年前后我國丁辛醇市場將呈現(xiàn)供求平衡局面;對長期和短期產(chǎn)品價(jià)格走勢進(jìn)行了分析，預(yù)測未來丁辛醇價(jià)格下跌可能性大;對銠價(jià)格變化時(shí)的效益進(jìn)行了測算，認(rèn)為銠價(jià)大幅變動(dòng)增加了丁辛醇裝置盈利的不確定性;特別是對投資丁辛醇裝置經(jīng)濟(jì)性的定量分析和評價(jià)，發(fā)現(xiàn)該裝置對產(chǎn)品價(jià)格過于敏感。如果產(chǎn)品價(jià)格下跌等不利因素變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，丁辛醇裝置的效益將明顯下滑。根據(jù)筆者多年對多種基本有機(jī)原料市場和投資等方面的追蹤和研究，預(yù)計(jì)丁辛醇行業(yè)的利潤數(shù)年內(nèi)將不再重現(xiàn)2007—2008年前3季的輝煌，短時(shí)間內(nèi)建設(shè)多套丁辛醇裝置投資風(fēng)險(xiǎn)增大。因此，建議國內(nèi)對丁辛醇的投資熱潮宜適度降溫，投資者宜多研究丙烯其他下游產(chǎn)品市場，并結(jié)合建廠地點(diǎn)、資金、技術(shù)來源及周邊下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展特色等情況，審慎決策。